2020年中國消費金融行業(yè)發(fā)展趨勢：總體呈逐年增長態(tài)勢-對標美國增長空間仍然廣闊圖

1、2020年中國消費金融行業(yè)發(fā)展趨勢：總體呈逐年增長態(tài)勢_對標美國增長空間仍然廣闊圖 一、消費金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析 1、消費金融產(chǎn)業(yè)鏈及分類 消費金融是指為居民個人或家庭提供以生活消費為目的的小額、短期借貸融資服務。消費金融的參與方包括終端消費者、資金端企業(yè)、消費場景入口及征信、第三方服務企業(yè)等。消費金融服務企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈條的核心，它所提供的消費信貸產(chǎn)品具有單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔保、服務方式靈活、貸款期限短等特點。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理消費金融市場產(chǎn)品分類分類定義銷售點貸款銷售點貸款在零售銷售點提供為購買特定貨品及服務所需資金，貸款所得款項直接支付給零售商、產(chǎn)品制造商或服務供應商

2、現(xiàn)金貸款根據(jù)每個市場的監(jiān)管規(guī)定，現(xiàn)金貸款直接提供給個人借款人用于其特定消費范圍如旅游、教育、或購買消費產(chǎn)品，或用作一般個人消費用途循環(huán)貸款循環(huán)貸款讓個人可酌情提取款項以購買產(chǎn)品及服務，直至達到其個人預先批核信貸限額為止，而該限額以循環(huán)基準維持數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2、我國消費金融消費群體收入及用途分析 HYPERLINK /research/201911/805948.html 智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國消費金融行業(yè)市場經(jīng)營風險及競爭策略建議分析報告顯示：從消費群體看，我國消費金融用戶整體具備年齡偏小、收入偏少、學歷偏低等特點。根據(jù)易觀2018年的調(diào)研數(shù)據(jù)，消費金融用戶主要集中于

3、18-40歲，且男性居多；用戶平均月收入較低，月收入3000-8000元的用戶占比達62.5%。近半用戶借款用于資金周轉(zhuǎn)，用于日常消費、購物、旅游、裝修等場景的消費貸款占比分別為14.5%、8.5%、5.0%、4.0%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 二、消費金融行業(yè)競爭情況分析 1、銀行/產(chǎn)業(yè)/電商系三足鼎立，行業(yè)競爭日趨激烈 消費金融公司可分為持牌系與非持牌系兩大類。兩類消金公司的目標客戶群體、產(chǎn)品類型（消費貸與現(xiàn)金貸）相似，但持牌系相比非持牌系在資金來源與獲客渠道上更具優(yōu)勢，且非持牌系只能通過與持牌系合作放貸或利用銀行額度放貸。持牌系與非持牌系的主要區(qū)別公司類別放貸資質(zhì)資金

4、來源獲客渠道持牌消金公司有直接放貸資質(zhì)相對寬廣，可通過增加注冊資本金、低息同行拆借、合放貸、銀行導流等多種方式獲取資金通過app直接獲客、通過合作渠道獲客、通過銀行額度放貸非持牌消金公司不能直接放貸通過銀行額度放通過合作方式獲數(shù)據(jù)來源：公開資料整理消費金融市場持牌系與非持牌系代表企業(yè)情況-名稱成立時地注冊資本股東背景主要產(chǎn)品持牌系捷信消費金融2007天津80億PPF集團商品貸、消費分期貸馬上消費金融2015重慶40億元重慶百貨、陽光保險、物美、重慶銀行、小商品城馬上金融、馬上分期、安逸花招聯(lián)消費金融2015深圳48.59億元中國聯(lián)通、招商銀行、永隆銀行招聯(lián)金融、好期貸、信用付、零零花興業(yè)消費金

