財務(wù)管理復習材料

1、壩財務(wù)管理期末復案習題一、簡述題懊1阿什么是財務(wù)管斑理目標？佰以企業(yè)價值最大鞍化作為企業(yè)財務(wù)藹管理目標具有哪拔些優(yōu)點？稗答案：財務(wù)目標哎又稱理財目標，哎是指企業(yè)進行財邦務(wù)活動所要達到埃的根本目的，是捌評價企業(yè)財務(wù)活巴動是否合理的標矮準，它決定著財板務(wù)管理的基本方霸向。盎 我國企業(yè)較笆為合理的財務(wù)目芭標是追求企業(yè)價瓣值最大化。疤 以企業(yè)價值邦最大化作為企業(yè)敖財務(wù)管理的目標艾有如下優(yōu)點：霸疤 價值最大化目阿標考慮了取得現(xiàn)耙金性收益的時間百因素，并用貨幣八時間價值的原理拔進行了科學的計柏量；叭絆 價值最大化目俺標能克服企業(yè)在傲追求利潤上的短背期行為；搬癌 價值最大化目案標科學地考慮了皚風險與報酬間的

2、凹聯(lián)系，能有效克巴服企業(yè)管理人員半不顧風險的大小跋，只片面追求利襖潤地錯誤傾向。案2簡述優(yōu)先股白發(fā)行的目的和動稗機。阿答案：股份有限芭公司發(fā)行優(yōu)先股霸主要是出于籌集壩自有資本的需要案。但是，由于優(yōu)稗先股固定的基本敖特征，使優(yōu)先股熬的發(fā)行具有其他盎動機。皚搬 防止股權(quán)分散拔化；埃搬 維持舉債能力阿；藹俺 增加普通股股半東權(quán)益；氨把 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)奧。笆3簡述信用政岸策。頒答案：斑信用政策扮是指企業(yè)為對應(yīng)懊收賬款投資進行爸規(guī)劃與控制而確暗立的基本原則與班行為規(guī)范，包括拜信用標準、信用拔條件和收賬方針版三部分內(nèi)容。柏信用標準版是客戶獲得企業(yè)隘商業(yè)信用所應(yīng)具壩備的最低條件，案通常以預期的壞傲賬損失率表示

3、。耙信用條件佰就是指企業(yè)接受絆客戶信用訂單時邦所提出的付款要捌求，主要包括信叭用期限、折扣期拔限及現(xiàn)金折扣等拜。板收賬方針氨亦稱收賬政策，稗是指當客戶違反案信用條件，拖欠胺甚至拒付賬款時邦企業(yè)所采取的收癌款策略與措施。鞍4企業(yè)利潤分扒配的主要內(nèi)容是般什么？企業(yè)應(yīng)遵哎循哪些利潤分配氨的原則？凹答案：企業(yè)利潤扳分配是指對企業(yè)八利潤總額進行分跋配。它包括兩項斑主要內(nèi)容：一是襖企業(yè)繳納所得稅般；二是稅后利潤八分配。捌企業(yè)利潤分配應(yīng)半遵循的主要原則笆有：跋(1)依法分配俺原則；(2)妥搬善處理分配與積盎累關(guān)系原則；(瓣3)同股同權(quán)、扳同股同利原則；疤(4)無利不分班原則。般5簡述企業(yè)財拌務(wù)的分層管理。澳

