發(fā)展城市圈仍是城市化抓手城市更新內(nèi)涵更豐富

1、服務能力”。短期內(nèi)，行業(yè)仍然以跑馬圈地為主，龍頭企業(yè)可以依靠關聯(lián)開發(fā)企業(yè)擴張在管面積或憑借資本優(yōu)勢進行并購，快速的實現(xiàn)規(guī)模增長。長期來看，具有良好品牌價值和優(yōu)質(zhì)服務整合能力的企業(yè)才能持續(xù)獲得客戶認可，在存量市場的競爭長跑中獲得勝出。我們重點推薦：（1）具有強大的央企、國企背景，有強力開發(fā)商支持的同時，在拓展公建物業(yè)項目方面有天然優(yōu)勢的公司，建議關注保利物業(yè)和招商積余。同時也推薦：（2）關聯(lián)地產(chǎn)公司實力較強，管理面積規(guī)模及增速具有優(yōu)勢的公司，建議關注碧桂園服務；（3）具有優(yōu)質(zhì)品牌價值和較強的市場化拓展能力的企業(yè)，建議關注綠城服務。風險提示：房地產(chǎn)開發(fā)： 宏觀經(jīng)濟超預期下行，政策邊際改善不及預期，

2、房企結轉不及預期。物業(yè)服務： 人工成本超預期增加；房地產(chǎn)銷售遇冷導致行業(yè)后續(xù)規(guī)模增長不及預期；區(qū)域差異風險。2019 年和 2020 年新型城鎮(zhèn)化建設和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務細節(jié)對比4月9日，發(fā)改委引發(fā)2020年新型城鎮(zhèn)化建設和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務，結合去年文件，我們從多方面進行文本對比，詳情請見表1。整體來看，今年城鎮(zhèn)化建設任務強調(diào)支持城市圈發(fā)展，與此同時引導人和地等要素向城市圈聚集，同時確保農(nóng)民利益不受損傷。城市更新的內(nèi)涵更加明確，有望成為拉動內(nèi)需的一個新的增長點。對于房地產(chǎn)市場，主要有三點利好：第一，城市圈仍是城市化抓手，推進實現(xiàn)人地錢匹配，緩解中心城市用地矛盾。第二，城市更新內(nèi)涵更為豐富

3、，在拉動內(nèi)需的同時有望改善老城區(qū)基本面。第三，伴隨農(nóng)用地審批下放省級政府，農(nóng)用地審批或更靈活，有利于城市進一步拉動基建投資，改善城市住宅用地供應結構。表1：2019 年和 2020 年新型城鎮(zhèn)化建設和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務細節(jié)對比20192020落戶在此前城區(qū)常住人口 100 萬以下的中小城市和小城鎮(zhèn)已陸續(xù)取消落戶限制的基礎上，城區(qū)常住人口 100萬300 萬的型大城市要全面取消落戶限制；城區(qū)常住人口 300 萬500 萬的型大城市要全面放督促城區(qū)常住人口 300 萬以下城市全面取消落戶限制。督促型大城市和中小城市（含設區(qū)市和縣級市） 堅決貫徹中共中央辦公廳國務院辦公廳關于促進勞動力和人才社會性

4、流動體制機制改革的意見，全面取消落戶限開放寬落戶條件，并全面取消重點群體落戶限制。制。超大特大城市要調(diào)整完善積分落戶政策，大幅增加推動城區(qū)常住人口 300 萬以上城市基本取消重點人群落落戶規(guī)模、精簡積分項目，確保社保繳納年限和居戶限制。督促除個別超大城市外的其他超大特大城市和住年限分數(shù)占主要比例。型大城市堅持存量優(yōu)先原則， 取消進城就業(yè)生活 5 年以上和舉家遷徙的農(nóng)業(yè)轉移人口、在城鎮(zhèn)穩(wěn)定就業(yè)生活的新生代農(nóng)民工、農(nóng)村學生升學和參軍進城的人口等重點人群落戶限制。推動型大城市探索進城常住的建檔立卡農(nóng)村貧困人口應落盡落。鼓勵有條件的型大城市全面取消落戶限制、超大特大城市取消郊區(qū)新區(qū)落戶限制。推動超大特

