財務(wù)報表分析第五章所有者權(quán)益變動表分析

1、第五章 所有者權(quán)益變動表分析第一節(jié) 所有者權(quán)益變動表分析概述第二節(jié) 所有者權(quán)益變動表項目分析第三節(jié) 所有者權(quán)益變動表水平分析第四節(jié) 所有者權(quán)益變動表結(jié)構(gòu)分析1本章學(xué)習(xí)目標：掌握所有者權(quán)益變動表水平分析、結(jié)構(gòu)分析的方法和技巧熟悉所有者權(quán)益變動表分析應(yīng)考慮的因素熟悉所有者權(quán)益變動表主要項目分析的方法和內(nèi)容了解所有者權(quán)益變動表的作用、結(jié)構(gòu)和格式等問題了解所有者權(quán)益變動表與其他財務(wù)報表結(jié)合分析的內(nèi)容2所有者權(quán)益是企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后由所有者享有的剩余權(quán)益，是企業(yè)自有資本的來源。所有者權(quán)益數(shù)量的多少、內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變動等會對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營發(fā)展帶來重大影響。所有者權(quán)益變動表是反映企業(yè)所有者權(quán)益的各構(gòu)成部分當(dāng)

2、期的增減變動情況的報表，它不僅反映所有者權(quán)益總量的增減變動信息，還反映所有者權(quán)益增減變動的重要結(jié)構(gòu)性信息。3通過分析所有者權(quán)益變動表，報表使用者能清晰地了解會計期間各所有者權(quán)益構(gòu)成項目的變動規(guī)模、變動結(jié)構(gòu)及其變動趨勢，準確理解所有者權(quán)益增減變動的原因和過程，因此所有者權(quán)益變動表是報表使用者十分關(guān)注的主要報表之一。對所有者權(quán)益變動表的分析也是財務(wù)報告分析的重要內(nèi)容。4第一節(jié) 所有者權(quán)益變動表分析概述一、所有者權(quán)益變動表的作用二、所有者權(quán)益變動表的結(jié)構(gòu)和格式5一、所有者權(quán)益變動表的作用所有者權(quán)益變動表是全面反映企業(yè)構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期的增減變動情況的動態(tài)報表。其主要內(nèi)容包括：（1）所有者

3、權(quán)益總量的增減變動。（2）所有者權(quán)益減變動的重要結(jié)構(gòu)性信息，特別是要反映直接計入所有者權(quán)益的利得和損失，讓報表使用者準確理解所有者權(quán)益增減變動的根源。（3）在一定程度上體現(xiàn)企業(yè)綜合收益。6（一）所有者權(quán)益及其特征所有者（股東）權(quán)益是企業(yè)資金來源中最重要的組成部分，是其他資金來源的前提和基礎(chǔ)。企業(yè)所有者權(quán)益主要包括投資者投入的實收資本或股本、投資額超出其注冊資本以及直接計入所有者權(quán)益的利得和損失而形成的資本公積、生產(chǎn)經(jīng)營過程中利潤積累形成的盈余公積和未分配利潤。7所有者權(quán)益具有以下特點：（1）性質(zhì)不同于負債。 （2）是企業(yè)承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)。 （3）是衡量企業(yè)經(jīng)濟實力的依據(jù)之一。 8（二）所有者

4、權(quán)益變動表的作用1、反映企業(yè)財務(wù)經(jīng)濟實力，提供企業(yè)盈利能力信息。 2、反映企業(yè)自有資本的質(zhì)量，揭示所有者權(quán)益變動的原因。 3、反映企業(yè)股利分配政策及現(xiàn)金支付能力，為投資者的投資決策提供信息。 4、能更好地為利潤表和資產(chǎn)負債表提供輔助信息。 9二、所有者權(quán)益變動表的結(jié)構(gòu)和格式（一）一般企業(yè)所有者權(quán)益變動表的基本結(jié)構(gòu)和列報格式（二）一般企業(yè)所有者權(quán)益變動表各項目的內(nèi)容10（一）一般企業(yè)所有者權(quán)益變動表的基本結(jié)構(gòu)和列報格式所有者權(quán)益變動表的結(jié)構(gòu)包括主表和附注兩個部分。主表包括表頭和正表。表頭主要標明報表的名稱、編制時期、編制單位的名稱及金額單位。11所有者權(quán)益變動表屬于動態(tài)報表，根據(jù)財務(wù)報表列報準則

