某公司管理知識發(fā)展及業(yè)務(wù)管理知識模式

1、奇虎3660發(fā)展展及業(yè)務(wù)務(wù)模式發(fā)表時間間： 220111-033-299 來源源： ii美股 x 瀏瀏覽次數(shù)數(shù)： 440000報告內(nèi)容容 周鴻祎祎，這位位有著喬喬布斯式式偏執(zhí)與與狂熱的的領(lǐng)導(dǎo)者者，即將將帶領(lǐng)3360登登陸紐交交所。在在過去的的5年中中，這家家主打“免費殺殺毒”模模式的公公司，將將用戶數(shù)數(shù)量一路路培育到到4億。 不過過龐大的的用戶數(shù)數(shù)及對桌桌面客戶戶端的強強勢占領(lǐng)領(lǐng)，并未未讓其如如競爭對對手騰訊訊那樣，坐收滾滾滾而來來的財富富。至少少從IPPO招股股書來看看，3660的盈盈利與創(chuàng)創(chuàng)始人宏宏大抱負負、 用用戶數(shù)間間存在顯顯而易見見的落差差，賺錢錢對于它它來說才才剛剛起起步。 那那么

2、3660會成成為比肩肩百度、騰訊、阿里巴巴巴的網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)巨頭頭么?這這個問題題沒有答答案，但但并非不不能探討討。在未未來很長長一段時時間內(nèi)，3600的挑戰(zhàn)戰(zhàn)仍會是是如何將將4億用用戶有效效遷移，通過更更多樣化化的盈利利平臺，去收獲獲真金白白銀，此此役是否否能順利利通關(guān)，直接決決定它能能否成長長為市值值百億的的公司。 與此此同時，3600的局限限性和其其優(yōu)勢同同樣明顯顯，即3360仍仍未提供供交互性性很強的的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)產(chǎn)品，而僅僅僅提供功功能性的的軟件。無法建建立用戶戶關(guān)系網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，導(dǎo)導(dǎo)致其不不能像 Facceboook、騰訊那那樣開發(fā)發(fā)用戶價價值，展展開多種種多樣的的增值服服務(wù)，只只能依靠靠“賣流流量

3、”初初級方式式進行盈盈利，其其間差距距不言而而喻。 以以下研究究報告將將從奇虎虎3600的發(fā)展展歷史、業(yè)務(wù)模模式、營營收構(gòu)成成及財務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)競競爭態(tài)勢勢及面臨臨風(fēng)險、公司結(jié)結(jié)構(gòu)及股股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)等方面面，對其其做一解解讀，以以增進投投資者了了解。 一一、奇虎虎3600發(fā)展簡簡史1.奇奇虎誕生生：從雅雅虎中國國出走的的創(chuàng)業(yè)者者 追溯奇奇虎創(chuàng)建建的原因因，繞不不開這樣樣三家公公司37721、雅虎中中國、阿阿里巴巴巴。19998年年10月月，周鴻鴻祎創(chuàng)建建37221，推推出“337211網(wǎng)絡(luò)實實名”，開始為為人所 知。“流氓軟軟件式推推廣”讓讓37221快速速普及，到20003年年裝機量量達到770

4、000萬臺，市場占占有率880%以以上。彼彼時齊向向東已加加入37721，擔(dān)任337211公司總總 經(jīng)理理。 20003年年11月月21日日，37721被被雅虎收收購，并并入雅虎虎(中國國)公司司，被收收購后的的37221改名名為雅虎虎助手。20004年33月 周周鴻祎出出任雅虎虎中國區(qū)區(qū)總裁，齊向東東出任雅雅虎中國國副總裁裁兼37721公公司總經(jīng)經(jīng)理。進進入雅虎虎后，周周鴻祎給給自己的的定位是是突圍，試圖“用一到到兩年的的時間給給大家一一個震 撼”，并在當(dāng)當(dāng)年推出出多項改改革措施施。但此此次戰(zhàn)略略轉(zhuǎn)型以以兵敗而而終，其其競爭對對手百度度卻扶搖搖直上，并在220055年8月月登陸納納斯達克克。

5、 220055年7月月，周鴻鴻祎閃電電離職。20005年88月，齊齊向東離離職。220055年8月月的另一一件大事事為阿里里巴巴收收購雅虎虎中國。20005年99月，齊齊向東創(chuàng)創(chuàng)立奇虎虎，在 接受采采訪時齊齊向東稱稱“如果果雅虎中中國沒有有賣給馬馬云，我我應(yīng)該還還在雅虎虎中國，我對雅雅虎中國國希望很很大可惜現(xiàn)現(xiàn)在只能能重新做做一個”。 據(jù)媒媒體報道道，奇虎虎創(chuàng)業(yè)團團隊中有有1000多人來來自37721和和雅虎中中國舊部部，占到到當(dāng)時雅雅虎中國國員工總總數(shù)的22/3。換句話話說，在在周鴻祎祎、齊向向東出走走后，原原雅虎中中國有一一半以上上員工跟跟隨其到到奇虎。 2.奇奇虎探索索期：從從搜索商商轉(zhuǎn)

6、向殺殺毒服務(wù)務(wù)商 奇虎虎創(chuàng)建后后定位為為搜索技技術(shù)提供供商，主主營業(yè)務(wù)務(wù)為幫助助各大社社區(qū)、論論壇增加加搜索功功能，希希望借鑒鑒webb2.00的理念念從大量量 UGGC(UUserr Geenerrateed CConttentt，用戶戶生成內(nèi)內(nèi)容)中中甄別出出與用戶戶意愿更更相關(guān)內(nèi)內(nèi)容，同同時以社社區(qū)搜索索“根據(jù)據(jù)地”，探索更更多的互互動產(chǎn)品品的 搜搜索服務(wù)務(wù)。但社社區(qū)搜索索并沒有有取得成成功。220066年初，奇虎花花費10000萬萬元現(xiàn)金金收購易易之唐，開展無無線增值值業(yè)務(wù)。 20006年33月， 紅杉、鼎暉、IDGG和天使使投資人人周鴻祎祎共同投投資奇虎虎20000萬美美元。在在完成

7、AA輪融資資后，周周鴻祎出出任奇虎虎董事長長兼CEEO，重重新確立立公司業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展展方向，決定從從 “社社區(qū)搜索索”轉(zhuǎn)向向殺毒領(lǐng)領(lǐng)域。220066年7月月27日日，奇虎虎3600正式推推出3660安全全衛(wèi)士，以反流流氓軟件件為切入入口進入入互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)市場。由于當(dāng)當(dāng)時中國國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)領(lǐng)域流流氓 軟軟件泛濫濫，免費費的3660安全全衛(wèi)士很很受用戶戶歡迎。在查殺殺流氓軟軟件基礎(chǔ)礎(chǔ)上，3360安安全衛(wèi)士士又逐漸漸加上殺殺木馬、防盜號號等功能能，其用用戶群迅迅速擴張張。 20006年年11月月，奇虎虎完成由由高原資資本領(lǐng)投投，紅點點參與的的規(guī)模為為25000萬美美元的BB輪融資資。A輪輪投資商商紅杉、 CD