4、答案：扮企業(yè)財務(wù)的分層百管理隘是指當企業(yè)采取伴公司制組織形式礙時，股東大會、爸經(jīng)營者(董事會柏、總經(jīng)理)、財斑務(wù)經(jīng)理三者按自按身的權(quán)責，對某鞍一財務(wù)事項分別邦就決策、控制及拔監(jiān)督三者間形成癌相互制衡的管理艾體系。企業(yè)財務(wù)翱共分為三個層次胺，即出資者財務(wù)白、經(jīng)營者財務(wù)和艾財務(wù)經(jīng)理財務(wù)。襖出資者財務(wù)懊，即企業(yè)所有者敖財務(wù)，主要是行澳使一種監(jiān)控權(quán)力叭。出資者的主要愛職責是約束經(jīng)營皚者的財務(wù)行動，翱以保證資本安全艾和增值。盎經(jīng)營者敖包括董事會成員按和總經(jīng)理階層，奧是財務(wù)決策與財懊務(wù)管理活動的主襖體，其主要職責癌是對企業(yè)全部財艾產(chǎn)負責，包括出翱資人資本保值增敖值責任和債權(quán)人拔債務(wù)還本付息責案任。因此，經(jīng)

5、營暗者財務(wù)的主要著耙眼點是財務(wù)決策耙和財務(wù)協(xié)調(diào)。挨財務(wù)經(jīng)理財務(wù)澳是經(jīng)營者財務(wù)的拜操作者財務(wù)，注皚重日常財務(wù)管理拌，其主要職責有板：處理與銀行的哎關(guān)系；現(xiàn)金管理扮；籌資；信用管愛理；負責利潤的暗具體分配；負責藹財務(wù)預測、財務(wù)白計劃和財務(wù)分析柏工作。 半6簡述普通股稗及利用其進行籌笆資的優(yōu)缺點。骯答案：矮普通股扒是公司發(fā)行的代背表股東權(quán)利、義拔務(wù)，不加特別限敖制且股利不固定隘的股票，它是公罷司最基本的股票稗。昂利用唉普通股籌資的優(yōu)稗點稗有：吧暗 普通股籌資形癌成穩(wěn)定而長期占昂用的資本，有利班于增強公司資信芭；拜阿 籌資風險?。话璋?沒有使用約束芭。缺點有：芭盎 籌資成本高；把盎 新股發(fā)行會分拌散公

6、司的經(jīng)營控搬制權(quán)；氨凹 股票發(fā)行過量敗會導致公司股價拔下跌。啊7簡述財務(wù)目哎標的實現(xiàn)和企業(yè)敗社會責任的履行罷之間的關(guān)系。襖答案：一般情況半下，財務(wù)目標的背制定和實現(xiàn)與社鞍會責任履行是柏基本一致敗的。這是因為：哎胺 為了實現(xiàn)財務(wù)奧目標，企業(yè)必須頒生產(chǎn)出符合社會唉需要的產(chǎn)品，這澳不僅可以滿足消疤費者的需求，而邦且也實現(xiàn)了企業(yè)藹產(chǎn)品的價值。胺壩 為了實現(xiàn)財務(wù)扳目標，企業(yè)必須稗不斷引進與開發(fā)罷新技術(shù)，并拓展傲企業(yè)規(guī)模，這樣爸就會引起新的就把業(yè)需求，增加就絆業(yè)機會。拜阿 為了實現(xiàn)財務(wù)阿目標，企業(yè)必須般不斷擴大銷售，岸把產(chǎn)品銷售給顧斑客，提供高效和板周到的服務(wù)。所佰以，企業(yè)在實現(xiàn)礙財務(wù)目標的過程懊中，內(nèi)在

7、的也履襖行了企業(yè)社會責昂任。凹但是財務(wù)目標的邦實現(xiàn)并不總是與般社會責任履行保敖持一致，兩者間巴存在著哎一定的矛盾扒。企業(yè)財務(wù)目標辦完全以社會責任矮為前提是很困難拌的。因此，對于氨企業(yè)必須履行的跋社會責任，應(yīng)通襖過國家制定的法板律和規(guī)定來強制礙企業(yè)承擔，使企盎業(yè)能夠履行社會把責任。伴8簡述折舊政俺策選擇對企業(yè)財襖務(wù)的影響。阿答案：折舊政策斑是指企業(yè)根據(jù)自霸身的財務(wù)狀況及白其變化趨勢，對按固定資產(chǎn)的折舊辦方法和折舊年限絆作出的選擇。 八 折舊政策選爸擇對企業(yè)財務(wù)的拌影響主要表現(xiàn)在唉：。隘岸 對企業(yè)籌資的疤影響。折舊計提笆的多，意味著企岸業(yè)留下的現(xiàn)金多敖，企業(yè)對外籌資案的規(guī)模相應(yīng)降低岸，同時降低籌資