5、的規(guī)定，企業(yè)需要提供比較所有者權(quán)益變動表，列示所有者權(quán)益變動表的比較信息。因此，所有者權(quán)益變動表要就各項目分為“本年金額”和“上年金額”兩欄分別填列。12在結(jié)構(gòu)上，從左向右列示了所有者權(quán)益的組成項目，包括實收資本（或股本）、資本公積、庫存股、盈余公積、未分配利潤。自上而下反映了各項目年初至年末的增減變動過程，包括上年年末余額、本年年初余額、本年增減變動金額、本年年末余額。13為了清楚地表明構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期的增減變動情況，所有者權(quán)益變動表以矩陣的形式列示。一方面，要列示導(dǎo)致所有者權(quán)益變動的交易或事項，按照所有者權(quán)益變動的來源對一定時期所有者權(quán)益變動情況進行全面反映；另一方面，要按照

6、所有者權(quán)益各組成部分及所有者權(quán)益總額列示交易或事項對所有者權(quán)益的影響。14（二）一般企業(yè)所有者權(quán)益變動表各項目的內(nèi)容1、“上年年末余額”項目 2、“本年年初余額”項目 3、“本年增減變動金額” 4、本年年末余額。 15所有者權(quán)益變動表“上年金額”欄內(nèi)各項數(shù)字，應(yīng)根據(jù)上年度所有者權(quán)益變動表“本年金額”欄內(nèi)所列數(shù)字填列?！氨灸杲痤~”欄內(nèi)各項數(shù)字一般應(yīng)根據(jù)“實收資本（或股本）”、“資本公積”、“利潤分配”、“庫存股”、“以前年度損益調(diào)整”等科目的發(fā)生額分析填列。 16第二節(jié) 所有者權(quán)益變動表項目分析一、所有者權(quán)益各組成部分變動情況的分析二、影響所有者權(quán)益變動的主要因素的分析17一、所有者權(quán)益各組成部

7、分變動情況的分析所有者權(quán)益各組成部分就是構(gòu)成所有者權(quán)益的內(nèi)容項目，包括實收資本、資本公積、庫存股、盈余公積和未分配利潤。它們橫向列示在所有者權(quán)益變動表中。18（一）實收資本（或股本）變動情況的分析（二）資本公積變動情況的分析 （三）盈余公積變動情況的分析（四）未分配利潤變動情況的分析19（一）實收資本（或股本）變動情況的分析實收資本（或股本）是指投資者按照企業(yè)章程、合同或協(xié)議的約定投入到企業(yè)中的各種資產(chǎn)的價值，是企業(yè)實際收到的投資者投入的資本。除非企業(yè)出現(xiàn)增資、減資等情況，實收資本在企業(yè)正常經(jīng)營期間一般不發(fā)生變動。 20在股份有限公司中，實收資本表現(xiàn)為股本，包括優(yōu)先股股本和普通般股本。實收資本

8、（或股本）的增加包括資本公積轉(zhuǎn)入、盈余公積轉(zhuǎn)入、利潤分配轉(zhuǎn)入和發(fā)行新股等多種渠道。對實收資本（或股本）變動情況進行分析時，要注意：資本公積轉(zhuǎn)增資本和盈余公積轉(zhuǎn)增資本并不影響所有者（股東）權(quán)益總額，但是公司的注冊資本將會增大。21這樣一方面為企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大創(chuàng)造了條件，另一方面也將造成可流通股票數(shù)量的增加。轉(zhuǎn)增股以后，可能造成股價和股東所持股份的市值下跌。因此，分析資本公積和盈余公積轉(zhuǎn)增資本的利弊，要從公司的長遠發(fā)展和股票市場的具體情況來進行。22如果公司通過利潤分配分派股票股利，一方面會增加公司股本，另一方面也增加了股東手中股票的數(shù)量，也可能會稀釋股票的價格。而公司發(fā)行新股既能增加注冊資本和

