財報季來臨關注中報超預期投資機會

1、一、 近期跟蹤百潤股份：新品迭出、渠道發(fā)力，二季度業(yè)績持續(xù)超預期事件：6 月 30 日公司發(fā)布 2021 年半年度業(yè)績預告， 2021H1 營業(yè)收入同比增長 50%-55%，歸母凈利潤同比增長65%-80%。簡評：業(yè)績增長動能強勁，超市場預期。根據公司預告 2021H1 營業(yè)收入 11.8-12.2 億元，由此推算 2021Q2 營收約 6.8 億元，單季同比增速為 52%，與 Q1 單季增速基本持平。值得注意的是 2020Q2 收入基數較高，在此背景下公司依然維持高速增長，消除了市場因基數效應拖累增速放緩的擔憂。同時也反映了年初以來公司包裝更新、口味升級、新品推廣等措施已見成效。公司預告 2

2、021H1 利潤為 3.5-3.8 元，由此推算 Q2 單季盈利約 2.3 億元，同比增速約 53%且與收入增速一致，體現了良好的盈利質量。預調酒新品儲備豐富，看好清爽系列線下推廣。公司具有較強的產品迭代升級潛能：二季度微醺系列推出了新口味；新增了清爽系列；對強爽系列包裝及口味進行了升級，并增加了 9 度新品；升級后的氣泡水系列也已上市。“微醺-清爽-強爽”系列矩陣不僅符合預調酒高度化的升級趨勢，更滿足了不同年齡、風格、場景的消費需求。我們認為，清爽系列適合 18-35 歲之間消費群體，主要人群是關注時尚潮流，酷愛新鮮事物、自我表達的群體，次要人群是追求性價比的果酒人群。線上測試充分完成后，隨

3、著線下渠道的鋪開，清爽有望成為微醺后的下一個大單品。疫情加速線上拓展，線下重點提升渠道覆蓋率和覆蓋質量。2020 年末公司經銷商已達 1578 家，同比增速 36.2%，其中華西、華南市場增速顯著，線上銷售收入占比約 20%。2021 年京東 618 活動中，果酒、預調酒成交額同比增長 300。從預調酒熱賣榜單來看，百潤在前十榜單中占據八個席位，旗下的微醺系列銷售火爆。目前公司在渠道方面積極布局:（1）線下零售渠道積極向新零售轉型，優(yōu)化渠道分銷結構，夯實基層組織建設，同時通過各新零售平臺，加強渠道下沉和滲透；（2）數字零售渠道方面，公司持續(xù)強化傳統(tǒng)電商平臺運營優(yōu)勢，積極擁抱各種新興渠道，保持數

4、字零售渠道的高速增長；（3）即飲渠道方面，受新冠疫情影響較嚴重，終端場所恢復營業(yè)后，公司快速開展正常經營活動，同時有序培養(yǎng)和拓展新的即飲渠道商業(yè)模式。前瞻性布局威士忌基酒項目，可轉債發(fā)行已獲受理。6 月 30 日公司收到可轉債發(fā)行受理通知，2021 年公司將加快烈酒基地升級項目建設進程，積極推進伏特加威士忌工廠建設和烈酒（威士忌）陳釀熟成項目建設，盡早實現降低預調雞尾酒產品成本，保證基酒高質高效供應，加快推出 highball 等威士忌為基酒的系列產品步伐。麥芽威士忌陳釀熟成項目建設完成后，能實現約 33,750kL 麥芽威士忌原酒（酒精度約 70 度）的儲藏能力，公司現已形成的預調雞尾酒龍頭

5、地位以及現有的多維度、廣覆蓋的渠道通路，將為未來威士忌產品酒的銷售提供強大助力，從而有力推動威士忌產品酒的銷售。盈利預測：預計 2021-2023 年公司實現收入 27.0/37.0/49.9 億元，實現歸母凈利潤 8.1/11.1/15.0 億元，對應 EPS 為1.08/1.48/2.00 元。風險提示：疫情反復風險；可轉債發(fā)行目前仍在審理階段，存在不確定性；預調酒市場競爭加劇風險。立高食品：冷凍烘焙先發(fā)優(yōu)勢形成，盡享烘焙市場成長紅利核心邏輯：冷凍烘焙行業(yè)紅利期到來，發(fā)展空間廣闊。我國烘焙食品零售市場規(guī)模由 2014 年 1,383.45 億元上升至 2020年 2,358.19 億元，且

