2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)行業(yè)分析匯編

1、2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)行業(yè)分析匯編資料匯編目 錄1、上半年中國新能源汽車行業(yè)產(chǎn)銷量、經(jīng)濟運行情況及未來車企重要盈利來源分析圖2、南山鋁業(yè)深度解析：中國+新能源車+汽車鋁板_三重因子疊加3、重磅2022年中國及31省市商用車行業(yè)政策匯總及解讀（全）大力發(fā)展新能源商用車4、歐洲新能源車市場深度報告：歐盟碳排升級_車企轉(zhuǎn)型提速5、機械設(shè)備行業(yè)2020年中期投資策略：把脈新能源_擁抱強基建上半年中國新能源汽車行業(yè)產(chǎn)銷量、經(jīng)濟運行情況及未來車企重要盈利來源分析圖 一、新能源汽車產(chǎn)銷量分析 2019年5月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成11.2萬輛和10.4萬輛，比2018年同期分別增長16.9%和1.8%

2、。1-5月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成48.0萬輛和46.4萬輛，比上年同期分別增長46.0%和41.5%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 HYPERLINK /research/201908/777270.html 相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的2019-2025年中國新能源汽車行業(yè)市場深度評估及市場前景預(yù)測報告 2019年1-5月我國純電動汽車產(chǎn)銷分別完成38.0萬輛和36.1萬輛，分別占全國新能源汽車產(chǎn)銷量的79.17%和77.80%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成9.9萬輛和10.3萬輛，分貝占比20.63%和22.20%；燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成553輛和545輛，比上年同期分別增長476.0%和47

3、9.8%，但占比均不足0.2%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 二、2019年上半年新能源汽車行業(yè)經(jīng)濟運行情況分析：19年H1收入增長14.39%，歸母凈利潤下滑31.02% 根據(jù)新能源汽車上中下游產(chǎn)業(yè)鏈，按照鋰、鈷、設(shè)備、正極材料、負極材料、隔膜、電解液、結(jié)構(gòu)件、鋰電池以及新能源汽車整車10大板塊對主要企業(yè)進行分類匯總。如表1所示：其中鈷企業(yè)5家，鋰企業(yè)4家，設(shè)備企業(yè)4家，正極3家，負極2家，電解液4家，隔膜3家，結(jié)構(gòu)件2家，鋰電池企業(yè)6家以及整車企業(yè)4家，合計共37家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料

4、整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 1、營業(yè)收入：19年H1新能源汽車板塊收入同比增長14.39% 新能源汽車板塊37家企業(yè)19年上半年合計收入2289.67億元，同比增長14.39%。 其中鋰電池、負極材料及隔膜收入增速較高，鋰電池收入高增同上半年新能源汽車銷量同比大幅增加有關(guān)；19年上半年鋰電池板塊收入403.07億元，同比增長65.66%；負極材料收入25.78億元，同比增長58.03%；隔膜收入31.07億元，同比增長33.63%。 收入增速較慢的板塊為鈷、鋰及正極材料，這同相關(guān)產(chǎn)品價格降幅較大有關(guān)，19年上半年鈷板塊銷售收入275.85億元，同比下滑10.19%；鋰板塊收入83.43億元，同

5、比下滑3.6%；正極材料收入141.65億元，同比下滑2.85%。 2、毛利率：19年H1行業(yè)毛利率19.27%，同比下滑2.54個百分點 上述37家企業(yè)19年上半年毛利率19.27%，同比下滑2.54個百分點。就各板塊分開來看，鋰電設(shè)備、隔膜、結(jié)構(gòu)件毛利率漲幅居前；其中鋰電設(shè)備19年H1毛利率36.39%，同比上漲5.85個百分點；隔膜毛利率32.92%，同比上升8.92個百分點，但扣除恩捷股份之外星源材質(zhì)、滄州明珠上半年毛利率同比均有所下滑；電解液板塊毛利率14.68%，同比上升1.98個百分點；鋰電池板塊毛利率24.51%，同比上升0.26個百分點，其中寧德時代19年H1毛利率29.79

6、%，同比下滑1.49個百分點。 毛利率降幅最大的為鈷產(chǎn)品，19年上半年鈷板塊毛利率17.32%，同比下滑19.90個百分點；其次為鋰板塊，上半年毛利率35.99%，同比下滑14.67個百分點；再次為負極產(chǎn)品，上半年毛利率29.72%，同比下滑5.83個百分點。 3、凈利率：19年H1凈利率4.54%，同比下滑2.99個百分點 新能源汽車板塊37家企業(yè)19年H1凈利率4.54%，同比下滑2.99個百分點；分行業(yè)看新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中鋰電設(shè)備、隔膜、整車凈利率有所上升，剩余其他板塊均呈現(xiàn)下降態(tài)勢。其中，19年上半年上游鋰板塊凈利率8.14%，同比下滑21.95個百分點，鈷板塊3.99%，下滑14.4

7、0個百分點。 除此之外，剩余板塊之中負極凈利率下降較大，19年H1平均凈利率13.45%，同比下降5.41個百分點；其次為正極企業(yè)上半年凈利率3.16%，同比下降3.10個百分點。 4、歸母凈利潤：19年H1行業(yè)歸母凈利潤103.84億元，同比下滑31.02% 19年H1上述37家上市企業(yè)合計歸母凈利潤103.84億元，同比下滑31.02%。 其中上游鋰板塊上半年歸母凈利潤為6.79億元，同比下滑73.92%；鈷板塊歸母凈利潤達11.14億元，同比下滑80.50%；正極材料板塊上半年歸母凈利潤4.47億元，同比下滑50.96%；鋰鈷、正極材料板塊上半年歸母凈利潤同比下滑較大，這同鋰鈷行業(yè)產(chǎn)品價

8、格下滑有關(guān)。 19年上半年新能源整車企業(yè)歸母凈利潤22.96億元，同比增長78.01%；鋰電池企業(yè)歸母凈利潤33.45億，同比增長61.17%，增速相對較高；負極材料上半年歸母凈利潤3.47億元，同比增長12.71%；設(shè)備企業(yè)上半年歸母凈利潤6.06億元，同比增長10.19%。 三、未來交易積分或成車企重要盈利來源 “逐年提高新能源車積分比例要求，可以在未來幾年持續(xù)影響和鼓勵新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其在國家財政對新能源汽車補貼逐年退坡的背景下，可以推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)保持快速發(fā)展勢頭?！?汽車分析師張翔表示。 除了鼓勵新能源汽車持續(xù)發(fā)展，扶持的重點從一味注重新能源汽車到多措并舉發(fā)展節(jié)能減排技術(shù)也是修

9、正案的一大特點。 “我認為雙積分修正最大的變化就在于激勵企業(yè)提升節(jié)能技術(shù)，油電混合動力等傳統(tǒng)汽車節(jié)能技術(shù)將有更多機遇?！?能源與交通創(chuàng)新中心清潔交通高級經(jīng)理康利平指出，除了發(fā)展新能源汽車，傳統(tǒng)汽車的節(jié)能減排同樣重要。 對此，一名不愿具名的業(yè)內(nèi)人士也表示認同。其分析指出，政策鼓勵低油耗車型發(fā)展，未來企業(yè)或?qū)⒓哟蟮陀秃能囆偷难邪l(fā)和生產(chǎn)力度。 業(yè)內(nèi)還普遍認為，新能源正積分的交易價或?qū)㈦S著修正案的出臺而“水漲船高”，從而達到調(diào)節(jié)市場的目的?！霸谔岣呒夹g(shù)門檻的基礎(chǔ)上大幅降低新能源車型的積分，新的雙積分政策正在努力扭轉(zhuǎn)新能源積分供大于求及行業(yè)平均油耗表現(xiàn)不理想等現(xiàn)狀。”汽車分析師沈建斌告訴記者，單車分數(shù)下

