銀監(jiān)會提出并購五大思路

1、銀監(jiān)會提出并購五大思路來源：21世紀經濟報道2011-03-24高風險信用社的并購重組有望在今年全面 鋪開。來自知情人士的消息稱，安徽、湖北等11省份已經確定50家 高風險農村信用社的兼并重組安排，部分已經進入操作階段。銀監(jiān)會副主席周慕冰近日表示，今年將全面 啟動高風險機構的并購重組，并提出把高風險機構風險化解和股權改 造結合起來等五個并購思路。按照銀監(jiān)會的規(guī)劃，高風險機構將在5 年內全部處置完畢。中部某省農村信用聯社辦公室主任稱，已對 安排下轄高風險信用社進行并購重組，但尚未正式啟動。并購五大思路截至2010年末，全國尚有資不抵債的農合 機構361家，這些資不抵債的機構大都被銀監(jiān)會列為監(jiān)管六

2、級。一些 高風險機構去年陸續(xù)申請破產或撤消。比如，銀監(jiān)會批準了河北肅寧縣尚村農村信 用社破產申請，協調了廣東、吉林省政府提出的汕頭特區(qū)、四平城區(qū) 聯社風險處置方案，指導了山西汾西12家信用社撤消。但這并非主流的方式。全國還有很多零金融網點鄉(xiāng)鎮(zhèn)，如果大規(guī)模關閉高風險機構，又會產生新的空白點。因此， 引進具備實力的金融機構，改造原有高風險機構成為比較好的路徑。在此背景下，去年9月，銀監(jiān)會下發(fā)了關 于高風險農村信用社并購重組的指導意見（下稱“意見”），希望通 過并購重組的方式化解這些高風險機構的風險。但一些省聯社、高風 險機構和地方政府由于種種原因難以接納外部投資者，并購重組難以 大規(guī)模推廣。以湖北

3、為例，去年3月就提出要通過產權改 革、清收盤活等方式提升14家高風險聯社的風險防控指標，爭取在 2012年底之前達到農村合作銀行組建目標。不過進展并不明顯。這種久拖不決的局面有望突破?！澳陜纫?面啟動這項工作。”周慕冰說，同時提出了并購重組的五大思路。第一，是把高風險機構風險化解和股權改造 結合起來，爭取一步到位直接改制為農村商業(yè)銀行。江蘇的試點幾乎 都采取此模式，此操作使得投資者也能很快得到改制的溢價。其次是借助行政力量，爭取地方政府采取適 當方式注資、稅收返還、稅費減免、幫助推介引進優(yōu)質股東等多種方 式支持兼并重組。再者，銀監(jiān)會鼓勵按照商業(yè)原則和市場化運 作方式，合格股東通過直接購買現有

4、股權或定向增發(fā)方式兼并重組高 風險機構，鼓勵用現金幫助消化虧損掛賬和購買不良資產。同時，銀監(jiān)會支持符合條件的農村商業(yè)銀行 兼并重組高風險機構。今年年初，銀監(jiān)會印發(fā)了農村中小金融機構行 政許可事項補充規(guī)定，允許符合條件的農村商業(yè)銀行跨區(qū)發(fā)展。在具 體執(zhí)行中，銀監(jiān)會將重點支持通過兼并重組高風險機構方式實現跨區(qū) 域發(fā)展，嚴禁區(qū)域封鎖和地域限制。此外，高風險機構將加強與有關部門的溝通 協調，積極爭取貨幣、財稅等方面的政策支持。鼓勵社會資本參與并購高風險信用社難以實現快速并購重組，有著 內部和外部的掣肘因素。盡管一些機構不良資產眾多，歷史虧損嚴 重，卻被地方政府當做小金庫，并不愿意其他機構以大股東身份進

5、入。 并購對象進入也會打破部分高風險機構內部人控制的格局，這是被并 購機構高管不愿意看到的。此外，很多農商行對并購也有憂慮。某農商 行人士說，并購會存在很多問題，比如不良資產的真實性，以及未來 是否存在文化沖突，在成為大股東后能否以大股東的身份實現投資的 戰(zhàn)略意圖，這些都存在不確定性。因此，與其并購，不如在條件許可 的情況下自己設立異地支行或分行。對此，周慕冰認為，商業(yè)銀行牌照是稀缺資 源。農合機構股權改造和高風險機構處置，為社會資本轉化為金融資 本提供了難得的投資機遇，地方政府保留本地金融機構、維護地方金 融穩(wěn)定的意愿也非常強烈。只要改制機構財務基礎打得扎實，經過兩 三年規(guī)范發(fā)展，新股東溢價投入部分就能得到合理補償。從2008年迄今，江蘇已有超過10起并購重 組案例。當年6月，東吳農商行與鹽城市區(qū)聯社簽署 協議，以貨幣資金購入20%的股份，成為單一最大股東。另按入股資 金的30%向