人民幣匯率怎 么走關注兩大因素

1、 3 月人民幣匯率出現明顯貶值回顧近期的人民幣匯率走勢，今年年初兩個月人民幣匯率整體震蕩，進入 3 月人民幣匯率脫離震蕩走勢出現較為明顯的貶值。從一季度的人民幣匯率走勢情況來看，今年 1 月至 2 月份人民幣匯率走勢整體維持震蕩，基本位于 6.45-6.50 區(qū)間。而在 3 月份，人民幣匯率脫離震蕩走勢出現了較為明顯的貶值趨勢。從 3 月的人民幣匯率變動情況來看，3 月 31 日美元兌人民幣即期匯率報 6.5566，較 2 月 26 日的 6.4590 貶值約 976pips，全月貶值幅度約為 1.5%。圖 1：人民幣即期匯率即期匯率:美元兌人民幣7.207.107.006.906.806.7

2、06.606.506.40資料來源：Wind而從更長的時間范圍來看，本次的人民幣匯率貶值也是自去年 6 月初以來的首次明顯回調。從更長的時間范圍來看，我們可以看到去年 6 月初到去年年底人民幣匯率處于持續(xù)的升值趨勢當中，年初兩月進入震蕩，整體來看人民幣的偏強勢頭維持了接近 9 個月的時間，截至今年 2 月底，人民幣即期匯率累計升值約 6865pips，升值幅度約為 9.6%。3 月份人民幣匯率出現貶值也是自去年 6 月初以來的首次明顯回調。對于人民幣匯率在 3 月份表現出的回調走勢，市場也產生了相應的疑問，是什么造成了當前的人民幣貶值？人民幣的后續(xù)又將走向何方？由于是自去年6 月初以來的首次明

3、顯回調，市場對于 3 月份人民幣匯率走勢的關注程度也有所上升，與此同時也自然生出兩個疑問，即是什么造成了當前的人民幣匯率貶值？今年第二季度，人民幣的后續(xù)又將走向何方？本文也將針對這兩個問題給出我們的觀點和看法。 3 月人民幣走弱的原因對于 3 月人民幣匯率走貶的原因，我們認為有兩大因素值得關注，其中一個因素是美元的明顯走強，另一個因素則是美債收益率的持續(xù)上行。對于3 月人民幣匯率走貶的原因，我們認為其主要原因或出于兩個方面，一方面是 3 月以來美元指數的明顯走強，另一方面則是美債收益率在 3 月份的進一步大幅上行。對于美元指數走強對于人民幣匯率的影響，我們曾在3 月初的債市啟明系列202103

4、08如何看待美債、美元指數和人民幣的分歧？當中分析了美元指數與人民幣匯率的走勢分歧，解釋了為什么美元指數走強而人民幣匯率走穩(wěn)，但與此同時我們也提示后續(xù)若美元反彈的幅度加大，或仍將對人民幣匯率形成貶值方向上的壓力，從 3 月份的美元指數走勢來看，顯然在 3 月份美元的升值斜率有所上升，截至 3 月 31 日美元指數報收 93.1839，相較 2 月 26 日的 90.9399 上漲約 2.5%，美元指數在 3 月份經歷了明顯走強。圖 2：美元指數與人民幣匯率即期匯率:美元兌人民幣美元指數（右軸）7.207.107.006.906.806.706.606.506.40資料來源：Wind，10510

5、3101999795939189而對于 3 月份美元指數的明顯上行，從影響美元走勢的因素來看，我們認為推升美元指數走強的動力或主要來自三個方面，第一個方面是美國經濟基本面預期仍在持續(xù)轉好，疫苗接種進度明顯快于預期。從美元指數的影響因素上來看，美元的走勢受到多方面因素的共同作用，包括美國基本面的表現情況，美聯(lián)儲貨幣政策走向，美元指數權重貨幣的表現等。對于 3 月份美元指數的明顯上行，我們認為從以上幾個角度進行分析，推升美元指數走強的動力或主要來自三個方面，第一個方面便是美國經濟基本面預期的影響，當前美國基本面預期仍在持續(xù)轉好。從美國 ISM 制造業(yè) PMI 初值的表現情況上來看，美國 3 月制造

6、業(yè) PMI 初值報 59，相較 2 月小幅回升，整體處于榮枯線以上較高的位置，反映出當前美國經濟情況仍處在環(huán)比改善的過程當中。從美國消費情況來看，根據美國紅皮書商業(yè)零售銷售周同比數據，今年 3 月 25 日美國紅皮書商業(yè)零售銷售周同比報 9.8%，而對應去年同時期，當時美國零售銷售數據尚未出現斷崖式下跌，因此當前零售銷售同比反映出美國消費勢頭較好。從就業(yè)情況來看，根據美國當周初次申請失業(yè)金人數的統(tǒng)計情況，我們可以看到 3 月份美國當周初請失業(yè)金人數出現了小幅下降，反映出當前美國就業(yè)市場的小幅改善。另外，從疫苗接種進程的角度來看，美國當地時間 3 月 25 日，美國總統(tǒng)拜登召開了上任以來的首次總

