通用防盜器項(xiàng)目不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析

1、泓域/通用防盜器項(xiàng)目不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析通用防盜器項(xiàng)目不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112152022 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112152022 h 2 HYPERLINK l _Toc112152023 二、 風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc112152023 h 3 HYPERLINK l _Toc112152024 三、 盈虧平衡分析 PAGEREF _Toc112152024 h 5 HYPERLINK l _Toc112152025 四、 盈利能力分析指標(biāo) PAGEREF _Toc112152025 h

2、8 HYPERLINK l _Toc112152026 五、 償債能力分析指標(biāo) PAGEREF _Toc112152026 h 9 HYPERLINK l _Toc112152027 六、 資金時(shí)間價(jià)值 PAGEREF _Toc112152027 h 10 HYPERLINK l _Toc112152028 七、 資金等值計(jì)算 PAGEREF _Toc112152028 h 12 HYPERLINK l _Toc112152029 八、 投資方案類型 PAGEREF _Toc112152029 h 13 HYPERLINK l _Toc112152030 九、 互斥方案比選方法 PAGEREF

3、 _Toc112152030 h 14 HYPERLINK l _Toc112152031 十、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc112152031 h 17 HYPERLINK l _Toc112152032 十一、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGEREF _Toc112152032 h 23 HYPERLINK l _Toc112152033 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112152033 h 24 HYPERLINK l _Toc112152034 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc112152034 h 25 HYPERLINK l _Toc

4、112152035 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc112152035 h 27 HYPERLINK l _Toc112152036 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112152036 h 29 HYPERLINK l _Toc112152037 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc112152037 h 32 HYPERLINK l _Toc112152038 十二、 進(jìn)度實(shí)施計(jì)劃 PAGEREF _Toc112152038 h 33 HYPERLINK l _Toc112152039 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc112152039 h 33

5、公司基本情況（一）公司簡(jiǎn)介公司以負(fù)責(zé)任的方式為消費(fèi)者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)品。在提供產(chǎn)品的過(guò)程中，綜合考慮其對(duì)消費(fèi)者的影響，確保產(chǎn)品安全。積極與消費(fèi)者溝通，向消費(fèi)者公開(kāi)產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，努力維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)，為行業(yè)提供先進(jìn)適用的解決方案，為社會(huì)提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠(chéng)信尊重”的企業(yè)情懷；堅(jiān)持“品質(zhì)營(yíng)造未來(lái)，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠(chéng)服務(wù)贏得市場(chǎng)，以優(yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營(yíng)銷思路；以科學(xué)發(fā)展觀縱觀全局，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。 （二）核心人員介紹1、孫x

6、x，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級(jí)工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問(wèn)；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。2、陳xx，中國(guó)國(guó)籍，1976年出生，本科學(xué)歷。2003年5月至2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至今任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。3、謝xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1958年出生，

7、本科學(xué)歷，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長(zhǎng)；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。4、董xx，中國(guó)國(guó)籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨(dú)立董事。5、陶xx，1957年出生，大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。風(fēng)險(xiǎn)分析（一）風(fēng)險(xiǎn)因素影響項(xiàng)目

8、實(shí)現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于法律、法規(guī)及政策，市場(chǎng)供需，資源開(kāi)發(fā)與利用，技術(shù)可靠性，工程方案，融資方案，組織管理，環(huán)境與社會(huì)，外部配套條件等多個(gè)方面。而影響項(xiàng)目效益的風(fēng)險(xiǎn)因素可歸納為以下六個(gè)方面。（1）項(xiàng)目收益風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)出品的數(shù)量（服務(wù)量）與預(yù)測(cè)（財(cái)務(wù)與經(jīng)濟(jì)）價(jià)格。（2）建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)：建筑安裝工程量，設(shè)備選型與數(shù)量，土地征用和拆遷安置費(fèi)，人工、材料價(jià)格，機(jī)械使用費(fèi)及取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等。（3）融資風(fēng)險(xiǎn)：資金來(lái)源、供應(yīng)量與供應(yīng)時(shí)間等。（4）建設(shè)工期風(fēng)險(xiǎn)：工期延長(zhǎng)。（5）運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)：投入的各種原料、材料、燃料、動(dòng)力的需求量與預(yù)測(cè)價(jià)格，勞動(dòng)力工資，各種管理費(fèi)取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等。（6）政策風(fēng)險(xiǎn)：稅率、利率、匯率及通貨膨

