攻克公司融資重難點課件第三講 起底股權融資協(xié)議

1、第三講起底股權融資協(xié)議單擊此處添加副標題匯報人姓名第三講：起底股權融資協(xié)議01股權融資協(xié)議的構架和主要內容02股權融資協(xié)議核心條款解讀03資金方的各類特殊權利一、股權融資協(xié)議的構架和主要內容第三講：起底股權融資協(xié)議第三講：起底股權融資協(xié)議二、股權融資協(xié)議核心條款解讀（一）增資金額和股權比例樣增資價格：各方同意，投資方按照本協(xié)議的約定以【 】萬元（“增資款”）認購目標公司【】萬元的新增注冊資本，對的應于本次投資后目標公司【】股份（“本次投資”）。本次增資款中【】萬元作為目標公司新增注冊資本，【】萬元作為溢價進入目標公司的資本公積金。投資方中各主體在本次投資各自應向公司支付的投資款金額如下現(xiàn)有股東

2、是否行權：現(xiàn)有股東放棄其根據(jù)適用的中國法律、公司章程、任何之前簽署的現(xiàn)有股東之間的協(xié)議或任何其他事由就本協(xié)議所述本次投資可享有的優(yōu)先認購權、優(yōu)先購買權。第三講：起底股權融資協(xié)議二、股權融資協(xié)議核心條款解讀（二）增資款的用途用途限制：除交易文件另有規(guī)定或各方另有約定外，目標公司應將從本次投資中獲得的增資款全部用于經(jīng)營和發(fā)展公司的主營業(yè)務，未經(jīng)投資方事先書面許可，目標公司不得將增資款用于主營業(yè)務經(jīng)營外的任何其他用途，包括但不限于償還目標公司的債務（包括償還股東借款）、分紅或回購目標公司的股權、借貸給其他方使用、投資或持有股票等金融性資產等。第三講：起底股權融資協(xié)議二、股權融資協(xié)議核心條款解讀（三）

3、增資款的繳付付款時限：投資方應在本協(xié)議第五條所述的本次投資的先決條件全部得到滿足或被投資方豁免之日后的十（10）個工作日內，將其應支付的增資款一次性支付至如下開立在目標公司名下指定銀行賬戶（“公司賬戶”）。逾期除權：如投資方未在上述約定的期限內履行付款義務的，除非投資方獲得公司同意延長增資款支付期限的函件，否則未履行付款義務的投資方與其他各方關于本次增資擴股的約定于增資款支付期限屆滿之日起終止。前述終止不影響本協(xié)議整體的有效性，亦不影響其他各方關于本次增資擴股的相關約定。第三講：起底股權融資協(xié)議二、股權融資協(xié)議核心條款解讀（四）先決條件除非投資方作出書面豁免，相應投資方履行支付相關增資款的義務

4、應以下列先決條件已對應得到滿足為前提：訴訟及其他法律程序；批準、同意及放棄；第三方許可；交易文件；陳述、聲明與保證；無重大不利影響；實際控制人服務期。目標公司已與實際控制人簽署了服務期不短于本協(xié)議生效之后【】年的聘用協(xié)議；核心技術人員協(xié)議簽署。目標公司已經(jīng)和其核心技術人員簽署了合理合法的勞動合同、保密協(xié)議、知識產權轉讓協(xié)議和/或不競爭協(xié)議；股東核查。目標公司（及其為科創(chuàng)板IPO聘請的中介機構）已按照科創(chuàng)板IPO的口徑，完成對目標公司全部現(xiàn)有股東進行穿透核查，并向投資方提供相關的核查情況報告或說明，已制定投資方認可的核查方案和時間表；例第三講：起底股權融資協(xié)議二、股權融資協(xié)議核心條款解讀（五）陳

5、述、聲明和承諾無變化從資產負債表日起，除由投資方書面認可或本協(xié)議另有規(guī)定外，目標公司沒有下列行為：(13)（i）主營業(yè)務活動之外的交易總額超過人民幣【 】萬元的資產售賣、抵押、質押、租賃、轉移和其他處置，（ii）處理任何原值超過【 】萬元的固定資產或同意任何原值超過【 】萬元的固定資產被處理或收購，放棄對任何目標公司資產的掌管，產生任何導致固定資產支出的合同；或（iii）總額超過【 】萬元的任何開支或者購買任何有形或者無形資產（包括對任何主體進行股權或權益類投資）第三講：起底股權融資協(xié)議二、股權融資協(xié)議核心條款解讀（六）交割后義務持續(xù)信息披露按正常業(yè)務過程經(jīng)營財務制度業(yè)績承諾和估值調整：目標公

