建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)(共38張)課件

1、建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)(第三版)制定參數(shù)的目的建設(shè)項目決策需要經(jīng)過技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會等多方面的論證，需要大量數(shù)據(jù)支持，科學(xué)合理、可用的參數(shù)是建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價中不可缺少的工具。滿足政府和其他各類投資主體投資決策的需要促進(jìn)資源合理配置提高投資效益保證評價參數(shù)取值的合理性增加經(jīng)濟(jì)評價結(jié)論的科學(xué)性參數(shù)的發(fā)布國家有關(guān)行政主管部門組織測定并發(fā)布建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)。 這樣做有利于促進(jìn)社會資源的合理配置； 有利于實(shí)現(xiàn)政府利用信息引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)； 有利于社會信息資源的共享； 有利于充分利用各行業(yè)專家資源； 有利于避免參數(shù)測定的盲目、主觀、片面、局部、狹隘、短視、靜止等弊端參數(shù)的定義與分類參數(shù)基本定義建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評

2、價參數(shù)是用于計算、衡量建設(shè)項目費(fèi)用與效益的主要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)以及判斷項目財務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性的一系列評價指標(biāo)的基準(zhǔn)值和參考值。參數(shù)的分類（一）1、按使用功能分：計算參數(shù)：用于費(fèi)用與效益的計算。如各類價格指數(shù)、各種費(fèi)率利率等。判據(jù)參數(shù)：用于比較項目優(yōu)劣和判定項目取舍。如財務(wù)基準(zhǔn)收益率、總投資收益率等基準(zhǔn)值和參考值。2、按使用范圍分：財務(wù)評價參數(shù)國民經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)參數(shù)的使用范圍適用于各類建設(shè)項目的下列階段：規(guī)劃機(jī)會研究項目建議書可行性研究項目中間評價后評價參數(shù)測定的主要依據(jù)國家與行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與發(fā)展規(guī)劃國家的經(jīng)濟(jì)狀況資源供給情況市場需求情況各行業(yè)投資經(jīng)濟(jì)效益投資風(fēng)險資金成本項目投資者的實(shí)際需要參數(shù)測定與

3、選用原則同期性：即不同類參數(shù)均適用同一時段的數(shù)據(jù)，保證計算結(jié)論的合理性和可比性。有效性：即要求使用在有效期內(nèi)的參數(shù)。按照本次規(guī)定，參數(shù)的發(fā)布周期為一年，所以使用參數(shù)時有必要進(jìn)行參數(shù)的適應(yīng)性檢查。謹(jǐn)慎性和準(zhǔn)確性：建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價是在大量預(yù)測的基礎(chǔ)上進(jìn)行，存在各種不確定性。在不能準(zhǔn)確估計項目效益時寧可低估效益，在不能準(zhǔn)確估計項目成本時寧可高估成本。參數(shù)評價的時效性各類參數(shù)都有時效性問題一般情況下，有效期為一年計算參數(shù)：時效不同，變化多，周期無規(guī)定財務(wù)評價參數(shù)計算、衡量項目的財務(wù)費(fèi)用效益的各類計算參數(shù)和判定項目財務(wù)合理性的判據(jù)參數(shù)。政府投資項目必須使用的參數(shù)國家行政主管部門統(tǒng)一測定并發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基

4、準(zhǔn)收益率，在政府投資項目以及按政府要求進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的建設(shè)項目中必須使用；在企業(yè)投資等其他各類建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)評價中可參考使用 參考使用的參數(shù)國家有關(guān)部門（行業(yè)）發(fā)布的供項目財務(wù)分析使用的總投資收益率、項目資本金凈利潤率（即權(quán)益資金凈利潤率）、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、項目計算期、折舊年限、有關(guān)費(fèi)率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值和參考值，在各類建設(shè)項目中可參考使用。財務(wù)評價計算參數(shù)用于計算項目財務(wù)費(fèi)用和效益。具體包括建設(shè)期價格上漲指數(shù)、各類取費(fèi)系數(shù)或比率、利率、稅率等。 具有鮮明的行業(yè)特點(diǎn)。各行業(yè)實(shí)施細(xì)則中查閱。財務(wù)評價判據(jù)參數(shù)1、判斷項目盈利能力的參數(shù)財務(wù)內(nèi)部收益率、 總投資收益率、 項目資本金凈利潤