9、脹率等。（二）風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程（1）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和估計(jì)。1）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。應(yīng)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面考察和綜合分析，找出潛在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，并對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，確定各因素間的相關(guān)性，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)清單。敏感性分析是初步識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)因素的重要手段。2）風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。應(yīng)判斷風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性，采用主觀概率和客觀概率的統(tǒng)計(jì)方法，確定風(fēng)險(xiǎn)因素的概率分布；還要分析風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后對(duì)項(xiàng)目的影響程度，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析方法，計(jì)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)相應(yīng)的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差。（2）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和估計(jì)結(jié)果，依據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)判別標(biāo)準(zhǔn)，找出影響項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性以及風(fēng)險(xiǎn)造成的損失來(lái)確定，一般采用評(píng)價(jià)指

10、標(biāo)的概率分布或累計(jì)概率、期望值、標(biāo)準(zhǔn)差作為判別標(biāo)準(zhǔn)，也可以采用綜合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)作為判別標(biāo)準(zhǔn)。具體操作應(yīng)符合下列要求。1）以評(píng)價(jià)指標(biāo)作判別標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)（經(jīng)濟(jì)）內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率的累計(jì)概率值越大，風(fēng)險(xiǎn)越??；標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。財(cái)務(wù)（經(jīng)濟(jì)）凈現(xiàn)值大于等于零的累計(jì)概率值越大，風(fēng)險(xiǎn)越小；標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。盈虧平衡分析通過(guò)計(jì)算項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)（break-evenpOint，BEP）分析項(xiàng)目成本與收入的平衡關(guān)系，判斷項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)出品數(shù)量、銷售價(jià)格、成本等變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為投資決策提供科學(xué)依據(jù)，這樣的分析方式被稱為盈虧平衡分析。（一）基本損益關(guān)系根據(jù)成本總額對(duì)產(chǎn)出品數(shù)量的依存關(guān)系，成本可分

11、為固定成本和變動(dòng)成本。銷售收入由銷售價(jià)格和產(chǎn)出品數(shù)量決定。利潤(rùn)為零，則表示盈虧平衡。盈虧平衡分析可分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。這里僅討論線性盈虧平衡分析。（二）線性盈虧平衡分析在線性盈虧平衡分析中，假設(shè)產(chǎn)出品數(shù)量等于銷售量，且銷售收入與總成本均是銷量的線性函數(shù)。（三）敏感性分析的一般程序（1）確定分析指標(biāo)。分析指標(biāo)是指投資方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等，可根據(jù)情況選擇一種或兩種指標(biāo)作為分析指標(biāo)。（2）選擇不確定因素，設(shè)定其變化幅度。影響投資方案經(jīng)濟(jì)效果的不確定因素包括投資額、建設(shè)工期、產(chǎn)品價(jià)格、生產(chǎn)成本、貸款利率、銷售量等。應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況來(lái)設(shè)定不確定

12、因素變化幅度，如5%、10%，15%等。（3）計(jì)算影響程度。分別按照一定變化幅度改變各不確定性因素的數(shù)值，然后計(jì)算這種變化對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)（如NPV，IRR等）的影響數(shù)值，并將其與相應(yīng)原始值進(jìn)行比較，進(jìn)而得出該指標(biāo)變化率。（4）尋找敏感因素。敏感因素是指其數(shù)值變動(dòng)能顯著影響分析指標(biāo)的因素。判別敏感因素的方法有以下兩種。1）相對(duì)測(cè)定法。假設(shè)各不確定因素有一個(gè)相同變動(dòng)幅度，比較在同一變動(dòng)幅度下各不確定因素的變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響程度，影響程度大者為敏感因素。2）絕對(duì)測(cè)定法。假設(shè)各不確定因素均向?qū)ν顿Y方案不利的方向變動(dòng)，并取其可能出現(xiàn)的最不利數(shù)值，據(jù)此計(jì)算投資方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，如果某一不確定因素可能出現(xiàn)