5、大城市和型大城市改進積分落戶政策， 確保社保繳納年限和居住年限分數(shù)占主要比例?！叭说劐X全面落實城鎮(zhèn)建設用地增加規(guī)模與吸納農(nóng)業(yè)轉移人加大新增建設用地計劃指標與吸納落戶數(shù)量掛鉤力度。掛鉤”配口落戶數(shù)量掛鉤政策，在安排各地區(qū)城鎮(zhèn)新增建設維護進城落戶農(nóng)民土地承包權、宅基地使用權、集體收套政策用地規(guī)模時，進一步增加上年度農(nóng)業(yè)轉移人口落戶益分配權，不得強行要求其轉讓上述權益或?qū)⒋俗鳛槁鋽?shù)量的權重，探索落戶城鎮(zhèn)的農(nóng)村貧困人口在原籍戶前置條件；按照依法自愿有償原則，探索其轉讓上述宅基地復墾騰退的建設用地指標由輸入地使用。落權益的具體辦法。探索利用大數(shù)據(jù)技術建立各城市城區(qū)實中央基建投資安排向吸納農(nóng)業(yè)轉移人口落戶

6、數(shù)量常住人口等的常態(tài)化統(tǒng)計機制，為政策制定提供支撐。較多城鎮(zhèn)傾斜政策，完善財政性建設資金對吸納貧困人口較多城市基礎設施投資的補助機制。城市群加快京津冀協(xié)同發(fā)展、長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展、加快實施京津冀協(xié)同發(fā)展、長三角區(qū)域一體化發(fā)展、粵粵港澳大灣區(qū)建設。有序推動哈長、長江中游、北港澳大灣區(qū)建設、長江經(jīng)濟帶發(fā)展、黃河流域生態(tài)保護部灣、中原、關中平原、蘭州西寧、呼包鄂榆等和高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略。全面實施城市群發(fā)展規(guī)劃，推動哈城市群發(fā)展規(guī)劃實施，建立健全城市群協(xié)調(diào)協(xié)商機長、長江中游、中原、北部灣城市群建設取得階段性進制。加快出臺實施天山北坡、滇中兩個邊疆城市群展，支持關中平原城市群規(guī)劃實施聯(lián)席會議制度落地生

7、發(fā)展規(guī)劃。指導省內(nèi)城市群有序發(fā)展，提高一體化效，推動蘭州西寧、呼包鄂榆等城市群健全一體化發(fā)建設水平。展工作機制，促進天山北坡、滇中等邊疆城市群及山東半島、黔中等省內(nèi)城市群發(fā)展。20192020成渝地區(qū)扎實開展成渝城市群發(fā)展規(guī)劃實施情況跟蹤評估，編制成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設規(guī)劃綱要。加快推進規(guī)劃經(jīng)濟圈研究提出支持成渝城市群高質(zhì)量發(fā)展的政策舉措，編制實施，促進重慶市、四川省通力協(xié)作，加大成渝地培育形成新的重要增長極。區(qū)發(fā)展統(tǒng)籌力度，發(fā)揮中心城市帶動作用， 加強交通、產(chǎn)業(yè)、環(huán)保、民生政策對接，共同建設具有全國影響力的科技創(chuàng)新中心，加快培育形成新動力源。都市圈同探索建立中心城市牽頭的都市圈發(fā)展協(xié)調(diào)推進機

8、深入實施關于培育發(fā)展現(xiàn)代化都市圈的指導意見，建城化制。加快推進都市圈交通基礎設施一體化規(guī)劃建設。立中心城市牽頭的協(xié)調(diào)推進機制，支持南京、西安、福支持建設一體化發(fā)展和承接產(chǎn)業(yè)轉移示范區(qū)。推動州等都市圈編制實施發(fā)展規(guī)劃。支持重點都市圈編制多構建都市圈互利共贏的稅收分享機制和征管協(xié)調(diào)機層次軌道交通規(guī)劃。制。鼓勵社會資本參與都市圈建設與運營。在符合土地用途管制前提下，允許都市圈內(nèi)城鄉(xiāng)建設用地增減掛鉤節(jié)余指標跨地區(qū)調(diào)劑。健全都市圈商品房供應體系，強化城市間房地產(chǎn)市場調(diào)控政策協(xié)同。中心城市堅持以中心城市引領城市群發(fā)展，推動一些中心城優(yōu)化發(fā)展直轄市、省會城市、計劃單列市、重要節(jié)點城市地區(qū)加快工業(yè)化城鎮(zhèn)化，增