10、降之后不僅可以避免新能源積分過剩風(fēng)險，同時也能增加積分的“含金量”，讓其更好地發(fā)揮對新能源市場的 調(diào)節(jié)作用。 國信證券的研報則認為，未來交易積分或可接替補貼成為車企重要盈利來源?！耙环矫?，修正案意味著未來5年新能源汽車市場依然可期，將帶動產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)動力電池和四大材料的出貨量持續(xù)提高;另一方面，雙積分從2019年正式開始考核，未來車企不僅可以通過賣車盈利，也可以通過交易積分盈利?！?“雙積分政策設(shè)立的初衷主要有兩個：一是提高汽車能效降低油耗，二是促進新能源汽車的快速發(fā)展，實現(xiàn)技術(shù)的突破與產(chǎn)業(yè)的培育?！笨道教寡?，本次修正案很好地體現(xiàn)了以上兩點初衷。南山鋁業(yè)深度解析：中國+新能源車+汽車鋁板_三重

11、因子疊加1. 全產(chǎn)業(yè)鏈布局的高端鋁加工龍頭山東南山鋁業(yè)股份有限公司于 1999 年 12 月 23 日成功在上海證券交易所上市，公司 自上市以來始終堅持“立足高起點、利用高科技、創(chuàng)造高品質(zhì)”的可持續(xù)發(fā)展思路，目 前為世界短距離內(nèi)（45 平方公里）鋁產(chǎn)業(yè)鏈最完整的鋁加工企業(yè)，擁有熱電、氧化鋁、 電解鋁、熔鑄、鋁型材/熱軋-冷軋-箔軋/鍛壓的完整鋁加工產(chǎn)業(yè)鏈。1.1. 從小山村起家的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)1993 年，南山鋁業(yè)正式成立，歸屬于南山集團，建起 8 條鋁型材生產(chǎn)線。1999 年，南山鋁業(yè)在上交所上市。2000 年，公司新建 12 萬噸電解鋁產(chǎn)線建成投產(chǎn)。2008 年，南山技術(shù)中心成為重要企業(yè)技術(shù)

12、中心，2009 年，公司被認定為“國家 重點支持高新技術(shù)企業(yè)”。南山鋁業(yè)與中科院、中國工程院、中南大學(xué)、東北大學(xué)、 山東大學(xué)等科研院所開展技術(shù)科研合作和技術(shù)交流，建立起一套完整的“產(chǎn)學(xué)研”自 主創(chuàng)新體系。自 2008 年至今，公司先后共申請專利 112 項，獲得授權(quán)專利 105 項， 自主創(chuàng)新能力及知識產(chǎn)權(quán)保護能力出眾，被山東省授予“專利明星企業(yè)”稱號。此后，公司產(chǎn)能、規(guī)模不斷擴張，產(chǎn)品家族與日俱增，40 萬噸鋁板帶項目、22 萬噸高速列車車車體用型材項目、20 萬噸超大規(guī)格高性能特種鋁合金材料產(chǎn)線等重 點項目投產(chǎn)，公司鋁加工產(chǎn)能不斷提升。經(jīng)過多年發(fā)展，公司終端產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、汽車、軌道交

13、通、船舶、電力、 集裝箱等若干領(lǐng)域，已成為中國中車、中國商飛、美國波音、英國羅羅、法國賽峰和 寶馬、通用等眾多世界一流企業(yè)供應(yīng)商，成為世界尖端的航空材料供應(yīng)商俱樂部成員 和國內(nèi)首家乘用車四門兩蓋鋁板生產(chǎn)商。目前公司已實現(xiàn)上游資源供給穩(wěn)定，下游鋁 材深加工技術(shù)領(lǐng)先，坐穩(wěn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位。南山鋁業(yè)的實際控制人為南山村民委員會，控股股東為南山集團有限公司，其中 南山集團對南山鋁業(yè)的持股比例為 41.36%。幾個重點子公司分別為：南山鋁壓延新 材料、南山鋁業(yè)新材料、東海鋁箔、東海氧化鋁，持股比例均為 75%。主營冶化鋁、新型合金鋁板帶箔產(chǎn)品及航空航天用新型材料、鋁合金熱軋卷、及高精度鋁箔 產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售。

14、1.2. 全產(chǎn)業(yè)鏈布局，發(fā)力高端加工終端產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、汽車、軌道交通、船舶、電力、集裝箱等若干領(lǐng)域，已 成為中國中車、中國商飛、美國波音、英國羅羅、法國賽峰和寶馬、通用等眾多世界一 流企業(yè)供應(yīng)商，成為世界尖端的航空材料供應(yīng)商俱樂部成員和國內(nèi)首家乘用車四門兩蓋 鋁板生產(chǎn)商。公司主要產(chǎn)品包括上游產(chǎn)品電力、蒸汽、氧化鋁、鋁合金錠，下游產(chǎn)品鋁板帶箔、 擠壓型材、壓延材及大型機械機加工結(jié)構(gòu)件。公司從上游到下游產(chǎn)能基本匹配，絕大部分銷售產(chǎn)品為深加工鋁材。電力方面，依靠已有的南山熱電和東海熱電兩家企業(yè)總計 181 萬千瓦的裝機量，產(chǎn) 業(yè)鏈上游所需的電力支持基本可以得到滿足；氧化鋁方面，公司已擁有氧化鋁

15、產(chǎn)能 240 萬噸（其中包括今年投產(chǎn)的印尼氧化鋁項 目一期 100 萬噸，另有在建的印尼二期氧化鋁項目 100 萬噸）；電解鋁產(chǎn)能 81.6 萬噸基本穩(wěn)定；鋁加工方面，公司現(xiàn)有鋁型材 32 萬噸、冷軋卷/材 70 萬噸（另有在建 10 萬噸）、熱 軋卷/材 80 萬噸（另有在建 10 萬噸）、鍛件 1.4 萬噸和鋁箔 9.1 萬。1.3. 產(chǎn)業(yè)鏈一體化以及產(chǎn)品高端化是公司的獨特優(yōu)勢在行業(yè)周期波動中，公司盈利較為穩(wěn)定。由于公司實現(xiàn)了上下游產(chǎn)業(yè)鏈的全布局， 出售產(chǎn)品均為深加工鋁材，相對來說波動性小于單純的電解鋁企業(yè)和鋁加工企業(yè)。自 2008年以來的數(shù)個周期中，相比于行業(yè)內(nèi)其他電解鋁企業(yè)，南山鋁業(yè)的

