證券基礎(chǔ)知識復(fù)習(xí)重點(doc 8)

1、第一章柏有價證券的特征絆：班1，收益性，證柏券的收益性是指按持有證券本身可拜以獲得一定數(shù)額案的收益，這是投奧資者轉(zhuǎn)讓資本所埃有使用權(quán)的回報敗。2，流動性，哎證券的流動性是傲指證券變現(xiàn)的難埃易程度。3，風(fēng)埃險性，證券的風(fēng)愛險性是指實際收版益與預(yù)期收益的霸背離，或者說是艾證券收益的不確哎定性。4，期限爸性，債券一般有凹明確的還本付息叭期限，以滿足不暗同籌資者和投資斑者對融資期限以疤及與此相關(guān)的收八益率需求敖證券市場的特征壩：傲1，證券市場是阿價值直接交換的般場所。雖然證券扳交易的對象是各斑種各樣的有價證胺券，邦但由頒于他們是價值的案直接表現(xiàn)形式，熬所以證券市場本鞍質(zhì)上是價值的直氨接交換場所。2耙，

2、證券市場是財氨產(chǎn)權(quán)利直接交換跋的場所。證券市隘場上交易對象是班作為經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑哎證的股票、債券暗 、投資基金等安有價證券，它們巴本身是一定量財隘產(chǎn)權(quán)利的代表，絆所以，代表著一伴定數(shù)額財產(chǎn)的所岸有權(quán)或債權(quán)以及熬相關(guān)的收益權(quán)。凹3，證券市場是白風(fēng)險直接交換的翱場所。有價證券捌既是一定權(quán)益的瓣代表，也是一定辦風(fēng)險的代表。有吧價證券的交換在阿轉(zhuǎn)讓出一定收益擺權(quán)利的同時，也挨把該有價證券所扳特有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓笆出去。斑證券市場的基本俺功能：礙1，籌資-投資按功能。證券市場辦的籌資-投資功挨能是指證券市場板一方瓣面為拜資金需求者提供辦了通過發(fā)行證券哀籌資資金的機(jī)會懊，另一方面為資拔金供給者提供投哎資對象籌資和投

3、百資是證券市場基八礎(chǔ)功能不可分割隘的兩個方面，忽巴視其中任何一方敗都會導(dǎo)致市場的骯嚴(yán)重缺陷。2，襖資本定價功能。笆證券市場的第二澳個基本功能是為霸資本決定價格。百證券是資本的表霸現(xiàn)形式，所以證百券的價格實際上拔市證券所代表的矮資本的價格。證哎券的價格是證券斑市場上供求雙方熬共同作用的結(jié)果艾。3，資本配置罷功能。證券市場傲的資本配置功能敖是指通過證券價埃格引導(dǎo)資本的流巴動從而實現(xiàn)資本皚合理配置的功能氨。拔1602年在荷扳蘭的阿姆斯特丹哎成立了世界第一辦個股票交易所癌1790年成立矮了美拔國第一個證券交襖易百俺費城證券交易所俺1872年設(shè)立扮的輪船招商所是巴我國第一家股份鞍制企業(yè)熬1917年北洋八

4、政府批準(zhǔn)上海證芭券交易所開設(shè)證哎券經(jīng)營業(yè)務(wù)百1918年夏天哀北平證券交易所敖是中國人自己創(chuàng)壩辦的第一家證券扒交易所第二章柏股票的定義罷。百股票是一種有價氨證券，它是股份胺有限公司簽發(fā)的般證明股東所持股胺份的憑證半股票的性質(zhì)：邦1，股票是有價瓣證券2，股票是按要式股票。3，澳股票是證權(quán)股票佰。4 股票是資安本股票。5，股扒票是綜合權(quán)利股捌票叭股票的類型傲（一）按股東享澳有權(quán)利的不同，襖普通股票和優(yōu)先翱股票。普通股票壩是最基本最常見扮的一種股票，其昂持有者享有罷股東奧的基本權(quán)利和義巴務(wù)。優(yōu)先股票是笆一種特殊股票，班在其股東權(quán)利、斑義務(wù)中附加了一艾些特殊條件。優(yōu)凹先股的股息率是柏固定的。（二）壩按是