13、的最不利數(shù)值使投資方案變得不可接受，則表明該不確定因素為投資方案的敏感因素。（5）綜合評(píng)價(jià)，優(yōu)選方案。根據(jù)敏感性分析的結(jié)果，綜合評(píng)價(jià)方案，并選擇最優(yōu)方案。（四）單因素敏感性分析單因素敏感性分析是指每次只考慮一個(gè)因素變動(dòng)進(jìn)行敏感性分析，將不確定因素變化率。綜上所述，敏感性分析可在一定程度上定量描述不確定因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目投資效果的影響，有助于理清項(xiàng)目對(duì)不確定因素的不利變動(dòng)所能容許的風(fēng)險(xiǎn)程度，有助于鑒別敏感因素，將進(jìn)一步深入調(diào)查研究的重點(diǎn)集中在那些敏感因素上，或者針對(duì)敏感因素制定出應(yīng)對(duì)策略，以達(dá)到盡量減少風(fēng)險(xiǎn)、增加決策可靠性的目的。但敏感性分析也有其局限性，它不能說(shuō)明不確定因素發(fā)生變動(dòng)的可能性大小，

14、也就是沒(méi)有考慮不確定因素在未來(lái)發(fā)生變動(dòng)的概率，而這種概率是與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小密切相關(guān)的。盈利能力分析指標(biāo)（一）靜態(tài)分析指標(biāo)1、靜態(tài)投資回收期（P）靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目?jī)羰找娴謨斎客顿Y所需要的時(shí)間，它是反映項(xiàng)目初始投資回收能力的重要指標(biāo)。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便，便于投資者衡量項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映了投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的優(yōu)劣。因此，靜態(tài)投資回收期指標(biāo)得到廣泛應(yīng)用。但該指標(biāo)也存在明顯不足只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，因而無(wú)法反映項(xiàng)目整體盈利水平。未考慮資金時(shí)間價(jià)值，無(wú)法正確辨識(shí)項(xiàng)目?jī)?yōu)劣。此外，

15、由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步等多方面因素影響，基準(zhǔn)投資回收期也較難確定。2、總投資收益率（ROI）總投資收益率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)與項(xiàng)目總投資的比率，用來(lái)表示項(xiàng)目總投資的盈利水平。由于項(xiàng)目總投資是權(quán)益投資與負(fù)債投資之和，故與其對(duì)應(yīng)的收益并不是利潤(rùn)總額或凈利潤(rùn)，而是不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。3、資本金凈利潤(rùn)率（ROE）資本金凈利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率，用來(lái)反映項(xiàng)目資本金的盈利水平。從項(xiàng)目資本金角度分析，其對(duì)應(yīng)的收益不應(yīng)包含債權(quán)人應(yīng)得利息和上繳的所得稅，因此，用凈利潤(rùn)計(jì)算資本金凈利潤(rùn)率指標(biāo)

16、比較恰當(dāng)。與總投資收益率指標(biāo)類似，如果項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率高于同行業(yè)凈利潤(rùn)率參考值，則表明用項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率表示的項(xiàng)目盈利能力滿足要求。償債能力分析指標(biāo)（一）利息備付率（ICR）利息備付率是指在項(xiàng)目借款償還期內(nèi)，各年用于支付利息的息稅前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值，可以用來(lái)反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的保障程度。（二）償債備付率（DSCR）償債備付率是指在項(xiàng)目借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金與還本付息金額（PD）的比值，可以用來(lái)表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括還本金額和計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息，融資租賃費(fèi)用視同借款償還，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算。如果