5、率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值2、判斷項目償債能力的參數(shù)主要包括：利息備付率、 償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、 流動比率、速等比率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值財務(wù)基準(zhǔn)收益率建設(shè)項目財務(wù)評價中對可貨幣化的項目費(fèi)用與效益采用折現(xiàn)方法計算財務(wù)凈現(xiàn)值的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是衡量項目財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值，是項目財務(wù)科可行性和方案比選的主要判據(jù)。財務(wù)基準(zhǔn)收益率反映投資者對相應(yīng)項目占用資金的時間價值的判斷，應(yīng)該是投資者在相應(yīng)項目上最低可接受的財務(wù)收益率。政府投資項目財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定在政府投資項目以及按政府要求進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的建設(shè)項目中采用的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進(jìn)行確定。項目產(chǎn)出物（或服務(wù)）價格由政府進(jìn)行控制和

6、干預(yù)的項目，其行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率需要結(jié)合國家在一定時期的發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資管理規(guī)定、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和公眾承受能力等因素，權(quán)衡效率與公平、局部與整體、當(dāng)前與未來、收益群體和受損群體等得失利弊，區(qū)分不同行業(yè)投資項目的實(shí)際情況，結(jié)合政府資源、宏觀調(diào)控意圖、履行政府職能等因素綜合測定企業(yè)投資項目財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定應(yīng)在分析一定時期內(nèi)國家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、項目目標(biāo)等情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)資金構(gòu)成情況等因素綜合測定 可適當(dāng)提高最低可接受財務(wù)收益率取值的若干情況：項目投入物屬緊缺資源的項目項目投入物大部分需要進(jìn)口的項目項目產(chǎn)出物

7、大部分用于出口的項目國家限制或可能限制的項目國家優(yōu)惠政策可能終止的項目建設(shè)周期長的項目市場需求變化較快的項目競爭激烈領(lǐng)域的項目技術(shù)壽命較短的項目債務(wù)資金比例高的項目資金來源單一且存在資金供應(yīng)不穩(wěn)定因素的項目在國外投資的項目自然災(zāi)害頻發(fā)地區(qū)的項目研發(fā)新技術(shù)的項目 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的主要測定方法 資本資產(chǎn)定價模型法加權(quán)平均資金成本法典型項目模擬法德爾菲專家調(diào)查法1、資本資產(chǎn)定價模型法應(yīng)在確定行業(yè)分類的基礎(chǔ)上，在行業(yè)內(nèi)抽取有代表性企業(yè)樣本，以若干年企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，進(jìn)行行業(yè)風(fēng)險系數(shù)、權(quán)益資金成本的測算，得出用資本資產(chǎn)定價模型法測算的行業(yè)最低可用折現(xiàn)率（權(quán)益資金），作為確定權(quán)益資金行業(yè)基準(zhǔn)收益

8、率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值。k=Kf+（Km-Kf）k-權(quán)益資金成本Kf-市場無風(fēng)險收益率-風(fēng)險系數(shù)Km-市場平均風(fēng)險投資收益率風(fēng)險系數(shù)是反映行業(yè)特點(diǎn)與風(fēng)險的重要數(shù)值。2、加權(quán)平均資金成本法通過測定行業(yè)加權(quán)平均資金成本，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財務(wù)折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值 通過測定行業(yè)加權(quán)平均資金成本，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財務(wù)折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的下限，再綜合考