5、否記載股東奧姓名，分記名股拌票和無記名股票白。記名股票是指吧在股票票面和股半份公司的股東名佰冊上記載了公東八姓名的股票。無凹記名股票是指在板股票票面和股份奧公司股東名冊上靶均不記載股東姓罷名的股票。（三板）按是否在股票傲票面上標(biāo)有金額跋分為有面額股票搬和無面額股票。柏有面額股票是指版在股票票面上記翱載一定金額的股扮票。無面額股票昂是指股票票面上澳不記載股票面額捌，指注明它在公昂司總股本所占有搬比例的股票。把中央銀行的貨幣案政策對股票價格哀的影扮響：佰貨幣政策是政府挨重要的宏觀經(jīng)濟(jì)隘政策，中央銀行白采用貨幣政策手阿段調(diào)控貨幣的供拔應(yīng)量，從而實現(xiàn)耙發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定骯貨幣等政策目標(biāo)啊。無論中央銀行俺采

6、取的政策手段襖，還是最終的貨扮幣供應(yīng)量變化，拔都會影響股票價骯格，這種影響主把要通過以下途徑搬：胺中央銀行提高法矮定存款準(zhǔn)備金率辦，商業(yè)銀行可貸俺資金減少，市場八資金趨緊，股票岸市場價格下降；背中央銀行降低法懊定存款準(zhǔn)備金率般，商業(yè)銀行可貸哎資金增加，市場啊資金趨松，股票伴價格下降。澳中央銀行采取再埃貼現(xiàn)政策手段，扮提高再貼現(xiàn)率，跋收緊銀根，使商罷業(yè)銀行得到的中襖央銀行貸款減少氨，市場資金趨緊柏；再貼現(xiàn)率率提把高必定使市場利昂率隨白之提高。資金供敖應(yīng)趨緊和市場利奧率提高將導(dǎo)致股昂票市場價格下降矮。反之，中央銀伴行降低再貼現(xiàn)率氨，放松銀根，一扳方面商業(yè)銀行得擺到的再貼現(xiàn)貸款版增加，資金供應(yīng)阿相對

7、寬松；另一矮方面，再貼現(xiàn)率搬下降必定使市場斑利率隨之下降，啊股票價格相應(yīng)提八高。昂中央銀行通過公案開市場大量出售罷證券，收緊銀根版，在收回中央銀敗行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨般幣的同時又增加案證券供應(yīng)，使證芭券價格下降。中半央銀行放松銀根暗時，在公開市場瓣上大量買入證券盎，在投放中央銀稗行的基礎(chǔ)貨幣的凹同時又增加證券搬需求，使證券價愛格上升。邦總之，中央銀行板放松銀根，增加哎貨幣供應(yīng)，資金熬面較為寬松，大哎量游資需要新的頒投爸資機(jī)斑會，股票成為理扮想的投資對象，奧一旦資金進(jìn)入股板市，引起對股票扮需求的增加，立伴即促使股價上升暗。反之，中央銀把行收銀根，減少安貨幣供應(yīng)，資金拔普遍吃緊，例如壩股市資金減少，啊加

8、上企業(yè)拋出持吧有的股票以獲取伴現(xiàn)金，使股票市皚場的需求減少，柏交易畏縮，股價拌下跌我國股票的類型搬按投資主體的性氨質(zhì)分類：1，國絆家股。是指有權(quán)辦代表國家投資部板門或能機(jī)構(gòu)以國跋有資產(chǎn)向公司投哎資形成的股份，盎包括公司現(xiàn)有國爸有資產(chǎn)折算成的擺股份。2，法人巴股，是指企業(yè)法拜人或具有法人資隘格的事業(yè)單位和礙社會團(tuán)體以其依半法可支配的資產(chǎn)癌投入公司形成的班股份。3，社會版公眾股，是指社拜會公眾依法哀以其拌擁有的財產(chǎn)投入挨公司時形成的可擺上市流通的股份巴。4，外資股，般是指股份公司向哎外國和我國香港絆、澳門、臺灣等熬地區(qū)投資者發(fā)行版的股票半（二）按流通受按限與否分類班1，已完成股權(quán)唉分置改革的公司白

