《財務(wù)報表分析》課后習(xí)題參考答案

1、財務(wù)報表分析課后習(xí)題參考答案第二章（P82）（1） A公司債權(quán)（應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款等）超過了資產(chǎn)總額的75%，規(guī)模過大，說明公司的貨幣資金、存貨、投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等在資產(chǎn)總額中不足25%。（2）應(yīng)收母公司款項達公司債權(quán)的80艱上，占公司資產(chǎn)總額的75% 80唳60%如此龐大的關(guān)聯(lián)交易債權(quán)值得懷疑，可能存在著轉(zhuǎn)移資金、非法 占用、操縱利潤等行為。（ 3）母公司已嚴(yán)重資不抵債面臨破產(chǎn)清算，意味著相應(yīng)的債權(quán)不能收回或不能完全收回，將會使A 公司遭受嚴(yán)重的資產(chǎn)損失，并將進一步導(dǎo)致公司嚴(yán)重虧損、資金周轉(zhuǎn)困難、股票價格暴跌、公司形象嚴(yán)重受損。2存貨積壓可能是因為采購過多，也可

2、能是因為生產(chǎn)過多而銷路不暢。不論是哪種原因，在近期來看，公司沒有什么損失；即使是銷路不暢，但可使公司流動資產(chǎn)增加，給人一種短期償債能力增強的假象；并可使大量費用予以資產(chǎn)化，降低了當(dāng)期的費用，從而使當(dāng)期利潤有良好表現(xiàn)。從長期看，存貨積壓會導(dǎo)致資金占用增加、儲存費用增加；若存貨積壓屬于產(chǎn)成品銷路不暢，則后果更為嚴(yán)重，未來會發(fā)生存貨資產(chǎn)損失和虧損。2005 年科龍電器長期資產(chǎn)質(zhì)量1）固定資產(chǎn)。部分設(shè)備嚴(yán)重老化，說明公司在較長一斷時間內(nèi)發(fā)展停滯，也缺乏技術(shù)進步；模具大量閑置，說明管理不到位，是采購有問題還是轉(zhuǎn)產(chǎn)所致？不管什么原因造成閑置，都應(yīng)及時加以處置減少損失。至于部分公司停止經(jīng)營，設(shè)備未能正常運轉(zhuǎn)

3、，可能與顧董事長出事、管理出現(xiàn)真空有關(guān)。固定資產(chǎn)是公司經(jīng)營的核心資產(chǎn)，固定資產(chǎn)質(zhì)量低劣，會對公司未來的業(yè)績產(chǎn)生消極的影響。2）無形資產(chǎn)。商標(biāo)價值在過去可能存在著高估。這也反映了公司當(dāng)時存在著管理問題。我們知道，商標(biāo)只有在購入或接受投資時才需入賬。因此，商標(biāo)價值過去高估，現(xiàn)在貶值，將直接給公司帶來經(jīng)濟損失。訴訟中的土地使用權(quán)，是因為轉(zhuǎn)讓方并沒有向其受讓方付款，所以轉(zhuǎn)讓方可能并沒有轉(zhuǎn)讓的權(quán)利。這反映了轉(zhuǎn)讓涉及的三方可能都存在著管理問題。3）在建工程。在建工程說明工程還沒有建成。沒有建成，部分設(shè)備就已系淘汰設(shè)備，說明公司在經(jīng)營管理上存在很大的漏洞。4）長期投資。長期投資全額計提了減值準(zhǔn)備，說明公司對

4、該項投資已經(jīng)完全失去了控制，損失已經(jīng)確認(rèn)。這可能是顧董事長違法操作的結(jié)果。公司在計提資產(chǎn)減值損失上，采用了請獨立第三方進行資產(chǎn)評估的做法，由此所計提的減值損失應(yīng)該認(rèn)為是合理的。從科龍 2005 年的資產(chǎn)質(zhì)量看，問題不少，海信在并購后需要做的工作不少。第三章P98預(yù)計負(fù)債與主觀判斷1計提產(chǎn)品質(zhì)量保證金時，確認(rèn)預(yù)計負(fù)債同時增加銷售費用。因此，影響其利潤表中的銷售費用、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤、每股收益；影響其資產(chǎn)負(fù)債表中的預(yù)計負(fù)債、負(fù)債總額、盈余公積和未分配利潤。2估計質(zhì)量保證費用，需考慮：根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗和以往的數(shù)據(jù)分析確定發(fā)生質(zhì)量問題的部分在銷售收入中的比率、 維修費用占銷售收入的比率以及當(dāng)年的

