計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評(píng)：戰(zhàn)疫情細(xì)分行業(yè)受益短期催化

1、目錄一、醫(yī)療 IT：信息建設(shè)作用凸顯，行業(yè)高景氣持續(xù)確定性強(qiáng)2 HYPERLINK l _TOC_250004 1、眾志成城戰(zhàn)“疫”，以技術(shù)力量保駕護(hù)航 2 HYPERLINK l _TOC_250003 2、19-20 年電子病歷評(píng)級(jí)僅是我國(guó)醫(yī)院全面信息化建設(shè)開端3二、在線+：短期刺激打開剩余市場(chǎng)，技術(shù)發(fā)展煥發(fā)行業(yè)新活力錯(cuò)誤！未定義書簽。 HYPERLINK l _TOC_250002 1、5G 仍是主線，短期因素或加快相關(guān)應(yīng)用落地5 HYPERLINK l _TOC_250001 2、停課不停學(xué)，在線教育迎來新機(jī)遇5 HYPERLINK l _TOC_250000 3、在線辦公/娛樂：超高

2、清與 VR/AR 帶來變革7三、風(fēng)險(xiǎn)提示錯(cuò)誤！未定義書簽。圖表目錄Figure 1 衛(wèi)寧健康針對(duì)疫情的互聯(lián)網(wǎng)診療系統(tǒng)2Figure 2 疫情分布可視化3Figure 3 各地區(qū)疫情精確值3Figure 4 疫情總體趨勢(shì)記錄3Figure 5 我國(guó)醫(yī)療信息化發(fā)展歷程和細(xì)分4Figure 6 7-8 級(jí)電子病歷可實(shí)現(xiàn)區(qū)域性數(shù)據(jù)整合4Figure 7 5G 相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景5Figure 8 我國(guó)區(qū)塊鏈+各行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域廣泛6Figure 9 各主要城市均已成立區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)基金6Figure 10 受益 5G 展高清視頻課堂 2020 年有望實(shí)現(xiàn)6Figure 11 A 股遠(yuǎn)程辦公相關(guān)公司7Figure 1

3、2 VR/AR 技術(shù)將改變線上娛樂模式7一、醫(yī)療 IT：信息建設(shè)作用凸顯，行業(yè)高景氣持續(xù)確定性強(qiáng)1、眾志成城戰(zhàn)“疫”，以技術(shù)力量保駕護(hù)航醫(yī)療信息化企業(yè)在行動(dòng)，各顯身手戰(zhàn)“疫”：衛(wèi)寧健康：緊急部署針對(duì)性快速問診系統(tǒng)，目前已在 153 家醫(yī)院上線，服務(wù)人次超 10 萬，有效起到了分流患者，減少不必要的交叉感染的作用。創(chuàng)業(yè)慧康：發(fā)熱門診在線診斷系統(tǒng)上線，減少人員出行。萬達(dá)信息：與國(guó)壽聯(lián)合，市民云系統(tǒng)上線“抗疫情服務(wù)專區(qū)”、“流動(dòng)人口信息采集”、“確診患者同行查詢”、“口罩在線預(yù)約”、“市民云抗疫情全國(guó)專版 APP”、“返程人員信息采集及憑證”6 大功能。東華軟件：承接“火神山”醫(yī)院信息系統(tǒng)建設(shè)工作，

4、按時(shí)完成并交付。麥迪科技：捐建 ICU 信息化系統(tǒng)，急救車智能改造并接入城市智能急救平臺(tái)。東軟集團(tuán)：憑借自身大健康聯(lián)盟生態(tài)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療資源精準(zhǔn)調(diào)配與支援。Figure 1 衛(wèi)寧健康針對(duì)疫情的互聯(lián)網(wǎng)診療系統(tǒng)資料來源：衛(wèi)寧健康官網(wǎng)，世紀(jì)證券研究所科技戰(zhàn)“疫”，醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)化、智能化作用凸顯。我國(guó)醫(yī)療信息化建設(shè)相比 03年已經(jīng)有了長(zhǎng)足的發(fā)展。借助個(gè)人信息入網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，傳染源被快速鎖定。阿里、騰訊、丁香園等紛紛發(fā)布疫情實(shí)時(shí)地圖，數(shù)據(jù)精確到地市級(jí)。同時(shí)，據(jù)百度，人工智能 LinearFold 算法可將此次新型冠狀病毒的全基因組二級(jí)結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)從 55 分鐘縮短至 27 秒，提速 120 倍， 阿里巴巴也開放