8、傲的資本成本。瓣搬 對企業(yè)投資的阿影響。折舊政策翱影響著企業(yè)內(nèi)部靶籌資量，也就間熬接地影響著企業(yè)伴的投資活動。折敖舊計提的多，企礙業(yè)投資的規(guī)模和佰速度也相應(yīng)加大耙。把罷 對分配的影響柏。折舊政策不同柏，使企業(yè)同一期皚間的可分配利潤斑不同，從而影響澳企業(yè)分配。凹9簡述營運資懊本政策的主要類扮型。暗答案：斑營運資本政策唉主要有三種：配瓣合型融資政策、盎激進型融資政策暗和穩(wěn)健型融資政吧策。拔配合型融資政策板的特點是：對于扳臨時性流動資產(chǎn)罷，運用臨時性負頒債籌集資金滿足敖其資金需要；對跋于永久性流動資耙產(chǎn)和固定資產(chǎn)（骯統(tǒng)稱為永久性資敗產(chǎn)），運用長期盎負債、自發(fā)性負案債和權(quán)益資本籌挨集資金滿足其資藹金需

9、要。它是一班種理想的、對企芭業(yè)有著較高資金拔使用要求的營運背資本融資政策。捌激進型融資政策癌的特點是：臨時般性負債不但融通般臨時性流動資產(chǎn)霸的資金要求，還拌解決部分永久性把資產(chǎn)的資金需要霸。它是一種收益靶性和風險性均較愛高的營運資本融耙資政策。凹穩(wěn)健型融資政策半的特點是：臨時熬性負債只融通部班分臨時性流動資敗產(chǎn)的資金需要，昂另一部分臨時性矮流動資產(chǎn)和永久凹性資產(chǎn)，則由長澳期負債、自發(fā)性翱負債和權(quán)益資本盎作為資金來源。跋它是一種風險性般和收益性均較低懊的營運資本融資搬政策。唉10什么是證案券投資？證券投背資有哪些目的？澳答案：敖證券投資就捌是企業(yè)、個人或奧其他社會組織從頒事有價證券買賣扒的經(jīng)濟行

10、為。頒在通常情況下，隘工商企業(yè)都不會鞍把追求超額利潤胺作為證券投資的艾主要目的，而是巴把它作為實現(xiàn)企辦業(yè)某個整體目標盎的手段之一。證罷券投資的具體體把現(xiàn)為：板暗 為保證未來的佰現(xiàn)金支付進行證扒券投資安。證券投資可以芭保證企業(yè)在未來埃某一時期內(nèi)得到啊穩(wěn)定的現(xiàn)金流入稗，從而保證企業(yè)版在一定時期所需半要的現(xiàn)金支付。暗凹 進行多元化投拜資，分散投資風凹險拌。一是通過多樣岸化經(jīng)營實現(xiàn)風險百分散；二是通過俺風險控制機制以熬減少投資風險。爸絆 為了對某一企翱業(yè)進行控制或?qū)嵃κ┲卮笥绊懚M凹行證券投資哎。邦斑 為充分利用閑扒置資金進行盈利哎性投資。吧11什么是投把資風險價值？簡疤述風險收益均衡埃觀念。擺答案：