7、統(tǒng)新聞發(fā)布會，宣布將其任職前 100 天的目標疫苗接種量由 1 億劑提高到 2 億劑，截至 3 月 19 日，美國已接種了 1 億劑新冠疫苗，這一基準也是拜登最初的目標，并在他就任第 59 天達成，從時間上來看提前了接近一半的時間，因此從疫苗接種進度上來看，當前美國的疫苗接種進度明顯快于預期。綜合以上指標，我們認為當前美國基本面預期仍在持續(xù)轉好，這或也是推升美元指數走強的一個動力來源。圖 3：美國 ISM 制造業(yè) PMI 初值美國:供應管理協(xié)會(ISM):制造業(yè)PMI:初值60.0055.0050.0045.0040.002012-052012-092013-012013-052013-092

8、014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-0135.00資料來源：Wind，圖 4：美國紅皮書商業(yè)零售銷售周同比（%）美國:紅皮書商業(yè)零售銷售:周同比15.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00資料來源：Wind，圖 5：美國當周初次申請失業(yè)金人數（人）美國:當周初次申請失業(yè)金人數:季調1,500,0001,40

9、0,0001,300,0001,200,0001,100,0001,000,000900,000800,000700,000600,000資料來源：Wind，對于 3 月份推升美元指數走強的第二個方面原因，我們認為或在于貨幣政策方面美聯(lián)儲釋放出的鷹派信號。美聯(lián)儲主席鮑威爾在接受美國國家公共電臺（NPR）采訪時針對美國經濟和美聯(lián)儲政策表態(tài)，提出隨著美國經濟復蘇和目標取得更大進展，美聯(lián)儲將減少債券購買。3 月 25 日美國當地時間周四，美聯(lián)儲主席鮑威爾在接受美國國家公共電臺（NPR）采訪時，針對美國經濟和美聯(lián)儲貨幣政策發(fā)表了看法。在采訪過程中主持人向鮑威爾提問，你是否能夠在不久的將來從經濟當中回收

10、疫情期間注入的資金？鮑威爾在回答時表示，伴隨著時間的推移和經濟的復蘇，美聯(lián)儲已經向公眾提供了有關未來行動的指引，隨著我們朝著目標取得更大的進步，美聯(lián)儲將逐步減少國債以及 MBS 的購買量。對于鮑威爾釋放的鷹派信號，我們認為其主要的出發(fā)點也是在于當前美國經濟的逐步好轉，而這一點與 3月份美聯(lián)儲議息會議上調對于未來美國經濟的預期具有一致性，貨幣政策鷹派信號的出現也在一定程度上推動了美元指數的上行。對于推升美元指數走強的第三個方面原因，從權重貨幣的角度來看，歐元區(qū)疫情的新一輪反彈也造成了美元指數的走強。對于美元指數走強的第三個方面原因，我們認為從權重貨幣的角度出發(fā)，歐元在美元指數當中占比較高，而當前

11、歐元區(qū)正在經歷疫情的新一輪反彈，特別是德國和法國兩個大國，從歐元區(qū)主要國家當日新增確診病例 7 日移動均值情況上來看，我們可以看到如意大利在 2 月下旬出現了新增病例人數的快速上升，當前有所放緩，而德國和法國在 3 月疫情人數整體處于爬升階段，因此從權重貨幣的角度來看，歐元區(qū)疫情的反復也使得美元走勢有所增強。圖 6：歐洲主要國家當日新增病例 7 日移動平均（例）德國英國法國意大利西班牙70,000.0060,000.0050,000.0040,000.0030,000.0020,000.0010,000.000.00資料來源：Wind，除美元因素以外，3 月份人民幣走貶第二個值得關注的因素可能

12、來自于美債收益率在 3 月份的進一步上行。隨著美債收益率的走高，其配置價值有所提升，配合美元指數的走強或在一定程度上帶來人民幣需求的降低。10 年期美債收益率在 3 月份進一步上行，全月來看 10 年期美債收益率在 3 月份由 1.44%上行至 1.74%，全月上行約 30bp。我們認為隨著美債收益率在 3 月份進一步走高，美債的配置價值也有所提升，疊加美元指數在 3 月份的明顯上行，從利率水平以及匯兌收益兩個角度，美債收益率上行配合美元走強或在一定程度上帶來了人民幣需求的降低，從而帶來 3 月人民幣匯率的走貶。圖 7：10 年期美債收益率（%）美國:國債收益率:10年1.80001.6000