16、凈利率波動性明顯較 小，基本上維持在 5-10%之間。產(chǎn)業(yè)鏈一體化以及產(chǎn)品高端化使得公司銷售毛利率維持行業(yè)高位。公司銷售的產(chǎn)品 絕大部分是深加工產(chǎn)品，無論是上游氧化鋁、電解鋁還是中游加工產(chǎn)品的利潤提升，都 會使公司受益。2020 年公司整體銷售毛利率達到 23.7%，創(chuàng)了近十年新高，而這并不是 行業(yè)普遍現(xiàn)象2. 戰(zhàn)略規(guī)劃具有前瞻性，產(chǎn)能釋放踏準產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏2.1. 管理層戰(zhàn)略布局前瞻性，重點產(chǎn)品投產(chǎn)快市場一步公司在罐料、軌交新型合金材料、動力電池箔、汽車板、航空板以及印尼氧化鋁項 目的布局均具有前瞻性，管理層決策為公司發(fā)展指引了正確方向。罐料：公司是行業(yè)內(nèi)最早實現(xiàn)國產(chǎn)化替代的企業(yè)之一。在本世紀

17、初，中國罐料 幾乎全都要依賴進口。中鋁西南鋁板帶公司是國內(nèi)首條規(guī)模化生產(chǎn)罐料的熱連軋產(chǎn)線。 南山鋁業(yè)于 2002 年提出布局罐料，于 2004 年投資建設(shè)，2006 年完工，2007 年正式 投產(chǎn)。在 2010 年，國內(nèi)僅有南山鋁業(yè) 12 萬噸和中鋁西南鋁 6.5 萬噸兩條罐蓋料生產(chǎn) 線，步伐領(lǐng)先行業(yè)大部分競爭者，在市場格局良好的時間段進入市場、占領(lǐng)市場。汽車鋁板：公司是最早布局、最早規(guī)模生產(chǎn)的汽車鋁板的中國鋁加工企業(yè)。汽 車鋁板是鋁壓延產(chǎn)品中技術(shù)壁壘最高的品種，且價格貴。汽車鋁板在國外的高端汽車 型號上，很早便已普及，但國內(nèi)應(yīng)用很少。在環(huán)保要求寬松、新能源汽車還未興起的 時期，汽車鋁板應(yīng)用范

18、圍有限。 2017 年以來，環(huán)保要求提升以及新能源汽車滲透率提升，汽車輕量化成為發(fā)展 趨勢。今年以來，新能源汽車行業(yè)迅猛爆發(fā)，汽車鋁板的需求快速增長，汽車鋁板供 不應(yīng)求，公司提前布局該領(lǐng)域，領(lǐng)先行業(yè)競爭對手 3 年以上。2.2. 研發(fā)先行，高端產(chǎn)品不斷取得突破公司一直深化創(chuàng)新驅(qū)動，秉承“創(chuàng)新驅(qū)動、高端制造、精深加工”的發(fā)展戰(zhàn)略， 加力轉(zhuǎn)型鋁材高端制造，在汽車板、航空板材、罐體材料、高性能鋁箔等產(chǎn)品方向不 斷增加研發(fā)投入。研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)人員占比行業(yè)內(nèi)最高。公司 2020 年研發(fā)投入為 16.47 億元， 占營收比例的 7%；研發(fā)人員達到 3147 人，遠高于行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)；研發(fā)人員占比達 到

19、 17%，同樣是行業(yè)第一位。2.2.1. 汽車用鋁合金板材：國內(nèi)首家乘用車四門兩蓋鋁板生產(chǎn)商經(jīng)過多年的研發(fā)，公司的汽車用鋁合金板在全球具有領(lǐng)先地位，是國內(nèi)首家乘用車 四門兩蓋鋁板生產(chǎn)商。針對汽車輕量化用鋁趨勢，公司積極開展汽車用鋁合金材料全流 程業(yè)務(wù)開發(fā)，擴大產(chǎn)品規(guī)格認證范圍，加快推進新老客戶產(chǎn)品認證工作，板材從內(nèi)板繼 續(xù)向外板延伸。目前已完成 6 系內(nèi)外板等 15 項認證，與十余家頭部車企達成實際業(yè)務(wù)合 作或加快認證推進工作，客戶范圍不斷擴大，擴大公司在國內(nèi)汽車板市場的領(lǐng)先優(yōu)勢。2.2.2. 航空板材：國內(nèi)首家能夠穩(wěn)定、批量生產(chǎn)航空級板材的企業(yè)公司已經(jīng)成為中國商飛、美國波音、英國羅羅、法國賽

20、峰等眾多世界一流航空公司 供應(yīng)商。公司在航空板材領(lǐng)域投入了大量研發(fā)資源，進行持續(xù)的技術(shù)研發(fā)及工藝改進， 為國際一流主機廠提供極具競爭力的產(chǎn)品解決方案，完成 7 英寸厚板及薄板研發(fā)及認證 工作。公司自主研發(fā)的工藝方案，性能超過了同行業(yè)的性能水平，真正將南山鋁業(yè)打造 成世界先進的航空材料合格供應(yīng)商和世界一流的鋁加工企業(yè)。2.2.3. 動力電池箔：乘新能源東風(fēng)，發(fā)力高端動力電池箔公司已成為國內(nèi)電池箔產(chǎn)品核心供應(yīng)商之一：寧德時代、比亞迪、國軒高科中航鋰 電等業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)均為公司動力電池箔產(chǎn)品客戶。2020 年內(nèi)，高性能鋁箔方面，公司 10 高性能超薄電池箔、1100 合金 12及 15已通過認證，具備

21、批量供貨條件，為終端客戶 進一步提高電池能量密度、功率密度的技術(shù)演進中提供滿足要求的集流體材料。公司仍 將加快鋁塑膜箔產(chǎn)品研發(fā)，推動鋁塑膜的進口替代，加快向動力領(lǐng)域滲透。2.3. 上游下游齊增長，步入高速發(fā)展新階段2.3.1. 印尼氧化鋁項目彰顯公司海外擴張戰(zhàn)略，提前布局獲得最優(yōu)政策支持公司配股募集資金投向印尼建設(shè)的“印尼賓坦南山工業(yè)園氧化鋁項目”總投資約 87 億元人民幣，規(guī)劃總產(chǎn)能為 200 萬噸/年。項目地址位于印度尼西亞賓坦島，項目距離新 加坡直線距離僅 90 多公里，項目配備港口和電廠，交通運輸便利。 一期 100 萬噸氧化鋁項目基本完成建設(shè)，已于 2021 年 5 月 10 日實現(xiàn)

22、溶出車間進料， 正式投產(chǎn)，9 月份實現(xiàn)單月達產(chǎn)達標，月產(chǎn)量為 8.65 萬噸。印尼項目氧化鋁生產(chǎn)成本折合人民幣為 1625 元/噸（不含稅），而國內(nèi)北方地區(qū)氧化 鋁完全成本為 2800 元/噸左右，扣除增值稅后約為 2300 元/噸，顯著低于國內(nèi)氧化鋁成本。 公司一期項目達產(chǎn)后，生產(chǎn)成本預(yù)計在 1600-1700 元/噸，二期投產(chǎn)后形成規(guī)模化效益， 生產(chǎn)成本還將進一步降低。按照氧化鋁銷售價格 310 美元/噸測算，一期達產(chǎn)后將為南山 鋁業(yè)年均新增利潤 5.96 億元，而二期完全達產(chǎn)后預(yù)計利潤增量將有望翻倍。2.3.2. 繼續(xù)加碼汽車用鋁合金板，已建成+在建產(chǎn)能達到 40 萬噸2015 年第一條

