工程項目投融資概述(51張)課件

1、工程項目投融資課程安排： 1、工程項目投資管理概述 2、工程項目投資決策概述 3、工程項目投資的估算與評價 4、工程項目融資融資概述 5、工程項目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計 6、工程項目融資擔(dān)保結(jié)構(gòu) 7、工程項目投融資風(fēng)險投資部分融資部分參考書目1、方芳，工程項目投資與融資，上海財經(jīng)大學(xué)出版社，20022、盧家儀，項目融資，清華大學(xué)出版社，20043、Khan,M.F.K.(美)，大項目融資：項目融資技術(shù)的運用與實踐，清華大學(xué)出版社，19904、鄭立群，工程項目投資與融資，復(fù)旦大學(xué)出版社，2012項目投資 第1章工程項目投資管理概述1.1 投資概述1.2 投資管理1.3 工程投資管理8/9/2022第一節(jié)

2、投資概述一、投資的含義、構(gòu)成、特點和過程二、投資的成本及其效益三、投資的分類8/9/2022一、投資的含義、構(gòu)成、特點和過程1、投資和項目投資投資（investment）是指將一定數(shù)量的有形或無形資財投入某種對象或事業(yè)，以取得未來不確定的收益或社會效益的活動。項目投資（project investment）就是以投資主體為特定目的，將一定數(shù)量的貨幣、資本及實物投放于指定項目，在未來相當長時間里獲取預(yù)期收益的經(jīng)濟活動。8/9/2022日常生活中的投資銀行存款購置房屋和不動產(chǎn)（房地產(chǎn)投資）買金（新民周刊2006年4月，16期）買股票、證劵、基金買古董、藝術(shù)品保險及其他相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)辦企業(yè)、事業(yè)教育（智

3、力投資）感情投資8/9/20222、投資的構(gòu)成要素要素特征投資主體具有投資動機的人格化獨立經(jīng)濟主體投資客體投資行為的外在對象，如固定資產(chǎn)投資資源主動性資源（如貨幣、資產(chǎn)等）被動性資產(chǎn)（如建材、設(shè)備、工具）投資形式投資方式，如固定資產(chǎn)投資中的更新改造投資、基本建設(shè)投資8/9/20223、投資的特點8/9/20224、投資的過程8/9/2022二、投資的成本及其效益1、投資的成本（1）投資的機會成本與投資的會計成本投資的機會成本即當資本投入到某項目后，在一段長或短的時間里，資本被禁錮在這一項目中而失去了投資于其他項目的機會，由此喪失的投入到其他項目所能得到的最大收益。投資的會計成本及投資的資金成本

4、，它是投資主體在籌集資金時所付出的代價，主要包括籌資費和資金的使用費。8/9/2022（2）投資的資金成本公式式中：8/9/20222、投資費效益、費用與效果（1）投資的效益效益是指在合理利用資源和保護生態(tài)環(huán)境的前提下，以盡量少的勞動消耗和物質(zhì)消耗，生產(chǎn)出更多的符合社會需要的產(chǎn)品。8/9/2022（2）投資的費用費用是指為取得效益所花費的代價。8/9/2022（3）投資的效果投資的效果分為有形效果、外部效果和無形效果。有形效果即直接費用效益比，一般用投資的產(chǎn)出與投入的比較來表示。外部效果是外部效益與外部費用之比。無形效果指對投資產(chǎn)生的效益和費用不能以貨幣形態(tài)來度量的效果。8/9/2022三、投