13、1.40001.20001.00000.80000.6000資料來源：Wind， 后續(xù)人民幣匯率怎么走對于后續(xù)的人民幣匯率走勢，我們認為從美元和美債收益率走勢的兩大因素出發(fā)，美元在基本面預期、貨幣政策信號以及權重貨幣的影響下存在較強支撐，同時預計美債利率的上行大概率會是全年的趨勢，預計人民幣匯率二季度將回調至 6.6 上方。對于接下來人民幣匯率將怎么走的問題？我們認為從美元和美債收益率兩大因素出發(fā)，首先美元方面，考慮當前美國基本面預期仍在繼續(xù)轉好，美聯(lián)儲貨幣政策出現鷹派信號，歐元區(qū)疫情反復且恢復需要時間，美元指數仍存在較強的支撐。而美債方面，根據我們之前報告的分析，預計美債利率的上行大概率會是

14、全年的趨勢，因此綜合考慮我們認為后續(xù)人民幣匯率或將面臨貶值方向上的壓力，預計人民幣匯率二季度將回調至 6.6 上方。對于人民幣匯率貶值的可能影響，人民幣在一定程度上具有風險資產屬性，我們認為應當防范人民幣匯率貶值同時帶來國內風險資產調整的風險，若風險資產出現調整，或將在一定程度上有利于國內債市。對于人民幣匯率貶值的可能影響，從股匯聯(lián)動的角度來看，人民幣在一定程度上具有風險資產屬性，2017 年以來人民幣匯率與上證綜指走勢具有較高的一致性，因此我們認為應當防范人民幣匯率貶值同時帶來國內風險資產調整的風險。若風險資產出現調整，或將引發(fā)風險情緒的變化從而在一定程度上有利于國內債市。圖 8：人民幣匯率

15、與上證綜指上證綜合指數即期匯率:美元兌人民幣（右軸，逆序）3,8003,6003,4003,2003,0002,8002,6002,4002016-01-042017-01-042018-01-042019-01-042020-01-042021-01-045.806.006.206.406.606.807.007.207.40資料來源：Wind，資金面市場回顧2021 年 4 月 1 日，銀存間質押式回購加權利率大體下行，隔夜、7 天、14 天、21 天和 1個月分別變動了 3.38bps、-13.19bps、-26.61bps、-43.3bps 和-36.05bps 至 2.13%、2.1

16、5%、 2.13%、2.09%和 2.24%。國債到期收益率全面上行，1 年、3 年、5 年、10 年分別變動 0.36bp、0.50bp、1.03bps、0.73bp 至 2.58%、2.87%、2.99%、3.20%。上證綜指上漲 0.71%至 3466.33，深證成指上漲 1.46%至 13979.69，創(chuàng)業(yè)板指上漲 2.06%至 2815.41。央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，4 月 1 日以利率招標方式開展了 100億元 7 天期逆回購操作?！玖鲃有詣討B(tài)監(jiān)測】我們對市場流動性情況進行跟蹤，觀測 2017 年開年來至今流動性的“投與收”。增量方面，我們根據逆回購、SLF、ML

17、F 等央行公開市場操作、國庫現金定存等規(guī)模計算總投放量；減量方面，我們根據 2020 年 12 月對比 2016 年 12 月 M0累計增加 16010.66 億元，外匯占款累計下降 8117.16 億元、財政存款累計增加 9868.66億元，粗略估計通過居民取現、外占下降和稅收流失的流動性，并考慮公開市場操作到期情況，計算每日流動性減少總量。同時，我們對公開市場操作到期情況進行監(jiān)控。圖 12：2019 年 4 月 1 日至 2021 年 4 月 1 日公開市場操作和到期監(jiān)控（億元）資料來源：Wind，圖 13：2017 年 1 月 1 日至 2021 年 4 月 1 日流動性投放和回籠統(tǒng)計（

18、億元）資料來源：Wind，圖 14：2021 年 4 月 1 日人民幣對各幣種匯率當前值相對于上一日值變化百分比資料來源：Wind， 市場回顧及觀點可轉債市場回顧4 月 1 日轉債市場，中證轉債指數收于 368.20 點，日上漲 0.37%，等權可轉債指數收于 1,450.08 點，日上漲 0.34%，可轉債預案指數收于 1,206.27 點，日上漲 0.38%；平均平價為 98.17 元，日上漲 0.54%，平均轉債價格為 121.57 元，日上漲 0.25%。343 支上市交易可轉債（輝豐轉債除外），除朗科轉債、隆利轉債、天鐵轉債、震安轉債、永安轉債、漢得轉債、久吾轉債、今飛轉債、湖廣轉債