23、 10 萬噸汽車板生產(chǎn)線投產(chǎn)。2011 年 10 月，公司公告稱擬投資建設(shè) 20 萬噸超大規(guī)格高性能特種鋁合金材料生產(chǎn)線項目，其中 10 萬噸產(chǎn)線為汽車板專用部分， 總投資 61.9 億元，已經(jīng)于 2015 年年中完工。項目建設(shè)內(nèi)容包括熔鑄車間 3 條熔鑄生產(chǎn)線、 壓延車間的熱軋生產(chǎn)線、中厚板生產(chǎn)線和薄帶板生產(chǎn)線。項目主要產(chǎn)品包括中厚板 5 萬 噸，鋁及鋁合金合金薄板 5 萬噸，鋁及鋁合金合金帶材 10 萬噸。2019 年新建 10 萬噸汽車輕量化鋁板帶產(chǎn)線。2019 年公司發(fā)布公告開展汽車輕量化 鋁板帶生產(chǎn)線技術(shù)改造項目，總投資 15.64 億元，位于已建成年產(chǎn) 20 萬噸超大規(guī)格高性 能特

24、種鋁合金材料生產(chǎn)線項目廠區(qū)內(nèi)部。項目采用先進的板型控制技術(shù)，引進 2500mm 冷軋機等進口設(shè)備 6 臺（套），購置外磨圓床等國產(chǎn)設(shè)備 10 臺（套），建成后將年新增汽 車輕量化鋁板帶 10 萬噸。由于產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司再次加碼汽車鋁板帶產(chǎn)能。2021 年 7 月公司發(fā)布公告計劃 開展全新汽車輕量化鋁板帶生產(chǎn)線項目，總投資約 20 億元，建設(shè)周期預(yù)計為 18-30 個月。 項目擬招標采購主體設(shè)備為 1 條 2350mm 單機架冷軋機、2 條 2400mm 連退熱處理線、1 條 2400mm 連退化學(xué)線。項目建成后，公司每年將新增汽車輕量化鋁板帶產(chǎn)能 20 萬噸。2.3.3. 航空板材：進入 C

25、919 供應(yīng)鏈，產(chǎn)品持續(xù)放量2011 年的 20 萬噸超大規(guī)格高性能特種鋁合金材料生產(chǎn)線項目中包含 10 萬噸為航天 板塊產(chǎn)能。該項目于 2015 年下半年開始試生產(chǎn)，2017 年 9 月全部建設(shè)完成并投產(chǎn)，其中 中厚板 5 萬噸/年產(chǎn)能和鋁及鋁合金薄板 5 萬噸/年產(chǎn)能，重點針對航空航天用板。 航空航天用高強高韌高端鋁合金生產(chǎn)線技術(shù)改造項目已完成生產(chǎn)線初步建設(shè)，開始 進行試運行。2018 年，公司航空航天用高強高韌高端鋁合金生產(chǎn)線技術(shù)改造項目利用原 項目場地對中厚板熱軋進行擴建，已于 2019 年開始試運行，當前進度約 98%，預(yù)計 2021 年完成建設(shè)并逐步投產(chǎn)，建成后將年新增航空航天用高

26、強高韌高端鋁合金 26,000 噸。2.3.4. 鋁箔：2.1 萬噸高端動力電池箔項目建成投產(chǎn)2.1 萬噸高端動力電池箔項目已于 2021 年 10 月份建成投產(chǎn)。公司原有鋁箔產(chǎn)能 7 萬 噸，從 2019 年開始，使用原有包裝生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)，建設(shè) 2.1 萬噸高性能高端鋁箔生產(chǎn)線。 2021 年上半年，鋁箔銷量較去年同期相比呈翻倍增長。根據(jù)公司披露，待項目達產(chǎn)后， 公司高品質(zhì)動力電池箔產(chǎn)品年產(chǎn)量至少可以達到 3 萬噸。3. 電解鋁行業(yè)：供給剛性明顯，碳中和受益最明顯的金屬品種2020 年全球共生產(chǎn)氧化鋁 6,571 萬噸、原鋁 6,529 萬噸、再生鋁 3,194 萬噸。2020 年，全球共生產(chǎn)

27、鋁錠 9,699 萬噸。其中 3,194 萬噸為再生鋁，占比約 1/3，6529 萬噸為原 鋁，占比約 2/3。3.1. 碳達峰、碳中和政策方向確定性強美國、日本和歐盟已提出 2050 年達到碳中和。巴黎協(xié)定是 2016 年由全球 178 個 締約方共同簽署的氣候變化協(xié)定，是為了應(yīng)對 2020 年后全球氣候變化而進行的國際間的 統(tǒng)一安排。其長期目標是將全球平均氣溫較前工業(yè)化時期上升幅度控制在 2 攝氏度以內(nèi)， 并努力將溫度上升幅度限制在 1.5 攝氏度以內(nèi)。2019 年，全球平均溫度較工業(yè)化前水平 高出約 1.1。各國相繼提出溫室氣體減排、中和目標，其中歐盟、美國、日本等多數(shù)發(fā) 達國家提出在

28、2050 年實現(xiàn)中和。本世紀以來，中國成為全球制造業(yè)中心，快速工業(yè)化和城市化推動碳排放量急劇增 長。碳排放量與工業(yè)活動密切相關(guān)，由于歐美發(fā)達國家大多已經(jīng)到達后工業(yè)化時期，中 國自從改革開放、尤其是本世紀以來，工業(yè)化和城市化進程大大加快，中國的碳排放量 迅速增加。2000 年，中國總碳排放為 33.61 億噸，到 2020 年則增長到 98.94 億噸，20 年 間增長了 2.94 倍，年化增長率達到 5.55。單位 GDP 的碳排放量持續(xù)下行，但中國人均碳排放仍未見拐點。我國人均碳排放在 2000 年以前增速緩慢，之后增速加快且暫無短期內(nèi)下降趨勢。2020 年我國人均碳排放量 已達到 7.01

29、 噸/人，是 2000 年的 2.65 倍，年化增長率接近 5%。而單位 GDP 碳排放在 2020 年僅為 2000 年的 44%，降低至 0.67 噸/美元，雖然在主要經(jīng)濟體中排位依然靠前，但未 來仍有繼續(xù)下行的趨勢。3.2. 電解鋁度電增加值最低，是碳中和限制最嚴的品種電解鋁行業(yè)是碳達峰、碳中和的關(guān)鍵行業(yè)之一，中國電解鋁的碳排放量占全國 4.2%。2020 年，全球電解鋁 CO2排放量約為 7.38 億噸，中國電解鋁 CO2排放量 4.19 億噸，電解鋁的碳排放量在全球和中國的占比分別達到 4.2%和 2.3%。相比于再生鋁、鋁加工等，原鋁生產(chǎn)是最主要的碳排放環(huán)節(jié)。2018 年全球鋁行業(yè)

30、共 排放 CO2 達到 11.27 億噸，包括原鋁、再生鋁、鋁加工以及回收內(nèi)部廢料，其中原鋁的 CO2釋放量占 95%。在原鋁生產(chǎn)中，電解環(huán)節(jié)是產(chǎn)生二氧化碳最多的環(huán)節(jié)。平均每噸原鋁在電解過程中 需排放 12.8 噸二氧化碳，占原鋁排放量的 78%，其余的鋁土礦開采、氧化鋁、預(yù)焙陽極 以及鑄錠過程排放的二氧化碳較少?！澳芎碾p控”的全稱是能源消費總量和強度雙控，這要求各地區(qū)在盡可能保證經(jīng)濟 總體正常增長的前提下，降低能源消耗強度。能耗雙控從總量角度限制一個地區(qū)消耗能 源總量，從強度角度限制地區(qū)每萬元地區(qū)生產(chǎn)總值能耗和電耗。要求各地在保證經(jīng)濟增 長的前提下，提高能源利用效率，降低能源消耗強度?！澳芎?/p>