9、股東權(quán)益，又可增加公司的現(xiàn)金資產(chǎn)，這可以說是對公司發(fā)展最為有利的增資方式。23 分析實收資本（或股本）的變動情況，要結(jié)合其他因素進行。要注意在公司實收資本（或股本）增長的同時，營業(yè)收入和凈利潤是否相應(yīng)增加，以觀察實收資本周轉(zhuǎn)率、實收資本凈利率或加權(quán)平均每股收益較上年有無增長。 24（二）資本公積變動情況的分析資本公積是企業(yè)在非經(jīng)營業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的資本增值。它是由特定來源形成的。除資本（股本）溢價外，主要來自非所有者（股東）投入。作為所有者（股東）權(quán)益的一部分，資本公積有特定的使用流向，是一種“準實收資本”。在對所有者權(quán)益變動表進行分析時，要考察其形成過程和使用流向，以便于投資者對公司自有資本的質(zhì)量

10、作出準確的判斷。25資本公積減少的原因主要是轉(zhuǎn)增資本（股本）。分析時要注意轉(zhuǎn)增資本的額度以及轉(zhuǎn)增資本后新的股權(quán)比例情況?？赏ㄟ^轉(zhuǎn)增資本前后的實收資本凈利率、每股收益、每股凈資產(chǎn)等指標進一步加以分析。 26總之，對實收資本與資本公積的分析，要分析實收資本的增加，有多少是資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)入，有多少是所有者投資形成；要考察實收資本占所有者權(quán)益的比重，分析其比重結(jié)構(gòu)的合理性；要從實收資本多個年度的變動數(shù)據(jù)，分析其增長速度和變化趨勢。27（三）盈余公積變動情況的分析盈余公積和未分配利潤構(gòu)成了企業(yè)的留存收益。盈余公積是企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤中提取的各種積累資金，可以用于彌補虧損、轉(zhuǎn)增資本（或股本），符合

11、規(guī)定條件時也可以用之于分派股利。28分析企業(yè)所有者權(quán)益變動表中的盈余公積項目時，首先要分析盈余公積的變動總額、變動原因和變動趨勢；其次要評價盈余公積項目變動的合法性和合理性。盈余公積的增減變化及變動額的多少，取決于企業(yè)的盈虧狀況和企業(yè)的利潤分配政策，取決于企業(yè)對國家相關(guān)規(guī)定的遵循程度以及對積累和消費、公司長遠發(fā)展和股東短期利益的不同考慮。29（四）未分配利潤變動情況的分析企業(yè)的未分配利潤是未指定用途的留存收益，它是期初未分配利潤加上本期實現(xiàn)的凈利潤，減去提取的盈余公積和分出利潤后的余額。 30分析企業(yè)所有者權(quán)益變動表中的未分配利潤項目時，首先也要了解未分配利潤的變動總額、變動原因和變動趨勢；其

12、次要評價未分配利潤變動的合理性。和盈余公積一樣，未分配利潤的增減變化及變動額的多少，也主要取決于企業(yè)的盈虧狀況和企業(yè)的利潤分配政策，取決于企業(yè)對積累和消費、公司長遠發(fā)展和股東短期利益的不同考慮。31總之，對企業(yè)留存收益變動情況的分析，實際上是對企業(yè)整個利潤分配活動的分析。利潤分配活動的分析是依據(jù)所有者權(quán)益變動表的相關(guān)資料，分析企業(yè)凈利潤在企業(yè)和所有者之間以及企業(yè)盈余公積和未分配利潤之間的分配情況及變動狀況，確定各主要分配渠道分配額的增減變動幅度和變動趨勢、分配結(jié)構(gòu)是否合理合法。32因此，企業(yè)利潤分配政策決定了流向所有者和留存在公司以圖再投資的資金數(shù)量。分配政策的恰當(dāng)與否直接影響企業(yè)的市場價值、