19、、紅相轉債、海印轉債、景興轉債和新北轉債橫盤外，191 支上漲，139 支下跌。其中華菱轉 2（7.20%）、英科轉債（6.67%）和大業(yè)轉債（6.07%）領漲，迪龍轉債（-12.77%）、英聯(lián)轉債（-7.98%）和森特轉債（-4.66%）領跌。339 支可轉債正股（*ST 輝豐除外），除飛凱材料、青農商行、今天國際、孚日股份、淮北礦業(yè)、利亞德、長信科技、吉視傳媒、林洋能源和廈門國貿橫盤外，157 支上漲， 172 支下跌。其中廣匯汽車（10.12%)、中化巖土（10.10%）和北方國際（10.04%）領漲，雪迪龍（-10.02%）、新疆交建（-10.00%）和三祥新材（-5.94%）領跌?？?/p>

20、轉債市場周觀點近期市場持續(xù)處于弱勢震蕩的階段，投資者參與的情緒與熱度有限，成交規(guī)模在低位徘徊，總體處于區(qū)間波動的狀態(tài)。轉債市場尚未出現明確的交易主線。意味著投資者的分歧程度較大，我們認為在總體均衡的背景下，從結構機會著手，市場的快速殺跌階段已經接近尾聲，前期受損嚴重的高價券壓制可能會明顯緩和，但情緒的修復也不會一蹴而就。從結構角度入手，無論是過去近一年主要交易的順周期方向、當前主打的疫情退出邏輯還是近期調整較多的制造業(yè)等板塊都存在一定的機會，核心是盈利與估值的匹配程度。一季報超預期的標的可能會提供一定的超額收益。順周期方向我們仍然堅持尾聲的判斷，預計結構性特征會更為明顯，供給邏輯是順周期方向交

21、易持續(xù)性的基礎，需求邏輯貢獻潛在彈性，因此在標的上進一步聚焦在有色、化工、農產品、黑色系等幾大方向中的部分品種。碳中和這一主題雖然持續(xù)發(fā)酵，但是只有能夠坐實有供給收縮邏輯的商品價格才更有支撐邏輯。順周期板塊可能是一季報業(yè)績超預期的高發(fā)領域，短期可能提供一個不錯交易性機會。復蘇邏輯這一主線預計雖然短期表現強勢，但是在疫情尚未完全緩解限、制政策尚未完全解封的背景下，這一方向仍然具有較為確定的提振空間，重點關注交通運輸、餐飲文娛、旅游酒店等板塊。再次重申對于復蘇主線我們定義為中期維度的邏輯。順周期之外我們重點關注制造業(yè)修復的可能，從技術進步延伸到國產替代屬于中期趨勢的方向，前期市場調整也沖擊了相關行

22、業(yè)的估值水平，當前已經進入了配置區(qū)間，轉債市場的汽車零部件、新能源等方向標的可以適時加碼。交易疫情復蘇仍然具有可持續(xù)性，我們在之前周報中定義為中線邏輯，先內后外，當前還僅僅處于國內逐步解封的進程之中，這一方向下的社服、酒店、旅游仍有較大的可為空間。高彈性組合建議重點關注紫金轉債、韋爾（精測）轉債、歐派轉債、火炬轉債、太陽轉債、福 20 轉債、星宇轉債、華菱轉 2、金禾轉債、金能（利民）轉債。穩(wěn)健彈性組合建議關注無錫轉債、彤程轉債、南航轉債、中天轉債、雙環(huán)轉債、旺能轉債、駱駝轉債、利爾轉債、恩捷轉債。風險因素市場流動性大幅波動，宏觀經濟增速不如預期，無風險利率大幅波動，正股股價超預期波動。 股票

23、市場表 1：市場概況代碼簡稱收盤價日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數3,466.330.712926.52-6.85399001.SZ深證成指13,979.691.463650.21-2.20399300.SZ滬深 3005,110.781.24399005.SZ中小板指9,035.631.63399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指2,815.412.06000016.SH上證 503,582.651.22資料來源：Wind，表 2：行業(yè)漲跌幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）鋼鐵3.64銀行-0.37消費者服務2.92電力及公用事業(yè)-0.2

24、6家電2.01綜合金融-0.17醫(yī)藥1.89房地產0.02電子1.88綜合0.03每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）鋼鐵(一致評級)4.26中藥(一致評級)-3.75醫(yī)療美容3.91電子制造(一致評級)-2.57醫(yī)療服務(一致評級)3.73聚酰亞胺-2.37長江存儲概念3.69鋰電正極-2.35國家大基金3.66智能手表-2.09資料來源：Wind，表 3：概念板塊漲跌幅榜資料來源：Wind， 轉債市場表 4：可轉債市場名稱收盤價日變化（%）中證轉債指數368.200.37等權可轉債指數1,450.080.34可轉債預案指數1,206.270.38平均平價98.170

25、.54平均轉債價格121.570.25名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110031.SH航信轉債106.83-0.010.66110033.SH國貿轉債107.800.190.74資料來源：Wind，表 5：可轉債個券名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110034.SH九州轉債110.11-0.050.64110038.SH濟川轉債104.020.090.12110041.SH蒙電轉債107.770.684.96110043.SH無錫轉債122.75-0.121.96110044.SH廣電轉債246.990.0175.06110045.SH海瀾轉債100.22-0.1

