江蘇國(guó)泰：波蘭4萬噸

1、波蘭4萬噸/年鋰離子電池電解液項(xiàng)目可行性研究報(bào)告江蘇國(guó)泰國(guó)際集團(tuán)國(guó)貿(mào)股份有限公司2017年12月一、項(xiàng)目背景在歐盟各國(guó)看來，歐洲的交通行業(yè)是造成全球氣候變化和空氣污 染的主要因素之一。有分析認(rèn)為，21%的歐洲城鎮(zhèn)人口生活在顆粒物 水平過高的不安全空氣環(huán)境中，而有8%的城鎮(zhèn)人口生活在氮氧化物 水平過高的不安全空氣環(huán)境中。2009年以來，歐盟新乘用車及輕型 商用車開始實(shí)施強(qiáng)制性CO2排放標(biāo)準(zhǔn)，平均來講，到2014年新乘用車 CO2排放不得超過130g/km，到2021年不得超過95g/km。而非歐盟國(guó) 家挪威則提出了更具雄心的標(biāo)準(zhǔn)，到2020年新乘用車的平均CO2排放 量不得超過85g/km。普及

2、和推廣電動(dòng)乘用車，很早就被歐洲人看作是抑制溫室氣體排 放、保障人們健康生活環(huán)境的關(guān)鍵措施。目前歐洲各國(guó)對(duì)綠色車輛的 需求正在快速增長(zhǎng)，這得益于歐洲各國(guó)車輛排放標(biāo)準(zhǔn)的收緊。據(jù)報(bào)道， 日本和韓國(guó)的一些公司在2016年度通過向車廠提供鋰離子動(dòng)力電 池，一年內(nèi)向海外市場(chǎng)投放了 44.67萬輛電動(dòng)汽車；到2016年底， 歐洲上路插電式混合動(dòng)力車和純電動(dòng)車約50萬輛。歐洲的車企已經(jīng) 發(fā)起了電動(dòng)車產(chǎn)品攻勢(shì)，其中某著名歐洲車企計(jì)劃到2025年在全球 售出200萬輛至300萬輛電動(dòng)車。電氣化移動(dòng)出行正在改變汽車行業(yè)， 歐洲很有可能成為領(lǐng)頭羊。鑒于上述原因，歐洲這塊熱土正吸引著全球新能源資本匯聚，幾 個(gè)著名的韓國(guó)

3、鋰電池公司紛紛搶灘歐洲建廠。江蘇國(guó)泰國(guó)際集團(tuán)國(guó)貿(mào)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司，）控股子 公司張家港市國(guó)泰華榮化工新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)泰華榮） 作為韓國(guó)客戶的多年戰(zhàn)略合作伙伴，一直是韓國(guó)客戶在電解液方面的 重要供應(yīng)商和信賴的合作對(duì)象。為與相關(guān)客戶在業(yè)務(wù)上協(xié)同配套，公 司擬在歐洲投資建設(shè)鋰離子電池電解液項(xiàng)目。二、項(xiàng)目概況擬在波蘭投資建設(shè)4萬噸/年鋰離子電池電解液項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱 “項(xiàng)目”），項(xiàng)目總投資人民幣30000萬元（按照美元折人民幣匯率6.67計(jì)算，折合4500萬美元），其中基礎(chǔ)建設(shè)投資10500萬元（1575 萬美元），設(shè)備投魂000萬（1200萬美元），土地660萬（99萬美元），

4、 鋪底流動(dòng)資金10840萬（1626萬美元）。項(xiàng)目占地面積約96畝， 建設(shè)期約30個(gè)月。三、項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)情況（一）、項(xiàng)目所在地簡(jiǎn)況波蘭共和國(guó)（The Republic of Poland）是一個(gè)中歐國(guó)家，西面 與德國(guó)接壤，南部與捷克和斯洛伐克為鄰，烏克蘭和白俄羅斯在東， 東北部和立陶宛及俄羅斯接壤，北面瀕臨波羅的海。國(guó)土面積312， 685平方公里，人口 3800萬，是歐州第九大國(guó)。波蘭是一個(gè)中等規(guī) 模的國(guó)家，比英國(guó)和意大利略大，占?xì)W洲面積的3%。波蘭有著優(yōu)越 的地理位置和氣候條件，航空、公路、水路交通四通八達(dá)。波蘭自然 資源豐富，煤、硫磺、銅、銀的產(chǎn)量和出口量居世界前列。波蘭是中 東歐地區(qū)經(jīng)

5、濟(jì)轉(zhuǎn)軌較成功的國(guó)家之一，波蘭居民食品支出占總支出比 重已從1995年的29.2%下降到20% ；私人小汽車擁有量為1100多萬 輛，平均3.5人擁有1輛；首都華沙。項(xiàng)目初步選址在弗洛茨瓦夫 市附近的下西里西亞省經(jīng)濟(jì)特區(qū)。弗洛茨瓦夫市距離華沙約300公 里，位于波蘭西南部的奧得河畔，南面是西里西亞丘陵地帶。奧得河 流經(jīng)市區(qū)的河段形成數(shù)座小島，自1999年起是下西里西亞省的省會(huì)。 該市人口約為65萬人，列波蘭第四大城市（次于華沙、羅茲和克拉 科夫），同時(shí)也是波蘭僅次于華沙的第二大金融中心，在經(jīng)濟(jì)、文化、 交通等諸多方面都在波蘭具有相當(dāng)重要的地位。弗洛茨瓦夫傳統(tǒng)上是 西里西亞工業(yè)區(qū)的核心城市。弗洛斯

