上海財(cái)經(jīng)大學(xué)精品課程貨幣銀行學(xué)第十七章習(xí)題

1、第十七章 開放經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)外均衡與政策選擇第一部分填空題1、米德沖突說明，一國如果要同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡，就必須同時(shí)使用和。單獨(dú)強(qiáng)調(diào)任何其中一種政策，將會(huì)導(dǎo)致一國 與 之間的沖突。2、蒙代爾的指派理論認(rèn)為： 應(yīng)著眼于穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，而則應(yīng)當(dāng)是穩(wěn)定國際收支。3、英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯.米德開創(chuàng)性地提出了 “”的理 論模式，從而為分析開放經(jīng)濟(jì)條件下的內(nèi)外均衡奠定了基礎(chǔ)。4、要實(shí)現(xiàn)n個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，必須具備至少n種政策工具，稱為 。5、根據(jù)M F模型，固定匯率制度下， 對(duì)物價(jià)水平和產(chǎn)出水平的 效果十分明顯，而 卻沒有任何作用；相反，浮動(dòng)匯率制度下，對(duì)經(jīng)濟(jì)不起任何作用，而 卻十分有效。6、資本項(xiàng)目是否開放，也影響經(jīng)濟(jì)

2、政策發(fā)揮作用的途徑。資本自由流動(dòng)條 件下，貨幣政策與財(cái)政政策首先會(huì)影響 ;反之，在資本項(xiàng)目完全被政府 所控制的情況下，貨幣政策與財(cái)政政策首先會(huì)影響 。第二部分單項(xiàng)選擇題1、根據(jù)M-F模型，固定匯率制度下， 對(duì)物價(jià)水平和產(chǎn)出水平的 效果十分明顯，而 卻沒有任何作用。A、貨幣政策 財(cái)政政策B、財(cái)政政策 貨幣政策C、貨幣政策匯率政策D、匯率政策財(cái)政政策2、根據(jù)M F模型，浮動(dòng)匯率制度下，對(duì)經(jīng)濟(jì)不起任何作用，而 卻十分有效。A、貨幣政策 財(cái)政政策B、財(cái)政政策 貨幣政策C、貨幣政策 匯率政策D、匯率政策 財(cái)政政策3、根據(jù)M-F模型，在資本可以自由流動(dòng)的前提下，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響是通過 來實(shí)現(xiàn)的。A

3、、貨幣供應(yīng)B、貨幣需求C、利率D、匯率4、開創(chuàng)性地提出了 “兩種目標(biāo)、兩種工具”的理論模式。A、丁伯根B、蒙代爾C、斯旺D、米德5、資本項(xiàng)目是否開放，也影響經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮作用的途徑。資本自由流動(dòng)條 件下，貨幣政策與財(cái)政政策首先會(huì)影響 。A、投資與消費(fèi)B、投資C、凈出口D、消費(fèi)6、在資本項(xiàng)目完全被政府所控制的情況下，貨幣政策與財(cái)政政策首先會(huì)影響。A、投資與消費(fèi)B、利率C、凈出口D、貨幣供求第三部分是非判斷題1、根據(jù)M-F模型，在資本可以自由流動(dòng)的前提下，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響是通過利率來實(shí)現(xiàn)的。 （ ）2、蒙代爾的政策指派理論認(rèn)為：指派給貨幣政策的任務(wù)應(yīng)著眼于穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，而指派給財(cái)政政策的任務(wù)

4、則應(yīng)當(dāng)是穩(wěn)定國際收支。 （ ）3 、蒙代爾開創(chuàng)性地提出了“兩種目標(biāo)、兩種工具”的理論模式。 （ ）4、根據(jù)MF 模型，固定匯率制度下，貨幣政策對(duì)物價(jià)水平和產(chǎn)出水平的效果十分明顯，而財(cái)政政策卻沒有任何作用。 （ ）5、根據(jù)MF 模型，浮動(dòng)匯率制度下，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)不起任何作用，而財(cái)政政策卻十分有效。 （ ）6、資本項(xiàng)目是否開放，也影響經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮作用的途徑。在資本項(xiàng)目完全被政府所控制的情況下，貨幣政策與財(cái)政政策首先會(huì)影響凈出口。 （ ）第四部分名詞解釋1 、內(nèi)外均衡理論2 、支出調(diào)整政策3 、支出轉(zhuǎn)換政策4 、米德沖突5 、丁泊根法則 6 、政策指派理論7 、蒙代爾弗萊明模型8 、內(nèi)部均衡9、外