5、了自己的 AI 計(jì)算平臺(tái)助力解藥研發(fā)。我們認(rèn)為，此次疫情來襲，醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)化、智能化在疫情控制、患者分流、資源調(diào)配等方面作用凸顯，未來各級(jí)疾控中心、醫(yī)院將繼續(xù)加大醫(yī)療 IT 投入，行業(yè)將持續(xù)高景氣。Figure 2 疫情分布可視化Figure 3 各地區(qū)疫情精確值Figure 4 疫情總體趨勢(shì)記錄數(shù)據(jù)來源：支付寶，世紀(jì)證券研究所數(shù)據(jù)來源：支付寶，世紀(jì)證券研究所數(shù)據(jù)來源：支付寶，世紀(jì)證券研究所2、19-20 年電子病歷評(píng)級(jí)僅是我國(guó)醫(yī)院全面信息化建設(shè)開端我國(guó)目前醫(yī)院各信息化系統(tǒng)滲透率仍處于較低水平，行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間巨大。我國(guó)的醫(yī)療信息化從上世紀(jì) 70 年代就已經(jīng)開始，核心是以便利醫(yī)院管理為目的的 HI

6、S 系統(tǒng)；到了 21 世紀(jì)，醫(yī)療信息化開始將重心轉(zhuǎn)向患者，圍繞患者就診過程的各個(gè)臨床科室，臨床信息系統(tǒng)（CIS）開啟建設(shè)；10 年之后，部分信息化程度較高，資金實(shí)力強(qiáng)的醫(yī)院建立中臺(tái)系統(tǒng)，目的是將各科室的專用CIS 集成起來，形成醫(yī)院內(nèi)部的數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，數(shù)字化管理；但根據(jù) CHIMA 統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前醫(yī)院各類系統(tǒng)滲透率仍處于較低水平，未來增量空間極大。Figure 5 我國(guó)醫(yī)療信息化發(fā)展歷程和細(xì)分醫(yī)院內(nèi)醫(yī)院外醫(yī)院管理系統(tǒng)簡(jiǎn)稱為HIS，功能包括：門診、住院、藥品庫、后勤、行政等臨床信息系統(tǒng)統(tǒng)稱是CIS，細(xì)分有：EMR、PACS、LIS、RIS、檢驗(yàn)系統(tǒng)、體檢系統(tǒng)、合理用藥等中臺(tái)系統(tǒng)可細(xì)分為：集 成平

7、臺(tái)、CDR、EMR瀏覽/搜索、資源分時(shí)段預(yù) 約系統(tǒng)等區(qū)域衛(wèi)生系統(tǒng)健康檔案、醫(yī)聯(lián)體、疾病分類管理(MCD、DRGs)、藥品管理(PBM、處方外流)等醫(yī)療智能化利用大數(shù)據(jù)分析、知識(shí)圖譜、計(jì)算 機(jī)視覺、自然語 義識(shí)別等技術(shù)全 面提升醫(yī)療效率。1970-2000-2010-未來核心： 醫(yī)院運(yùn)營(yíng)核心： 診療過程核心：院內(nèi)數(shù)據(jù)整合核心：健康管理、控費(fèi)核心： 人工智能資料來源：世紀(jì)證券研究所整理4 級(jí)電子病歷遠(yuǎn)不能滿足國(guó)家醫(yī)療保障需求。我們通過詳細(xì)解讀電子病歷評(píng)級(jí)細(xì)則，發(fā)現(xiàn)即使對(duì)于三級(jí)醫(yī)院的 4 級(jí)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)也僅僅是初步達(dá)到了全院級(jí)信息共享以及初級(jí)決策支持。未來若實(shí)現(xiàn)區(qū)域性、跨機(jī)構(gòu)醫(yī)療數(shù)據(jù)管理，再出現(xiàn)類似傳染

