企業(yè)融資 項目融資 股權(quán)融資 債務(wù)融資 戰(zhàn)略融資課件

1、主講人：崔坤企業(yè)融資專題 企業(yè)融資概述企業(yè)融資渠道與融資類型企業(yè)融資的融資環(huán)境企業(yè)融資成本企業(yè)融資風(fēng)險 企業(yè)融資概述金融體系的結(jié)構(gòu)： 企業(yè)融資的概念： 企業(yè)融資是以企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益和預(yù)期收益為基礎(chǔ)，籌集項目建設(shè)、營運(yùn)及業(yè)務(wù)拓展所需資金的行為過程。企業(yè)融資的本質(zhì)： 企業(yè)融資的本質(zhì)是在單個企業(yè)追求自身價值最大化的過程中,可以達(dá)到整個社會資源的優(yōu)化配置和經(jīng)濟(jì)效率的提高。 一般企業(yè)都要經(jīng)過產(chǎn)品經(jīng)營階段、品牌經(jīng)營階段及資本運(yùn)營階段。企業(yè)的融資需求：企業(yè)成長過程與融資方式的發(fā)展變化企業(yè)成立融資對象:企業(yè)股東資金的用途:企業(yè)注冊資本金融資的形式:自有資金成長階段成熟階段快速發(fā)展階段融資對象:銀行、客戶資金的

2、用途：流動周轉(zhuǎn)資金融資的形式：銀行貸款、應(yīng)收帳款融資的對象：股東、銀行、客戶、投資公司資金的用途；流動周轉(zhuǎn)資金、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模融資的形式：銀行貸款、應(yīng)收帳款、風(fēng)險投資融資的對象：股東、銀行、客戶資金的用途：流動資金、擴(kuò)大投資、調(diào)整資金結(jié)構(gòu)融資的形式：自有資金、銀行貸款、發(fā)行股票我國金融體系的轉(zhuǎn)型與融資模式的變化：銀行系統(tǒng)的全面重整與上市資金定價機(jī)制利率市場化改革匯率形成機(jī)制的改革多層次資本市場的建立：主板市場、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場、三板市場、國際版外資獲準(zhǔn)直接地戰(zhàn)略性投資A股市場人民幣匯率的持續(xù)升值直接融資占比社會融資總規(guī)模上升上市融資的市場化趨勢股權(quán)融資介入的多元化融資時期 企業(yè)融資渠道與融資類

3、型兩個理論：融資次序理論： 邁爾斯和梅吉勒夫(1984年)，提出融資次序理論：企業(yè)的融資決策應(yīng)根據(jù)成本最小化原則來依次選擇不同的融資方式，即企業(yè)的融資選擇總是先內(nèi)源、后外源，在外源融資中，又是先債務(wù)、后權(quán)益。該理論強(qiáng)調(diào)信息問題對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響，它重在解釋在特定的制度約束條件下企業(yè)對增量資金的融資行為，具有短期性。企業(yè)金融周期理論： 貝爾格和尤德爾(1998年)，提出：伴隨企業(yè)成長周期而發(fā)生的信息約束條件、企業(yè)規(guī)模和資金需求的變化是影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)變化的基本因素。在企業(yè)成立初期，由于信息不透明和缺乏抵押品，企業(yè)只能以內(nèi)源融資為主；隨著企業(yè)的成長，企業(yè)開始越來越多的依賴金融中介機(jī)構(gòu)的債務(wù)融資；

4、在進(jìn)行穩(wěn)定增長的階段后，企業(yè)逐步具備進(jìn)入公開市場發(fā)行有價證券的條件，因此，企業(yè)會引入股權(quán)融資。企業(yè)融資類型：一、內(nèi)源融資和外源融資 內(nèi)源融資(External Finance)是指資金需求方依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資包括公司設(shè)立時股東投入的股本、折舊基金以及各種形式的公積金、公益金和未分配利潤等留存收益，還包括公司股利分配中發(fā)放股票股利。特點(diǎn)：自主性、有限性、低成本性、低風(fēng)險性 外源融資（Internal Finance）是指資金需求方動員、利用他人積累儲蓄的過程。包括發(fā)行股票和公司債券、向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款、商業(yè)信用融資和金融租賃。特點(diǎn)：高效性、限制性、償還性、高成本性、高風(fēng)險性 三、股權(quán)融資

