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1、第一章 緒論第一節(jié) 金融第二節(jié) 金融法第三節(jié) 金融法的基本原則第一節(jié) 金融一、金融的含義金融是資金融通的簡稱，是各種社會經(jīng)濟成分之間以貨幣為對象進行的信用交易活動。1.金融是信用交易。2.金融是以貨幣為對象的信用交易。3.在法律允許的范圍內(nèi)，金融交易可以發(fā)生在各種社會經(jīng)濟成分之間。金融的最基本分類，是根據(jù)是否有金融機構(gòu)作為信用中介參與，分為直接金融與間接金融。資金的供求雙方直接交易的，為直接金融，典型的如證券市場上的股票、債券融資以及民間借貸。金融機構(gòu)以吸收存款和發(fā)行金融債券等方式籌集社會閑散資金，轉(zhuǎn)而對需要資金的社會經(jīng)濟成分發(fā)放貸款或進行投資的，則為間接金融。直接金融與間接金融在融資結(jié)構(gòu)中所

2、占的比重，國與國之間有所不同。一般來說，發(fā)達國家較發(fā)展中國家有更為發(fā)達的直接金融市場。二、金融與國民經(jīng)濟發(fā)展(一)金融產(chǎn)生的根據(jù)金融是人類進入商品經(jīng)濟并且有了貨幣以后才產(chǎn)生的。金融的產(chǎn)生與發(fā)展，根源于商品經(jīng)濟條件下貨幣資金運動的內(nèi)在矛盾收支失衡。(二)金融的功能1.貨幣供應功能。2.資本形成功能。3.支付服務功能。4.風險轉(zhuǎn)移功能。5.市場約束功能。6.資源配置功能。7.宏觀調(diào)控功能。三、金融體系 金融體系是國民經(jīng)濟體系內(nèi)圍繞資金融通、由相關(guān)要素有機構(gòu)成的子系統(tǒng)。(一)金融工具金融工具/信用工具，通常指依一定格式作成、用以證明或創(chuàng)設(shè)金融交易各方權(quán)利義務的書面憑證。存折(存單)、借款合同、股票、

3、債券、商業(yè)票據(jù)等，均為常見的金融工具。金融工具一般具有以下共性：償還性。收益性?？赊D(zhuǎn)讓性。 風險性。按照金融交易的期限，金融工具可分為：貨幣市場金融工具。一般指償還期在1年以內(nèi)的短期金融工具；資本市場金融工具。指償還期在1年以上的中長期金融工具。按照發(fā)行目的，金融工具可分為：間接金融工具。指金融機構(gòu)為籌集信貸資金發(fā)行的金融工具。直接金融工具。指發(fā)行人為自身融資目的發(fā)行的金融工具。按照持有人所享權(quán)利的性質(zhì)，金融工具可分為債權(quán)金融工具和所有權(quán)金融工具。除股票為所有權(quán)金融工具外，其余均為債權(quán)金融工具。(二)金融機構(gòu)凡依法設(shè)立、專門經(jīng)營各種金融業(yè)務的組織，均為金融機構(gòu)。金融機構(gòu)的職能，概而言之，就是組

4、織社會資金的運動，建立或疏通資金融通的渠道。具體表現(xiàn)在：在間接金融中充當信用中介。為直接金融提供服務。為社會提供有效率的支付機制。金融機構(gòu)的分類：銀行和非銀行金融機構(gòu)。中央銀行、政策性金融機構(gòu)、商業(yè)性金融機構(gòu)。有限責任金融機構(gòu)(含國有獨資金融機構(gòu))、股份有限責任金融機構(gòu)、股份合作制金融機構(gòu)、合作制金融機構(gòu)。中資金融機構(gòu)、中外合資金融機構(gòu)、外資獨資金融機構(gòu)。綜合性金融機構(gòu)和專業(yè)性金融機構(gòu)。跨國金融機構(gòu)、全國性金融機構(gòu)、地方性金融機構(gòu)、社區(qū)性金融機構(gòu)。金融機構(gòu)的業(yè)務，按是否在資產(chǎn)負債表上得到反映，分為表內(nèi)業(yè)務與表外業(yè)務。表內(nèi)業(yè)務又可分為籌集資金的負債業(yè)務和運用資金的資產(chǎn)業(yè)務。表外業(yè)務包括或有負債和

5、中間業(yè)務。(三)金融市場金融市場是資金融通及相關(guān)服務的交易場所或空間，它是經(jīng)濟生活中與商品市場、勞務市場和技術(shù)市場并列的一種市場。金融市場的分類：最常見的是把金融市場劃分為貨幣市場和資本市場。按金融交易的交割期限可以把金融市場劃分為現(xiàn)貨市場與期貨市場。按交易主體和市場范圍，金融市場可劃分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場。金融市場可以是由金融機構(gòu)營業(yè)場所構(gòu)成的有形市場，也可以是由現(xiàn)代通訊網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成的無形市場。(四)金融制度金融制度是有關(guān)金融交易、金融調(diào)控和金融監(jiān)管的相對穩(wěn)定的運行框架和辦事規(guī)程。在我國，金融制度主要以金融立法、我國參加的相關(guān)國際條約、相關(guān)司法解釋為基礎(chǔ)。在理解金融制度的構(gòu)建特別是金融立

6、法的時候，對國家基本金融政策的地位應當予以高度重視。返回第二節(jié) 金融法一、金融法的定義與地位金融法是調(diào)整金融關(guān)系的各種法律規(guī)范的集合。所謂金融關(guān)系，是指金融領(lǐng)域內(nèi)有關(guān)主體之間發(fā)生的社會關(guān)系。可分為以下三類：金融交易關(guān)系。金融監(jiān)管關(guān)系。金融調(diào)控關(guān)系。根據(jù)劃分法律部門的一般原理(即是否有單一的調(diào)整對象和調(diào)整方法)，金融法不是獨立的法律部門，不具有單一的經(jīng)濟法性質(zhì)。金融法雖然不是獨立的法律部門，但也不應當是有關(guān)法律規(guī)范的無序堆積。所謂完善金融立法體系，其要義之一，就是要注重各種規(guī)范之間的協(xié)調(diào)、配合，避免相互之間的沖突與矛盾，使金融立法成為一個內(nèi)部有機聯(lián)系的整體。二、金融法的淵源金融法的淵源，是指金融

7、法律規(guī)范借以表現(xiàn)的形式。1.憲法。2.法律。3.行政法規(guī)。4.部門規(guī)章。5.地方性法規(guī)和地方政府規(guī)章。6.司法解釋。7.國際條約。三、我國金融體制改革與金融立法從1949年中華人民共和國成立，到1978年黨的十一屆三中全會召開，前后30年，中國實行的是高度集中的計劃經(jīng)濟體制。其間，中國金融體制的狀況，可以概括為兩點：（1）國家對經(jīng)濟、金融實行嚴格的統(tǒng)制政策。（2）只存在單一的、壟斷的銀行信用。1978年12月黨的十一屆三中全會召開后，我國逐步建立了與新經(jīng)濟體制相適應的金融體制。對我國金融體制改革的成果，可以簡要概括如下：（1）建立了由中國人民銀行進行宏觀調(diào)控，以商業(yè)性金融機構(gòu)為主體，以政策性金

