2020年財(cái)務(wù)分析長(zhǎng)江精工鋼結(jié)構(gòu)股份有限公司財(cái)務(wù)分析

1、（財(cái)務(wù)分析）長(zhǎng)江精工鋼結(jié) 構(gòu)股份有限公司財(cái)務(wù)分析20XX年XX月多年的企業(yè)涔詢顧詡遢,經(jīng)過(guò)實(shí)戰(zhàn)臉證可以落地抑亍的卓越管理方案，值得您下戟用M長(zhǎng)江精工鋼結(jié)構(gòu)股份有限公司財(cái)務(wù)分析長(zhǎng)江精工鋼結(jié)構(gòu)股份有限公司（股票代碼：600496 ,以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)江精工）是一家集建筑鋼結(jié)構(gòu)研發(fā)設(shè)計(jì)、制作、安裝于一體的大型鋼結(jié)構(gòu)上市公司，公司的鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)始于1996年，現(xiàn)已具有年制作、安裝各類建筑鋼結(jié)構(gòu) 34萬(wàn)噸、各類板材700萬(wàn)平方米的生產(chǎn)、施工能力，在國(guó)內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)處于龍頭地位。下面我們將2合公司2008年年報(bào)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。第一部分報(bào)表分析我們將結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析。一、資產(chǎn)規(guī)模

2、、經(jīng)營(yíng)規(guī)模分析近三年來(lái)，公司總資產(chǎn)、股東權(quán)益、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)均保持上升趨勢(shì)項(xiàng)目2008 年2007 年2006 年總額（億元）增長(zhǎng)幅度總額（億元）增長(zhǎng)幅度總額（億元）總資產(chǎn)39.188.43%36.1359.79%22.61股東權(quán)益（母公司）8.3810.78%7.571.53%7.45營(yíng)業(yè)收入45.8847.02%31.2169.84%18.37凈利潤(rùn)1.30-0.59%1.3160.12%0.82通過(guò)表中數(shù)據(jù)可以看出：1、公司資產(chǎn)規(guī)模保持不斷增長(zhǎng)，與行業(yè)內(nèi)同等規(guī)模水平的杭蕭鋼構(gòu)（資產(chǎn)規(guī)模31.78億，年增長(zhǎng)率0.83%）、東南網(wǎng)架（資產(chǎn)規(guī)模30.86億，年增長(zhǎng)率25.87% ）

3、 相比，保持行業(yè)領(lǐng)先，與其行業(yè)地位匹配2、營(yíng)業(yè)收入隨資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)，并且增幅較大，說(shuō)明市場(chǎng)占有率不斷增長(zhǎng)。3、凈利潤(rùn)增幅小于收入及資產(chǎn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明獲利能力有所下降。07、08年凈利潤(rùn)率分別為4.2%和2.8% ,有可能是為擴(kuò)大市場(chǎng)占有率而采取低價(jià)策略引起 的連鎖效應(yīng)。對(duì)比同行業(yè)代表企業(yè)的指標(biāo)，其中杭蕭鋼構(gòu)07、08兩年凈利潤(rùn)率分別為1.28%和1.97% ,東南網(wǎng)架07、08兩年凈利潤(rùn)率分別為2.86%和1.4% , 可以看出公司獲利能力雖有所下降，但在行業(yè)內(nèi)仍存在優(yōu)勢(shì)。4、從年報(bào)中可以看出，企業(yè)近兩年無(wú)新增配售行為，說(shuō)明企業(yè)近年基本依賴于內(nèi)生式發(fā)展，通過(guò)獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增加股東權(quán)益。股東權(quán)益總量的

4、增長(zhǎng)幅度略 低于近兩年資本市場(chǎng)12%-13%的平均增長(zhǎng)率。二、報(bào)表結(jié)構(gòu)分析下表僅將占資產(chǎn)總額10%以上指標(biāo)及部分重點(diǎn)指標(biāo)進(jìn)行列示報(bào)表主要指標(biāo)科目2008-12-312007-12-312006-12-31總金額（萬(wàn)元）占總資產(chǎn)比例總金額（萬(wàn)元）占總資產(chǎn)比例總金額（萬(wàn)元）占總資產(chǎn)比例貨幣資金54,211.5113.84%58,059.4416.07%57,306.9325.34%應(yīng)收賬款87,637.7122.37%109,622.9430.34%30,116.6113.32%存貨113,255.8828.91%79,038.7421.87%65,966.1729.17%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)282,20

5、8.09273,415.50172,445.06固定資產(chǎn)72,657.3818.55%59,902.5316.58%41,572.9418.38%資產(chǎn)總計(jì)391,789.09100.00%361,333.87100.00%226,135.24100.00%短期借款95,990.0024.50%88,685.5624.54%52,760.0023.33%應(yīng)付賬款87,470.6722.33%78,987.6121.86%33,530.4714.83%預(yù)收賬款61,145.6615.61%37,192.8810.29%22,917.9210.13%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6,000.001.53%3

