醫(yī)用光學成像行業(yè)市場空間及海泰新光業(yè)務布局分析課件

1、內(nèi)容目錄海泰新光：冉冉升起的醫(yī)用成像專家5立足光學技術，深耕醫(yī)用成像領域5管理層控股，核心技術人員行業(yè)經(jīng)驗豐富7業(yè)績穩(wěn)健增長，盈利能力不斷提升9硬鏡市場持續(xù)高景氣度，熒光內(nèi)窺鏡快速崛起10全球硬鏡市場穩(wěn)健增長，國內(nèi)市場快速擴容10兼具白光模式顯影能力，熒光內(nèi)窺鏡臨床優(yōu)勢顯著13熒光內(nèi)窺鏡市場增速明顯，國內(nèi)市場一片藍海16公司深耕熒光內(nèi)窺鏡行業(yè)多年，整機產(chǎn)品蓄勢待發(fā)18立足 LED 光源技術，持續(xù)拓展醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械18公司與史賽克合作穩(wěn)固，未來采購量有望持續(xù)提升21自主品牌整機系統(tǒng)即將推出，多個在研項目潛力十足22光學產(chǎn)品探索廣泛應用，市場需求高速增長29盈利預測與估值361圖表目錄圖 1：公司

2、發(fā)展歷程5圖 2：公司股權結構（截止 2020 年年報）8圖 3：公司營業(yè)收入情況9圖 4：公司歸母凈利潤情況9圖 5：2019 年公司主營業(yè)務收入結構10圖 6：2019 年公司主營業(yè)務毛利結構10圖 7：公司主營業(yè)務毛利率情況10圖 8：公司期間費用率和凈利率情況10圖 9：醫(yī)用內(nèi)窺鏡系統(tǒng)構造11圖 10：全球內(nèi)窺鏡行業(yè)市場規(guī)模（億美元）11圖 11：中國內(nèi)窺鏡行業(yè)市場規(guī)模（億元）11圖 12：全球硬鏡行業(yè)市場規(guī)模12圖 13：2019 年全球硬鏡行業(yè)競爭格局(銷售額：億美元)12圖 14：中國硬鏡行業(yè)市場規(guī)模13圖 15：2018 年中國硬鏡行業(yè)競爭格局（銷售額：億元）13圖 16：20

3、19 年全球硬鏡市場規(guī)模分科室占比13圖 17：2019 年中國硬鏡市場規(guī)模分科室占比13圖 18：熒光內(nèi)窺鏡技術發(fā)展歷程15圖 19：全球熒光硬鏡市場規(guī)模及占比17圖 20：2019 全球熒光硬鏡行業(yè)競爭格局（銷量：億美元）17圖 21：中國熒光硬鏡市場規(guī)模及占比17圖 22：2019 年中國熒光硬鏡行業(yè)市場競爭格局（億元）17圖 23：光源內(nèi)部結構示意圖21圖 24：不同光源成像對比（左：氙燈 右：LED 光源）21圖 25：史賽克內(nèi)窺鏡系列產(chǎn)品銷售額21圖 26：公司對史賽克的銷售收入及占年度銷售額比重22圖 27：熒光內(nèi)窺鏡系統(tǒng)簡介23圖 28：內(nèi)窺鏡成像技術圖例23圖 29：CMOS

4、 成像技術圖例24圖 30：ISP 單元模塊構成24圖 31：不同特征的肺結節(jié)的 CT 影像27圖 32：不同 CT 重建參數(shù)（層厚/間距）對于肺結節(jié)的檢出性能情況28圖 33：對肺癌患者先前進行的 CT 檢查的結果28圖 34:公司光學產(chǎn)品收入規(guī)模變化情況（單位：百萬元）31圖 35：2020 年公司光學產(chǎn)品各細分領域收入占比31圖 36：全球醫(yī)療器械市場規(guī)模各細分領域占比32圖 37：中國體外診斷市場規(guī)模32圖 38：2015-2020 年中國醫(yī)美行業(yè)市場規(guī)模及預測33圖 39：2015-2020 年中國激光美容儀器市場規(guī)模及預測33圖 40：中國激光元器件市場規(guī)模及預測34圖 41：中國

5、光纖激光器市場規(guī)模及預測34圖 42：2018 年全球各生物識別技術市場規(guī)模占比3523圖 43：我國生物特征識別行業(yè)市場規(guī)模35表 1：公司自研核心技術的先進性及其表征6表 2：公司主要核心技術人員相關履歷及任職情況8表 3：內(nèi)窺鏡產(chǎn)品分類12表 4：硬管內(nèi)窺鏡分類14表 5：熒光內(nèi)窺鏡技術被廣泛應用于多種疾病的臨床治療16表 6：高清熒光內(nèi)窺鏡技術儲備18表 7：公司內(nèi)窺鏡產(chǎn)品與境內(nèi)外主流競品關鍵性能指標對比19表 8：高清熒光內(nèi)窺鏡器械主要產(chǎn)品20表 9：公司整機系統(tǒng)相關在研或已完成項目25表 10：我國已上市熒光內(nèi)窺鏡產(chǎn)品25表 11：主要的肺結節(jié)檢測方法及其局限性27表 12：支氣管

6、鏡活檢的特點及檢出率28表 13：公司除熒光內(nèi)鏡整機外其他主要在研項目29表 14：公司主要光學產(chǎn)品30表 15：公司熒光濾光片產(chǎn)品參數(shù)及特性31表 16：公司美容機濾光片產(chǎn)品參數(shù)及特性32表 17：公司主要工業(yè)及激光化學產(chǎn)品及其特性33表 18：公司主要生物識別產(chǎn)品及其特性34表 19：公司主要在研技術35表 20：公司收入預測36表 21：可比公司估值36海泰新光：冉冉升起的醫(yī)用成像專家立足光學技術，深耕醫(yī)用成像領域公司成立于 2003 年，專業(yè)從事醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械和光學產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售， 致力于醫(yī)用成像器械領域的自主研發(fā)與創(chuàng)新。公司醫(yī)用內(nèi)窺鏡產(chǎn)品覆蓋硬鏡系統(tǒng)，廣泛 應用于肝膽、胃腸等