8、融機構(gòu)為補充，多種金融機構(gòu)并存、分工協(xié)作、適度競爭的社會主義金融機構(gòu)體系。（2）不斷改革和完善中央銀行制度，強化了中國人民銀行的職能，建立了相對健全的中央銀行宏觀調(diào)控和宏觀金融管理機制。（3）以股份制、市場化為基礎(chǔ)，初步建立了現(xiàn)代化的商業(yè)銀行體系。（4）發(fā)展了多種形式的非銀行金融機構(gòu)，它們或針對特定的對象，或在特定的領(lǐng)域或以特殊的信用形式，為社會提供了多元化的金融服務。（5）設(shè)立了國有獨資的政策性金融機構(gòu)，即國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行和中國出口信用保險公司，實現(xiàn)了商業(yè)性金融與政策性金融的分離。（6）中國人民銀行負責宏觀金融穩(wěn)定，中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會依法分別承擔

9、對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的監(jiān)督管理職責，形成了分工明確、高效配合的金融監(jiān)管體制。（7）開放或發(fā)展了國家信用、股份信用、保險信用、商業(yè)信用、消費信用、信托信用等多種信用形式，打破了銀行信用的壟斷格局，拓寬了資金融通渠道，提高了全社會的資金配置和利用效率。與此相適應，培育和發(fā)展了結(jié)構(gòu)多元、層次清晰、運作日益規(guī)范的金融市場體系。（8）按照票據(jù)化、電子化、國際化的原則，對支付結(jié)算制度進行了改革，提高了支付系統(tǒng)的效率，保障了商品交易的安全，促進了商品的流轉(zhuǎn)。（9）適應對外經(jīng)濟關(guān)系發(fā)展的需要，改革了外匯管理體制，建立了人民幣以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度，實現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項目下的可自由

10、兌換，建立了統(tǒng)一的銀行間外匯市場。（10）擴大了對外金融交往與合作，金融市場國際化的程度不斷提高。金融立法在金融體制的改革中，占據(jù)著特殊的重要地位。新時期我國金融立法的發(fā)展，大體上可以劃分為五個階段：第一階段從中共十一屆三中全會召開到1983年底，為金融立法的初創(chuàng)時期。我國開始重視金融立法工作，出臺了一些金融行政法規(guī)。第二階段從1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能到1992年，為金融立法的成長時期。國務院以及中國人民銀行等政府金融管理部門制定和公布了大量的金融行政法規(guī)和金融部門規(guī)章，內(nèi)容涉及金融領(lǐng)域的各個方面。第三階段從1992年鄧小平同志南巡講話、黨的十四大召開至1995年，為金融立法

11、的升級時期。一些暫行條例為正式條例所取代，一些低層次行政法規(guī)為高層次法律所取代，以反映金融體制改革的最新成果，中華人民共和國中國人民銀行法、中華人民共和國商業(yè)銀行法、中華人民共和國保險法和中華人民共和國票據(jù)法等先后出臺。第四階段從1996年至2001年，為金融立法的充實時期。包括中華人民共和國合同法、中華人民共和國證券法、中華人民共和國信托法、中華人民共和國外匯管理條例等。第五階段從2001年12月11日我國正式加入世界貿(mào)易組織至今，為金融立法的完善時期。通過中華人民共和國證券投資基金法和中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法，對中華人民共和國保險法、中華人民共和國中國人民銀行法、中華人民共和國商業(yè)銀

12、行法、中華人民共和國證券法進行了重大修訂；國務院也發(fā)布了中華人民共和國外資保險公司管理條例和重新制定的中華人民共和國外資金融機構(gòu)管理條例。返回第三節(jié) 金融法的基本原則一、以穩(wěn)定貨幣為前提促進經(jīng)濟發(fā)展的原則金融促進經(jīng)濟的發(fā)展，必須受客觀規(guī)律的制約，其中最重要的一條就是必須保持貨幣價值的穩(wěn)定。貨幣穩(wěn)定是經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、健康、協(xié)調(diào)發(fā)展的一個必要條件。我國現(xiàn)行金融立法特別是中央銀行立法，全面、充分地貫徹了穩(wěn)定貨幣的立法精神。其突出表現(xiàn)為：將“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟的增長”法定為中央銀行的貨幣政策目標。確立了中央銀行執(zhí)行貨幣政策的相對獨立性。規(guī)定了中央銀行執(zhí)行貨幣政策的問責義務。規(guī)定了中央銀

13、行可以采用的貨幣政策工具，為中國人民銀行靈活、有效地調(diào)控貨幣供應量提供了法律基礎(chǔ)；在嚴格規(guī)范人民幣發(fā)行和流通管理的同時，加強了對外匯和外債的科學管理；依法嚴厲打擊了各種危害貨幣、擾亂貨幣流通的違法犯罪行為。二、兼顧金融效率與金融安全的原則 金融效率，微觀上是指金融機構(gòu)經(jīng)營上的低投入和高產(chǎn)出，宏觀上是指金融體系能夠有效與合理地分配金融資源，充分地滿足國民經(jīng)濟對資金融通和金融服務的需求。金融安全，微觀上是指各個金融機構(gòu)能夠?qū)徤?、穩(wěn)健經(jīng)營，宏觀上是指整個金融體系能夠保持基本穩(wěn)定，不出現(xiàn)系統(tǒng)性金融危機。金融安全的實現(xiàn)取決于很多因素，而最為關(guān)鍵者有三：金融機構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制系統(tǒng)必須健全；市場對

14、金融機構(gòu)的規(guī)范與約束必須充分；政府的金融監(jiān)管必須有效。提升金融效率，核心在于適當提高金融市場的競爭水平，建立良好、有序的金融市場競爭秩序。金融安全與金融效率既對立，又統(tǒng)一。金融法必須在金融安全與金融效率之間謀求適當?shù)钠胶?。改革開放以來的我國金融體制改革和金融法制建設(shè)，總體上講，既體現(xiàn)了金融安全的目標，也體現(xiàn)了金融效率的目標，但相對而言，仍偏重金融安全，對金融效率重視不夠。我們認為，這種狀況應盡快得到改善：應當就有關(guān)法律限制和監(jiān)管措施對金融競爭的消極影響進行評估，并通過科學的制度設(shè)計盡量減輕這種消極影響的程度；在條件成熟的情況下，應當盡快廢止不必要的法律限制和監(jiān)管措施。應當加強對金融市場競爭的法

15、律規(guī)制，禁止市場參與者濫用市場支配地位，制裁市場參與者的限制競爭行為和不正當競爭行為。金融立法、金融執(zhí)法以及政府采購金融服務，應當堅持競爭中立原則，避免在國有金融機構(gòu)與民營金融機構(gòu)之間，大型金融機構(gòu)與中、小型金融機構(gòu)之間，本土金融機構(gòu)與外資金融機構(gòu)之間，因為制度因素和政府行為而形成嚴重的不公平競爭。三、保護投資者利益的原則投資者指金融交易中購入金融工具融出資金的個人和機構(gòu)，不僅包括證券投資者，而且包括存款人和保單持有人。加強對投資者利益的保護，意義異常深遠：（1）投資者乃一切金融交易的資金來源，倘其利益不能得到公平、有效的保護，資金融通勢必成為無源之水、無根之木。（2）投資者中，大部分為小額個

16、人投資者，他們高度分散，力量單薄，多半欠缺信息渠道及準確判斷市場變化和化解金融風險的能力。突出對投資者利益的保護，更能體現(xiàn)法律的公平理念。（3）多數(shù)金融工具所具有的流通性，決定了投資者的不特定性和廣泛性。因此，投資者利益得到保護的程度，不僅事關(guān)金融秩序的穩(wěn)定，而且會影響到社會的安定。（4）投資者是金融市場不可忽視的社會監(jiān)督力量，用以保護投資者利益的各項法律措施，有助于提高金融市場透明度及其規(guī)范運作的程度。立法對投資者利益的保護，大體有普通法保護與特別法保護兩個層面。各國金融立法圍繞投資者利益保護，大多已形成一定的規(guī)范體系和制度框架，而最常見、最核心亦最能體現(xiàn)保護投資者利益精神的有：信息披露制度