17、項(xiàng)目在運(yùn)行期內(nèi)有維持運(yùn)營(yíng)的投資，可用于還本付息的資金應(yīng)扣除維持運(yùn)營(yíng)的投資。償債備付率應(yīng)分年計(jì)算。償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度就越強(qiáng)。適度的資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。對(duì)該指標(biāo)的分析，應(yīng)結(jié)合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)所處競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等具體條件判定。資金時(shí)間價(jià)值資金在不同時(shí)點(diǎn)具有不同的價(jià)值，這是由于資金在周轉(zhuǎn)使用的過(guò)程中，因貨幣增值、通貨膨脹、補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)因素等，其數(shù)量會(huì)隨著時(shí)間推移而變動(dòng)，變動(dòng)的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值有絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)兩種表現(xiàn)形式。絕對(duì)數(shù)表現(xiàn)形式有利息、股利、利潤(rùn)和投資收益等，

18、相對(duì)數(shù)表現(xiàn)形式有利率、平均資金利潤(rùn)率和資金報(bào)酬率等。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，經(jīng)常會(huì)使用利息和利率作為時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式。（一）利息和利率1、利息利息是指在資金借貸過(guò)程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過(guò)原借款本金的部分。利息是資金時(shí)間價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式，甚至可以用利息代表資金的時(shí)間價(jià)值。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息還被理解為資金的一種機(jī)會(huì)成本。這是因?yàn)?，如果債?quán)人放棄資金的現(xiàn)時(shí)使用權(quán)利，也就相當(dāng)于放棄了現(xiàn)期消費(fèi)權(quán)利。從投資者角度來(lái)看，利息體現(xiàn)為債務(wù)人對(duì)債權(quán)人放棄現(xiàn)期消費(fèi)的損失所作的必要補(bǔ)償，也就是說(shuō)，債務(wù)人要為占用債權(quán)人的資金付出一定代價(jià)。因此，利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄現(xiàn)期消費(fèi)所得到的補(bǔ)償。2、利率

19、利率是指在一個(gè)時(shí)間單位內(nèi)（如年、半年、季、月、周、日等）所得（或所付）利息與借款本金之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。3、單利單利是指在計(jì)算每個(gè)周期利息時(shí)，僅考慮最初本金產(chǎn)生的利息，而本金所產(chǎn)生的利息不加入本金計(jì)算利息的一種計(jì)息方式，即通常所說(shuō)的“利不生利”。在利用公式計(jì)算本利和F時(shí)，要注意式中利率對(duì)應(yīng)的計(jì)息周期和計(jì)息周期數(shù)n的時(shí)間單位要一致。此外，由于單利沒(méi)有完全反映資金隨時(shí)都在“增值”的規(guī)律，也就沒(méi)有完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，因而在工程經(jīng)濟(jì)分析中較少使用單利計(jì)息方式。4、復(fù)利復(fù)利是指將上期利息結(jié)轉(zhuǎn)為本金一并計(jì)算本期利息的一種計(jì)息方式，即通常所說(shuō)的“利生利”“利滾利”。資金等值計(jì)算（一）工程建設(shè)與運(yùn)營(yíng)維

20、護(hù)全壽命期存在著復(fù)雜的資金運(yùn)動(dòng)，這種不斷運(yùn)動(dòng)的資金流稱為現(xiàn)金流量。流入工程系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，用CI表示；流出工程系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，用CO表示。同一時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額稱為凈現(xiàn)金流量，用NCF表示。為了形象地描述現(xiàn)金流量變化過(guò)程，通常用直觀地表示現(xiàn)金流量的大?。ìF(xiàn)金數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或流出）和發(fā)生時(shí)點(diǎn)（現(xiàn)金流入或流出的時(shí)間點(diǎn)）三要素。（二）等值計(jì)算方法由于資金存在時(shí)間價(jià)值，所以數(shù)額相同的資金發(fā)生在不同時(shí)點(diǎn)，會(huì)產(chǎn)生不同價(jià)值。想要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)，就需要對(duì)資金進(jìn)行等值變換。從投資角度來(lái)看，投資支出時(shí)間越晚、數(shù)額越少，其現(xiàn)值就越小。因此，應(yīng)合理分配各年投資額，在不影