5、與債務(wù)融資股權(quán)融資與債券融資的劃分標(biāo)準(zhǔn)是融資過程中的產(chǎn)權(quán)關(guān)系股權(quán)融資是公司向其股東籌措資金的一種方式。是公司創(chuàng)辦以及增資擴(kuò)股時所采取的融資方式，目的是為了籌措股本以擴(kuò)充資本實力。特征：股權(quán)融資籌措的資金形成公司的股本，股本是公司從事生產(chǎn)經(jīng)營活動和承擔(dān)民事責(zé)任的基礎(chǔ)，也是股東對公司實施股權(quán)控制和取得收益分配權(quán)益及剩余財產(chǎn)索取權(quán)的基礎(chǔ)。 股權(quán)融資是決定公司對外舉債的基礎(chǔ)，因而具有“財務(wù)杠桿性”。 股權(quán)融資稀釋公司股權(quán)，從而引起公司股權(quán)控制權(quán)、收益分配權(quán)和剩余財產(chǎn)索取權(quán)的分散。 債權(quán)融資是公司向其債權(quán)人籌措資金的一種方式債權(quán)融資獲取的資金形成公司的債務(wù)。債權(quán)融資發(fā)生于公司生命周期的任何時期。包括公司

6、發(fā)行債券、向銀行借款、商業(yè)信用等。特征：債權(quán)融資取得的資金形成公司的負(fù)債，因而在形式上 采取的是有借有還的方式。 債權(quán)融資能提高公司所有權(quán)資金的回報率，因而具有財務(wù)杠桿性。 債權(quán)融資的成本可記入公司財務(wù)費(fèi)用，充減應(yīng)稅所得額，因而具有稅盾效應(yīng)。國內(nèi)銀行貸款國內(nèi)商業(yè)銀行的種類和數(shù)量國內(nèi)銀行貸款是指銀行將一定額度的資金及以一定的利率貸放給資金需求者，并約定期限付利還本的一種經(jīng)濟(jì)行為。國內(nèi)銀行貸款的特點(diǎn)：手續(xù)較為簡單融資速度較快融資成本較底貸款利息進(jìn)入企業(yè)成本按期付利、到期還本國外銀行貸款國外銀行貸款，是指為進(jìn)行某一項目籌集資金，借款人在國際金融市場上向外國銀行貸款的一種融資模式。離岸金融市場國外商業(yè)

7、銀行貸款的特點(diǎn)國外商業(yè)銀行是非限制性貸款 不限貸款用途 不限貸款金額 不限貸款幣種國外商業(yè)銀行貸款利率較高 按國際金融市場平均利率計算 硬通貨幣利率低 軟通貨幣利率高國外商業(yè)銀行貸款看重貸款人的信譽(yù) 發(fā)行債券融資企業(yè)發(fā)行債券融資，是企業(yè)按照法定的程序，直接向社會發(fā)行債券融資的一種融資模式。公募發(fā)行和私募發(fā)行企業(yè)債券融資的種類與特點(diǎn)短期企業(yè)債券（期限1年以內(nèi)）中期企業(yè)債券（期限1至5年）長期企業(yè)債券（期限5年以上）企業(yè)債券具有流通性、收益性、償還性、 安全性的特點(diǎn)民間借貸模式創(chuàng)新個人委托貸款業(yè)務(wù)所謂個人委托貸款業(yè)務(wù)，是由個人委托人提供資金，銀行作為受委托人，根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、

8、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款。1999年中國人民銀行發(fā)布的貸款通則2002年1月中國人民銀行批準(zhǔn)中國民生銀行正式開辦個人委托貸款業(yè)務(wù)信用擔(dān)保融資信用擔(dān)保融資是介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間以信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的融資模式。金融租賃金融租賃融資是以商品形式表現(xiàn)借貸資本運(yùn)動的一種融資模式。金融租賃融資的特點(diǎn)（1）由承租人指定承租物件，使用、維修、保養(yǎng) 由承租人負(fù)責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。（2）金融租賃以承租人占用出租人融資金額的時 間計算租金。（3）租賃物件所有權(quán)只是出租人為了控制承租人 償還租金的風(fēng)險而采取的一種形式所有權(quán)， 到合同結(jié)束時，根據(jù)合同協(xié)定可以轉(zhuǎn)移給承租人。（4）