5、資的分類1、按投資的經(jīng)營方式分類2、按投資的性質(zhì)分類3、按投資與再生產(chǎn)類型的聯(lián)系分類4、按投資的主體分類5、按投資的來源分類6、投資的其他分類8/9/20221、按投資的經(jīng)營方式分類按投資的經(jīng)營方式，投資客分為直接投資與間接投資。直接投資是把資金投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以便獲取利潤的投資，也稱實物投資，投資的對象是有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。間接投資是把資金投放于金融性資產(chǎn)，如股票、債券、長期貸款等，以便獲取股利或利息的投資，也稱為金融投資。8/9/2022直接投資間接投資經(jīng)營方式投于經(jīng)營性資產(chǎn)，屬于實物投資投于金融資產(chǎn)，屬于金融投資資產(chǎn)分割性、流動性資產(chǎn)不能分割，難以變現(xiàn)資產(chǎn)可以分割，隨時變現(xiàn)分類有形

6、資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資直接融資和間接融資，或固定收益類投資和權(quán)益類投資投資區(qū)別直接投資與間接投資對比8/9/20222、按投資的性質(zhì)分類按投資的性質(zhì)，投資可分為固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資。固定資產(chǎn)投資（fixed assets）是增加固定資產(chǎn)數(shù)量或提高固定資產(chǎn)效率、擴大生產(chǎn)能力的投資。流動資產(chǎn)投資（current assets）是對原材料、燃料等勞動對象的投資。無形資產(chǎn)投資（immaterial assets）指為了增加專利權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)、商譽等無形資產(chǎn)而進行的投資。8/9/20223、按投資與再生產(chǎn)類型的聯(lián)系分類按投資與再生產(chǎn)類型的聯(lián)系，投資可分為合理型投資和發(fā)展型投資。合

7、理型投資與簡單再生產(chǎn)相聯(lián)系，即為了維持原有產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營而進行的投資，如設(shè)備的日常維修，原材料的購買等，此類投資決策主要考慮如何更加合理地維持或利用現(xiàn)有條件。發(fā)展型投資是指為擴大再生產(chǎn)所需進行的投資，如設(shè)備更新改造、擴建廠房、培訓(xùn)人員，開發(fā)新產(chǎn)品等。8/9/20224、按投資的主體分類按照投資主體劃分，投資可分為政府投資、企業(yè)投資、間接投資和個人投資。政府投資是為了適應(yīng)和推動國民經(jīng)濟和和區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，為滿足社會的文化、生活需要，政府通過財政，在基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等項目中的投資。企業(yè)投資包括國有企業(yè)投資、民營企業(yè)投資和三資企業(yè)投資。間接投資主要是商業(yè)銀行、投資銀行（公司）和信托公司投資。8/9

8、/20225、按投資的來源分類（1）投資主要來源于中央和地方財政用于積累的資金（2）投資主要來源于企業(yè)自籌資金（3）投資主要來源于外資8/9/20226、投資的其他分類按投資的對象,分為產(chǎn)權(quán)投資、債券投資、選擇權(quán)投資。按回收期長短,分為長區(qū)投資和短期投資。按增加利潤的途徑,分為增收投資和節(jié)支投資。按投資動機,分為誘導(dǎo)式投資和主動式投資。按投資影響范圍的廣狹,分為戰(zhàn)略性投資、戰(zhàn)術(shù)性投資。按投資的風(fēng)險,可分為低風(fēng)險投資和高風(fēng)險投資。8/9/2022第二節(jié) 投資管理一、投資管理的含義及其階段二、投資管理體制三、微觀投資管理8/9/2022一、投資管理的含義及其階段1、投資管理的含義投資的根本目的是為

9、了獲取收益，增加價值，因此，投資管理（investment management）就是為了獲得投資的最大收益而對投資活動進行決策、計劃、組織、實施、控制的過程。其中投資決策（investment decision）是投資管理的核心工作，它包括投資策劃、投資評價等內(nèi)容。8/9/20222、投資管理的各個階段投資的階段各階段的主要內(nèi)容投資決策階段市場調(diào)查、捕捉機會、確定待選投資方案投資評價階段項目可行性分析、項目評估籌措資金階段籌資決策分析、項目投融資投資分配階段項目招投標投資實施階段工程設(shè)計、組織建設(shè)、采購設(shè)備、竣工生產(chǎn)投資回收與評審階段收回投資、項目后評價8/9/2022二、投資管理體制1、投