5、融2015泉州12億元興業(yè)銀行股份有限公司空手到、家庭消費貸、助學寶非持牌系拍拍貸2012開曼20萬美元紅杉，光速中國，君聯(lián)，海納亞洲，諾亞，鼎珮君聯(lián)普通借款標，散標，新彩虹宜人貸2014開曼5萬美元宜信宜定盈、節(jié)節(jié)高、精英標趣店2014開曼5.8萬美元藍馳創(chuàng)投、源碼資本、螞蟻金服、鳳凰祥瑞、昆侖萬維趣先享、來分期螞蟻金服2000浙江235.24億元君瀚股權(quán)投資、君澳股權(quán)投資螞蟻花唄、螞蟻借唄京東數(shù)控2012北京30.6億元東泰錦榮、劉強東、陳生強、東和晟榮、中金啟東京東白條、京東金條數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 對比小貸公司，擁有更高的合法杠桿率和更廣的資金來源是持牌消金公司的核心競爭優(yōu)勢。相比持

6、牌系消金公司，小貸公司受限于2.5-5倍杠桿率，其規(guī)模擴大必須依靠注冊資本金的持續(xù)投入。此外，消費金融公司由銀保監(jiān)局直接監(jiān)管，在同一監(jiān)管體系下與銀行、信托等合作相對容易，資金來源更廣。2019年監(jiān)管進一步收緊，P2P公司將在未來幾年中被完全取締而退出競爭。持牌消費金融公司、小貸公司、p2p網(wǎng)貸平臺業(yè)務對比消費金融公司小額貸款P2P對比結(jié)果審批流程無需抵押或擔保，最快可在數(shù)小時內(nèi)完成放款要求較高，流程快捷審批效取決于產(chǎn)品及金額消費金融審批最快消費范圍個人消費不可用于炒股、賭博無具體要求P2P用途最廣費率比較利率低于信用卡利率較高利率較高消費金融費率最低適用人群目標客群較廣，包括在校學生、職場新人

7、等無限制中小企業(yè)及個體工商戶居多小貸適用人群最廣監(jiān)管體系銀保監(jiān)局金融辦金融辦消費金融與銀行、信托處于同一監(jiān)管體系，合作更便利法定杠桿率允許以10-12.5倍杠桿率放貸只允許2.5-5倍杠桿率不合法,將在未來幾年被完全取締持牌消金公司擁有更高的杠桿率數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 持牌消金公司呈現(xiàn)銀行系、產(chǎn)業(yè)系、電商系三足鼎立的格局。銀行系由銀行主導或參與設立，資金規(guī)模大且成本低，風控經(jīng)驗豐富，但在客戶體驗和場景拓展方面缺乏競爭力；產(chǎn)業(yè)系由零售企業(yè)主導設立，在線下場景具備規(guī)模優(yōu)勢，獲客成本較低，通常選擇銀行或其他金融機構(gòu)合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補；電商系以螞蟻金服、京東金融等為代表，依托自身龐大的平臺業(yè)務所建立

8、起的大數(shù)據(jù)體系，通過風控、技術(shù)的升級，實現(xiàn)業(yè)務由賒購向消費信貸（線上/線下）延伸。三大類持牌消費金融公司對比分類特征代表公司銀行系資金優(yōu)勢以及豐富的風控經(jīng)驗為其核心競爭力中銀消費金融、北銀消費金融四川錦程消費金融、招聯(lián)消費金融、興業(yè)消費金融產(chǎn)業(yè)系主要由實體企業(yè)資本為主要股東的消費金融公司，利用股東的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢資源把握消費第一入口，通過消費場景的豐富完成“消費-分期付-還款”的閉環(huán)；與股東的業(yè)務緊密結(jié)合，商業(yè)零售類公司參股的消費金融公司將具備線下綜合場景優(yōu)勢。湖北消費金融、海爾消費金融、馬上消費金融電商系以各大互聯(lián)網(wǎng)電商平臺為主導的消費金融公司，核心競爭力在于場景的豐富程度和征信體系的建設蘇寧消費