9、強中心城市輻射帶動市等中心城市，強化用地等要素保障，優(yōu)化重大生產(chǎn)力力，形成高質(zhì)量發(fā)展的重要助推力。布局。完善部分中心城市市轄區(qū)規(guī)模結構和管轄范圍，支持特色小鎮(zhèn)有序發(fā)展。解決發(fā)展空間嚴重不足問題。推進以縣城為重要載體的新型城鎮(zhèn)化建設。發(fā)展特色小鎮(zhèn)和特色小城鎮(zhèn)。推進邊境地區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設。搬遷安置區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設。智慧城市優(yōu)化提升新型智慧城市建設評價工作，指導地級以完善城市數(shù)字化管理平臺和感知系統(tǒng)，打通社區(qū)末端、上城市整合建成數(shù)字化城市管理平臺， 增強城市管織密數(shù)據(jù)網(wǎng)格， 整合衛(wèi)生健康、公共安全、應急管理、理綜合統(tǒng)籌能力，提高城市科學化、精細化、智能交通運輸?shù)阮I域信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)資源，深化政務服務“

10、一化管理水平。網(wǎng)通辦”、城市運行“一網(wǎng)統(tǒng)管”，支撐城市健康高效運行和突發(fā)事件快速智能響應。城市更新以推進老舊小區(qū)改造、完善社區(qū)及周邊區(qū)域活動和改造一批老舊小區(qū)， 完善基礎設施和公共服務配套，引綜合服務設施、開展生活垃圾分類等為著力點，辦導發(fā)展社區(qū)便民服務。改造一批老舊廠區(qū)， 通過活化利好群眾關注的“民生小事”。城市政府要努力改善城用工業(yè)遺產(chǎn)和發(fā)展工業(yè)旅游等方式，將“工業(yè)銹帶”改鄉(xiāng)結合部、城中村等農(nóng)村貧困人口居住相對集中地造為“生活秀帶”、雙創(chuàng)空間、新型產(chǎn)業(yè)空間和文化旅游區(qū)的配套設施。場地。改造一批老舊街區(qū)，引導商業(yè)步行街、文化街、古城古街打造市民消費升級載體，因地制宜發(fā)展新型文旅商業(yè)消費聚集區(qū)

11、。改造一批城中村，探索在政府引導下工商資本與農(nóng)民集體合作共贏模式。開展城市更新改造試點，提升城市品質(zhì)和人居環(huán)境質(zhì)量。建設用地推動建設用地資源向中心城市和重點城市群傾斜。鼓勵計劃管理盤活低效存量建設用地，控制人均城市建設用地面積。方式修改土地管理法實施條例并完善配套制度，分步實現(xiàn)城鄉(xiāng)建設用地指標使用更多由省級政府負責，將由國務院行使的農(nóng)用地轉為建設用地審批權以及永久基本農(nóng)田、永久基本農(nóng)田以外的耕地超過 35 公頃、其他土地超過70 公頃的土地征收審批權，授權省級政府或委托試點地區(qū)的省級政府實施。探索建立全國性的建設用地、補充耕地指標跨區(qū)域交易機制。投融資機在有效防范地方政府債務風險前提下，推動有