6、瓦夫在歐洲與波蘭城市中占據(jù)的 優(yōu)勢(shì)在于交通便利、勞動(dòng)力成本較低而素質(zhì)較高、還有就是鼓勵(lì)投資 的特區(qū)政策（減稅和免稅等）。目前在波蘭的中資企業(yè)主要是在波蘭 國(guó)有企業(yè)私有化的時(shí)候并購(gòu)的，隨著2016年中國(guó)與波蘭最高領(lǐng)導(dǎo)人 的互訪，中波合作正在快速發(fā)展，中國(guó)企業(yè)進(jìn)入波蘭的趨勢(shì)在加快。下西里西亞省經(jīng)濟(jì)特區(qū)，是波蘭最大的經(jīng)濟(jì)特區(qū)，該特區(qū)33%的 產(chǎn)業(yè)為汽車和汽車配件、白色電器、化工。同中國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特區(qū)的 區(qū)別在于，波蘭的經(jīng)濟(jì)特區(qū)不是特定的一塊整體區(qū)域，而是分散在四個(gè)省份的51個(gè)點(diǎn)，均享受經(jīng)濟(jì)特區(qū)的優(yōu)惠政策，目前的政策有效期 截止到2027年。經(jīng)波蘭某專業(yè)公司綜合評(píng)估，項(xiàng)目所需土地水電氣 設(shè)施已經(jīng)接到地

7、頭，緊靠國(guó)道，交通十分便利。該地目前單價(jià)相當(dāng)于 RMB7.7萬元/畝，購(gòu)方擁有土地所有權(quán)，但每年需要交不動(dòng)產(chǎn)稅，按 照項(xiàng)目擬購(gòu)買96畝土地及建筑內(nèi)容，項(xiàng)目每年要交付的不動(dòng)產(chǎn)稅約 為28.5萬茲羅提，折合人民幣51.6萬。該地區(qū)有一個(gè)鼓勵(lì)投資的特 區(qū)政策是買下土地以后的前幾年免繳該項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)稅；另外，在項(xiàng)目運(yùn) 行后，開發(fā)區(qū)按照政策可以提供相當(dāng)于投資額一定比例的財(cái)政補(bǔ)貼。波蘭一般藍(lán)領(lǐng)工人月薪2200-2700茨羅提，工程師月薪 7500-9000茨羅提，經(jīng)理級(jí)別月薪15000-20000茨羅提，勞動(dòng)力成本 比中國(guó)國(guó)內(nèi)略高。波蘭增值稅為23%，企業(yè)所得稅為19%，個(gè)人所得 稅為18%-32%。原料供應(yīng)

8、：國(guó)內(nèi)企業(yè)已實(shí)現(xiàn)溶劑、添加對(duì)歐洲出口， 每年有5000噸以上的碳酸酯產(chǎn)品銷往歐盟各國(guó)，已經(jīng)完成DMC、DEC、 EMC、PC、EC等產(chǎn)品的reach注冊(cè)。其他原料也可以從市場(chǎng)采購(gòu)。（二）、項(xiàng)目建設(shè)許可根據(jù)波蘭某專業(yè)公司的盡職調(diào)查，從已經(jīng)獲得的信息來看，項(xiàng)目 在當(dāng)?shù)厥强梢越ㄔ斓?，?xiàng)目所用的所有原料在當(dāng)?shù)鼐粚儆诮故褂?的化工品類別。由于項(xiàng)目用到的六氟磷酸鋰和碳酸酯量比較大，被列 入存在重大危險(xiǎn)隱患的項(xiàng)目，在運(yùn)作時(shí)需要遵守當(dāng)?shù)匾?guī)定并向公眾告 知其危險(xiǎn)性。另外，在廢氣、廢水、廢渣處理方面可以與當(dāng)?shù)靥幚韱?位和設(shè)施對(duì)接。（三）、項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)1、國(guó)內(nèi)審批風(fēng)險(xiǎn)：本項(xiàng)目屬于跨境對(duì)外投資，需經(jīng)政府相關(guān)部