26、60.74113009.SH廣汽轉債105.820.070.52113011.SH光大轉債122.000.0310.20113012.SH駱駝轉債120.70-0.540.60113013.SH國君轉債112.160.232.65113014.SH林洋轉債101.310.570.46113016.SH小康轉債149.040.46213.72113017.SH吉視轉債94.690.450.48113502.SH嘉澳轉債102.23-0.853.30113504.SH艾華轉債137.09-1.303.67113505.SH杭電轉債100.450.190.23113508.SH新鳳轉債119.31-

27、1.281.80113509.SH新泉轉債200.002.4916.12113516.SH蘇農轉債106.01-0.100.26123002.SZ國禎轉債107.57-1.310.20123004.SZ鐵漢轉債101.060.240.67123007.SZ道氏轉債103.100.040.32123010.SZ博世轉債98.800.770.17123011.SZ德爾轉債97.501.560.18123012.SZ萬順轉債113.33-1.521.38123013.SZ橫河轉債392.50-2.287.52123014.SZ凱發(fā)轉債119.30-3.796.15123015.SZ藍盾轉債208.8

28、9-3.467.11127003.SZ海印轉債104.000.000.37127004.SZ模塑轉債165.300.064.89127005.SZ長證轉債115.000.170.97127006.SZ敖東轉債100.30-0.102.21127007.SZ湖廣轉債98.500.000.60128012.SZ輝豐轉債101.120.000.00128013.SZ洪濤轉債104.25-0.133.76128014.SZ永東轉債102.80-0.110.08128015.SZ久其轉債99.080.121.00128017.SZ金禾轉債186.412.768.45128018.SZ時達轉債103.80

29、1.350.07128021.SZ兄弟轉債108.000.840.36128022.SZ眾信轉債101.30-0.851.04128023.SZ亞太轉債96.400.230.32128025.SZ特一轉債98.04-0.060.11128026.SZ眾興轉債97.500.340.54128029.SZ太陽轉債200.00-0.408.16名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）128030.SZ天康轉債276.890.030.81128032.SZ雙環(huán)轉債111.932.710.86128033.SZ迪龍轉債135.01-12.77208.83128034.SZ江銀轉債106.090.1

30、40.31128035.SZ大族轉債113.500.531.42128036.SZ金農轉債127.90-0.821.72128037.SZ巖土轉債96.28-2.1526.27128039.SZ三力轉債103.010.100.21128040.SZ華通轉債107.32-0.070.25128041.SZ盛路轉債293.60-1.6424.67128042.SZ凱中轉債102.10-0.100.18128044.SZ嶺南轉債90.000.461.18128046.SZ利爾轉債133.98-0.091.85128048.SZ張行轉債110.81-0.350.60113519.SH長久轉債98.48

31、0.720.50110047.SH山鷹轉債119.001.713.46128049.SZ華源轉債100.000.600.31128050.SZ鈞達轉債124.10-1.742.29110048.SH福能轉債127.925.2884.83113524.SH奇精轉債99.33-0.340.16128051.SZ光華轉債113.202.443.42113525.SH臺華轉債99.54-0.090.29123018.SZ溢利轉債214.50-1.119.51113526.SH聯(lián)泰轉債323.99-2.4156.40113527.SH維格轉債83.950.561.81128053.SZ尚榮轉債117.3

32、0-0.932.71113021.SH中信轉債105.450.096.13113528.SH長城轉債97.480.040.08128056.SZ今飛轉債102.100.000.84110051.SH中天轉債119.27-0.352.23110052.SH貴廣轉債97.670.071.37128057.SZ博彥轉債119.10-0.250.28110053.SH蘇銀轉債113.350.4910.35127011.SZ中鼎轉 2112.78-0.610.33110055.SH伊力轉債130.910.867.93123022.SZ長信轉債128.10-0.340.20110056.SH亨通轉債101

33、.080.280.16123023.SZ迪森轉債96.200.020.26123024.SZ岱勒轉債100.59-0.070.27113530.SH大豐轉債99.200.190.13123025.SZ精測轉債127.001.602.50113532.SH海環(huán)轉債100.060.010.34128063.SZ未來轉債100.31-0.880.08128062.SZ亞藥轉債73.440.722.87113024.SH核建轉債104.740.320.58名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）127012.SZ招路轉債107.550.511.88110057.SH現代轉債105.020.321

34、.01113534.SH鼎勝轉債94.990.160.84113025.SH明泰轉債176.541.2113.27128064.SZ司爾轉債106.511.220.45113026.SH核能轉債107.000.601.73110058.SH永鼎轉債96.440.010.44128066.SZ亞泰轉債96.390.070.47127013.SZ創(chuàng)維轉債96.500.040.29113535.SH大業(yè)轉債100.886.0744.84113536.SH三星轉債112.55-0.350.57123027.SZ藍曉轉債149.00-1.082.15113537.SH文燦轉債121.78-0.480.6