17、。金融機構(gòu)的保密義務。投資者損失補償機制。四、與國際慣例接軌的原則這里所稱的國際慣例，取其廣義，包括：為眾多國家廣泛采用并確屬科學合理的立法例。在國際金融監(jiān)管合作層面上產(chǎn)生的、對中國不具有條約約束力但具有廣泛國際影響的法律文件。任意性的國際成文慣例。國際公認并通行的不成文習慣和慣常作法。在當今各國經(jīng)濟愈加相互依賴，世界經(jīng)濟加速一體化，我國加緊社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)的歷史條件下，必須重視并厲行國內(nèi)金融立法與國際慣例的接軌。國際慣例通常是成熟的金融交易和金融監(jiān)管經(jīng)驗的結(jié)晶，與國際慣例接軌，可以有效地避免立法失誤，提高我國金融立法的水平和金融監(jiān)管的質(zhì)量。與國際慣例接軌，有助于改善我國的金融法制環(huán)境，減

18、少和降低涉外金融交往中與外方不必要的沖突與摩擦，促進金融的進一步對外開放，為積極引進和利用外資創(chuàng)造條件。放眼世界，謀求各國金融制度某種程度的統(tǒng)一，確立最低的國際金融監(jiān)管標準，并以此降低因各國制度差異所形成的競爭扭曲的程度，已然成為一股不可逆轉(zhuǎn)的國際潮流，而國際慣例無疑是各國金融制度趨同發(fā)展的重要依據(jù)。返回第二章 中央銀行法律制度第一節(jié) 中央銀行概述第二節(jié) 中央銀行的法律地位第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策第四節(jié) 中國人民銀行法 第一節(jié) 中央銀行概述一、中央銀行的概念 中央銀行(Central Bank)是在一國金融體系中居于主導地位，負責制定和執(zhí)行國家貨幣政策，調(diào)節(jié)和控制全國的貨幣流通和信用活動，依

19、法實施金融監(jiān)管的特殊金融機構(gòu)。二、中央銀行制度的形成與發(fā)展中央銀行制度的普遍存在有著深刻的經(jīng)濟和政治根源，它是商品經(jīng)濟條件下貨幣和信用發(fā)展的產(chǎn)物，是經(jīng)濟、金融領(lǐng)域矛盾運動的必然結(jié)果。早期的中央銀行是在大商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上逐步演化而來的。究其原因，主要有四個：貨幣發(fā)行問題。政府融資問題。票據(jù)交換和最后貸款人問題。金融調(diào)控與金融監(jiān)管問題。中央銀行自商業(yè)銀行的演化，可以追溯到17世紀中后期的歐洲。1656年由私人創(chuàng)辦的瑞典國家銀行以及1694年成立的股份制的英格蘭銀行，被認為是歷史上最早的中央銀行原型。在其后的數(shù)百年間，中央銀行制度經(jīng)歷了一個形成、普及和完善的漫長過程。從1656年瑞典國家銀行成立到1

20、913年美國建立聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，前后257年，為中央銀行的創(chuàng)始時期。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束，為中央銀行的發(fā)展時期。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，中央銀行制度進入到普及和加強的時期。分析中央銀行制度的形成與發(fā)展歷史，可以發(fā)現(xiàn)以下規(guī)律：1.早期的中央銀行，是隨著資本主義商品及貨幣信用經(jīng)濟的發(fā)展，在大私人商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上逐步蛻變而來；而后期的中央銀行，則多半是借鑒別國經(jīng)驗，立足本國實際，經(jīng)立法人工創(chuàng)設(shè)。2.中央銀行制度的形成與發(fā)展，是其職能不斷充實與完備的過程。3.中央銀行制度形成與發(fā)展的過程中，存在以所有權(quán)私有為主向以所有權(quán)國家公有為主轉(zhuǎn)化的明顯趨勢。4.中央銀行制度的形成與發(fā)展過程，是一

21、個不斷放棄自身營利目的、與國家政權(quán)結(jié)合的過程。三、中央銀行的職能(一)發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行，是指中央銀行壟斷通貨的發(fā)行權(quán)，是國家惟一的通貨發(fā)行機構(gòu)。中央銀行壟斷通貨發(fā)行權(quán)，有利于穩(wěn)定幣值，建立良好的通貨發(fā)行與流通秩序，保證通貨的投入量與商品流轉(zhuǎn)的需求相適應。(二)政府的銀行中央銀行被稱為政府的銀行，是指中央銀行與本國政府有密切關(guān)系，服務于政府，代表政府處理有關(guān)的金融事務。這一職能具體表現(xiàn)在：受托經(jīng)理國庫，擔任國庫出納；以法律允許的條件、額度和方式對政府提供信用；代理政府公債的發(fā)行和還本付息事宜；代表政府參與有關(guān)的國際金融活動；代理政府買賣黃金、外匯，管理國家的黃金、外匯儲備；擔任政府的金融事務

22、顧問。(三)銀行的銀行中央銀行作為銀行的銀行主要體現(xiàn)在三個方面：依法集中保管金融機構(gòu)交存的存款準備金。對全國金融機構(gòu)承擔最后貸款人責任。主持全國金融機構(gòu)之間的清算事宜。(四)金融調(diào)控的銀行中央銀行的金融調(diào)控職能，就是通過制定和執(zhí)行貨幣信用政策，影響商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的基礎(chǔ)和能力，實現(xiàn)貨幣供應總量的調(diào)節(jié)與控制，并引導資金的流向，促進產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理化，為國民經(jīng)濟的持續(xù)、健康、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展創(chuàng)造條件。(五)金融監(jiān)管的銀行在一些國家，中央銀行單獨或者與其他政府機構(gòu)一道，履行金融監(jiān)管的職能。它通過依法制定金融業(yè)務規(guī)章，審批金融機構(gòu)的設(shè)立、變更、終止及其業(yè)務范圍，檢查和稽核金融機構(gòu)的業(yè)務活動，查處金融

23、違法違規(guī)行為，來保證金融機構(gòu)的合法、穩(wěn)健經(jīng)營，維護金融體系的高效、有序運行。自20世紀90年代初以來，國際上已出現(xiàn)剝離中央銀行日常性金融機構(gòu)監(jiān)管職能的趨勢。四、中央銀行的體制和資本結(jié)構(gòu)(一)中央銀行的體制1.單一中央銀行制。即國家設(shè)立中央銀行，專司中央銀行職能。其中又可分為：一元中央銀行制。是全國只設(shè)立獨家中央銀行，其下設(shè)立眾多的分支機構(gòu)作為總行的派出機構(gòu)。主要為單一制國家采用。目前80%以上國家的中央銀行屬于這種體制。二元中央銀行制。是在中央和地方設(shè)立兩級中央銀行機構(gòu)，其中中央級機構(gòu)為中央銀行體系的最高管理機關(guān)，地方級機構(gòu)則具有相對獨立的職責和權(quán)限。這種體制為部分聯(lián)邦制國家采用，如美國和德國