6、考慮到我們人均烘焙食品消費水平較低，烘焙行業(yè)仍有較大的成長空間。冷凍烘焙綜合了預包裝產品和現烤產品的優(yōu)點，通過中央工廠進行規(guī)?；蜆藴驶a，是烘焙行業(yè)工業(yè)化發(fā)展的趨勢之一，當前市場成長較快，行業(yè)分散度高，屬于藍海市場，前期充分布局的頭部企業(yè)有望優(yōu)先受益。冷凍烘焙+烘焙原料并行，打造國內烘焙行業(yè)的領先品牌。公司成立之初以烘焙原料為主業(yè)，于 2014 年收購廣州奧昆、廣州昊道，進入冷凍烘焙行業(yè)，形成兩大業(yè)務并行的模式。公司的三大品牌立高、奧昆、美煌也成為原料、冷凍烘焙中的領先品牌。亮點：公司先發(fā)優(yōu)勢建立，盡享賽道紅利。公司激勵到位，核心人才股權綁定，內部積極性強。公司于上市前（2018 年）做了

7、股權激勵，同時，公司在上市時也做了戰(zhàn)略配售，加強激勵。研發(fā)為基，賦能產品。公司技術實力強，屢獲獎項，也參與了部分行業(yè)標準的制定。產品矩陣豐富，SKU 超過 650 種，能夠滿足客戶多元化需求。渠道面廣，重視新興渠道。公司已經建立了覆蓋烘焙店、飲品店、商超、餐飲、便利店、電商等多樣化的銷售渠道，銷售團隊 983 人，業(yè)內領先。短期，烘焙店、商超成長快，未來餐飲場景市場也將發(fā)力。募投項目緩解產能壓力。公司各條產線一直處于滿負荷狀態(tài)，產能利用率水平高，公司上市的募投項目將繼續(xù)增加冷凍烘焙食品及烘焙原料的產能，預計保守能夠新增產值 35 億左右，支持公司發(fā)展。盈利預測：結合行業(yè)及公司產能情況，我們預計

8、公司 2021-2023 年 EPS 分別為 1.90、2.49、3.35 元/股，給予“買入”評級。風險提示：產能項目進度低于預期；成本上漲；競爭惡化。妙可藍多：二季度業(yè)績持續(xù)高增長，消除競爭壓力擔憂事件：7 月 7 日公司發(fā)布 2021 年半年度業(yè)績預告，2021H1 營業(yè)收入預計 20-21 億元，同比增長 85%-94%；歸母凈利潤 0.95-1.1 億元，同比增長 195%-241%。簡評：Q2 業(yè)績持續(xù)高增長，打消市場競爭加劇擔憂。根據公司預告 2021H1 營業(yè)收入 20-21 億元，由此推算 2021Q2營收約 11 億元，單季同比增長 60%，環(huán)比提升 16%。若剔除貿易、低

9、溫業(yè)務板塊收入，奶酪增速預計在 80%左右。二季度以來百吉福等競爭對手加大了促銷力度，同時妙飛等品牌增加了產能投放力度，在此背景下市場擔心競爭格局惡化壓制公司增長動能。但是公司并未卷入價格戰(zhàn)當中，憑借其強大的品牌優(yōu)勢，維持了堅挺的價格體系，市占率持續(xù)上升。從利潤端看，根據公司預告 H1 歸母凈利潤 0.95-1.1 億元，由此推算 Q2 約 0.7 億元，同比增速 220%，環(huán)比提升 120%。公司盈利增速遠超收入，一方面體現了新產能釋放后的規(guī)模效應，同時也體現了銷售費用率的有效控制。30 億募資資金到位，為后續(xù)市場拓展及新品研發(fā)奠定資金支持。根據公告公司定增募集資金 30 億元已經到賬，并將

