資本成本畢業(yè)論文

1、資本成本畢業(yè)論文論資本成本會計的帳務(wù)處理摘要：1986年美國伊利洛斯大學(xué)E貝爾考依教授提出未來會計的六大發(fā)展趨勢,資本成本會計便是其中之一。而在傳統(tǒng)會計上只確認債務(wù)資本成本，不確認股權(quán)資本成本，使傳統(tǒng)會計中“成本”不完善，也未能體現(xiàn)公司作為“會計主體”的理念。本文通過對資本成本會計理論基礎(chǔ)的探討，闡述了股權(quán)資本成本的計算及資本成本會計的核算。關(guān)鍵詞：資本成本會計債務(wù)資本成本股權(quán)資本成本經(jīng)營風險準備自從1973年美國會計學(xué)家羅伯特N安東尼教授在哈佛企業(yè)評論發(fā)表了題為“權(quán)益資本成本會計”的論文之后，資本成本會計問題一度成為會計學(xué)界關(guān)注的熱點。本文將對資本成本會計的有關(guān)問題進行探討。資本成本會計的理

2、論基礎(chǔ)會計主體和成本是財務(wù)會計的兩個基本概念，是建立資本成本會計的理論基礎(chǔ)。資本成本會計是以現(xiàn)代金融市場和企業(yè)制度為依托，以企業(yè)資本成本為對象，將企業(yè)成本概念及計量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，全面確認、計量和報告企業(yè)資本成本信息的一個新的會計領(lǐng)域。會計主體是現(xiàn)代會計學(xué)賴以存在和發(fā)展的前提條件，現(xiàn)代企業(yè)制度是現(xiàn)代會計主體概念發(fā)展的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。在19世紀，所有權(quán)觀念主宰著財務(wù)會計。當時，大部分企業(yè)組織都是獨資或合伙形式，由其所有者直接管理，公開持股的公司十分罕見。根據(jù)所有權(quán)觀念，企業(yè)的全部資產(chǎn)歸所有者所有，企業(yè)的全部負債也由所有者承擔，構(gòu)成所有者的義務(wù)。在這種情況下單獨確認和計量股權(quán)資本成本沒有多大的意義，相反

3、更重要的是要確認和計量債務(wù)資本成本，因為從所有者角度來看，債權(quán)人才是唯一的真正的“外來者”，在滿足了這些“外來者”的權(quán)益之后，剩下的就是業(yè)主的利潤。因此，在金融市場不發(fā)達和企業(yè)組織形式以獨資或合伙形式為主體時，重要的是如何確認和計量債務(wù)資本成本而不是股權(quán)資本成本。以后，隨著金融市場和企業(yè)組織形式的變革，公司這種企業(yè)組織形式后來居上。這時財務(wù)會計的基本觀念發(fā)生了相應(yīng)的變革，從原來的所有權(quán)觀念轉(zhuǎn)變?yōu)橹黧w觀念，公司被認為是一個與其所有者獨立的個體，甚至具有自身的“人格化”，與發(fā)達的金融市場相聯(lián)系的公司通過兩個渠道來籌集其所需的資本，即從債權(quán)人那里籌集債務(wù)資本和從投資者那里籌集股權(quán)資本。這時，從公司作

4、為一個獨立主體的角度來看，是主體而不是其所有者擁有資產(chǎn)，是主體而不是其所有者結(jié)欠債務(wù)，無論是債權(quán)人還是股東相對于公司這個獨立的“人格化”主體而言都是外來者，至于債務(wù)資本與股權(quán)資本如何組合，這是公司理財?shù)囊粋€重要課題。根據(jù)主體觀念，所有原始資本都是由公司主體“外來者”提供的，無論從哪個渠道取得的資本，對于獨立的“人格化”主體而言都是有代價的。根據(jù)主體觀念，無論是債務(wù)資本成本還是股權(quán)資本成本都應(yīng)作為成本處理，因為從公司作為獨立主體而言，它們都是公司使用資本的代價。然而遺憾的是現(xiàn)代財務(wù)會計一方面傾向于接受主體觀念，而另一方面卻在會計實務(wù)中的某些領(lǐng)域繼續(xù)采用所有權(quán)觀念，股權(quán)資本成本的處理就是其中一例。