13、籌資能力及企業(yè)未來的成長性。通過所有者權(quán)益變動表中有關(guān)留存收益的變動情況、結(jié)構(gòu)及其變動趨勢的分析，可以判斷企業(yè)所處的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展不同周期階段與利潤分配政策的適應(yīng)性，從而預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景，評價企業(yè)的價值。33二、影響所有者權(quán)益變動的主要因素的分析主要因素包括會計政策變更的影響額、前期會計差錯更正的影響額、當(dāng)期凈利潤、直接計入所有者權(quán)益的利得和損失、所有者投入資本和減少資本、提取盈余公積、向所有者（股東）分配利潤。它們縱向列示在在所有者權(quán)益變動表中。 34影響所有者權(quán)益變動的主要因素的分析，是對引起所有者權(quán)益變動的主要因素項目進行具體剖析對比，分析其變動原因、變動的合理性與合法性、有否存在人

14、為操控的跡象等事項的過程。 35（一）會計政策變更對所有者權(quán)益的影響分析會計政策是指會計主體在會計核算過程中所采用的原則、基礎(chǔ)和會計處理方式。會計政策變更是指在特定的情況下，企業(yè)可以對相同的交易或事項由原來采用的會計政策改用另一會計政策。36企業(yè)采用的會計政策，在每一個會計期間和前后各期應(yīng)當(dāng)保持一致，不得隨意變更。但是，滿足下列條件之一的，可以變更會計政策：一是法律、行政法規(guī)或者國家統(tǒng)一會計制度等要求變更；二是會計政策變更能夠提供更可靠、更相關(guān)的會計信息。37對會計政策變更的累積影響數(shù)的分析，主要目的在于合理區(qū)分屬于會計政策變更和不屬于會計政策的業(yè)務(wù)或事項。如果當(dāng)期發(fā)生的交易或事項與以前相比具

15、有本質(zhì)差別而采用新的會計政策、對初次發(fā)生的或不重要的交易或事項采用新的會計政策等情況都不屬于會計政策變更的業(yè)務(wù)或事項。 38（二）前期差錯更正對所有者權(quán)益的影響分析對前期差錯更正對所有者權(quán)益累積影響數(shù)的分析，主要目的在于及時發(fā)現(xiàn)和更正前期差錯，合理判斷和區(qū)分相關(guān)業(yè)務(wù)是屬于會計政策變更還是屬于會計差錯更正，以達到所有者權(quán)益變動信息的準確性。39第三節(jié) 所有者權(quán)益變動表水平分析所有者權(quán)益變動表水平分析也稱為所有者權(quán)益變動表的橫的比較，是將連續(xù)數(shù)期的所有者權(quán)益變動表金額并列起來，形成比較所有者權(quán)益變動表，然后比較其相同項目（指標）的增減變動金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)所有者權(quán)益變動情況的發(fā)展變化趨勢，并

16、通過各項目的增減變化分析其存在的問題，尋找原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，便于下一步繼續(xù)保持或加以改進。 40第四節(jié) 所有者權(quán)益變動表結(jié)構(gòu)分析所有者權(quán)益變動表結(jié)構(gòu)分析是指對所有者權(quán)益的各構(gòu)成項目金額占所有者權(quán)益總額的比重及其變動情況的分析。它能反映企業(yè)所有者權(quán)益各構(gòu)成項目的分布情況及其合理性程度，預(yù)測其未來的發(fā)展趨勢，揭示目前企業(yè)的資本實力和風(fēng)險承擔(dān)能力，反映企業(yè)的內(nèi)部積累能力和對外融資能力，從而間接反映企業(yè)目前的經(jīng)營狀況和未來經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Α?1分析方法是編制共同比和比較共同比所有者權(quán)益變動表進行結(jié)構(gòu)分析（縱的分析）和結(jié)構(gòu)變化及其趨勢分析（縱橫結(jié)合的分析）。這些方法既可用于同一企業(yè)不同時期的橫向比較，還可