10、由三方監(jiān)管。募資資金到位意味著此次定增事項即將落地，蒙牛入主已成定局。我們認為，蒙牛作為我國乳品行業(yè)龍頭，不論從資金、渠道、品牌等維度都將給予公司有力支持，這是其他新興奶酪品牌難以企及的競爭優(yōu)勢。奶酪市場空間巨大，期待更多品類奶酪產品。公司作為國內奶酪市場領導者，在消費者教育方面發(fā)揮了重要引領作用。隨著居民生活水平提高、高端消費崛起，奶酪未來將在乳制品消費中的比重提升。參考日本、韓國等亞洲國家市場發(fā)展經驗，繼低溫之后，未來還將有常溫、有機、零添加、零蔗等更豐富的產品形態(tài)。蒙牛入主后公司治理與奶酪業(yè)務有望快速提升。短中期：公司在產產能均處于滿負荷生產狀態(tài)，擴大產能已成為公司發(fā)展的當務之急。獲批定

11、增方案融資規(guī)模與設計產能是 8 月方案 4 倍左右。蒙牛將控制董事會，同時可派 1 名財務總監(jiān)，公司治理、財務規(guī)范性將改善提升。三年內維持現有管理團隊穩(wěn)定，預計將保持既定的市場開拓節(jié)奏。長期：渠道、采購、資金等要素協(xié)同將幫助公司鞏固龍頭地位：渠道：奶酪棒和低溫奶渠道重合度高，預計未來將充分展開合作，加速渠道下沉；成本：借助蒙牛的自有奶源以及集采平臺，有望降低原料成本，推出高品質新品；資金：公司若成為蒙牛 A 股奶酪上市平臺，將獲得更多資源支持。盈利預測與投資建議：預計 2021-2023 年收入分別為 44.0/61.7/84.7 億元，同比增長 54.6%/40.3%/37.2%，預計歸母凈

12、利潤 3.3/5.9/10.2 億元，對應 EPS 分別 0.78/1.40/2.41 元，對應 2021-2023 年 PE 為 75X/42X/24X。風險提示：產能投放低于預期；奶酪行業(yè)競爭加劇風險；銷售費用率上行風險。五糧液：理性自信，淡季不淡顯成效事件：五糧液市場銷售穩(wěn)步提升，淡季不淡，經營質量實際提升。6、7 月白酒淡季，五糧液銷售出現局部市場缺貨現象，批價穩(wěn)步抬升，淡季調結構效果明顯。簡評：淡季不淡反映公司銷售模式大幅轉變。在二次創(chuàng)業(yè)前，五糧液公司傳統(tǒng)銷售模式為“淡季控貨挺價，旺季發(fā)貨跌價”，渠道利潤較薄、依靠旺季走量支撐盈利空間；二次創(chuàng)業(yè)后，公司主動調整市場操作思路，通過產品結

13、構梳理、渠道政策調整確保資源聚焦，幫助渠道利潤恢復，批價穩(wěn)步提升，逐步轉向“供銷兩旺、需求拉動批價上升”的發(fā)展模式。淡季批價提升銷售旺盛、產品結構調整效果明顯。最新渠道跟蹤顯示，多地普五批價超過千元，部分地區(qū)出現缺貨情況，在此情況下，我們預計多地團購配額、經典五糧液銷售有望大幅提升用以滿足市場需求，經典五糧液方面，股東大會上公司表示，經典五糧液 21 年目標 2000 噸，超越年初市場的千噸預期，并已實現回款指標過半，團購方面，21 年公司計劃團購占比達到 30%較去年進一步提升。兩方面均將推動公司產品結構提升、盈利水平提升。展望旺季，預計需求推動批價繼續(xù)上漲。自 2020 年開始，國慶中秋、

14、春節(jié)均大體實現旺季批價堅挺的目標，展望 21 年下半年，我們預計五糧液批價有望進一步提升。主要原因系：截至目前，五糧液淡季不淡，動銷良好、庫存較低甚至出現缺貨，公司 60%回款/投放仍不足以滿足市場需求，映證公司產品力/品牌價值進一步回歸；產品結構、渠道結構進一步豐富，普五需求旺盛，有助于經典五糧液、直銷模式增長；隨著旺季到來，需求相較淡季大幅增加，疊加渠道利潤持續(xù)恢復推動經銷商惜售心態(tài)，有望促進批價繼續(xù)上漲。銷售轉變契合“理性自信”方向，改革方向正確、持續(xù)推進。我們認為公司當前的銷售模式轉變契合“理性自信”方向，股東大會上李曙光表示，五糧液公司將堅持“理性、自信”，應對白酒行業(yè)結構性繁榮長周