31、雙控”的全稱是能源消費總量和強度雙控，這要求各地區(qū)在盡可能保證經(jīng)濟 總體正常增長的前提下，降低能源消耗強度。能耗雙控從總量角度限制一個地區(qū)消耗能 源總量，從強度角度限制地區(qū)每萬元地區(qū)生產(chǎn)總值能耗和電耗。要求各地在保證經(jīng)濟增 長的前提下，提高能源利用效率，降低能源消耗強度。從各省份的每萬元耗電情況來看，寧夏、青海、內(nèi)蒙古、新疆、甘肅位列前五位， 能耗雙控壓力較大。寧夏、青海、內(nèi)蒙古、新疆、甘肅五省的萬元 GDP 耗電量較高，在 能耗雙控限制嚴格的背景下，該五省承受的壓力也是最大的，最有可能在今后的能耗雙 控政策中受到限制。3.3. 電解鋁供給：2021 年新增產(chǎn)能持續(xù)低于預(yù)期，2022 年需關(guān)注

32、復(fù)產(chǎn)情況經(jīng)過 2013-2017 年一系列文件的發(fā)布和落實，電解鋁產(chǎn)能被嚴格限制在 4500 萬噸以內(nèi)。2013 年起，國務(wù)院明確要求電解鋁行業(yè)新建項目實施等量或減量置換；但起初并未 得到市場重視，大量違規(guī)項目仍在如火如荼地建設(shè)。2015 年發(fā)改委和工信部要求各地清 理整頓違法違規(guī)電解鋁項目。2017 年 4 月，明確要求按照企業(yè)自查、地方核查、專項抽 查、督促整改四步，在明確的時間節(jié)點前完成，供給側(cè)改革正式開始，相關(guān)政策迅速落 地。2018 年工信部再次明確了產(chǎn)能置換的方式、置換指標等等，嚴控電解鋁行業(yè)產(chǎn)能。 至此，行業(yè)內(nèi)基本確定了國內(nèi)電解鋁的產(chǎn)能天花板在 4500 萬噸。經(jīng)過數(shù)年的供給側(cè)改

33、革， 當前又面臨碳達峰、碳中和的歷史進程，電解鋁行業(yè)產(chǎn)能天花板確定性強。能耗雙控直接影響電解鋁企業(yè)生產(chǎn)。2021 年年初，由于內(nèi)蒙古在 2019 年的能耗雙控 考核中未完成任務(wù)，內(nèi)蒙采取多項措施嚴控能耗。包括未通過審批但已投產(chǎn)項目全部停 產(chǎn)；部分在產(chǎn)企業(yè)通過降低電流強度和停槽方式減產(chǎn)；新增電解鋁產(chǎn)能全部延期；2021 年起不再審批電解鋁項目等。2021 年上半年，內(nèi)蒙電解鋁產(chǎn)量同比增長僅為 5.9%，是近 年來最低增速。產(chǎn)能利用率從一月份的 99.2%降為 96.4%。內(nèi)蒙新增電解鋁項目推遲，且不會再審批新的電解鋁項目。內(nèi)蒙古白音華電解鋁項 目設(shè)計產(chǎn)能 80 萬噸，已建成 40 萬噸待投產(chǎn)，預(yù)

34、計短期難以投產(chǎn)；華云新材料三期 42 萬 噸電解鋁項目在建，投產(chǎn)遙遙無期?！澳芎碾p控”蔓延至其他省區(qū)。根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的通告，2020 年上半年全國節(jié)能形 勢嚴峻，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇 9 個?。▍^(qū)）能耗 強度不降反升，為一級預(yù)警，針對這些省區(qū)中能耗強度不降反升的地市，2021 年將暫停 “兩高”項目節(jié)能審查。在能耗雙控政策嚴格執(zhí)行下，未來有可能在其他地區(qū)出現(xiàn)由于 能耗雙控考核不達標的限產(chǎn)情況，而電解鋁作為度電增加值最低的行業(yè)，將最先受到限制?！叭彪姟眴栴}嚴重，部分計劃投產(chǎn)項目可能會受到電力不足的制約。云南由于水電豐富，是近年來全國電解鋁產(chǎn)能的主要增長地區(qū)。云南電

35、解鋁在產(chǎn)產(chǎn) 能從 2019 年初的 160 萬噸增長至 2021 年 4 月的 388 萬噸，兩年多時間增長了 143%。今年以來，電力短缺影響云南、廣西等地電解鋁生產(chǎn)。今年 5 月至今，云南天氣干 旱疊加全國工業(yè)生產(chǎn)積極，導(dǎo)致云南出現(xiàn)嚴重電力短缺，目前進入枯水期，電解鋁產(chǎn)能 至今尚未完全恢復(fù)。9 月云南在產(chǎn)產(chǎn)能為 277 萬噸，相較于 4 月份 388 萬噸的高點，下降 了 28.6%。2021 年實際新增產(chǎn)能低于預(yù)期。由于多地能耗雙控考核未達標或出現(xiàn)預(yù)警，剩余建 成未投產(chǎn)和在建產(chǎn)能均被延期。今年云南缺電嚴重，限電至今未恢復(fù)，未投產(chǎn)項目的投 產(chǎn)進度受阻，2021 年實際投產(chǎn)低于預(yù)期。中國現(xiàn)有

36、電解鋁總產(chǎn)能 4283 萬噸，在產(chǎn)產(chǎn)能 3840 萬噸，相比于去年年底，不僅沒有增量，電解鋁總產(chǎn)能和在產(chǎn)產(chǎn)能反而下降了 27 萬 噸和 143 萬噸。3.4. 一體化、再生鋁成為競爭優(yōu)勢：南山鋁業(yè)布局一體化，再生鋁南山鋁業(yè)擁有一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局。電解鋁的上游主要包括氧化鋁和煤炭（火力發(fā)電）， 在 2021 年三季度，原材料成本暴漲導(dǎo)致電解鋁高盈利狀態(tài)被打破，自備電和自產(chǎn)氧化鋁 成為抵御原材料價格波動的優(yōu)勢。南山鋁業(yè) 81.6 萬噸電解鋁配套有自發(fā)電 181 萬千瓦電 廠以及 240 萬噸氧化鋁產(chǎn)能，自備電比例和氧化鋁的自給率均已超過 100%，能夠有效抵 御原材料和電力價格波動對利潤的侵蝕。碳達

37、峰、碳中和的頂層設(shè)計，確立了鋁供應(yīng)端向水電鋁、再生鋁轉(zhuǎn)變。電解鋁的單 噸耗能較大，噸鋁用電量達到 13500kwh 以上，中國電解鋁的電力來源以火力發(fā)電為主， 占比達到 88%。為了降低整個電解鋁行業(yè)的碳排放量，未來行業(yè)將重點向水電鋁、再生 鋁轉(zhuǎn)變。水電鋁受到水電資源瓶頸限制，再生鋁有望蓬勃發(fā)展。由于水電規(guī)劃受制于自然資 源限制，川滇黔地區(qū)規(guī)劃的水電項目難以滿足大規(guī)模的電解鋁新增產(chǎn)能。再生鋁的單噸 碳排放量僅為 0.2 噸，遠低于原鋁的碳排放量 11.2 噸。根據(jù) IAI 測算，全球再生鋁 2020 年產(chǎn)量為 3194 萬噸，僅為原鋁的 49%，未來一段時間，原鋁的產(chǎn)量將無明顯增長，再生 鋁成