5、部均衡第五部分簡(jiǎn)答題、簡(jiǎn)述支出調(diào)整政策的作用與局限。、簡(jiǎn)述支出轉(zhuǎn)移政策的作用與局限。第六部分論述題1 、試述蒙代爾政策指派理論的基本思想和主要內(nèi)容。2 、根據(jù) M F 模型分析固定匯率制度下的宏觀政策效應(yīng)。3、根據(jù) M F 模型分析浮動(dòng)匯率制度下的宏觀政策效應(yīng)。第七部分參考答案一、填空題、支出調(diào)整政策支出轉(zhuǎn)換政策內(nèi)部均衡外部均衡、財(cái)政政策貨幣政策、 “兩種目標(biāo)、兩種工具”、丁伯根法則、財(cái)政政策貨幣政策財(cái)政政策貨幣政策、凈出口 國內(nèi)利率敏感性的消費(fèi)與投資二、單項(xiàng)選擇題1 、 B2、 B3、D 4、 D5、C6、 A三、是非判斷題、錯(cuò)2 、錯(cuò)3、錯(cuò)4 、錯(cuò)5、對(duì)6 、對(duì)四、名詞解釋、內(nèi)外均衡理(T

6、heory of Internal and ExternalBalance) ：主要是指英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯.米德開創(chuàng)性地提出了“兩種目標(biāo)、兩種工具”的理論模式， 即在開放經(jīng)濟(jì)條件下， 一國經(jīng)濟(jì)如果希望同時(shí)達(dá)到對(duì)內(nèi)均衡和對(duì)外均衡的目標(biāo)， 則必須同時(shí)運(yùn)用支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)移政策兩種工具。、 支出調(diào)整政策(Expenditure-Changing Policy) ： 主要是在封閉經(jīng)濟(jì)條件下凱恩斯主義的需求管理政策， 即財(cái)政政策和貨幣政策的組合。 通過實(shí)施支出調(diào)整政策，可以達(dá)到改變支出水平從而改變收入水平的目的。、 支出轉(zhuǎn)換政策(Expenditure-Switching Policy) ： 是指能

7、夠通過影響本國貿(mào)易商品的國際競(jìng)爭(zhēng)力， 改變支出構(gòu)成而使本國收入相對(duì)于支出增加的政策。 狹義的支出轉(zhuǎn)換政策則專指匯率政策。4、米德沖突：是指在許多情況下，單獨(dú)使用支出調(diào)整政策或支出轉(zhuǎn)換政策而同時(shí)追求內(nèi)、 外均衡兩種目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)， 將會(huì)導(dǎo)致一國內(nèi)部均衡與外部均衡之間沖突。、丁泊根法則 (Tinbergen Law) ：要實(shí)現(xiàn) n 個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，必須具備至少 n 種政策工具。 因此， 為了避免米德沖突， 政府需要為了不同的政策目標(biāo)采取不同的政策。、 政策指派理論： 1962 年， 在國際貨幣基金組織的蒙代爾提出了以貨幣政策促進(jìn)外部均衡、 以財(cái)政政策促進(jìn)內(nèi)部均衡的政策主張。 這一主張對(duì)貨幣政策和財(cái)政政策在