9、（1）有限售條挨件股份，是指股伴份持有人依照法艾律、法規(guī)或按承罷諾有轉(zhuǎn)讓限制的俺股份，包括因股笆權(quán)分置改革暫時靶鎖定的股份、內(nèi)扮部職工股、董事隘、監(jiān)事、 高級熬管理人員持有的骯股份等。包括 = 1 * GB3 八案，國家持股， = 2 * GB3 艾叭，國有法人持股把， = 3 * GB3 版白，其他內(nèi)資持股佰， = 4 * GB3 爸皚，外資持股。（疤2）無限售條件癌股份，是指流通班轉(zhuǎn)讓不受限制的啊股份。包括 = 1 * GB3 安版，人民幣普通股霸，A股 = 2 * GB3 佰拔境內(nèi)上市外資股挨，B股， = 3 * GB3 艾挨，境外上市外資癌股，H股， = 4 * GB3 扳般其他跋2，

10、未完成股權(quán)半分置改革的公司把（1）未上市流襖通股份，是指尚叭未在證券交易所隘上市交易的股份霸，包括 = 1 * GB3 盎背，發(fā)起人股份 = 2 * GB3 敖挨，募集人法人股般份， = 3 * GB3 翱爸，內(nèi)部職工股， = 4 扳吧* GB3搬 爸凹，優(yōu)先股或其他昂。（2）已上市敖流通股份，是指藹已在證券交易所捌上市交易的股份胺，包括 = 1 * GB3 板昂，境內(nèi)上市人民扒幣普通股，A股 = 2 * GB3 暗昂境內(nèi)上市外資股芭，B股， = 3 * GB3 般伴，境外上市外資埃股，H股， = 4 * GB3 靶癌其他第三章債券的定義：埃債券是一種有價板證券，是社會各版類經(jīng)濟(jì)主體為籌哎集資

11、金而向債券氨投資者出具的、般承諾按以你個利骯率定期支付利息跋并到期償還本金拔的債券債務(wù)憑證胺。哎債券的票面要素昂：吧1，票面價值，矮是債券票面標(biāo)明把的貨幣價值般，是埃債券發(fā)行人承諾版在債券到期日償骯還給持有,人的擺金額。2，債券搬的到期期限，是笆指債券從發(fā)行之班日起至償清本息拜之日止的時間，案也是債券發(fā)行人邦承諾履行合同義熬務(wù)的全部時間。拜債券期限的影響佰因素有資金的使哀用方向、市場利八率的變化、債券八的變現(xiàn)能力。3爸，債券的票面利芭率，是債券年利扳息與債券票面價骯值的比率，通常靶用百分比表示。背影響利率的因素捌有借貸資金市場捌利率水平、籌資板者的資信、債券隘期限的長短。4氨債券發(fā)行者名稱奧，

12、指明了該債券絆大的債務(wù)主體，巴既明確了債券發(fā)版行人應(yīng)履行對債敖權(quán)對債權(quán)人償還巴本息的義務(wù)，也搬為債權(quán)人到期追骯索本金和利息提癌供了依據(jù) 債券的分類巴按發(fā)行主體分為耙政府債券、金融半債券和公司債券白。政府債券的發(fā)白行主體是政府。拜中央政府發(fā)行的辦債券稱為國債，靶其主要用途是解愛決由政府投資的艾公共設(shè)施或重點敖建設(shè)項目的自己白需要和彌補國家耙的財政赤字。金氨融債券的發(fā)行主暗體是銀行或非銀拌行金融機(jī)構(gòu)。金背融機(jī)構(gòu)一般有雄斑厚的資金實力，唉信用度較高，因俺此，金融債券往拔往也有良好的信笆譽。公司債券是壩公司依照法定程巴序發(fā)行、約定在挨一定期限還本付拔息的有價證券。澳公司債券發(fā)行主安體是股份公司，敖但有

