輸送機械項目投資評估與管理方案

1、泓域/輸送機械項目投資評估與管理方案輸送機械項目投資評估與管理方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111623128 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc111623128 h 3 HYPERLINK l _Toc111623129 二、 企業(yè)經(jīng)濟效益評估指標 PAGEREF _Toc111623129 h 9 HYPERLINK l _Toc111623130 三、 企業(yè)規(guī)模實力及素質(zhì)評估指標 PAGEREF _Toc111623130 h 12 HYPERLINK l _Toc111623131 四、 企業(yè)資信評估的方法 PAGEREF _To

2、c111623131 h 15 HYPERLINK l _Toc111623132 五、 企業(yè)資信評估的程序 PAGEREF _Toc111623132 h 17 HYPERLINK l _Toc111623133 六、 環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用 PAGEREF _Toc111623133 h 20 HYPERLINK l _Toc111623134 七、 環(huán)境影響評估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc111623134 h 22 HYPERLINK l _Toc111623135 八、 間接費用和間接效益 PAGEREF _Toc111623135 h 28 HYPERLINK l

3、_Toc111623136 九、 項目直接費用和直接效益 PAGEREF _Toc111623136 h 31 HYPERLINK l _Toc111623137 十、 項目籌資來源 PAGEREF _Toc111623137 h 33 HYPERLINK l _Toc111623138 十一、 資金使用規(guī)劃評估 PAGEREF _Toc111623138 h 46 HYPERLINK l _Toc111623139 十二、 總成本費用的估算 PAGEREF _Toc111623139 h 48 HYPERLINK l _Toc111623140 十三、 總成本費用的構(gòu)成 PAGEREF _T

4、oc111623140 h 58 HYPERLINK l _Toc111623141 十四、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111623141 h 60 HYPERLINK l _Toc111623142 十五、 影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素 PAGEREF _Toc111623142 h 63 HYPERLINK l _Toc111623143 十六、 必要性分析 PAGEREF _Toc111623143 h 67 HYPERLINK l _Toc111623144 十七、 公司簡介 PAGEREF _Toc111623144 h 67 HYPERLINK l _Toc1116

5、23145 十八、 項目經(jīng)濟效益分析 PAGEREF _Toc111623145 h 69 HYPERLINK l _Toc111623146 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc111623146 h 69 HYPERLINK l _Toc111623147 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc111623147 h 71 HYPERLINK l _Toc111623148 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc111623148 h 73 HYPERLINK l _Toc111623149 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc111623149

6、 h 75 HYPERLINK l _Toc111623150 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc111623150 h 77 HYPERLINK l _Toc111623151 十九、 投資方案 PAGEREF _Toc111623151 h 78 HYPERLINK l _Toc111623152 建設投資估算表 PAGEREF _Toc111623152 h 80 HYPERLINK l _Toc111623153 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc111623153 h 81 HYPERLINK l _Toc111623154 流動資金估算表 PAGEREF _Toc

7、111623154 h 82 HYPERLINK l _Toc111623155 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc111623155 h 84 HYPERLINK l _Toc111623156 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc111623156 h 85項目基本情況（一）項目承辦單位名稱xxx有限責任公司（二）項目聯(lián)系人閆xx（三）項目建設單位概況當前，國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢依然錯綜復雜。從國際看，世界經(jīng)濟深度調(diào)整、復蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加，中小企業(yè)外貿(mào)形勢依然嚴峻，出口增長放緩。從國內(nèi)看，發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，經(jīng)濟增速從高速增長轉(zhuǎn)

8、向中高速增長，經(jīng)濟增長方式從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟增長動力從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動為主。新常態(tài)對經(jīng)濟發(fā)展帶來新挑戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展新環(huán)境，公司依然面臨著較大的經(jīng)營壓力，資本、土地等要素成本持續(xù)維持高位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時，也面臨著重大機遇。隨著改革的深化，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”、中國制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略舉措的加速實施，企業(yè)發(fā)展基本面向好的勢頭更加鞏固。公司將把握國內(nèi)外發(fā)展形勢，利用好國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，抓住發(fā)展機遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展

9、質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開辟發(fā)展新路徑，贏得發(fā)展主動權(quán)，實現(xiàn)發(fā)展新突破。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務、贏得市場的經(jīng)營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質(zhì)的需求。公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強規(guī)劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強、信息化基礎(chǔ)好、引導帶動作用大的重點產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作

10、中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。本公司秉承“顧客至上，銳意進取”的經(jīng)營理念，堅持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務。公司堅持“責任+愛心”的服務理念，將誠信經(jīng)營、誠信服務作為企業(yè)立世之本，在服務社會、方便大眾中贏得信譽、贏得市場?！皾M足社會和業(yè)主的需要，是我們不懈的追求”的企業(yè)觀念，面對經(jīng)濟發(fā)展步入快車道的良好機遇，正以高昂的熱情投身于建設宏偉大業(yè)。（四）項目實施的可行性1、符合我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來，我國為推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，先后出臺了多項發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺鼓勵行業(yè)開展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進

11、行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。2、項目產(chǎn)品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增長。3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗公司經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的染整設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對行業(yè)的品牌建設、營銷網(wǎng)絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。4、建

12、設條件良好本項目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試驗、新產(chǎn)品測試于一體的研發(fā)中心，項目各項建設條件已落實，工程技術(shù)方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實施的可行性。散狀物料輸送機械廣泛應用于糧食、礦山開采、建筑、港口碼頭、電力、水泥、化工、鋼鐵等諸多行業(yè)，根據(jù)結(jié)構(gòu)和輸送的對象不同，機型復雜多變、種類繁多。隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，為了適配下游各種不同行業(yè)的復雜工況，散狀物料輸送機械零部件產(chǎn)品的品種也不斷豐富，越來越向高效、環(huán)保、節(jié)能等方向發(fā)展。（五）項目建設選址及建設規(guī)模項目選址位于xx園區(qū)，占地