10、資管理體制的概念投資管理體制（investment management system）是指政府組織和管理投資活動所采取的基本制度、主要形式和方法，是投資活動的運行機制和管理制度的總稱。投資管理體制內(nèi)容主要包括投資主體行為、資金籌措途徑、投資的使用方式、投資項目的決策過程、建設(shè)實施管理和宏觀調(diào)控制度等。8/9/20222、投資管理體制的構(gòu)成要素投資管理體制由投資主體的層次和結(jié)構(gòu)、投資籌集和運用方式、投資領(lǐng)域內(nèi)各類經(jīng)濟體之間的關(guān)系等要素構(gòu)成。（1）投資主體的層次結(jié)構(gòu)投資主體是投資管理體制的核心要素，它是指實施投資行為的法人或自然人，它在投資活動中具有獨立的決策權(quán)，是籌集與運用投資資金的責(zé)、權(quán)、利

11、結(jié)合的統(tǒng)一體，它表明了投資管理體制的真正屬性。8/9/2022（2）投資籌集和運用方式投資籌集和運用方式是指投資主體籌集和具體運用投資資金的方式和方法，它是由投資主體的層次與結(jié)構(gòu)決定的。（3）投資領(lǐng)域內(nèi)各類經(jīng)濟實體之間的相互關(guān)系投資的實施必然涉及一系列相關(guān)的經(jīng)濟單位，不僅有投資的項目建設(shè)單位、投資公司、勘察設(shè)計單位和施工單位，還有咨詢機構(gòu)、銀行、物資供應(yīng)單位等。它們之間的關(guān)系是由投資主體的層次與結(jié)構(gòu)決定的，并受投資方式方法的影響。8/9/20223、投資管理體制的模式投資管理體制的模式分為集權(quán)式、分散式和分權(quán)式。投資管理模式集權(quán)式投資管理分散式投資管理分權(quán)式投資管理投資主體國家為數(shù)眾多的企業(yè)中

12、央和地方政府、企業(yè)投資方式財政劃撥企業(yè)自主投資財政劃撥與企業(yè)自主投資經(jīng)濟主體關(guān)系行政關(guān)系經(jīng)濟利益關(guān)系政府投資非常競爭性和關(guān)鍵性競爭領(lǐng)域，企業(yè)按盈利需要投資調(diào)控方式指令計劃、直接劃撥市場自發(fā)調(diào)控政府與企業(yè)投資、政府宏觀間接調(diào)控、市場微觀直接調(diào)控資金來源中央集中、無償分配企業(yè)自籌資金財政劃撥、銀行貸款、企業(yè)自籌、證券融資、項目融資典型例子傳統(tǒng)社會主義國家早期資本主義西方發(fā)達國家8/9/20224、我國投資管理體制改革的目標模式（1）建立分權(quán)式的投資控制體系（2）健全且良好的外部投資環(huán)境（3）中央政府實施宏觀投資管理（4）地方政府和行業(yè)主管部門實施中觀投資管理8/9/2022三、微觀投資管理1、微觀

13、投資管理的概念微觀投資管理是分權(quán)式投資管理體制的重要組成部分，它是對企業(yè)、事業(yè)單位、機關(guān)團體、個人投資的管理，目的是做好投資實施前的可行性研究，防止一哄而上和盲目重復(fù)建設(shè)。微觀投資管理包括政府對投資項目的間接管理和投資者對投資項目的直接管理，后者即項目投資管理，也就是做好項目投資的計劃、組織和監(jiān)督工作。8/9/20222、微觀投資管理的分類根據(jù)資金來源可將微觀投資管理分為：自籌資金管理、預(yù)算撥款管理、資本市場管理。（1）自籌資金管理 自籌資金是企業(yè)從自身利益出發(fā)自行籌措資金，企業(yè)對自籌資金的投資管理受到市場直接調(diào)節(jié)，并按照整個規(guī)定的投資程序核準或備案注冊。8/9/2022（2）預(yù)算撥款管理 預(yù)