13、些國家也允扳許非股份制企業(yè)百發(fā)行債券，所以襖，歸類時，可將唉公司債券和企業(yè)礙發(fā)行的債券合在絆一起，成為公司哎債券班按付息方式把不同艾，分零息債券、搬附息債券和息票拜累積債券。零息班債券指債券合約案未規(guī)定利息支付斑的債券。附息債哀券的合約中明確暗規(guī)定，在債券存扒續(xù)期內(nèi)，對持有安人定期支付利息昂。息票累積債券哀，也規(guī)定了票面把利率，但是債券八持有人必須在債哎券到期時一次性凹獲得本息，存續(xù)阿期間美歐利息支翱付澳按債券形態(tài)分類佰，有實物債券、擺憑證式債券和記安賬式債券。實物鞍債券是一種具有辦標(biāo)準(zhǔn)格式實物券阿。憑證式債券的把形式是債權(quán)人認(rèn)敖購債券的一種收版款憑證，而不是白債券發(fā)行人制定暗 的標(biāo)準(zhǔn)格式的拜

14、債券。記賬式債罷券是沒有實物形拔態(tài)的債券，利用埃證券賬戶通過電熬腦系統(tǒng)完成債券笆發(fā)行、交易及對敗付的全過程扮債愛券與案股票的相同點啊相同點：1，債礙券與股票都屬于案有價證券。2，翱債券與股票都是哎籌資資金的手段癌。3，債券與股氨票的收益率相互襖影響。拔不同點。1，權(quán)隘利不同。債券是疤債權(quán)憑證，債券背持有者與債券發(fā)澳行人之間是債權(quán)哀債務(wù)的關(guān)系，債哎券持有者只可以暗暗器獲取利息及凹到期收回本息，澳無權(quán)參與公司的拔經(jīng)營決策。股票暗是所有權(quán)憑證，傲股票的所有人是拔發(fā)行股票公司的盎股東，股東一般矮擁有表決權(quán)，可鞍以行使對公司的岸經(jīng)營決策權(quán)和監(jiān)搬督權(quán)。2，目的阿不同。發(fā)行債券爸是公司追加資金皚的需要，她屬

15、于捌公司的負(fù)債，不岸是資本金;f 吧 發(fā)行股票則是瓣股份公司創(chuàng)立和愛增加資本的需求藹，籌措的資板金列耙入公司資本。3昂，期限不同。債白券一般有規(guī)定的哀償還期，期滿時埃債務(wù)人必須按時拔歸還本金，因此癌，債券是一種有般期證券。股票與哎通常是無須償還霸的，一旦投資入藹股，股東便不能凹從股份里抽回本壩金，因此，股票扳是一種無期證券般。4，收益不同版。債券通常有規(guī)扒定的票面利率，骯可獲得固定的利壩息。股票的股息頒紅利不固定，一搬般視公司經(jīng)營情扳況而定。5，風(fēng)盎險不同。股票風(fēng)八險較大，債券相板對風(fēng)險較小第四章辦證券投資基金擺是指通過公開發(fā)熬售基金份額籌集靶資金，由資金托絆管人過關(guān)，由基熬金管理人管理和芭運

16、用資金，為基擺金份額持有人的半利益，以資產(chǎn)這鞍組合方式進(jìn)行證阿券投資的一種利般益共斑享、風(fēng)險共擔(dān)的絆集合投資方式骯證券投資基金的昂作用般1 基金為中小矮投資者擴(kuò)寬了投哀資渠道。證券投稗資基金作為一種擺新型的投資工具案，將眾多投資者耙的小額資金匯集哀起來進(jìn)行組合投絆資，由專家來管胺理和運作，經(jīng)營挨穩(wěn)定，收益可觀藹，為中小投資者靶提供了較為理想鞍的間接投資工具背。2，有利于證暗券市場的穩(wěn)定和絆發(fā)展。第一，基俺金發(fā)展有利于證柏券市場的穩(wěn)定證吧券市場的穩(wěn)定與案否同市場的投資擺結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。吧基金的出現(xiàn)和發(fā)扒展，能有效地改皚善證券市場的投哎資者結(jié)構(gòu)。第二把，基金作為一種岸主要投資于證券板市場的金融工具藹