13、面積約40.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。項目建筑面積46015.96，其中：主體工程32358.29，倉儲工程5416.74，行政辦公及生活服務設施5058.49，公共工程3182.44。（六）項目總投資及資金構(gòu)成1、項目總投資構(gòu)成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資21145.18萬元，其中：建設投資16647.86萬元，占項目總投資的78.73%；建設期利息462.17萬元，占項目總投資的2.19%；流動資金4035.15萬元，占項目總投資的19.08%。2、建

14、設投資構(gòu)成本期項目建設投資16647.86萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用14411.63萬元，工程建設其他費用1931.73萬元，預備費304.50萬元。（七）資金籌措方案本期項目總投資21145.18萬元，其中申請銀行長期貸款9432.23萬元，其余部分由企業(yè)自籌。（八）項目預期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標1、營業(yè)收入（SP）：39600.00萬元。2、綜合總成本費用（TC）：30414.92萬元。3、凈利潤（NP）：6725.92萬元。4、全部投資回收期（Pt）：5.57年。5、財務內(nèi)部收益率：24.93%。6、財務凈現(xiàn)值：14031.04萬元。（九）項目建設進度規(guī)劃本期

15、項目按照國家基本建設程序的有關(guān)法規(guī)和實施指南要求進行建設，本期項目建設期限規(guī)劃24個月。（十）項目綜合評價主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積26667.00約40.00畝1.1總建筑面積46015.96容積率1.731.2基底面積17333.55建筑系數(shù)65.00%1.3投資強度萬元/畝406.642總投資萬元21145.182.1建設投資萬元16647.862.1.1工程費用萬元14411.632.1.2工程建設其他費用萬元1931.732.1.3預備費萬元304.502.2建設期利息萬元462.172.3流動資金萬元4035.153資金籌措萬元21145.183.1自籌資金萬

16、元11712.953.2銀行貸款萬元9432.234營業(yè)收入萬元39600.00正常運營年份5總成本費用萬元30414.926利潤總額萬元8967.897凈利潤萬元6725.928所得稅萬元2241.979增值稅萬元1809.9210稅金及附加萬元217.1911納稅總額萬元4269.0812工業(yè)增加值萬元14247.5213盈虧平衡點萬元13830.33產(chǎn)值14回收期年5.57含建設期24個月15財務內(nèi)部收益率24.93%所得稅后16財務凈現(xiàn)值萬元14031.04所得稅后企業(yè)經(jīng)濟效益評估指標（一）銷售收入利潤率銷售收入利潤率是指企業(yè)全年總利潤與企業(yè)全年銷售收入的比率，主要用來反映，銷售收入與

17、利潤之間的關(guān)系。銷售收入主要包括產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入，可以有效地衡量企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營管理水平。一般來說，銷售收入利潤率高，表明企，業(yè)成本費用降低或銷售收入增加，進而利潤總額增加；銷售利潤率上升，表明企業(yè)在銷售收入中獲利能力較強，經(jīng)營管理水平較高；銷售收入降低，表明企業(yè)成本增加或是銷售收入降低，獲利能力減弱。因此，該指標越高越好。（二）總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)年度息稅前利潤與企業(yè)年平均資產(chǎn)總額的比率，企業(yè)年度息稅前利潤是指不扣除利潤和所得稅的情況下所產(chǎn)生的利潤，主要由凈利潤、利息費用和所得稅三項構(gòu)成。該指標主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營管理能力和獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標

18、。企業(yè)總資產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；該指標越低，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低，企業(yè)應分析差異原因，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。（三）凈利潤增長率凈利潤增長率是本年凈利潤相較去年凈利潤的增加額與上年凈利潤的比率。凈利潤是指利潤總額減所得稅后的余額，是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果。凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差。它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標。凈利潤增長率代表企業(yè)當期凈利潤較上期凈利潤而言的增長幅度。該指標值高，表明企業(yè)經(jīng)營管理得到改善，盈利能力提升，經(jīng)營效益好；該指標值低，表明企業(yè)經(jīng)營管

19、理獲利能力降低。因此，該指標越高越好。（四）資本金凈利潤率資本金凈利潤率是年稅后凈利潤總額在年度資本金總額中所占的比例，主要用來衡量資本金的盈利水平，其合理值應高于12%。（五）資本保值增值率資本保值增值率是期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益的比例關(guān)系。該指標表示企業(yè)當年資本在企業(yè)自身的努力下的實際增減變動情況，主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營效益，反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。該指標越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強。因此，該指標越高越好。（六）社會貢獻率社會貢獻率是指社會貢獻總額與平均資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，主要用于衡量企業(yè)用自身的資產(chǎn)

20、為國家和社會創(chuàng)造價值的能力。社會貢獻總額是指企業(yè)為國家和社會創(chuàng)造和支付的價值總額，主要包括工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出、利息支出凈額、應交或已交的增值稅、消費稅、有關(guān)銷售稅金及附加、所得稅及有關(guān)費用和凈利潤等。社會貢獻率高，表明企業(yè)為社會創(chuàng)造價值的能力強。（七）社會積累率社會積累率是指企業(yè)上交國家財政總額與企業(yè)社會貢獻總額的比例關(guān)系，主要用來衡量企業(yè)社會貢獻總額中用于上交國家財政和支持社會公益事業(yè)的比例，從而直接或間接反映企業(yè)的社會責任。上交的國家財政總額主要包括增值稅、所得稅等各項稅款。（八）資金利稅率資金利稅率是企業(yè)年度利稅總額與企業(yè)資金平均余額的比例關(guān)系，主要反映企業(yè)對國家財政所

