法航收購荷航案例分析

1、法航收購荷航案例分析文章結(jié)構(gòu)圖:形成“法航彳由航集團(tuán)圍繞雙樞紐開拓運營網(wǎng)絡(luò)N “票價蛆合”戰(zhàn)術(shù)形成“法航彳由航集團(tuán)圍繞雙樞紐開拓運營網(wǎng)絡(luò)N “票價蛆合”戰(zhàn)術(shù)削減各項成本4、客貨運量增多、規(guī)模經(jīng)濟(jì)對相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響:1、促進(jìn)法國滿蘭鐵路建成有望使“天合”替代“星空”成為最大航空業(yè)聯(lián)盟導(dǎo)致歐洲航空業(yè)“重新溢牌”實現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢利用荷航升拓美國等遠(yuǎn)地市場利用荷航樞紐荷航11、運營及財務(wù)狀況堪憂2、廿省更換之客機(jī)的資金3、與英，意骯的合并談判瓠礁1、重組背景在1990年以前的歐洲航空市場，各成員國之間想要開通航線，就必須進(jìn)行雙邊航權(quán)協(xié) 議談判。后來，歐盟決定打破管制壁壘，將歐盟視為一個單一的大

2、航空市場。這意味著，航 空公司可以輕易飛越邊境，在歐盟任何國家設(shè)立基地、售賣機(jī)票。幾乎所有的歐洲航空公司 都開始認(rèn)識到，要想在“大市場”中贏得生存權(quán)，就必須發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，用規(guī)模優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu) 勢為自己“拼”出一條路。荷航和法航都意識到了變革的緊迫性。在這樣的背景下，2003年9月，法航與荷航首 次宣布合并意向。2、收購原因在歐洲航空運輸業(yè)的原有格局中，法航的規(guī)模為歐洲第二，荷航規(guī)模稍小，是歐洲第四。 法航收購荷航，有以下三點原因：荷航的營運狀況不盡人意，法航提出并購恰逢其時。那段時間，油價上漲、成本上揚、 客源不足的情況紛紛出現(xiàn)，加之受“911”恐怖襲擊事件、伊拉克戰(zhàn)爭和亞洲SARS的影 響，荷

3、航的財務(wù)危機(jī)日甚一日。2002年，荷航被迫宣布裁員4500人，2003年初起便有近 3000人離職。可以說，財務(wù)狀況及經(jīng)營的困難是荷航選擇接受合并的最大原因，荷航希望 借此獲得財務(wù)支持并優(yōu)化現(xiàn)有市場。另一方面，荷航投放在長途航線上運營的多為老齡客機(jī)， 尋找到大買家也意味著可以節(jié)省找到更換老齡客機(jī)的大筆資金。2000年前，荷航曾嘗試與 海峽對岸的英國航空公司合并，但未獲成功，此后，它與意大利航空公司的合并談判再度觸 礁。對于法航來說，與荷航的合并能進(jìn)一步擴(kuò)大已有的市場。長期以來，行業(yè)整合一直被 看作解決歐洲航空運輸業(yè)產(chǎn)能過剩的一劑良方。而近年不斷涌現(xiàn)的低成本航空公司，如 EasyJet等，使傳統(tǒng)

4、的大型航空公司愈來愈深切地感受到價格競爭的沉重壓力。正當(dāng)法航以 客運總量排名世界第一，貨運總量位居第四，且連續(xù)6年保持盈利的成績傲視全球航空運輸 業(yè)之時，高速列車(TGV)和歐洲之星(Eurostar)列車在歐洲大陸上的穿梭往來，使法航 在本土和跨英吉利海峽等近程運輸市場上幾乎陷入四面楚歌的境地。面臨這樣的困境，“飛 得更高更遠(yuǎn)”成為了法航無奈卻又最為現(xiàn)實的選擇。雙方合并前夕，美國航空市場僅占法航運營收入的15.8%，而荷航在北大西洋市場上 卻相當(dāng)活躍。如能與荷航聯(lián)姻，法航將迅速強(qiáng)化其在美洲市場上與老冤家一一英航對抗的實 力。從營運角度而言，雙方合并后，在歐洲四大航空樞紐城市倫敦、巴黎、法蘭克