5、銷售收入金額。關(guān)于發(fā)生的質(zhì)量問題可以按輕重細分不同類型，并相應(yīng)分析確定每一種類型的質(zhì)量問題引起的維修費用占銷售收入的比率。3格力電器2005 年初預(yù)計負(fù)債為 33.99 萬元，年末預(yù)計負(fù)債為 32.52萬元， 2005實際計提了 1.47 萬元。青島海爾、美的 2005年初、年末無預(yù)計負(fù)債。而科龍 2005 年計提了 9057.82 萬元。這說明了科龍產(chǎn)品質(zhì)量較差，產(chǎn)品質(zhì)量管理存在較大的問題。 （通過預(yù)計負(fù)債操縱利潤的可能性不大，因為公司已經(jīng)虧損嚴(yán)重）2006 年末，科龍年末預(yù)計負(fù)債為 16999.51 萬元，而其年初數(shù)為991.57 萬元， 2006年的計提數(shù)為 3992.06 萬元。案例一

6、：泛海建設(shè)（P117）1計算其資產(chǎn)負(fù)債率45.41%2聯(lián)系其當(dāng)年的融資行為，分析其融資環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境根據(jù)其現(xiàn)金流量表可知，公司本年度籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，償還了大量債務(wù)，付息數(shù)量也比較大，本年度僅通過借款獲得了數(shù)量并不多的現(xiàn)金。本年度公司非公開發(fā)行股份并未獲得現(xiàn)金，只是通過向控制公司發(fā)行股份換購了四家公司。資料顯示，四家公司業(yè)績不錯，可以看作是控股公司向上市公司注入了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 （不能據(jù)此說公司沒有負(fù)債融資的能力。控股公司不是簡單將四個公司賣給上市公司， 它是賣出后更大份額地控制了上市公司）總體看，企業(yè)并不短缺現(xiàn)金，融入的現(xiàn)金很少，采用的融資方式單一，公司還具有一定的負(fù)債融資的能力。

7、經(jīng)營情況是母公司營業(yè)收入較去年萎 縮，母公司利潤為負(fù)，但就合并后的營業(yè)收入和利潤看，情況好轉(zhuǎn)，可以認(rèn)為，公司的經(jīng)營環(huán)境在改善。3以資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，預(yù)測未來財務(wù)走勢控股公司通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入， 使公司的經(jīng)營資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)的質(zhì)量都有所改善，可以期盼公司的財務(wù)狀況在未來會有較好的走勢，且目前公司資產(chǎn)負(fù)債率不算高，未來融資還有一定的空間，可為公司發(fā)展提高資金支持。公司其他應(yīng)收賬款數(shù)額較大，可能存在集團內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移、拆借，希望未來不產(chǎn)生壞賬。案例二：東盛科技的審計報告(P117)1導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資不抵債的可能原因是什么？資不抵債即資產(chǎn)小于負(fù)債，為什么?。坑匈Y產(chǎn)損失、嚴(yán)重虧損。從其報表資料看，營業(yè)活動有一