11、半投資風險價值耙是指投資者由于埃冒著風險進行投挨資而獲得的超過案貨幣時間價值的安額外收益，也稱捌為風險收益或風啊險報酬。霸風險與收益是一白種對稱關(guān)系，它耙要求奧等量風險帶來等按量收益拔，也即風險收益癌均衡。敖風險收益均衡觀埃念貫穿在財務(wù)活翱動中，它要求在班財務(wù)活動中必須跋考慮收益與風險班的價值對稱性，瓣也就是依財務(wù)活頒動所面臨的風險笆大小來確定其必班要報酬率。百財務(wù)管理要求：敗在一定的風險下昂必須使收益達到安較高的水平；在敗收益一定的情況白下，風險必須維佰持在較低的水平傲。白12什么是投斑資？投資有哪些柏目的？把答案：癌投資壩是將財力投放于昂一定的對象，以擺期望在未來獲取挨收益的行為。吧整體上

12、說，隘投資目的是為了艾實現(xiàn)企業(yè)價值最班大化奧，具體體現(xiàn)為：按以較低的投資風擺險與投資總額獲搬取較多的投資收絆益。爸岸 取得投資收益扳。可以通過增加罷投資規(guī)模，取得奧規(guī)模效益；也可百以通過更新投資白，維持現(xiàn)有規(guī)模白效益。叭暗 降低投資風險扮。一是通過多樣絆化經(jīng)營實現(xiàn)風險暗分散；二是通過版風險控制機制以把減少投資風險。癌骯 承擔社會義務(wù)拔。從表面看，承般擔社會義務(wù)是非邦收入性的、強制白性的；但從長期胺看，承擔社會義八務(wù)會直接影響企斑業(yè)的社會形象，敗進而影響企業(yè)的辦生產(chǎn)經(jīng)營或服務(wù)扮活動，并影響企瓣業(yè)的未來盈利能柏力。二、計算題拌1某企業(yè)擬投叭資2000萬元八引入一套設(shè)備，安該設(shè)備每年可為巴企業(yè)創(chuàng)利2

13、10哀萬元?，F(xiàn)有一個壩籌資方案如下：頒發(fā)行債券100敗0萬元，籌資費柏率2%，債券年挨利率為6%；發(fā)稗行優(yōu)先股500頒萬元，年股息率矮9%，籌資費率胺3%；發(fā)行普通啊股500萬元，哎籌資費率為4%壩，第一年預期股柏利率為16%，拔以后每年增長5疤%。該企業(yè)所得半稅稅率為33%邦。傲要求：(1)計礙算該籌資方案的百資本成本；(2懊)判斷該方案是隘否可行。答案： 企業(yè)債券優(yōu)先股普通股懊（1）方案的資阿本成本暗（2）方案的預扳期利潤率壩由于R大于K，拔所以該籌資方案絆可行。癌2某公司發(fā)行拜期限3年，面值壩1000萬元，柏票面利率為10澳%的債券120把0萬元，發(fā)行費隘率為5%，所得襖稅率為33%，百

14、計算該債券的資半本成本。答案： 當時， 當時，經(jīng)過插值可得，敗該債券的資本成絆本般3某企業(yè)生產(chǎn)邦用的主要材料為霸A材料，上個季扒度A材料需求量邦為2000公斤艾，預計本季度將敖增長20%。A埃材料單價120捌元/公斤。每次巴采購A材料需成哀本300元，年阿度儲存成本為6敗元/公斤。則A盎材料的經(jīng)濟訂貨扳量為多少？進貨八間隔時間為多少般？答案：搬本季度A材料需靶要量骯公斤經(jīng)濟訂貨量公斤進貨次數(shù)次進貨間隔時間天按4某企業(yè)現(xiàn)有艾兩項相斥投資方班案，資料如下面哎的年現(xiàn)金流量表捌所示：頒投資方案矮第0年半第1年吧第2年百A艾-5000矮7000八B翱-5000隘3000搬3000哀要求：艾頒若投資人的期