5、成本是指在成本客體上耗費的全部資源的數(shù)額。眾所周知，在現(xiàn)行的財務(wù)會計實務(wù)中僅僅確認債務(wù)資本成本即我們通常所說的利息費用，而沒有確認股權(quán)資本成本。安東尼教授認為利息費用不僅包括債務(wù)資本成本，而且還應(yīng)包括股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本與債務(wù)資本成本，以及直接材料成本、直接人工成本、間接費用等成本項目在性質(zhì)上并沒有本質(zhì)的區(qū)別，因為債權(quán)人不會為需要資本的公司提供資本，除非這樣做他們可以得到回報，這個回報在會計上稱為“利息”，就是公司使用債務(wù)資本的成本;而股東也不會為需要資本的公司提供資本，除非這樣做他們也可以得到回報，這個回報就是公司使用股權(quán)資本的成本。根據(jù)主體觀念，應(yīng)用股權(quán)資本的成本與應(yīng)用債務(wù)資本的成本

6、沒有什么區(qū)別，只不過是表現(xiàn)形式不同而已，從形式上看股權(quán)資本成本屬于隱含成本，而債務(wù)資本成本屬于顯現(xiàn)成本。綜上所述，安東尼教授提出的資本成本會計理論構(gòu)想，明確了主體權(quán)益，進一步強化了會計主體的概念，拓展了會計學(xué)研究的視野，突破了傳統(tǒng)會計學(xué)只計量債務(wù)資本成本而不計量股權(quán)資本成本的局限，從而將會計學(xué)成本概念及其計量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，全面計量產(chǎn)權(quán)成本。股權(quán)資本成本的計算由于債務(wù)資本成本一般是明確的，即利息費用，所以計算公司資本成本的關(guān)鍵是計算股權(quán)資本成本，這是會計理論界的一個難點和核心問題。股權(quán)資本成本的計算，通常先計算股權(quán)資本成本率，再計算股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本由風險報酬與無風險報酬兩部分構(gòu)成，股權(quán)

7、資本成本率也由風險報酬率與無風險報酬率兩部分構(gòu)成，本文將做如下設(shè)想：首先，由民間來組建權(quán)威的風險評估機構(gòu)，由權(quán)威機構(gòu)評估確定各行業(yè)的平均風險系數(shù)，并在此基礎(chǔ)上根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模進行調(diào)整，確定行業(yè)中大型企業(yè)風險系數(shù)，中型企業(yè)風險系數(shù)和小型企業(yè)風險系數(shù)，及新進入該行業(yè)的風險系數(shù)等基本風險系數(shù)值。這些風險系數(shù)指標，由權(quán)威評估機構(gòu)定期公布，用以指導(dǎo)各個行業(yè)的發(fā)展，也有利于引導(dǎo)企業(yè)進行風險投資。其次，以權(quán)威評估機構(gòu)定期公布的基本風險系數(shù)值為標準，對于多元化經(jīng)營的公司，則以各行業(yè)所占資產(chǎn)的比重為權(quán)數(shù)，計算出綜合風險系數(shù)值作為標準，至于經(jīng)營者的經(jīng)營理念、個性等所帶來的風險，由公司委托人即股東代表，下同與經(jīng)營者

8、進行談判，通過不斷博弈，確定公司的風險報酬率，在博弈過程中，債權(quán)人指主要債權(quán)人也應(yīng)列席，避免出現(xiàn)有損債權(quán)人利益的行為發(fā)生，保護債權(quán)人的權(quán)利，另外其風險報酬率也應(yīng)得到債權(quán)人的認可。再次，無風險報酬率則以當期國債利率作為標準確定，這樣投資者的投資報酬率也就確定了，這就是資產(chǎn)投資者所要求的必要報酬率。投資報酬率的確立過程，符合公司經(jīng)營者與委托人之間“契約關(guān)系”的確立過程。契約中應(yīng)明確規(guī)定各方的權(quán)利與義務(wù)外，更重要的是其所傳遞的信息，能反映出公司經(jīng)營者對其職責履行情況與公司的實際運行狀態(tài)，以便委托人及時監(jiān)督、約束公司經(jīng)營者的行為。另外在契約執(zhí)行過程中，隨著權(quán)威評估機構(gòu)所公布風險系數(shù)值的變化，而進行不斷