8、定的虧損，投資收益為正，營業(yè)外支出龐大，而營業(yè)外支出主要是對外擔(dān)保損失。因此，資不抵債的原因主要是經(jīng)營虧損、管理不善，對外擔(dān)保不慎沒有充分估計風(fēng)險。2營業(yè)資金小于零，意味著什么？營業(yè)資金小于零， 即流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債，也即長期資產(chǎn)大于長期資金，是典型的過度投資。3本案例涉及多項企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債，請以此為基礎(chǔ)分析企業(yè)未來的財務(wù)走勢。注冊會計師對公司持續(xù)經(jīng)營能力“無法判斷” ，對其財務(wù)報表“無法表示意見”是可以理解的。因為公司過度投資，加之經(jīng)營虧損，肯定會遭受嚴(yán)重的資金周轉(zhuǎn)困難，一旦資金鏈斷裂，無法償還到期債務(wù)，將面臨破產(chǎn)、被兼并的風(fēng)險。希望公司能夠通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)重組、調(diào)整和擴大經(jīng)營結(jié)構(gòu)等在內(nèi)

9、的多項改善措施，扭轉(zhuǎn)頹勢。4請與東盛科技未來公布的相關(guān)信息相比較，看一看自己的預(yù)測是否準(zhǔn)確。2008年，通過蓋天力“白加黑” OTO務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)出售等獲得巨額營 業(yè)外收入，改善了公司財務(wù)狀況。公司至今仍然虧損，股票代碼ST 東盛。財務(wù)報表分析 4 章課后習(xí)題參考答案第 4 章（P152）案例分析 1：1計算泛海建設(shè)2007 年的毛利率、核心利潤率（ 1 ）按合并報表計算合并毛利率=（營業(yè)收入營業(yè)成本）/營業(yè)收入= 41.24%合并核心利潤率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費 用） / 營業(yè)收入= 24.48%（ 2 ）按母公司報表計算母公司毛利率=（3103673 935817.1

10、6） /3103673= 2167855.84/310367369.85%14.7%2泛海建設(shè)07 年與 06 年業(yè)績出現(xiàn)較大變化的原因（ 1 ）泛海建設(shè)2006 年的毛利率、核心利潤率、營業(yè)利潤率、凈利率：按合并報表計算：= 33.98%= 24.32%= 26.76%= 19.28%按母公司報表計算：母公司毛利率=3288165.92/7329577.22= 44.86%母公司核心利潤率=9195948.22/7329577.22= - 125.46%= 1631.89%= 1766.11%（ 2 ） 2007 年營業(yè)利潤率和凈利率按合并報表計算：= 24.41%= 15.63%按母公司報

11、表計算：= - 1778.88%= 1770.47%（3） 2006年與2007年比較合并報表比較：20062007毛利率33.98%41.24%核心利潤率24.32%24.48%營業(yè)利潤率26.76%24.41%凈利率19.28%15.63%從合并報表看，07年比06年毛利率水平有明顯的上升，營業(yè)收入成倍 增長，這可能與房地產(chǎn)市場狀況有關(guān)，也可能與控股股東的資產(chǎn)注入有關(guān)； 雖然毛利率水平有明顯上升，但由于營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用 等項目增幅較大，其核心利潤率水平兩年比較仍大體相當(dāng)；而在考慮了投資收益之后，營業(yè)利潤率水平卻有下降，這是因為06年存在著較多的投資收益（對子公司投資按權(quán)益

12、法核算），而07年的投資收益為負(fù)（根據(jù)新準(zhǔn)則對 子公司投資按成本法核算，并實施追溯調(diào)整，沖回以前年度投資收益）；在考慮了營業(yè)外收支之后，凈利率水平下降更多，這是因為06年存在著較多的營業(yè)外收支凈額，而07年的營業(yè)外收支基本持平。母公司報表比較:20062007毛利率44.86%69.85%核心利潤率-125.46%-14.7%營業(yè)利潤率1631.89%-1778.88%凈利率1766.11%-1770.47%從母公司報表看，07年的毛利率較之06年有明顯上升，但營業(yè)收入有 較大下降；毛利率為正，而核心利潤率為負(fù)，主要原因是管理費用開支龐大（報表附注中沒有管理費用的說明），當(dāng)然07年的核心利潤率