7、手術，同時積極探索光學與下游細分行業(yè)的融合拓展。憑借優(yōu)異的 產(chǎn)品質量和先進的核心技術，公司樹立了良好的品牌形象，產(chǎn)品大量銷售至海外市場， 與多家世界知名醫(yī)療器械生產(chǎn)商如史賽克、丹納赫等建立了密切的合作關系，產(chǎn)品質量 和服務水平已得到有效驗證。公司以市場需求和技術創(chuàng)新為導向，經(jīng)過多年不斷的技術研發(fā)和經(jīng)驗積累，形成了 多種醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械產(chǎn)品，包括高清熒光/白光腹腔鏡、光源模組、攝像適配器及適配鏡 頭等；同時在光學產(chǎn)品領域，拓展到醫(yī)用光學產(chǎn)品、工業(yè)及激光光學產(chǎn)品和生物識別產(chǎn) 品等管線，包括牙科內(nèi)視鏡模組、濾光片、掃描鏡、掌紋儀等，主要產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)具有 競爭優(yōu)勢。圖 1：公司發(fā)展歷程公司聚焦光學和微創(chuàng)

8、醫(yī)療器械技術，圍繞“光學技術、精密機械技術、電子技術及 數(shù)字圖像技術”四大技術平臺形成了光學系統(tǒng)設計、光學加工、光學鍍膜、光學系統(tǒng)集 成與檢測、精密機械設計及封裝、電子控制、數(shù)字圖像處理等多項核心技術，技術水平達到行業(yè)先進水平，共取得 28 項境內(nèi)專利和 3 項境外發(fā)明專利，先后承擔了多項國家 及省市重點科技項目，科研創(chuàng)新實力獲得了權威機構的認可。4表 1：公司自研核心技術的先進性及其表征技術平臺技術分類核心技術名稱技術先進性光學技術平臺光學成像設計寬光譜高分辨率內(nèi)窺鏡設計技術解決了熒光內(nèi)窺鏡紅外成像離焦的問題，并實現(xiàn)高清分辨率白光成像，且畸變小非球面光學設計技術解決空間受限的光學系統(tǒng)像差難校

9、正的問題，實現(xiàn)了 4K 超高清分辨率內(nèi)窺鏡成像廣角、變焦成像鏡頭設計技術解決廣角鏡頭畸變大、漸暈大，邊緣分辨率低的難點及變焦鏡頭誤差敏感的問題，應用于指紋儀鏡頭一級內(nèi)窺鏡適配鏡頭光學照明設計激光光束整形技術解決光學擴展量受限系統(tǒng)的照明問題，實現(xiàn)多波段半導體光源多光譜照明設計技術高效率的合色實現(xiàn)激光在 40范圍的均勻分布，保證內(nèi)窺鏡全視場能觀察到熒光圖像利用偏振技術結合圖像處理，克服了雜散光的影響，解決了非同軸照明技術同軸照明的陰影導致的景深不足問題光學加工微小透鏡加工技術解決微小透鏡的加工難題，滿足內(nèi)窺鏡用透鏡需要面型 1/10 波 長，光學偏心小于 1 分的要求超光滑加工技術實現(xiàn)了透鏡 1n

10、m 以內(nèi)的表面粗糙度，滿足 4K 超高清熒光腹腔鏡以及高功率激光光學器件的要求光學鍍膜離子濺射鍍膜技術（IBS）解決內(nèi)窺鏡用透鏡光學材料化學穩(wěn)定性差，材質軟導致的易腐超聲波清洗技術蝕和劃傷問題，保自主研發(fā)證了清洗質量，提高了生產(chǎn)效率解決了熒光內(nèi)窺鏡用高陡度，深截止的負濾光片要求的控制精度高的難點，實現(xiàn)了 6OD 以上的截止，保證熒光亮度，提高熒光圖像對比度實現(xiàn)在 400-900nm 寬光譜范圍內(nèi)表面反射小率于 0.3%，提高了光學裝配與檢驗離子輔助鍍膜技術（IAD）內(nèi)窺鏡的整體亮度和對比度結合偏振和消偏振膜系的膜層結構特點，實現(xiàn)了偏振合色和消磁控濺射鍍膜技術偏振合色光學薄膜的量產(chǎn)工藝，應用于內(nèi)

11、窺鏡照明光源中利用光學定心配合離線精密滾圓，實現(xiàn)高精度定心膠合工藝生光學定心膠合技術產(chǎn)內(nèi)窺鏡用膠合透鏡，生產(chǎn)效率高內(nèi)窺鏡裝配與檢驗技術自建生產(chǎn)和檢測設備，以高產(chǎn)品標準要求實現(xiàn)內(nèi)窺鏡裝配和產(chǎn)品檢測精密機械技術平臺精密機械設計復雜精密光學機械設計技術以模塊化裝配，分組化評價，獨立化調整環(huán)節(jié)的方法建立鏡頭高精度鏡頭裝配與檢驗技術的裝配生產(chǎn)線和檢測設備，保證鏡頭產(chǎn)品裝配合格率大于 99%突破了在較小的尺寸空間范圍內(nèi)實現(xiàn)光學精度和調節(jié)要求的設計難題，匹配了系統(tǒng)光學性能要求超大功率密度 LED 散熱技采用熱管散熱技術，配合低熱阻設計，實現(xiàn)了 150W-250W 的56術LED 散熱需求，LED 模組產(chǎn)品

12、4 年期故障率低于 0.1%激光焊接技術定制激光焊接設備，優(yōu)化工藝參數(shù)，形成了成熟的焊接工藝，為內(nèi)窺鏡精密封裝及可高溫高壓滅菌的攝像手柄及適配器等產(chǎn) 品提供工藝技術支撐精密機械封裝耐高溫蒸汽封裝技術結合激光焊接，光學膠合，裝配方法設計及膠的選擇形成了完整的工藝路線，保證內(nèi)窺鏡 300 次以上高溫蒸汽滅菌后性能無 明顯變化大功率 LED 驅動技術考慮共陽極，共陰極 LED 封裝技術和直流、PWM 等驅動方式，利用自動反饋控制方案，實現(xiàn)了低壓大電流 LED 的恒流驅動， 驅動電流可達 30A攝像系統(tǒng)電源管理技術采用寬輸入范圍供電技術及高電壓邏輯電平，控制電流紋波，噪聲和壓降，實現(xiàn)接地電阻小于 0.