15、期和三個集中帶來的機遇/挑戰(zhàn)。其中“理性”即通過正常市場行為，“自信”即通過產能、銷售、營銷、激勵體系建設，提升公司競爭力，保證公司產品在千元價格帶的競爭優(yōu)勢。公司于股東大會提出：1）產品端：繼續(xù)豐富產品矩陣，優(yōu)化產品體系。主品牌圍繞“1+3”產品體系，經典五糧液將在十四五末投放達 1 萬噸，第八代五糧液保持 2 萬噸以上投放了不減少。系列酒重點發(fā)展四個全國性大單品，重點發(fā)展五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊 4 個品牌及一些區(qū)域強勢品牌。2）市場營銷端：進一步向現代營銷轉型，進一步確立了以客戶為中心的經營理念，以組織效率和團隊建設為基礎，以數字化技術為依托。去年團購占比達 20%，今年團購占比要

16、達到 30%。3）產能端：加強優(yōu)質產能建設，十四五期間新增 12 萬噸原酒總產能提升至 22 萬噸，名酒率從當前 20%進一步提升；4）股權激勵：將進一步完善薪酬體系，在第一期員工持股基礎上，將直接推進包括股權激勵和分享機制。5）經典五糧液：公司今年經典五糧液目標 2000 噸，目前回款超過一半，十四五末要達到 1 萬噸投放量。做正確的事，改革持續(xù)推進，繼續(xù)堅定推薦。盈利預測與投資建議：維持此前盈利預測，預計公司 20212022 年收入分別為 673.3、775.8 億元，同比增長 17.5%、15.2%；凈利潤分別為 240.5、285.6 億元，同比增長 20.5%、18.8%；對應 E

17、PS 分別為 6.19、7.35 元。公司最新股價 284.59元（7.7），對應 20212022 年動態(tài) PE 分別為 46.0、38.7 倍。風險提示：行業(yè)競爭加劇。二、本周市場回顧2.1 板塊整體表現：大盤上行，食品飲料板塊表現弱于大盤本周 A 股上漲，上證指數收于 3524.09 點，周變動+0.15%。食品飲料板塊周變動-4.38%，表現弱于上證指數4.53 個百分點，位居申萬一級行業(yè)分類第 29 位。圖表1： 以 2013 年 1 月 1 日為基期，食品飲料板塊指數與上證綜指走勢對比(日變化)資料來源：wind，圖表2： 申萬各子行業(yè)一周漲跌幅排名資料來源：wind，按子行業(yè)劃分

18、：子行業(yè)普遍下跌，僅軟飲料上漲本周食品飲料各子板塊中，漲跌幅由高到低分別為：軟飲料（1.15%）、黃酒（-0.64%）、白酒（-1.48%）、葡萄酒（-2.39%）、其他酒類（-2.56%）、肉制品（-3.59%）、食品綜合（-5.35%）、啤酒（-5.79%）、乳品（-6.27%）、調味品（-6.35%）。圖表3： 一周各子板塊漲跌幅排名（%）資料來源：wind，圖表4： 一周各子板塊市場表現指數名稱代碼指數周漲跌幅%月漲幅%今年以來漲跌幅%啤酒851232.SI7,480.48-5.79-7.9918.75食品綜合851244.SI5,046.76-5.35-8.11-8.01乳品8512

19、43.SI11,611.09-6.27-7.57-20.28葡萄酒851235.SI2,338.36-2.39-5.0013.08白酒851231.SI83,359.76-1.48-4.060.19其他酒類851233.SI7,732.97-2.56-13.0619.41黃酒851236.SI1,109.36-0.64-6.48-25.81肉制品851241.SI7,114.66-3.59-3.45-31.05調味發(fā)酵品851242.SI11,040.36-6.35-6.13-24.70軟飲料851234.SI3,482.341.150.6124.92資料來源：wind，按市值劃分：本周市值板