12、效投在防范化解地方政府債務風險、合理處置存量債務的前制資穩(wěn)定增長。統(tǒng)籌安排財政資金投入、政府投資、提下，完善與新型城鎮(zhèn)化建設相匹配的投融資工具。支地方政府債券發(fā)行，加大對符合規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策的持符合條件企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，用于新型城鎮(zhèn)化建設項城市補短板項目的支持力度。大力盤活存量優(yōu)質(zhì)資目、城鄉(xiāng)融合典型項目、特色小鎮(zhèn)和特色小城鎮(zhèn)建設項產(chǎn)，回收資金補充地方財力。在堅決遏制地方政府目等。鼓勵開發(fā)性政策性金融機構按照市場化原則和職隱性債務增量前提下綜合運用多種貨幣政策工具，能定位，對投資運營上述項目的企業(yè)進行綜合授信，加20192020農(nóng)村集體經(jīng)營性建設用地引導開發(fā)性政策性金融機構結合各自職能定位和業(yè)務范

13、圍加大支持力度，鼓勵商業(yè)性金融機構適度擴大信貸投放，引導保險資金發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行債券進行項目融資，積極助力新型城鎮(zhèn)化建設。支持發(fā)行有利于住房租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展的房地產(chǎn)投資信托基金等金融產(chǎn)品。按照國家統(tǒng)一部署，在符合空間規(guī)劃、用途管制和依法取得前提下，允許農(nóng)村集體經(jīng)營性建設用地入市，允許就地入市或異地調(diào)整入市。大中長期貸款投放規(guī)模和力度。全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設用地直接入市。出臺農(nóng)村集體經(jīng)營性建設用地入市指導意見。允許農(nóng)民集體妥善處理產(chǎn)權和補償關系后，依法收回農(nóng)民自愿退出的閑置宅基地、廢棄的集體公益性建設用地使用權，按照國土空間規(guī)劃確定的經(jīng)營性用途入市。啟動新一輪農(nóng)村宅基地制

14、度改革試點。資料來源： 發(fā)改委官網(wǎng)， 東興證券研究所公司公告和行業(yè)新聞個股公告內(nèi)容表2：重點公司公告榮盛發(fā)展2019 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 709.12 億元，同比增長 25.8%，實現(xiàn)歸屬于公司所有者凈利潤 91.20 億元，同比增長 20.57%。中國奧園公司宣布收購京漢股份 29.99%股份，總代價約 11.6 億元，有關交易代價將以本公司內(nèi)部資源撥付。融創(chuàng)中國公司 10 億接盤重慶百貨大竹林項目，獲 24 萬平方米土儲，2019 年 3 月公司曾從協(xié)信集團手中將68.095%的股權收購。資料來源： wind， 東興證券研究所表3：行業(yè)新聞部門時間主要內(nèi)容央行4 月 10 日央行金融市場

15、司司長鄒瀾表示，2016 年以來，央行為抑制資金過度流向房地產(chǎn)行業(yè)做了一些工作，取得比較明顯的效果。房地產(chǎn)行業(yè)特點是資本密集型行業(yè)，而且周期很長，央行一直非常注重政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性和一致性。房地產(chǎn)市場的“三穩(wěn)”（穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期）基調(diào)中，穩(wěn)預期尤其重要，預期不穩(wěn)反而對經(jīng)濟傷害更大，下一步還是按照中央總體要求和精神，圍繞“三穩(wěn)”目標做好工作。上海4 月 10 日上海政府制定政策措施中表示要加快經(jīng)營性用地出讓節(jié)奏，允許放低延期繳納土地增值稅。國發(fā)委4 月 9 日國家發(fā)改委明確 2020 年新型城鎮(zhèn)化建設和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務，督促城區(qū)常住人口 300萬以下城市全面取消落戶限制，并加快發(fā)展重

16、點城市群，加快推進城市更新，全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設用地直接入市等要求。烏魯木齊4 月 9 日烏魯木齊在 2020 年1 月 1 日至 8 月31 日之間，新建商品房預售重點監(jiān)管資金的監(jiān)管比例減少 50%，并對存量重點監(jiān)管資金按 50%比例一次性撥付給開發(fā)企業(yè)。住建部4 月 7 日住建部召開統(tǒng)籌推進住房和城鄉(xiāng)建設領域新冠肺炎疫情防控和復工復產(chǎn)工作電視電話會議，強調(diào)要在防護疫情的前提下，全力推動企業(yè)復工復產(chǎn)，通過推行工程建設項目“不見面”審批，開通項目審批綠色通道，簡化審批手續(xù)，加快項目開工。杭州4 月 5 日杭州出臺住房公積金階段性支持政策，受疫情影響對支付房租壓力較大的無房職工，6 月30