21、做的貢獻及企業(yè)自身的經(jīng)營能力。資金利稅率越高，表明企業(yè)的盈利水平越高，對財政所做出的貢獻也越大。企業(yè)規(guī)模實力及素質(zhì)評估指標（一）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率也叫舉債經(jīng)營比率，是指負債在總資產(chǎn)中的比率，也就是負債和資產(chǎn)的比例關(guān)系，表示的是總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集得來的，主要用來衡量企業(yè)通過債權(quán)人所提供的資金進行日常經(jīng)營管理活動的能力和債權(quán)人所提供資金的安全程度。該指標能夠綜合反映公司的負債水平，如果該指標達到100%或者超過100%，表明公司已經(jīng)資不抵債。通用的資產(chǎn)負債率的參照值為70%，如果實際計算出來的資產(chǎn)負債率高于70%，表明公司承擔較重的債務負擔，有一定的經(jīng)營風險；如果資產(chǎn)負債率低于70%，

22、表明公司債務水平在合理的范圍之內(nèi)。（二）固定資產(chǎn)凈值率固定資產(chǎn)凈值率是固定資產(chǎn)凈值與固定資產(chǎn)原值的比率關(guān)系，主要反映固定資產(chǎn)的新舊程度。一般來說，該指標要在65%以上。該指標值小于65%，表明該企業(yè)的固定資產(chǎn)比較舊，公司需要花費更多的資金改善固定資產(chǎn)的經(jīng)營條件；該指標值大于65%，表明公司的經(jīng)營條件較好，經(jīng)營效益好。（三）流動比率流動比率是指流動資產(chǎn)在流動負債中所占的比率，是流動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系。流動比率主要用來衡量企業(yè)的流動資產(chǎn)在短期債務到期之前可以用來償還其短期債務的能力。公式中所指的流動資產(chǎn)是企業(yè)在一年內(nèi)，或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)可以變現(xiàn)或者直接使用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、

23、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款和存貨等。流動負債是指短期負債，多指在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)需償還的債務，主要包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內(nèi)到期的長期借款等。該比率一般應維持在130%200%，指標越高，表明企業(yè)的流動性越大，償債能力越強，但是過高也會影響資金的周轉(zhuǎn)。（四）速動比率速動比率是與流動比率相關(guān)的一個概念，是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系。相較于流動資產(chǎn)而言，速動資產(chǎn)是扣除了流動資產(chǎn)中的存貨和預付費用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款等項目，衡量的是企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)，用來償還企業(yè)

24、流動債務的能力，可以反映企業(yè)償還流動負債的快慢。與流動比率相比，其反映的短期償債能力更加精確。通常，速動比率大于1，代表企業(yè)短期償債能力較強。（五）長期資產(chǎn)與長期負債比率長期資產(chǎn)與長期負債比率就是長期資產(chǎn)與長期負債的比例關(guān)系，主要用來衡量企業(yè)的長期債務償還能力。該指標值通常應保持在150%以上，指標值高，表明企業(yè)可用來償還長期債務的資金較為充裕，償債能力高，償債風險較?。辉撝笜酥档?，表明該企業(yè)長期債務負擔較重，有一定的償債風險。（六）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是銷貨成本與平均存貨余額的比例關(guān)系，是分析企業(yè)營運能力的重要指標，經(jīng)常用于企業(yè)的經(jīng)營管理決策中。該指標不僅可以衡量企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨的

25、運營效率，還廣泛運用于企業(yè)的經(jīng)營績效評價。通過對存貨周轉(zhuǎn)率的研究分析，我們可以計算企業(yè)在一定時期內(nèi)的存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。通常來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)的流動性越強，可以迅速變現(xiàn)。此項資金的周轉(zhuǎn)速度越快，公司的償債能力也就越強。（七）應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率是當期銷售的凈收入與平均應收賬款的比值，主要用來衡量企業(yè)應收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應收賬款在流動資產(chǎn)中占有很重要的地位，應收賬款收回的快慢不僅可以反映企業(yè)管理效率的好壞，還可以反映企業(yè)短期償債能力的強弱。通常來說，應收賬款的周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度快，短期償債能力較強；應收賬款周轉(zhuǎn)率低，表明企業(yè)資產(chǎn)流動速度慢，短期償債能力較弱

26、。企業(yè)資信評估的方法（一）定量與定性分析相結(jié)合定量分析法是對社會現(xiàn)象的數(shù)量特征、數(shù)量關(guān)系與數(shù)量變化進行分析的方法。在企業(yè)中定量分析是以財務報表為主要數(shù)據(jù)來源，通過數(shù)據(jù)分析計算出指標的具體情況，得出企業(yè)的信用結(jié)果，定量分析法是進行投資項目評估時最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以數(shù)據(jù)為支撐，主要依靠的是分析人員的主觀判斷，需要分析人員有豐富的實踐經(jīng)歷和較強的分析能力，從而推斷事物的性質(zhì)和發(fā)展趨勢，屬于預測分析的一種基本方法。在對企業(yè)進行定性分析時主要是對企業(yè)所處行業(yè)的風險和經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)在本行業(yè)中的競爭力、企業(yè)的經(jīng)營管理、財務報表的可靠性及企業(yè)的信用狀況進行分析，進行定量分析時側(cè)重對企業(yè)的

27、財務風險狀況進行分析，主要包括盈利能力分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量分析、償債能力和現(xiàn)金流量分析。（二）靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合經(jīng)濟學中的動態(tài)分析是以客觀現(xiàn)象所顯現(xiàn)出來的數(shù)量特征為標準，經(jīng)過研究判斷對象是否符合經(jīng)濟發(fā)展的特征或趨勢，探究其偏離正常發(fā)展趨勢的原因，并對未來的發(fā)展趨勢做出預測。動態(tài)分析法主要是通過編制短期時間數(shù)列觀察客觀現(xiàn)象變化的過程、趨勢和規(guī)律，計算相應的動態(tài)指標，然后再編制較長時期的時間數(shù)列，在判斷現(xiàn)象的變動規(guī)律性的基礎(chǔ)上，測定其長期趨勢、季節(jié)變動的規(guī)律，并據(jù)此進行統(tǒng)計預測，為決策提供依據(jù)。指標主要包括動態(tài)比較指標和動態(tài)平均指標，動態(tài)比較指標包括增長量、增長速度和發(fā)展速度，動態(tài)平均指