21、響項(xiàng)目正常實(shí)施的前提資金等值計(jì)算公式相互關(guān)系下，盡量減少建設(shè)初期投資額，加大建設(shè)后期投資比重。投資方案類型為了正確地進(jìn)行多方案比選，首先應(yīng)清楚投資方案之間的相互關(guān)系。依據(jù)投資方案之間的關(guān)系，投資方案可分為以下三種類型。（一）獨(dú)立方案獨(dú)立方案是指方案間互不干擾，即一個(gè)方案的執(zhí)行不影響其他方案的執(zhí)行，在選擇方案時(shí)可任意組合，直到資源得到充分運(yùn)用為止。嚴(yán)格地講，獨(dú)立方案是指相互之間加法法則成立的方案。例如，有A、B兩個(gè)投資方案（假設(shè)投資期為1年）僅向A方案投資，投資額為2000元收益為2600元；僅向B方案投資，投資額為3000元，收益為3750元；同時(shí)向A，B兩個(gè)方案投資時(shí)，若有投資額為5000（

22、200043000）元，收益為6350（2600+3750）元的關(guān)系成立，說(shuō)明A、B兩個(gè)方案間加法法則成立，即A，B兩個(gè)投資方案是相互獨(dú)立的。（二）互斥方案互斥方案是指在若干方案中，選擇其中住一方案，其他方案必然會(huì)被排斥的一組方案。夜如，某房地產(chǎn)公司欲在同一地點(diǎn)投資建造住宅、商店或賓館等，由于只能選擇其中一種投資方案，因此，這些方案就是互斥方案。進(jìn)行方案比選時(shí)，有時(shí)還會(huì)遇到兩個(gè)方案互相影響（既不是完全獨(dú)立，又不是互相排斥的情況。例如，某公司欲制定A、B兩種產(chǎn)品投資方案，但發(fā)現(xiàn)兩種產(chǎn)品的銷售存在關(guān)聯(lián)性，如果其中一種產(chǎn)品暢銷，則另一種產(chǎn)品將會(huì)滯銷，由此可形成“A產(chǎn)品投資方案”“B產(chǎn)品投資方案”“A

23、、B兩種產(chǎn)品投資方案”三個(gè)互斥方案。（三）混合方案如果在若干互相獨(dú)立的投資方案中，每個(gè)獨(dú)立方案又存在著若干個(gè)互斥方案，稱之為混合方案。例如，某集團(tuán)公司對(duì)其下屬生產(chǎn)相互獨(dú)立產(chǎn)品的三個(gè)工廠分別進(jìn)行新建、擴(kuò)建和更新改造，由此形成互不影響的三個(gè)獨(dú)立方案，而每個(gè)獨(dú)立方案又存在著若干互斥的具體方案，則該集團(tuán)公司所面臨的就是混合方案的選擇問(wèn)題在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，明確所面臨的方案是互斥方案還是獨(dú)立方案，對(duì)于投資方案比選十分重要。以下僅介紹互斥方案和獨(dú)立方案的比選方法，而且主要以動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)比選投資方案為主。互斥方案比選方法互斥方案比選往往是指同一投資項(xiàng)目中不同實(shí)施方案的比選。根據(jù)投資方案壽命期，互斥方案比選可分為兩

24、種，一種是壽命期相等的互斥方案比選，另一種是壽命期不等的互斥方案比選。在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)針對(duì)不同類別選擇適宜的比選方法。（一）壽命期相等的互斥方案比選當(dāng)互斥方案壽命期相等時(shí)，進(jìn)行方案比選可采用兩種思路直接比較各方案的凈現(xiàn)值或凈年值，選擇凈現(xiàn)值或凈年值最大的方案。針對(duì)增量投資的現(xiàn)金流量，計(jì)算增量?jī)衄F(xiàn)值或增量?jī)?nèi)部收益率。這里主要介紹凈現(xiàn)值法、增量投資內(nèi)部收益率法和增量?jī)衄F(xiàn)值法。1、凈現(xiàn)值（NPV）法采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行壽命期相同的互斥方案比選時(shí)，應(yīng)首先使用基準(zhǔn)收益率計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值（NPV）剔除NPVCO的方案，再?gòu)腘PV20的方案中選取NPV最大者即為最優(yōu)方案。當(dāng)互斥方案的效益相同或基本相同