13、1 歐姆和 CF 級患者漏電流電子技術CMOS 圖像信號采集和高速 傳輸技術基于 CMOS 圖像信號采集和基于 FPGA 的高速傳輸技術，實現(xiàn)了 1080P 和 4K 的圖像信號采集和可達 7 米的傳輸距離，手柄 功耗小于 2W基于 ISP 的圖像處理平臺技術構建了基于 ISP 的圖像處理平臺，實現(xiàn)圖像的參數(shù)優(yōu)化，基于ARM 的圖像控制及人機交互，及自主圖像算法的實現(xiàn)自適應控制生物識別技術利用多光源照明單元，自動測距，自動控制照明亮度等自動識別單元，提高生物識別產(chǎn)品的適應性，帶來更好的用戶體驗感圖像深度降噪技術采用 FPGA，利用單幀降噪模式，結合雙邊濾波和小波變換實現(xiàn)圖像的深度降噪熒光增強技

14、術基于 FPGA，通過對數(shù)變換和深度降噪增強暗部細節(jié)，獲得增強的熒光圖像數(shù)字圖像技術通過對掌靜脈采集圖像的一系列處理，提取掌靜脈特征點并進行比對，在 10 萬總樣本量條件下，實現(xiàn)拒真率小于 0.01%，認 假率小于 0.0001%(10 萬總樣本量)生物信息圖像處理技術基于深度學習的圖像識別技術運用神經(jīng)網(wǎng)絡模型進行生物信息識別中的防偽識別，防偽識別率大于 85%，同時進行對組織，細胞圖像分類的深度學習研究1.2. 管理層控股，核心技術人員行業(yè)經(jīng)驗豐富股權方面，鄭安民直接持有公司 12.07%股權，通過美國飛銳間接控制公司 11.50% 股權，通過其一致行動人普奧達、杰萊特、馬敏、辜長明控制公司

15、 14.57%股權，合計控 制公司 38.14%股權，為公司的控股股東和實際控制人。圖 2：公司股權結構（截止 2020 年年報）董事長鄭安民先生具有三十年的產(chǎn)業(yè)界經(jīng)驗，取得過多項技術研究成果，并在 2008 年率先將 LED 光源成功應用于醫(yī)療內(nèi)窺系統(tǒng)來替代氙燈，目前擔任美國光學學會 SCI 期刊應用光學審稿人。其他幾位核心技術人員也都有深厚的光學學術和產(chǎn)業(yè)研究背 景，與鄭安民先生一起構成了公司內(nèi)生動力的來源和保障。表 2：公司主要核心技術人員相關履歷及任職情況姓名任職專業(yè)經(jīng)歷取得資質、科研成果及獎項鄭安民董事長畢業(yè)于中國科學院上海技術物理研究所和英國雷丁大學，博士 研究生學歷。曾擔任 Ba

16、rr Associates 高級工 程師、E-Tek Dynamics 高級 經(jīng)理及研發(fā)總監(jiān)、美國飛銳董事 長等職。1998 年提出并實現(xiàn)用離子束濺射來制造光通訊中的100G波分復用濾波片；2004 年為 120 瓦綠色激光應用于泌尿外科手術中作出重 要貢獻；2000 年發(fā)起成立硅谷科技協(xié)會并任副會長至今；美國光 學學會 SCI 期刊應用光學審稿人；鄭耀董事、總經(jīng) 理畢業(yè)于浙江大學光學儀器專業(yè)。 曾擔任中科院光電技術研究所 光學工程師等職。先后主持多項高新技術研究項目；山東省第五屆“發(fā)明創(chuàng)業(yè)獎”優(yōu)秀獎；2013 年帶領LED 應用研究創(chuàng)新團隊獲評嶗山區(qū)優(yōu)秀創(chuàng)新 團隊；2018 年參與創(chuàng)辦山東光

17、學工程學會，任首屆常任理事。辜長明副總經(jīng)理、 研發(fā)中心總 監(jiān)畢業(yè)于中科院研究生院光學工程專業(yè)。曾擔任中科院光電技術研究所 助理工程師、工程師、上海飛銳 研發(fā)部經(jīng)理、奧美克醫(yī)療副總經(jīng) 理、奧美克生物信息董事、國健 海泰監(jiān)事等職。副研究員職稱，高級工程師；2009 年獲上海市浦東新區(qū)“優(yōu)秀職務發(fā)明人”稱號；2012 年山東省第七屆發(fā)明創(chuàng)業(yè)獎二等獎；2018 年受聘山東理工大學產(chǎn)業(yè)教授。7馬敏運營管理中 心總監(jiān)畢業(yè)于長春光機學院光學儀器專業(yè)。曾擔任中國科學院光電技術研 究所光學工程師等職。先后參與多項高新技術研究項目，負責光學制造和檢驗方案的制定和實施；2017 年獲選中國光學學會光學制造委員會第五

18、屆常務委 員。毛榮壯奧美克醫(yī)療 總經(jīng)理畢業(yè)于長春大學機械電子工程專業(yè)。曾擔任上海飛銳工程師、上海光 隧光電科技有限公司工程部經(jīng) 理、奧美克醫(yī)療研發(fā)部經(jīng)理等 職。先后參與多項大功率 LED 光源的設計開發(fā)和高新技術研 究項目，負責精密機械結構和裝配方案的制定和實施； 參與指紋儀、指紋鎖外觀及內(nèi)部結構設計工作，獲美國“CEA”評選“最佳創(chuàng)新大獎”。1.3. 業(yè)績穩(wěn)健增長，盈利能力不斷提升公司業(yè)績情況：自 2016 年以來公司業(yè)績穩(wěn)步增長，2020 年實現(xiàn)營業(yè)收入 2.75 億 元，同比增長 8.8%，2016-2020 年復合增長率為 18.5%；歸母凈利潤從 2016 年的 3277 萬元快速提

19、升至 2020 年的 9635 萬元，2016-2020 年復合增長率高達 30.8%。圖 3：公司營業(yè)收入情況圖 4：公司歸母凈利潤情況主營業(yè)務結構：2019 年公司主營業(yè)務收入中，高清熒光內(nèi)窺鏡器械收入占比為59.2%，白光內(nèi)窺鏡器械占比為 9.3%，醫(yī)用光學產(chǎn)品、工業(yè)及激光光學產(chǎn)品和生物識別 產(chǎn)品占比分別為 9.9%、8.7%和 7.9%。2019 年主營業(yè)務毛利結構中，高清熒光內(nèi)窺鏡器械毛利占比高達 67.0%，高清白光內(nèi)窺鏡器械占比為 10.3%，醫(yī)用光學產(chǎn)品、工業(yè)及激 光光學產(chǎn)品和生物識別產(chǎn)品占比分別為 7.5%、4.4%和 4.7%。8圖 5：2019 年公司主營業(yè)務收入結構圖