9、博弈，以達到動態(tài)的均衡。根據(jù)上述方法確定的投資報酬率，再乘以股東權(quán)益總額就是投資者的報酬，即股權(quán)資本成本。由于明確了股權(quán)資本成本，則股東將不再擁有剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)，因為“在契約中明確指定的那部分對財產(chǎn)的控制權(quán)是特定的控制權(quán)”，“凡在契約中未經(jīng)指定的權(quán)利都是剩余控制權(quán)”錢穎一，1994。從而使經(jīng)營者擁有了公司剩余索取權(quán)，能充分體現(xiàn)公司人力資源的價值，與當今重視人力資源的趨勢相吻合;另外也能充分調(diào)動經(jīng)營者的積極性、主動性和創(chuàng)造性，充分發(fā)揮其聰明才智。該方法所確定的投資報酬率比較客觀，受主觀因素影響較少，但受客觀經(jīng)濟環(huán)境變化的影響，從而使投資者的收益與風險聯(lián)系起來，經(jīng)營者不再承擔由于外部環(huán)境變

10、化所造成利潤波動的風險，有利于增強經(jīng)營者的公平效用;該方法所確定的投資報酬率是可行的，也符合成本效益原則;該方法體現(xiàn)了公平、公正的原則，也充分體現(xiàn)了經(jīng)營者、股東、債權(quán)人三者之間的利益關(guān)系;最后所確定的經(jīng)營契約也更完善、更合理和公平。最后，將股權(quán)資本成本加債務(wù)資本成本就計算出資本成本總額。資本成本的會計處理首先，設(shè)立資本成本會計后，為了使債權(quán)人、投資者和經(jīng)營者的權(quán)益在會計上得到充分的展示，需改變傳統(tǒng)的會計恒等式變?yōu)椋嘿Y產(chǎn)=負債+股東權(quán)益+主體權(quán)益。設(shè)置“利息匯總”、“應(yīng)付債權(quán)利息”、“股權(quán)股利”和“經(jīng)營風險準備”及“主體公積”等帳戶。“利息匯總”是費用歸集分配帳戶;“應(yīng)付債權(quán)利息”是負債類帳戶;

11、“股權(quán)股利”是股東權(quán)益類帳戶;“經(jīng)營風險準備”、“主體公積”是主體權(quán)益類帳戶?！爸黧w公積”包括：接受捐贈的資產(chǎn)和資產(chǎn)重估增值，因為接受捐贈的資產(chǎn)，從捐贈者來看，是為公司或經(jīng)營者而捐贈，非投資者;資產(chǎn)重估增值，是經(jīng)營者對資產(chǎn)投資、保管和使用得當而帶來的，非投資者帶來的，所以這兩項應(yīng)作為主體權(quán)益，單獨設(shè)置一個“主體公積”科目來反映。股東權(quán)益包括：實收資本或股本、資本公積及股權(quán)股利。主體權(quán)益包括：經(jīng)營風險準備、主體公積、公益金和未分配利潤。其次，每期根據(jù)計算出資本成本總額，計提資本成本時，借記“利息匯總”，貸記“應(yīng)付債權(quán)利息”債務(wù)資本成本，“股權(quán)股利”股權(quán)資本成本。再次，期末將資本成本總額除以使用中

12、的資本總額，得到資本成本率。再將計算出來的資本成本率乘以各個成本目標所應(yīng)用的資本數(shù)額，便得到各該成本目標所應(yīng)分配的資本成本數(shù)額，借記有關(guān)資產(chǎn)、費用類帳戶，貸記“利息匯總”。第四，支付利息時，借記“應(yīng)付債權(quán)利息”，貸記“銀行存款”。當監(jiān)事機構(gòu)與經(jīng)營者協(xié)商決定發(fā)放股利時，借記“股權(quán)股利”，貸記“應(yīng)付股利”、“應(yīng)交稅金應(yīng)交所得稅”;當留存于公司中股權(quán)股利用于轉(zhuǎn)增資本時，借記“股權(quán)股利”，貸記“股本或?qū)嵤召Y本”。第五，當經(jīng)營者加入本公司時，可根據(jù)董事會的要求，或通過雙方協(xié)商確定，由經(jīng)營者先期注入一定的風險準備金，借記“銀行存款”，貸記“經(jīng)營風險準備”;當公司實現(xiàn)凈利潤，按規(guī)定計提風險準備金時，借記“利