9、慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率并進(jìn)行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的取值 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的選用原則政府投資項目的財務(wù)評價必須采用國家行政主管部門發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率在一般情況下，項目產(chǎn)出物或服務(wù)屬于非市場定價的項目，其基準(zhǔn)收益率的確定與項目產(chǎn)出物和服務(wù)的定價密切相關(guān)，是政府投用資所要求的收益水平上限，但不是對參與市場定價項目的其他投資者的收益率要求參與非市場定價項目的其他投資者的財務(wù)收益率，通過參加政府招標(biāo)或與政府部門協(xié)商確定。企業(yè)投資等其他各類建設(shè)項目的財務(wù)評價所采用的行業(yè)基準(zhǔn)收益率，即可使用由投資者自行測定的項目最低可接受財務(wù)收益率，也可選用國家或行業(yè)主管部門發(fā)布的

10、行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率根據(jù)投資人意圖和項目的具體情況，項目最低可接受財務(wù)收益率的取值可高于、等于或低于行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率非折現(xiàn)方法判斷項目盈利能力的指標(biāo)1、 總投資收益率表示總投資的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤與項目總投資的比率計算公式ROI=EBIT/TI100%EBIT-項目正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤TI-項目總投資2、項目資本金凈利潤率表示項目資本金的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤與項目資本金的比率計算公式：ROE=NP/EC100%NP-項目正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均

11、凈利潤EC-項目資本金非折現(xiàn)方法判斷項目償債能力的指標(biāo)（使用債務(wù)性資金的項目） 1、 利息備付率指在借款償還期內(nèi)的稅息前利潤與應(yīng)付利息的比值。它從利息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息的保障程度和支付能力。計算公式： ICR=EBIT/PIEBIT-稅息前利潤PI-計入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息利息備付率要分年度計算。2、 償債備付率是還本付息的資金與應(yīng)還本付息金額的比值。它從還本付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)本息的保障程度和支付能力。計算公式：DSCR=(EBITDA-TAX)/PD EBITDA-息稅前利潤加折舊和攤銷TAX-企業(yè)所得稅PD-應(yīng)還本付息金額，包括還本金額，計入總成

12、本費(fèi)用的全部利息。運(yùn)營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計算。按年計算一般情況下，利息備付率不低于2，償債備付率不低于1.3。3、資產(chǎn)負(fù)債率法人在某一時點(diǎn)（一般指會計年度末）的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，反映法人總體負(fù)債情況，是籌措項目資金時金融機(jī)構(gòu)和投資決策的重要參考依據(jù)。計算公式：LOAR=TL/TATL-期末負(fù)債總額TA-期末資產(chǎn)總額4、流動比率、速動比率流動比率：流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。反映法人償還流動負(fù)債的能力速動比率：速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。反映法人在短時間內(nèi)償還流動負(fù)債的能力國民經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)分類：包括計算、衡量項目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益的各類計算參數(shù)和判定項目經(jīng)濟(jì)合理性的判據(jù)參數(shù)。 效力國家行政部門

13、統(tǒng)一測定并發(fā)布的社會折現(xiàn)率和影子匯率等，在各類建設(shè)項目的國民經(jīng)濟(jì)評價中必須采用。影子工資換算系數(shù)和土地影子價格等在各類建設(shè)項目的國民經(jīng)濟(jì)評價中參考使用。社會折現(xiàn)率的取值本次參數(shù)給值8%，但提出對收益期長的項目，如果遠(yuǎn)期效益較大，效益實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險較小，社會折現(xiàn)率可適當(dāng)降低，但不應(yīng)低于6%。影子匯率影子匯率：正確反映國家外匯經(jīng)濟(jì)價值的匯率。在國民經(jīng)濟(jì)評價中，項目的井口投入物和出口產(chǎn)出物，要采用影子匯率換算系數(shù)調(diào)整計算進(jìn)出口外匯收支的價值。影子匯率=外匯牌價影子匯率換算系數(shù)根據(jù)我國外匯收支、外匯供求、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口關(guān)稅、進(jìn)出口增值稅及出口退稅補(bǔ)貼等情況，影子匯率換算系數(shù)為1.08 影子工資影子工資