6、司、控股股東及實際控制人承諾，在本次投資完成后，目標公司若發(fā)生違背業(yè)績承諾（產品研發(fā)、銷售收入等）的事項，投資方將均有權進行相應的估值和對應的股權比例調整，具體調整和計算方式為：股權補償/現(xiàn)金補償/股權稀釋第三講：起底股權融資協(xié)議二、股權融資協(xié)議核心條款解讀（七）融資后的治理結構股東大會職權、審議事項和有效表決比例：除公司法規(guī)定的三分之二及以上決議的事項外，其他主要的事項通常包括：a)決定公司增加注冊資本，包括但不限于公司的股份融資計劃，以及任何其他形式的權益證券的發(fā)行;b）業(yè)務范圍/業(yè)務活動改變?yōu)閺氖路恰尽款悩I(yè)務；c)決定與公司境內、境外上市相關的事項，包括與此相關的上市交易所、上市地、中介

7、機構、發(fā)行價格等；c）控股股東或實際控制人質押其所持公司股份或設置任何其他第三方權益；董事會產生機制：組成人數(shù)，提名機制，轉讓股份、解任和辭任后的提名機制；董事會職權、審議事項和有效表決比例：常見的重要事項包括：a)決定公司未來的股份激勵計劃；b）決定公司品牌、商標、專利、著作權等無形資產的處置。決定公司的下屬機構歇業(yè)或進行任何收購、重組或清算;c）決定公司為公司及其子公司以外的任何第三方人士提供保證、抵押、質押擔保，以及其他可能產生金額超過【】萬元人民幣的或有負債的行為；（八）競業(yè)禁止實際控制人競業(yè)禁止：實際控制人共同并連帶地向投資方承諾，其將為公司全職服務直至公司實現(xiàn)上市滿【】年，且自本協(xié)

8、議簽署之日起至以下兩者較晚時點止，（i）其不再直接或間接持有公司股份之后兩年期間屆滿之日，或者（ii）其從公司或子公司離職之后兩年期間屆滿之日，實際控制人應將公司作為主營業(yè)務的唯一平臺，未經(jīng)投資方事先書面同意，實際控制人不得，且應促使其關聯(lián)方不得，(a)直接或間接地在任何地方從事任何與主營業(yè)務、公司相競爭的業(yè)務，(b)直接或間接地作為高級管理人員、員工、董事、合伙人、股東，或以其他方式持有任何與主營業(yè)務、公司有競爭的實體的權益，管理、經(jīng)營、加入或控制任何與主營業(yè)務、公司有競爭的實體、向其提供借款、財務或其他幫助、參與到其中或與之有關聯(lián)，或促使、招攬公司及其子公司的高級管理人員和核心員工從事上述

9、事項，(c)勸誘公司員工、顧問、客戶背棄公司；但是，持有在任何證券交易所上市的、享有不超過發(fā)行在外的投票權百分之一（1）的任何競爭者的證券不應被視為對前述條款的違反，前提是持有該等證券的主體與該等競爭者沒有其他聯(lián)系或關系。高級管理人員競業(yè)禁止：實際控制人應促使高級管理人員簽署相關競業(yè)禁止承諾書，承諾（i）任職期間及離開公司后的2年之內不參與任何競爭性業(yè)務，且不通過其關聯(lián)方參與任何競爭性業(yè)務；（ii）離職后不得將公司及其子公司客戶帶給新的雇主；（iii）不得勸誘公司及其子公司的員工和客戶背棄公司及其子公司。第三講：起底股權融資協(xié)議三、資金方的各類特殊權利（一）贖回權贖回事件：a)約定期限內未完成

10、上市；b)【核心產品市場受阻】；c)公司、控股股東和/或實際控制人出現(xiàn)欺詐、重大過錯或者嚴重違反增資協(xié)議、股東協(xié)議或任一擁有贖回權的股東要求行使贖回權的情形。贖回價格：本輪投資方贖回價款為以下價格中較高者：a)投資方持有的該輪股份對應的投資款（按增資協(xié)議約定的每股單價計算，扣除已經(jīng)支付給其的現(xiàn)金紅利、補償及已回收投資部分）加累計未支付股利；b)該投資方持有的該輪股份對應的投資款投（扣除已經(jīng)支付給其的現(xiàn)金紅利、補償及已回收投資部分）加自其投資款交割之日起至回購之日（包括首尾兩日）期間按【】/年單利計算之利息。第三講：起底股權融資協(xié)議三、資金方的各類特殊權利（二）限制控股股東及實際控制人轉讓與共同

11、出售權限制轉讓：本協(xié)議簽署之日起至上市完成之前，未經(jīng)本輪投資方的事先書面同意，控股股東及實際控制人不得直接或間接轉讓公司的任何股份（控股股東或實際控制人為實施員工股權激勵直接或間接向員工轉讓公司股份的除外）。限制轉讓價格：經(jīng)本輪投資方事先書面同意后，控股股東及實際控制人轉讓其所持公司股份的每股價格應不低于本次增資擴股的每股發(fā)行價格（控股股東或實際控制人為實施員工股權激勵直接或間接向員工轉讓公司股份的除外）；如在本次增資擴股后，有注冊資本轉增、送紅股、本協(xié)議第5.4條估值調整等導致公司股本變化，則上述單價應相應調整）。共同出售：在滿足轉讓的條件下，如果實際控制人或控股股東(“售股股東”)欲向任何