13、雖然仍為負(fù)， 但已有較大改善；06年的營業(yè)利潤率和凈利率之所以巨大，是因為 06年存 在著巨額的投資收益（核算方法變化）和較大營業(yè)外收支凈額，而 07年投 資收益為負(fù)、營業(yè)外收支凈額較小。3.預(yù)測泛海建設(shè)未來的利潤增長點（應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表）不論從合并報表還是母公司報表看， 利潤增長點主要有：一要擴大營業(yè) 收入，將存貨銷售出去，在這方面存在著很大的潛力，報表中存在著巨額存 貨；二要控制各項成本費用，特別是管理費用和銷售費用，并加強稅收籌劃； 三是加強應(yīng)收和預(yù)付款項管理，避免壞賬；四是改善投資收益狀況，從報表 看公司未進行金融資產(chǎn)投資，那么投資收益的狀況主要決定于長期股權(quán)投 資，因此要加強對子公司

14、、參股公司的管理，提高投資效益；五是加強對投 資性房地產(chǎn)投資的管理，適時出售投資性房地產(chǎn)。案例分析2:從處罰決定看企業(yè)利潤案例內(nèi)容略請討論：本案例中涉及的信息披露內(nèi)容對企業(yè)的財務(wù)狀況尤其是利潤狀 況有何影響？安哥拉項目的實施存在著一定的不確定性。一旦實施，杭蕭鋼構(gòu)將需進行巨額投資和巨額籌資，因為該項目合同金額達313.4億元人民幣，而其05年全年主營業(yè)務(wù)收入僅為 15.16億元人民幣。至于該項目實施對企業(yè)利潤的影響，就現(xiàn)有案例資料難于判斷，境外項目存在著許多變數(shù)，當(dāng)然一般情況下會使企業(yè)利潤有巨大提高。財務(wù)報表分析 5 章課后練習(xí)題與案例分析題參考答案資料：本書第 1 章泛海建設(shè)的現(xiàn)金流量表練習(xí)

15、與分析要求：1觀察該企業(yè)當(dāng)年營業(yè)收入與銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金的數(shù)量差異，揭示其中出現(xiàn)差異的可能原因。銷售現(xiàn)金流入率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 /營業(yè)收入，是一個結(jié)合利潤表與現(xiàn)金流量表進行財務(wù)分析的重要指標(biāo)。根據(jù)泛海建設(shè)2007 年度的報表資料計算該指標(biāo)值：母公司銷售現(xiàn)金流入率=3274111.60/3103673 = 1.05欲理解該指標(biāo)， 首先需弄清營業(yè)收入與銷售商品、 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間的關(guān)系。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=本期營業(yè)收入+本期的增值稅銷項稅額在建工程領(lǐng)用產(chǎn)品計算的增值稅銷項稅額+ （應(yīng)收賬款期初余額應(yīng)收賬款期末余額本期注銷的壞賬+本期收到前期已注銷的壞賬）+（應(yīng)

16、收票據(jù)期初余額應(yīng)收票據(jù)期末余額）+（預(yù)收賬款期末余額預(yù)收賬款期初余額）注：此處所說的余額為各賬戶余額，不是資產(chǎn)負(fù)債表中的項目余額。資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款是扣除了壞賬準(zhǔn)備以后的數(shù)額。所以，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入之間的差異原因如下： （ 1 ）本期的增值稅銷項稅額的大?。唬?2）在建工程領(lǐng)用產(chǎn)品計算的增值稅銷項稅額的大??； （ 3）本期應(yīng)收賬款的增減變動大?。?（ 4）本期注銷的壞賬大??；（ 5）本期收到前期已注銷的壞賬大??；（ 6 ）本期應(yīng)收票據(jù)的增減變動大?。唬?7）本期預(yù)收賬款的增減變動大小等。2該企業(yè)當(dāng)年投資活動現(xiàn)金流量有什么特點？該企業(yè)當(dāng)年投資活動現(xiàn)金流量凈額母公司數(shù)和合并數(shù)皆為負(fù)值， 說明該母公司及其企業(yè)集團當(dāng)年處于投資擴張階段； 母公司僅有較少現(xiàn)金流入， 屬于收回投資且屬于內(nèi)部交易； 合并報表上的現(xiàn)金流入更少， 源于處置長期資產(chǎn)；母公司報表和合并報表上的現(xiàn)金流出較大，主要