14、: 建設(shè)項目使用勞動力資源而使社會付出的代價含義包括 影子工資=機(jī)會勞動力成本+新增資源消耗計算：影子工資= 財務(wù)工資影子工資轉(zhuǎn)換系數(shù)確定依據(jù)：根據(jù)項目所在地勞動力就業(yè)狀況、勞動力就業(yè)和轉(zhuǎn)移成本測定取值：技術(shù)勞動力一般可以財務(wù)實(shí)績支付工資計算； 非技術(shù)勞動力，按我國現(xiàn)狀一般取值0.25-0.8，具體 根據(jù)當(dāng)?shù)毓┣鬆顩r確定，非技術(shù)勞動力富裕地區(qū)取較低值，不富裕地區(qū)取較高值。土地影子價格我國土地價格扭曲：政府壟斷土地價格，土地價格非完全市場價格，土地供給滯后于土地需求。計算：土地影子價格=土地機(jī)會成本+新增資源消耗其中：土地機(jī)會成本按擬建項目占用土地而使國民經(jīng)濟(jì)為此放棄的該土地的“最佳替代用途”的

15、凈效益計算；新增資源消耗包括拆遷補(bǔ)償費(fèi)、農(nóng)民安置補(bǔ)助費(fèi)等。在實(shí)踐中，土地平整等開發(fā)成本通常計入工程建設(shè)費(fèi)用中，在土地影子價格中不再重復(fù)計算。農(nóng)村土地影子價格建設(shè)項目如需占用農(nóng)村土地，以土地征用費(fèi)調(diào)整計算土地價格。項目占用農(nóng)村土地，土地征收補(bǔ)償費(fèi)中的土地補(bǔ)償費(fèi)及青苗補(bǔ)償費(fèi)應(yīng)視為土地機(jī)會成本，地上附著物補(bǔ)償費(fèi)及安置補(bǔ)償費(fèi)應(yīng)視為新增資源消耗，征地管理費(fèi)、耕地占用稅、耕地開墾費(fèi)、土地管理費(fèi)、土地開發(fā)費(fèi)等視為轉(zhuǎn)移支付，不列為費(fèi)用。如存在優(yōu)惠等，需調(diào)整。 謝謝激勵學(xué)生學(xué)習(xí)的名言格言220、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路。221、世界會向那些有目標(biāo)和遠(yuǎn)見的人讓路（馮兩努香港著名推銷商）

16、222、絆腳石乃是進(jìn)身之階。223、銷售世界上第一號的產(chǎn)品不是汽車，而是自己。在你成功地把自己推銷給別人之前，你必須百分之百的把自己推銷給自己。224、即使爬到最高的山上，一次也只能腳踏實(shí)地地邁一步。225、積極思考造成積極人生，消極思考造成消極人生。226、人之所以有一張嘴，而有兩只耳朵，原因是聽的要比說的多一倍。227、別想一下造出大海，必須先由小河川開始。228、有事者，事竟成；破釜沉舟，百二秦關(guān)終歸楚；苦心人，天不負(fù)；臥薪嘗膽，三千越甲可吞吳。229、以誠感人者，人亦誠而應(yīng)。230、積極的人在每一次憂患中都看到一個機(jī)會，而消極的人則在每個機(jī)會都看到某種憂患。231、出門走好路，出口說好話，出手做好事。232、旁觀者的姓名永遠(yuǎn)爬不到比賽的計分板上。233、怠惰是貧窮的制造廠。234、莫找借口失敗，只找理由成功。（不為失敗找理由，要為成功找方法）235、如果我們想要更多的玫瑰花，就必須種植更多的玫瑰樹。236、偉人之所以偉大，是因為他與別人共處逆境時，別人失去了信心，他卻下決心實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。237、世上沒有絕望的處境，只有對處境絕望的人。238、回避現(xiàn)實(shí)的人，未來將更不理想。239、當(dāng)你感到悲哀痛苦時，最好是去學(xué)些什么東西。學(xué)習(xí)會使你永遠(yuǎn)立于不敗之地。240、偉人所達(dá)到并保持著的高處，并不是一飛就到的，而是他們在同伴們都睡著