17、 日前可按月提取本人住房公積金賬戶余額。沈陽4 月 2 日沈陽市公安局出臺關于全面取消人才落戶限制進一步放開落戶政策的補充意見。資料來源： wind， 東興證券研究所行業(yè)數(shù)據(jù)申萬房地產(chǎn)板塊本周表現(xiàn)乏力，在多數(shù)行業(yè)均上漲的態(tài)勢下，僅上漲 0.3，申萬行業(yè)排名倒數(shù)第四。個股方面，京投發(fā)展、京漢股份、ST 天業(yè)、上實發(fā)展、亞通股份位列漲幅前五，分別上漲 17.5、14.4、12.4、12.3、11.7；金地集團、萬通地產(chǎn)、ST 愛旭、渝開發(fā)、合肥城建位列跌幅前五，分別下跌 5.1、3.6、 3.6、3.4、2.9。圖1：申萬二級行業(yè)本周漲跌幅0.30%7%6%5%4%3%2%1%0%-1%休閑服務國

18、防軍工建筑材料醫(yī)藥生物食品飲料傳媒鋼鐵農(nóng)林牧漁機械設備家用電器輕工制造計算機 有色金屬非銀金融商業(yè)貿(mào)易交通運輸化工綜合汽車公用事業(yè)建筑裝飾電氣設備通信銀行 房地產(chǎn)采掘紡織服裝電子-2%資料來源： wind， 東興證券研究所圖2：個股本周漲幅前十圖3：個股本周跌幅前十20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%資料來源： wind， 東興證券研究所資料來源： wind， 東興證券研究所圖4：AH 股物業(yè)公司市值排名（百萬元 RMB）資料來源： Wind， 東興證券研究所，注： 股價采用 4.10 日收盤價，匯率為 1 港幣=0.91 人民幣圖5

19、：AH 股物業(yè)公司周漲跌幅排名（3.30-4.3）資料來源： wind， 東興證券研究所圖6：AH 股物業(yè)公司動態(tài)估值資料來源： Wind， 東興證券研究所，注： 股價采用 4.10 日收盤價圖7：H 股物業(yè)公司港股通持股占比資料來源： wind， 東興證券研究所30 城本周（4 月 4 日至 4 月 12 日）累計成交 226.94 萬平方米，成交同比下滑 23.04，和上周基本持平。一線、二線和三線城市本周成交面積分別為 48.89 萬平、99.23 萬平和 78.82 萬平，同比下滑 10.03、32.25和 16.22。圖8：30 城每周成交面積圖9：一線四城每周成交面積30 城累計成

20、交(萬平)同比增速（右軸）一線4 城累計成交(萬平)同比增速（右軸）3503002502001501005000%70-10%6050-20%40-30%3020-40%10-50%00%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70% 資料來源： wind， 東興證券研究所資料來源： wind， 東興證券研究所圖10：二線 14 城每周成交面積圖11：三線 12 城每周成交面積二線14城累計成交(萬方)同比增速（右軸）三線12城累計成交(億)同比增速（右軸）1401201008060402000%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%140120100806

21、0402000%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%-90%-100%資料來源： wind， 東興證券研究所資料來源： wind， 東興證券研究所土地市場方面，溢價率為正而成交量下滑。上周（3 月 30 日到 4 月 5 日）百城土地成交規(guī)劃建筑面積為 1951.04萬平，同比下滑 1.15，溢價率 11.04。一線、二線和三線城市土地出讓溢價率分別為 6.25，11.16和 13.36。圖12：百城土地成交面積及同比圖13：百城土地溢價率300025002000150010005000百城成交土地規(guī)劃建筑面積同比（右軸）8000%7000%6000%4000%50