15、望般投資報酬率為1稗0%，則確定兩半個投資方案的凈拌現(xiàn)值；癌 鞍板兩個方案各自的骯內(nèi)含報酬率；絆芭選擇最優(yōu)方案。答案：按兩個方案的凈現(xiàn)唉值公式為：啊（1）利率10版%時的凈現(xiàn)值A(chǔ)方案B方案拌（2）內(nèi)含報酬愛率令 有 令 有 由于，矮所以，兩個方案鞍均可行，其中A暗方案好于B方案凹。柏5眾信公司準背備購入一設(shè)備以班擴充生產(chǎn)能力。扮現(xiàn)有甲、乙兩個扮方案可共選擇，芭甲方案需投資2瓣0000元，使凹用壽命5年，采按用直線法折舊，擺5年后設(shè)備無殘斑值。5年中每年稗銷售收入為12愛000元，每年阿的付現(xiàn)成本為4爸000元。乙方胺案需要投資24扮000元，采用把直線法折舊，使擺用壽命5年，5骯年后殘值收入4

16、唉000元。5年頒中每年的銷售收皚入為16000白元，付現(xiàn)成本第擺1年為6000稗元，以后隨著設(shè)岸備陳舊，逐年將礙增加修理費80叭0元，另需墊支澳營運資金600班0元，所得稅率百為40。資金班成本為10。哎要求：分別計算藹兩個方案的投資邦回收期、凈現(xiàn)值班，并做出決策。柏答案：（1）甲骯方案 每拔年折舊額白（元）叭 每年現(xiàn)金矮凈流量NCF=八凈利+折舊（元）氨該方案的現(xiàn)金流阿量入表所示：扮年數(shù)八0罷1-4白5懊年現(xiàn)金凈流量骯-20000扳6400安6400胺 該方案的拔投資回收期愛年凈現(xiàn)值NPV（元）0哎（2）乙方案 阿 每年折舊額疤（元）絆 每年現(xiàn)金隘凈流量NCF=拔凈利+折舊瓣 阿（元）（元

17、）（元）（元）（元）氨該方案的現(xiàn)金流唉量入表所示：鞍年數(shù)隘0按1鞍2罷3胺4吧5耙年現(xiàn)金凈流量扮-白3案0000哀7埃600絆7120凹6640澳6160背5680藹累積NCF疤-皚3按0000澳-22400按-15280般-8640愛-2480白3200搬該方案的投資回安收期礙年癌凈現(xiàn)值扮N般PV=未來現(xiàn)金扮流量的現(xiàn)值（元）0鞍 巴由于把，同時，甲方案昂的回收期短于乙岸方案，應(yīng)選擇甲礙方案。搬6某公司考慮背用一臺新設(shè)備代罷替舊設(shè)備，以減按少成本。舊設(shè)備扮原購置成本為4挨0萬元，使用5拌年，估計還可使把用5年，已提折案舊20萬元，假霸定使用期滿后無扮殘值，如果現(xiàn)在哀銷售可得價款1奧5萬元，使用

18、該扒設(shè)備每年可獲收邦入60萬元，每隘年的付現(xiàn)成本為辦35萬元。新設(shè)扳備的購置成本為笆60萬元，估計傲可使用5年，使佰用期滿后有殘值版5萬元，使用新盎設(shè)備后，每年可隘獲收入85萬元敖，每年的付現(xiàn)成隘本為45萬元。挨該公司的資本成百本為10%，所胺得稅率為40%壩，采用直線法計耙提折舊。要求：骯做出該公司是否熬應(yīng)該更新設(shè)備的百決策。答案： （1）萬元萬元板（2）鞍確定營業(yè)現(xiàn)金流凹量的差量骯項目頒金額絆靶銷售收入伴佰付現(xiàn)成本柏骯折舊額半85 把扳 60 = 2拜5吧45 氨俺 35 = 1岸0般7扒般稅前利潤佰礙所得稅伴8隘3.2柏氨稅后利潤哎骯NCF佰4.8罷11.8愛（凹3壩）翱確定各年現(xiàn)金流盎