20、塊普遍下跌我們將板塊個股按市值劃分為 300 億以上、100-300 億、50-100 億和 50 億以下四個板塊。本周各市值板塊漲幅由高到低排名為：50 億以下板塊下跌 1.3%、50-100 億板塊下跌 1.7%、100-300 億板塊下跌 4.9%、300 億以上板塊下跌 5.0%。圖表5： 市值劃分板塊一周漲跌幅圖表6： 按市值劃分板塊年初以來漲跌幅（截至 7.9）資料來源：wind，資料來源：wind，滬股通、深股通標的持股變化本周交易日為 7 月 5 日-7 月 9 日。滬股通每日前十大活躍個股中食品飲料公司上榜 3 家，為貴州茅臺（上榜共 5 天，成交凈買入 7.0610 億元）

21、、山西汾酒（上榜共 1 天，成交凈買入 2.2280 億元）、水井坊（上榜共 1 天，成交凈買入-3.4775 億元）；深股通每日前十大活躍個股中食品飲料公司上榜共 1 家，為五糧液（上榜共 5 天，成交凈買入 16.7823 億元）。圖表7： 本周食品飲料滬深股通前十大活躍個股情況日期滬股通上榜公司成交凈買入（億合計深股通上榜公成交凈買入（億合計元）司元）07/09/21貴州茅臺0.268622.4754五糧液4.418615.764307/08/21貴州茅臺4.445219.0385五糧液1.612329.2210山西汾酒2.22809.526907/07/21貴州茅臺-1.639714.

22、5600五糧液8.124022.813506/07/21貴州茅臺1.982418.4560五糧液0.959716.9522水井坊-3.477511.721805/07/21貴州茅臺2.004520.1196五糧液1.66779.9750資料來源：wind，截至 2021 年 7 月 9 日，食品飲料行業(yè)滬深港通標的按持股比例排名前五名為洽洽食品、湯臣倍健、伊利股份、中炬高新、貴州茅臺，持股比例分別為 17.0257%、16.2549%、12.9578%、10.3387%、7.5893%，較上期持股比例變動-0.01%、+0.68%、+0.34%、-0.32%、+0.03%。圖表8： 食品飲料行

23、業(yè)滬深股通持股比例（截至 7 月 9 日）布)002557.SZ洽洽食品86,319,982.003,517,539,266.5017.0217.0257-0.01300146.SZ湯臣倍健145,113,762.004,100,914,914.128.5316.25490.68600887.SH伊利股份768,430,290.0026,364,843,249.9012.9512.95780.34600872.SH中炬高新82,362,000.003,294,480,000.0010.3310.3387-0.32600519.SH貴州茅臺95,336,705.00188,014,469,297

24、.557.587.58930.03600132.SH重慶啤酒35,593,140.006,556,256,388.007.357.3544-0.11600779.SH水井坊35,780,150.004,803,842,939.007.327.3274-0.56603866.SH桃李面包65,308,242.001,896,551,347.686.856.85860.01603288.SH海天味業(yè)261,877,366.0029,827,831,987.406.216.21660.02600305.SH恒順醋業(yè)61,925,592.001,138,192,380.966.176.1743-0.2

25、2000858.SZ五糧液226,092,337.0060,429,959,833.365.825.82500.16300791.SZ仙樂健康2,886,047.00142,570,721.801.605.61090.17603345.SH安井食品13,257,656.002,625,015,888.005.515.51620.02000729.SZ燕京啤酒126,996,513.00880,085,835.094.505.0605-0.04002481.SZ雙塔食品53,328,794.00601,015,508.384.284.8503-0.05002507.SZ涪陵榨菜34,915,74

26、7.001,217,861,255.363.934.4800-0.01300783.SZ三只松鼠9,298,623.00405,605,935.262.314.0967-0.48603369.SH今世緣49,568,564.002,709,913,393.883.953.95130.06證券代碼證券簡稱系統(tǒng)持股量持股市值占全部 A 股()(公占流通A 股()(計算) 持股比例變動()002568.SZ百潤股份19,914,169.001,545,538,656.092.653.88880.29000799.SZ酒鬼酒11,818,393.002,789,140,748.003.633.6372