9、金融、京東金融（暫未發(fā)放牌照）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 國內(nèi)消金市場巨頭林立，持續(xù)發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢；中小型消費金融公司加速發(fā)展，加劇行業(yè)競爭程度。國內(nèi)消金巨頭規(guī)模穩(wěn)步提升，同時以高撥備率從容應對強監(jiān)管下的新型競爭格局；中小消金公司增勢迅猛，海爾、錦程、哈銀、杭銀凈利潤同比增長分別達110.3%、118.9%、221.3%、341.0%，強勢介入分享消金市場蓬勃發(fā)展紅利。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2、行業(yè)監(jiān)管收緊，利好持牌消費金融公司 銀保監(jiān)會批復持牌消費金融牌照的速度明顯減緩。監(jiān)管趨嚴和金融去杠桿，消費金融行業(yè)面臨出清和洗牌。持牌系消費金融企業(yè)發(fā)展勢頭良好，

10、非持牌系疲態(tài)漸顯。每年新增獲牌機構(gòu)時間獲牌機構(gòu)2010年中銀，北銀，錦程，捷信2014年招聯(lián)，興業(yè)，海爾，蘇寧，湖北，馬上2015年中郵，杭銀2016年華融，晉商，盛銀，長銀，哈銀，尚誠，中原，包銀，長銀五八2017年幸福，易生華通2018年金美信，中信2019年數(shù)據(jù)來源：公開資料整理中國人民銀行監(jiān)管文件文件出臺時間主要內(nèi)容關(guān)于立即暫停批設網(wǎng)絡小額貸款公司的通知2017.11各級小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設網(wǎng)絡（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止新增批小額貸款公司跨?。▍^(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務。關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知2017.12未依法取得經(jīng)營放貸業(yè)務資質(zhì)，任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)

11、務，禁止發(fā)放“校園貸”和“首付貸”，進一步規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)參與“現(xiàn)金貸”業(yè)務關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見2018.04對資產(chǎn)管理機構(gòu)的資金杠桿、產(chǎn)品嵌套等方面加強約束，間接約束了消費金融平臺的資金來源、資金杠桿等。關(guān)于全面推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計工作的意見2018.04要求將此前沒有納入金融統(tǒng)計工作的互聯(lián)網(wǎng)消費金融等平臺逐步納入地方金融管理部門統(tǒng)計監(jiān)管工作中。關(guān)于推進農(nóng)村商業(yè)銀行堅守定位強化治理提升金融服務能力的意見2019.01限制消費金融市場資金來源，農(nóng)商行等農(nóng)村金融機構(gòu)經(jīng)營“屬地化”，貸款不能出縣，資金不能出省數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 持牌系消費金融企業(yè)體量大、發(fā)展勢頭強勁。招聯(lián)、馬

12、上、中銀、湖北等持牌系消費金融公司實現(xiàn)了營收體量的迅速擴張，實現(xiàn)了量與質(zhì)的同步提升；非持牌系消費金融公司在夾縫中艱難發(fā)展，但也取得了一定的成績。 其中，趣店的營收規(guī)模與利潤水平在行業(yè)中仍占據(jù)較大席位，在大環(huán)境的壓力下，宜人金科凈利潤同比延續(xù)2018年的負增長。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 三、中國消費金融行業(yè)發(fā)展前景 1、新生消費群、技術(shù)、政策驅(qū)動行業(yè)高速增長 近年來我國消費金融市場迎來了快速增長。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，我國短期信貸消費余額從2015年的4.1萬億上升至2019年的9.92萬億，年復合增速達24.72%；整體信貸消費余額從2015年的18.95萬億升至2019年的

13、43.97萬億，年復合增速達23.42%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 新生代群體消費能力與需求不匹配，催生消費信貸快速發(fā)展。隨著80/90后消費群體逐步占據(jù)主導地位，在消費升級的大背景下，這一群體消費需求旺盛，而財富積累較為薄弱。數(shù)據(jù)顯示，我國相關(guān)年齡人群向金融機構(gòu)借款的比例遠小于美國。數(shù)據(jù)顯示，我國18-40歲人群絕大多數(shù)擁有較強烈的超前消費意愿，這為消費信貸的快速發(fā)展提供了廣闊的需求市場。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 技術(shù)進步是消費金融的核心支撐?；ヂ?lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)和人工智能等先進技術(shù)的發(fā)展及應用得以解決消費信貸中核心風控的痛點，降低行業(yè)壁壘，并創(chuàng)造便