20、6：2019 年公司主營業(yè)務毛利結構盈利能力：近年來公司核心業(yè)務毛利率水平保持平穩(wěn)并呈上升趨勢，整體毛利率在 60%左右。期間費用率方面，公司保持高研發(fā)投入，研發(fā)費用率常年維持在 10%左右。 銷售費用率和管理費用率隨著公司收入規(guī)模增長，整體呈下降趨勢，帶動公司凈利率水 平不斷增長，2020 年公司凈利率高達 34.89%。圖 7：公司主營業(yè)務毛利率情況圖 8：公司期間費用率和凈利率情況硬鏡市場持續(xù)高景氣度，熒光內(nèi)窺鏡快速崛起全球硬鏡市場穩(wěn)健增長，國內(nèi)市場快速擴容醫(yī)用內(nèi)窺鏡是集中了光學、人體工程學、精密機械、現(xiàn)代電子、計算機軟件等為一 體的用于在臨床檢查、診斷、治療中為醫(yī)生提供人體內(nèi)部解剖結構

21、圖像的醫(yī)用設備。臨 床實踐中，醫(yī)生通過手術切口或人體的自然孔道將醫(yī)用內(nèi)窺鏡倒入人體內(nèi)的預檢查器官， 并通過窗口或顯示器觀察體內(nèi)器官的病變情況，直視下做出疾病診斷或取病灶活檢進行 病理診斷，同時也可以對疾病進行及時治療或植入具有治療作用的人造產(chǎn)品。隨著技術 的不斷發(fā)展和應用場景的增加，醫(yī)用內(nèi)窺鏡已成為普外科、耳鼻喉科、泌尿外科、骨科、9婦產(chǎn)等科室不可或缺的診斷和手術設備。圖 9：醫(yī)用內(nèi)窺鏡系統(tǒng)構造內(nèi)窺鏡是全球醫(yī)療器械行業(yè)中增長較快的產(chǎn)品之一，2017 年全球內(nèi)窺鏡市場銷售 規(guī)模為 185 億美元，Evaluate MedTech 預計 2017-2024 年全球市場將以 6.3%的年均復合 增長

22、率繼續(xù)增長，2024 年有望達到 283 億美元。我國開展內(nèi)窺鏡檢查及微創(chuàng)治療的時間較晚，但是市場規(guī)?？焖僭鲩L。中國內(nèi)窺鏡行業(yè)銷售額從 2013 年的 102 億元增長到 2017 年的 199 億元，年復合增長率達到 18.23%。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，預計 2022 年中 國醫(yī)用內(nèi)窺鏡行業(yè)市場規(guī)模將達到 320 億元。從內(nèi)窺鏡的發(fā)展和成像構造，內(nèi)窺鏡可分為硬管內(nèi)窺鏡、軟管內(nèi)窺鏡（光學纖維內(nèi)窺鏡）和電子內(nèi)窺鏡三類。硬管內(nèi)窺鏡為棱鏡光學系統(tǒng)，技術的展歷史較長，醫(yī)療實踐 最為成熟，基本覆蓋所有科室。軟管內(nèi)窺鏡為光導纖維光學系統(tǒng)，優(yōu)點是鏡頭部分可以 改變方向，但成像效果不如硬鏡好且不能高溫消毒，

23、因此多用于觀察和診斷，無法應用 于有創(chuàng)手術。電子內(nèi)窺鏡用電纜代替纖維，能夠提升分辨率，但由于發(fā)展時間較短，目 前主要應用于診斷，種類相對較少。圖 10：全球內(nèi)窺鏡行業(yè)市場規(guī)模（億美元）圖 11： 中國內(nèi)窺鏡行業(yè)市場規(guī)模（億元）30026725125023622220919720018515010050020172018E2019E2020E2021E2022E2023E2832024E10表 3：內(nèi)窺鏡產(chǎn)品分類種類分類主要產(chǎn)品適用領域硬管內(nèi)窺鏡觀察用硬管內(nèi)窺鏡喉鏡、鼻鏡、膀胱鏡、子宮 鏡、直腸鏡、羊水鏡可用于臨床診斷及手術治療，優(yōu)有創(chuàng)內(nèi)窺鏡腹腔鏡、椎間盤鏡、關節(jié)鏡、 腎鏡等創(chuàng)手術主要適用硬管內(nèi)

24、窺鏡腔內(nèi)手術用內(nèi)窺鏡尿道電切鏡、高頻電切手術用 的硬管內(nèi)窺鏡心及血管內(nèi)窺鏡血管內(nèi)窺鏡、心內(nèi)窺鏡軟管內(nèi)窺鏡腔內(nèi)手術用內(nèi)窺鏡尿道電切鏡、高頻電切手術用 的纖維內(nèi)窺鏡主要通過人體自然腔道進行檢診斷用內(nèi)窺鏡上消化道鏡、結腸鏡、大腸查診斷，可用于息肉摘除等手術 鏡、支氣管鏡電子內(nèi)窺鏡診斷用內(nèi)窺鏡上消化道、支氣管、大腸、結 腸、胰腺等電子內(nèi)窺鏡硬管電子內(nèi)窺鏡口徑較大，主要 用于有創(chuàng)手術；軟管電子內(nèi)窺鏡主要用于通過 人體自然腔道的檢查和診斷硬管式內(nèi)窺鏡的應用在全球范圍內(nèi)已經(jīng)相對成熟，近年內(nèi)保持穩(wěn)定增速。根據(jù)弗若 斯特沙利文報告，全球硬鏡的市場規(guī)模由 2015 年的 46.4 億美元增長至 2019 年的 5

25、6.9億美元，年復合增長率 5.2%，未來 2019-2024 年全球硬鏡市場規(guī)模增速為 4.9%， 2024年有望達到 72.3 億美元；由于硬鏡光學方面的壁壘較高，目前市面上的主要參與者以歐 美和日本企業(yè)為主，市場集中度較高，其中卡爾史托斯、史賽克和奧林巴斯排名前三， 合計整體市場占比超 60%。圖 12：全球硬鏡行業(yè)市場規(guī)模圖 13：2019 年全球硬鏡行業(yè)競爭格局(銷售額：億美元)中國硬管式內(nèi)窺鏡市場處于快速上升階段，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2015 年至2019 年年復合增長率 13.8%，遠高于全球市場增速，預計到 2024 年中國硬鏡市場規(guī)模 將以 11%的年復合增長率達到 11

26、0 億元；2019 年中國市場排名前三的卡爾史托斯、奧林11巴斯、史賽克在中國市場銷售額占比超 75%，國產(chǎn)品牌所占市場份額不超過 11%，存在 廣闊的進口替代空間。圖 14：中國硬鏡行業(yè)市場規(guī)模圖 15：2018 年中國硬鏡行業(yè)競爭格局（銷售額：億元）硬鏡在臨床中的運用場景非常廣泛。全球范圍內(nèi)，2019 年普外科為占比最高的科 室，市場占比達到 49.5%，胸外科和泌尿科分別以 14.4%和 10.8%的占比排名二三位。 此外硬鏡應用較多的科室還包括婦科、骨科、神經(jīng)外科等。國內(nèi)方面，2019 年普外科同 樣以 47.8%的占比排名第一，其次為泌尿科和胸外科，市場占比分別為 16.8%和 13