28、標包括平均發(fā)展水平、平均發(fā)展速度及平均增長速度。與動態(tài)分析法相比，靜態(tài)分析法不考慮資金的時間價值。在經(jīng)濟方案數(shù)據(jù)不是很完備及精確度不高的情況下，我們通常會使用靜態(tài)分析法。分析指標主要包括投資回收期、投資收益率和追加回收投資期等。使用動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合的分析方法對企業(yè)資信狀況進行評估可以有效減少單一方法評估不到位、不全面的問題。（三）綜合分析評價法綜合分析評價法是指運用多個評價指標對多個參評單位進行分析評價的方法，也叫多變量綜合評價方法。其基本思想是由多元到統(tǒng)一，將多個指標轉(zhuǎn)化為一個綜合的指標，該指標能夠反映整體情況。目前綜合分析評價法成為學者進行研究而經(jīng)常使用的分析方法，多用于評價各個國

29、家間經(jīng)濟發(fā)展實力、不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平，以及小康生活水平的達標情況等。但是這種方法的使用有一定的難度，評價的完成并不是像其他評價方法一樣逐個完成指標，而是運用一些特殊的方法將多個指標評價同時完成，并且需要對指標的重要性進行加權(quán)處理，得出的結(jié)果多以指數(shù)或分值量現(xiàn)，表示參評單位綜合狀況的排序。企業(yè)資信評估的程序企業(yè)資信評估一般包含如下幾個步驟：（一）申請或委托專業(yè)機構(gòu)進行評估當一家企業(yè)具備進行資信評估的條件時，往往會向相關(guān)資信評估部門申請資信評估。在我國具有評級資格的機構(gòu)主要有銀行各級評估委員會和專業(yè)評估事務所。因此，企業(yè)在進行資信評估時可委托這兩個機構(gòu)。首先要填寫申請書或委托書，即“企業(yè)資信等

30、級評估申請表”或者“企業(yè)資信等級評估委托書”。其次是提供企業(yè)資信等級評估所需的所有材料，材料主要包括公司的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、股東名錄和董事會名錄、主要負責人及重要高級管理人員資料，以及相關(guān)產(chǎn)品資料等。最后要遞交關(guān)于公司財務能力的相關(guān)文件，主要包括公司近三年的資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，以及評估機構(gòu)所需的其他公司內(nèi)部資料。（二）收集并核查相關(guān)資料在收集并核查資料這一步驟中，主體是評估單位。評估單位對企業(yè)上交的申請書和委托書及其他資料進行審查。審查不僅僅停留在所遞交的資料上，要通過實地考察和研究企業(yè)遞交資料的真實性、完整性和準確性，并且根據(jù)資信評估的內(nèi)容要求企業(yè)補充歷史相關(guān)資料和現(xiàn)實資料。（

31、三）計算相關(guān)指標企業(yè)資信評估最終的目的是對企業(yè)進行資信評級，其中較為重要的步驟是對指標進行計算。資信評估是一種規(guī)范化的社會行為，不同的行業(yè)有不同的評估指標，但一般性的企業(yè)的評估指標應包含企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)素質(zhì)評估的指標、企業(yè)信用程度評估的指標、企業(yè)經(jīng)營管理評估的指標和企業(yè)經(jīng)濟效益評估的指標。因此，資信評估機構(gòu)在進行評估時也應按照一定的社會規(guī)范和方法，首先將所收集的資料進行查閱標記，從中尋找進行資信評估所需要的數(shù)據(jù)，算出相應的指標；其次根據(jù)評估中通過計算得出的指標填制“企業(yè)資信等級評估計分表”，最后審慎檢查所計算的指標是否真實準確完整且具有代表性、符合資信評估的需要。（四）確定資信等級，綜合評估資信等

32、級主要是基于公司的財務狀況、經(jīng)營狀況及管理狀況制定，對企業(yè)進行資信評估的最終目的是劃分資信等級。因此這一部分工作是對上述所有計算結(jié)果進行綜合分析評定，評級機構(gòu)首先要對評級企業(yè)的各類指標進行打分，然后根據(jù)各類指標的權(quán)重系數(shù)計算總得分，將計算得出的數(shù)值與標準參考值進行對照，得出相應的分值，最后將根據(jù)指標算出的企業(yè)實際得分總值與企業(yè)資信等級表中規(guī)定的計分標準相比較，確定相應的資信等級。一般來說，資信等級在不同的國家有不同的評分標準，通常分為A、B、C、D四個等級，在同一級還區(qū)分三等。（五）編寫評估報告并審定，傾發(fā)證書評估報告是指負責評估的單位根據(jù)相關(guān)評估準則的要求，在所有的評估程序走完后，對所評估的

33、對象發(fā)表書面專業(yè)意見，評估報告由所在的評估機構(gòu)出具。評估報告包含的種類很多，所含內(nèi)容也并不相同。企業(yè)資信評估報告包含的內(nèi)容有：首先是企業(yè)的概況，該項要能簡略概括地反映企業(yè)的全貌；其次是對于企業(yè)的評估，主要指關(guān)于企業(yè)資金信用的評估、經(jīng)濟效益的評估及企業(yè)經(jīng)營管理的評估；最后是對企業(yè)信用狀況進行全面評估，是指對所收集的資料進行全面分析所得出的結(jié)論。編寫評估報告是由評委會對所提交的材料進行審查計算，檢驗其所提交的材料是否準確、完整和真實，在確定所遞交的材料及計算的數(shù)據(jù)沒有出現(xiàn)錯誤并且真實可靠的情況下才可以進行；之后根據(jù)“企業(yè)資信等級評估計分表”的評審得分，得出關(guān)于企業(yè)資信等級的最終結(jié)論，確定企業(yè)的資信