13、潤分配”，貸記“經(jīng)營風險準備”，當經(jīng)營風險準備金達到股東權(quán)益的50%時，可不再計提;當公司發(fā)生虧損，用風險準備金彌補虧損時，借記“經(jīng)營風險準備”，貸記“利潤分配”，補虧后的風險準備金不得低于股東權(quán)益的25%;當經(jīng)營者退出本公司時，可根據(jù)協(xié)議規(guī)定返還或延后返還其所享有全部或部分風險準備金時，借記“經(jīng)營風險準備”，貸記“銀行存款”。當公司破產(chǎn)時，以其破產(chǎn)的財產(chǎn)先償還債務(wù)，有剩余的可在股東之間償還，如還有剩余的才可在經(jīng)營者之間分配。另外計提的風險準備金率，也應(yīng)由經(jīng)營者與委托人通過不斷的博弈來確認。第六，當公司接受捐贈或資產(chǎn)評估增值時，借記有關(guān)資產(chǎn)類帳戶，貸記“主體公積”“遞延稅款”;當資產(chǎn)評估減值時

14、，借記“營業(yè)外支出”，貸記有關(guān)帳戶。當公司發(fā)生虧損時，也可用“主體公積”彌補虧損。參考資料：余緒纓汪一凡毛付根胡玉明管理會計學(xué)北京中國人民大學(xué)出版社1999531554李百興芻談股權(quán)資本成本會計財會月刊1999年第10期1415胡玉明關(guān)于會計主體概念及資本成本會計理論的思考財經(jīng)研究1998年第4期許必建股權(quán)資本成本會計初探淺析資本成本會計摘要：自從1973年美國會計學(xué)家羅伯特N安東尼教授在哈佛企業(yè)評論發(fā)表了題為權(quán)益資本成本會計的論文之后，資本成本會計問題一度成為會計學(xué)界關(guān)注的熱點資本成本會計沖淡了傳統(tǒng)的資本要素的地位與作用，站在經(jīng)濟學(xué)的角度對會計學(xué)提出了改進，從而實現(xiàn)了會計學(xué)與經(jīng)濟學(xué)的統(tǒng)一。本

15、文主要論述了資本成本會計對傳統(tǒng)會計的改進之處，并對資本成本會計的發(fā)展提出了一些問題。關(guān)鍵詞：資本成本;股權(quán)成本;會計利潤;經(jīng)濟利潤一、前言資本成本會計是以現(xiàn)代金融市場和企業(yè)制度為依托，以企業(yè)資本成本為對象，將企業(yè)成本概念及計量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，全面確認、計量和報告企業(yè)資本成本信息的一個新的會計領(lǐng)域。資本成本會計站在企業(yè)的角度，對企業(yè)創(chuàng)造財富所占用的全部生產(chǎn)要素的成本予以確認和計量，突出了對企業(yè)這個獨立主體的權(quán)益的計量。在資本成本會計思想下，企業(yè)不再是被所有者擁有的一個以盈利為目的的組織，而是因為市場需求而存在的一個獨立的運營主體。投資者和債權(quán)人只是被企業(yè)的投資項目所吸引過來的資本提供者，二者僅僅因

16、為面臨的風險不同，所以索要的報酬不同。除此之外，兩者對于獨立的人格化主體而言都是有代價的，都應(yīng)對其成本進行確認和計量。二、資本成本會計的改進資本成本會計的提出，在很多方面對傳統(tǒng)會計的處理提出了改進，其中，我認為最重要的一點是實現(xiàn)了會計學(xué)與經(jīng)濟學(xué)的統(tǒng)一。在當前經(jīng)濟環(huán)境下，隨著市場體系、現(xiàn)代公司制度的完善，企業(yè)受到金融市場的影響也越來越大，兩者之間的界限越來越模糊，企業(yè)經(jīng)營中所涉及的范圍越來越廣，實際上，企業(yè)自身就在逐漸發(fā)展成為一個大市場。在這種趨勢下，資本成本會計的提出成功地協(xié)調(diào)了會計利潤與經(jīng)濟利潤，推動經(jīng)濟得到進一步發(fā)展1、企業(yè)凈收益衡量的變動資本成本會計將生產(chǎn)經(jīng)營所占用資金作為產(chǎn)品的必要生產(chǎn)