14、捷、普適的消費支付體驗，是消費金融發(fā)展的核心支撐。 政策利好消費金融規(guī)范化、普惠化發(fā)展。2009年至今，國家以實現(xiàn)普惠金融為戰(zhàn)略目標，以消費金融為主體，陸續(xù)出臺相關(guān)政策接觸消費金融的地域和參與主體限制，將消費金融試點推廣至全國，并支持符合條件的民間資本、互聯(lián)網(wǎng)平臺等參與，倡導數(shù)字化技術(shù)應用降低金融服務門檻，不斷為消費金融發(fā)展注入催化劑。2017年起現(xiàn)金貸監(jiān)管趨嚴，有利于行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。支撐消費金融發(fā)展的核心技術(shù)技術(shù)主要作用大數(shù)據(jù)信息采集大數(shù)據(jù)應用不僅在數(shù)量級上不斷突破，在數(shù)據(jù)采集和處理分析方面實現(xiàn)多維度和精確化智能化風險控制通過人工智能和機器學習技術(shù)從0構(gòu)建個人信用模型并實時監(jiān)控調(diào)整，解決傳統(tǒng)

15、消費信貸無法覆蓋無信貸記錄人群和風控模型落后的痛點便捷化消費體驗移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應用打破時空限制，加速終端消費場景的滲透掃碼支付、近場支付有效提升購物便利性和支付效率，間接提高了大眾的消費意愿數(shù)據(jù)來源：公開資料整理政策促進消費金融規(guī)范化、普惠化發(fā)展-時間政策/會議內(nèi)容地域開放2009,07消費金融公司試點管理辦法首次成立消費金融公司，并設立成立條件2013.11十八屆三中全會由最初4家試點公司擴充到16家2015.11國務院頒布關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領作用加快培育形成新供給動力指導意見消費金融試點范圍擴廣至全國主體開放2015.06國務院常務會議鼓勵符合條件的民間資本、國內(nèi)外銀行業(yè)機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)

16、發(fā)起設立消費金融公司2015.07關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見支持有條件的互聯(lián)網(wǎng)平臺開展網(wǎng)絡消費金融普惠金融2016.01推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）國家層面確立普惠金融的實施戰(zhàn)略，明確提出要促進消費金融公司發(fā)展2016.09G20數(shù)字普惠金融高級原則提出降低金融服務門檻，倡導利用數(shù)字技術(shù)推動普惠金融發(fā)展監(jiān)管趨嚴2017.04中國銀監(jiān)會關(guān)于銀行業(yè)風險防控工作的指導意見信貸機構(gòu)應合法合規(guī)開展業(yè)務，禁止欺詐、虛假宣傳，不得違法高利放貸及暴力催收2017.12關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知無牌照禁止放貸，不得繼續(xù)發(fā)放無消費場景的網(wǎng)絡小額貸款，綜合年化費率、杠桿比率需符合規(guī)定

17、，傳統(tǒng)現(xiàn)金貸被叫停鼓勵發(fā)展2018.08關(guān)于進一步做好信貸工作提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知要積極發(fā)展消費金融，增強消費對經(jīng)濟的拉動作用。適應多樣化多層次消費需求，提供和改進差異化金融產(chǎn)品與服務。支持發(fā)展消費信貸，創(chuàng)新金融服務方式。2019.08關(guān)于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見加大金融支持力度。鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新消費信貸產(chǎn)品和服務，推動專業(yè)化消費金融組織發(fā)展。加大對新消費領域金融支持力度數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2、我國消費貸款規(guī)模(扣除房貸)總體呈逐年增長態(tài)勢 2020年，消費金融行業(yè)強監(jiān)管態(tài)勢依然不變，整體增速將不斷放緩，銀行、頭部消費金融公司、電商消費金融平臺的領先地位依然突出，尾部玩家將被自