12、人士(“受讓人”)轉讓公司的任何股份（控股股東或實際控制人為實施員工股權激勵直接或間接向員工轉讓公司股份的除外），任一投資方(“跟隨出售人”)有權(“共售權”)但無義務要求以支付給售股股東的每一公司股份的相同對價以及根據(jù)授予售股股東的相同條款和條件向受讓人出售一定數(shù)量的股份，該數(shù)量的最高值為下列兩項的乘積：(x)售股股東擬轉讓的公司股份數(shù)額，(y)跟隨出售人持有的公司股份總額/（售股股東持有的公司股份總額與跟隨出售人持有的公司股份總額之和）行權要求：如果投資方選擇行使其共售權，其應在優(yōu)先購買期限內發(fā)出跟隨出售通知（“跟隨出售通知”），注明其選擇行使共售權所涉及的公司股份數(shù)量，發(fā)出跟隨出售通知即

13、視為放棄優(yōu)先購買權。跟隨出售通知是不可撤銷的，并應基于轉讓通知中規(guī)定的條款和條件對投資方就出售跟隨出售通知中規(guī)定的股份數(shù)量具有約束力。如投資方選擇行使共售權，公司其他股東放棄其對跟隨出售人擬出售的股份享有的任何優(yōu)先購買權（如涉及），售股股東應采取包括相應縮減該售股股東擬出售股權份額等方式協(xié)助共售權實現(xiàn)。行權保障：如果跟隨出售人已根據(jù)本協(xié)議選擇行使其共售權而擬議受讓人未能向跟隨出售人購買相關股份，則售股股東不應向受讓人出售公司的任何股份，如果售股股東違反本條的規(guī)定出售公司的股份，該轉讓行為無效，且售股股東應以相同的條款和條件購買跟隨出售人擬出售的股份。（二）限制控股股東及實際控制人轉讓與共同出售

14、權（三）反稀釋保護觸發(fā)條件：上市之前，若公司以任何方式引進新投資人、增資、發(fā)行新的股票或股份權益類證券（包括但不限于可轉債、可交換債），若適用于新投資人的投資價格或發(fā)行價格（“新一輪投資價格或發(fā)行價格”）低于公司歷史上任一輪增資擴股的每股單價（如在該輪增資擴股后，有資本公積金轉增注冊資本或股本、送紅股、估值調整等導致公司股本變化的情形，則上述單價應相應調整），必須先征得該輪及其后輪次的全部投資方的書面同意。經(jīng)該輪及其后輪次的投資方同意后，該輪及其后輪次的投資方屆時持有的所有的公司股份將受到反稀釋條款的保護，保護方式參照以下適用于本輪投資方的條款和方式執(zhí)行，且投資方根據(jù)本條約定行使權利的順序應為

15、后一輪次的投資方優(yōu)先于前一輪次的投資方行使權利。保護方式：控股股東及/或實際控制人應通過向本輪投資方無償或以名義對價轉讓相應的股份，或確保公司以股本溢價形成的資本公積向F輪投資方定向增發(fā)股份，或按照本輪投資方建議的其他方式或以法律法規(guī)允許的其他方式，使得本輪投資方獲得的公司全部股份的價格等于新一輪投資價格或發(fā)行價格，或者對本輪投資方進行由其認可的其他形式的補償。稅務處理：如果本輪投資方因上述股份調整需要繳納任何稅項，實際控制人應當負責承擔該等稅項，且實際控制人應對本輪投資人因上述股份調整所支付的增發(fā)或轉股價款予以補償。（四）領售權觸發(fā)條件：【】年【】月【】日前，若公司未能達到中國證監(jiān)會或上海證

16、券交易所、深圳證券交易所、【】的上市申報標準（如果公司決定申請在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，則前述年限為本次增資擴股完成后的兩年內；如遇證券監(jiān)管機構暫停受理IPO申報或注冊申報、暫停審核，或監(jiān)管機構對公司IPO項目進行現(xiàn)場檢查導致審核期延長的，前述事項所對應的時間不計算在內），則行權主體/領售權人：投資方中單獨或合計投資額達到【】億元的投資方整體享有領售權，行權后果/公司出售：若領售權人一致提議進行如下事項：(i)公司合并、并購、重組、股權轉讓、換股、增資擴股或其他類似的一項或一系列可能導致公司控制權發(fā)生變更的交易；(ii)出售、轉讓、出租或處置公司全部或大部分業(yè)務或資產（或通過一系列交易導致出