27、.2%。圖 16：2019 年全球硬鏡市場規(guī)模分科室占比圖 17：2019 年中國硬鏡市場規(guī)模分科室占比2.2. 兼具白光模式顯影能力，熒光內(nèi)窺鏡臨床優(yōu)勢顯著硬管內(nèi)窺鏡為棱鏡光學系統(tǒng)，主要由鏡體、導光束接口、目鏡罩及附件導光束轉接 器等結構組成，利用透鏡、棱鏡構成光學系統(tǒng)實現(xiàn)圖像傳輸，既可以通過目鏡直接觀察， 也可經(jīng)光學接口與微型圖像傳感器（CCD）攝像機相連，將圖像傳輸?shù)奖O(jiān)視器屏幕上以 供觀察和診斷。按照內(nèi)窺鏡的工作光譜范圍，硬鏡包括白光內(nèi)窺鏡和熒光內(nèi)窺鏡。其中，白光內(nèi)窺1213鏡的圖像基于 400-700nm 的可見光光譜，展現(xiàn)的是人體組織表層的圖像，其工作光譜為白光光譜;熒光內(nèi)窺鏡是從

28、2016 年發(fā)展起來并得到大量應用的新型醫(yī)用內(nèi)窺鏡技術， 工作光譜在 400-900nm 的范圍，除了能夠提供人體組織表層的圖像外，還能同時實現(xiàn)表 層以下組織的熒光顯影(如膽囊管、淋巴管和血管顯影)，對術中精準定位和降低手術風 險起到關鍵的作用。相比于白光內(nèi)窺鏡，熒光內(nèi)窺鏡在設計制造和鍍膜技術上存在技術 難度，主要是為了實現(xiàn)在從白光圖和熒光圖切換時不需調節(jié)焦距（寬光譜范圍內(nèi)矯正像 差），實現(xiàn)高透過率和高對比度。表 4：硬管內(nèi)窺鏡分類光譜范圍圖像設計和制造要求單面反射率要 求（鍍膜技 術）熒光內(nèi)窺鏡400-900nm人體組織表面和表層 以下組織（如膽囊管、 淋巴管、血管）45-50 片光學透鏡；

29、特 殊光學設計 0.3%白光內(nèi)窺鏡400-700nm人體表面組織30-35 片光學透鏡3 小 時；3）即刻顯影，ICG 注射后約 1 分 鐘，肝段即可熒光顯影。腫瘤定位在肝腫瘤切除手術中，熒光腹腔鏡提供了 一種新的術中影像探測方法，以精確發(fā)現(xiàn) 微小腫瘤病灶；熒光腹腔鏡對手術操作進 行實時導航，表現(xiàn)出了比常規(guī)腹腔鏡更高 的肝癌診斷靈敏度。A：術中裸眼和手觸未發(fā)現(xiàn)腫瘤B：術中使用 ICG 分子熒光影像技術探查，于左肝 外區(qū)意外發(fā)現(xiàn)大小約 3mm 的熒光結節(jié)(箭頭所指)， 術后石蠟病理診斷為肝細胞癌。2.3. 熒光內(nèi)窺鏡市場增速明顯，國內(nèi)市場一片藍海由于熒光內(nèi)窺鏡相比于白光鏡具備光譜成像優(yōu)勢，且熒光

30、整機系統(tǒng)兼具了白光和熒15光內(nèi)窺鏡功能，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，熒光產(chǎn)品的市場規(guī)模及占比逐年提高。2019年全球熒光硬鏡的市場規(guī)模達到 13.1 億美元，占總體硬鏡市場的比重為 22.9%；預計 2019-2024 年全球熒光內(nèi)窺鏡市場將繼續(xù)以 24.3%的年復合增長率快速擴容，2024 年有 望達到 38.7 億美元，占整個硬鏡市場比例將逐步提高至 53.5%。熒光內(nèi)窺鏡存在較高的 技術壁壘，因此在全球熒光硬鏡細分領域的競爭格局中，行業(yè)集中度較高，史賽克占據(jù) 主導地位。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2019 年史賽克的銷售額達到 10.2 億美元，占比 為 78.4%;卡爾史托斯和德國狼牌以 1.

31、3 億美元和 0.5 億美元的年銷售額排名第二和第三 位，前三位共同占比超 90%。圖 19：全球熒光硬鏡市場規(guī)模及占比圖 20：2019 全球熒光硬鏡行業(yè)競爭格局（銷量：億美元）根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2019 年中國熒光硬鏡市場規(guī)模為 1.1 億元，占硬鏡市場比重僅為 1.7%，預計未來我國熒光內(nèi)窺鏡市場將進入快速增長期，2024 年市場規(guī)模有 望達到 35.2 億元，占我國硬鏡市場的比重達到 32%。受限于熒光核心光學技術水平較 高及中國市場產(chǎn)品推廣時間較晚等因素，目前我國熒光硬鏡市場參與者較少。2019 年，Novadaq(史賽克旗下)和歐譜曼迪分別以 5700 萬元人民幣和 5390

32、 萬元人民幣的銷售額 占據(jù)我國 51.4%和 48.6%的市場份額。圖 21：中國熒光硬鏡市場規(guī)模及占比圖 22：2019 年中國熒光硬鏡行業(yè)市場競爭格局（億元）1617公司深耕熒光內(nèi)窺鏡行業(yè)多年，整機產(chǎn)品蓄勢待發(fā)立足 LED 光源技術，持續(xù)拓展醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械史賽克于 2008 年在全球尋求 LED 內(nèi)窺鏡光源的合作方，基于公司在 LED 光源的 技術積累和知名度，史賽克邀請公司參與該項目。公司經(jīng)過對于其他領域產(chǎn)品加以改造， 開發(fā)了基于 RGB 三基色 LED 內(nèi)窺鏡光源模組，應用于史賽克在 FDA 批準的首款 LED 內(nèi)窺鏡光源產(chǎn)品。2009 年公司開始批量向史賽克供應 LED 內(nèi)窺鏡光源模

33、組，正式進入 醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械領域。進入醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械領域后，公司加大了在醫(yī)療器械領域的研發(fā)力度，自主研究了 寬光譜高分辨率內(nèi)窺鏡設計技術、非球面光學設計技術、激光焊接及耐高溫蒸汽滅菌封 裝技術等，并升級了光學制造技術，以適應小尺寸、高精度復雜系統(tǒng)的制造。2015 年，公司精準地把握了熒光應用的市場動向，成功開發(fā)了應用于肝膽手術的高 清熒光腹腔鏡、熒光光源模組和熒光攝像適配鏡頭，技術儲備進一步多樣化，在 CMOS 圖像信號采集和高速傳輸、深度降噪和熒光增強以及基于 ISP 的圖像處理平臺技術上取 得了突破；內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)、超高清熒光內(nèi)窺鏡及內(nèi)窺鏡光源等項目逐步取得成果；2018 年，公司自主品牌