25、時(shí)，可以僅考慮各方案的投資和運(yùn)行費(fèi)用。在這種情況下，凈現(xiàn)值法可轉(zhuǎn)化為費(fèi)用現(xiàn)值法，費(fèi)用現(xiàn)值法是將不同方案的投資現(xiàn)值與年運(yùn)行成本現(xiàn)值相加，比較其現(xiàn)值之和的大小，費(fèi)用現(xiàn)值之和最小的方案即為最佳方案。2、增量?jī)?nèi)部收益率（AIRR）法增量?jī)?nèi)部收益率法也稱差額內(nèi)部收益率法，它通過(guò)計(jì)算增量?jī)?nèi)部收益率（AIRR）來(lái)選擇最優(yōu)方案，即用投資額大的方案凈現(xiàn)金流量減去投資額小的方案凈現(xiàn)金流量計(jì)算差額內(nèi)部收益率AIRR。若AIRRi，說(shuō)明兩個(gè)方案之間的增量投資所帶來(lái)的收益能夠滿足基準(zhǔn)收益率要求，故應(yīng)選擇投資大的方案為最優(yōu)方案。（二）壽命期不等的互斥方案比選當(dāng)備選的互斥方案壽命期不等時(shí)，如果直接進(jìn)行比較，不能保證得出正確

26、結(jié)論。此時(shí)，必須通過(guò)某些假設(shè)和處理，才能使投資方案在相同的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行比較。常用的方法有最小公倍數(shù)法、凈年值法和研究期法。對(duì)于只涉及費(fèi)用比較的壽命期不等的互斥方案組，則可采用費(fèi)用年值法。1、最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法是在假設(shè)方案可以重復(fù)若干次的前提下，將備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為計(jì)算期，每個(gè)備選方案重復(fù)算至最小公倍數(shù)年數(shù)，然后再用凈現(xiàn)值、增量?jī)?nèi)部收益率或增量?jī)衄F(xiàn)值等方法進(jìn)行方案比選的一種比選方法。如兩個(gè)互斥方案A和B的壽命期分別為4年和6年，則將12年作為計(jì)算期（4和6的最小公倍數(shù)）分別對(duì)重復(fù)3次的方案A和重復(fù)2次的方案B的凈現(xiàn)金流量計(jì)算凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值大者即為最優(yōu)方案。最小公倍數(shù)法的缺點(diǎn)是：當(dāng)

27、備選方案壽命期的最小公倍數(shù)很大時(shí)，計(jì)算期會(huì)變得很長(zhǎng)，計(jì)算起來(lái)很煩瑣；由于技術(shù)進(jìn)步，投資方案往往不可能重復(fù)實(shí)施，投資方案可以重復(fù)的假設(shè)比較脫離實(shí)際。2、凈年值法當(dāng)互斥方案壽命期不等時(shí)，可計(jì)算各個(gè)方案的凈年值NAV，選取NAV最大者為最優(yōu)方案。當(dāng)互斥方案的效益相同或基本相同時(shí)，可以僅考慮各方案的投資和運(yùn)行費(fèi)用。這時(shí)，可將凈年值法轉(zhuǎn)化為費(fèi)用年值法。費(fèi)用年值法是將不同設(shè)計(jì)方案的投資與年運(yùn)行成本折算成與其等值的各年年末等額成本，將費(fèi)用年值最低的方案定為最優(yōu)方案的一種比選方法。不管方案壽命期是否相同，都可以使用這種方法。3、研究期法如果備選方案的計(jì)算期不能隨意向后延續(xù)，在對(duì)壽命期不等的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，

28、可以人為選取一個(gè)相同的時(shí)段作為研究期，計(jì)算研究期內(nèi)各投資方案的凈現(xiàn)值，選取NPV較大者為最優(yōu)方案，這種方法被稱為研究期法。一般可將互斥備選方案中的最短壽命期作為研究期但在必要時(shí)也要考慮研究期后各方案凈現(xiàn)金流量的影響。項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目承辦單位名稱xx有限公司（二）項(xiàng)目聯(lián)系人孫xx（三）項(xiàng)目建設(shè)單位概況企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，既是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻(xiàn)能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司