27、-0.34000848.SZ承德露露38,980,747.00408,518,228.563.623.62140.38000895.SZ雙匯發(fā)展53,857,335.001,632,415,823.851.553.6174-0.10603589.SH口子窖19,097,004.001,256,582,863.203.183.1828-0.17002304.SZ洋河股份38,920,799.007,204,239,894.902.583.1199-0.16603043.SH廣州酒家17,238,354.00427,166,412.123.043.04780.01600600.SH青島啤酒19,0

28、47,866.001,840,976,248.902.732.73710.00600809.SH山西汾酒32,386,820.0010,256,905,894.002.662.66480.98603517.SH絕味食品15,654,262.001,197,551,043.002.572.5720-0.03000860.SZ順鑫農業(yè)17,162,668.00652,181,384.002.312.31380.13603198.SH迎駕貢酒17,253,116.00673,216,586.322.152.15660.09000568.SZ瀘州老窖31,538,149.006,828,324,639

29、.992.152.15380.13603317.SH天味食品3,267,460.00101,552,656.801.771.77030.21000596.SZ古井貢酒5,197,180.001,158,919,168.201.351.3548-0.13300741.SZ華寶股份1,517,372.0074,229,838.240.241.3095-0.06002216.SZ三全食品7,262,406.00119,829,699.000.821.1524-0.21603027.SH千禾味業(yè)9,139,756.00250,429,314.401.151.15030.04002597.SZ金禾實業(yè)4

30、,733,086.00163,291,467.000.840.84600.15600559.SH老白干酒7,582,010.00186,062,525.400.840.84500.16002946.SZ新乳業(yè)1,225,050.0016,893,439.500.140.8376-0.02600073.SH上海梅林7,716,164.0061,343,503.800.820.82290.05000869.SZ張裕A3,648,132.00126,553,699.080.800.8045-0.18600197.SH伊力特3,690,031.0099,999,840.100.780.7819-0.5

31、1600597.SH光明乳業(yè)9,341,842.00125,554,356.480.760.76300.06002847.SZ鹽津鋪子682,740.0062,846,217.000.520.6026-0.10002910.SZ莊園牧場998,397.0011,122,142.580.500.5836-0.75002726.SZ龍大肉食4,845,611.0047,923,092.790.480.4892-0.11002695.SZ煌上煌1,570,534.0024,233,339.620.300.3377-0.39002582.SZ好想你1,173,172.0011,426,695.280.

32、250.33180.10002570.SZ貝因美3,272,165.0017,964,185.850.320.32000.00000639.SZ西王食品3,191,626.0017,841,189.340.290.29570.00002461.SZ珠江啤酒6,205,803.0063,733,596.810.280.2804-0.01603711.SH香飄飄1,100,769.0017,986,565.460.270.27080.16002991.SZ甘源食品53,844.003,189,180.120.050.2311-0.04603919.SH金徽酒693,353.0027,325,041

33、.730.140.14110.11002515.SZ金字火腿757,660.003,492,812.600.070.08630.00603719.SH良品鋪子182,342.007,049,341.720.080.0815-0.01600702.SH舍得酒業(yè)90,658.0017,818,829.900.020.02730.00600059.SH古越龍山216,908.002,587,712.440.020.02680.00603156.SH養(yǎng)元飲品281,667.008,480,993.370.020.02230.00002661.SZ克明面業(yè)61,166.00836,139.220.010

34、.0185-0.01600300.SHST 維維285,911.00974,956.510.010.01710.00002650.SZST 加加48,045.00371,387.850.000.00420.00600616.SH金楓酒業(yè)4,941.0039,132.720.000.00070.00600238.SH海南椰島400.008,868.000.000.00010.00002646.SZ青青稞酒182.003,852.940.000.00000.00002329.SZ皇氏集團100.00485.000.000.00000.00600381.SH青海春天100.00877.000.000

