資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的難點(diǎn)問題

1、資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的難點(diǎn)問題【摘要】證券化資產(chǎn)的會(huì)計(jì)確認(rèn)問題是資產(chǎn)證券化發(fā)起人在進(jìn)展會(huì)計(jì)處理時(shí)遇到的一個(gè)難題，考慮到資產(chǎn)證券化復(fù)雜的構(gòu)造設(shè)計(jì)和其衍生性的特點(diǎn)，不可用簡單性資產(chǎn)交易的判斷經(jīng)歷套之。本文對(duì)此問題展開討論。資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生是為了通過衍生金融工具的設(shè)計(jì)和出售，躲避法律、會(huì)計(jì)的相關(guān)規(guī)定，從而到達(dá)特定的財(cái)務(wù)目的，但傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度并未涉及衍生性金融工具的內(nèi)容，自然無法解釋和標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。資產(chǎn)證券化對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的沖擊主要表如今會(huì)計(jì)確認(rèn)方面，即資產(chǎn)證券化應(yīng)當(dāng)作為一項(xiàng)有擔(dān)保的融資業(yè)務(wù)而作表內(nèi)處理，還是應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項(xiàng)銷售業(yè)務(wù)而作表外處理？一般而言，資產(chǎn)證券化的目的在于將流動(dòng)性差的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)變

2、為現(xiàn)金，大多數(shù)公司都關(guān)心資產(chǎn)負(fù)債率，希望減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的總額。因此，資產(chǎn)證券化的發(fā)起人都傾向于將資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為銷售處理，但只有會(huì)計(jì)確認(rèn)為“真實(shí)出售時(shí)，資產(chǎn)證券化的目的才可到達(dá)。這樣，“真實(shí)出售確實(shí)認(rèn)就成為資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的難點(diǎn)和關(guān)鍵。目前，我國資產(chǎn)證券化尚處于起步階段。2022年年底，國家開發(fā)銀行和中國建立銀行分別成功地發(fā)行了資產(chǎn)支持證券。從其操作方式看，兩家銀行分別以相等金額的信貸資產(chǎn)作抵押，在銀行間債券市場發(fā)行信貸資產(chǎn)證券，以抵押資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付證券的本金和利率。顯然，這屬于擔(dān)保融資，發(fā)起機(jī)構(gòu)并未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外處理，與國際上通行的多數(shù)發(fā)起機(jī)構(gòu)尋求終止確認(rèn)證券化資產(chǎn)，即將證券化交易

3、列為資產(chǎn)銷售而非融資安排不一致。從目前的制度環(huán)境看，發(fā)起機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外處理的難度有點(diǎn)大。財(cái)政部于2022年5月16日發(fā)布了?信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定?，對(duì)發(fā)起機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)確認(rèn)的條件及其會(huì)計(jì)處理等方面作了標(biāo)準(zhǔn)，從會(huì)計(jì)角度標(biāo)準(zhǔn)了信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作。如第四條規(guī)定：“發(fā)起機(jī)構(gòu)已將信貸資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有通常指95或者以上情形的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移時(shí)，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該信貸資產(chǎn)，并將該信貸資產(chǎn)的賬面價(jià)值與因轉(zhuǎn)讓而收到的對(duì)價(jià)之間的差額確認(rèn)為當(dāng)期損益。終止確認(rèn)是指將信貸資產(chǎn)從發(fā)起機(jī)構(gòu)的賬上和資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)出。此條款對(duì)認(rèn)定為一筆證券化資產(chǎn)控制權(quán)已轉(zhuǎn)移時(shí)的會(huì)計(jì)處理是明確的，即作為“真實(shí)出售處理，從資產(chǎn)負(fù)債