35、1113027.SH華鈺轉債100.11-0.080.65128069.SZ華森轉債96.77-1.261.00123028.SZ清水轉債93.200.150.42128070.SZ智能轉債103.08-0.702.69113541.SH榮晟轉債115.06-1.423.65113542.SH好客轉債115.910.751.28113543.SH歐派轉債224.391.616.54123029.SZ英科轉債1949.336.67110.70128073.SZ哈爾轉債100.71-0.281.19123030.SZ九洲轉債149.65-3.5615.79128071.SZ合興轉債105.070.

36、460.33128072.SZ翔鷺轉債97.200.470.11123031.SZ晶瑞轉債228.78-0.1046.85128074.SZ游族轉債96.00-0.120.67128075.SZ遠東轉債114.60-0.260.23113545.SH金能轉債184.38-2.156.84128076.SZ金輪轉債95.60-0.050.28128078.SZ太極轉債112.92-0.080.31110059.SH浦發(fā)轉債103.000.0321.52113546.SH迪貝轉債98.69-0.100.06127014.SZ北方轉債122.004.27186.09128079.SZ英聯(lián)轉債149.

37、27-7.98247.36113548.SH石英轉債129.900.053.57123033.SZ金力轉債116.000.261.53110060.SH天路轉債110.13-1.865.00123034.SZ通光轉債169.88-1.643.78110061.SH川投轉債131.020.346.26123035.SZ利德轉債118.300.260.19113549.SH白電轉債99.640.230.24113550.SH常汽轉債116.62-0.610.79128081.SZ海亮轉債101.69-0.221.03110062.SH烽火轉債106.960.912.85名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（

38、%）成交額（千萬）128083.SZ新北轉債101.100.000.08110063.SH鷹 19 轉債119.321.210.96128082.SZ華鋒轉債102.100.436.97128085.SZ鴻達轉債93.350.654.41113557.SH森特轉債177.21-4.66331.52113559.SH永創(chuàng)轉債123.883.1313.24110065.SH淮礦轉債121.680.396.03110064.SH建工轉債97.600.602.33128087.SZ孚日轉債93.000.120.54128091.SZ新天轉債115.14-0.4913.12113030.SH東風轉債10

39、2.03-0.140.31128093.SZ百川轉債100.33-0.901.24123038.SZ聯(lián)得轉債109.00-0.270.68123039.SZ開潤轉債106.12-0.490.32128090.SZ汽模轉 2105.290.091.39127015.SZ希望轉債115.65-0.723.74113561.SH正裕轉債100.92-0.621.34123042.SZ銀河轉債126.24-3.569.20128094.SZ星帥轉債111.11-0.330.30113563.SH柳藥轉債108.90-0.090.29128095.SZ恩捷轉債178.333.6126.08113565.

40、SH宏輝轉債103.30-0.560.67113564.SH天目轉債134.08-1.284.17128096.SZ奧瑞轉債124.503.895.42128097.SZ奧佳轉債159.33-1.236.60123043.SZ正元轉債127.98-2.3824.86113566.SH翔港轉債103.902.786.87110066.SH盛屯轉債133.630.9710.28113568.SH新春轉債98.640.540.19113567.SH君禾轉債102.86-0.660.07113569.SH科達轉債92.641.470.40113570.SH百達轉債96.670.040.42128100

41、.SZ搜特轉債84.601.909.70110067.SH華安轉債109.220.171.21113572.SH三祥轉債111.04-1.930.97123044.SZ紅相轉債103.480.000.93123045.SZ雷迪轉債104.89-0.861.44128101.SZ聯(lián)創(chuàng)轉債102.80-0.070.48110068.SH龍凈轉債101.81-0.041.50123046.SZ天鐵轉債168.000.0019.35123047.SZ久吾轉債110.200.000.40128103.SZ同德轉債153.40-0.325.58113033.SH利群轉債100.16-0.221.10113

42、574.SH華體轉債98.51-0.290.48113575.SH東時轉債128.17-2.404.64名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113034.SH濱化轉債118.15-0.300.82113576.SH起步轉債103.44-1.8418.32110069.SH瀚藍轉債135.803.1514.82128106.SZ華統(tǒng)轉債121.01-0.970.37123048.SZ應急轉債107.78-0.021.72123049.SZ維爾轉債110.30-1.170.59128105.SZ長集轉債105.07-1.490.19127016.SZ魯泰轉債99.42-0.080.411

43、13577.SH春秋轉債121.16-1.282.37110070.SH凌鋼轉債104.001.366.77123050.SZ聚飛轉債110.93-1.070.45113578.SH全筑轉債97.590.360.31113580.SH康隆轉債265.34-2.1914.70113573.SH縱橫轉債98.230.301.13113579.SH健友轉債117.38-0.190.55128107.SZ交科轉債109.700.181.04128108.SZ藍帆轉債115.700.9511.23128109.SZ楚江轉債105.500.100.79113582.SH火炬轉債237.35-0.1711.