8、性疾病便可得到更好控制。我們認(rèn)為，本次電子病歷評(píng)級(jí)政策應(yīng)該只是未來全面實(shí)現(xiàn)智慧醫(yī)療的開端，受此次疫情刺激，2020 年國(guó)家有望出臺(tái)新一輪醫(yī)療信息化推進(jìn)政策，助力產(chǎn)業(yè)深化發(fā)展。Figure 6 7-8 級(jí)電子病歷可實(shí)現(xiàn)區(qū)域性數(shù)據(jù)整合評(píng)級(jí)簡(jiǎn)述局部要求整體要求0級(jí)無系統(tǒng)純手工信息系統(tǒng)31.計(jì)算機(jī)處理住院醫(yī)囑、檢查、住院藥品1級(jí)獨(dú)立信息系統(tǒng)建立1.通用或?qū)Ｓ密浖到y(tǒng)2.單機(jī)版獨(dú)立運(yùn)行的系統(tǒng)在醫(yī)療業(yè)務(wù)部門建立了內(nèi)部共信息通過移動(dòng)存儲(chǔ)設(shè)備、復(fù)制文件等方式將數(shù)據(jù)導(dǎo)出并存儲(chǔ)個(gè)以上部門通過聯(lián)網(wǎng)形成信息共同處理2級(jí)信息部門內(nèi)部交換3級(jí)部門間數(shù)據(jù)交換全院信息共享4級(jí)初級(jí)決策支持統(tǒng)一數(shù)據(jù)管理5級(jí)中級(jí)醫(yī)療決策支持全流程

9、醫(yī)療數(shù)據(jù)閉環(huán)管理6級(jí)高級(jí)醫(yī)療決策支持醫(yī)療安全質(zhì)量管控7級(jí)區(qū)域醫(yī)療信息共享健康信息整合8級(jí)醫(yī)療安全質(zhì)量持續(xù)提升資料來源：衛(wèi)健委、世紀(jì)證券研究所享的信息處理系統(tǒng)2.業(yè)務(wù)信息可以通過網(wǎng)絡(luò)在部門內(nèi)部共享并進(jìn)行處理。部門間可通過網(wǎng)絡(luò)傳送數(shù)據(jù)可獲得其他部門數(shù)據(jù)信息數(shù)據(jù)可供其他部門共享信息系統(tǒng)具有依據(jù)基礎(chǔ)字典內(nèi)容進(jìn)行核對(duì)檢查功能通過數(shù)據(jù)接口方式實(shí)現(xiàn)所有系統(tǒng)的數(shù)據(jù)交換住院系統(tǒng)具備提供至少1項(xiàng)基于基礎(chǔ)字典與系統(tǒng)數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)的檢查功全院統(tǒng)一的集成信息和知識(shí)庫各部門接收決策支持各醫(yī)療項(xiàng)目均具備過程數(shù)據(jù)采集、記錄與共享功能能夠展現(xiàn)全流程狀態(tài)依據(jù)知識(shí)庫對(duì)某環(huán)節(jié)提供實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)核查、提示與管控功能全面利用醫(yī)療信息進(jìn)行醫(yī)療安全與質(zhì)