17、以用于同行業(yè)不同企業(yè)之間的橫向比較，從中找出與同行業(yè)企業(yè)間的差距。42一、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動分析應(yīng)考慮的因素二、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)及其變動的分析評價43一、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動分析應(yīng)考慮的因素（一）利潤分配政策（二）所有者權(quán)益規(guī)模（三）企業(yè)控制權(quán)（四）權(quán)益資本成本（五）權(quán)益資本成本44（一）利潤分配政策在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績一定的情況下，所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)直接受制于企業(yè)的利潤分配政策。若企業(yè)當(dāng)期采用高利潤分配政策，就會把大部分利潤分配給所有者，當(dāng)期留存收益（盈余公積和未分配利潤）的數(shù)額必然減少，當(dāng)期所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的變動就不太明顯；反之，企業(yè)采取低利潤分配或暫緩分配政策，留存收益比重必然會因此提高。45（二）所有

18、者權(quán)益規(guī)模所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動既可能是因為所有者權(quán)益總量變動引起的，也可能是因為所有者權(quán)益內(nèi)部各項目本身變動引起的。 實務(wù)中具體有：一是總量變動，結(jié)構(gòu)變動。二是總量不變，結(jié)構(gòu)變動。三是總量變動，結(jié)構(gòu)不變。46（三）企業(yè)控制權(quán)如果老股東不想分散、稀釋其對企業(yè)的控制權(quán)，在企業(yè)需要資金時只能采取負債籌資方式。這樣既不會引起企業(yè)所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生變動，也不會分散老股東對企業(yè)控制權(quán)。47（四）權(quán)益資本成本企業(yè)權(quán)益資本的資金成本往往要高于負債資金的資金成本。投入資本的資金成本往往要遠高于留存收益的資金成本。企業(yè)要降低資金成本，應(yīng)盡量多利用留用利潤，在所有者權(quán)益中加大其比重，企業(yè)綜合資金成本就會相對降低。48

19、（五）外部環(huán)境因素經(jīng)濟環(huán)境、金融政策、資金市場狀況、資本保全法規(guī)要求等因素這些因素影響企業(yè)的籌資渠道和方式，也必然影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。49二、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)及其變動的分析評價所有者權(quán)益變動表的分析也不能僅針對所有者權(quán)益變動表這一張報表的相關(guān)信息展開分析，而是要聯(lián)系資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)作出更有意義的分析。50如聯(lián)系利潤表的數(shù)據(jù)，分析觀察實收資本凈利率、投資者投入資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、所有者權(quán)益資金周轉(zhuǎn)率等反映企業(yè)盈利能力、資金營運能力指標的變化情況；結(jié)合資產(chǎn)負債表中的相關(guān)信息，分析企業(yè)整體資本結(jié)構(gòu)、償債能力、財務(wù)杠桿利用程度、財務(wù)風(fēng)險、資金成本的變化情況。51本章小結(jié)本章

20、首先對所有者權(quán)益變動表的作用和基本結(jié)構(gòu)格式進行了介紹，隨后講述了對所有者權(quán)益變動表的各個項目進行數(shù)量和質(zhì)量分析的方法；最后介紹了對所有者權(quán)益變動表水平分析和結(jié)構(gòu)分析的方法和技巧，主要介紹了用比較所有者權(quán)益變動表進行水平分析（橫的比較）發(fā)現(xiàn)各項目數(shù)量規(guī)模的發(fā)展趨勢和利用共同比所有者權(quán)益變動表、比較共同比所有者權(quán)益變動表進行縱的比較和縱橫結(jié)合的比較發(fā)現(xiàn)所有者權(quán)益及其主要項目的結(jié)構(gòu)變化趨勢的分析方法。本章的重點是所有者權(quán)益變動表的水平分析和結(jié)構(gòu)分析。 52進一步學(xué)習(xí)指南所有者權(quán)益變動表是反映企業(yè)所有者權(quán)益的各構(gòu)成部分當(dāng)期的增減變動情況的報表。通過分析所有者權(quán)益變動表，報表使用者能清晰地了解會計期間各所有者權(quán)益構(gòu)成項目的變動規(guī)模、變動結(jié)構(gòu)及其變動趨勢，準確理解所有者權(quán)益增減變動的原因和過程。因此，對所有者權(quán)益變動表的分析也是財務(wù)報告分析的重要內(nèi)容。如果讀者想對所有者權(quán)益變動表的分析，尤其想對所有者權(quán)益變動表的水平分析和結(jié)構(gòu)