8、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡中的作用進(jìn)行了重新分配，因而被稱為政策指派理論。7、蒙代爾弗萊明模型(Mundell-Flemming Model) ：蒙代爾與弗萊明進(jìn)一步擴(kuò)展了米德對(duì)外開放經(jīng)濟(jì)條件下不同政策效應(yīng)的分析， 說明了資本是否自由流動(dòng)以及不同的匯率制度對(duì)一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，因而被稱為蒙代爾弗萊明模 型。8、內(nèi)部均衡：是指國內(nèi)商品和勞務(wù)的需求足以保證非通貨膨脹下的充分就業(yè)，也即非貿(mào)易品市場(chǎng)處于供求相等的均衡狀態(tài)。9、外部均衡：是指經(jīng)常項(xiàng)目收支平衡，也即貿(mào)易品的供求處于均衡狀態(tài)。五、簡(jiǎn)答題、答案要點(diǎn)： 支出調(diào)整政策的作用與局限分以下情況分析：1 ）世界性衰退的情況國際收支順差國實(shí)行擴(kuò)張性的支出調(diào)整政策，以刺

9、激順差國對(duì)產(chǎn)品的需求，同時(shí)也有助于恢復(fù)本國的內(nèi)部均衡。 但對(duì)逆差國卻處于政策沖突之中。 若為了擴(kuò)大國內(nèi)就業(yè)，它應(yīng)該實(shí)行國內(nèi)支出膨脹的政策，但會(huì)刺激對(duì)順差國產(chǎn)品的需求，加重國際收支的不平衡。 若為了外部均衡， 他應(yīng)該收縮國內(nèi)支出， 這又將造成對(duì)國內(nèi)產(chǎn)品需求的縮減，加重國內(nèi)的不均衡。2 ）順差國衰退、逆差國景氣的情況兩國在政策選擇上不存在任何沖突。 順差國膨脹國內(nèi)支出， 逆差國應(yīng)收縮國內(nèi)支出。3 ）順差國景氣、逆差國衰退的情況在這種情況下，兩國都處于政策沖突之中。4 ）世界性經(jīng)濟(jì)景氣的情況逆差國應(yīng)實(shí)行收縮國內(nèi)支出的政策。 但是， 順差國卻處于政策沖突之中， 為了外部均衡，應(yīng)當(dāng)膨脹國內(nèi)支出；而為了內(nèi)

10、部均衡，應(yīng)當(dāng)收縮國內(nèi)支出。、答案要點(diǎn)： 以匯率政策為例，考察支出轉(zhuǎn)移政策的作用與局限。1 ）世界性衰退的情況逆差國的貨幣貶值既可以使國際收支向有利于逆差國的方向運(yùn)動(dòng)， 又有利于 恢復(fù)對(duì)內(nèi)均衡。但同時(shí)會(huì)導(dǎo)致順差國國際收支萎縮，處于政策沖突之中。2 ）順差國衰退、逆差國景氣的情況在這種情況下，兩國都處于政策沖突之中。3 ）順差國景氣、逆差國衰退的情況兩國在政策選擇上不存在任何沖突。4 ）世界性經(jīng)濟(jì)景氣的情況貨幣升值雖加強(qiáng)了逆差國通貨膨脹壓力， 但卻有利于順差國內(nèi)、 外均衡。 而 逆差國卻處于政策沖突之中。六、論述題、答案要點(diǎn)：（ 1 ） 政策指派理論： 1962 年， 在蒙代爾向國際貨幣基金組織提

11、交的題為 恰當(dāng)運(yùn)用財(cái)政貨幣政策以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外穩(wěn)定 的報(bào)告中， 提出了以貨幣政策促進(jìn)外部均衡、 以財(cái)政政策促進(jìn)內(nèi)部均衡的政策主張。 這一主張對(duì)貨幣政策和財(cái)政政策在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡中的作用進(jìn)行了重新分配，因而被稱為政策指派理論（ Policy Mix Theory ） 。（2）基本分析：蒙代爾以總需求（ AD ）和充分就業(yè)產(chǎn)量（Yf） 的關(guān)系來說明內(nèi)部均衡。當(dāng) AD=Yf 時(shí)，國內(nèi)達(dá)到均衡狀態(tài)；當(dāng) ADYf 時(shí)，則存在通貨膨脹；當(dāng) ADH 時(shí)，則國際收支呈順差狀態(tài)；當(dāng) BH 時(shí),則國際收支出現(xiàn)逆差。如果以政府預(yù)算支出 G 變化代表財(cái)政政策， 以利率 r 變化代表貨幣政策。上升為擴(kuò)張財(cái)政政策， G 下降為緊