8、DH、MMatrrix和和IDGGVC也也參與第第二輪融融資。220077年9月月，奇虎虎宣布3360安安全衛(wèi)士士用戶量量已超過過瑞星、金山，成為國國內(nèi)用戶戶量最大大的安全全軟件。 3.3600轉(zhuǎn)型：從單一一產(chǎn)品轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)身安全全平臺 20008年33月，3360官官方網(wǎng)站站正式啟啟用3660 x域域名，完完成從產(chǎn)產(chǎn)品向安安全平臺臺蛻變。周鴻祎祎同時對對外宣布布，將3360安安全衛(wèi)士士正式從從奇虎公公司剝離離單獨運運 作，新公司司由奇虎虎原有股股東共同同出資33.6億億元組建建。拆分分3600后，奇奇虎剩余余業(yè)務(wù)包包括奇虎虎與奇酷酷，奇虎虎定位為為經(jīng)驗問問答網(wǎng)站站，奇酷酷為社區(qū)區(qū)熱點新新聞。截截止目

9、前前奇 虎虎仍獨立立存在，而奇酷酷網(wǎng)址則則自動跳跳轉(zhuǎn)至3360導(dǎo)導(dǎo)航網(wǎng)站站(haao.3360 xx)。 220088年奇虎虎3600推出殺殺毒軟件件測試版版及 3360安安全瀏覽覽器，220099年9月月發(fā)布殺殺毒軟件件正式版版。20010年年1月一一八日，3600殺毒用用戶規(guī)模模突破11億。在在網(wǎng)絡(luò)安安全市場場取得巨巨大用戶戶數(shù)量后后，3660開 始借助助“網(wǎng)絡(luò)絡(luò)安全平平臺”拓拓展業(yè)務(wù)務(wù)線，進進入網(wǎng)站站導(dǎo)航、軟件下下載、手手機安全全等眾多多領(lǐng)域，同時為為網(wǎng)游公公司、電電子商務(wù)務(wù)網(wǎng)站、軟件及及應(yīng)用等等合作者者提供服服務(wù)。截截止 220111年1月月，3660擁有有3.339億活活躍用戶戶，覆

10、蓋蓋中國網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)用戶戶的855.8%。 在進進入20011年年后，3360開開放平臺臺繼續(xù)保保持推 出新產(chǎn)產(chǎn)品速度度。2月月一八日日，3660推出出一款專專為網(wǎng)頁頁游戲量量身打造造的瀏覽覽器;22月233日，推推出“3360團團購開放放平臺”，匯集集拉手網(wǎng)網(wǎng)、美團團網(wǎng)等2200家家團購網(wǎng)網(wǎng) 站;3月11日，3360發(fā)發(fā)布了一一款酷似似iPhhonee APPP應(yīng)用用的產(chǎn)品品3360安安全桌面面。 二、周鴻鴻祎與奇奇虎3660 沒沒有周鴻鴻祎就沒沒有37721，當(dāng)然也也不會有有后來的的奇虎3360。周鴻祎祎 對于于奇虎3360的的意義，不亞于于馬云之之于阿里里、李彥彥宏之于于百度、馬化騰騰之于騰騰

11、訊，雖雖然與后后三家互互聯(lián)網(wǎng)公公司相比比，周鴻鴻祎的3360帝帝國影響響力、聲聲望與賺賺錢能力力要 遜遜色很多多。作為為互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)界最具具爭議的的人物之之一，周周鴻祎在在江湖中中以“狠狠勇好斗斗”著稱稱，先后后與楊致致遠、馬馬云等人人交惡，最新的的敵人則則為騰訊訊馬化騰騰。 11.一直直在戰(zhàn)斗斗的周鴻鴻祎 從37721時時代到奇奇虎3660，周周鴻祎一一直在打打仗。第第一場戰(zhàn)戰(zhàn)爭是與與CNNNIC(中國互互聯(lián)網(wǎng)信信息中心心)。當(dāng)當(dāng)時37721的的盈利模模式為提提供中文文網(wǎng)絡(luò)實實名服務(wù)務(wù)，并 收取流流量導(dǎo)入入費，而而CNNNIC隨隨后也仿仿效其推推出中文文域名服服務(wù)，直直接爭奪奪37221客戶戶與

12、市場場。在當(dāng)當(dāng)時實力力比較弱弱小的情情況下，如果337211不有效效反擊，將意味味 著其其前途全全部斷送送。周鴻鴻祎對此此自然心心知肚明明，于是是抓住CCNNIIC官商商角色混混亂這一一點，進進行猛烈烈的抨擊擊，甚至至指責(zé)CCNNIIC為“私刻公公章的非非法機構(gòu)構(gòu)”。最最后 雖雖然打輸輸了侵權(quán)權(quán)名譽的的官司，卻最終終保全337211。 第第二場戰(zhàn)戰(zhàn)爭是與與百度。百度的的出現(xiàn)是是對37721模模式與規(guī)規(guī)則的顛顛覆，因因為用戶戶搜索請請 求直直接可在在百度及及百度工工具條上上完成，而不用用再去337211，雙方方矛盾由由此爆發(fā)發(fā)。在戰(zhàn)戰(zhàn)爭期間間，37721與與百度將將用戶桌桌面作為為戰(zhàn)場，不僅讓讓

13、自己的的客戶端端插件難難以 卸卸載，而而且互刪刪對方的的客戶端端，流氓氓手段不不斷升級級。此戰(zhàn)戰(zhàn)最終結(jié)結(jié)果為337211被判停停止妨礙礙百度工工具欄安安裝，337211實力因因此被削削弱。 第三三場戰(zhàn)爭爭是與雅雅虎中國國。周鴻鴻祎在出出走雅虎虎中國，主政奇奇虎后，推出3360安安全衛(wèi)士士專殺流流氓軟件件，其直直接目標標即指向向雅虎助助手(原原37221系統(tǒng)統(tǒng))。數(shù)數(shù)據(jù)顯示示， 當(dāng)當(dāng)時通過過3600安全衛(wèi)衛(wèi)生每日日卸載的的雅虎助助手達660萬次次以上。剛接手手雅虎中中國的馬馬云因此此與周鴻鴻祎反目目，斥其其為“偽偽君子”，并發(fā)發(fā)誓旗下下所有公公司都不不會再與與周鴻 祎合作作。在3360安安全衛(wèi)士

14、士回砍老老東家同同時，雙雙方間的的口水戰(zhàn)戰(zhàn)不斷升升級，最最后的結(jié)結(jié)果3660的崛崛起以及及37221的完完全沒落落。 第第四場戰(zhàn)戰(zhàn)爭 是是與騰訊訊，又稱稱3Q之之戰(zhàn)。3360與與騰訊之之間的爭爭斗貫穿穿整個220100年，并并在100月288日全面面爆發(fā)。3600在戰(zhàn)爭爭開始后后快速推推出重型型武器“扣扣保保鏢”，禁止 QQ彈彈出廣告告并禁止止相關(guān)插插件，該該款軟件件72小小時內(nèi)裝裝機量突突破10000萬萬，按照照當(dāng)時發(fā)發(fā)展速度度，騰訊訊的收入入預(yù)期將將遭遇重重創(chuàng)。111月33日，騰騰訊做出出了那個個眾所周周 知的的“艱難難決定”，在裝裝有3660軟件件的電腦腦上停止止運行QQQ軟件件，要求求