34、的高清腹腔內(nèi)窺鏡取得了醫(yī)療器械注冊證，準予在中國境內(nèi)上市銷售， 同時通過了 CE 認證；2019 年，公司自主品牌的超高清內(nèi)窺鏡已經(jīng)通過 CE 認證并在中 國提交產(chǎn)品注冊，光源及攝像系統(tǒng)即將完成注冊檢驗；手術外視高清影像系統(tǒng)、手術外 視熒光影像系統(tǒng)等系統(tǒng)整機逐步開展應用試驗。表 6：高清熒光內(nèi)窺鏡技術儲備技術名稱在產(chǎn)品中的應用產(chǎn)品性能突破所處產(chǎn)業(yè)化階段寬光譜高分辨率內(nèi)窺鏡 設計技術高清熒光腹腔鏡、熒光攝 像適配鏡頭達到 1080P 全高清分辨率； 光學畸變小于 10%，熒光 和白光色差小于 0.02mm；熒光和白光光學透過率比值 達到 1:1。量產(chǎn)多光譜照明設計技術白光光源模組、熒光光源 模組

35、開發(fā)出基于 RGB 三基色的 LED 內(nèi)窺鏡光源模組，取 代 300W 氙燈；熒光光源模組輸出 RGB 白光和紅外激 光，可以提供白光圖像照明的同時用紅外激光激發(fā)產(chǎn) 生熒光圖像。量產(chǎn)激光光束整形技術熒光光源模組解決了激光光束整形和均勻化的難題，實現(xiàn)了激光在40范圍內(nèi)的均勻分布從而滿足了在全視場范圍內(nèi)都能 觀察到熒光圖像。量產(chǎn)微小透鏡加工技術高清熒光腹腔鏡、高清白 光腹腔鏡透鏡的面形達到 1/10 波長；光學偏心小于 1 分；裝配 后的內(nèi)窺鏡達到 1080P 分辨率。量產(chǎn)超光滑加工技術高清熒光腹腔鏡、高清白 光腹腔鏡、激光透鏡/鏡頭實現(xiàn)了 0.5nm(Ra)的超光滑光學表面，提升了高清內(nèi)窺 鏡成

36、像質量；提高了激光透鏡/鏡頭的損傷閾值，可達15J/cm2。量產(chǎn)超聲波清洗技術高清熒光腹腔鏡、高清白 光腹腔鏡、光學產(chǎn)品解決了光學材料化學穩(wěn)定性差和材質較軟的清洗問 題，使清洗效率提高 300%、成品率提高 30%。量產(chǎn)離子濺射鍍膜技術(IBS)熒光攝像適配鏡頭、熒光 濾光片負濾光片(用于熒光攝像鏡頭)實現(xiàn)了陡度小于 10nm、 截止深度大于 OD6 的技術指標；用于臨床分析診斷的量產(chǎn)18熒光濾光片實現(xiàn)了中心波長精度+/-2nm、半帶寬小于10nm、截止深度大于 OD4 的技術指標。離子輔助鍍膜技術(IAD)高清熒光腹腔鏡、高清白 光腹腔鏡、激光光學產(chǎn)品在內(nèi)窺鏡透鏡上實現(xiàn)了 400-900nm

37、 寬光譜范圍內(nèi)的增 透膜，單面反射率2 cm 的結節(jié)診斷率 為 63%超聲支氣管鏡（EBUS）在氣管鏡前端安裝超聲相對于傳統(tǒng)的支氣成本高；陰性結果不能排結合TBB 整 體 靈 敏 度 為探頭，能觀察肺內(nèi)組織的管鏡更容易“捕獲” 除惡性腫瘤；若檢測為惡58.3%80.0%；結合 TBB，對于2728同時也允許活檢或標記手術位置肺結節(jié)性腫瘤，沒有明確的處理2 cm 的結節(jié)診斷率為 54.5%；對于2 cm 的結節(jié)診斷率為 66%電磁導航支氣 管鏡（ENB）以電磁定位技術為基礎，結合計算機虛擬支氣管 鏡與高分辨率螺旋 CT 的特點，經(jīng)支氣管鏡對單 個或多個病灶進行活檢檢查時間較短；提高病變定位，并可

38、 通過結合各種活檢 技術增加診斷率； 并發(fā)癥發(fā)生率低檢查費用昂貴合并的診斷率為 65%67%；結 合 PET-CT 和 ROSE，對于2cm 的結節(jié)診斷率為 75.6%；對于2 cm 的結節(jié)診斷率為 89.6%早期肺癌診斷超高分辨共聚焦熒光顯微內(nèi)鏡是公司目前重要在研項目之一，用于早期肺癌腫瘤在手術過程中的精確定位，能夠將共聚焦熒光纖維技術與內(nèi)窺鏡技術結合， 在人體內(nèi)實現(xiàn)細胞級（5 微米）的圖像識別，為肺癌病變的早期發(fā)現(xiàn)提供先進的特異性 診斷設備。該產(chǎn)品的研發(fā)工作由公司牽頭，與中科院蘇州生物醫(yī)學工程技術研究所合作 完成，為科技部重點項目，目前已完成原理樣機，預計于 2022 年完成注冊，有望未來

39、 成為公司新的利潤增長點。除此之外，公司重要的在研產(chǎn)品還有手術外視高清影像系統(tǒng)、 手術外視熒光影像系統(tǒng)等，在研管線豐富，未來有望持續(xù)推出新產(chǎn)品。表 13：公司除熒光內(nèi)鏡整機外其他主要在研項目產(chǎn)品名稱研發(fā)進度對應產(chǎn)品/市場擬實現(xiàn)的突破計劃完成時間自動除霧內(nèi)窺鏡系統(tǒng)內(nèi)窺鏡、攝像主機已經(jīng)完成樣機，正在進行驗 證所有內(nèi)窺鏡微創(chuàng)手術解決內(nèi)窺鏡手術過程中由于人體內(nèi)外的溫差造成的 內(nèi)窺鏡起霧現(xiàn)象2022 年早期肺癌診斷超高分辨 共聚完成原理樣機用于早期肺癌腫瘤在手術 過程中的精確定位將共聚焦熒光顯微技術與內(nèi)窺鏡技術結合起來，在 人體體內(nèi)實現(xiàn)細胞級（5 微 米）的圖像識別2022 年手術外視高清影像系統(tǒng)攝像系