29、積極履行社會(huì)責(zé)任，依法經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)實(shí)守信，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享，致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)三大責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。公司把建立健全社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制作為社會(huì)責(zé)任管理推進(jìn)工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制。公司始終堅(jiān)持“人本、誠(chéng)信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營(yíng)理念，以“市場(chǎng)為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠(chéng)為國(guó)內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。公司以負(fù)責(zé)任的方式為消費(fèi)者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)品。在提供產(chǎn)品的過(guò)程中，綜合考慮其對(duì)消費(fèi)者的影響，確保產(chǎn)品安全。積極與消費(fèi)者溝通，向

30、消費(fèi)者公開(kāi)產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，努力維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)，為行業(yè)提供先進(jìn)適用的解決方案，為社會(huì)提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠(chéng)信尊重”的企業(yè)情懷；堅(jiān)持“品質(zhì)營(yíng)造未來(lái)，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠(chéng)服務(wù)贏得市場(chǎng)，以優(yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營(yíng)銷思路；以科學(xué)發(fā)展觀縱觀全局，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。 （四）項(xiàng)目實(shí)施的可行性1、符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來(lái)，我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開(kāi)展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促

31、進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。2、項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)公司經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。4、

32、建設(shè)條件良好本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過(guò)對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開(kāi)發(fā)、檢測(cè)試驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心，項(xiàng)目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程技術(shù)方案切實(shí)可行，本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實(shí)施的可行性。電子設(shè)備防盜展示行業(yè)的發(fā)展受到智能手機(jī)普及的影響，并隨著各類電子設(shè)備的技術(shù)水平日益提高，產(chǎn)品種類增多，電子設(shè)備防盜產(chǎn)品的應(yīng)用也拓展至可穿戴設(shè)備、平板電腦等類型。因此，下游消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)發(fā)展的景氣程度在一定程度上決定了本行業(yè)的市場(chǎng)需求狀況。（五）項(xiàng)目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模項(xiàng)目選址位于xxx（以選址意見(jiàn)書(shū)為準(zhǔn)），占地面積約81.00畝

33、。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目建筑面積82173.48，其中：主體工程54621.27，倉(cāng)儲(chǔ)工程8981.28，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施10501.44，公共工程8069.49。（六）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資29028.57萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資22810.84萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的78.58%；建設(shè)期利息312.11萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.08%；流動(dòng)資金5905.62萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的20.34%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)

34、目建設(shè)投資22810.84萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用19613.03萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用2716.39萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)481.42萬(wàn)元。（七）資金籌措方案本期項(xiàng)目總投資29028.57萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款12739.26萬(wàn)元，其余部分由企業(yè)自籌。（八）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、營(yíng)業(yè)收入（SP）：53500.00萬(wàn)元。2、綜合總成本費(fèi)用（TC）：44956.60萬(wàn)元。3、凈利潤(rùn)（NP）：6230.73萬(wàn)元。4、全部投資回收期（Pt）：6.45年。5、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：14.74%。6、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：6217.22萬(wàn)元。（九）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃本期項(xiàng)目按照國(guó)家基本

35、建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實(shí)施指南要求進(jìn)行建設(shè)，本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（十）項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積54000.00約81.00畝1.1總建筑面積82173.48容積率1.521.2基底面積29700.00建筑系數(shù)55.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝271.262總投資萬(wàn)元29028.572.1建設(shè)投資萬(wàn)元22810.842.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元19613.032.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元2716.392.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元481.422.2建設(shè)期利息萬(wàn)元312.112.3流動(dòng)資金萬(wàn)元5905.623資金籌措萬(wàn)元29028.573.1自籌資金萬(wàn)元16289.3