24、。2.復合中央銀行制。即國家未單獨設(shè)立中央銀行，由一家國有銀行履行中央銀行職能并經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務。視在該銀行之外設(shè)立或者不設(shè)立其他專業(yè)銀行或商業(yè)性金融機構(gòu)，這種體制又可以細分為混合式中央銀行制和一體式中央銀行制。如前蘇聯(lián)以及前東歐社會主義國家。3.區(qū)域性國際中央銀行制?？偸桥c一定的貨幣聯(lián)盟相聯(lián)系，是指貨幣聯(lián)盟內(nèi)的所有主權(quán)國家共同建立一家中央銀行，統(tǒng)一執(zhí)行中央銀行的職能。主要有西非貨幣聯(lián)盟的西非國家中央銀行、中非貨幣聯(lián)盟的中非國家中央銀行、東加勒比海貨幣管理局、歐洲中央銀行體系。4.準中央銀行制。指未設(shè)立職能全面的專業(yè)化中央銀行，而是由若干政府機構(gòu)或商業(yè)銀行分別履行有限的中央銀行職能。這種體制目

25、前只有新加坡、利比里亞等少數(shù)國家采用。(二)中央銀行的資本結(jié)構(gòu)1.純國家資本。即中央銀行的全部資本歸國家所有。新建的中央銀行，特別是二戰(zhàn)后獨立的發(fā)展中國家與社會主義國家的中央銀行，多屬此類。2.國家與私人資本合營。即中央銀行的資本，部分由國家提供，部分由私人股東提供。如日本銀行。3.集體資本。即中央銀行的資本由金融機構(gòu)集體提供。如美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)。4.純私人資本。即中央銀行的資本全部為私人股東持有，而由法律授權(quán)其執(zhí)行中央銀行職能。如意大利銀行。5.多國資本。即區(qū)域性國際中央銀行的資本非一國所獨有，而是由各成員方共有。6.無資本金。即中央銀行建立時根本就沒有資本，中央銀行立法沒有關(guān)于資本金的規(guī)定

26、，或者規(guī)定建立中央銀行無需固定資本金，如韓國銀行。返回第二節(jié) 中央銀行的法律地位一、中央銀行的法律性質(zhì)(一)中央銀行是法人對中央銀行的法人資格，幾乎所有國家都作了明確規(guī)定。(二)中央銀行是國家機關(guān)法人關(guān)于中央銀行的國家機關(guān)性質(zhì)，只有少數(shù)國家作了明確規(guī)定。我們認為，無論各國對中央銀行如何定性，其中央銀行實質(zhì)上都是國家機關(guān)法人：1.一切中央銀行都是站在“公”的立場履行職能，都是國家管理金融和調(diào)控信用的工具，股份公司形式的中央銀行也不例外。2.各國中央銀行都經(jīng)營業(yè)務，但與商業(yè)銀行不同，并不具有自身的營利目的，而純粹是出于職能的需要。3.所有中央銀行都依法擁有相應的金融行政管理權(quán)，這是它們作為國家機關(guān)

27、的重要標志。(三)中央銀行是特殊的金融機構(gòu)中央銀行為了履行職能，必須經(jīng)營特定的銀行業(yè)務。中央銀行的特殊金融機構(gòu)性質(zhì)，是其歷史發(fā)展的邏輯延續(xù)，更是其所負職責的內(nèi)在要求。中央銀行雖然經(jīng)營業(yè)務，但與普通金融機構(gòu)有根本的不同：1.在為絕大多數(shù)國家所采用的單一中央銀行制下，中央銀行只對普通金融機構(gòu)和政府經(jīng)辦業(yè)務，不直接對工商企業(yè)和個人經(jīng)辦業(yè)務，不與普通金融機構(gòu)競爭。2.中央銀行經(jīng)營業(yè)務，以信用調(diào)控、服務政府和普通金融機構(gòu)為宗旨，不以營利為目的。3.中央銀行經(jīng)營業(yè)務，不是根據(jù)普通銀行法，而是根據(jù)憲法或中央銀行法。二、中央銀行的獨立性與問責制(一)中央銀行的獨立性確立并維護中央銀行對于政府的相對獨立性，是2

28、0世紀初特別是第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來，世界各國中央銀行制度發(fā)展的一大主流。國民經(jīng)濟的持續(xù)、健康、穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展，必須以貨幣的穩(wěn)定為前提。要保持貨幣的穩(wěn)定，必須使中央銀行相對獨立于政府。綜觀世界各國立法，對中央銀行獨立性的保護，主要落實在以下幾個方面：明確中央銀行不隸屬于政府或財政部。限制或排除政府對中央銀行決策的干擾和影響。限制政府向中央銀行借款。應當指出，中央銀行對于政府的獨立性只能是相對的。即使那些與政府或政府部門沒有隸屬關(guān)系的中央銀行，也要承擔與政府總體經(jīng)濟政策保持一致的義務。(二)中央銀行的問責制問責制是指中央銀行和金融監(jiān)管機構(gòu)用以說明其行為和報告其活動的方式、方法和程序。推而廣之，問

29、責制乃是一種制度安排，在這種制度安排之下，擁有權(quán)力的個人或機構(gòu)有義務向法定的對象解釋其決策和行為，并論證其合理性。問責制非但不會損害中央銀行的獨立性，反而有助于其獨立性的提升，因為它能夠減輕甚至打消人們對中央銀行權(quán)力膨脹和權(quán)力濫用的擔憂。中央銀行履行問責義務的對象主要是特定的公共機構(gòu)和社會公眾。在某些國家，也包括受中央銀行管理或者受中央銀行決策和行為影響的機構(gòu)和個人。作為中央銀行履行問責義務對象的公共機構(gòu)，可以是國家立法機關(guān)，也可以是行政機關(guān)和司法機關(guān)。中央銀行對社會公眾履行問責義務，關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于提高其政策的透明度和交互性。透明度旨在讓社會公眾知悉有關(guān)信息，而交互性則旨在為社會公眾參與中央銀行

30、的決策提供機會。返回第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策一、貨幣的構(gòu)成貨幣是充當一般等價物的特殊商品，具有價值尺度、交換媒介、支付手段、價值貯藏四大功能。其中，交換媒介是貨幣的基本功能，也是劃定貨幣范圍的主要依據(jù)。貨幣的產(chǎn)生，是商品交換過程矛盾發(fā)展的必然結(jié)果。通貨即紙幣和鑄幣，只是貨幣構(gòu)成中的一部分甚至是一小部分。在此之外，還有存款貨幣。存款貨幣是指銀行賬戶中存戶能夠以支票或者電子方式“直接”進行支付的存款余額。通貨與存款的不同：通貨為法償貨幣，存款貨幣不是法償貨幣；通貨具備貨幣的各項職能，存款貨幣只擁有貨幣的部分職能；通貨是中央銀行的負債，存款貨幣是商業(yè)銀行的負債；通貨是有形貨幣，存款貨幣是無形貨幣；

31、通貨可以直接使用，存款貨幣的使用必須借助支票或銀行卡以及銀行支付系統(tǒng)；通貨有多種面額和多種組合，可以滿足各種金額的支付要求，存款貨幣一般不能用于日常的小額支付。 應當注意的是，從控制貨幣供應的角度看，貨幣與非貨幣的界限并不是絕對的。因此，各國也都將某些不構(gòu)成貨幣的特定金融資產(chǎn)劃入到相應的貨幣供應層次，來進行管理和控制。隨著計算機技術(shù)特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融領(lǐng)域的應用，在小額支付領(lǐng)域已出現(xiàn)電子貨幣。就目前而言，電子貨幣還不是獨立的貨幣形態(tài)，僅是代替通貨行使支付職能。二、中央銀行的貨幣政策目標各國中央銀行法關(guān)于本國中央銀行貨幣政策目標的規(guī)定不盡相同，或采用多重目標制，或采用雙重目標制，或采用單一目標制