34、等級。根據(jù)評估資信等級，由負責該企業(yè)資信等級評估的單位向該企業(yè)頒發(fā)企業(yè)資信等級證書。環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用環(huán)境影響是指人類活動（包括經(jīng)濟活動和社會活動）對環(huán)境的作用和因此產(chǎn)生的環(huán)境變化，以及由此引發(fā)的對人類社會和經(jīng)濟發(fā)展的影響。投資項目的實施一般會對環(huán)境產(chǎn)生影響，且這種影響的后果有時會十分嚴重。因此，在投資項目實施之前，我們應該進行環(huán)境影響評價（EIA），充分調(diào)查項目涉及的各種環(huán)境因素，據(jù)此識別、預測和評價該項目可能對環(huán)境帶來的影響，并按照社會經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護相協(xié)調(diào)的原則提出預防或降低不良環(huán)境影響的具體措施。對項目實施環(huán)境影響評估的目的與作用主要有：（一）保障和促進國家可持續(xù)發(fā)展

35、戰(zhàn)略的實施當前，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的基本指導方針。實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要途徑，就是把環(huán)境保護納入綜合決策，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長模式。國家制定環(huán)境影響評估的法規(guī)，建立健全環(huán)境影響評估制度，就是為了在建設項目實施前就能夠綜合考慮環(huán)境保護問題，從源頭上預防或減輕對環(huán)境的污染和對生態(tài)的破壞，從而保障和促進可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施。（二）預防因建設項目實施而對環(huán)境造成的不良影響預防為主是環(huán)境保護的一項基本原則。如果等環(huán)境被污染后再去治理，我們不但在經(jīng)濟上要付出重大代價，而且更多情況是，環(huán)境污染一旦發(fā)生，即使花費很大代價，也難以恢復。因此，我們要對建設項目進行環(huán)境影響評估，使項目在

36、動工興建之前，就能根據(jù)環(huán)境影響評估的要求，修改和完善建設設計方案，提出相應的環(huán)保對策和措施，從而預防和減輕項目實施對環(huán)境造成的不良影響。（三）促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步要與環(huán)境相協(xié)調(diào)。為了實現(xiàn)經(jīng)濟和社會的可持續(xù)發(fā)展，我們必須將經(jīng)濟建設、城鄉(xiāng)建設，環(huán)境建設與資源保護同步規(guī)劃、同步實施，以達到經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。對建設項目進行環(huán)境影響評估在于避免或降低環(huán)境問題對經(jīng)濟和社會的發(fā)展可能造成的負面影響，促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展。環(huán)境影響評估的內(nèi)容（一）環(huán)境條件調(diào)查環(huán)境條件主要調(diào)查以下幾個方面的狀況：（1）自然環(huán)境。調(diào)查項目所在地的大氣、水體、地貌、土壤等自然

37、環(huán)境狀況。其中，大氣環(huán)境主要包括風、沉降物、溫度、大氣質(zhì)量等方面的內(nèi)容；水體環(huán)境主要包括地表水的來源、總量、結(jié)構(gòu)比例及其與動植物之間的關(guān)系，地下水狀況和排水形式，以及水體質(zhì)量等方面的內(nèi)容；地貌環(huán)境主要包括項目所在地的地形、地勢等方面的內(nèi)容；土壤環(huán)境主要包括土壤特征、土壤利用狀況等方面的內(nèi)容。（2）生態(tài)環(huán)境。調(diào)查項目所在地的森林、草地、濕地、動物棲息、水土保持等生態(tài)環(huán)境狀況。（3）社會經(jīng)濟環(huán)境。調(diào)查項目所在地居民生活、文化教育衛(wèi)生、風俗習慣等社會環(huán)境狀況；調(diào)查項目周圍地區(qū)的城鄉(xiāng)分布及發(fā)展規(guī)劃要點，居民人口數(shù)量與密度、收入分配、就業(yè)與失業(yè)情況、人均收入水平與需求水平，項目所在地區(qū)的交通運輸條件，等

38、等。（4）特殊環(huán)境。調(diào)查項目周圍地區(qū)名勝古跡、風景區(qū)、自然保護區(qū)等環(huán)境狀況。（二）影響環(huán)境因素分析影響環(huán)境因素分析主要是分析項目建設過程中破壞環(huán)境、生產(chǎn)運營過程中污染環(huán)境，從而導致環(huán)境質(zhì)量惡化的主要因素。1、污染環(huán)境因素分析污染環(huán)境因素分析主要分析項目在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的各種污染源，計算排放污染物數(shù)量及其對環(huán)境的污染程度。（1）廢氣。分析氣體排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢氣排放一覽表。（2）廢水。分析工業(yè)廢水（廢液）和生活污水的排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢水排放一覽表。（3）固體

39、廢棄物。分析計算固體廢棄物產(chǎn)生量和排放量、有害成分及其對環(huán)境的污染程度并編制固體廢棄物排放一覽表。（4）噪聲。分析噪聲源位置，計算聲壓等級，研究噪聲特征及其對環(huán)境危害程度并編制噪聲源一覽表。（5）粉塵。調(diào)查粉塵排放點分布情況，計算產(chǎn)生量和排放量，研究成分與特征、排放方式及其對環(huán)境造成的危害程度并編制粉塵排放一覽表。（6）其他污染物。分析生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的電磁波、放射性物質(zhì)等污染物發(fā)生的位置、特征，計算強度值及其對周圍環(huán)境的危害程度。2、破壞環(huán)境因素分析破壞環(huán)境因素分析主要分析項目建設施工和生產(chǎn)運營對環(huán)境可能造成的破壞因素，預測其破壞程度，主要包括以下方面：（1）對地形、地貌等自然環(huán)境的破壞。（2