40、統(tǒng)正在進行注冊檢驗，整機系統(tǒng)已經(jīng)進 入臨床試用脊柱、耳鼻喉等外科手術通過同軸照明成像和攝像系統(tǒng)， 為外科手術提供1080P 高清圖像2021 年手術外視熒光影像系統(tǒng)攝像系統(tǒng)正在進行注冊檢驗；光源即將提交注冊申請；整機系統(tǒng)已進 入臨床試用乳腺外、心臟搭橋等外科 手術通過熒光顯影，為外科手 術提供乳腺淋巴管、心臟 冠狀動脈等熒光圖像2021 年4.光學產(chǎn)品探索廣泛應用，市場需求高速增長除了在醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械領域形成競爭優(yōu)勢外，公司光學技術為切入點，通過多年光學器件設計及加工技術的研發(fā)和經(jīng)驗積累，積極探索光學與不同細分行業(yè)產(chǎn)品技術之間 的融合，拓展光學產(chǎn)品下游應用場景。目前公司的光學產(chǎn)品主要包括熒光濾

41、光片、美容 機濾光片、牙科內(nèi)視鏡模組等醫(yī)用光學產(chǎn)品；準直鏡、聚焦鏡、掃描鏡、偏振分光棱鏡（PBS）、消偏振分光棱鏡（NPBS）等工業(yè)及激光光學產(chǎn)品；指紋儀、掌紋儀等生物識 別產(chǎn)品，覆蓋光學產(chǎn)業(yè)鏈中游、下游的光學元件、組件和光學設備產(chǎn)業(yè)。表 14：公司主要光學產(chǎn)品產(chǎn)品分類產(chǎn)品名稱產(chǎn)品圖片產(chǎn)品簡介及用途對應細分 市場醫(yī)用光學 產(chǎn)品牙科內(nèi)視 鏡模組作為牙科設備的部件，用于牙科檢查或手術中牙齒輪廓的成像，由紅外光學成像部分和單晶片紅外 CMOS 組成，可以 紅外成像，圖像通過數(shù)據(jù)線傳輸?shù)诫娔X中進行處理和顯示。牙科設備熒光濾光 片用于配套以生化分析儀、熒光顯微鏡、流式細胞儀為代表的熒光分析和探測設備，將

42、激發(fā)光和環(huán)境雜光過濾干凈，只讓 需要的熒光光譜通過，從而通過探測器探測熒光圖像或熒光 能量。不同的激發(fā)光源和熒光試劑對應的產(chǎn)品規(guī)格不同。體外診斷美容機濾 光片用于配套脫毛、光子嫩膚等美容機設備，截止掉不需要的短波光譜，讓長波光譜以特定的頻率和能量照射皮膚，在光能 的刺激下逐漸改善毛囊結構，從而起到脫毛或嫩膚的作用。醫(yī)療美容準直鏡、 工業(yè)及激 聚焦鏡、 光光學產(chǎn) 掃描鏡、品PBS、 NPBS將光纖激光器發(fā)出的激光進行準直、聚焦等光束整形，將激 光能量聚焦在一個很小的光斑范圍內(nèi)，通過聚集激光的能量 對金屬進行焊接或者切割等加工工作。激光元器 件生物識別 產(chǎn)品掌紋儀在一臺設備上實現(xiàn)對單指平面/滾動、

43、指尖滾動、四連指、掌紋、側掌紋等各種類型指掌紋的一體化采集，主要用于公安 系統(tǒng)和司法系統(tǒng)對重點人員的指掌紋采集，通過了公安部GA 認證。生物特征 識別指紋儀產(chǎn)品可以實現(xiàn)對單指指紋的采集和人員指紋的比對和身份 認證，符合中國公安部 GA/T 1011-2012 標準和 FBI Mobile ID FAP20 標準。主要出口國外，用于政府選舉和人員管理。生物特征 識別近年來，公司光學產(chǎn)品營收快速增長。2017-2020 年，公司光學產(chǎn)品的營收從 4106 萬元增長到 7221 萬元，年復合增長率達到 20.7%，2020 年同比增速為 8%。分產(chǎn)品看，2020 年醫(yī)用光學產(chǎn)品在公司光學產(chǎn)品中收入占

44、比最高，達到 51.3%，工業(yè)及激光光學產(chǎn) 品占比為 30.8%，生物識別則為 18%。受 2020 年新冠疫情影響，由于指紋儀等生物識29別產(chǎn)品在使用過程中需要多人接觸感應區(qū)，為減少交叉感染，需求量有所下降，因此生物識別產(chǎn)品占比有所下降，并拖累了光學產(chǎn)品整體收入增速。隨著新冠疫情逐漸趨穩(wěn)， 考慮到牙科設備、體外診斷、醫(yī)療美容、激光元器件、生物特征識別等下游應用行業(yè)的 技術進步和需求擴增，我們預計公司光學產(chǎn)品銷售收入將恢復快速增長。圖 34:公司光學產(chǎn)品收入規(guī)模變化情況（單位：百萬元）圖 35：2020 年公司光學產(chǎn)品各細分領域收入占比體外診斷領域體外診斷領域，公司已與丹納赫等大型跨國醫(yī)藥器械

45、企業(yè)建立了長期合作關系，為 其熒光顯微鏡、生化分析儀、流式細胞儀等診斷設備提供熒光濾光片等光學產(chǎn)品，有望 充分受益于體外診斷行業(yè)高景氣度。表 15：公司熒光濾光片產(chǎn)品參數(shù)及特性中心波長截波長度截止深度特性340nm1570nm紫外紅外OD 4 或OD 6高透過、深截止、低散射膜層致密度高 環(huán)境穩(wěn)定性好根據(jù)中國醫(yī)療器械藍皮書（2020 版），2019 年全球體外診斷市場規(guī)模約為 588 億 美元，排在醫(yī)療器械細分領域第一位。近年來隨著國家醫(yī)療保障政策的完善、診斷技術的不斷進步和分級診療制度的推行，我國體外診斷市場需求持續(xù)增長，行業(yè)進入快速發(fā) 展階段。根據(jù)醫(yī)械研究院發(fā)布的醫(yī)療器械藍皮書，2015-