15、用戶二二選一。此次戰(zhàn)戰(zhàn)爭因工工信部的的介入而而平息，3600的客戶戶端裝機機量不久久后也恢恢復(fù)正 常。 其實早早在3QQ戰(zhàn)爭之之前，3360已已與其他他互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)安全服服務(wù)公司司廣泛結(jié)結(jié)怨。例例如：220100年3月月，百度度工具欄欄和地址址欄兩款款軟件被被 3660安全全衛(wèi)士定定義為“惡評插插件”，被百度度告上法法庭;220100年5月月，3660安全全衛(wèi)士強強行卸載載金山網(wǎng)網(wǎng)盾;220100年5月月，可牛牛公司的的“可牛牛殺毒軟軟件”剛剛上 線線，就被被3600攔截等等等。可可以說，3600崛起過過程就是是不斷與與其他公公司爭斗斗、搶奪奪市場份份額的過過程，在在上述這這些大大大小小的的戰(zhàn)爭中

16、中，周鴻鴻祎好斗斗性格暴暴露無遺遺。有 分析者者認為，周鴻祎祎從事工工作的“排他性性”非常常強，在在規(guī)則混混論的中中國互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域域，注定定得通過過打來解解決問題題，比如如地址欄欄插件只只能有一一個存活活，安全全軟件客客戶端只只 能有有一家。但不管管怎么說說，3660能夠夠在網(wǎng)絡(luò)絡(luò)安全領(lǐng)領(lǐng)域閃電電崛起，與周鴻鴻祎彪悍悍戰(zhàn)斗作作風(fēng)直接接相關(guān)。 2. 從“流氓軟軟件之父父”到“產(chǎn)品經(jīng)經(jīng)理” 在37721時時代，為為推廣337211這款產(chǎn)產(chǎn)品，周周鴻祎想想到在瀏瀏覽器地地址欄做做插件方方式。即即當(dāng)用戶戶打開某某個網(wǎng)頁頁或安裝裝某軟件件時，337211插件就就強行安安裝進用用戶電腦腦，且無無法卸載載，

17、并不不斷彈出出彈窗廣廣告。337211由此被被視為流流氓軟件件，周鴻鴻祎則被被稱為“流氓軟軟件之父父”。 時隔隔7年后后，周鴻鴻祎再次次創(chuàng)業(yè)，對于337211惡意破破壞用戶戶體驗的的行為進進行反思思，扛起起“用戶戶利益至至上”的的大旗，并為3360注注入重視視用戶感感受、持持續(xù)改進進用戶體體 驗的的理念。這種理理念直接接體現(xiàn)在在3600推出的的產(chǎn)品中中，例如如奇虎剛剛推出3360安安全衛(wèi)士士時，先先是從清清初惡意意插件入入手，等等該功能能做深做做細并受受到普遍遍歡迎后后，再提提供 木木馬查殺殺、漏洞洞修復(fù)等等項目;再例如如在客戶戶端彈出出提醒上上，為了了不對用用戶造成成干擾，3600通常會會在

18、電腦腦普通狀狀態(tài)時提提示，如如果它感感知用戶戶在全屏屏或游戲戲狀態(tài)，就會 不彈出出提示。對于產(chǎn)產(chǎn)品的專專注與細細致，也也讓周鴻鴻祎被一一些ITT人士贊贊為“中中國最優(yōu)優(yōu)秀的產(chǎn)產(chǎn)品經(jīng)理理”，沒沒有之一一。 注注重產(chǎn)品品體驗的的理念同同樣 體體現(xiàn)在3360殺殺毒、3360保保險箱、3600軟件管管家以及及3600瀏覽器器等系列列產(chǎn)品中中。周鴻鴻祎此前前在接受受采訪時時稱，“人們通通常認為為免費無無好貨，但在互互聯(lián)網(wǎng)上上免費 有好貨貨，甚至至比收費費的更好好。因為為互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上產(chǎn)品品間的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移成本本太低了了，如果果產(chǎn)品不不好用，用戶說說走就走走，反正正也沒花花過錢，不心疼疼”，這這也從另另一方面面說明

19、周周鴻祎為為 何持持續(xù)改進進3600安全衛(wèi)衛(wèi)士等免免費產(chǎn)品品的原因因。 三、奇虎3360的的業(yè)務(wù)模模式：免免費+增增值服務(wù)務(wù) 1.奇虎3360賺賺錢路徑徑：將用用戶流量量變現(xiàn) 奇奇虎3660的業(yè)業(yè)務(wù)模式式為Frreemmiumm，即FFreee(免費費)+PPremmiumm(增值值服務(wù))。免費費的安全全和殺毒毒服務(wù)是是推廣手手段，用用來培養(yǎng)養(yǎng)用戶忠忠誠度，在此基基礎(chǔ)上不不斷推出出互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)增值類類服務(wù)。 FFreeemiuum模式式第一步步是要推推出網(wǎng)民民日常必必用的一一項免費費服務(wù)，3600選擇了了網(wǎng)絡(luò)殺殺毒(百百度提供供搜索、騰訊提提供即時時通訊)，但如如何能讓讓殺毒這這項服務(wù)務(wù)快 速速獲

20、得用用戶，周周鴻祎選選擇“逆逆向操作作”策略略。周鴻鴻祎對此此描述為為“傳統(tǒng)統(tǒng)的殺毒毒公司都都賣軟件件，3660就把把殺毒作作為服務(wù)務(wù);傳統(tǒng)統(tǒng)殺毒一一年升級級幾次，3600就天天天升 級級;傳統(tǒng)統(tǒng)殺毒收收費，3360就就免費。別人怎怎么做，我就從從相反的的方向去去做?！泵赓M策策略讓3360在在最短的的時間內(nèi)內(nèi)獲得海海量用戶戶，截止止20111年11月，3360活活躍用 戶數(shù)量量接近44億，覆覆蓋855.8%的中國國網(wǎng)絡(luò)用用戶。 Freeemiium模模式第二二步是打打通用戶戶流量與與盈利之之間的通通道。簡簡單來說說，3660 賺賺錢途徑徑是這樣樣，先用用安全軟軟件建立立公信力力，吸引引海量用用

21、戶，再再將3660海量量用戶轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換為3360瀏瀏覽器用用戶，瀏瀏覽器會會帶3660網(wǎng)址址導(dǎo)航與與搜索框框，因此此可以將將用戶 流量變變現(xiàn)。具具體來看看流量變變現(xiàn)的四四種方式式：1)當(dāng)你打打開3660瀏覽覽器后，會看到到3600導(dǎo)航頁頁(首頁頁)，首首頁上每每個位置置都有廣廣告;22)3660瀏覽覽器上會會有搜索索 框，當(dāng)用戶戶在搜索索框中搜搜索，3360就就可以從從搜索引引擎處分分成;33)提供供由第三三方開發(fā)發(fā)的網(wǎng)絡(luò)絡(luò)游戲，即網(wǎng)頁頁游戲聯(lián)聯(lián)合運營營業(yè)務(wù)，如偷菜菜等游戲戲，收入入可與游游戲方分分 賬;4)提提供產(chǎn)品品入口(如3660軟件件管家)，收取取軟件推推廣費等等。來自自百度33月244日