9、門的審核批準(zhǔn)，存在審批風(fēng)險(xiǎn)。2、波蘭當(dāng)?shù)鼐用裾J(rèn)可和當(dāng)?shù)卣畬徟L(fēng)險(xiǎn)：本項(xiàng)目是化工項(xiàng)目， 需得到當(dāng)?shù)鼐用竦恼J(rèn)可，并獲得當(dāng)?shù)卣诃h(huán)保和安全等方面的批準(zhǔn)后方可建設(shè)。因此，本項(xiàng)目存在不被波蘭當(dāng)?shù)鼐用裾J(rèn)可，或無法獲得 當(dāng)?shù)卣畬徟娘L(fēng)險(xiǎn)。3、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：雖然在波蘭實(shí)施鋰離子電池電解液項(xiàng)目，可以就 近及時(shí)滿足海外客戶需求，享受波蘭便捷的交通、較低的人力成本及 政策優(yōu)勢(shì)。但是，海外經(jīng)營(yíng)面臨當(dāng)?shù)卣?、?jīng)濟(jì)等多方面因素的影響， 因此本項(xiàng)目在海外的經(jīng)營(yíng)、管理、控制等方面可能存在一定風(fēng)險(xiǎn)。4、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)：雖然目前業(yè)內(nèi)看好鋰離子電池新能源汽車的 發(fā)展，并且多個(gè)國(guó)際大公司正在歐洲多個(gè)國(guó)家大力發(fā)展這個(gè)行業(yè)，但 也存在其

10、他新技術(shù)或新產(chǎn)品迅猛發(fā)展，并替代鋰離子電池的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 風(fēng)險(xiǎn)。四、項(xiàng)目建設(shè)的必要性（一）、公司壯大化工新材料、新能源業(yè)務(wù)的需要化工新材料和新能源業(yè)務(wù)是公司的重要業(yè)務(wù)，著力做強(qiáng)、做精、 做優(yōu)是公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，搶抓新能源汽車發(fā)展機(jī)遇，加大投 入特別是貼近市場(chǎng)投入是公司的慎重決策，此舉能提升公司在鋰離子 電池電解液業(yè)務(wù)方面的差異化競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)公司發(fā)展。（二）、就近及時(shí)滿足客戶需求項(xiàng)目的實(shí)施能就近及時(shí)滿足客戶需求，同時(shí)還可開拓歐洲其它國(guó) 家市場(chǎng)。（三）、保證產(chǎn)品質(zhì)量項(xiàng)目的實(shí)施能保證產(chǎn)品質(zhì)量。電解液通常對(duì)溫度、水分敏感，尤 其是動(dòng)力電池電解液，它大多含有需要低溫保存的添加劑，而長(zhǎng)期的 海上運(yùn)輸對(duì)

11、于電解液的指標(biāo)有一定的負(fù)面影響。（四）、與客戶保持良好合作關(guān)系項(xiàng)目的實(shí)施能鞏固與主要客戶的良性供貨和合作關(guān)系，并可開發(fā) 其它國(guó)際大客戶。（五）、降低生產(chǎn)成本電解液在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)運(yùn)輸?shù)綒W洲工廠，包裝空桶再退回，每噸電解 液的路途費(fèi)用超過電解液銷售價(jià)格的10%。在波蘭生產(chǎn)可降低成本， 提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，而且項(xiàng)目所在地還有政策鼓勵(lì)措施。五、投資計(jì)劃擬由公司全資子公司江蘇瑞泰新能源材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱 “瑞泰新能源”）和國(guó)泰華榮各出資50%在波蘭共和國(guó)投資設(shè)立子公 司“國(guó)泰華榮（波蘭）有限責(zé)任公司，（暫定名）（以下簡(jiǎn)稱“波蘭 公司”），由波蘭公司在波蘭實(shí)施4萬噸/年鋰離子電池電解液項(xiàng)目。 項(xiàng)目總投資30,

12、000萬元，其中瑞泰新能源以募集資金出資15,000萬 元，華榮化工以自有資金出資15,000萬元，雙方按項(xiàng)目進(jìn)度分期投 入。六、項(xiàng)目簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目總投資30,000萬元，其中基礎(chǔ)建設(shè)投資10500萬元，設(shè)備 投資8000萬，土地660萬，鋪底流動(dòng)資金10840萬。按達(dá)產(chǎn)年度銷售收入22億元（3.3億美元），增值稅率23%，企 業(yè)所得稅率19%，貸款年利率6%測(cè)算。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要數(shù)據(jù)表序號(hào)名稱單位數(shù)值備注1項(xiàng)目總投資萬元30000.01.1固定資產(chǎn)建設(shè)投資萬元19160.01.2鋪底流動(dòng)資金萬元10840.02年?duì)I業(yè)收入（正常年份）萬元220000.03年總成本費(fèi)用（正常年份）萬元180792.24年經(jīng)營(yíng)成本（正常年份）萬元178416.95年增值稅（正常年份）萬元14445.06年利潤(rùn)總額（正常年份）萬元39207.87所得稅（正常年份）萬元7449.58年稅后利潤(rùn)（正常年份）萬元31758.49投資利潤(rùn)率（%）%64.3%10資本金投資利潤(rùn)率（%）%156.8%11銷售利潤(rùn)率（%）%17.8%12稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（全部投資）%52.2%13稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（全部投資）%62.4%14稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV （ 1=8% ）萬元140645.215稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV （ 1=8% ）萬元176389.816稅后投資回收期年5.0917稅前投資回收期年4.6918盈