5、福和阿姆 斯特丹中，將有兩座屬于法航荷航集團(tuán)，而這將成為法航在歐洲航空運輸市場中最有力的競 爭籌碼之一。3、收購過程2004年4月5日，法國航空公司正式提出收購荷蘭KLM皇家航空公司，擬以11股法 航股票、外加10股認(rèn)股證書的價位購入每10股荷蘭皇家的股票。宣布收購的當(dāng)天上午，法 航股價就上升1.9%，荷航股價上升1.7%。根據(jù)雙方協(xié)議，法航和荷航兩家公司將組建一個聯(lián)合控股公司一一法荷航，在控股公司 名下，雙方將分別以各自的名字共存3年且控股公司擁有兩家公司百分之百的控股權(quán)。另外， 法國政府、法航和荷航分別持有新公司44%、37%和19%的股份；而荷航將繼續(xù)作為荷蘭公 司，其51%的控股權(quán)由國

6、家和兩個基金持有，這一安排也使得荷航能繼續(xù)保留其外國著陸 權(quán)，根據(jù)交易，法國政府對法航的持股權(quán)將從54%降至44.7%。2004年5月4日，法航以8.33億歐元的價格收購了荷航89.2%的控股權(quán)，成功地組成 了歐洲最大航空集團(tuán)法航-荷航集團(tuán)(Air France-KLM Group)o4、戰(zhàn)略發(fā)展這是歐洲大航空公司的首次跨境合并，合并后的新集團(tuán)擁有約540架飛機(jī)和近10.6萬 名雇員，服務(wù)范圍覆蓋全球200多個航空點。法國航空公司和荷蘭皇家航空公司保留各自的標(biāo)志、商標(biāo)和品牌，獨立運營，并經(jīng)營客 運、貨運和維修三種業(yè)務(wù)。即“一個集團(tuán)、兩家航空公司、三種業(yè)務(wù)”的創(chuàng)新模式整合。不削減各自的運力和員工

7、。采取雙樞紐策略，法航認(rèn)識到荷航在史基浦樞紐已建立了十分強(qiáng)大的運營網(wǎng)絡(luò)，新公 司堅持同步加強(qiáng)巴黎與史基浦兩大樞紐的實力。把法航的大本營一一巴黎戴高樂機(jī)場和荷航 老家一一阿姆斯特丹的史基浦機(jī)場作為航空樞紐。法航與荷航的優(yōu)勢互補非常明顯，法航 能夠提供通往南歐市場的更佳路線，而荷航則在通往北歐市場上占優(yōu)勢，因此二者的結(jié)盟 可提供80%的協(xié)同效應(yīng)。完成合并后，荷航的乘客可以抵達(dá)90個新的目的地，而法航的乘 客也有了 40條新航線可供選擇。法航和荷航為旅客提供了通達(dá)225個目的地的運輸網(wǎng)絡(luò)。 同時，兩大航空公司的航班在巴黎及阿姆斯特丹機(jī)場共同享用同一登機(jī)區(qū)，這在方便乘客的 同時也大大節(jié)約了航空公司的成

8、本。實施“組合票價”戰(zhàn)術(shù)，這一政策使得乘客能夠在出發(fā)時選乘其中一家航空公司，在 回程時選乘另一家航空公司的班機(jī)，從而選擇最為優(yōu)惠的組合票價。對雙方原有的常旅客項目進(jìn)行了整合，設(shè)立了唯一的“藍(lán)色飛行” (Flying Blue)俱 樂部，現(xiàn)已擁有約1000萬名成員；對于一些大公司客戶如飛利浦、西門子公司等，新集團(tuán) 還組成了一個銷售隊伍一一拜訪，并分別簽訂合作協(xié)議。5、法航、荷航的受益兩樞紐的客貨運量上升，2000年至2003年，戴高樂和史基浦機(jī)場的客貨運輸量一直 停滯不前。而法荷航組建成功后，史基浦機(jī)場2005年的客運吞吐量為0.442億人次，比同 期上升了 3.8%。其中來自法、荷航的運輸量增