44、95113584.SH家悅轉債100.13-0.220.17123051.SZ今天轉債108.551.080.60123053.SZ寶通轉債103.31-0.200.12127017.SZ萬青轉債116.790.331.07123052.SZ飛鹿轉債117.20-0.424.19123054.SZ思特轉債94.400.030.18128111.SZ中礦轉債148.20-1.266.77113585.SH壽仙轉債125.452.101.23113588.SH潤達轉債106.30-0.610.75128114.SZ正邦轉債109.15-1.677.20128113.SZ比音轉債135.00-1.1

45、07.12113589.SH天創(chuàng)轉債84.910.821.39128117.SZ道恩轉債98.240.470.34113591.SH勝達轉債98.880.610.26123056.SZ雪榕轉債104.500.250.81128116.SZ瑞達轉債96.680.290.22123057.SZ美聯(lián)轉債97.78-0.170.70110071.SH湖鹽轉債98.610.200.88127018.SZ本鋼轉債85.002.9623.78128118.SZ瀛通轉債95.170.170.07113036.SH寧建轉債99.01-0.390.05128119.SZ龍大轉債117.380.760.581281

46、21.SZ宏川轉債109.50-0.330.13123058.SZ欣旺轉債120.291.080.53127019.SZ國城轉債84.480.500.66113593.SH滬工轉債104.32-0.040.29名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）123059.SZ銀信轉債101.100.080.11127020.SZ中金轉債109.250.691.63123060.SZ蘇試轉債116.460.570.28123062.SZ三超轉債103.15-0.720.66128120.SZ聯(lián)誠轉債97.400.210.11128122.SZ興森轉債100.150.051.01113037.SH紫

47、銀轉債102.300.264.35123061.SZ航新轉債101.210.163.84113595.SH花王轉債90.800.431.42128123.SZ國光轉債105.210.010.02123063.SZ大禹轉債108.00-0.730.40128124.SZ科華轉債96.670.110.20110073.SH國投轉債105.00-0.118.96113596.SH城地轉債87.891.201.94128125.SZ華陽轉債102.85-0.150.73113597.SH佳力轉債97.54-0.020.16113598.SH法蘭轉債110.77-0.521.55113594.SH淳中轉

48、債113.020.370.14127021.SZ特發(fā)轉 299.00-0.430.15113599.SH嘉友轉債102.84-0.060.22128126.SZ贛鋒轉 2157.60-3.0179.16128127.SZ文科轉債96.57-0.531.32113600.SH新星轉債94.850.410.30110072.SH廣匯轉債84.705.9364.54113601.SH塞力轉債95.770.250.53128128.SZ齊翔轉 2113.203.3214.91113039.SH嘉澤轉債109.335.5153.04128129.SZ青農轉債108.180.645.42128130.SZ

49、景興轉債117.500.002.58110074.SH精達轉債106.000.780.66113602.SH景 20 轉債115.570.460.27123064.SZ萬孚轉債118.302.160.36123065.SZ寶萊轉債102.03-1.152.05128131.SZ崇達轉 299.200.200.41123066.SZ賽意轉債132.571.912.96123067.SZ斯萊轉債109.880.341.21128132.SZ交建轉債95.20-2.2368.50128133.SZ奇正轉債102.75-0.351.07113603.SH東纜轉債119.630.030.41128134

50、.SZ鴻路轉債128.900.702.40110075.SH南航轉債129.720.227.57123068.SZ弘信轉債103.561.410.39123069.SZ金諾轉債100.500.500.45123070.SZ鵬輝轉債108.000.470.36123072.SZ樂歌轉債128.80-1.347.45名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113605.SH大參轉債125.641.002.57113040.SH星宇轉債135.760.621.31127022.SZ恒逸轉債139.801.304.70123073.SZ同和轉債118.401.212.56123074.SZ隆利轉

51、債118.800.0027.35113604.SH多倫轉債98.330.720.99128135.SZ洽洽轉債115.60-0.342.82127023.SZ華菱轉 2138.837.20108.08113606.SH榮泰轉債109.620.570.54123075.SZ貝斯轉債97.180.280.67110076.SH華海轉債113.840.421.11123071.SZ天能轉債99.82-0.370.39113041.SH紫金轉債154.210.9528.12113607.SH偉 20 轉債118.500.770.15113608.SH威派轉債101.710.350.05128137.S