12、縮財(cái)政政策； r 上升為緊縮貨幣政策， r 下降為擴(kuò)張貨幣政策。有效的政策配合可用圖 17 1 來說明。圖 17 1 中橫軸 G 代表財(cái)政政策，縱軸 r 代表貨幣政策。 IB 曲線為國內(nèi)均衡軌跡， EB 曲線為外部均衡軌跡。 F 點(diǎn)為 IB 和 EB 曲線的交叉點(diǎn)，表示國內(nèi)外均達(dá)到平衡。 IB 為向右上方傾斜的曲線，表明要保持內(nèi)部均衡，擴(kuò)張性財(cái)政政策須有緊縮性貨幣政策加以配合。如從圖 17 1 中的 F 點(diǎn)出發(fā)，當(dāng) G 增加時(shí)，總需求大于充分就業(yè)條件下的收入，則出現(xiàn)通貨膨脹（如 A 點(diǎn)） ，要恢復(fù)內(nèi)部均衡，就必須使利率上升，抑制投資從而降低總需求。但若需求下降過多（如超過 A 點(diǎn)） ，則會(huì)造成

13、失業(yè)產(chǎn)生。所以 IB 曲線將此平面劃分為兩部分，右下方為通貨膨脹區(qū)域，左上方為失業(yè)區(qū)域。 EB 曲線向右上方傾斜，同樣說明擴(kuò)張性財(cái)政政策需要緊縮性貨幣政策相配合才能維持外部均衡。例如從F 點(diǎn)出發(fā)， G上升至 A 點(diǎn)，刺激收入上升，從而促進(jìn)出口增加，國際收支惡化（如 A 點(diǎn)） ，要重新回到外部均衡， 就必須實(shí)施緊縮性的貨幣政策， 提高利率， 結(jié)果會(huì)吸收資本流入，平衡國際收支。但若資本流入過多，則會(huì)產(chǎn)生國際收支順差（如 r 上升超過 A 點(diǎn)） 。所以， EB 曲線將該平面分為兩個(gè)區(qū)域，左上方為順差區(qū)域，右下方為逆差區(qū)域。（3 ）政策指派理論原理：蒙代爾認(rèn)為在財(cái)政貨幣政策的配合上有兩種方法：一種方法

14、是以財(cái)政政策對(duì)外， 貨幣政策對(duì)內(nèi)。 這樣配合的結(jié)果會(huì)擴(kuò)大國際收支不平衡。如圖 17 1 中， C 點(diǎn)表示經(jīng)濟(jì)中存在失業(yè)和逆差，首先以緊縮性財(cái)政政策消除逆差，在C 點(diǎn)達(dá)到外部均衡，然后再以擴(kuò)張性貨幣政策刺激需求，消除失業(yè)，在C點(diǎn)達(dá)到內(nèi)部均衡。但C點(diǎn)卻內(nèi)外均衡點(diǎn)F點(diǎn)更遠(yuǎn)了?？梢娺@種政 策配合不合適。另一種方法是以貨幣政策對(duì)外，財(cái)政政策對(duì)內(nèi)。如圖，從 C點(diǎn)出發(fā)，首先 實(shí)施擴(kuò)張性貨幣政策，C1點(diǎn)移至C2點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)的同時(shí)更加接近內(nèi) 部均衡線，如此下去，最終趨于內(nèi)外均衡點(diǎn) F點(diǎn)?？梢娺@種財(cái)政政策、貨幣政策 交替使用的方法能夠?qū)崿F(xiàn)良性循環(huán)，逐步縮小國際收支不平衡。據(jù)此，蒙代爾認(rèn)為，財(cái)政政策的任務(wù)是