6、,600.001.00%1,600.000.71%長(zhǎng)期借款4,815.811.23%12,115.583.35%1,927.270.85%負(fù)債合計(jì)304,623.8877.75%271,386.5075.11%142,564.2063.04%所有者權(quán)益合計(jì)87,165.2122.25%89,947.3724.89%83,571.0436.96%從上表可以看出：1、資產(chǎn)負(fù)債率近兩年一直居高不下，分別為75.11%和77.75%。資產(chǎn)中流動(dòng) 資產(chǎn)比例相對(duì)穩(wěn)定，三年來(lái)保持在72%以上，負(fù)債中以流動(dòng)負(fù)債為主，公司存在 償債風(fēng)險(xiǎn)。3、在資產(chǎn)規(guī)模增加的情況下，貨幣資金總額近三年來(lái)保持穩(wěn)定水平。但貨 幣資金

7、總額少于短期借款，同時(shí)可動(dòng)用流動(dòng)資產(chǎn)不多，說(shuō)明企業(yè)存在短期償債風(fēng) 險(xiǎn)。4、在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)47%的情況下，應(yīng)收賬款中比07略有下降。但從年報(bào) 附注中可以看出，主要減少的是1年以內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)，表明公司在今年采取的銷 售政策可能更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)妥。同時(shí)公司 3年以上的應(yīng)收款項(xiàng)并未減少，說(shuō)明公司 壞賬風(fēng)險(xiǎn)并未降低。5、存貨比上年增加43% ,主要原因可能為生產(chǎn)規(guī)模增加。三、盈利能力分析2008 年2007 年2006 年項(xiàng)目金額（萬(wàn)元）增長(zhǎng)幅度金額（力兀）增長(zhǎng)幅度金額（萬(wàn)元）營(yíng)業(yè)收入458,771.5147.02%312,054.3369.84%183,729.62營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14,715.9737.72%1

8、0,685.7811.87%9,551.73凈利潤(rùn)12,997.92-0.59%13,075.2860.12%8,165.85從上表數(shù)據(jù)可以再次印證，企業(yè)生產(chǎn)加工規(guī)模以較高速度增長(zhǎng)，但08年企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)小幅下降，說(shuō)明企業(yè)盈利能力有所降低，可能是行業(yè)發(fā)展周期特性引起（年報(bào)中顯示：輕鋼行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)率降低），同時(shí)不排除金融危機(jī)影響。四、現(xiàn)金流量分析項(xiàng)目2008 年2007 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)流16,383.222,385.57投資活動(dòng)凈現(xiàn)流-20,085.92-38,437.90籌資活動(dòng)凈現(xiàn)流903.8623,314.83合計(jì)-2,798.84-12,737.50從上表可以看出：1、公司經(jīng)營(yíng)性活

9、動(dòng)流量?jī)纛~為正，比去年同期有大幅增長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好。2、公司投資活動(dòng)凈現(xiàn)流為負(fù)，表明公司近年來(lái)投資規(guī)模增加，與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及生產(chǎn)規(guī)模匹配。3、公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金無(wú)法滿足對(duì)外投資需要，資金缺口由新增融資彌補(bǔ)，相比于07年，08年的投資資金缺口大幅度減少。4、2008年每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額為 0.47元比2007年的0.07元大幅度增長(zhǎng), 同時(shí)大于每股收益0.36元，說(shuō)明公司收益中有足夠現(xiàn)金流入。第二部分財(cái)務(wù)指標(biāo)分析我們將通過(guò)對(duì)一系列指標(biāo)計(jì)算驗(yàn)正對(duì)報(bào)表數(shù)據(jù)的判斷，并對(duì)比與公司規(guī)模相近的鋼結(jié)構(gòu)上市公司（以下簡(jiǎn)稱“行業(yè)內(nèi)公司”）指標(biāo)，進(jìn)行橫向分析項(xiàng)目/報(bào)告期精工公司變動(dòng)幅度2008年度2007年度投資與

10、收益每股收益（元）-重新計(jì)算-歸屬于母公司0.360.2924.14%每股凈資產(chǎn)（元）-重新計(jì)算-歸屬于母公司2.432.1910.96%全面攤薄凈資產(chǎn)收益率（）-歸屬于母公司14.9513.213.26%扣除后每股收益（元）0.290.31-6.45%償債能力盈利能力流動(dòng)比率（倍）0.941.05-10.48%速動(dòng)比率（倍）0.560.75-25.33%資產(chǎn)負(fù)債比率（）77.7575.113.51%凈利潤(rùn)率（）2.834.19-32.46%總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）3.454.45-22.47%經(jīng)營(yíng)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）4.654.474.03%存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.213.7113.48%固定資產(chǎn)