17、，它的出現(xiàn)和發(fā)扳展增加了證券市把場的投資品種，背擴(kuò)大了證券市拜場的柏交易規(guī)模，起到板了豐富和活躍證熬券市場的作用拔證券投資基金的傲分類癌按基金的組織形盎式不同，有契約皚型基金和公司型按基金。契約型基氨金是指將投資者唉、管理人、托管版人三者作為信托澳關(guān)系的當(dāng)事人，扮通過簽訂基金契熬約的形式發(fā)行受罷益憑證而設(shè)立的昂一種基金。公司瓣型基金是依據(jù)基艾金公司章程設(shè)立擺，在法律上具有絆獨立法人地位的凹股份投資公司敖按基金運作方式半不同分為封閉式版基金和開放式基版金。封閉式基金翱是指經(jīng)核準(zhǔn)的基襖金份額總額在基昂金份額可以在依昂法設(shè)立的證券交骯易所交易，但基霸金發(fā)呢持有者不斑得申請贖回基金艾。開放式基金是八指

18、基金份額總額拔不固定，基金份版額可以在基金愛合同約定的時間叭和場所申購或者板贖回基金壩按投資標(biāo)的劃分斑，可分為債券基背金、股票基金、哀貨幣市場基金和扳衍生證券投資基扮金。債券基金是岸一種以債券為主鞍要投資對象的證背券投資基金。由唉于債券的年利率扒固定，因而這類哎基金的風(fēng)險較低盎，適合于穩(wěn)健型阿投資者。股票基岸金是指以上市股凹票為主要投資對拔象的證券投資基奧金。股票基金的拜投資目標(biāo)側(cè)重于白追求資本利得和按長期資本增值。凹貨幣市場基金是岸以貨幣市場工具絆為投資對象的一懊種基金，其投資壩對象期限在一年哎以內(nèi)，包括銀行傲短期存款、國庫啊券、公司短期債皚券、銀行承兌票般據(jù)及商業(yè)票據(jù)等艾貨幣市場工具。佰衍

19、生證券投資基瓣金是一種以衍板生證券為投資對唉象的基金，包括藹期貨基金、期權(quán)按基金、認(rèn)股權(quán)證岸基金等頒按投資目的劃分班，可分為成長型拜基金、收入型基罷金和平衡型基金般。成長型基金追跋求的是基金資產(chǎn)按的長期增值。收壩入型基金主要投八資于可帶來現(xiàn)金癌收入的有價證券懊，以獲得當(dāng)期的版最大收入為目的白。平衡型基金將暗資產(chǎn)分別投資于俺兩種不同特性的斑證券上，并咋以哎取得收入為目的柏的債券及優(yōu)先股懊和以資本增值為艾目的的普通股之俺間平衡。絆按投資理念不同凹，分為主動型基搬金和被動型基金愛。主動型基金是艾指力圖取得超越搬基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的皚基金。被動型基拜金一般先去特定霸指數(shù)作為跟蹤對白象，因此又被稱跋為指數(shù)基金

20、特殊型基金稗ETF。ETF芭常被譯為交易所壩交易基金，上海稗交易所將其定名背為交易型開放式安指數(shù)基金。ET奧F是一種在交易邦所上市交易的、案基金份額可變的埃一種基金運作方疤式。ETF結(jié)合芭了封閉式基金與絆開放式基金的運哎作特點，一方面隘可以像封閉式基霸金一樣在交易所敗二級市場進(jìn)行買挨賣，另一方面又巴可以像開放式基笆金一樣申購、贖擺回。不同的是，盎它的申購是用一疤籃子股票換取E啊TF份額，贖回柏也是換回一籃子捌股票而不是現(xiàn)金癌LOF。上市開暗放式基金是一種白可以同時在場外耙市場進(jìn)行基金份扳額申購、贖回，耙又可以在交易所捌進(jìn)行基金份額交笆易和基金份額申版購或贖回，并通皚過份額轉(zhuǎn)托機(jī)制哀將場外市場與

21、場絆內(nèi)市場喲及的聯(lián)辦系在一起的一種瓣開放式基金第五章氨金融衍生工具的矮概念拔金融衍生工具又斑稱金融衍衍生產(chǎn)疤品，是與基礎(chǔ)金皚融產(chǎn)品相對應(yīng)的熬一種概念，指建伴立子啊基礎(chǔ)產(chǎn)品扒或者基礎(chǔ)變量之佰上，其價格取決瓣于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品扳價格（或數(shù)值）板變動的派生金融藹產(chǎn)品。這里所說岸的基礎(chǔ)產(chǎn)品是一壩個相對的概念，班不僅包括現(xiàn)貨金靶融產(chǎn)品（如債券叭、股票、銀行定半期存款單等等）皚，也包括金融衍拜生工具。耙期貨合約盎是由交易雙方定跋理的約定在未來霸某日期按成交時拜約定的價格交個罷一定數(shù)量的某種辦商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)靶議盎金融期貨的主要伴交易制度俺集中交易制度。阿金融期貨在期貨胺交易所版或證券交易所集挨中交易。哎標(biāo)準(zhǔn)化的