22、統(tǒng)計計數(shù)據(jù)顯顯示，3360安安全瀏覽覽器3月月份的市市場份額額達199%，僅僅排在第第一 名名IE瀏瀏覽器之之后。 除了上上述四種種流量變變現(xiàn)方式式，3660還提提供其他他增值服服務(wù)收費費，例如如安全備備份存儲儲等。220100年7月月，周鴻鴻祎接受受 采訪訪時稱3360未未來計劃劃推出兩兩個增值值服務(wù)：一個是是安全存存儲，預(yù)預(yù)計1%的人可可能愿意意買，大大概一個個月收入入能達330000萬;第第二個是是真人一一對一的的遠程維維護服務(wù)務(wù)， 比比如說中中老年人人對電腦腦不懂，3600會有技技術(shù)人員員遠程連連到其電電腦上，一對一一貼身服服務(wù)，并并收取服服務(wù)費用用。 22. 奇奇虎3660的用用戶規(guī)

23、模模及增長長速度 以3660安全全衛(wèi)士一一款產(chǎn)品品起家，3600目前已已擁有三三大用戶戶入口3660安全全衛(wèi)士、3600殺毒與與3600瀏覽器器。據(jù)已已提交的的SECC文件，截止220111年1月月，3660擁有有3.339億活活躍用戶戶，主要要產(chǎn)品及及占網(wǎng)絡(luò)絡(luò)用戶數(shù)數(shù)量比例例如下圖圖所示： 從從中可以以發(fā)現(xiàn)，3600安全衛(wèi)衛(wèi)士、3360殺殺毒與3360瀏瀏覽器33大產(chǎn)品品用戶，在過去去2年中中均快速速增長，其占中中國網(wǎng)絡(luò)絡(luò)用戶數(shù)數(shù)量的比比例也同同步提高高,其中中3600殺毒增增長速度度最快。具體占占比增長長幅度如如下圖所所示： 在在移動互互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)領(lǐng)域，3360在在20110年11月份收收購手

24、機機安全軟軟件商信信安易，20110年33月4日日正式推推出3660手機機安全衛(wèi)衛(wèi)士，這這兩款軟軟件用戶戶增速很很快。據(jù)據(jù)易 觀觀國際220100年四季季度數(shù)據(jù)據(jù)，3660(包包括3660手機機衛(wèi)士與與信易安安)在中中國手機機安全市市場占有有51.16%份額，第二名名網(wǎng)秦占占有322.699%。 3. 奇虎3360的的主要產(chǎn)產(chǎn)品及業(yè)業(yè)務(wù)布局局 如上上圖所示示，3660除了了進入網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)安全全、瀏覽覽器、網(wǎng)網(wǎng)址導(dǎo)航航、手機機安全領(lǐng)領(lǐng)域外，還進入入下載、播放器器等領(lǐng)域域。除了了自己研研發(fā)產(chǎn)品品外，3360還還通過“起飛計計劃”投投 資不不少于110家公公司，包包括世界界之窗瀏瀏覽器、手機安安全廠商商

25、信安易易等?！捌痫w計計劃”的的模式為為，3660首先先向這些些公司提提供資金金、流量量導(dǎo)入等等支持，幫助它它們快速速聚 集集用戶、搶占市市場份額額，等到到其能獲獲得穩(wěn)定定收益后后再進行行分成。 除除了“起起飛計劃劃”，周周鴻祎個個人還投投資迅雷雷、酷狗狗、快播播、迅游游、Diiscuuz等公公司，這這些公司司產(chǎn)品的的特點均均為免費費，且大大多為客客戶端軟軟件。在在上述個個人投資資中，迅迅雷為周周鴻祎最最得意的的一筆，最新消消息稱迅迅雷最快快將于220111年4月月啟動上上市，募募集資金金約2億億美元。 4.奇虎虎3600打造的的產(chǎn)業(yè)鏈鏈與生態(tài)態(tài)系統(tǒng) 如果認認為奇虎虎3600會安心心于上述述業(yè)務(wù)

26、布布局，就就過 于于小看周周鴻祎的的雄心壯壯志。3360雖雖以安全全軟件起起家，但但安全只只是其業(yè)業(yè)務(wù)的最最底層支支柱，3360在在此基礎(chǔ)礎(chǔ)上可無無限至延延伸其產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，打造眾眾多平臺臺型產(chǎn)品品。3660殺 毒、3360瀏瀏覽器、3600網(wǎng)址導(dǎo)導(dǎo)航，這這些已出出現(xiàn)平臺臺入口，無一不不在3660品牌牌旗下崛崛起，220111年最新新的產(chǎn)品品為3660團購購開放平平臺、3360安安全桌面面。對于于 3660而言言，它可可以圍繞繞客戶端端、瀏覽覽器的44億用戶戶，不斷斷的想方方設(shè)法遷遷移用戶戶，向新新產(chǎn)品與與合作伙伙伴導(dǎo)入入流量并并培育市市場。 3600的未 來無疑疑充滿想想象空間間，不過過暫且將將

27、其與騰騰訊做一一對比。騰訊憑憑借即時時聊天工工具QQQ，逐步步打造出出集游戲戲、搜索索、門戶戶、電子子商務(wù)、瀏覽器器等為一一體的生生態(tài)系統(tǒng)統(tǒng)，因而而 能所所向披靡靡，賺得得盆滿缽缽滿，3360要要想重走走騰訊之之路卻將將面臨障障礙。騰騰訊成就就的是人人際關(guān)系系平臺，QQ端端用戶轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移成本本高、黏黏性強，3600作為安安全商，表面上上用 戶戶依賴很很高，但但實際上上用戶選選擇成本本并不高高;QQQ端屬前前端軟件件，在其其上加載載各類產(chǎn)產(chǎn)品與服服務(wù)都水水到渠成成，但3360客客戶端屬屬后臺軟軟件，用用戶主動動打開次次數(shù)很少少，這 意味著著其無法法“高調(diào)調(diào)”進行行推送。 可見見，3660要想想打造屬

28、屬于自己己的生態(tài)態(tài)系統(tǒng)，仍充滿滿重重困困難。最最理想的的路徑當(dāng)當(dāng)屬3660推出出更具黏黏性 的的客戶端端，并將將多個3360客客戶端整整合其中中，讓用用戶不用用打開其其他客戶戶端就能能滿足種種種需求求，例如如游戲、購物、娛樂、搜索、SNSS、下載載，那么么這會不不會成為為 3660 “不可能能完成”的任務(wù)務(wù)呢?不不一定!假如你你已使用用過3660安全全桌面，會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)這個桌桌面平臺臺幾乎容容納下各各種應(yīng)用用，包括括視頻、聊天工工具、游游戲等等等，并且且受 到到許多用用戶的好好評。因因此走構(gòu)構(gòu)建生態(tài)態(tài)系統(tǒng)之之路，3360并并非毫無無機會。 同樣樣的思路路也體現(xiàn)現(xiàn)在移動動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)領(lǐng)域。3600在招股

29、股書中多多次強調(diào)調(diào) 3660手機機安全衛(wèi)衛(wèi)士的市市場占有有率，再再聯(lián)系到到20110年底底3600高調(diào)拋拋出“打打造移動動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)綠色空空間”，未來3360將將在移動動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)發(fā)力當(dāng)當(dāng)屬確定定無疑。在安全全品 牌牌下，3360會會繼續(xù)將將PC端端的優(yōu)勢勢逐一遷遷移手機機端，甚甚而或許許會打造造APPP聯(lián)盟。 5.從互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)軟件件跨越到到互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)產(chǎn)品 雖然然3600在未來來具有廣廣闊的想想象空間間，但必必須注意意的是，到目前前為止，在用戶戶桌面上上它還只只是一款款功能性性軟件，能不能能變成交交互性很很強的互互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)產(chǎn)品，尚尚不清 楚。在在向交互互式產(chǎn)品品跨越的的路途上上，3660最大大障礙就就是