46、2019 年我國體外診斷市場規(guī) 模從 362 億元增至 716 億元，復合增長率為 18.6%。30圖 36：全球醫(yī)療器械市場規(guī)模各細分領域占比圖 37：中國體外診斷市場規(guī)模醫(yī)療美容領域醫(yī)療美容領域，公司的主要光學產(chǎn)品為美容機濾光片，其主要用于配套脫毛、光子 嫩膚等美容機設備，主要銷售客戶為 Sony、CyDen 等知名企業(yè)。表 16：公司美容機濾光片產(chǎn)品參數(shù)及特性材料特征波長特性典型應用玻璃 熔 融石英藍 寶石400nm755nm高陡度光譜紫外截止 高透過、深截止膜層致密光子嫩膚光子脫毛 去皺去痘痤瘡治療隨著人民生活水平的提高和美容美體意識的增長，目前全球醫(yī)美市場已經(jīng)步入穩(wěn)定 增長階段，公司

47、產(chǎn)品主要針對發(fā)展迅速的激光美容市場。根據(jù)艾媒咨詢統(tǒng)計，2015-2018 年我國醫(yī)美市場規(guī)模從 870 億元迅速增長到 2245 億元，年復合增長率達到 37.16%；2018 年我國醫(yī)美用戶滲透率達 7.4%，整體市場規(guī)模達到 2245 億元，增長潛力較大。激光美容療法具有無痛、部分療法無創(chuàng)等優(yōu)點，已成為醫(yī)美行業(yè)最重要的美容方法之一， 被大量應用于嫩膚、祛斑、去紅、去皺、祛斑痕、脫毛等美容領域。激光美容的增長需 求帶動了激光美容醫(yī)療設備的快速發(fā)展，目前，激光美容儀器的臨床使用已相對普及。 根據(jù)艾媒咨詢測算，2020 年我國激光美容儀器市場規(guī)模將達 10.8 億元。31圖 38：2015-20

48、20 年中國醫(yī)美行業(yè)市場規(guī)模及預測圖 39：2015-2020 年中國激光美容儀器市場規(guī)模及預測工業(yè)激光領域公司的工業(yè)及激光光學產(chǎn)品為各類激光光學器件，包括激光透鏡/部件、組合棱鏡器 件及平面光學器件，下游終端客戶較多，主要應用方向為光纖激光器，可用于工業(yè)材料 的切割、焊接等。表 17：公司主要工業(yè)及激光化學產(chǎn)品及其特性產(chǎn)品名稱特性典型應用寬帶偏振分光棱鏡寬波段、大角度、高對比度、波前畸變小微投影顯示、激光顯示、實驗室應用激光腔鏡抗損傷閾值高、高反射率、高透過率、膜層牢固度高、膜層致密性高、使用壽 命長全固態(tài)激光 DPSS激光透鏡高透過、低散射、低吸收、膜層致密、熱穩(wěn)定性好光纖激光、YAG激光

49、激光合光棱鏡高透過、低散射、低吸收、膜層致密、熱穩(wěn)定性好半導體激光合光激光反射鏡反射率高、膜層致密性高、抗損傷閾值高、環(huán)境穩(wěn)定性強光纖激光、全固態(tài)激光、YAG 激光受益于國家政策支持及宏觀經(jīng)濟發(fā)展、制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級等，近年來我國工業(yè)激光產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模不斷擴大。激光器作為激光設備中的核心零部件，伴隨全球制造產(chǎn)業(yè)升級 的需求，已被廣泛應用于材料加工、通信等領域。2017 年，我國激光產(chǎn)業(yè)鏈整體產(chǎn)值規(guī) 模超過 1000 億元，其中處于上游的元器件等占比約為 20%。2018 年，我國激光元器件 行業(yè)市場規(guī)模達到 288 億元，2012-2018 年復合增長率為 23.8%。跟據(jù)2020 中國激光 產(chǎn)業(yè)

50、發(fā)展報告，我國光纖激光器行業(yè)持續(xù)快速增長，2019 年市場規(guī)模達到 83 億元， 2015-2019 年復合增長率達到 19.3%。32圖 40：中國激光元器件市場規(guī)模及預測圖 41：中國光纖激光器市場規(guī)模及預測生物識別領域公司的生物識別產(chǎn)品主要包括指紋儀、掌紋儀等，主要用于公安、司法等系統(tǒng)部門 的人員指掌紋采集，并與Suprema 等客戶進行深度合作。表 18：公司主要生物識別產(chǎn)品及其特性產(chǎn)品名稱特性掌靜脈模塊 OVM-200活體檢測、非接觸使用、安全性好、識別率高，可集 成到各種行業(yè)智能終端指掌紋采集儀 LS-P100可快速采集雙手掌紋和全部指紋，同時提供指掌紋圖像質量評分，采集效率高指掌

51、紋采集儀 LS-P110H采用軟硬件除霧技術，徹底杜絕霧氣對指掌紋的干擾單指指紋模塊 OFS-100M采用超薄光學設計，搭載了深度學習假指紋識別技術，識別各種材質的假指紋，可集成于行業(yè)手持機、 平板、身份核驗機具、自助柜、閘道等設備生物識別是指為了進行身份識別而采用自動技術，提取個體生理特征或個人行為特 點，包括指紋、人臉、虹膜、靜脈、聲紋、行為和 DNA 等，并將這些特征或特點同數(shù) 據(jù)庫中已有的模板數(shù)據(jù)進行比對，完成身份認證識別的過程。目前，生物識別技術已被 廣泛應用到電子護照、生物特征身份證、銀行系統(tǒng)、公安系統(tǒng)、電子商務、電子政務等 系統(tǒng)中，提高了社會運行效率，增強了公民日常生活的安全性。

52、根據(jù)國際生物特征識別集團（IBG）報告數(shù)據(jù)，2018 年全球生物識別市場的規(guī)模達 到約 142.3 億美元，其中指紋識別占比最高，達到 56.5%。近年來，隨著政策環(huán)境改善、 政府的引導、下游應用領域的活躍及技術發(fā)展水平的提高，我國生物識別技術行業(yè)市場 呈現(xiàn)出較大的增長潛力。根據(jù)生物特征識別白皮書顯示，我國生物特征識別市場規(guī) 模由 2012 年的 60 億元增長至 2018 年的 170.1 億元，2012-2018 年復合增長率為 19%。33未來，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的滲透、學科交叉融合加速及社會對公共安全和信息安全要 求的提高，生物特征識別產(chǎn)業(yè)仍將保持較快的增長速度。圖 42：2018 年全球各生物識別技術市場規(guī)模占比圖 43：我國生物特征識別行業(yè)市場規(guī)模此外，公司積極進行在研技術的儲備，包括代表行業(yè)前沿技術的多光譜集成光源技 術、基于 FPGA 的圖像處理算法、5G 無線傳輸技術、生物特征信息動態(tài)匹配技術等， 為下一代產(chǎn)品的推出打