40、）對森林草地植被的破壞，如引起的土壤退化、水土流失等。（3）對社會環(huán)境、文物古跡、風景名勝區(qū)、水源保護區(qū)的破壞。（三）環(huán)境影響因素的確定與影響程度的分析在全面分析項目所在地環(huán)境信息的基礎(chǔ)上，我們就可以根據(jù)項目類型、性質(zhì)分析預測該項目對環(huán)境的影響，從中找出主要影響因素，并進行環(huán)境影響程度分析。1、項目對自然環(huán)境的影響項目對自然環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對水、大氣、土壤等環(huán)境要素的影響。第一，對水的影響，包括對地下水和地表水的影響。許多項目需要大量的水進行生產(chǎn)或冷卻，會嚴重影響水文特征。另外，還需要考慮項目興建帶動的如服務業(yè)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是人口的增長，會帶來水的供求矛盾。第二，對大氣環(huán)境質(zhì)量的影響，

41、主要是指排放的氣體污染物對人類和動物的健康帶來的不利影響。第三，對土壤質(zhì)量的影響，主要表現(xiàn)在三個方面：一是污染影響，二是可能引起的土壤沙化，三是造成土壤和土地資源破壞。2、項目對生態(tài)環(huán)境的影響項目對生態(tài)環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對動植物種類的分布和豐富度的影響。維持生物物種的多樣性，應是項目設計及選擇項目方案必須考慮的一個重要方面。3、項目對美學的影響這主要是指項目對與美感有關(guān)事物的作用與影響。美感是人們對具有審美價值的客體（環(huán)境質(zhì)量），從感官開始，通過想象、情感、道德等多種心理因素的相互作用，綜合而成的一種心理感受狀態(tài)，如項目的建設是否影響了原有清新的空氣、美麗的水景及空氣的能見度等。4、項目對社

42、會經(jīng)濟環(huán)境的影響這種影響主要是指項目建設與運營可能對經(jīng)濟、社會、人類健康和福利等產(chǎn)生的直接影響和通過改變環(huán)境因素帶來的間接影響。它主要從如下四個方面進行：第一對人口的影響。由于工人的入住而引起項目所在地區(qū)人口大量增加，人口的組成、分布等發(fā)生變化，以至于影響勞動力市場，影響本地居民就業(yè)。第二，對地區(qū)服務設施的影響。項目的投資建設與運營，無疑會加劇項目所在地各種服務設施的供求矛盾。第三，對經(jīng)濟的影響。這種影響主要表現(xiàn)為項目所帶來的經(jīng)濟利益是如何進行分配的，社會的受益、受害程度如何。第四，對價值觀的影響。這種影響主要表現(xiàn)在對生活方式和生活質(zhì)量的影響。受項目建設的經(jīng)濟活動影響，項目附近人群的居住習慣、

43、文化水平及生活方式發(fā)生改變，生活質(zhì)量發(fā)生變化。（四）環(huán)境保護措施在分析環(huán)境影響因素及其影響程度的基礎(chǔ)上，按照國家有關(guān)環(huán)境保護法律、法規(guī)的要求，我們要提出治理方案。1、治理措施方案我們應根據(jù)項目的污染源和排放污染物的性質(zhì)，采取不同的治理措施。（1）關(guān)于廢氣污染治理，我們可采用冷凝、吸附、燃燒和催化轉(zhuǎn)化等方法。（2）關(guān)于廢水污染治理，我們可采用物理法（如重力分離、離心分離、過濾、蒸發(fā)結(jié)晶、高磁分離等）、化學法（如中和、化學凝聚、氧化還原等）、物理化學法（如離子交換、電滲析、反滲透等）、生物法（如自然氧池、生物過濾等）等方法。（3）關(guān)于固體廢棄物污染治理，有毒廢棄物可采用防滲漏池堆存方法；放射性廢棄

44、物可采用封閉固化方法；無毒廢棄物可采用露天堆存方法；生活垃圾可采用衛(wèi)生填埋、堆肥、生物降解或者焚燒等方法；無毒害固體廢棄物，我們可以將其加工制作為建筑材料，或者作為建材添加物進行綜合利用。（4）關(guān)于粉塵污染治理，我們可采用過濾除塵、混式除塵、電除塵等方法。（5）關(guān)于噪聲污染治理，我們可采用吸聲、隔音、減震、隔震等措施。（6）關(guān)于建設和生產(chǎn)運營引起環(huán)境破壞的治理。對于巖體滑坡、植被破壞、地面塌陷、土壤劣化等，我們應提出相應治理方案。在可行性研究中，我們應在環(huán)境治理方案中列出所需的設施、設備和投資。2、治理方案比選我們要對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進行技術(shù)經(jīng)濟比較，并做出綜合評價。比較評價的主

45、要內(nèi)容有：（1）技術(shù)水平對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案所采用的技術(shù)和設備的先進性、實用性、可靠性與可得性。（2）治理效果對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案在治理前和治理后環(huán)境指標的變化情況，以及能否滿足環(huán)境保護法律、法規(guī)的要求。（3）管理及監(jiān)測方式對比。分析對比各環(huán)境保護治理方案采用的管理和監(jiān)測方式的優(yōu)缺點。（4）環(huán)境效益對比。將環(huán)境保護治理所需投資和環(huán)境保護運行費用與所獲得的收益相比較，效益費用比值較大的方案為優(yōu)。經(jīng)比選治理方案后，我們要提出推薦方案，并編制環(huán)境保護治理設施和設備表。間接費用和間接效益項目的費用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物和產(chǎn)出物中，還會在國民經(jīng)濟相鄰部門及社會中反映出

46、來。這就是項目的間接費用（外部費用）和間接效益（外部效益），也統(tǒng)稱為外部效果。外部費用指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支付的費用。外部效益指項目對社會做出貢獻，而項目本身并未得到的那部分效益。（一）間接費用間接費用是指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而在項目直接費用中未得到反映的那部分費用。例如，項目產(chǎn)生的廢水、廢氣、廢渣引起的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；為新建投資項目的服務配套、附屬工程所需的投資支出和其他費用；為新建項目配套的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭等公用基礎(chǔ)設施的投資支出和費用。如果這些設施全部是為本項目服務的，則應作為項目的組成部分，其所有費用都應包括在