38、為主要的供給增量，到 2030 年，再生鋁產(chǎn)量將達到原鋁產(chǎn)量的 77%。公司布局在建 10 萬噸再生鋁合金材料產(chǎn)能。公司合資成立再生鋁子公司（60%），主 要從事高品質(zhì)再生鋁保級綜合利用項目，回收來源以罐體、罐蓋、汽車板生產(chǎn)廠工藝廢 料和市場回收易拉罐為主，附加航材銑屑料。擬投建項目獲批建成后，南山鋁業(yè)將新增 10 萬噸再生鋁合金材料產(chǎn)能，將為公司加工業(yè)務(wù)提供更好的原材料保障。4. 中國+新能源車+汽車鋁板，三重高增長因子的疊加ABS 是汽車車身薄板（auto body sheet）的英文簡稱，是一種沖制乘用車車身覆蓋件 的高精鋁合金薄板，一般厚度在 0.88 mm1.8 mm，是鋁加工行業(yè)技

39、術(shù)門檻最高的平軋產(chǎn) 品。汽車開閉件俗稱“四門兩蓋”，包括機蓋（發(fā)動機蓋/前艙蓋/發(fā)罩）、左前門、右前門、 左后門、右后門以及行李箱蓋（尾門/背門）。車門系統(tǒng)中，車門門體占整個車門系統(tǒng)重量的 53%，而通常說的汽車鋁板分為外板 和內(nèi)板，是車門門體的主要部件。4.1. 碳中和推動鋁代鋼的汽車輕量化進程汽車行業(yè)是碳中和的重點行業(yè)，各國針對新銷售汽車的溫室氣體排放量設(shè)定了明確目標。歐盟在 2020 年新乘用車的銷售加權(quán)平均 CO2 排放量為 108 g/km（NEDC 標準）， 比 2019 年減少了 14 g/km（11.9%）。包括靈活的合規(guī)機制，排放量減少了 27 g/km（22%）。 目前歐盟

40、設(shè)定的標準是：相比于 2021 年，2025 年減排 15%，2030 年減排 37.5%，分別降 至 81g/km 和 59g/km。歐盟委員會最近提出將 2030 年目標再次下調(diào)到 43g/km， 2035 年 達到減排 100%。截至 2021 年 7 月底，全球范圍內(nèi)已經(jīng)有數(shù)十個城市已經(jīng)實施或者計劃實施零排放區(qū)。機動車零排放區(qū)是一類針對機動車的排放控制區(qū)，只有駕駛零排放汽車、騎自行車、或 者步行才能夠不受限制地進入該區(qū)域。機動車零排放區(qū)有助于實現(xiàn)從內(nèi)燃機汽車向零排 放汽車的轉(zhuǎn)型，同時還能激勵民眾從自駕出行向步行、騎自行車出行、乘坐公共交通工 具出行等綠色出行方式轉(zhuǎn)變。在零排放區(qū)政策方面

41、的進展得益于全球汽車電動化轉(zhuǎn)型的大背景，又反向促進電動 轉(zhuǎn)型的進程。近年來，電動汽車（包括純電動汽車、燃料電池汽車、插電式混合動力汽 車）在車型多樣性、技術(shù)成熟度、以及成本競爭力方面的持續(xù)快速提升，為零排放區(qū)政 策的實施提供了土壤；反過來，零排放區(qū)政策的實施又能夠進一步加速電動汽車的推廣， 從而助力城市在空氣質(zhì)量提升和溫室氣體減排方面的目標的實現(xiàn)。汽車輕量化降低碳排放的一個重要途徑。輕量化與減少碳排放之間的關(guān)系比較復(fù)雜。 減重方面：（1）直接減重是指不改變汽車結(jié)構(gòu)，只更換使用材料帶來的減重；（2）間接 減重是指保證相同的性能情況下，較小零部件尺寸帶來的減重，間接減重大約是直接減 重的 50%；

42、碳排放方面，（1）直接碳排放降低：因為重量下降帶來的碳排放降低；（2） 間接碳排放降低：優(yōu)化動力系統(tǒng)，提高能量利用效率帶來的碳排放降低。據(jù)此測算，直 接減重 100kg 帶來的直接碳排放降低為 3.6g/km，直接+間接減重 150kg 帶來的直接+間接 碳排放降低為 12.7g/km。鋁代鋼能夠有效實現(xiàn)汽車輕量化。鋁的密度,約 2.7g/cm3，是鋼的三分之一。對于大 量零部件而言，在保持相同性能的前提下，將鋼材替換為鋁材需要增加平均厚度，實際 應(yīng)用中最常遇到的厚度比約為 1.5，即 0.8 mm 的鋼構(gòu)件可以替換為 1.2 mm 的鋁構(gòu)件。以 此計算，將鋼替換成鋁帶來的輕量化約 50%。當

43、然由于材料的力學(xué)特性差異，不能一概而論。傳統(tǒng)燃油車的全鋁車身是“高檔”的代名詞。雖然鋁在汽車制造上有輕量化的優(yōu)勢， 但是鋁用于汽車上的生產(chǎn)成本和后期達到維修成本明顯高于鋼，傳統(tǒng)全鋁車身主要用于 豪華車型，例如捷豹 XJ、奧迪 A8、路虎攬勝等等車型，售價不菲，高端車型的定位導(dǎo)致 全鋁車身的滲透率并不是很高。新能源趨勢將帶動鋁的應(yīng)用量提升。隨著新能源汽車的興起，輕量化需求被賦予越 來越大的權(quán)重，即便不是全部采用全鋁車身，但新能源汽車對鋁的使用量大大高于傳統(tǒng) 燃油車，且單車用鋁量也將進一步提升。蔚來 ES8 的白車身鋁含量達到 96.4%，是全球 全鋁車身中用鋁量最高的車型。4.2. 中國新能源車

44、爆發(fā)式增長帶動汽車鋁板需求高增新能源汽車的單車用鋁量明顯高于傳統(tǒng)燃油車。由于新能源汽車的輕量化需求明顯， 新能源汽車的單車用鋁量明顯高于傳統(tǒng)燃油車，根據(jù) Ducker Frontier 的數(shù)據(jù)，2020 年非 純電動汽車的單車用鋁量為 206kg，純電動汽車的單車用鋁量為 292kg，高出非純電動汽 車 42%，全部平均單車用鋁量為 208kg。其中汽車鋁合金板是增速最高的零部件。平均單車用鋁板量從 2016 年的 35kg 迅速 增長到 2026 年的 60kg，CAGR 達到 9%，明顯高于其他汽車用鋁材。其中鍛件增速 1%， 擠壓材 2%，鋁箔 7%。疊加新能源汽車增速，未來五年的汽車用

45、鋁合金板年均復(fù)合增長率高達 10%。隨著 全球汽車電動化的發(fā)展，汽車鋁板的需求增速是所有鋁加工行業(yè)中增速最高的下游領(lǐng)域。 2020 年，全球汽車鋁板的需求量大約在 150 萬噸，到 2026 年預(yù)計將增長到 330 萬噸，年 均復(fù)合增長率達到 10%。中國是汽車鋁板需求增長的主要國家，五年年均復(fù)合增長率達到 22%。從 2021 年 到 2026 年，預(yù)計全球汽車鋁板需求量增長 130 萬噸，其中中國貢獻的需求增量就達到了4.3. 公司的汽車鋁板走在進口替代前列，國內(nèi)行業(yè)供給增加有助于提升鋁 材使用量 由于汽車鋁板的技術(shù)門檻和認證門檻較高，供應(yīng)商的集中度非常高。從全球來看， 汽車鋁板的生產(chǎn)商集