32、。多重目標制包含了貨幣穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡等多個目標；雙重目標制要求中央銀行同時兼顧貨幣穩(wěn)定和經(jīng)濟增長兩個方面；單一目標制則突出貨幣的穩(wěn)定。目前看來，有越來越多的國家采用或者改行單一目標制，即以貨幣穩(wěn)定為中央銀行的貨幣政策目標。關(guān)于單一貨幣政策目標的表述主要有兩種方式：將中央銀行的貨幣政策目標簡單表述為“保持貨幣穩(wěn)定”或“保持物價穩(wěn)定”。將中央銀行的貨幣政策目標簡單表述為保持貨幣穩(wěn)定，以此促進經(jīng)濟增長。三、中央銀行的貨幣政策工具貨幣政策工具，即中央銀行用以調(diào)控商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的手段。1.一般性貨幣政策工具：存款準備金制度； 再貼現(xiàn)政策；公開市場業(yè)務。2.選擇性貨幣政策工具

33、：貸款額度限制；利率管制； 消費信用控制。3.其他貨幣政策工具。(一)存款準備金制度法律規(guī)定金融機構(gòu)有義務從自己吸收的存款中，依照中央銀行根據(jù)法律授權(quán)所確定的比例，提取一定金額的款項存入中央銀行。此種款項稱為“存款準備金”，而中央銀行所確定的提取和交存存款準備金的比例，稱為“存款準備金率”。存款準備金制度最主要的功能是調(diào)控貨幣的供應量。存款準備金制度之所以能夠調(diào)控貨幣的供應量，關(guān)鍵在于存款準備金率的變動。由于派生存款的創(chuàng)造是按乘數(shù)放大原理進行的，存款準備金率的微量調(diào)整，就足以使貨幣供應量發(fā)生巨額變化，因此，中央銀行對存款準備金率的調(diào)整一般都非常慎重。 中央銀行依法享有決定、變更和終止存款準備金

34、率的權(quán)力，是存款準備金制度的核心所在。1.存款準備金制度適用的負債范圍：一般限于金融機構(gòu)吸收的存款，也有國家擴展適用于存款以外的其他負債。2.可充當存款準備金的資產(chǎn)形式：一般為在中央銀行存款，也有國家允許存款準備金的一部分以庫存現(xiàn)金存在。3.存款準備金率的適用：對不同性質(zhì)的金融機構(gòu)、不同性質(zhì)的存款適用差別存款準備金率。在我國，中國人民銀行經(jīng)國務院批準后決定，自2004年4月25日起實行差別存款準備金率制度，即金融機構(gòu)適用的存款準備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標掛鉤。 無差別地適用統(tǒng)一的存款準備金率。(二)再貼現(xiàn)政策再貼現(xiàn)政策是中央銀行以再貸款和再貼現(xiàn)業(yè)務為基礎(chǔ)，以調(diào)節(jié)貨幣供應量為目的而

35、進行的一系列政策性操作。再貸款是中央銀行對普通金融機構(gòu)提供的短期信貸，它通常以借款人提供合格的抵押或質(zhì)押為條件，并且適用懲罰性利率。再貼現(xiàn)是普通金融機構(gòu)將所持有的未到期票據(jù)背書讓與中央銀行以兌取現(xiàn)款，中央銀行于票面金額中扣除自兌取日至到期日之間的利息和貼現(xiàn)費用后，將其余額支付給該普通金融機構(gòu)。再貼現(xiàn)政策的主要作用機制，是中央銀行調(diào)整再貸款利率和再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行在中央銀行借款或貼現(xiàn)票據(jù)的成本，調(diào)控其超額準備金頭寸，并間接帶動市場利率的升降，進而實現(xiàn)對貨幣供應量的調(diào)控。為了保證再貼現(xiàn)政策的有效運用，各國中央銀行法都規(guī)定中央銀行有靈活調(diào)整再貸款利率和再貼現(xiàn)率的權(quán)力。(三)公開市場業(yè)務公開市場是

36、指價格完全由供求關(guān)系決定的市場，公開市場業(yè)務則是指中央銀行在金融市場買賣有價證券或者其他金融資產(chǎn)，以此影響貨幣供應量和市場利率的行為。中央銀行的公開市場業(yè)務主要以商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為交易對手。從其他國家中央銀行的公開市場業(yè)務來看，交易品種主要為期限短、價格穩(wěn)定、品質(zhì)良好的政府債券和銀行承兌匯票。返回第四節(jié) 中國人民銀行法一、我國的中央銀行和中央銀行立法中國人民銀行是我國的中央銀行，總行設(shè)在北京。1998年底，經(jīng)國務院批準，中國人民銀行進行機構(gòu)改革，將原來按行政區(qū)劃設(shè)置的分支機構(gòu)，改為按經(jīng)濟區(qū)劃設(shè)置，在全國設(shè)立九大分行。1995年3月18日，第八屆全國人民代表大會第三次會議通過了中華人民共和國中

37、國人民銀行法。這是我國第一部單行的中央銀行立法，也是由國家最高權(quán)力機關(guān)制定的我國第一部金融基本法律。2003年12月，為了適應中國銀監(jiān)會設(shè)立后中國人民銀行職責調(diào)整的需要，第十屆全國人民代表大會常務委員會第六次會議通過了關(guān)于修改中華人民共和國中國人民銀行法的決定，強化了中國人民銀行與制定和執(zhí)行貨幣政策有關(guān)的職責，剝離了其日常性金融機構(gòu)監(jiān)管職能，突出了它的維護宏觀金融穩(wěn)定職能，增加了反洗錢等重要職能。二、中國人民銀行的法律地位中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行，直屬國務院領(lǐng)導；其全部資本由國家出資，屬國家所有。中國人民銀行法對中國人民銀行的相對獨立性作了明確規(guī)定：1.中國人民銀行的貨幣政策目標

38、是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。2.中國人民銀行在國務院領(lǐng)導下依法獨立執(zhí)行貨幣政策，履行職責，開展業(yè)務，不受地方政府、各級政府部門、社會團體和個人的干涉。3.中國人民銀行就年度貨幣供應量、利率、匯率和國務院規(guī)定的其他重要事項作出的決定，報國務院批準后執(zhí)行；中國人民銀行就其他有關(guān)貨幣政策事項作出決定后，即予執(zhí)行，并報國務院備案。4.中國人民銀行根據(jù)履行職責的需要設(shè)立分支機構(gòu)，作為中國人民銀行的派出機構(gòu)；中國人民銀行對分支機構(gòu)實行統(tǒng)一領(lǐng)導和管理。5.中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券，不得向地方政府、各級政府部門提供貸款。同時，中國人民銀行法也規(guī)定了

39、中國人民銀行的問責義務，即“中國人民銀行應當向全國人民代表大會常務委員會提出有關(guān)貨幣政策情況和金融業(yè)運行情況的工作報告”。三、中國人民銀行的職能(一)發(fā)行的銀行1.中華人民共和國的法定貨幣是人民幣。以人民幣支付中華人民共和國境內(nèi)的一切公共的和私人的債務，任何單位和個人不得拒收。人民幣的單位為元，人民幣輔幣單位為角、分。2.人民幣由中國人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行，任何單位和個人不得印制、發(fā)售代幣票券，以代替人民幣在市場流通。3.中國人民銀行設(shè)立人民幣發(fā)行庫，在其分支機構(gòu)設(shè)立分支庫。分支庫調(diào)撥人民幣發(fā)行基金，應當按照上級庫的命令辦理。任何單位和個人不得違反規(guī)定，動用發(fā)行基金。4.殘缺、污損的人民幣，按