47、項目總費用之內(nèi)；如果這些設施不全部是為本項目服務的，即同時為多個項目提供服務，則應根據(jù)本項目所享受的服務量的大小、程度進行分攤，并把這部分費用計入項目的總費用中。在經(jīng)濟費用效益評估中，只有同時符合以下兩個條件的費用或效益才能稱作間接費用或間接效益：（1）項目將對與其并無直接關(guān)聯(lián)的其他項目或消費者產(chǎn)生影響（產(chǎn)生費用或效益）；（2）這種費用或效益在財務報表（如財務現(xiàn)金流量表）中并沒有得到反映，或者說沒有將其價值量化。在某些特定條件下，我們需要考慮下面的外部效果：（1）項目造成的環(huán)境污染對生態(tài)的破壞，是一種間接費用，一般較難計量，除環(huán)衛(wèi)部門規(guī)定征集的排污費計算外，可以參照同類企業(yè)所造成的損失計算，至

48、少也應做定性的描述。（2）技術(shù)擴散的效果。一個使用先進技術(shù)的項目的建設，由于技術(shù)人員的流動，技術(shù)得到擴散和推廣，整個社會都將受益。不過，這類外部效益常常由于計量的困難，只作定性的說明。（3）對下游企業(yè)的效果。這主要是指生產(chǎn)初級產(chǎn)品的項目對以其產(chǎn)出物為原料的經(jīng)濟部門產(chǎn)生的效果。就項目評估而言，如果能夠合理確定這些初級產(chǎn)品影子價格，就能正確計算這類項目的經(jīng)濟效益，這樣就不再需要單獨考慮向前聯(lián)的效果了。（4）對上游企業(yè)的效果。這主要是指一個項目的建設會刺激那些為該項目提供原材料或半成品的經(jīng)濟部門的發(fā)展，從而引起向后聯(lián)效果。（5）計算外部效果時，我們應注意區(qū)別其是否已經(jīng)在項目投入物和產(chǎn)出物的影子價格中

49、得到充分反映。項目使用投入物、提供產(chǎn)出物，引起上、下游企業(yè)效益或費用的變化，一般多在投入物、產(chǎn)出物的影子價格中得到反映，不必再計算間接效益或費用。（6）乘數(shù)效果。乘數(shù)效果是指新建項目的實施刺激了對項目投入物的國內(nèi)需求，可以使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生的一種連鎖性的外部效果。以勞動力為例，若勞動力嚴重過剩，項目的實施利用了原來閑散的勞動力，引起勞動力消費的增加，促進了服務行業(yè)的發(fā)展，從而引起一系列的連鎖效果，但是，只有在滿足下列條件時才能把這種乘數(shù)效果歸因于某個具體項目：資源閑置的原因是國內(nèi)需求不足，且除實施該項目之外，沒有其他辦法來提高這種需求；該項目所使用的資金沒有機會用于其他項目；應

50、考慮整個項目周期內(nèi)這種閑置資源被利用的情況，一般情況下，我們在項目國民經(jīng)濟評價中不考慮這種乘數(shù)效果，只有在評估不發(fā)達地區(qū)建設項目時，才有必要考慮這種乘數(shù)效果。（二）間接效益間接效益是指項目對社會做出的貢獻，而在項目的直接效益中未得到反映的那部分效益。它是由于項目的投資興建、經(jīng)營，配套項目和相關(guān)部門因增加產(chǎn)量和勞務量而獲得的效益。例如，水利工程，除了發(fā)電外，還可以為當?shù)剞r(nóng)田灌溉、防洪、農(nóng)產(chǎn)品加工等帶來收益；某水泵廠生產(chǎn)了一種新型節(jié)能水泵，用戶可得到較低的運行費用的好處，但由于種種因素，這部分效益未能在水泵的財務價格中被全部反映出來，因此這部分節(jié)能效益未能完全反映在水泵廠的直接效益中。這部分節(jié)能效

51、益也就是水泵廠的間接效益。項目直接費用和直接效益（一）項目直接費用項目的直接費用也稱內(nèi)部費用，主要指國家為滿足項目投入的需要而付出的代價。這些投入物用影子價格計算的經(jīng)濟價值即為項目的直接費用。項目直接費用的確定可分為以下幾種情況：（1）如果擬建項目的投入物來自國內(nèi)供應量的增加，即增加國內(nèi)生產(chǎn)來滿足擬建項目的需求，其費用就是增加國內(nèi)生產(chǎn)所消耗的資源價值。（2）項目的投入本來用于其他項目，改用于擬建項目將減少對其他項目的供應，其費用為其他項目因此而減少的效益，也就是其他項目對該項投入物的支付意愿。（3）增加進口或減少出口。當項目投入物來自國外，增加進口就是因為項目存在，國家不得不增加進口以滿足項目

52、對投入物的需要。其費用可看作國家為增加進口而支付的外匯。當投入物本來可以出口，減少出口是因為項目使用了國家用來出口的商品作為投入物從而減少了國家的出口量，其費用是國家因減少出口而損失的外匯收入。（二）項目直接效益項目直接效益也稱為內(nèi)部效益，是由項目本身產(chǎn)生，由其產(chǎn)出物提供，并用影子價格計算的產(chǎn)出物的經(jīng)濟價值，直接效益一般有以下幾種情況：（1）項目投產(chǎn)后增加總的供給量，即增加了國內(nèi)的最終消費品或中間產(chǎn)品。從理論上講，這種情況下項目的效益用消費者或用戶的原支付價格計算，但在實際工作中，這種原支付價格不易確定，可以用口岸價格加或減運輸費用和貿(mào)易費用，或用國家統(tǒng)一價格加補貼或用國內(nèi)市場價格代替。當然，