46、中在歐美、日本和中國：全球前三大汽車鋁板生產(chǎn)商均為歐美企業(yè) （諾貝利斯雖然被印度鋁業(yè)收購，但主要汽車板工廠位于美國和歐洲），諾貝利斯、美國 鋁業(yè)、肯聯(lián)鋁業(yè)、挪威海德魯；東亞地區(qū)主要是日本神戶制鋼、日本輕金屬公司和日本 聯(lián)合鋁業(yè)，在韓國也有諾貝利斯建設(shè)的工廠；中國國內(nèi)主要有三個生產(chǎn)基地，分別是南 山鋁業(yè)、諾貝利斯常州生產(chǎn)基地、日本神戶鋼鐵天津生產(chǎn)基地。諾貝利斯是全球最大的汽車鋁板生產(chǎn)商，在北美、歐洲、亞洲分別擁有 50 萬噸、30 萬噸以及 20 萬噸產(chǎn)能的汽車板生產(chǎn)線，合計超過 100 萬噸產(chǎn)能。諾貝利斯在中國的生產(chǎn) 基地位于常州，一期 12 萬噸于 2014 年投產(chǎn)，二期 10 萬噸在 20

47、20 年投產(chǎn)，合計 22 萬噸 產(chǎn)能，是中國國內(nèi)主要的汽車鋁板供應(yīng)者之一。諾貝利斯與多數(shù)全球知名車企有合作關(guān) 系，如賓利、特斯拉、戴姆勒、寶馬、克萊斯勒、菲亞特、瑪莎拉蒂、沃爾沃、福特、 通用、標致、雷諾、現(xiàn)代、電裝、本田、豐田、日產(chǎn)、奇瑞捷豹路虎、大眾、保時捷、 一汽、上汽、北汽、比亞迪、理想、蔚來等，為一系列主流車型供應(yīng)汽車鋁板。國內(nèi)汽車鋁板生產(chǎn)商中，南山鋁業(yè)是中國本土企業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。國內(nèi)目前共有 86.5 萬噸設(shè)計產(chǎn)能，但只有諾貝利斯、日本神鋼和南山鋁業(yè)實現(xiàn)了批量供貨，其余企業(yè)雖然 已經(jīng)有部分產(chǎn)線建成，但仍處于未得到批量化應(yīng)用的狀態(tài)。通常來說，獲得車企認證是汽車鋁板應(yīng)用的里程碑，是進入該

48、行業(yè)的重要壁壘。由 于汽車產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)乎消費者生命安全，因此質(zhì)量要求極為嚴格。其次，不同車企、不同 車型對于產(chǎn)品要求存在差異，汽車鋁板型號較多，屬定制化產(chǎn)品，因此車企需要依靠能 夠穩(wěn)定供貨的生產(chǎn)商。這導(dǎo)致車企一般不會變更配件供應(yīng)商，且供應(yīng)商能否獲得車企認 證、進入其供應(yīng)鏈，就成為一項十分重要的行業(yè)壁壘。南山鋁業(yè)的認證進程走在國內(nèi)企業(yè)的前列，隨著產(chǎn)能繼續(xù)擴張，進口替代前景逐漸明朗。南山鋁業(yè)近年來積極開展汽車用鋁合金材料全流程業(yè)務(wù)開發(fā)，擴大產(chǎn)品規(guī)格認證 范圍，加快推進新老客戶產(chǎn)品認證工作，板材從內(nèi)板繼續(xù)向外板延伸。目前已完成 6 系 內(nèi)外板等 15 項認證，是國際某知名新能源車主機廠、RIVIAN、

49、蔚來、廣汽新能源、北汽能源、寶馬、奧迪、戴姆勒、通用、日產(chǎn)、現(xiàn)代、沃爾沃、福特、捷豹路虎等車企 主要供應(yīng)商，客戶范圍不斷擴大，擴大公司在國內(nèi)汽車板市場的領(lǐng)先優(yōu)勢。重磅2022年中國及31省市商用車行業(yè)政策匯總及解讀（全）大力發(fā)展新能源商用車 HYPERLINK /hs/zhengquan_600104.SH.html 商用車主要上市企業(yè)：上汽集團(600104)、比亞迪(002594)、安凱客車(000868)、金龍汽車(600686)、亞星客車(600213)、中通客車(000957)、宇通客車(600066)、東風(fēng)汽車(600006)、長安汽車(000625)、一汽解放(000800)、中

50、國重汽(000951)、江淮汽車(600418)、徐工機械(000425)、江鈴汽車(000550)、福田汽車(600166)等1、政策歷程圖商用車產(chǎn)業(yè)是我國汽車產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，是我國工業(yè)體系的支柱之一。根據(jù)我國國民經(jīng)濟“七五”計劃至“十四五”規(guī)劃，國家對商用車行業(yè)的支持政策經(jīng)歷了從“追求數(shù)量”到“追求質(zhì)量”再到“追求綠色”的發(fā)展過程?！捌呶濉庇媱?1985-1990年)期間，我國汽車產(chǎn)業(yè)主要由國家牽頭建設(shè)，當時我國發(fā)展商用車的重點集中在“重型車”領(lǐng)域;到“九五”計劃(1995-2000年)時期，國家對商用車發(fā)展的目標更加明顯，并開始發(fā)展中高檔客車;“十二五”到“十三五”，國家對中高檔商用

51、車所占比重提出了明確的要求，并開始鼓勵企業(yè)提升相關(guān)裝備生產(chǎn)技術(shù);“十四五”期間，國家不再單獨強調(diào)商用車發(fā)展目標，而是將商用車作為汽車產(chǎn)業(yè)的一部分，明確未來一段時間，國家汽車行業(yè)發(fā)展的重點為新能源。2、國家層面政策匯總及解讀國家層面商用車行業(yè)政策匯總自2016年以來，國務(wù)院、國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部等多部門都陸續(xù)印發(fā)了支持、規(guī)范商用車行業(yè)的發(fā)展政策，內(nèi)容涉及農(nóng)村客運網(wǎng)絡(luò)、新能源商用車補貼、新能源商用車充換電設(shè)施建設(shè)等內(nèi)容：國家層面商用車行業(yè)發(fā)展目標解讀 HYPERLINK /hs/zhengquan_600617.SH.html 2020年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(20

52、212035年)，為我國新能源汽車未來15年的發(fā)展設(shè)定了一系列目標。在商用車領(lǐng)域，規(guī)劃指出要加快新能源汽車在城市公交領(lǐng)域的應(yīng)用，推動新能源汽車在城市配送、港口作業(yè)等領(lǐng)域的應(yīng)用，為新能源貨車出行提供便利;自2021年起，國家生態(tài)文明試驗區(qū)、大氣污染防治重點區(qū)域的公共領(lǐng)域新增或更新公交、出租、物流配送等車輛中新能源汽車比例不低于80%。另外，規(guī)劃還提出要積極推進氫能源基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，為未來氫能源商用車的發(fā)展提供良好的環(huán)境。3、各省市層面的政策匯總及解讀31省市商用車行業(yè)政策匯總2019年，國務(wù)院發(fā)布交通強國建設(shè)綱要，強調(diào)要推進公共交通工具和城市物流車新能源化、電動化，打好柴油污染攻堅戰(zhàn)。2020年