14、算撥款是政府按預(yù)算直接撥款用于政府投資，主要投資于政府審批通過的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、關(guān)鍵性競爭產(chǎn)業(yè)以及公共項目，由政府財政管理部門對該類投資項目的撥款嚴格控制管理。（3）資本市場管理資本市場管理分為銀行貸款管理和發(fā)行股票與債券管理。銀行貸款是投資主體在資本市場間接融資的主要來源，由商業(yè)銀行按市場原則管理。發(fā)行股票和債券是投資主體在資本市場直接融資的主要來源，由中國證監(jiān)會負責(zé)管理，證券中介機構(gòu)按照市場原則輔助操作。8/9/20223、微觀投資決策的方法項目投資的微觀決策也稱項目評價，即對項目投資的必要性、技術(shù)可行性、經(jīng)濟合理性進行全面、系統(tǒng)分析，作出定量和定性評價，以便選出最佳投資方案，微觀投資

15、決策的方法有兩種，即靜態(tài)分析法和動態(tài)分析法。8/9/2022（1）靜態(tài)分析法 靜態(tài)分析法(static anaysis method)是指在分析最佳投資方案時不考慮時間價值因素對投資效果影響的分析辦法。 該分析方法具體可分為：投資回收期法追加投資回收期法循環(huán)比較法折算費用法決策樹法8/9/2022（2）動態(tài)分析法動態(tài)分析法（dynamic analysis method）是指分析選擇最佳投資方案時考慮時間價值因素對投資效果影響的分析方法，該方法認為資金具有增值性。該分析方法具體可分為：終值法現(xiàn)值法凈現(xiàn)值比較法年等值比較法內(nèi)部收益率法8/9/20224、微觀投資管理中的項目法人治理微觀投資管理主

16、要是項目投資管理，項目投資管理的對象是項目法人，項目法人治理是項目投資管理的核心。項目法人責(zé)任制是指經(jīng)營性建設(shè)項目由項目法人對項目策劃、資金籌備、建設(shè)實施、生產(chǎn)經(jīng)營、償還債務(wù)和資產(chǎn)的保值增值實行全過程負責(zé)的微觀項目管理制度。1996頒布的關(guān)于實行建設(shè)項目法人責(zé)任制的暫行規(guī)定中規(guī)定：國有單位經(jīng)營性基本建設(shè)大中型項目在建設(shè)階段必須組建項目法人。8/9/2022第三節(jié) 工程投資管理一、工程投資的概念、特點與分類二、工程投資的資金來源三、工程投資的基本階段四、工程投資管理8/9/2022一、工程投資的概念、特點與分類1、工程投資與工程投資項目的概念（1）固定資產(chǎn)投資與工程投資固定資產(chǎn)投資可分為基本建設(shè)

17、投資、更新改造投資、其他固定資產(chǎn)投資。工程投資主要是指固定資產(chǎn)投資中的基本建設(shè)投資。8/9/2022（2）工程投資項目工程投資項目是指需要一定量的投資，在時間、資金和質(zhì)量等約束條件下，具有一個設(shè)計任務(wù)書，按一個總體設(shè)計建設(shè)，在經(jīng)濟上統(tǒng)一核算，在行政上有獨立的組織形式，經(jīng)過一系列決策和實施程序，以形成固定資產(chǎn)為目標的一次性工程建設(shè)單位。任何一個工程投資項目都是由一個或者多個單項工程組成的。8/9/20222、工程投資具有的特點8/9/20223、工程投資的分類（1）按投資品種分建筑安裝工程設(shè)備、工具和器具的購置其他基本建設(shè)工作的投資（2）按投資的收益性和風(fēng)險程度分純公益性項目投資低收費項目投資一