22、%3000%40%2000%30%1000%20%5000%0%-1000%70%60%10%0%百城成交土地溢價率百城成交土地溢價率：一線百城成交土地溢價率：二線百城成交土地溢價率：三線資料來源： wind， 東興證券研究所資料來源： wind， 東興證券研究所融資方面，截止到這周五（4 月 10 日）過去的一個月房企發(fā)行信用債 975.91 億，同比上升 47.54。海外疫情仍未出現(xiàn)拐點，房企美元債發(fā)行停滯兩周，截止到上周五（3 月 27 日）過去的一個月發(fā)行海外美元 44.83億美元，同比下降 19.01。圖14：截止到每周五過去一個月的信用債發(fā)行量圖15：截止到每周五過去一個月的美元債

23、發(fā)行量1400120010008006004002000信用債發(fā)行(億)同比增速（右軸）300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%140120100806040200海外美元債發(fā)行(億)同比增速（右軸）10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70% 資料來源： wind， 東興證券研究所資料來源： wind， 東興證券研究所投資建議房地產(chǎn)開發(fā)：當前房企業(yè)績的確定性較強，且估值處于歷史低位，政策寬松微調(diào)空間逐步打開。中期看，我們認為貨幣政策延續(xù)寬松，房企加權融資成本有望降低，居民按揭利率亦有所下行；房地產(chǎn)銷售和開發(fā)投資反彈或不及預期，地價和房價下滑的

24、可能性在提高，地方“一城一策”托底行業(yè)的可能性亦在提高；中小房企或出于流動性壓力而出售自身較優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，現(xiàn)金流充裕的房企有望把握這一機遇改善自身土儲結構。長期看，房地產(chǎn)剛需和改善性需求仍較充足，龍頭中的成長型公司有望受益于市占率提升。我們看好主要在一二線城市或重點都市圈布局的房企。推薦銷售保持高增速、已售未結資源充足的金科股份；在投資、產(chǎn)品、土儲等方面優(yōu)勢明顯的融創(chuàng)中國；擁有“錢地人”三優(yōu)勢即高周轉驅(qū)動經(jīng)營杠桿、堅持一二線布局和靈活運用事業(yè)合伙人機制的萬科 A；可售貨值充足、融資優(yōu)勢明顯的保利地產(chǎn)和金地集團。物業(yè)服務：我們認為行業(yè)基本邏輯為“短期看在管面積外拓能力，長期看品牌服務能力”。短期內(nèi)，

25、行業(yè)仍然以跑馬圈地為主，龍頭企業(yè)可以依靠關聯(lián)開發(fā)企業(yè)擴張在管面積或憑借資本優(yōu)勢進行并購，快速的實現(xiàn)規(guī)模增長。長期來看，具有良好品牌價值和優(yōu)質(zhì)服務整合能力的企業(yè)才能持續(xù)獲得客戶認可，在存量市場的競爭長跑中獲得勝出。我們重點推薦：（1）具有強大的央企、國企背景，有強力開發(fā)商支持的同時，在拓展公建物業(yè)項目方面有天然優(yōu)勢的公司，建議關注保利物業(yè)和招商積余。同時也推薦：（2）關聯(lián)地產(chǎn)公司實力較強，管理面積規(guī)模及增速具有優(yōu)勢的公司，建議關注碧桂園服務；（3）具有優(yōu)質(zhì)品牌價值和較強的市場化拓展能力的企業(yè)，建議關注綠城服務。風險提示房地產(chǎn)開發(fā)：宏觀經(jīng)濟超預期下行，政策邊際改善不及預期，房企結轉不及預期。物業(yè)服務：人工成本超預期增加；房地產(chǎn)銷售遇冷影響行業(yè)后續(xù)規(guī)模增長不及預期；區(qū)域差異風險。相關報告匯總報告類型標題日期地產(chǎn)周報房企 3 月銷售明顯復蘇，關注中長期資金利率走勢2020-04-05公司深度報告萬科 A（000002）：錢地人三優(yōu)勢護航主業(yè)，非房業(yè)務延續(xù)優(yōu)質(zhì)基因2020-04-04地產(chǎn)周報部分內(nèi)房股業(yè)績出色，政治局會議未提房地產(chǎn)2020-