試析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的區(qū)別與聯(lián)系

1、龍?jiān)雌诳W(wǎng) HYPERLINK / 試析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的區(qū)別與聯(lián)系作者：張愛鳳來源：經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊2013 年第 35 期摘要：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)是兩個(gè)既相互聯(lián)系又存在區(qū)別的財(cái)務(wù)專業(yè)術(shù)語。兩者形 成的原因不同，導(dǎo)致的后果也不一樣；企業(yè)對兩者加強(qiáng)管理的手段和方法不同，達(dá)到的目標(biāo)也不一樣。正確認(rèn)識兩者之間的區(qū)別與聯(lián)系，不僅有利于企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)管理，也有利于企業(yè)采取正確的措施防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)中圖分類號：F271 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）35-0209-02金融危機(jī)導(dǎo)致許多企業(yè)深陷危機(jī)而不能自拔的事實(shí)，使得越來越多的企業(yè)認(rèn)識到加

2、強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和財(cái)務(wù)危機(jī)管理的重要性。近年來，財(cái)務(wù)危機(jī)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制受到中國企業(yè)管理理論界和實(shí)務(wù)界的重視，有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制的研究文獻(xiàn)可謂汗牛充棟，且多數(shù)文獻(xiàn)主要側(cè)重財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。翻閱這些文獻(xiàn)，筆者發(fā)現(xiàn)其中存在一個(gè)共同的問題，那就是它們普遍將財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)混為一談，研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)大談財(cái)務(wù)危機(jī)，研究財(cái)務(wù)危機(jī)的文獻(xiàn)也大談財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一對既有聯(lián)系又有區(qū)別的兩個(gè)概 念，財(cái)務(wù)危機(jī)源于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)但又不等同于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)管理是企業(yè)危機(jī)管理的重要組成部分，財(cái)務(wù)危機(jī)不僅有其自身形成的機(jī)理和特征，同時(shí)也是其他各種危機(jī)的最終和集中體現(xiàn)， 因此，弄清財(cái)務(wù)危機(jī)

3、與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的區(qū)別與聯(lián)系對于提高整個(gè)企業(yè)危機(jī)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制水平意義重大。一、財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系財(cái)務(wù)危機(jī)源于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果之一眾所周知，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)可能出現(xiàn)的結(jié)果與期望目標(biāo)之間的偏離程度，這種偏離可能是有利的，也可能是不利的。如果事態(tài)發(fā)展的結(jié)果是有利的，則不會(huì)誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)；如果事態(tài)發(fā)展的結(jié)果出現(xiàn)了不利情況，那就需要看事態(tài)嚴(yán)重的程度，嚴(yán)重的且沒有及時(shí)采取有效措施加以挽救的才會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。所以，財(cái)務(wù)危機(jī)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展到一定階段的可能出現(xiàn)的現(xiàn)象，但不是唯一的結(jié)果。沒有風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，反之則不成立。也就是說，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但危機(jī)未必會(huì)形成。兩者都可以通過事

4、前控制和預(yù)警來加強(qiáng)管理筆者發(fā)現(xiàn)，很多的研究財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)都有一個(gè)共同的內(nèi)容，即財(cái)務(wù)預(yù)警。對比起來看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它們的內(nèi)容、模型等幾乎一樣。究其原因，筆者認(rèn)為，主要是由于兩者都可以通過事前控制和預(yù)警來加強(qiáng)管理，企業(yè)采取措施控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性也會(huì)降低。相應(yīng)地，人們誤以為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等同于財(cái)務(wù)危機(jī)管理，這是很多人將兩者混為一談的根本原因。財(cái)務(wù)危機(jī)處理不當(dāng)會(huì)加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以上可以看出，財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生有一個(gè)逐步的、漸進(jìn)的積累過程，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在。財(cái)務(wù)危機(jī)可能滋生于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生可能加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物，企業(yè)嚴(yán)格控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