4、表內(nèi)轉(zhuǎn)出。但是，該?規(guī)定?的條款對(duì)如何斷定這筆交易資產(chǎn)是否屬于“真實(shí)出售，只是說“95的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬所有權(quán)轉(zhuǎn)移，過于簡單和籠統(tǒng)。因?yàn)樽C券化交易不同于傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)買賣，而更多的是附有條件的買賣，交易構(gòu)造設(shè)計(jì)尤為復(fù)雜，認(rèn)定證券化資產(chǎn)控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移、能否作“真實(shí)出售處理并不那么簡單。在傳統(tǒng)的買賣中，資產(chǎn)的所有權(quán)一旦發(fā)生轉(zhuǎn)移，買方就可以任意處置其所購置的資產(chǎn)，不會(huì)受到限制。也就是說，在簡單的交易中，一項(xiàng)資產(chǎn)的控制權(quán)與從該資產(chǎn)中承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)和收益是同等的概念；而在資產(chǎn)證券化交易過程中，復(fù)雜的交易構(gòu)造和合約安排使得資產(chǎn)控制權(quán)的放棄與否與轉(zhuǎn)讓方保存了多少與金融資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬成為不同的范疇。因?yàn)樽C券化交

5、易不是純粹的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，通常伴隨著追索權(quán)、擔(dān)保權(quán)、抵押以及效勞合約等各種形式，這就使得證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是作“真實(shí)出售，還是擔(dān)保融資的斷定難度加大了。根據(jù)美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么委員會(huì)FASB140的規(guī)定，假如證券資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方同時(shí)滿足了如下三個(gè)條件，那么視為轉(zhuǎn)讓方已放棄了對(duì)金融資產(chǎn)的有效控制，可以認(rèn)定為“真實(shí)銷售?！暗谝?，被轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)與轉(zhuǎn)讓方別離，即轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)已在轉(zhuǎn)讓方及其關(guān)聯(lián)企業(yè)、債權(quán)人的控制范圍之外，包括發(fā)生破產(chǎn)或其它被接收的情況。第二，受讓方可以無條件地將金融資產(chǎn)用作抵押或再轉(zhuǎn)讓，或者受讓方是合格特殊目的實(shí)體，而且該實(shí)體的受益人可以無條件地?fù)碛械盅夯蜣D(zhuǎn)讓該項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。第三，轉(zhuǎn)讓方不再通過以下途徑保持對(duì)轉(zhuǎn)讓

6、資產(chǎn)的有效控制：簽訂合約使得轉(zhuǎn)讓方有權(quán)同時(shí)有義務(wù)在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)到期前回購轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，簽訂合約使得轉(zhuǎn)讓方有權(quán)回購目前在同類市場上不能輕易獲得的轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。根據(jù)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么委員會(huì)IAS39號(hào)的規(guī)定：“35，當(dāng)且僅當(dāng)對(duì)構(gòu)成金融資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的一局部的合同權(quán)利失去控制時(shí)，企業(yè)才應(yīng)終止確認(rèn)該項(xiàng)金融資產(chǎn)或該金融資產(chǎn)的一局部。假如企業(yè)行使了合同中規(guī)定的獲利的權(quán)利，這些權(quán)利逾期或企業(yè)放棄了這些權(quán)利，那么說明企業(yè)對(duì)這些權(quán)利失去了控制；“36，假如某金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給了另外的企業(yè)，但該轉(zhuǎn)讓不符合第35條規(guī)定的終止確認(rèn)條件，那么轉(zhuǎn)讓方應(yīng)將此交易確認(rèn)為抵押借款，在這種情況下，轉(zhuǎn)讓方回購已轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的權(quán)利不是衍生工具。從FASB1

7、40和IAS39的規(guī)定看，一項(xiàng)證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否可以斷定為“真實(shí)出售，主要看對(duì)其控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移。而控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移，主要看受讓方能否隨意出售或抵押受讓的資產(chǎn)。一切以控制權(quán)為中心，復(fù)雜的問題也會(huì)簡單化。當(dāng)然，考慮到資產(chǎn)證券化復(fù)雜的構(gòu)造設(shè)計(jì)，還要詳細(xì)問題詳細(xì)分析。在詳細(xì)分析當(dāng)中，兼顧轉(zhuǎn)讓方和受讓方雙方的情況，假如轉(zhuǎn)讓方不繼續(xù)涉入金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方就失去了對(duì)該資產(chǎn)的控制權(quán)；假如轉(zhuǎn)讓方繼續(xù)涉入的話，情況就變得復(fù)雜了，需慎重分析。假設(shè)有一筆附有回購協(xié)議的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，由于是必須回購，一般認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓方并沒有失去該項(xiàng)資產(chǎn)的控制權(quán)，但對(duì)于證券化資產(chǎn)那么不能簡單認(rèn)定，而需要從回購的標(biāo)的物、回購時(shí)間、回購選擇、回購價(jià)