9、金融租賃最少需要承租方、出租方、供物方三方 當(dāng)事人。第二類股權(quán)融資模式 股權(quán)融資是指企業(yè)通過發(fā)行股票、吸收社會資金等方式籌集資本金的融資方式。它是現(xiàn)代企業(yè)最為常用最為重要的融資方式之一。股票的種類股權(quán)融資的特點(diǎn)我國企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀與前景 股票的種類股票的種類很多，按不同的標(biāo)志可將其分為不同的種類按股票票面形式分類按股東權(quán)益分類按股票持有主體分類 1)按股票票面形式分類：記名股票和無記名股票。面值股票和無面值股票。單一股票和復(fù)數(shù)股票。 2)按股東權(quán)益分類：普通股票。普通股票是指股份公司最一般的股票，也是股票的最普遍形式。其基本特征是股利隨公司利潤的變化而變動，它代表著股東在公司中享有平等權(quán)利。優(yōu)

10、先股票。優(yōu)先股票是股份公司發(fā)行的，比普通股票享有某些特定優(yōu)先權(quán)的股票。其基本特征是：第一，優(yōu)先取得利益，但利息是固定的。第二，公司破產(chǎn)時優(yōu)先得到清償。第三，表決權(quán)有限。 3)按股票持有主體分類又可分為國家股、法人股和個人股等三種。 股票的基本特點(diǎn)：資本性融資方式的特點(diǎn)是同股票的特點(diǎn)緊密聯(lián)系的。股票同其他證券相比有四個明顯的特點(diǎn)。 股票的權(quán)利性。 股票的責(zé)任性。 股票的無期性。 股票的波動性。 風(fēng)險性。 股權(quán)融資的特點(diǎn)：由于股票具有權(quán)利性的特點(diǎn)，所以利用資本性融資方式融資的企業(yè)，必須在一定程度上向股東負(fù)責(zé)，接受股東的監(jiān)督。由于股票具有責(zé)任性的特點(diǎn)，所以利用資本性融資方式融資的企業(yè)，一般只對其生產(chǎn)

11、經(jīng)營中產(chǎn)生的負(fù)債承擔(dān)有限責(zé)任，即企業(yè)只以法人財產(chǎn)為上限承擔(dān)清償責(zé)任。由于股票具有無期性的特點(diǎn)，所以利用資本性融資方式融資的企業(yè)一般不用退還股東的股本。這樣，企業(yè)就獲得了長期、穩(wěn)定的資金來源，從而有利于其生產(chǎn)經(jīng)營。 第一種模式：股權(quán)出讓融資股權(quán)出讓融資是企業(yè)出讓企業(yè)的部分股權(quán)，以融到企業(yè)發(fā)展所需要的資金。股權(quán)出讓的對象（1）股權(quán)出讓大型企業(yè)（2）股權(quán)出讓境外商企（3）股權(quán)出讓產(chǎn)業(yè)基金（4）股權(quán)出讓風(fēng)險投資（5）股權(quán)出讓個人投資第二種模式：增資擴(kuò)股增資擴(kuò)股融資，是企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴(kuò)大股本融資的一種模式。增資擴(kuò)股的特點(diǎn)：（1）通過擴(kuò)大股本，直接融進(jìn)資金（2）通過擴(kuò)大股本，把企業(yè)加快做大（3）根據(jù)

12、經(jīng)營收益狀況，向投資者支付回報第三種模式：產(chǎn)權(quán)交易融資產(chǎn)權(quán)交易融資是指企業(yè)的資產(chǎn)以商品的形式作價交易的一種融資模式。產(chǎn)權(quán)的種類：（1）按產(chǎn)權(quán)的歸屬主體不同可分為： 政府產(chǎn)權(quán)、 法人產(chǎn)權(quán)、私有產(chǎn)權(quán)（2）按產(chǎn)權(quán)歷史發(fā)展的形態(tài)不同可分為： 物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)（3）按產(chǎn)權(quán)客體形態(tài)的不同可分為： 有形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)（4）按產(chǎn)權(quán)運(yùn)動形態(tài)的不同可分為： 固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)（5）按產(chǎn)權(quán)具體實現(xiàn)形式的不同可分為： 所有權(quán)、占有權(quán)和處置權(quán)第四種模式：杠桿收購融資 杠桿收購融資是指以被收購企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)作為抵押籌資，來增加收購企業(yè)的財務(wù)杠桿的力度，去進(jìn)行收購兼并的一種融資模式。杠桿收購的范圍（1）資本規(guī)模相