53、對一些比較容易確定原支付價格的產(chǎn)出物，我們還是要用原支付價格度量。（2）項目產(chǎn)出物頂替了原有項目的生產(chǎn)，致使其減產(chǎn)或停產(chǎn)的，其效益為原有項目減產(chǎn)或停產(chǎn)向社會釋放出來的資源，其價值也就等于對這些資源的支付意愿。（3）增加出口或減少進口。增加出口就是項目投產(chǎn)以后增加國家出口產(chǎn)品的數(shù)量。減少出口是指項目投產(chǎn)以后，其產(chǎn)品可以替代進口產(chǎn)品，減少國家等量產(chǎn)品的進口。在這種情況下，項目的效益都是外匯收入，增加出口是創(chuàng)造的外匯收入，減少進口是節(jié)省的外匯。項目籌資來源項目的籌資渠道主要有兩大類：一是投資者自有資金，可作為資本金投入；二是外部籌資，通常采用借貸或發(fā)行債券的方式。（一）資本金根據(jù)我國企業(yè)財務通則規(guī)定

54、：“設立企業(yè)必須有法定的資本金。資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金?！敝腥A人民共和國公司法實行認繳資本制，即實繳資本與注冊資金不一致的原則。資本金在不同類型的企業(yè)中的表現(xiàn)形式有所不同。股份有限公司的資本金被稱為股本，股份有限公司以外的一般企業(yè)的資本金被稱為實收資本。項目資本金的出資方式，即項目投資資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資，但必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)依照法律、法規(guī)評估作價。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的20%，國家對采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。根據(jù)2015年國務院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項

55、目資本金制度的通知，各行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例按以下規(guī)定執(zhí)行。城市和交通基礎(chǔ)設施項目：城市軌道交通項目為20%，港口、沿海及內(nèi)河航運、機場項目為25%，鐵路、公路項目為20%；房地產(chǎn)開發(fā)項目：保障性住房和普通商品住房項目維持20%，其他項目為25%；產(chǎn)能過剩行業(yè)項目：鋼鐵、電解鋁項目為40%，水泥項目為35%，煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、多晶硅項目維持為30%；其他工業(yè)項目：玉米深加工項目為20%，化肥（鐘肥除外）項目為25%；電力等其他項目為20%；城市地下綜合管廊、城市停車場項目，以及經(jīng)國務院批準的核電站等重大建設項目，可以在規(guī)定最低資本金比例基礎(chǔ)上適當降低。（二）外

56、部資金來源1、國內(nèi)資金來源（1）銀行信貸。銀行信貸是國內(nèi)銀行利用信貸資金向建設項目發(fā)放的固定資產(chǎn)貸款或流動資金貸款，是項目國內(nèi)籌資的重要來源，主要分為政策性銀行借款和商業(yè)銀行貸款。政策性銀行借款一般是指執(zhí)行國家政策性借款業(yè)務的銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款。政策性貸款是目前中國政策性銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務。一方面，它具有指導性、非營利性和優(yōu)惠性等特殊性，在貸款規(guī)模、期限、利率等方面提供優(yōu)惠；另一方面，它明顯有別于可以無償占用的財政撥款，而是以償還為條件，與其他銀行貸款一樣具有相同的金融屬性一償還性。例如，國家開發(fā)銀行為滿足企業(yè)承建國家重點建設項目的資金需要提供貸款，進出口銀行為大型設備的進出口提供買方或賣方

57、信貸。商業(yè)銀行貸款是指由商業(yè)銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款。目前企業(yè)銀行貸款類型有流動貸款、固定資產(chǎn)貸款、信用貸款、擔保貸款、股票質(zhì)押貸款、外匯質(zhì)押貸款、單位定期存單質(zhì)押貸款、黃金質(zhì)押貸款、銀團貸款、銀行承兌匯票、銀行承兌匯票貼現(xiàn)、商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)、買方或協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)、有追索權(quán)國內(nèi)保理、出口退稅賬戶托管貸款等十幾種。最常見的企業(yè)銀行貸款類型是公司信用貸款。它是指公司貸款申請無須提供抵押，銀行根據(jù)公司的信用放款。公司信用是由信用評級機構(gòu)對公司進行信用調(diào)查、信用分析和信用建模確定的，按貸款期限，分短期貸款、中期貸款和長期貸款。（2）發(fā)行股票。股票融資是指資金不通過金融中介機構(gòu)，借助股票這一載體直接從資金

58、盈余部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者享有對企業(yè)控制權(quán)的融資方式。股票融資具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。一方面，股票市場為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化了企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高了企業(yè)的整合能力。另一方面，股票融資也有以下弊端。上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業(yè)緊迫的融資需求；當企業(yè)發(fā)行新股時，出售新股票，引進新股東，會導致公司控制權(quán)的分散；新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌。（3）發(fā)行債券。

59、企業(yè)債券也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。債券融資和股票融資是企業(yè)直接融資的兩種方式，在國際成熟的資本市場上，債券融資往往更受企業(yè)的青睞，企業(yè)的債券融資額通常是股權(quán)融資的310倍。之所以會出現(xiàn)這種現(xiàn)象，是因為企業(yè)債券融資同股票融資相比，在財務上具有許多優(yōu)勢。首先是債券融資的稅盾作用。債券的稅盾作用來自債務利息和股利的支出順序不同，世界各國稅法基本

60、上都準予利息支出在稅前列支，而股息則在稅后支付。這對企業(yè)而言相當于債券籌資成本中的相當一部分是由國家負擔的，因而負債經(jīng)營能為企業(yè)帶來稅收節(jié)約價值。我國企業(yè)所得稅稅率為25%，也就意味著企業(yè)舉債成本中有將近1/4是由國家承擔，因此，企業(yè)舉債可以合理地避稅，從而使企業(yè)的每股稅后利潤增加。其次是債券融資的財務杠桿作用。財務杠桿是指企業(yè)負債對經(jīng)營成果具有放大作用。股票融資可以增加企業(yè)的資本金和抗風險能力，但股票融資同時也使企業(yè)的所有者權(quán)益增加，其結(jié)果是通過股票發(fā)行籌集資金所產(chǎn)生的收益或虧損會被全體股東均攤。債券融資則不然，企業(yè)發(fā)行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外，其余的經(jīng)營成果將被原來的股東分享