40、照中國人民銀行的規(guī)定兌換，并由中國人民銀行負責收回、銷毀。5.禁止偽造、變造人民幣；禁止出售、購買偽造、變造的人民幣；禁止運輸、持有、使用偽造、變造的人民幣；禁止故意毀損人民幣；禁止在宣傳品、出版物或者其他商品上非法使用人民幣圖樣。 (二)政府的銀行1.持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲備、黃金儲備；2.經(jīng)理國庫；3.作為國家的中央銀行，從事有關(guān)的國際金融活動；4.代理國務院財政部門向各金融機構(gòu)組織發(fā)行、兌付國債和其他政府債券。(三)銀行的銀行1.要求銀行業(yè)金融機構(gòu)按照規(guī)定的比例交存存款準備金；2.向商業(yè)銀行提供貸款，為在中國人民銀行開立賬戶的銀行業(yè)金融機構(gòu)辦理再貼現(xiàn)；但是，中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款

41、的期限不得超過1年；不得對銀行業(yè)金融機構(gòu)的賬戶透支；不得向任何單位和個人提供擔保。3.維護支付、清算系統(tǒng)的正常運行，會同國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)制定支付結(jié)算規(guī)則，組織或者協(xié)助組織銀行業(yè)金融機構(gòu)相互之間的清算系統(tǒng)，協(xié)調(diào)銀行業(yè)金融機構(gòu)相互之間的清算事項，提供清算服務。(四)金融調(diào)控的銀行“依法制定和執(zhí)行貨幣政策”是中國人民銀行的核心職能。中國人民銀行為執(zhí)行貨幣政策，可以運用下列貨幣政策工具：要求銀行業(yè)金融機構(gòu)按照規(guī)定的比例交存存款準備金；確定中央銀行基準利率；為在中國人民銀行開立賬戶的銀行業(yè)金融機構(gòu)辦理再貼現(xiàn)；向商業(yè)銀行提供貸款；在公開市場上買賣國債、其他政府債券和金融債券及外匯；國務院確定的其他

42、貨幣政策工具。中國人民銀行依法監(jiān)測金融市場的運行情況，對金融市場實施宏觀調(diào)控，促進其協(xié)調(diào)發(fā)展。(五)金融監(jiān)管的銀行1.監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場。監(jiān)管管理的方式主要包括：制定與兩個市場管理有關(guān)的規(guī)章制度；確定可以交易的市場工具；審核交易主體資格；確定市場的交易方式；審查交易工具的發(fā)行方式和利率水平；監(jiān)測市場的日常變化，負責市場信息的統(tǒng)計和公布；檢查監(jiān)督市場參與者的行為并對違反規(guī)定者給予行政處罰。2.實施外匯管理，監(jiān)督管理銀行間外匯市場。中國人民銀行通過國家外匯管理局及其分支機構(gòu)具體實施外匯管理。外匯管理的主要內(nèi)容包括：經(jīng)常項目外匯管理、資本項目外匯管理、國際收支申報與統(tǒng)計、人民

43、幣匯率管理等。目前，國家外匯管理局主要通過中國外匯交易中心對銀行間外匯市場實施管理。銀行間外匯市場管理的主要內(nèi)容為：制定交易規(guī)則；審批外匯市場的準入規(guī)則；監(jiān)管外匯市場的交易價格；監(jiān)管交易工具。3.監(jiān)督管理黃金市場。即監(jiān)督管理黃金交易所市場和黃金進出口業(yè)務。目前依法獲準設(shè)立的黃金交易所為上海黃金交易所。上海黃金交易所是不以營利為目的、實行會員制和自律管理的法人。目前在上海黃金交易所交易的品種有黃金、白銀、鉑等貴金屬，交易方式僅限于現(xiàn)貨交易。4.負責金融機構(gòu)反洗錢工作。中國人民銀行指導、部署金融業(yè)反洗錢工作、負責反洗錢的資金監(jiān)測。具體職責有：負責承辦、組織國家反洗錢工作；研究和擬定金融機構(gòu)反洗錢規(guī)

44、劃和政策；承辦反洗錢的國際合作與交流工作；匯總和跟蹤分析各部門提供的人民幣、外幣等可疑支付交易信息；協(xié)助司法部門調(diào)查涉嫌洗錢犯罪案件。2003年10月，中國人民銀行組建反洗錢局，全面履行反洗錢職責。5.管理信貸征信業(yè)。屬“國務院規(guī)定的其他職責”。 中國人民銀行成立了征信管理局，具體承辦信貸征信管理工作，包括擬訂信貸征信業(yè)發(fā)展規(guī)劃、管理辦法和有關(guān)風險評價準則，宣傳和普及相關(guān)金融知識等。四、中國人民銀行的治理結(jié)構(gòu)1.領(lǐng)導機構(gòu)。中國人民銀行實行行長負責制，設(shè)行長1人，設(shè)副行長若干人協(xié)助行長工作。行長由國務院總理提名，報全國人民代表大會或其常務委員會決定，由國家主席任免；副行長由國務院總理任免。2.咨

45、詢機構(gòu)。中國人民銀行制定貨幣政策的咨詢議事機構(gòu)是貨幣政策委員會。貨幣政策委員會的職責、組成和工作程序，由國務院規(guī)定，報全國人民代表大會常務委員會備案。3.分支機構(gòu)。中國人民銀行根據(jù)履行職責的需要設(shè)立分支機構(gòu)；分支機構(gòu)是中國人民銀行的派出機構(gòu)，接受總行的統(tǒng)一領(lǐng)導和管理，根據(jù)中國人民銀行的授權(quán)，維護本轄區(qū)的金融穩(wěn)定，承辦有關(guān)業(yè)務。五、中國人民銀行與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)在目前的金融分業(yè)監(jiān)管體制下，加強我國各金融監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)十分重要。金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機制由國務院建立。中國人民銀行應當和國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)、國務院其他金融監(jiān)督管理機構(gòu)建立監(jiān)督管理信息共享機制。中國人民銀行根據(jù)執(zhí)行貨幣政策和維護金融穩(wěn)定

46、的需要，可以建議國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)對銀行業(yè)金融機構(gòu)進行檢查監(jiān)督，國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)應當自收到建議之日起30日內(nèi)予以回復。返回第三章 金融監(jiān)管法律制度第一節(jié) 金融監(jiān)管的基本理論第二節(jié) 金融監(jiān)管的主要環(huán)節(jié)第三節(jié) 我國金融監(jiān)管法律制度概述 第一節(jié) 金融監(jiān)管的基本理論一、金融監(jiān)管的必要性(一)金融業(yè)的戰(zhàn)略地位(二)金融市場的信息不對稱1.“逆向選擇”。發(fā)生在交易之前。2.“道德風險”。發(fā)生在交易之后。(三)金融危機的負外部性1.脆弱性理論。脆弱性理論告訴我們，金融業(yè)之所以容易出現(xiàn)危機，根源于它“內(nèi)在的”脆弱性。2.系統(tǒng)性風險理論。系統(tǒng)性風險理論告訴我們，具有超強的傳染性是金融危機的突出特性