13、當(dāng)?shù)膬蓚€企業(yè)之間（2）大企業(yè)收購小企業(yè)（3）小企業(yè)收購大企業(yè)（4）個人資本收購法人企業(yè)（包括M B O）第五種模式：引進(jìn)風(fēng)險投資 風(fēng)險投資是一種投資于高科技、高增長、高風(fēng)險企業(yè)的權(quán)益資本投資。風(fēng)險投資的特點(diǎn)：（1）高 風(fēng) 險（2）高 回 報（3）專 業(yè) 性（4）組 合 性（5）權(quán) 益 性（6）中 長 期第六種模式：投資銀行投資 投資銀行投資是指投資銀行將符合法規(guī)可動用的資金以股本及其它形式投入于企業(yè)的投資。投資銀行的含義：投資銀行是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介現(xiàn)代投資銀行已經(jīng)突破了證券發(fā)行與承

14、銷、證券交易經(jīng)紀(jì)、證券私募發(fā)行等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)框架，企業(yè)并購、項目融資、風(fēng)險投資、公司理財、投資咨詢、資產(chǎn)及基金管理、資產(chǎn)證券化、金融創(chuàng)新等都已成為投資銀行的核心業(yè)務(wù)組成。投資銀行投資的特點(diǎn)：（1）投資銀行是資本市場的核心機(jī)構(gòu)（2）投資銀行除了自身的可用資金還有多種融 資渠道（3）投資銀行投資原則上參股不控股（4）知名投資銀行投資的企業(yè)，實際上已為進(jìn) 入資本市場奠定了基礎(chǔ)第七種模式：國內(nèi)上市融資 國內(nèi)上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家公司法及證券法要求的條件，經(jīng)過中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上市發(fā)行股票的一種融資模式。企業(yè)在國內(nèi)上交所主板上市融資的條件（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行； （2）發(fā)行前公司股本

15、總額不少于人民幣三千萬元； （3）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五 以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā) 行股份的比例為百分之十以上； （4）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛 假記載。 企業(yè)在國內(nèi)深交所中小企業(yè)板上市融資的條件（1）目前在深交所中小企業(yè)板上市，實行“兩個 不變”，即：現(xiàn)行法律法規(guī)不變；發(fā)行上市 標(biāo)準(zhǔn)不變。（2）目前在深交所中小企業(yè)板上市，實行“四個 獨(dú)立”，即：運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú) 立、指數(shù)獨(dú)立。企業(yè)國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市的條件（1）IPO后總股本不得少于3000萬元 （2）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)（3）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于

16、一 千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十（4）前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元第八種模式：境外上市融資 境外上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)法律政策規(guī)定及境外資本市場的法律法規(guī)及上市規(guī)則，在境外資本市場上市融資的一種融資模式。 國家鼓勵具備條件的企業(yè) 到境外上市融資（1）1999年7月14日，中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于企 業(yè)申請境外上市的有關(guān)問題的通知（2）1999年12月，中國證監(jiān)會發(fā)布境內(nèi)企業(yè) 申請到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引（3）2005年10月21日，國家外匯管理局發(fā)布 關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司融資及返

17、程投資外匯管理有關(guān)問題的通知（4）國內(nèi)企業(yè)到境外資本市場上市融資，是我 國對外招商引資的新發(fā)展 目前實際可選擇的境外資本市場：（1）香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板股票市場（2）新加坡交易所股票市場（3）美國紐約交易所和NASDAQ股票市場（4）英國倫敦交易所股票市場（5）德國法蘭克福交易所股票市場 其中香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板股票市場為 國內(nèi)中小企業(yè)境外上市融資的首選股票市場。第九種模式：借殼上市 借殼上市融資是非上市公司在境內(nèi)外資本市場通過收購控股上市公司來取得合法的上市地位，然后進(jìn)行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組進(jìn)行發(fā)行配股的一種融資模式。殼公司的特點(diǎn)（1）經(jīng)營業(yè)績差（2）行業(yè)前景不佳（3）產(chǎn)品市場萎縮（4）股價長

18、期低迷（5）企業(yè)債務(wù)過重（6）自身無回天之力第三類內(nèi)部融資與貿(mào)易融資模式留存結(jié)余融資 留存結(jié)余融資是指企業(yè)收益繳納所得稅后形成的、其所有權(quán)屬于股東的未分派利潤，又投入于本企業(yè)的一種內(nèi)部融資模式。留存結(jié)余融資的特點(diǎn)：（1）手續(xù)簡便（2）財務(wù)成本低（3）增強(qiáng)企業(yè)凝聚力（4）企業(yè)沒有債務(wù)及股權(quán)分散的風(fēng)險資產(chǎn)管理融資 資產(chǎn)管理融資是指企業(yè)通過對資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)有效的管理，節(jié)省企業(yè)在資產(chǎn)上的資金占用，增強(qiáng)資金流轉(zhuǎn)率的一種變相融資模式。應(yīng)收帳款抵押貸款 通過以應(yīng)收帳款作為抵押取得貸款。 應(yīng)收帳款抵押貸款的特點(diǎn)是：賣貸方將應(yīng)收帳款抵押給金融機(jī)構(gòu)，而取得抵押貸款。但應(yīng)收帳款仍由賣貸方去負(fù)責(zé)追索。存貨質(zhì)押擔(dān)保貸款