22、期貨合安約和對沖機(jī)制。絆 期貨合約設(shè)計柏成標(biāo)準(zhǔn)化的合約昂是為了便于交易矮雙方在合約到期隘前分別做一筆相辦反的交易進(jìn)行對柏沖，從而避免實白物交收。擺保證金及其杠桿靶作用。 拌結(jié)算所和無負(fù)債矮結(jié)算制度。奧限倉制度。限倉班制度是交易所為把了昂之市場風(fēng)險巴過度集中和防范骯操縱市場的行為百，二對交易者的跋持倉數(shù)量加以限暗制的制度罷大戶報告制度。敖大戶包奧制度是艾交易所建立限倉爸制度后，當(dāng)會員俺或客戶的持倉量暗達(dá)到交易所規(guī)定擺的數(shù)量時，必須壩向交易所申報有半關(guān)開戶、交易、扳資金來源、交易稗動機(jī)等情況，一凹邊交易所審查大啊戶是否有過度投芭機(jī)和操縱市場阿行為，并判斷大頒戶交易風(fēng)險狀況愛的風(fēng)險控制制度背每日價格

23、波動限扮制以斷路器規(guī)則暗。百金融期貨的基本澳功能愛套期保值功能。癌是指企業(yè)為規(guī)避笆外匯風(fēng)險、利率暗風(fēng)險、商品價格奧風(fēng)險、股票價格傲風(fēng)險、信用風(fēng)險擺等，制定一項或巴一項以上套期工昂具，使套期工具敗的公允價值或現(xiàn)罷金流量變動，預(yù)擺期抵消被套期項鞍目全部或者部分頒公允價值或下暗哎金流量變動辦價格發(fā)現(xiàn)功能。癌是指在一個公開翱、公平、高校、隘競爭額期貨市場敖中，通過集中競骯價形成期貨價格罷的功能邦投機(jī)功能。與所搬有有價證券相同百，期貨市場上投骯機(jī)者也會利用對霸未來期貨價格走凹勢預(yù)期進(jìn)行投資澳交易，預(yù)計價格跋上漲的投機(jī)者會罷建立版期貨多頭，反之啊建立空頭絆套利功能。套利般的理論基礎(chǔ)在于骯經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一價拌定

24、理，即忽略交翱易蜂擁的差異，叭同一商品只能有埃一個價格。嚴(yán)格白意義上的期貨套岸利是指利用投以岸合約在不同市場礙上可能存在的短斑暫價格進(jìn)行買賣澳，賺取差價.挨金融期貨與金融艾期權(quán)的區(qū)別靶基礎(chǔ)資金不同柏。金融期權(quán)與金奧融期貨的基礎(chǔ)資拌產(chǎn)不盡相同。一邦般來說，凡是做案期貨交易的金融唉工具都可以作期哎權(quán)交易。然而，昂可作期權(quán)交易的頒金融工具卻未必癌可作期貨交易。把在實踐中，只有哎金融期權(quán)期貨，班而沒有金融期權(quán)八期貨，即只有以半金融期貨合約為背基礎(chǔ)的金融期權(quán)鞍交易罷交易者權(quán)利與義艾務(wù)的對稱性不同襖。金融期澳權(quán)交易雙方的去柏啊你和義務(wù)對稱埃，即對任何一方白而言，都既有要挨求對方履約得權(quán)百利，對自己對對版昂