52、Z潔美轉債131.022.368.71127024.SZ盈峰轉債119.280.335.79127025.SZ冀東轉債116.200.4310.41128136.SZ立訊轉債112.920.314.54123076.SZ強力轉債93.000.080.41123077.SZ漢得轉債95.800.000.26123078.SZ飛凱轉債108.30-1.060.40110077.SH洪城轉債108.080.731.98123080.SZ海波轉債102.800.560.57123081.SZ精研轉債97.040.040.07113610.SH靈康轉債101.760.050.95113611.SH福 2

53、0 轉債137.022.196.54113609.SH永安轉債100.750.001.98128138.SZ僑銀轉債102.990.090.16128139.SZ祥鑫轉債102.88-1.310.54123079.SZ運達轉債114.03-2.312.69123082.SZ北陸轉債107.40-0.500.29123085.SZ萬順轉 290.430.030.99113043.SH財通轉債108.43-0.463.10128140.SZ潤建轉債99.200.100.41123087.SZ明電轉債101.500.810.28123083.SZ朗新轉債117.750.641.06123088.SZ

54、威唐轉債93.590.850.77113612.SH永冠轉債111.150.390.78123084.SZ高瀾轉債97.20-0.170.25123089.SZ九洲轉 2102.78-1.932.53123090.SZ三諾轉債114.21-0.750.64127026.SZ超聲轉債96.950.020.19113615.SH金誠轉債119.290.941.47113044.SH大秦轉債102.650.0661.30名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）123091.SZ長海轉債119.891.261.01123092.SZ天壕轉債112.77-1.173.19128141.SZ旺能轉債

55、114.100.971.70113614.SH健 20 轉債122.52-1.590.55128142.SZ新乳轉債115.62-2.605.36127027.SZ靖遠轉債93.92-0.044.51113616.SH韋爾轉債144.941.6129.33128143.SZ鋒龍轉債103.905.2691.72113618.SH美諾轉債108.202.317.40123086.SZ海蘭轉債103.00-0.391.75113042.SH上銀轉債101.310.1117.37123093.SZ金陵轉債108.523.3537.80113619.SH世運轉債100.950.700.65113621

56、.SH彤程轉債118.892.082.25123098.SZ一品轉債129.501.172.74123097.SZ美力轉債100.390.090.74123096.SZ思創(chuàng)轉債106.48-0.212.10123099.SZ普利轉債116.201.310.80127028.SZ英特轉債101.500.102.01118000.SH嘉元轉債117.891.352.95123100.SZ朗科轉債100.020.001.71128144.SZ利民轉債107.07-0.033.67123101.SZ拓斯轉債107.700.563.05123094.SZ星源轉 2111.752.5236.7212310

57、3.SZ震安轉債114.000.008.45123104.SZ衛(wèi)寧轉債120.211.8728.73123102.SZ華自轉債103.993.99103.33名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）600271.SH航天信息12.680.082.21600755.SH廈門國貿6.620.000.51600998.SH九州通18.04-0.060.61600566.SH濟川藥業(yè)20.160.950.51600863.SH內蒙華電2.740.742.34600908.SH無錫銀行6.38-0.471.14600831.SH廣電網絡5.74-0.690.22600398.SH海瀾之家7.09-1

58、.530.86601238.SH廣汽集團10.240.291.76601818.SH光大銀行4.07-0.254.18601311.SH駱駝股份10.700.471.86601211.SH國泰君安16.390.924.25601222.SH林洋能源7.090.001.56601127.SH小康股份23.641.689.98601929.SH吉視傳媒1.810.000.14資料來源：Wind，表 6：可轉債正股名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）603822.SH嘉澳環(huán)保19.50-2.350.13603989.SH艾華集團29.07-0.951.17603618.SH杭電股份6.16-

59、1.120.46603225.SH新鳳鳴16.27-1.991.07603179.SH新泉股份31.242.490.64603323.SH蘇農銀行4.73-0.420.68300388.SZ節(jié)能國禎8.12-1.690.37300197.SZ鐵漢生態(tài)3.30-2.080.80300409.SZ道氏技術12.88-0.080.58300422.SZ博世科8.90-1.330.54300473.SZ德爾股份17.171.240.14300057.SZ萬順新材4.54-0.870.14300539.SZ橫河模具6.66-1.330.11300407.SZ凱發(fā)電氣7.11-1.110.10300297

60、.SZ藍盾股份3.74-1.581.29000861.SZ海印股份2.16-0.460.36000700.SZ模塑科技4.871.880.40000783.SZ長江證券7.090.420.88000623.SZ吉林敖東15.990.441.10000665.SZ湖北廣電3.88-0.770.12002496.SZ*ST 輝豐2.612.760.19002325.SZ洪濤股份2.38-0.420.31002753.SZ永東股份7.701.320.17002279.SZ久其軟件4.660.220.15002597.SZ金禾實業(yè)39.971.451.26002527.SZ新時達5.94-0.830.