53、以來，江蘇、浙江、湖北、安徽等省份先后發(fā)布了商用車產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)政策，我國商用車行業(yè)發(fā)展正式進入了新能源階段：31省市商用車行業(yè)發(fā)展目標解讀“十四五”期間，我國主要省份也提出了商用車行業(yè)的發(fā)展目標。其中，陜西、河南、江蘇、廣東等省份明確提出重點發(fā)展氫燃料電池商用車，而浙江、重慶、云南等省市則將發(fā)展重點放在完善新能源電動車產(chǎn)業(yè)鏈上，而海南由于其獨特的地理位置及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，將換電型商用車產(chǎn)業(yè)作為未來發(fā)展商用車的重點?？傮w來看，“十四五”期間我國商用車行業(yè)發(fā)展的主旋律是推動新能源商用車發(fā)展，但各省由于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、發(fā)展條件的不同，發(fā)展重點有所區(qū)別。 HYPERLINK /report/detail/2106

54、071820354619.html 更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院中國商用車行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。歐洲新能源車市場深度報告：歐盟碳排升級_車企轉(zhuǎn)型提速一、Fit for 55新政頒布，加速推動歐洲全面電氣化轉(zhuǎn)型歐盟發(fā)布新法規(guī)Fit for 55，加速實現(xiàn)碳中和碳達峰。歐盟原本承諾以 1990 年為基準， 在 2030 年之前將溫室氣體減量 40%，并訂定相關(guān)法規(guī)。去年 12 月歐盟將減排幅度提高

55、至 55%，相關(guān)法規(guī)也必須隨之更新。為了達成九年后溫室氣體減排 55%的目標，歐盟執(zhí) 委會 14 日晚間召開線上記者會，公布Fit for 55法案，涵蓋氣候、能源、建筑、碳交 易、土地利用、交通運輸、稅賦等方面，以驅(qū)動經(jīng)濟和社會轉(zhuǎn)型。歐盟碳交易體系（ETS）再擴大，2030 年起取消航空業(yè)免費排放配額。歐盟排放交易系 統(tǒng)(ETS)每年為碳排放定價，并降低某些經(jīng)濟部門的排放上限。在過去 16 年里，歐盟成 功的將電力和能源密集型行業(yè)的排放降低了 42.8%。如今，歐盟委員會正提議進一步降 低總體排放上限，并提高年減排速度。歐盟委員會還提議逐步取消航空的免費排放限額， 與全球國際航空碳抵消和減少

56、計劃(CORSIA)一致，并首次將航運排放納入歐盟排放交易 體系。為了解決道路運輸和建筑缺乏減排的問題，設(shè)立了一個單獨的新的排放交易系統(tǒng)， 用于道路運輸和建筑的燃料分配。利用自然碳匯在 2030 年減少 3.1 億噸二氧化碳，2030 年前在歐洲種植 30 億棵樹木。盟成員國也有責任通過自然的手段從大氣中去除碳排放，因此土地利用、林業(yè)和農(nóng)業(yè) 條例法案設(shè)定了歐盟通過自然碳匯去除碳的總體目標，到 2030 年相當于 3.1 億噸二氧 化碳排放。國家碳排放目標將要求成員國關(guān)心和擴大其碳匯，以實現(xiàn)這一目標。到 2035 年，歐盟應(yīng)致力于在土地使用、林業(yè)和農(nóng)業(yè)部門實現(xiàn)氣候中和，也包括農(nóng)業(yè)的非二氧化 碳排

57、放，如化肥和牲畜的排放。歐盟森林戰(zhàn)略旨在提高歐盟森林的質(zhì)量、數(shù)量和恢復(fù)力。 它支持林業(yè)工作者和以森林為基礎(chǔ)的生物經(jīng)濟，同時保持可持續(xù)的采伐和生物質(zhì)利用， 保護生物多樣性，并制定了到 2030 年在歐洲種植 30 億棵樹的計劃。全面圍繞碳中和目標增加再生能源的使用，并明確到 2030 年歐盟地區(qū)可再生能源占比達 40%（目標為 32%）。能源生產(chǎn)和使用占歐盟排放總量的 75%，因此加速向綠色能 源系統(tǒng)的過渡至關(guān)重要?？稍偕茉粗噶顚⒃O(shè)定一個更高的目標，即到 2030 年，可 再生能源占歐盟能源的 40%。所有會員國都將為實現(xiàn)這一目標作出貢獻，并提出了在運 輸、供暖和制冷、建筑和工業(yè)中使用可再生能

58、源的具體目標。為了滿足我們的氣候和環(huán)境目標，生物能源使用的可持續(xù)性標準得到加強，會員國必須以尊重木質(zhì)生物質(zhì)使用級 聯(lián)原則的方式設(shè)計任何生物能源支持計劃。減排幅度提高配合分階段淘汰機制，歐洲新能源汽車滲透有望加速。去年 12 月歐盟將減 排幅度提高至 55%，相關(guān)法規(guī)也必須隨之更新。這套新法規(guī)Fit for 55由歐盟執(zhí)委會 （European Commission）制定，除了對污染企業(yè)增加稅收，還將分階段淘汰使用汽油與 柴油的內(nèi)燃機車輛。至 2030 年所有登記注冊的新車的排放總量較 2021 年降低 55%，至 2035 年這一條例將更加嚴格，要求所有登記注冊的新車的排放總量較 2021 年

59、降低 100%， 這表明 2035 年后歐洲所有在售車型將全部實現(xiàn)零排放。歐盟同時表示，為了滿足 2035 年后的出行里程問題，其要求各國政府擴大充電能力，并在主要公路鋪設(shè)充電站和加氫 站，形成每 60 公里一個充電站，每 150 公里一個加氫站的網(wǎng)絡(luò)。此次新政的改革，使歐 洲率先邁出汽車零排放的腳步。強化碳邊境調(diào)整機制（CBAM），將對出口至歐盟地區(qū)的外國產(chǎn)品征收“碳排放稅”。 新的“碳邊境調(diào)整機制”(Carbon Border Adjustment Mechanism)將對有針對性的進口產(chǎn)品 設(shè)定碳價格，以確保歐洲雄心勃勃的氣候行動不會出現(xiàn)“碳泄漏”。這將確保歐洲的減 排有助于全球排放量的

60、下降，而不是推動歐洲以外的碳密集型生產(chǎn)。它還旨在鼓勵歐盟 以外的行業(yè)和歐盟的國際合作伙伴朝著同樣的方向采取步驟。根據(jù) EEA 官方的數(shù)據(jù)，2020-2021 年的汽車碳排放目標為 95g/km，而 EEA 公布的 2020 年新車碳排數(shù)據(jù)為 107.8g/km，較 2019 年的 122.4 g/km 有明顯改善，但由于 2020 年新冠疫情因素，該數(shù)據(jù)距離當年設(shè)定的 95g/km 的目標仍有一定距離。2020 年碳排放 數(shù)據(jù)的下降直接和新能源汽車的放量有關(guān)，2019 年歐洲新能源汽車滲透率約為 3.6%， 而 2020 年這一數(shù)字上升至 11.5%，直接帶動新車平均碳排下降。從歐洲季度銷量數(shù)