10、量管控能夠共享本醫(yī)療機(jī)構(gòu)外的病人醫(yī)療信息，進(jìn)行診療聯(lián)動(dòng)整合跨機(jī)構(gòu)醫(yī)療、健康記錄、體征檢測(cè)、隨訪信息用于本部門醫(yī)療活動(dòng)掌握區(qū)域內(nèi)與本部門相關(guān)的醫(yī)療質(zhì)量信息，并用于本部門醫(yī)療安全與質(zhì)量的持續(xù)改進(jìn)各部門之間無數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)部門間數(shù)據(jù)交換需要手工操作部門內(nèi)有統(tǒng)一的醫(yī)療數(shù)據(jù)字典醫(yī)囑、檢查、檢驗(yàn)、住院藥品、門診藥品、護(hù)理至少兩類醫(yī)療信息跨部門的數(shù)據(jù)共享有跨部門統(tǒng)一的醫(yī)療數(shù)據(jù)字典實(shí)現(xiàn)病人就醫(yī)流程信息的信息在全院范圍內(nèi)安全共享實(shí)現(xiàn)藥品配伍、相互作用自動(dòng)審核，合理用藥監(jiān)測(cè)等功能全院各系統(tǒng)數(shù)據(jù)統(tǒng)一集成完備的數(shù)據(jù)采集智能化工具病歷結(jié)構(gòu)化、智能化書寫利用知識(shí)庫實(shí)現(xiàn)決策支持服務(wù)，為醫(yī)療管理和臨床科研工作提供數(shù)據(jù)挖掘功能1

11、.實(shí)現(xiàn)全流程數(shù)據(jù)跟蹤與閉環(huán)管理，并依據(jù)知識(shí)庫實(shí)現(xiàn)全流程實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)核查與管控2.形成全院級(jí)多維度醫(yī)療知識(shí)庫體系， 能夠提供高級(jí)別醫(yī)療決策支持1.醫(yī)療質(zhì)量與效率監(jiān)控能夠提供智能化感知與分析工具，可以檢測(cè)異常發(fā)出預(yù)警2.能夠利用院內(nèi)外醫(yī)療信息進(jìn)行聯(lián)動(dòng)診療活動(dòng)，數(shù)據(jù)可雙向交換3.提供病人自查功能全面整合醫(yī)療、公共衛(wèi)生、健康監(jiān)測(cè)等信息，完成整合型醫(yī)療服務(wù)對(duì)比應(yīng)用區(qū)域醫(yī)療質(zhì)量指標(biāo)，持續(xù)監(jiān)測(cè)與管理本醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)療安全與質(zhì)量水 平，不斷進(jìn)行改進(jìn)二、在線+：短期刺激打開剩余市場(chǎng)，技術(shù)發(fā)展煥發(fā)行業(yè)新活力1、5G 仍是主線，短期因素或加快相關(guān)應(yīng)用落地5G 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，為相關(guān)應(yīng)用提供生長(zhǎng)土壤。2020 年將是 5

12、G 基站建設(shè)高峰期，而隨著網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)逐漸普及，5G 網(wǎng)絡(luò)“增強(qiáng)帶寬、高可靠/低延時(shí)、海量通信”的三大特點(diǎn)將促進(jìn)各領(lǐng)域創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景落地。本次疫情來襲，“無接觸”模式將有效降低人與人交流所產(chǎn)生的傳染風(fēng)險(xiǎn)。這種“無接觸”的工作模式包含在線教育、遠(yuǎn)程辦公、在線娛樂等。Figure 7 5G 相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景資料來源：中國(guó)信息通信研究院、世紀(jì)證券研究所2、停課不停學(xué)，在線教育迎來新機(jī)遇傳統(tǒng)線上教育或已進(jìn)入成熟期。我國(guó)在線教育產(chǎn)業(yè)隨互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)展多年， 18 年市場(chǎng)規(guī)模超過 3000 億元，增速超 35。但隨著市場(chǎng)逐漸飽和，3 線及以下的下沉市場(chǎng)雖然人數(shù)較多，但價(jià)值貢獻(xiàn)卻依然主要集中在一線城市。傳統(tǒng)的網(wǎng)上授課無

13、法給予學(xué)生沉浸式體驗(yàn)，同時(shí)互動(dòng)性差，整體教學(xué)效果不如現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)，行業(yè)空間受到限制。Figure 8 我國(guó)區(qū)塊鏈+各行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域廣泛Figure 9 各主要城市均已成立區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)基金5000450040003500300025002000150010005000201420152016201720182019E 2020E50%中國(guó)在線教育市場(chǎng)規(guī)模(億元)增速45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%2.521.510.50在線教育用戶總數(shù)(億人)移動(dòng)端在線人數(shù)(萬人)20152016201720182019H數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，世紀(jì)證券研究所數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，世紀(jì)證券