8、格等作進(jìn)一步分析。假設(shè)在一定期限內(nèi)，回購價(jià)格是按超過證券化資產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)展回購，并且該資產(chǎn)在市場上不容易獲得替代品的話，那么轉(zhuǎn)讓方就仍然對(duì)這筆資產(chǎn)存在著控制權(quán)，作會(huì)計(jì)處理時(shí)，那么不能認(rèn)定是“真實(shí)銷售而從資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)剔除；假設(shè)該標(biāo)的物在市場上很容易獲得替代品，且是按交易日的市場價(jià)格回購，那么這項(xiàng)回購并沒使轉(zhuǎn)讓方獲得優(yōu)勢，跟其它獨(dú)立的第三方交易并無多大差異，那么可以將它們視為獨(dú)立交易，所以，對(duì)轉(zhuǎn)讓方來說，那么可以確定為“真實(shí)銷售，不必保存在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，應(yīng)作表外處理?？紤]到資產(chǎn)證券化金融工具的衍生性特點(diǎn)，假設(shè)轉(zhuǎn)讓方具有回購期權(quán)，情況會(huì)怎樣呢？只要抓住控制權(quán)這個(gè)關(guān)鍵要素，也不難斷定。假設(shè)有一筆附有回購

9、期權(quán)的證券化資產(chǎn)，假設(shè)這筆資產(chǎn)的價(jià)格沒有上漲的可能性，轉(zhuǎn)讓方是不會(huì)回購的，自然也就失去了對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)的控制權(quán)，可以將該項(xiàng)資產(chǎn)認(rèn)定為“真實(shí)出售，作表外會(huì)計(jì)處理。但假如該筆資產(chǎn)的價(jià)格增加，轉(zhuǎn)讓方那么會(huì)考慮按約定的方式回購，但也要作詳細(xì)分析，看回購價(jià)格和資產(chǎn)的獲得性。假設(shè)價(jià)格顯著高于交易日的市場價(jià)格，且難找到替代資產(chǎn)的話，對(duì)轉(zhuǎn)讓方來說回購的優(yōu)勢顯而易見，那么仍要把這筆資產(chǎn)保存在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不能作“真實(shí)出售處理；假設(shè)價(jià)格并不是顯著高于交易日的市場價(jià)格，且相應(yīng)的替代品較多，轉(zhuǎn)讓方那么會(huì)考慮不行權(quán)，自然失去對(duì)這筆資產(chǎn)的控制權(quán)，那么應(yīng)作表外處理。如今國際上一些興旺國家在進(jìn)展證券化資產(chǎn)交易時(shí)，受讓方還擁有反回購期權(quán)，這是雙方轉(zhuǎn)讓方、受讓方同時(shí)擁有期權(quán)權(quán)利的一種證券化資產(chǎn)交易方式，要比單方面擁有復(fù)雜得多，但只要以控制權(quán)轉(zhuǎn)移為打破點(diǎn)，斷定其是否為“真實(shí)銷售也不難。此外，還要充分考慮現(xiàn)實(shí)情況的復(fù)雜性，只是根據(jù)FASB140和IAS39的規(guī)定，看受讓方是否擁有證券化資產(chǎn)的抵押或轉(zhuǎn)讓權(quán)來斷定對(duì)該筆資產(chǎn)是否擁有控制權(quán)，還是不夠的?，F(xiàn)實(shí)中有這樣一種情況：受讓方對(duì)一筆證券化資產(chǎn)不能進(jìn)展抵押或轉(zhuǎn)讓，但轉(zhuǎn)讓方卻不再繼續(xù)涉入該項(xiàng)資產(chǎn)，受讓方不進(jìn)展抵押或轉(zhuǎn)讓的原因是想與轉(zhuǎn)讓方保持長久