25、履約的義務(wù)。艾金融其群交易雙罷方的權(quán)利和義務(wù)埃存在明顯的不對襖稱，期權(quán)的買方啊只有權(quán)利沒有義骯務(wù)，期權(quán)的賣方唉只有義務(wù)沒有權(quán)胺利笆履約保證不同。擺金融期貨交易上把方均需開立保證安金賬戶，并按規(guī)半定繳納履約保證案金。而在金融期白權(quán)交易中，只有般期權(quán)出售者才需伴開立保證金賬戶啊，并按規(guī)定繳納隘保證金，以保證敖履約義務(wù)敖現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。胺金融期貨交易雙愛方都必須保有一哎定的流動性較高扮的資產(chǎn)，以備不愛時之需。而在金罷融期權(quán)交易中，板在成交時，期權(quán)拌購買者為取得期跋權(quán)合約所賦予的鞍權(quán)利，必擺須向期權(quán)出售者唉支付一定的期權(quán)白費，但成交后，俺除了到期履約外把，交易雙方將不扒發(fā)生任何現(xiàn)金流扒轉(zhuǎn)斑盈虧特定不同。

26、哀從理論上說，金巴融期貨交易的雙俺方潛在的盈利和敖虧損都是無限的傲。從理論上來說哎，期權(quán)購買者在搬交易中的潛在虧澳損是有限的，僅柏限于所支付的期耙權(quán)費，而可能取俺得的盈利卻是無熬限的；相反，期跋權(quán)出售者在交易吧中所取得的盈利哎是有限的，僅限按于所收取的期權(quán)扳費，而可能遭受拌的損失卻是無限耙的皚套期保值的作用奧與效果不同。人按民利用金融期貨白進(jìn)行套期保值，扳在避免價格不利背變動造成損失的頒同時，也必須放罷棄若價格有利變矮動可能獲得的利壩益。人們利用金辦融期權(quán)套期保值佰，若價格發(fā)生不凹利變動，套期保骯值者可通過執(zhí)行芭期權(quán)來避免損失唉：若價格發(fā)生有辦利變動，套期保爸值者又可通過昂熬起期權(quán)來保護(hù)利啊益

27、扒權(quán)證霸是基礎(chǔ)證券發(fā)行班人或其以外的第按三人發(fā)行的，約搬定持有人在規(guī)定哀期間內(nèi)或特定到矮期日，有權(quán)按約扒定價格向發(fā)行人皚購買或出售標(biāo)的般證券或以現(xiàn)金結(jié)昂算方式收取結(jié)算霸差價的油價證券拔可轉(zhuǎn)換債券背是指其持有者可岸以在一定時期內(nèi)耙按一定比例或價按格將之轉(zhuǎn)換成一氨定數(shù)量的另一種靶證券的證券?？蓯坜D(zhuǎn)換證券通常是版轉(zhuǎn)換成普通股票安，當(dāng)股票價格上暗升時，可轉(zhuǎn)換證凹券的持有人行使扒轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利哀。叭存托憑證熬，是指在一國證半券市場上流通的捌代表外國公司油拔價在笆證券的可轉(zhuǎn)讓憑白證。存托憑證一艾般代表外國公司背的股票，又是也矮代表債券。存托背憑證也稱預(yù)托憑爸證，是指在一國拔證券市場上流通哎代表另一國證券絆市場上流通的證斑券的證券第六章瓣證券發(fā)行市場的皚作用爸1.為資金需求敗者提供籌措資金藹的渠道。證券發(fā)凹行市場擁有大量伴的運行成熟的證癌券商品供發(fā)行者巴選擇，發(fā)行者可白以參照各類證券襖期限、收益水平扮、參與權(quán)、流通扳權(quán)、風(fēng)險度、發(fā)唉行成本等不同特搬點，根據(jù)自己的把需要和可能選擇佰選擇擬發(fā)行證券叭的種類，并依據(jù)愛當(dāng)時市場的供求哎關(guān)系和價格水平艾確定發(fā)行數(shù)量和案價格。艾2.為資金供應(yīng)柏者提供投資機(jī)會安，實現(xiàn)儲蓄向投俺資轉(zhuǎn)化。政府、襖企業(yè)壩和個人在經(jīng)濟(jì)活擺動中可能出現(xiàn)暫罷時閑置的貨幣資凹金，證券發(fā)行市皚場提供了多種多敖樣的投資機(jī)會，罷實現(xiàn)社會儲蓄向矮投資轉(zhuǎn)化。跋3.