35、.00000.00603777.SH來伊份55.00847.000.000.00000.00資料來源：wind，三、近期報告匯總百潤股份：新品迭出、渠道發(fā)力，二季度業(yè)績持續(xù)超預期月 30 日公司發(fā)布 2021 年半年度業(yè)績預告，2021H1 營業(yè)收入同比增長 50%-55%，歸母凈利潤同比增長65%-80%。業(yè)績增長動能強勁，超市場預期。預調酒新品儲備豐富，看好清爽系列線下推廣。疫情加速線上拓展，線下重點提升渠道覆蓋率和覆蓋質量。前瞻性布局威士忌基酒項目，可轉債發(fā)行已獲受理。立高食品：冷凍烘焙先發(fā)優(yōu)勢形成，盡享烘焙市場成長紅利冷凍烘焙行業(yè)紅利期到來，發(fā)展空間廣闊。冷凍烘焙+烘焙原料并行，打造國

36、內烘焙行業(yè)的領先品牌。亮點：公司先發(fā)優(yōu)勢建立，盡享賽道紅利。妙可藍多：二季度業(yè)績持續(xù)高增長，消除競爭壓力擔憂月 7 日公司發(fā)布 2021 年半年度業(yè)績預告，2021H1 營業(yè)收入預計 20-21 億元，同比增長 85%-94%；歸母凈利潤 0.95-1.1 億元，同比增長 195%-241%。Q2 業(yè)績持續(xù)高增長，打消市場競爭加劇擔憂。30 億募資資金到位，為后續(xù)市場拓展及新品研發(fā)奠定資金支持。奶酪市場空間巨大，期待更多品類奶酪產品。蒙牛入主后公司治理與奶酪業(yè)務有望快速提升。五糧液：理性自信，淡季不淡顯成效五糧液市場銷售穩(wěn)步提升，淡季不淡，經營質量實際提升。淡季不淡反映公司銷售模式大幅轉變。淡

37、季批價提升銷售旺盛、產品結構調整效果明顯。展望旺季，預計需求推動批價繼續(xù)上漲。銷售轉變契合“理性自信”方向，改革方向正確、持續(xù)推進。公司于股東大會提出豐富產品矩陣，優(yōu)化產品體系；進一步向現代營銷轉型；加強優(yōu)質產能建設；將進一步完善薪酬體系；經典五糧液十四五末要達到 1 萬噸投放量。做正確的事，改革持續(xù)推進，繼續(xù)堅定推薦。四、本周行業(yè)要聞和重要公司公告行業(yè)要聞7 月 5 日資訊，“妙飛”創(chuàng)始人在公司戰(zhàn)略發(fā)布會上透露，2020 年妙飛兒童奶酪棒在國內市場銷量排名第三，僅次于“奶酪第一股”妙可藍多和法國奶酪巨頭百吉福。7 月 5 日資訊，遵義市 2021 第一批酒類產業(yè)招商項目出爐。7 月 5 日資

38、訊，酒鬼酒新建生產區(qū)工程節(jié)能報告獲批復。7 月 5 日資訊，寧夏國家葡萄及葡萄酒產業(yè)開放發(fā)展綜合試驗區(qū)將于 7 月 8 日-10 日在銀川舉行掛牌儀式。7 月 5 日資訊，廣州花都思埠集團舉行了“阿波羅計劃”內部啟動會議，董事長吳召國宣布與廣藥創(chuàng)贏達成戰(zhàn)略合作，打造聯名款王老吉“嗶嗨啤”啤酒品牌。7 月 5 日資訊，元氣森林看好瓶裝水市場，推外星人礦泉水。7 月 5 日資訊，天友乳業(yè)推出一款植物酸奶新品。7 月 5 日，青花汾酒 40 發(fā)布，定價 3199 元。7 月 6 日資訊，2020 年我國成人奶粉市場的整體漲幅達到 98%，其中中老年奶粉漲勢亮眼，消費增長達到142%。君樂寶旗下成人奶