30、用戶戶關(guān)系的的建立，無法建建立用戶戶關(guān)系網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，44億用戶戶的基礎(chǔ)礎(chǔ)只會是是流量平平臺，建建立其上上的盈利利模式也也只能依依 靠“賣流量量”初級級方式進進行。 3600在路演演中自稱稱“中國國版Faacebbookk”，但但Facceboook是是用戶交交互的平平臺，是是能產(chǎn)生生無數(shù)用用戶價值值信息的的社交網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，是是各種各各樣增值值服務(wù)開開展的天天然平臺臺，但3360的的增值服服務(wù)卻只只能依賴賴于瀏覽覽器這類類替代性性很強的的軟件，其間差差距不言言而喻。 總之之，雖然然在用戶戶數(shù)量上上奇虎3360已已能和騰騰訊等巨巨頭叫板板，但其其盈利只只能說剛剛剛起步步，在周周鴻祎的的雄心壯壯志與3360

31、的的現(xiàn)實盈盈利之間間，仍存存在明顯顯的差距距。而要要實現(xiàn)路路演中講講述的美美妙故事事，3660需要要更多元元化與更更有效的的模式。 四、3600營收構(gòu)構(gòu)成：七七成來自自廣告 谷歌是是最大客客戶1.奇奇虎3660營收收構(gòu)成：網(wǎng)絡(luò)收收入+殺殺毒軟件件收入 據(jù)3360提提交的SSEC文文件，目目前3660營收收主要來來自網(wǎng)絡(luò)絡(luò)收入和和第三方方防病毒毒軟件銷銷售兩大大部分。其中網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)收入入包括在在線廣告告、網(wǎng)絡(luò)絡(luò)增值服服務(wù)和其其他服務(wù)務(wù)。 220100年，奇奇虎3660互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)收入入為53379萬萬美元，占全年年收入的的93.3%。包括網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)廣告告38882.66萬美元元、互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)增值值服務(wù)11477

32、7.4萬萬美元和和其他 服務(wù)119萬美美元，占占全年收收入的比比重分別別是677.3%，255.7%，0.3%。 1)網(wǎng)絡(luò)廣廣告主要要是3660瀏覽覽器、網(wǎng)網(wǎng)址導(dǎo)航航及其他他平臺上上的廣告告，也包包括谷歌歌等搜索索公司提提供的流流量導(dǎo)入入費。據(jù)據(jù)招股書書透露，奇虎3360在在20009年、20110年的的最大客客戶均為為谷歌，谷歌在在這兩年年中分別別為其貢貢獻了111.22%、221.11%的總總營收。 22)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)增值服服務(wù)包括括奇虎提提供由第第三方開開發(fā)的網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)游戲戲，以及及向付費費用戶提提供遠程程技術(shù)支支持等互互聯(lián)網(wǎng)增增值服務(wù)務(wù)。值得得一提的的是，在在3600上市路路演過程程中，周周鴻

33、祎祎向機構(gòu)構(gòu)投資者者重點介介紹3660的網(wǎng)網(wǎng)頁游戲戲聯(lián)合運運營業(yè)務(wù)務(wù)，稱這這部分收收入的增增長速度度將高于于網(wǎng)址導(dǎo)導(dǎo)航帶來來的廣告告收入， 3660目前前聯(lián)合運運營的網(wǎng)網(wǎng)頁游戲戲有200多 款款，預(yù)計計到今年年年底增增加到1100款款。 3)奇奇虎3660還通通過出售售第三方方開發(fā)的的防病毒毒軟件獲獲得收入入。從220099年第44季度開開始，奇奇虎免費費 向用用戶提供供3600防病毒毒軟件，隨后大大量減少少了第三三方防病病毒軟件件的銷售售工作。20110年奇奇虎3660全年年出售第第三方防防病毒軟軟件收入入為3887.55萬美元元，占總總收 入入6.77%;而而僅僅一一年前，20009年奇奇

34、虎3660營收收中的550.44%都來來自第三三方防病病毒軟件件的銷售售。 2.3360的的營收構(gòu)構(gòu)成變化化：增值值業(yè)務(wù)增增速最猛猛 從上表表可發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，20009年年一季度度3600營收主主要來自自在線廣廣告與第第三方殺殺毒，兩兩者占總總營收比比例分別別為400.5%、599.5%。但到到20110年四四季度，廣告 營收占占比已上上升至771.22%，其其次為互互聯(lián)網(wǎng)增增值業(yè)務(wù)務(wù)，而第第三方殺殺毒僅占占2%。殺毒軟軟件收入入銳減其其實與3360的的免費策策略直接接相關(guān)，在初期期3600營收重重心在殺殺 毒業(yè)業(yè)務(wù)，但但不久后后就完全全推出免免費殺毒毒服務(wù)，殺毒軟軟件功能能變成吸吸引用戶戶的手段段

35、。與此此同時，廣告業(yè)業(yè)務(wù)與增增值業(yè)務(wù)務(wù)不斷增增長。具具體變化化情況如如下圖： 從從同比增增速來看看，廣告告業(yè)務(wù)220100年四季季度同比比增長一一五1%，增值值業(yè)務(wù)同同比增長長3455%，第第三方殺殺毒軟件件增速為為-6559%。照此勢勢頭來看看，周鴻鴻祎路演演中稱增增值業(yè)務(wù)務(wù)收入未未來將超超廣告，具有極極大可能能。 五、奇虎3360財財務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)：凈營營收快速速增長 根根據(jù)已公公布的FF-1文文件，現(xiàn)現(xiàn)將奇虎虎3600過去三三年中主主要財務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)整整理如下下： 以下具具體來解解讀3660的財財務(wù)運營營狀況： 1.凈營收收快速增增長 殺殺毒軟件件收入已已可忽略略 從年度度營收數(shù)數(shù)據(jù)來看看，366

36、0營收收增速表表現(xiàn)迅猛猛。20008年年營收116899萬美元元;20009年年營收332300萬美元元，20010年年營收557666萬美元元，三年年間復(fù) 合增長長率達到到84.7%。分業(yè)務(wù)務(wù)來看，3600互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)服務(wù)營營收三年年復(fù)合增增長率2204%，第三三方反病病毒軟件件銷售營營收復(fù)合合增長率率為-440.99%。換換句話說說，由于于 3660在安安全軟件件上采取取免費策策略，直直接導(dǎo)致致第三方方反病毒毒軟件銷銷售收入入下滑，并拉低低總營收收增長速速度。這這種變化化在3660季度度營收上上表現(xiàn)更更為明顯顯： 從上上圖很容容易看出出，在220099年100月份3360宣宣布旗下下殺毒軟軟件

37、永遠遠免費后后，第三三方殺毒毒收入開開始迅速速下滑。第三方方殺毒收收入下滑滑導(dǎo)致3360總總營收在在 20009QQ4、220100年Q11陷入停停滯;從從20110年QQ2開始始，得益益于在線線廣告與與增值服服務(wù)收入入的快速速增長，3600營收開開始節(jié)節(jié)節(jié)提升。截止220100年Q44, 第第三方殺殺毒軟件件營收占占比下降降至2.4%，對營收收影響已已可以忽忽略不計計;在線線廣告收收入占比比上漲至至71.2%，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)增值服服務(wù)占比比上漲至至26.4%。 2.營營收成本本占比顯顯著下滑滑 運營營費用占占比巨大大 從上上表來看看，20008年年到20010年年間，奇奇虎3660營收收成本占占總