5、，就會(huì)減少財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。但反過來， 企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)后，如果處理不當(dāng)勢必會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，形成惡性循環(huán)。二、財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別兩者產(chǎn)生的原因不同企業(yè)所冒的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小很大程度上取決于決策者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。當(dāng)企業(yè)面臨幾種風(fēng)險(xiǎn)方案可供選擇時(shí)，偏好風(fēng)險(xiǎn)的決策者可能會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)程度大的方案以追求高收益，而風(fēng)險(xiǎn)厭惡的決策者更喜歡選擇穩(wěn)健的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小的方案。不同的風(fēng)險(xiǎn)決策導(dǎo)致企業(yè)所冒的風(fēng)險(xiǎn)不同。財(cái)務(wù)危機(jī)則是在選擇了某種風(fēng)險(xiǎn)方案后，由于落后的管理觀念、錯(cuò)誤的管理行為等，使得企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對不當(dāng)而產(chǎn)生的。但這并不意味著風(fēng)險(xiǎn)低的方案就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)，反之，風(fēng)險(xiǎn)高也并不是說肯定會(huì)出現(xiàn)危機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，

6、也正是由于風(fēng)險(xiǎn)的存在才有可能導(dǎo)致危機(jī)，沒有風(fēng)險(xiǎn)就沒有危機(jī)，但沒有危機(jī)并不意味著沒有風(fēng)險(xiǎn)。兩者導(dǎo)致的后果不同財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況逐漸惡化的結(jié)果，主要表現(xiàn)為：現(xiàn)金流量不足、無力償還到期債務(wù)以及不能支付優(yōu)先股股利等，給企業(yè)帶來的后果必然是損害企業(yè)的價(jià)值，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是收益的不確定性，它給企業(yè)帶來的既可能是損失，也可能是收益。筆者認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬對等，而危機(jī)與損失相聯(lián)。采取的防范方法及處理態(tài)度不同由于財(cái)務(wù)危機(jī)只能給企業(yè)帶來損失，因此對于財(cái)務(wù)危機(jī)要防止其發(fā)生或者盡量減少其發(fā)生的次數(shù)。對于其防范手段，既可以采取定量也可以采取定性的措施。定量措施是建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，提前發(fā)出警告信

7、息，以便企業(yè)及時(shí)采取有效措施。為了彌補(bǔ)定量分析的不足，定性分析也是防范財(cái)務(wù)危機(jī)必不可少的。對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)一旦選擇某方案，其風(fēng)險(xiǎn)程度就客觀存在，企業(yè)本身沒有辦法去改變和回避它。如只要企業(yè)舉債經(jīng)營，就要承擔(dān)利息和到期還本，就會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但企業(yè)可以采取轉(zhuǎn)嫁、分散等措施來加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。比如，適當(dāng)負(fù)債可以轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)；通過財(cái)務(wù)杠桿等量化方法可以確定是否值得去冒風(fēng)險(xiǎn)；還可以通過組合投資方法可以分散風(fēng)險(xiǎn)，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。管理的目的不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)危機(jī)管理的目的不同：風(fēng)險(xiǎn)管理可以通過選擇承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)（但必須獲得相應(yīng)報(bào)酬）；規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（如低負(fù)債）；轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)（如通貨膨脹時(shí)期借債）；分散化解

8、（風(fēng)險(xiǎn)如投資組合）等形式加強(qiáng)管理。而財(cái)務(wù)危機(jī)管理主要從危機(jī)識別、危機(jī)形成機(jī)理分析、內(nèi)部控制、危機(jī)預(yù)警、危機(jī)挽救五個(gè)方面來進(jìn)行。風(fēng)險(xiǎn)管理的目的強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益的對等，而危機(jī)管理的目的是減少損失。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致?lián)p失是一種可能出現(xiàn)的現(xiàn)象，危機(jī)是已經(jīng)出現(xiàn)的情況，危機(jī)是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的一種結(jié)果風(fēng)險(xiǎn)程度可以在事前進(jìn)行評估計(jì)量，以便確定與所獲得的報(bào)酬是否相匹配；而危機(jī)只有等發(fā)生以后才能評價(jià)其損害程度。我們事前無法預(yù)料一場臺風(fēng)可能帶來的損失是多大？企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力不同，遭受危機(jī)的損失以及危機(jī)的程度不一樣。風(fēng)險(xiǎn)是一種可能出現(xiàn)的現(xiàn)象，結(jié)果是有利的還是不利的事先并不知道，當(dāng)某種情況出現(xiàn)后已經(jīng)不再叫風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻Y(jié)果已經(jīng)確定，而危機(jī)