15、穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)， 貨幣政策的任務(wù)是穩(wěn) 定國際收支。0G圖17 1政策指派理論圖示2、答案要點(diǎn)：蒙代爾弗萊明模型(Mundell-Flemming Model):蒙代爾與 弗萊明進(jìn)一步擴(kuò)展了米德對(duì)外開放經(jīng)濟(jì)條件下不同政策效應(yīng)的分析， 說明了資本 是否自由流動(dòng)以及不同的匯率制度對(duì)一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響， 因而被稱為蒙代爾一 弗萊明模型(即M F模型)。固定匯率條件下的宏觀政策效應(yīng)：(1)資本自由流動(dòng)條件下的 M F模型在M F模型中，CM線的斜率為無窮大，即CM線為水平直線如圖17-2 所示。當(dāng)國內(nèi)利率超過國際利率，資本流入；反之，國內(nèi)利率低于國際利率，資 本流出。因此，一國的國內(nèi)利率水平受國際市場(chǎng)利率

16、水平的影響，政策當(dāng)局的經(jīng)濟(jì)政策不但不能改變利率水平，反而要受國際資本流動(dòng)的影響。IS 圖172資本自由流動(dòng)條件下的M F模型（2）貨幣政策無效論如圖17k2，中央銀行通過擴(kuò)張性的貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 貨幣供應(yīng)量增 加，LM LM1,利率下降到A點(diǎn)，則資本外流，國際收支逆煮 并增加本幣 貶值的壓力。為維持固定匯率，中央銀行進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)，LM1LM。其結(jié)果貨幣供應(yīng)量與收入不變，但國際儲(chǔ)備下降了。因此，在固定匯率與資本自由流動(dòng) 的情況下，貨幣存量是內(nèi)生的，它主要取決于商品市場(chǎng)需求的影響。假定由于種種原人們對(duì)商品需求增加（特別是擴(kuò)張的財(cái)政政策刺激總需 求），此時(shí)，電+ IS1 （見圖173）,國內(nèi)利

17、率上升，資本大量流入，則國際 收支順差，匯率面臨升值壓力。為維持匯率水平，中央銀行市場(chǎng)干預(yù)使貨幣供應(yīng) 量上升，LM LM1。最終結(jié)果是總需求、收入與貨幣供應(yīng)量均上升，國際儲(chǔ) 備增加。IS圖173 資本控制下的M F模型MF模型的結(jié)論：在固定匯率制度下，資本流動(dòng)的條件使得貨幣政策無力 影響收入；而財(cái)政政策在影響收入方面則更有效力。(3)資本完全管制下的情形在固定匯率條件下，如果政策當(dāng)局實(shí)行資本管制，資本在國際間不能流動(dòng)， 則國內(nèi)利率與國際利率水平存在差異，中央銀行只需對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯供求負(fù) 責(zé)，LM線會(huì)隨國際收支的變化而移動(dòng)。假定中央銀行主動(dòng)采取擴(kuò)張性貨幣政策，貨幣供應(yīng)量增加，LM *LM1(

18、見圖174) ,r總需求增加、利率下降，為實(shí)現(xiàn)均衡，中央銀行拋出外匯，滿 足進(jìn)口，LM LM2 ,利率上升。這一過程將持續(xù)進(jìn)行，直至恢復(fù)原來水平。 可見，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)質(zhì)性影響。ISY0Y1圖174 資本完全管制下的M F模型同樣，以擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，使 IS -IS1o中央銀行進(jìn)行干預(yù)，則LM JM2。最終總需求、國民收入不變，只有 r*加r2。因此，在固定匯率和資本管制下，擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)總需求短期有效， 長期 無效。而在長期內(nèi)，擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)總需求只影響結(jié)構(gòu)，不影響水平。3、答案要點(diǎn)：浮動(dòng)匯率制度下M F模型的宏觀政策效應(yīng)：(1)資本自由流動(dòng)條件下的貨幣政策(圖 175)若中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，LM l LM1，產(chǎn)ri ,資本外逃，本幣 貶值，進(jìn)口增加，IS上移直至LM1與CM的交點(diǎn)C,即新的均衡點(diǎn)，國內(nèi)利率 等于國際利率，總需求從 Y0Y1?？梢姡谫Y本可以自由流動(dòng)的前提下，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響是通過匯率來實(shí)現(xiàn)的。riISIS1Y0Y1圖175貨幣擴(kuò)張的效應(yīng)(2)資本自由流動(dòng)下的財(cái)政政策(圖176)考慮擴(kuò)張性財(cái)政政策的后果。財(cái)政支出增加，IS IS1