11、周轉(zhuǎn)率6.926.1512.52%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.221.0615.09%、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比縱向?qū)Ρ韧ㄟ^(guò)對(duì)比公司兩年指標(biāo)變動(dòng)，我們可以看出：1、公司在凈資產(chǎn)持續(xù)增加的情況下，能夠保持每股收益、凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定上 開(kāi)。同時(shí)上文報(bào)表分析中表明企業(yè)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率保持穩(wěn)定增幅，說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性良好。2、流動(dòng)比率2 ,速動(dòng)比率1 ,資產(chǎn)負(fù)債率75% ,說(shuō)明企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)較大。3、凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率降低，證明 08年企業(yè)盈利能力下降。4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高表明企業(yè)在銷售收入增加的情況下，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果的提升，說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)能 力也在逐步提高。

12、二、與行業(yè)平均指標(biāo)對(duì)比-橫向?qū)Ρ软?xiàng)目/報(bào)告期杭蕭鋼構(gòu)東南網(wǎng)架平均指標(biāo)2008年度2007年度2008年度2007年度2008年度2007年度投資與收益每股收益（元）0.290.150.140.290.220.22每股凈資產(chǎn)（元）2.582.354.604.523.593.44全面攤薄凈資產(chǎn)收益率（%）-歸屬于母公司11.206.253.085.697.145.97扣除后每股收益（元）0.260.130.180.260.220.20償債能力盈利能力流動(dòng)比率（彳t）0.810.841.121.270.971.06速動(dòng)比率（彳t）0.410.440.851.060.630.75資產(chǎn)負(fù)債比率（）77.

13、7879.6969.0161.9073.4070.80凈利潤(rùn)率（）2.301.661.523.031.912.35總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）2.641.581.102.611.872.10經(jīng)營(yíng)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）7.314.881.962.574.643.73存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.594.083.964.823.784.45固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.342.844.714.834.033.84總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.150.960.730.860.940.91通過(guò)橫向?qū)Ρ瓤梢钥闯?精工公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)均保持相對(duì)領(lǐng)先，其較高的資產(chǎn)負(fù)債率也是 由其所處行業(yè)的特點(diǎn)決定的。第三部分杜邦分析精工公司2008年杜邦分析

14、3.4517%1/(1-0.7775)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/ （1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/ （1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100 %1、精工公司：凈資產(chǎn)收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)2008 年 15.51 % = 2.83 %X1.2183 義1/ (1-0.7775 )2007 年 17.89 % = 4.19 %X1.0624 X1/ (1-0.7511 )2、2008年杭蕭鋼構(gòu)：凈資產(chǎn)收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)11.90 % = 2.30 %X1.15 X1/ (1-0.7778 )3、2008年?yáng)|南網(wǎng)架：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率X權(quán)益乘數(shù)3.58%

15、=1.52%X0.73 X1/ (1-0.6901 )通過(guò)以上對(duì)比可以看出，精工公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大變化，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率略有下降，但資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效果好轉(zhuǎn)，綜合作用使得08年股東凈資產(chǎn)收益率略有下降, 但是好于同行業(yè)其他公司。第四部分行業(yè)分析2008年鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)報(bào)告資料顯示：2008年鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的總體經(jīng)營(yíng)狀況良好，大部分鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)2008年與2007 年相比，產(chǎn)值增長(zhǎng)企業(yè)占63%, 2008年鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)盈利的占73.9%。下半年開(kāi)始，金融危機(jī)對(duì)行業(yè)的影響逐漸顯現(xiàn)，部分企業(yè)受到不同程度的沖 擊。超過(guò)90 %的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到不同程度影響，其中受影響明顯的企業(yè)占 21

16、.6%,未受到影響的企業(yè)大多承接了國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目。國(guó)際市場(chǎng)上，下半年 開(kāi)始，鋼結(jié)構(gòu)出口業(yè)務(wù)影響顯著，很多已確定的項(xiàng)目被暫?；蚓徑ǎ碌捻?xiàng)目訂 單量明顯減少。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，由于項(xiàng)目的投資主體和投資領(lǐng)域變化，外資和民 問(wèn)自籌資金項(xiàng)目顯著減少，部分輕鋼和房產(chǎn)項(xiàng)目受到?jīng)_擊，市場(chǎng)的多樣性受到影 響。由于鋼材價(jià)格低迷和市場(chǎng)不確定因素增多，鋼結(jié)構(gòu)工程的價(jià)格將會(huì)隨之走低， 企業(yè)收入將下降；同時(shí)大型項(xiàng)目相對(duì)集中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。政府4萬(wàn)億的投資領(lǐng)域，大部分與鋼結(jié)構(gòu)關(guān)系較為密切這對(duì)企業(yè)是一個(gè)利好消息，但4萬(wàn)億資金來(lái)源及落實(shí)途徑不盡相同，20萬(wàn)億社會(huì)投資也需要逐步落實(shí)，項(xiàng)目墊資情況可能會(huì) 大量出現(xiàn)。結(jié)論：通過(guò)上述分析，我們認(rèn)為精工公司在過(guò)去的1年中，能夠堅(jiān)持“產(chǎn)品