17、售、轉讓、出租或處置公司全部或大部分業(yè)務或資產）；或(iii)獨家且不可撤銷向第三方許可公司全部或大部分知識產權，則約束對象：實際控制人、控股股東及公司其他股東應同意該公司出售，并盡其最大努力配合完成該公司出售，包括但不限于在股東大會和董事會會議上就公司出售交易投贊成票、按照交易方案要求簽署各類決議和文件或采取領售權人認可必要的一切行動、在相關的交易文件中就公司出售的交易向第三方作出合乎交易常規(guī)的陳述與保證等。若實際控制人、控股股東及公司其他股東未能履行前述義務，則視為該等股東不可撤銷地授權領售權人及其提名的董事簽署各類決議與文件或領售權人認為必要的一切行動。在上述公司出售的事項發(fā)生時，領售權

18、人整體享有優(yōu)先出售其全部或部分股份或股份所代表的資產或業(yè)務的權利。（四）領售權非領售的公司出售估值限制：若在本次增資擴股交割后發(fā)生非由領售權人提議的公司出售，且經(jīng)過了有效的股東會決議，除投資方另行書面同意外，在本次增資擴股完成后一年內，公司出售的估值不得低于人民幣【 】億元，若該一年內公司發(fā)生融資，則公司估值應相應加上公司所融資金額；在本次增資擴股完成后的第二年內，公司出售的估值應不低于【 】億元（1+【 】）+公司于本次增資擴股完成后新融得的金額；在本次增資擴股完成后的第三年內，公司估值應不低于【】億元（1+【】）2+公司于本次增資擴股完成后新融得的金額，在本次增資擴股完成后的第n年內，公司

19、估值應不低于【】億元（1+【】）n+公司于本次增資擴股完成后新融得的金額，以此類推，直至公司的估值達到或超過人民幣【】億元。盡管有前述之約定，若發(fā)生公司出售投資方享有優(yōu)先出售其全部或部分股份或股份所代表的資產或業(yè)務的權利。（五）優(yōu)先清算權清算事件：a)公司的破產、強制解散、自愿解散、終止、清算、被吊銷營業(yè)執(zhí)照、經(jīng)營期限到期不再延長；b)發(fā)生任何公司出售情形。清算事件下剩余資產的分配和投資方最低收益保障：a）若剩余資產所有投資方投資本金+【】的年收益（單利），則所有投資方優(yōu)先于其他股東獲得投資本金及其對應的【】的年化收益，對于剩余部分（如有），則現(xiàn)有股東（包括所有投資方）按持股比例進行分配；b）

20、若剩余資產所有投資方投資本金+【】的年收益（單利），則所有投資方按其投資本金的相對比例優(yōu)先于其他股東進行分配，直至收回各自的投資本金，然后剩余部分（如有），所有投資方按其投資本金加【】的年化收益（單利）之和的相對比例優(yōu)先于其他股東進行分配。例外追償如果任一股東或第三方依據(jù)包括但不限于法院判決、仲裁、行政裁決等具有強制執(zhí)行力的文書、文件對剩余資產按其他方式進行分配，致使投資方未取得依上述之約定所應獲得的權益的，投資方有權在上述剩余資產分配完成后的15日內，要求控股股東及實際控制人連帶地以其從公司獲得的剩余資產為限給予補償，直至投資方獲得依上述之約定可以取得的權益，控股股東及實際控制人應在收到該等

21、要求后10個工作日內足額支付相應補償。（六）知情權、核查權知情范圍：公司應向投資方提供公司及其子公司的以下文件：(a)每日歷月度結束后30日內，提供月度合并財務報表、附注和管理賬戶；(b)每日歷季度最后一日起15日內，提供季度合并管理報表（含利潤表、資產負債表和現(xiàn)金流量表，下同）、附注以及管理賬戶；(c)每日歷年度結束后30日內，提供公司年度合并管理報表、附注；(d)每財務年度結束后70日內，提供公司年度合并審計報告；(e)每財務年度結束前至少45天內，提供公司下一年度業(yè)務計劃、下一年度預算和預測的財務報表；(f)按照投資方要求的格式提供其他統(tǒng)計數(shù)據(jù)、其他財務和交易信息，以便投資方被適當告知公司信息以保護自身利益。核查范圍：投資方有權查閱、復制公司章程、股東大會會議記錄、董事會會議決議、監(jiān)事會會議決議和財務會計報告。投資方可以向公司提出要求了解公司經(jīng)營、財務狀況，公司應予回復。公司上市前，投資方可以要求查閱公司會計賬簿。投資方要求查閱公司會計賬簿的，應當向公司提出書面請求，說明目的。公司有合理根據(jù)認為投資方查閱會計賬簿有不正當目的，可能損害公司合法利益的，可以拒絕提供查