19、存貨擔(dān)保融資是通過倉儲物品進(jìn)行質(zhì)押貸款。 存貨擔(dān)保的特點(diǎn)是：企業(yè)的存貨必須市場相對暢銷、不易腐壞、市場價格相對穩(wěn)定等，以其作為融資的擔(dān)保品。票據(jù)貼現(xiàn)融資 票據(jù)貼現(xiàn)融資是指票據(jù)持有人在需要資金時，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給票據(jù)持有人的一項銀行業(yè)務(wù)。 在我國商業(yè)票據(jù)主要是指銀承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。 銀行承兌匯票貼現(xiàn)：（1）銀行作為匯票的承兌人，在票面上辦過承兌 手續(xù)，承諾到期付款的匯票。（2）銀行承兌匯票持有人，在需要資金時，可申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)。商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)：（1）購貨人作為匯票的承兌人在票面上辦過承兌手續(xù)，承諾到期向銷貨人付款的匯票。（2）商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)

20、是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)的融資，如果承兌企業(yè)的資信好，商業(yè)承兌匯票持有人在需要資金時，可持商業(yè)承兌匯票到銀行按一定的貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)。資產(chǎn)典當(dāng)融資 資產(chǎn)典當(dāng)融資是指資產(chǎn)所有者，將其資產(chǎn)抵押給典當(dāng)行而取得當(dāng)金，然后按約定的期限支付當(dāng)金利息、償還當(dāng)金、贖回當(dāng)物的融資行為。 我國2001年8月正式實施典當(dāng)行管理辦法。資產(chǎn)典當(dāng)融資的特點(diǎn)：（1）當(dāng)物、當(dāng)期、當(dāng)費(fèi)靈活（2）典當(dāng)手續(xù)簡便快捷（3）典當(dāng)融資限制條件較少國際貿(mào)易融資： 國際貿(mào)易融資是指各國政府為支持本國企業(yè)進(jìn)行進(jìn)口貿(mào)易而由政府機(jī)構(gòu)、銀行等金融機(jī)構(gòu)或進(jìn)出口商之間提供資金。主要形式有國際貿(mào)易短期籌資和國際貿(mào)易中長期融資。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)： 企業(yè)的融資環(huán)境金

21、融市場1.金融市場的含義與作用（1）金融市場的含義 金融市場是金融資產(chǎn)易手的場所。廣義金融市場泛指一切金融性交易，包括金融機(jī)構(gòu)與客戶之間、金融機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間、客戶與客戶之間的金融活動，交易對象包括貨幣借貸、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、有價證券的買賣、黃金和外匯的買賣、辦理國內(nèi)外保險、生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換等。狹義的金融市場限定在以票據(jù)和有價證券為交易對象的金融活動，即股票和債券的發(fā)行和買賣市場。一般意義上的金融市場是指狹義的金融市場 （2）金融市場的作用 金融市場使企業(yè)融資和投資的的場所。 企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相轉(zhuǎn)化 金融市場為企業(yè)融資提供有意義的信息2.金融市場的分類貨幣市場與資本市場發(fā)行市場

22、與流通市場資本市場、外匯市場和黃金市場現(xiàn)貨市場與期貨市場地方性金融市場、全國性金融市場和國際型金融市場 金融機(jī)構(gòu)及金融體系：1.金融機(jī)構(gòu)及金融體系概述凡專門從事各種金融活動的中介組織均稱為金融機(jī)構(gòu)。 金融體系是一個國家資金集中、流動、分配和再分配的整個系統(tǒng)。它由資金的流出方和資金的流入方連接這兩者的金融中介機(jī)構(gòu)和金融市場，以及對這一系統(tǒng)進(jìn)行管理的中央銀行和其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成。 金融體系的5個基本要素：由貨幣制度所規(guī)范的貨幣流通、金融中介、金融市場、金融工具、金融制度和調(diào)控機(jī)制 我國現(xiàn)行金融中介體系的結(jié)構(gòu)有：中央銀行、三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、在華外資金融機(jī)構(gòu)2.金融機(jī)構(gòu)的種類1)銀行性金融機(jī)構(gòu)2)非銀行性金融機(jī)