39、粉系列馨意，將于近日推出三款以年齡定義的高端功能型奶粉：40+健護力配方調制乳粉、50+舒護力配方調制乳粉、60+能護力配方調制乳粉。7 月 7 日資訊，“八握勝勢，無險藍圖第八屆勃林格國際奶牛健康論壇暨中國奶牛場乳房炎防控 8 點計劃”將于 2021 年 7 月 7-9 日在北京舉辦。7 月 7 日資訊，中國蒙牛乳業(yè)有限公司的全資附屬公司 StartGreatHoldingsLimited 收購中國圣牧共 10.46 億股普通股，占公告日期公司全部已發(fā)行股本約 12.48%。7 月 7 日資訊， 為進一步深化“放管服”改革，優(yōu)化營商環(huán)境，根據國務院辦公廳關于全面推行證明事項和涉企經營許可事項

40、告知承諾制的指導意見（國辦發(fā)202042 號）要求，經研究，海關總署決定對進口乳品檢測報告實行證明事項告知承諾制。7 月 7 日資訊，GDT 第 287 次招標結果：全脂奶粉購買大陸再創(chuàng)新高。7 月 7 日資訊，醬酒之心主題展2021 秋糖將于 10 月 15 日18 日在天津舉辦。7 月 7 日，順鑫農業(yè)回應投資者提問稱，為滿足新時代廣大百姓對于不同香型產品的消費需求，牛欄山與區(qū)域大商探索性合作，已在部分地區(qū)推出了醬香型白酒產品以優(yōu)化區(qū)域市場產品結構，目前規(guī)模較小。7 月 7 日資訊，劍南春白酒莊園即將投產，原酒儲存能力翻倍。7 月 8 日資訊，郎酒吳家溝 6 萬噸生態(tài)制曲園區(qū)正式全部投入使

41、用。7 月 8 日資訊，今世緣稱，公司擴能技改建設加快，南廠區(qū) 10 萬噸陶壇酒庫二期基本完成，智能化包裝物流中心快速推進，不銹鋼酒庫、發(fā)酵泥車間開工建設。7 月 8 日資訊，精釀啤酒品牌“慫人膽”已獲得六神磊磊的個人投資。7 月 9 日資訊，1919 擬定增募資 2 億，發(fā)行對象為潤澤物業(yè)。7 月 9 日資訊，*ST 西發(fā)擬放棄控股子公司西藏拉薩啤酒股權轉讓優(yōu)先購買權。7 月 9 日資訊，怡亞通擬設立深圳市怡亞通酒業(yè)供應鏈有限公司，以便于公司制定更具針對性的行業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃。7 月 9 日資訊，瀘州市、宜賓市接連召開酒業(yè)專題會。7 月 9 日資訊，酒鬼酒預計上半年盈利 5 億元-5.2 億元，同

42、比增長 170.96%-181.79%。重要公司公告7 月 5 日【均瑤健康】：于 2021 年 7 月 2 日使用 1.7 億元閑置募集資金購買了交通銀行蘊通財富定期型結構性存款 175天（掛鉤匯率看跌），預期年化收益率 1.55%-2.85%?！靖试词称贰浚喊l(fā)布調研活動信息公告，于 6 月 29 日、7 月 1 日接待中信證券、四川光華上智資產、北京蒼紅投資調研人員，就花生等堅果產品口味設計、產品營銷與銷售渠道的布局規(guī)劃、公司信息化建設等方面進行介紹?！矩愐蛎馈浚喊l(fā)布 7 月 2 日投資者活動關系記錄，接待、浙商證券等調研團隊，就公司運營現況及行業(yè)觀點進行交流。7 月 6 日【好想你】：于 2020 年 6 月 5 日召開的第四屆董事會第十四次會議和 2020 年 6 月 24 日召開的 2020 年第二次臨時股東大會審議通過了關于回購公司股份方案的議案。公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分人民幣普通股 A 股股份。本次回購的股份數量不低于 11,300 萬股（含），不超過 22,600 萬股（含），占目前公司總股本的比例不低于 21.91%，不超過 43.83%?；刭弮r格不超過人民幣 13.00 元/股（含）。本次回購股份的用途是減少注冊資本?；刭徆煞莸膶嵤┢谙逓樽怨蓶|大會審議通過本次回購股份方案之日起不超過 12 個月?！纠钭訄@】：發(fā)布 2021 年第二