18、然淘汰，行業(yè)集中度進一步提升。 2019年我國住戶部門短期消費貸款余額達9.90萬億元，同比上漲13%。2019年1月-12月，短期消費貸款余額增速不斷放緩，從年初的23%下滑至年末的13%。整體來看，消費金融市場的擴張腳步放慢。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2012-2018年我國消費貸款規(guī)模(扣除房貸)總體呈逐年增長態(tài)勢，保持較高增速。2018年我國消費貸款規(guī)模(扣除房貸)為12.05萬億元，同比增長25.13%。截至2019年第三季度我國消費貸款規(guī)模(扣除房貸)為13.34萬億元，初步估計2019年我國消費貸款規(guī)模(扣除房貸)近14萬億元。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2012-2018年我國消費貸

19、款占消費支出比重總體呈逐年增長態(tài)勢。2018年我國消費貸款占消費支出比重為34.6%。初步估計2019年我國消費貸款占消費支出比重為26%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 注：1)截至2020年4月初我國暫未公布2019年消費支出數(shù)據(jù);2)2019年消費支出數(shù)據(jù)是根據(jù)2019年中國統(tǒng)計年鑒發(fā)布的2018年消費支出比重占國民生產(chǎn)總值的54.3%估算得出。 我國信用卡發(fā)卡量總體呈波動增長態(tài)勢，2019年信用卡發(fā)卡量為7.46億張。 2013-2019年期間我國信用卡發(fā)卡量總體呈波動增長態(tài)勢，年均復合增速為11.37%。2019年我國信用卡發(fā)卡量為7.46億張，同比增長8.75%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 我

20、國央行征信中心收錄自然人數(shù)及信貸人數(shù)總體呈波動增長態(tài)勢，2019年央行中心收錄的自然人數(shù)為10.2億。 2013-2019年期間我國央行征信中心收錄自然人數(shù)及信貸人數(shù)總體呈波動增長態(tài)勢。2018年我國央行中心收錄的自然人數(shù)為9.9億人，有信貸記錄人數(shù)為5.3億人。2019年央行中心收錄的自然人數(shù)為10.2億人。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2、對標美國增長空間仍然廣闊 對比美國成熟的消費金融市場，國內(nèi)信貸消費余額占GDP的比重依然較小，但近些年的增速明顯。我國信貸消費市場正處于較低總量下的高速增長階段。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，全國短期消費貸款余額占GDP的比例為9.8%，而美國為19.5%，提升

21、空間仍然廣闊。預測2023年我國短期消費貸款余額將達到2.96萬億歐元，2018-2023年復合增速達18.68%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 3、2020年中國消費金融行業(yè)發(fā)展前景及趨勢分析 互聯(lián)網(wǎng)消費金融從無到有，使消費信貸滲透率大幅提升，擴大了金融服務的受眾。商業(yè)銀行加速零售業(yè)務轉(zhuǎn)型， 大力發(fā)展短期個人貸款及信用卡業(yè)務。在居民杠桿提升的趨勢下，個人消費信貸資產(chǎn)質(zhì)量受到關(guān)注。2017年以來的金融強監(jiān)管整頓至今，消費金融行業(yè)已經(jīng)從早期的瘋狂擴張到現(xiàn)在發(fā)展回歸理性。 截至2018年12月，我國金融機構(gòu)個人消費貸款余額由2013年的12.97萬億元增長至37.79萬億元，同比增長19.90%，年均復合增長率為23.84%。至2020年，我國消費金融市場規(guī)模將進一步放大至45萬億元，蘊含著巨大增長潛力。 2018年我國消費信貸市場（不含房貸）規(guī)模達到13萬億左右，同比增長37.4%。2018年我國消費金融市場（不含房貸）規(guī)模為8.45萬億元，市場滲透率為22.36%，預計到2020年我國消費金融市場規(guī)模將達到12萬億元，屆時滲透率將達25.05%。從滲透率判斷，我國消費金融仍處于發(fā)展初期，仍有較大的增長空間。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 春節(jié)假期前，新型冠狀病毒已有蔓延之勢。為避免蔓延，春節(jié)期間全國人民都“宅”在家中，極大的減少外出消費的機會，包