18、般收費項目投資風(fēng)險項目投資自我積累項目投資8/9/2022（3）按照項目的用途劃分住宅類項目投資辦公和商業(yè)類項目投資專業(yè)化生產(chǎn)類項目投資重大基礎(chǔ)類項目投資（4）其他分類8/9/2022二、工程投資的資金來源1、按工程項目的收益分析競爭性項目的資金來源主要是通過商業(yè)銀行進行間接融資；基礎(chǔ)性項目的資金來源主要是由國家開發(fā)銀行融資，建立穩(wěn)定的資金來源；公益性項目的資金主要由政府財政資金安排。8/9/20222、按對資金的占有性質(zhì)分析項目資金項目資本金項目負債國家預(yù)算內(nèi)資金企業(yè)自籌發(fā)行股票外國投資：合資經(jīng)營、合作經(jīng)營開發(fā)、獨資經(jīng)營銀行貸款發(fā)行債券設(shè)備租賃：融資租賃、經(jīng)營租賃借國外資金：外國政府貸款、國

19、際金融組織貸款國外商業(yè)銀行貸款、發(fā)行國外債券國外商業(yè)銀行貸款、發(fā)行國外債券吸收國外存款、出口信貸項目資金來源8/9/2022三、工程投資的基本階段工程投資的基本階段各階段主要內(nèi)容投資前期機會研究階段（投資策劃、項目建議書和機會研究）初步可行性研究階段詳細可行性研究階段評價研究和投資決策階段（項目評估與審批）投資期項目準備階段（招投標、談判、簽合同）施工工程設(shè)計階段（設(shè)計任務(wù)書、施工圖設(shè)計）項目實施階段（施工建設(shè)與安裝）項目結(jié)束階段（生產(chǎn)準備、竣工驗收）投資回收期項目投產(chǎn)經(jīng)營工程保修與改造項目后評價8/9/2022四、工程投資管理1、工程投資管理模式的概念工程投資管理模式是決定工程項目建設(shè)中各參

20、與單位地位和相互關(guān)系的經(jīng)營活動方式，它使項目建設(shè)各參與單位形成對工程投資自我約束和激勵的機制。在市場經(jīng)濟條件下，參與工程投資管理的投資方、貸款方、建設(shè)單位、設(shè)計單位、施工單位、監(jiān)理單位、工程供貨單位、工程咨詢單位以及其他有關(guān)單位都是產(chǎn)權(quán)明晰、責(zé)權(quán)明確的利益主體、法人主體和競爭主體，它們必然竭盡全力追求自身的經(jīng)濟利益，并有效控制各自的成本。8/9/2022投資方設(shè)計單位業(yè)主施工單位監(jiān)理單位咨詢顧問供貨單位貸款方投資協(xié)議貸款協(xié)議設(shè)計合同咨詢合同承包 合同監(jiān)理 合同供貨 合同8/9/20222、工程投資管理模式的分類分類方式分類按管理體制自營、承發(fā)包按管理方式業(yè)主直接管理、業(yè)主委托專業(yè)管理單位管理按

21、承包方式全過程總承包、施工總承包、分別承包按項目分工管理設(shè)計承包模式、專業(yè)化項目管理模式、業(yè)主建造運營模式、交鑰匙模式8/9/20223、我國工程投資管理失控現(xiàn)象及原因8/9/2022激勵學(xué)生學(xué)習(xí)的名言格言220、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路。221、世界會向那些有目標和遠見的人讓路（馮兩努香港著名推銷商）222、絆腳石乃是進身之階。223、銷售世界上第一號的產(chǎn)品不是汽車，而是自己。在你成功地把自己推銷給別人之前，你必須百分之百的把自己推銷給自己。224、即使爬到最高的山上，一次也只能腳踏實地地邁一步。225、積極思考造成積極人生，消極思考造成消極人生。226、人之所以有一張嘴，而有