白糖長假在即避免資金退場遭踩踏

1、 白糖策略周報PAGE 5請務必閱讀正文之后的免責條款部分 EVERBRIGHT FUTURES白糖：長假在即避免資金退場遭踩踏一、本周期貨行情回顧圖表 seq a 1：國內白糖期貨601合約日K線圖 資料來源：文華財經 二、現(xiàn)貨行情回顧圖表2：白糖現(xiàn)貨價格 單位：元/噸資料來源：光大期貨研究所 南寧：有制糖企業(yè)集團含稅報價5400元/噸（南寧倉庫自提價），較報高70元；另有中間商報提高至5250元/噸一線，目前成交情況有待進一步觀察。 柳州：中間商倉庫報價提高至5250元/噸一線，制糖企業(yè)集團報價提高至5400元/噸，具體成交情況有待下一步觀察。三、產業(yè)供需情況圖表3：白糖進口量 單位：萬噸

2、資料來源：光大期貨研究所 圖表4：白糖銷售進度 單位：萬噸 資料來源：光大期貨研究所 圖表5：糖果產量 單位：萬噸 資料來源：光大期貨研究所圖表6：碳酸飲料產量 單位：萬噸 資料來源：光大期貨研究所四、操作策略呈現(xiàn)目前的市場邏輯沒變，進口繼續(xù)執(zhí)行行業(yè)自律給予市場信心，也是誘因；減產是長期根基；資金大舉流入是推手，唯一值得擔憂的是消費及宏觀環(huán)境。8月進口數(shù)據(jù)公布是近期盤面突破5600點最大的動力。2015年8月份我國進口糖27.6萬噸，遠低于7月份進口的48.5萬噸，同比2014年8月份減少24.7%。1-8月我國累計進口糖307萬噸，較2014年同期增長51%。本榨季累計進口415萬噸，上榨季

3、同期進口366萬噸。從榨季來看增幅13%。進口公布后，短期沒有新的利空消息，減產依然擺在那，新年度進口政策維持行業(yè)自律預期，且距離尚遠，9月進口數(shù)據(jù)也有待時日，消息真空期，盤面終于在資金推動下成功站穩(wěn)5500點，并創(chuàng)5623高點。下周三個交易日后就是國慶長假，盡管海外市場與國內糖市相對割裂，但仍足以讓國內市場擔憂，資金離場會成讓盤面硝煙暫時退卻。糖的長期牛市根基存在，但短期資金推動透支了未來漲幅，一定程度上也是擔憂601倉單問題，遠月貼水印證了牛市并不穩(wěn)固，需要更多利好支撐。操作：追高多單逐漸離場空倉過節(jié)。有回調機會介入遠月多單。 609從時間結構上更具備長期牛市基礎。 分析師：張笑金，現(xiàn)任光大期貨研究所農產品部白糖分析師，從事白糖期貨相關研究8年，鄭州商品交易所白糖高級分析師。多次赴廣西調研，對品種、產業(yè)鏈有深刻的了解。長期在期貨日報、中國證券報發(fā)表評論文章。 執(zhí)業(yè)資格證號：F0306200 投資咨詢資格號：Z0000082E-mail: zhangxj 電話免責聲明本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