38、營收收比例從從 488.655%下滑滑至111.711%，下下降幅度度明顯;運營費費用占比比總體變變化不大大，20008年年為699.011%，220099下降至至60.22%，但220100年再次次反 彈彈至733.111%。綜綜合兩者者來看，由于營營收成本本占總營營收比例例下滑，使得220100年奇虎虎的成本本費用開開支保持持在844.822%，這這也是奇奇虎能保保持盈利利的重要要原 因因。相反反20008年，僅成本本費用占占比超過過1000%，直直接導(dǎo)致致年度虧虧損。 1)單單獨來看看營收成成本。據(jù)據(jù)3600招股書書所示，3600營收成成本分為為兩部分分：互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)務(wù)營收成成本與第第三

39、方軟軟件營收收成本，這兩者者變化如如下圖： 這這樣來看看就非常常清楚，3600運營成成本占比比的快速速下滑主主要由于于反病毒毒軟件運運營成本本下降，背后則則是上文文提及的的3600免費策策略的推推出。 2)再來看看運營費費用。3360運運營費用用包括市市場營銷銷費用、運營管管理費用用、業(yè)務(wù)務(wù)研發(fā)費費用。截截止20010年年，從三三者占總總營收比比例看，研發(fā)費費用占比比最大達達 422.5%，其次次為市場場營銷為為21.8%。在招股股書中，3600稱研發(fā)發(fā)費用主主要涉及及3600各項產(chǎn)產(chǎn)品與服服務(wù)、研研發(fā)人員員的工資資福利、股權(quán)激激勵費用用、許可可證及技技術(shù) 服服務(wù)費、寬帶及及設(shè)備折折舊費等等，

40、隨著著未來繼繼續(xù)開發(fā)發(fā)新的產(chǎn)產(chǎn)品與服服務(wù)，研研發(fā)費用用也將保保持增長長。 3)對世界界之窗的的收購。根據(jù)招招股書，奇虎3360在在20009年99月以2220萬萬美元現(xiàn)現(xiàn)金加2210萬萬股普通通股收購購北京盛盛景萬維維科技有有限公司司旗下世世界之窗窗瀏覽 器。收收購?fù)瓿沙珊螅?360安安全瀏覽覽器將整整合世界界之窗瀏瀏覽器的的技術(shù)，并由盛盛景萬維維的軟件件開發(fā)團團隊負責(zé)責(zé)改進和和升級。為讓留留住核心心員工，奇虎3360將將向世界界之窗核核 心員員工獎勵勵未歸屬屬股份。 世界界之窗是是一款基基于IEE內(nèi)核的的第三方方瀏覽器器，20004年年推出至至20110年在在中國累累計下載載超過33億次，裝

41、機量量超過330000萬。220100年1月月曾有報報道稱，“世界界之窗(Thee Woorldd)”瀏瀏覽器獲獲得“奇奇虎起飛飛計劃”千萬元元投資。 3.年年度凈利利潤增速速迅猛 凈利率率轉(zhuǎn)負為為正 1)從年度度盈利狀狀況看，從20008年年到20010年年，隨著著營收成成本占比比下滑，奇虎3360毛毛利率提提高很快快，從551.335%提提高至888.229%;運營利利潤與凈凈 利潤潤均在220099年轉(zhuǎn)正正，20010年年快速上上漲;運運營利潤潤率與凈凈利率相相差不大大，20009年年與20010年年均在22個百分分點以內(nèi)內(nèi)。20010年年凈利潤潤同比220099年 增增長1002%。以

42、下為為更直觀觀的柱狀狀與折線線圖： 此此外，我我們可以以簡略對對比一下下，同為為桌面客客戶端起起家的騰騰訊，220100年財報報稱，全全年實現(xiàn)現(xiàn)總收入入為1996.446億元元，約合合29.67億億美元，同比增增長 557.99%;全全年凈利利潤為人人民幣881.一一五2億億元約合合12.2544億美元元，比去去年同期期增長555.44%;全全年凈利利率由去去年的442.00%降至至41.3%。換算 一下，騰訊220100年營收收是3660的550多倍倍，凈利利潤是3360的的1444倍。 2)從從季度盈盈利狀況況來看，由于推推出免費費殺毒軟軟 件，3600在20009年年Q4與與20110年

43、QQ1總營營收大幅幅下滑，與此同同時為推推廣免費費軟件，3600營銷推推廣費用用在此兩兩季度快快速增長長，直接接導(dǎo)致220099Q4與與 20010QQ1凈利利潤為負負;20010年年Q3凈凈利潤環(huán)環(huán)比增長長75.5%，Q4凈凈利潤環(huán)環(huán)比僅增增長4.9%，3600稱其中中原因為為，20010年年四季度度行政訴訴訟 (leggal prooceeedinngs)費用及及其他管管理費用用快速增增長，這這部分總總計為2224萬萬美元。 從凈凈利率變變化情況況來看，20009年三三季度凈凈利率達達到299.077%，220100年三季季度凈利利率244.677%，四四季度為為20.19%。 4.奇奇虎

44、3660現(xiàn)金金及現(xiàn)金金流變化化情況 截止220100年122月311日，3360的的現(xiàn)金及及現(xiàn)金等等價物為為60550萬美美元，去去年同期期為28814萬萬美元?，F(xiàn)金流流狀況如如下圖： 六、奇奇虎3660行業(yè)業(yè)地位：中國網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)安全全領(lǐng)域NNO.11 奇虎3360在在招股書書的首 頁如此此推介自自己：中中國互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)第三三大公司司(以活活躍用戶戶數(shù)計)、中國國瀏覽器器市場第第二名(以用戶戶滲透率率計)，中國網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)及手手機安全全領(lǐng)域第第一名(以活躍躍用戶數(shù)數(shù)計)。 介于于奇虎3360是是通過占占領(lǐng)用戶戶桌面客客戶端的的方式，迅速占占領(lǐng)安全全市場，進而將將客戶端端用戶遷遷移到其其他平臺臺，所以以下面的

45、的分析將將首先從從3600客戶端端市場占占有率出出 發(fā)。 1.奇虎3360+3600殺毒軟軟件：攻攻占桌面面客戶端端 20006年年7月227日，奇虎3360正正式推出出3600 安全全衛(wèi)士。由于3360安安全衛(wèi)士士采取全全免費形形式，并并對癥下下藥，推推出免費費木馬查查殺、防防盜號等等特色功功能，快快速獲得得用戶好好感。推推出3660安全全衛(wèi)士后后，奇虎虎官方配配套 進進行系列列推廣活活動，例例如推出出每周“惡意軟軟件”播播報、發(fā)發(fā)起網(wǎng)民民對“惡惡意軟件件”投票票、聯(lián)合合多家機機構(gòu)發(fā)動動“網(wǎng)上上反流氓氓軟件運運動”等等。從傳傳播效果果來看，奇虎恰恰到好 處找到到殺毒市市場的空空缺，推推出體驗