9、便是已經(jīng)出現(xiàn)的情況，危機(jī)是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的一種結(jié)果。三、正確認(rèn)識財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的區(qū)別和聯(lián)系有利于促進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)管理競爭環(huán)境日益激烈，企業(yè)所面臨的不確定性也隨之增加。企業(yè)若想生存、發(fā)展和獲利，就必須隨時(shí)關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。正確認(rèn)識財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的區(qū)別與聯(lián)系，對于企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的提高隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的建立與發(fā)展、改革開放的深入和經(jīng)濟(jì)全球化趨勢發(fā)展，企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)外部環(huán)境發(fā)生了很大的變化，每個(gè)企業(yè)在其經(jīng)營過程中，都必須隨時(shí)考慮一旦企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，應(yīng)如何處理企業(yè)的財(cái)務(wù)事宜，如何保護(hù)各自相關(guān)集團(tuán)的利益以避免破產(chǎn)。因

10、此，財(cái)務(wù)危機(jī)管理問題成為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要內(nèi)容。缺乏資金、會(huì)計(jì)缺陷、計(jì)劃失誤等都可能成為導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的借口。企業(yè)失敗或成功的關(guān)鍵在于管理的質(zhì)量，經(jīng)營管理不善如管理人員素質(zhì)低下、管理制度不健全、擴(kuò)張過度引起的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例失調(diào)、擴(kuò)張無力、技術(shù)工藝落后，產(chǎn)品品種質(zhì)量不適應(yīng)市場需求、存貨過多、資金運(yùn)轉(zhuǎn)調(diào)度欠靈活等都可能成為發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的誘因，導(dǎo)致企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力下降。因此，研究財(cái)務(wù)危機(jī)的成因，進(jìn)行事前的預(yù)測和控制是防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī)的有效手段，也是提高財(cái)務(wù)管理水平的有效手段。促進(jìn)企業(yè)危機(jī)管理水平的提高大量實(shí)踐證明，企業(yè)危機(jī)在很大程度上源于財(cái)務(wù)危機(jī)，一個(gè)企業(yè)如果在財(cái)務(wù)經(jīng)營上陷入困境，企業(yè)危機(jī)就

11、不可避免。目前，中國企業(yè)雖然對財(cái)務(wù)危機(jī)有了一定的認(rèn)識，但總體來說財(cái)務(wù)危機(jī)的管理水平不是很高，可以說是正處在發(fā)展之中。許多企業(yè)危機(jī)的防范意識比較差，以至于出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)措手不及，缺乏應(yīng)有的應(yīng)對措施，給企業(yè)經(jīng)營和員工生活帶來嚴(yán)重后果，甚至造成企業(yè)破產(chǎn)倒閉。由于財(cái)務(wù)危機(jī)處理不當(dāng)而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或經(jīng)營極為困難的案例有很多。如果企業(yè)重視財(cái)務(wù)危機(jī)管理，關(guān)注、預(yù)控和研究財(cái)務(wù)危機(jī)，形成財(cái)務(wù)危機(jī)管理的有效機(jī)制，財(cái)務(wù)危機(jī)管理的水平就會(huì)提高。促進(jìn)企業(yè)的適應(yīng)外部環(huán)境能力和競爭能力的提高當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有許多不確定因素，不可避免的影響中國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，況且中國經(jīng)濟(jì)本身處在一個(gè)多變時(shí)期，不穩(wěn)定因素更多更復(fù)雜。只有企業(yè)知道了怎樣預(yù)先控制財(cái)務(wù)危機(jī)，事先做好對付財(cái)務(wù)危機(jī)的計(jì)劃及研究好處理財(cái)務(wù)危機(jī)的措施等，才能不斷的提高企業(yè)適應(yīng)環(huán)境變化的能力，保證企業(yè)持續(xù)發(fā)展。綜上所述，從理論上認(rèn)清企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別與聯(lián)系，可以有利于企業(yè)建立起不同于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)危機(jī)管理機(jī)制，從而提高企業(yè)的危機(jī)管理水平，減少企業(yè)陷入危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。參考