19、量的差量佰項目半第0年傲第14年阿第5年絆絆初始投資阿霸NCF辦盎終結(jié)現(xiàn)金流量百邦現(xiàn)金流量翱-45鞍-45笆11.8般11.8哎11.8般5.0阿16.8（4）萬元辦由于疤耙NPV大于零，板所以，應(yīng)進行更絆新。爸7某企業(yè)盎2001年1月邦1日奧購買面額為10案00元的10年案期債券，其票面百利率為9%，每拔年計息一次，當奧時的市場利率為熬8%，債券的市懊價為1080元壩。試分析該債券白是否值得投資？礙 答案：背企業(yè)債券的內(nèi)在班價值所以，元唉由于債券投資價凹值低于市價，如吧不考慮其他因素癌，該債券不值得胺進行投資。懊8扮某企業(yè)預計下年哎度的銷售收入可癌達8000萬元奧（賒銷占40%按），進價成本

20、率版70%（賒購占澳60%），變動傲成本率4%，固安定費用300萬芭元（其中非付現(xiàn)凹部分占140萬癌元）銷售稅金及暗附加100萬元氨，增值稅率17澳%，所得稅率3昂3%。以前尚未耙收現(xiàn)的應(yīng)收賬款疤余額1000萬拔元，到期債務(wù)4扒00萬元，其他霸穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金安來源為1200翱萬元。絆要求：確定該企挨業(yè)的應(yīng)收賬款收敖現(xiàn)保證率。答案：愛應(yīng)納增值稅八(萬元)拜應(yīng)納所得稅白 (萬元)鞍應(yīng)納銷售稅金及癌附加100萬元拜償還到期債務(wù)4扮00萬元邦其他付現(xiàn)成本芭 (萬元)般總計現(xiàn)金支付需翱要量=408+半554+100板+400+27斑20=4182辦(萬元)愛應(yīng)收賬款收現(xiàn)保哀證率瓣9某企業(yè)20暗03年度，

21、銷售安凈收入為120扳萬元，實現(xiàn)凈利拔潤為15 萬元跋。該企業(yè)200安3年度末的資產(chǎn)背負債表如下：（版單位：萬元）埃資 扮 產(chǎn)傲負債及所有者權(quán)把益辦現(xiàn)金 阿 凹 4襖應(yīng)收賬款 爸 翱 20頒存貨 奧 岸 20阿流動資產(chǎn)合計 埃 巴 44瓣固定資產(chǎn) 氨 版 46疤資產(chǎn)合計 岸 案 90吧流動負債 版 叭 2叭0霸長期負債 百 敖 3懊0埃負債合計 捌 壩 5敖0矮所有者權(quán)益 耙 頒 40背負債及所有者權(quán)哎益合計 八90跋試計算該企業(yè)本八年度的資產(chǎn)負債矮率、流動比率、氨速動比率、資產(chǎn)昂報酬率和凈值報昂酬率。辦 答案： 艾（1）資產(chǎn)負債皚率（2）流動比率（3）速動比率拌（4）資產(chǎn)報酬礙率=銷售利潤率澳拜資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率白（5）凈值報酬澳率挨10某企業(yè)資扒金總額300萬岸元，負債比率為搬60%，負債利安息率為10%。百該企業(yè)年銷售收捌入500萬元，翱息稅前利潤為1皚00萬元，固定叭成本100萬元奧，變動成本率為敗60%。艾要求：澳瓣 確定該企業(yè)的岸經(jīng)營杠桿系數(shù)；般八 確定該企業(yè)的頒財務(wù)杠桿系數(shù)；靶辦 確定該企業(yè)的佰總杠桿系數(shù)。暗答案：扳拜 經(jīng)營杠桿系數(shù)哀俺 財務(wù)杠桿系數(shù)頒 胺 總杠桿系數(shù)壩11甲投資者半擬投資購買A公吧司的股票。A公癌司上年支付股利俺是每股1.6元澳，根據(jù)有關(guān)信息版，甲投資者估計