47、，零星、局部的金融危機，仿佛“多米諾骨牌”，容易迅速擴散以致觸發(fā)系統(tǒng)性金融危機。3.社會成本理論。社會成本理論告訴我們，金融危機特別是系統(tǒng)性金融危機，具有嚴重的負外部性，會形成高昂的社會成本。二、金融監(jiān)管主體及其金融監(jiān)管權(quán)(一)金融監(jiān)管主體金融監(jiān)管主體是有權(quán)依法對金融機構(gòu)及其經(jīng)營活動實施規(guī)制和約束的專門機構(gòu)。金融監(jiān)管主體通常都是政府機構(gòu)，但也有民間組織根據(jù)法律授權(quán)履行金融監(jiān)管職責的情況。各國的金融監(jiān)管組織體制差別很大。大體可分為：分業(yè)監(jiān)管，即銀行類金融機構(gòu)、證券類金融機構(gòu)、保險類金融機構(gòu)分別由不同的監(jiān)管主體負責監(jiān)管；混業(yè)監(jiān)管/一體式監(jiān)管，即由單一的監(jiān)管主體負責監(jiān)管所有金融部門；半混業(yè)監(jiān)管，即雖

48、未實行完全的混業(yè)監(jiān)管，但存在兩個金融部門由一個監(jiān)管主體監(jiān)管的情況。關(guān)于分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管孰優(yōu)孰劣，雖然在理論上一直存在爭議，但在實踐上，自20世紀90年代以來，已有越來越多的國家放棄分業(yè)監(jiān)管體制，改采混業(yè)監(jiān)管體制。(二)金融監(jiān)管權(quán)1.金融規(guī)章和業(yè)務命令的發(fā)布權(quán)。2.金融機構(gòu)設(shè)立、變更、終止及其業(yè)務范圍的審批權(quán)。3.金融機構(gòu)高級管理人員任職資格的認定權(quán)。4.信息獲取權(quán)。5.對問題金融機構(gòu)的處置權(quán)。6.違法違規(guī)行為的處罰權(quán)。應當注意的是，法律為金融監(jiān)管主體配置金融監(jiān)管權(quán)，不能僅限于授權(quán)。金融監(jiān)管權(quán)的配置，除了授權(quán)外，還應當注重以下因素：保護金融監(jiān)管權(quán)行使的獨立性，以使監(jiān)管主體行使金融監(jiān)管權(quán)不受非法

49、干預；免除監(jiān)管主體及其工作人員履行職責過程中無重大過失的善意行為的法律責任，包括刑事責任、行政責任和民事責任，以解除其后顧之憂；強化監(jiān)管主體對特定公共機構(gòu)、監(jiān)管對象以及社會公眾的問責義務，以制約其金融監(jiān)管權(quán)的行使，防止權(quán)力濫用。三、金融監(jiān)管的目標和原則金融監(jiān)管應當有明確界定的目標。我們認為，金融監(jiān)管應當以維護金融安全、促進和規(guī)范金融競爭、保護金融消費者權(quán)益為主要目標。金融監(jiān)管不僅應當有明確的目標，而且應當遵循一定的基本原則。(一)依法監(jiān)管原則依法監(jiān)管是金融監(jiān)管的核心原則。其含義包括四個方面：所有金融機構(gòu)應毫無例外地接受監(jiān)管；金融監(jiān)管活動必須依法進行；實施金融監(jiān)管應以法定標準為依據(jù)；無論監(jiān)管者或

50、是被監(jiān)管者，違反國家有關(guān)法律，都必須承擔相應的法律責任。(二)準確定位原則1.必須認識到，作為政府對金融業(yè)實施的外部規(guī)范和約束，作為政府對市場缺陷的一種矯正，金融監(jiān)管本身也有缺陷。2.必須認識到，就維護金融安全、提高金融業(yè)效率、保護金融消費者利益而言，金融監(jiān)管不是萬能的，在某種意義上，它甚至不是首要的決定因素。3.應當正確界定金融監(jiān)管的邊界。具體而言，就是要處理好金融監(jiān)管與金融機構(gòu)經(jīng)營管理自主權(quán)之間的關(guān)系。(三)兼顧金融安全與金融效率的原則在金融監(jiān)管中，旨在維護金融安全的監(jiān)管措施，多半具有抑制金融競爭、減損金融效率的負面效果，如市場準入控制、業(yè)務范圍限制、利率限制等。但反過來，金融效率源于金融

51、競爭，如果金融市場競爭過于激烈，則可能危及金融的安全。從根本上講，金融效率才是金融監(jiān)管的終極目標，但它的實現(xiàn)，卻又以金融安全為前提。金融安全與金融效率雖然有對立的一面，但也有統(tǒng)一的一面，金融監(jiān)管應當在二者之間建立適當?shù)钠胶狻?四)成本收益分析原則成本收益分析是應用經(jīng)濟學的一種方法。金融監(jiān)管決策應當以成本收益分析為基礎(chǔ)。一項規(guī)則，一種措施，如果預期成本高于預期收益，就不應當出臺；如果實際成本高于實際收益，就應當廢除或終止。目前，越來越多的國家將成本收益分析引入了金融監(jiān)管過程。(五)國際合作原則時下，金融監(jiān)管仍是以各國主權(quán)為基礎(chǔ)的。然而，在國際金融市場高度一體化、金融機構(gòu)跨境經(jīng)營、資本全球流動、金

52、融風險跨國傳播的情況下，已經(jīng)沒有任何一個國家具有單獨對金融業(yè)實施有效監(jiān)管的能力。加強金融監(jiān)管領(lǐng)域的國際協(xié)調(diào)與合作，是世界各國惟一的明智選擇。金融監(jiān)管國際合作可以是雙邊的，也可以是多邊的，且合作領(lǐng)域非常廣闊，諸如劃分監(jiān)管責任、協(xié)調(diào)監(jiān)管行動、交流監(jiān)管信息、制定統(tǒng)一的監(jiān)管標準等。返回第二節(jié) 金融監(jiān)管的主要環(huán)節(jié)一、市場準入控制(一)金融機構(gòu)的設(shè)立審批管理關(guān)于金融機構(gòu)的設(shè)立，各國都規(guī)定了較普通企業(yè)更為嚴格的條件和程序。在設(shè)立條件上，通常特別強調(diào)最低資本額、高層管理人員的素質(zhì)、內(nèi)部控制制度以及業(yè)務前景等因素；在設(shè)立程序上，除依法進行注冊登記外，還必須事先獲得監(jiān)管當局的批準。通過設(shè)立審批管理，政府可以有效地

53、控制金融機構(gòu)的質(zhì)量，防止劣質(zhì)金融機構(gòu)混入市場，減少危機隱患。(二)金融機構(gòu)的業(yè)務范圍管理對某一類金融機構(gòu)而言，有一個法定的經(jīng)營范圍；但就某一家金融機構(gòu)而言，其經(jīng)營范圍需要由監(jiān)管當局在法定的經(jīng)營范圍內(nèi)具體核準。金融機構(gòu)只能經(jīng)營法定范圍內(nèi)經(jīng)監(jiān)管當局核準的業(yè)務。對金融機構(gòu)進行業(yè)務范圍管理的最核心問題，在于是否允許銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)混業(yè)經(jīng)營以及混業(yè)經(jīng)營的組織形式。分業(yè)經(jīng)營體制與混業(yè)經(jīng)營體制各有利弊。一般而言，混業(yè)經(jīng)營有助于金融機構(gòu)實現(xiàn)規(guī)模效益和范圍效益，有助于金融機構(gòu)通過資產(chǎn)多元化擴大利潤來源、分散風險，有助于降低金融機構(gòu)的經(jīng)營管理成本，但由于資金在不同的細分市場具有不同的運動特性，混業(yè)經(jīng)營在方便