46、驗良好的的產(chǎn)品，并有效效利用網(wǎng)網(wǎng)友對于于流氓軟軟件的反反感，因因此迅速速崛起。20007年110月，3600安全衛(wèi)衛(wèi)士用戶戶量超過過瑞星、金山， 成為為國內(nèi)用用戶量最最大的安安全軟件件。 在在網(wǎng)絡(luò)安安全領(lǐng)域域攻下一一程后，3600于20008年年5月推推出安全全瀏覽器器，于220099年100月推出出免費 3600殺毒軟軟件。借借助3660安全全衛(wèi)士打打下平臺臺基礎(chǔ)，3600殺毒軟軟件推出出不到22個月，裝機量量超過550000萬，超超過卡巴巴斯基位位居第二二名。220100年1月月中旬， 艾瑞瑞公布數(shù)數(shù)據(jù)稱，3600在整個個殺毒市市場份額額攀升至至33.76%，成為為市場占占有率第第一網(wǎng)絡(luò)絡(luò)

47、安全商商，瑞星星市場份份額被擠擠壓至330%;20110年99月，艾艾瑞再次次發(fā) 布布數(shù)據(jù)稱稱，3660市場場份額到到達622%，瑞瑞星僅為為16%。 在在已提交交的招股股書上，3600發(fā)布艾艾瑞數(shù)據(jù)據(jù)稱，截截止20011年年1月，3600 擁有有3.339億活活躍用戶戶， 3360安安全衛(wèi)士士活躍用用戶3億億，3660殺毒毒軟件活活躍用戶戶2.448億，三者占占據(jù)中國國網(wǎng)民總總數(shù)比例例為800%、776.99%、 83.9%。以活躍躍用戶數(shù)數(shù)量來計計算，3360安安全衛(wèi)士士與殺毒毒軟件分分別位列列中國網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)安全全產(chǎn)品的的第一名名與第二二名。 再從用用戶桌面面客戶端端來 看看。據(jù)22月288日

48、艾瑞瑞統(tǒng)計數(shù)數(shù)據(jù)顯示示，中國國日均用用戶數(shù)排排名前十十名的客客戶端分分別是：3600衛(wèi)士、QQ、IE、3600殺毒、3600安全瀏瀏覽器、迅雷、3600保險 箱、QQQ游戲戲大廳、PPSStreeam、QVOOD。前前10大大客戶端端里有44大是3360產(chǎn)產(chǎn)品，其其中3660安全全衛(wèi)士日日均用戶戶量比騰騰訊QQQ超出約約26萬萬;排名名第6的的 迅雷雷為周鴻鴻祎投資資產(chǎn)品。 2.3600瀏覽器器：搶占占瀏覽器器、網(wǎng)址址導(dǎo)航市市場 3360瀏瀏覽器是是奇虎3360繼繼安全衛(wèi)衛(wèi) 士后后推出的的第二款款產(chǎn)品，目前也也是3660的金金錢罐子子，在線線廣告收收入大部部分即依依托瀏覽覽器而來來。3660瀏

49、覽覽器20008年年5月推推出，220088年122月日活活躍用戶戶 一八八00萬萬，20011年年1月日日活躍用用戶1.72億億，覆蓋蓋中國網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)用戶戶數(shù)444.1%。3660同時時引用艾艾瑞數(shù)據(jù)據(jù)稱，3360瀏瀏覽器目目前占有有市場份份額排行行中國第第 二，第一名名為IEE瀏覽器器。 最最新的一一份統(tǒng)計計數(shù)據(jù)來來自百度度統(tǒng)計，3月224日，百度統(tǒng)統(tǒng)計發(fā)布布消息稱稱IE99.0發(fā)發(fā)布引起起中國瀏瀏覽器市市場份額額動蕩，最新TTOP110的市市場份額額如下： 3360在在瀏覽器器市場的的優(yōu)勢，很快體體現(xiàn)在3360網(wǎng)網(wǎng)址導(dǎo)航航上。3360網(wǎng)網(wǎng)址導(dǎo)航航平臺建建立在3360瀏瀏覽器之之上，網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)用戶

50、戶會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)假如安安裝3660瀏覽覽器，那那么3660網(wǎng) 址導(dǎo)航航會自動動設(shè)為瀏瀏覽器主主頁，3360網(wǎng)網(wǎng)址導(dǎo)航航站流量量因此飆飆升。從從頁面布布局來看看，3660網(wǎng)址址導(dǎo)航與與中國最最大網(wǎng)址址導(dǎo)航站站haoo1233頗為相相似;從從廣告收收入增幅幅 來看看，受益益于去年年以來電電子商務(wù)務(wù)行業(yè)的的激烈競競爭，網(wǎng)網(wǎng)址導(dǎo)航航廣告價價格直線線增長，目前兩兩家網(wǎng)站站重要廣廣告位均均為清一一色的電電商廣告告。 20111年22月233日，奇奇虎3660推出出3600團購開開放平臺臺，加入入該平臺臺的團購購網(wǎng)站將將享受到到3600帶來的的流量與與用戶資資源，目目前包括括拉手、美團等等在內(nèi)的的超過 2000家

51、團購購網(wǎng)站已已加入了了該平臺臺。團購購開放平平臺的推推出意味味著3660正式式切入中中國競爭爭極其激激烈的電電商行業(yè)業(yè)，而這這次它無無疑將會會再次借借助3660瀏覽覽器與客客戶端優(yōu)優(yōu) 勢。值得注注意的是是，為了了與淘寶寶等開放放平臺以以示區(qū)別別，3660再次次打出安安全的旗旗號，特特別強調(diào)調(diào)網(wǎng)站 “誠信信、安全全”特質(zhì)質(zhì)，提供供防木馬馬釣魚、防網(wǎng)銀銀卡號信信息被盜盜、 一一號多用用等功能能。 3.3360手手機衛(wèi)士士：與網(wǎng)網(wǎng)秦的市市場爭奪奪戰(zhàn) 在在手機安安全市場場領(lǐng)域，3600的直接接對手為為網(wǎng)秦。比較巧巧合的是是3月一一五日奇奇虎3660向SSEC遞遞交上市市申請，第二日日(3月月16日日)

52、網(wǎng)秦秦也向SSEC提提交上市市申請，因此可可將兩者者進行對對比。 1)從市場場份額角角度對比比。網(wǎng)秦秦在招股股書中引引用美國國咨詢公公司Frrostt & Sulllivvan數(shù)數(shù)據(jù)稱，截至220100年122月311日，網(wǎng)網(wǎng)秦注冊冊用戶 數(shù)達到到72000萬人人，在中中國手機機安全市市場的份份額為667.77%。網(wǎng)網(wǎng)秦排名名第一的的競爭對對手(奇奇虎3660)僅僅占有88.6%的市場場份額。與此同同時，網(wǎng)網(wǎng)秦在海海外超過過 1000個國國家有注注冊用戶戶數(shù)量約約23000萬人人。具體體份額如如下圖： 不過3360招招股書中中卻引用用艾瑞數(shù)數(shù)據(jù)稱，3600手機安安全衛(wèi)士士目前活活躍用戶戶數(shù)量占