9、長了 5.7%,客運量從0.26億人次增長了 0.274 億人次。提高議價能力，以飛機(jī)采購為例，荷航的中程飛機(jī)主要是波音的；法航則是空客飛機(jī)。 兩家合并賦予公司在飛機(jī)采購時有了更多的討價還價能力。雙方通過在國外整合國際業(yè)務(wù)，削減了運營成本。通過資源更合理的分配，調(diào)整了維修維護(hù)成本，同時也減少了航材備件存貨和工作量。IT系統(tǒng)的協(xié)同增效處，雙方已經(jīng)調(diào)整了流程，并準(zhǔn)備在五年之內(nèi)使用相同的系統(tǒng)。股價上升。合并前，法航的股票價格在每股15歐元左右，荷航的每股價格約為17 歐元。2004年法荷航成立后，其股票在巴黎股市掛牌上市，2005年，每股法荷航股價為15 歐元左右，而至2006年11月13日，其股價

10、已上漲至每股33.35歐元，較一年前漲幅超過 100%。分析人士指出，營業(yè)額和盈利能力雙高是法荷航股票受到股市追捧的主要原因。據(jù) 該集團(tuán)公布的最新財報，其20052006年度營業(yè)額較上年同期增長了 10.2%，達(dá)214.4億 歐元；集團(tuán)的純利比上年同期則增長了 29.3%，達(dá)9.13億歐元；同時，新公司目前的總市 值達(dá)到86億歐元，較一年前增值一倍有余。6、對法國、荷蘭鐵路的影響法國航空公司購并荷蘭航空公司，將為聯(lián)接阿姆斯特丹與巴黎這兩大城的法國高速鐵路 提供了一項黃金商機(jī)。一條新的高速鐵路將于2007年初完工通車，將可聯(lián)結(jié)這兩個首都及 各自的空運中心機(jī)場，且通車時間不到三小時。目前則需四小時

11、又十五分鐘的時間。法國鐵路公司高層主管皮普表示，“我們準(zhǔn)備與經(jīng)營兩家航空公司的新控股公司一法荷 航空討論的合作關(guān)系”。他堅信，高速鐵路交通服務(wù)將可發(fā)揮彌補功效，而非與空中航線競 爭。標(biāo)準(zhǔn)的TGV列車搭載的乘客比短程噴射客機(jī)多，將可紓解兩地的機(jī)場擁擠的問題，讓 機(jī)場空出來用于利潤更高的航班起降。火車交通運輸，也可使住在這兩座城市的居民，更快 抵達(dá)交通運輸中心的各大機(jī)場，并減少興建頗有爭議的巴黎第三機(jī)場的需求。7、對航空業(yè)的影響對于全球航空業(yè)的影響：全球航空聯(lián)盟的格局已基本形成，今后航空運輸業(yè)將分 為“星空”、“天合”和“環(huán)宇一家”三大陣營。目前，德國漢莎航空公司和美國聯(lián)合航空公 司組建的“星空聯(lián)

12、盟”是全球最大的航空業(yè)聯(lián)盟。法航與荷航合并后，荷航將成為由法航和 達(dá)美航空公司主持的天合聯(lián)盟的新成員，到時荷航在北美的合作伙伴美國西北航空公司和大 陸航空公司也必然會抓住這一時機(jī)加入聯(lián)盟。西北航空公司總裁就明確表示，希望美國司法 部能同意它在今年夏天加入天合聯(lián)盟。這樣一來，天合聯(lián)盟就可以取代星空聯(lián)盟，成為全球 最大的航空業(yè)聯(lián)盟。法航與荷航的合并會引起歐洲航空業(yè)的“重新洗牌”。意大利航空公司和法航是一對商業(yè)伙伴，各方都持有對方2%的股份。法荷航空公司合 并的消息傳來，意航擔(dān)心自己會被邊緣化。因此，其正在分別與法航和荷航談判，期待著得 到兩家的認(rèn)可，從而在法航一荷航建立后也加入其中。英國航空公司也面臨較大的挑戰(zhàn)，因為從倫敦希思羅機(jī)場出發(fā)和從歐洲大陸航空港樞紐 出發(fā)的跨北大西洋的航班比例各為40%。新公司將以原荷航在這個市場的優(yōu)勢與英航競爭， 尤其是一旦歐盟和美國就互相開放“天空”達(dá)