54、分散風險的同時又可能加大風險管理的難度，可能滋生利益沖突和助長監(jiān)管制度套利。而分業(yè)經(jīng)營雖然能夠克服混業(yè)經(jīng)營的種種弊端，但它人為地限制了金融機構(gòu)的生存與發(fā)展空間，弱化了市場競爭和金融機構(gòu)通過資產(chǎn)多元化分散風險的能力，相應地提高了機會成本，妨礙了金融創(chuàng)新。在實行混業(yè)經(jīng)營體制的國家，通常會對金融機構(gòu)從事混業(yè)經(jīng)營的組織形式進行限定。主要有三種模式：單一法人模式。即允許單一法人實體直接從事混業(yè)經(jīng)營，如德國的全能銀行。母子公司模式。即允許金融機構(gòu)通過投資設(shè)立子公司經(jīng)營他種業(yè)務。這種模式為大多數(shù)歐洲國家采用。控股公司模式。即控股公司投資設(shè)立多個子公司經(jīng)營不同的金融業(yè)務，但自身不經(jīng)營業(yè)務。這種模式以美國為代表

55、。二、持續(xù)性監(jiān)管持續(xù)性監(jiān)管是監(jiān)管主體對已設(shè)金融機構(gòu)經(jīng)營的合規(guī)性與風險性進行的監(jiān)管。1.監(jiān)管標準體系。監(jiān)管標準通常涉及金融機構(gòu)的資本水平、治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、風險管理、財務指標等方面。2.監(jiān)管信息渠道。通過監(jiān)管信息渠道，監(jiān)管主體收集、整理有關(guān)監(jiān)管對象的各種信息，以判斷其是否遵守或達到了監(jiān)管標準。3.監(jiān)管矯正措施。如果信息顯示金融機構(gòu)違反了相關(guān)準則，或者未達到相關(guān)指標，或者存在嚴重的風險隱患，監(jiān)管主體應當在職權(quán)范圍內(nèi)，依法采取對應的矯正措施。(一)資本充足性監(jiān)管資本充足性監(jiān)管的目的，是讓金融機構(gòu)隨時持有足以支撐其資產(chǎn)風險的資本。用以衡量金融機構(gòu)資本充足性的技術(shù)指標，稱作“資本充足率”(Capita

56、l Adequacy Ratio，CAR)。1988年7月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會發(fā)布巴塞爾資本協(xié)定（ 2004年6月修訂發(fā)布巴塞爾資本協(xié)定），針對積極從事國際業(yè)務的銀行提出了8%的最低資本充足率標準，其內(nèi)容可表述為如下公式：資本充足率=資本總額/風險資產(chǎn)總額8%1.分子為資本總額，由核心資本/一級資本與附屬資本/二級資本構(gòu)成。核心資本包括實收股本和公開儲備，在資本總額中的比重按規(guī)定不得低于50%；附屬資本所包括的項目因國而異，在計入資本時須進行折扣，且總額不得超過資本總額的50%。2.分母為風險資產(chǎn)總額，即金融機構(gòu)各項資產(chǎn)分別乘以各自風險權(quán)數(shù)所得之積的和。3.資本充足率的最低標準是8%。巴塞爾

57、資本協(xié)定出臺以后，被世界各國廣泛采用。我國于20世紀90年代中期開始引入資本充足性監(jiān)管，目前已是對各類銀行、信用合作社、財務公司實施監(jiān)管的一項重要內(nèi)容。(二)風險監(jiān)管這里從消極的角度理解風險的概念，將風險僅僅理解為將來遭受損失的可能性。金融業(yè)本質(zhì)上是風險經(jīng)營業(yè)，沒有金融機構(gòu)能夠回避風險管理問題。1997年，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會發(fā)布銀行業(yè)有效監(jiān)管的核心原則，其中列舉了銀行面臨的八種主要風險：信用風險。國家和轉(zhuǎn)移風險。市場風險。利率風險。流動性風險。操作風險。法律風險。聲譽風險。必須明確，風險管理的主要責任必須由銀行及其高級管理層承擔，其風險管理失敗的后果也應當主要由銀行及其股東承受，而不能由政府

58、、由監(jiān)管當局取而代之。至于監(jiān)管層面的風險監(jiān)管，主要表現(xiàn)在兩個方面：考核和提升金融機構(gòu)自身的風險控制能力。針對若干關(guān)鍵的風險因素制定量化控制指標，將金融機構(gòu)的風險敞口控制在安全限度以內(nèi)。三、危機管理與市場退出管理(一)金融機構(gòu)的終止事由金融機構(gòu)退出市場/金融機構(gòu)的終止，主要有三種原因：解散。被撤銷。被宣告破產(chǎn)。(二)金融機構(gòu)危機的處置金融機構(gòu)危機的處置主要涉及兩個方面：對出現(xiàn)危機的金融機構(gòu)實施援救，避免破產(chǎn)；對沒有援救價值或者援救不成的金融機構(gòu)，盡量減輕其破產(chǎn)可能造成的負面影響。金融機構(gòu)危機可以劃分為系統(tǒng)性危機與非系統(tǒng)性危機。一般認為，有較多金融機構(gòu)同時或先后陷入危機并且出現(xiàn)金融恐慌的，為系統(tǒng)性

59、危機，否則為非系統(tǒng)性危機。無疑，防范和化解系統(tǒng)性危機應當作為金融機構(gòu)危機管理的重點。在危機管理上，應當重視流動性危機的存在。常見的金融機構(gòu)危機處置手段包括：1.最后貸款人支持。中央銀行作為最后貸款人，對出現(xiàn)流動性困難或流動性危機且無法通過市場得到解決的商業(yè)銀行，提供流動性支持。在制度層面，最后貸款人支持主要涉及四個問題：提供者：一般是中央銀行；接受者：通常限于商業(yè)銀行；條件：只能對遭遇暫時流動性困難但未喪失償付能力的機構(gòu)提供支持；形式：以再貸款和再貼現(xiàn)為主要形式。最后貸款人支持可能助長商業(yè)銀行的道德風險傾向。對此，有效的應對之策是采取了“建設(shè)性模糊政策” ，即當局避免就何時、何種條件下可提供支

60、持明確表態(tài)。2.監(jiān)管矯正措施。對違反審慎經(jīng)營規(guī)則的金融機構(gòu)，監(jiān)管機構(gòu)應當責令其在限期內(nèi)進行整改。如果金融機構(gòu)拒絕整改，或者整改未達到要求，或者違反審慎經(jīng)營規(guī)則的行為已嚴重影響其穩(wěn)健運行，危及到存款人、投資者、被保險人的利益，監(jiān)管機構(gòu)可以依法采取相應措施。關(guān)于監(jiān)管矯正措施的適用，傳統(tǒng)上各國大都采取授權(quán)監(jiān)管機構(gòu)自主定奪的模式。但自20世紀90年代初以來，國際上開始流行所謂“即時矯正制度” ，即矯正措施的適用由法律硬性規(guī)定，只為監(jiān)管機構(gòu)保留有限的自由裁量空間。3.托管與接管。托管與接管都表現(xiàn)為金融機構(gòu)的經(jīng)營管理權(quán)暫時全面交由他方行使。所不同的是，托管是由監(jiān)管機構(gòu)委托的其他機構(gòu)在托管期間代行經(jīng)營管理權(quán)