53、占有中國國手機安安全市場場58.2%份份額。雖雖然沒有有公布艾艾瑞20011年年1月報報告的 完整版版，但卻卻可以在在網(wǎng)上找找到艾瑞瑞此前公公布的20110年手手機安全全年度報報告。在這份份報告中中，艾瑞瑞稱在220100年，3360手手機衛(wèi)士士及3660信安安易、網(wǎng)網(wǎng)秦以及及 金山山手機衛(wèi)衛(wèi)士分別別以611.7%、8.5%、4.88%的占占有率分分享了775%的的市場份份額。具具體如下下圖所示示： 雖然在在招股書書中，奇奇虎3660與網(wǎng)網(wǎng)秦引用用的是不不同第三三方的調(diào)調(diào)查數(shù)據(jù)據(jù)，但雙雙方公布布的市場場占有率率差距之之大(高高達8倍倍多)還還是讓人人費解。這將意意味著，在此后后兩者赴赴美IPP

54、O進程程中及上上市后，它們可可能被要要求提供供更多證證據(jù)，用用以證明明自己在在招股書書中的數(shù)數(shù)據(jù)并未未有水分分。 2)從從營收模模式角度度對比。3600的營收收模式為為Freeemiium，F(xiàn)reee(免免費)+Preemiuum(增增值服務(wù)務(wù))。免免費的安安全和殺殺毒服務(wù)務(wù)是推廣廣手段，用來 培養(yǎng)用用戶忠誠誠度，在在此基礎(chǔ)礎(chǔ)上3660推出出互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)增值服服務(wù)。從從營收構(gòu)構(gòu)成來看看，3660營收收來自三三大方面面：在線線廣告、網(wǎng)絡(luò)增增值、第第三方殺殺毒。 網(wǎng)網(wǎng)秦的營營收模式式同樣為為Freee+PPremmiumm，但與與3600安全軟軟件完全全免費策策略不同同，網(wǎng)秦秦的Frreemmiumm

55、模式為為“部分分免費+部分收收費”，網(wǎng)秦收收費軟 件一般般會提供供更個性性化的功功能。在在網(wǎng)秦官官網(wǎng)上，目前可可以看到到兩種收收費模式式：套餐餐以及秦秦幣充值值。秦幣幣充值，指用戶戶可以用用錢購買買網(wǎng)秦公公司推出出的虛擬擬貨幣，并用其其 購買買網(wǎng)秦的的產(chǎn)品和和服務(wù)。一般情情況下，網(wǎng)秦賬賬號和手手機是有有關(guān)聯(lián)的的。 3)從從季度營營收及利利潤角度度對比。在過去去2年中中3600與網(wǎng)秦秦均增長長迅速，不過3360的的營收總總額要遠遠遠高于于網(wǎng)秦。20009年一一季度3360營營收為5501萬萬美 元元，網(wǎng)秦秦為1006萬美美元，兩兩者營收收之比為為4.772;220100年四季季度3660營收收為

56、19981萬萬美元，網(wǎng)秦為為6266萬美元元，兩者者之比為為3.116。 如如上圖所所示，3360與與網(wǎng)秦對對比曲線線呈下滑滑趨勢，表明在在最近88個季度度中，網(wǎng)網(wǎng)秦的營營收增長長速度超超過3660。數(shù)數(shù)據(jù)顯示示20110四季季度，3360營營收同比比增幅為為 988%，網(wǎng)網(wǎng)秦的同同比增幅幅則為3323%。不過過需要注注意，在在對比營營收增長長速度時時，也要要考慮到到營收規(guī)規(guī)模對于于增速的的影響，規(guī)模越越大要保保持高速速度增長長將更難難。 從從利潤角角度來看看，3660與網(wǎng)網(wǎng)秦兩者者間的差差距就比比較明顯顯。在220099年一季季度到220100年四季季度的88個季度度中，3360除除了200

57、09QQ4、220100Q1外外利潤均均為正，而網(wǎng)秦秦除了220100年Q22、Q33外，其其他利潤潤均為負負。具體體如圖： 七七、奇虎虎3600與它的的敵人們們 正如如上文所所述，周周鴻祎帶帶領(lǐng)下的的奇虎3360在在崛起過過程中樹樹敵無數(shù)數(shù)，并已已經(jīng)大大大小小多多場戰(zhàn)爭爭。在招招股書“行業(yè)狀狀況”一一章，3360除除了提供供中國互互聯(lián)網(wǎng)與與手機安安 全市市場發(fā)展展狀況外外，還特特意提到到中國在在線廣告告市場、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)搜索市市場、在在線游戲戲市場與與電子商商務(wù)市場場，言下下之意在在安全的的品牌下下，3660可以以進入更更多領(lǐng)域域。而這這將 意意味著，在已有有競爭對對手基礎(chǔ)礎(chǔ)上，3360會會面臨

58、更更多重量量級的對對手，它它們是百百度、騰騰訊、各各大門戶戶、阿里里巴巴。雖然從從歷史來來看，3360早早與這些些對手有有過沖突突與較 量。以以下具體體來看： 1.3600 VSS 百度度：流量量赤膊戰(zhàn)戰(zhàn) 1)3600的核心心優(yōu)勢為為流量，可以把把4億用用戶流 量導(dǎo)入入所指的的方向，而百度度的核心心價值為為流量，流量對對于百度度意味著著真金白白銀，因因此對于于3600來說，它可以以直接從從百度口口袋里搶搶錢。事事實也是是如此，3600網(wǎng)址導(dǎo)導(dǎo) 航搶搶的是hhao1123的的生意，而3660瀏覽覽器又把把流量導(dǎo)導(dǎo)向百度度最大競競爭對手手谷歌，收取搜搜索流量量費。此此為其一一。 22)20010年

59、年3Q 大戰(zhàn)時時，馬化化騰曾接接受采訪訪稱“周周鴻祎要要我們投投資他，就像微微軟(MMSFTT，255.622，-00.744%)投投資Faacebbookk一樣后來來還曾說說要聯(lián)合合我們打打 百度度，說把把搜索流流量賣給給我們，他會出出一個攔攔截百度度的東西西，先打打他的醫(yī)醫(yī)療廣告告，打掉掉他300%的收收入”。馬化騰騰講話真真假暫且且不論，這里其其實透露露出重要要信息 3360可可以通過過廣告過過濾功能能對百度度廣告造造成致命命打擊。 一方方面，百百度競價價排名模模式廣受受詬病，被央視視等媒體體頻頻曝曝光，在在道義上上失去支支 撐;另一方方面，百百度產(chǎn)品品一直建建立在瀏瀏覽器內(nèi)內(nèi)網(wǎng)頁應(yīng)應(yīng)用

60、，其其他安裝裝到電腦腦的客戶戶端安全全工具(如3660)，可以極極為容易易過濾、屏蔽掉掉廣告，甚至通通過其他他手段劫劫持 流流量，而而百度完完全無法法抵御。由此可可做推想想，3660未來來若真與與百度決決戰(zhàn)，結(jié)結(jié)果或?qū)⒎浅K慘烈。此此為其二二。 33)37721時時代，周周鴻祎就就與百度度結(jié)怨，雙方惡惡性競爭爭激烈。后來百百度依靠靠搜索技技術(shù)優(yōu)勢勢與競價價排名模模式爭得得先機，順利赴赴美上市市股價一一路飆漲漲，周鴻鴻祎事后后感嘆錯錯失“110億美美元”。那么未未來是否否有可能能進軍搜搜索領(lǐng)域域呢?答答案是：當(dāng)然可可能! 3660通過過3600瀏覽器器獲得大大量的搜搜索分成成，以后后它完全全可