36、13.2銀行貸款萬(wàn)元12739.264營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元53500.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元44956.606利潤(rùn)總額萬(wàn)元8307.647凈利潤(rùn)萬(wàn)元6230.738所得稅萬(wàn)元2076.919增值稅萬(wàn)元1964.7210稅金及附加萬(wàn)元235.7611納稅總額萬(wàn)元4277.3912工業(yè)增加值萬(wàn)元15395.7813盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元22950.07產(chǎn)值14回收期年6.45含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率14.74%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元6217.22所得稅后項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)

37、價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個(gè)月），運(yùn)營(yíng)期9年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營(yíng)后逐年提高運(yùn)營(yíng)能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。（三）營(yíng)業(yè)收入估算本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53500.00萬(wàn)元；具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入32100.0040125.0042800.0053500.002增值稅1068.801404.771516.76

38、1964.722.1銷項(xiàng)稅4173.005216.255564.006955.002.2進(jìn)項(xiàng)稅3104.203811.484047.244990.283稅金及附加128.26168.57182.01235.763.1城建稅74.8298.33106.17137.533.2教育費(fèi)附加32.0642.1445.5058.943.3地方教育附加21.3828.1030.3439.29（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估算根據(jù)中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問(wèn)題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=1964.72萬(wàn)元。（三）綜合總

39、成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用44956.60萬(wàn)元，其中：可變成本38538.53萬(wàn)元，固定成本6418.07萬(wàn)元。達(dá)產(chǎn)年項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本43123.06萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費(fèi)21762.51272

40、03.1429016.6836270.852工資及福利費(fèi)2267.682267.682267.682267.683修理費(fèi)786.44786.44786.44786.444其他費(fèi)用3798.093798.093798.093798.094.1其他制造費(fèi)用262.56262.56262.56262.564.2其他管理費(fèi)用280.12280.12280.12280.124.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用3255.413255.413255.413255.415經(jīng)營(yíng)成本28614.7234055.3535868.8943123.066折舊費(fèi)1186.301186.301186.301186.307攤銷費(fèi)23.0223

41、.0223.0223.028利息支出624.22624.22624.22624.229總成本費(fèi)用30448.2635888.8937702.4344956.609.1其中：固定成本6418.076418.076418.076418.079.2可變成本24030.1929470.8231284.3638538.53（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加235.76萬(wàn)元。（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=83

42、07.64（萬(wàn)元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=8307.6425.00%=2076.91（萬(wàn)元）。（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8307.64萬(wàn)元，繳納企業(yè)所得稅2076.91萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=8307.64-2076.91=6230.73（萬(wàn)元）。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入32100.0040125.0042800.0053500.002稅金及附加128.26168.57182.01235.

43、763總成本費(fèi)用30448.2635888.8937702.4344956.604利潤(rùn)總額1523.484067.544915.568307.645應(yīng)納所得稅額1523.484067.544915.568307.646所得稅380.871016.881228.892076.917凈利潤(rùn)1142.613050.663686.676230.738期初未分配利潤(rùn)0.001028.353671.116622.009可供分配的利潤(rùn)1142.614079.017357.7812852.7310法定盈余公積金114.26407.90735.781285.2711可供分配的利潤(rùn)1028.353671.1166

44、22.0011567.4612未分配利潤(rùn)1028.353671.116622.0011567.4613息稅前利潤(rùn)2528.575708.646768.6711008.77（四）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=14.74%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率14.74%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算項(xiàng)目

45、經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=6217.22（萬(wàn)元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值6217.22萬(wàn)元（大于0），說(shuō)明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.45年。本期項(xiàng)目全部投資回收期6.45年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說(shuō)明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收

46、，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.0032100.0040125.0042800.0053500.001.1營(yíng)業(yè)收入0.0032100.0040125.0042800.0053500.002現(xiàn)金流出22810.8432286.3535109.7739889.5545425.792.1建設(shè)投資22810.840.002.2流動(dòng)資金3543.37885.853838.652066.972.3經(jīng)營(yíng)成本28614.7234055.3535868.8943123.062.4稅金及附加128.26168.57182.01235.763所得稅前凈現(xiàn)金流量-22810.84-186.355015.232910.458074.214累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-22810.84-22997.19-17981.96-15071.51-6997.305調(diào)整所