17、要素之一，在每期計算產(chǎn)品成本時，同時確認資金成本，并對這些成本在期末進行攤銷，企業(yè)的營業(yè)成本及各項費用出現(xiàn)大幅度的提升，得到真實完整的產(chǎn)品生產(chǎn)成本。按這樣的方法計算的利潤總額，為歸屬于公司主體的凈收益。實現(xiàn)了會計利潤與經(jīng)濟學(xué)利潤的統(tǒng)一。傳統(tǒng)會計中并不考慮股權(quán)資本的成本，將其作為企業(yè)凈收益的一部分體現(xiàn)在期末凈利潤額中，虛增了公司主體的凈收益額，使得關(guān)于收益的信息失去了真實性，可能導(dǎo)致市場投資者參照錯誤的信息做出決策，不利于市場對資源進行有效配置。資本成本會計的采納可消除資本結(jié)構(gòu)不同對企業(yè)利潤的影響，使利潤指標不論橫向縱向均有可比性，以真實反映經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績及經(jīng)管責任的履行情況。隨著股市的不斷發(fā)

18、展，企業(yè)股東人數(shù)的不斷擴大和公司股權(quán)的不斷分散化，企業(yè)的股東無法真正掌控公司的經(jīng)營決策權(quán)，在這種形勢下，對經(jīng)營者的業(yè)績及責任履行情況的考核就顯得更為重要。然而隨著企業(yè)凈收益計量發(fā)生變動，原來我們賴以分析投資價值的財務(wù)指標也而喪失意義。近些年來時興的經(jīng)濟學(xué)指標EVA將取代原來的每股收益的地位，成為評判公司投資價值可行性的一個重要性指標。EVA減少了傳統(tǒng)的銷售收益比率和凈資產(chǎn)收益比率所產(chǎn)生的信息誤導(dǎo)，提供有用的信息，企業(yè)的經(jīng)營的好壞將成為唯一的影響評價指標變動的因素。2、對經(jīng)營投資決策的影響由于傳統(tǒng)會計處理下股權(quán)資本成本計量的缺失，給管理層提供了操縱利潤的空間-在經(jīng)營業(yè)績不變的狀況下，僅僅需要擴大

19、股權(quán)資本就可以提升賬面利潤。這樣的操作進一步導(dǎo)致報告利潤失真，從而形成信息披露質(zhì)量下降的惡性循環(huán)。我們就以前幾年盛行的國企體制解困方法-債轉(zhuǎn)股為例，在傳統(tǒng)會計處理中，因計算凈利潤時不再扣除財務(wù)費用，使得賬面上計算的凈利潤提升。但實質(zhì)上這只是通過轉(zhuǎn)移資本來源，將原債務(wù)資本的成本轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本成本，并隱藏在了企業(yè)的凈收益中，形成了在未對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生任何影響的狀況下虛增了企業(yè)利潤的假象，即財務(wù)解困。換句話說，國企的扭虧為盈只是一種賬面上的操作，通過調(diào)整資本來源修飾利潤進而達到體制解困的目的。3、代理成本的減少代理成本自所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的時候起就一直是股東絞盡腦汁想要解決的關(guān)鍵問題由于經(jīng)營者與股東

20、利益方向的不一致，股東必須采取一定的方式監(jiān)控經(jīng)營者的行為，以使經(jīng)營者向著與股東利益相同的方向努力。但如何來激勵管理者呢?這么多年激勵理論發(fā)展的經(jīng)驗告訴我們，無非是胡蘿卜加大棒的方式。近幾年來又引進了股票期權(quán)的方式，力求在更大程度上解決經(jīng)營者與企業(yè)所有者之間的利益平衡的問題。盡管股票期權(quán)在構(gòu)想層面上是使得經(jīng)營者也作為企業(yè)股東，享有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的一部分收益，從而對經(jīng)營者的決策行為做出約束。但實際執(zhí)行起來可能會存在一些問題。經(jīng)營者片面努力追求股票價值的上漲，可能會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的短期行為，出現(xiàn)經(jīng)營者的收益快于所有者的收益增長，兩者不同步增長的現(xiàn)象。三、資本成本發(fā)展構(gòu)想盡管我們在以上的論述中對資本成本所帶來的改進給予了很高的評價，并提出資本成本會計是市場需求發(fā)展的結(jié)果。但這并不意味著資本成本會計會在短時間內(nèi)迅速取代現(xiàn)行財務(wù)會計。我們必須認識到資本成本會計的實施尚需要一定的條件，主要有以下幾點：1、權(quán)益資本