14、研究所短期看：“停課不停學(xué)”，剩余市場(chǎng)空間被打開。自受疫情影響停課以來，好未來、立思辰、方直科技、新東方等多家教育機(jī)構(gòu)或教育信息服務(wù)商推出免費(fèi)線上教育課程。短期內(nèi)受到疫情影響，有望促使原先未使用過在線教育產(chǎn)品用戶進(jìn)行嘗試，疫情結(jié)束后或有部分用戶繼續(xù)使用，并產(chǎn)生價(jià)值貢獻(xiàn)，傳統(tǒng)在線教育剩余市場(chǎng)將被打開。長(zhǎng)期看：技術(shù)發(fā)展煥發(fā)行業(yè)新活力，高清化、智能化課堂提升教學(xué)質(zhì)量。2020 年是 5G 基礎(chǔ)建設(shè)高峰期，多個(gè)主要城市有望年內(nèi)時(shí)間 5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋。同時(shí)， 以科大訊飛為代表的的 AI 教育服務(wù)商在領(lǐng)域內(nèi)已經(jīng)深耕多年，未來高清化、智能化的網(wǎng)絡(luò)課堂將大幅提升在線教育的互動(dòng)性和體驗(yàn)感，行業(yè)由此將煥發(fā)新活力。我

15、們認(rèn)為，此次疫情獲獎(jiǎng)進(jìn)一步拓寬線上教育覆蓋面，后續(xù)產(chǎn)品質(zhì)量在技術(shù)推動(dòng)下不斷提升，行業(yè)未來前景廣闊。Figure 10 受益 5G 展高清視頻課堂 2020 年有望實(shí)現(xiàn)3、在線辦公/娛樂：超高清與 VR/AR 帶來變革遠(yuǎn)程辦公成短期最優(yōu)選擇，行業(yè)或迎來發(fā)展機(jī)遇。受疫情影響，各企業(yè)紛紛選擇遠(yuǎn)程辦公形式開展工作。華為、阿里等科技巨頭紛紛推出免費(fèi)線上會(huì)議功能保障企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為，遠(yuǎn)程辦公技術(shù)成熟，A 股已有多個(gè)相關(guān)公司在細(xì)分領(lǐng)域深耕多年，未來全國(guó)各企業(yè)或?qū)⒓哟笙嚓P(guān)系統(tǒng)建設(shè)投入，行業(yè)有望進(jìn)入高景氣階段。Figure 11 A 股遠(yuǎn)程辦公相關(guān)公司類型公司主要業(yè)務(wù)主要功能協(xié)同辦公金山辦公泛微網(wǎng)絡(luò)云辦公OA系統(tǒng)WPS辦公套件、線上團(tuán)隊(duì)協(xié)同網(wǎng)絡(luò)化公司管理致遠(yuǎn)互聯(lián)協(xié)同管理軟件線上業(yè)務(wù)流程管理視頻會(huì)議蘇州科達(dá)會(huì)暢通訊會(huì)議系統(tǒng)會(huì)議系統(tǒng)高清視頻會(huì)議、會(huì)后記錄、音頻管理共享云視頻，在線培訓(xùn)億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)會(huì)議系統(tǒng)高清視頻會(huì)議、會(huì)后記錄、音頻管理綜合辦公齊心集團(tuán)會(huì)議系統(tǒng)/辦公用品辦公用品供應(yīng)、視頻會(huì)議資料來源：公司官網(wǎng)，世紀(jì)證券研究所虛擬現(xiàn)實(shí)：5G 最佳 C 端應(yīng)用，2020 年有望爆發(fā)。5G 支持更具沉浸感的虛擬現(xiàn)實(shí)用戶體驗(yàn)，畫質(zhì)越高體驗(yàn)越好，而高畫質(zhì)帶寬需求達(dá)百兆，而 4G 用戶速率難以滿足，5G 用戶速率是 4G 十倍