041015企業(yè)財務(wù)管理考試參考資料答案

1、 17/17企業(yè)財務(wù)管理復(fù)習(xí)題一、簡答題1、簡述直接籌資和間接籌資的區(qū)別。答案：主要區(qū)別在以下幾個方面：籌資機制不同；籌資范圍不同；籌資效率和籌資費用高低不同；籌資效用不同。2、簡述反映運營能力的指標有哪些？答案：評價企業(yè)營運能力常用的財務(wù)比率有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。3、無形資產(chǎn)的特點及內(nèi)容。答案：指不具有實物形態(tài)的非貨幣資產(chǎn)，可使企業(yè)長期獲得超額收益。主要包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、土地使用權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、商譽。4、簡述營業(yè)收入的影響因素。答案：影響營業(yè)收入的因素主要表現(xiàn)在以下幾個方面：價格與銷售量；銷售退回；銷售折扣，包括現(xiàn)金折扣、商

2、業(yè)折扣；銷售折讓。5、企業(yè)有哪些籌資渠道和籌資方式？答案：企業(yè)的籌資渠道是指企業(yè)籌集資金來源的方向與途徑，體現(xiàn)著資金的源泉和流量?；I資渠道主要是由國家和社會資金的提供狀況決定的。企業(yè)的籌資渠道可以歸納為下列七種國家財政資金；銀行信貸資金；非銀行金融機構(gòu)資金；其他法人資金；民間資金；企業(yè)內(nèi)部資金；國外和我國港澳臺資金。企業(yè)的籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資金的屬性和期限。一般而言，企業(yè)的籌資方式有以下七種：投入資本籌資；發(fā)行股票籌資；發(fā)行債券籌資；發(fā)行商業(yè)本票籌資；銀行借款籌資；商業(yè)信用籌資；租賃籌資。6、應(yīng)收賬款成本主要包括哪些方面？答案：企業(yè)在采取賒銷方式促進銷售的同

3、時，會因持有應(yīng)收賬款而付出一定的代價，這種代價即為應(yīng)收賬款成本。其內(nèi)容包括：（1）機會成本。應(yīng)收賬款的機會成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入，這一成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款投資額）、應(yīng)收賬款天數(shù)及資金成本率有關(guān)。 （2）管理成本。應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進行管理而耗費的開支，主要包括對客戶資信調(diào)查費用、收賬費用和其他費用。 （3）壞賬成本。應(yīng)收賬款基于商業(yè)信用而產(chǎn)生，存在無法收回的可能性，由此而給應(yīng)收賬款帶來的損失，即為壞賬成本。這一成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量呈同方向變動，即應(yīng)收賬款越多，壞賬成本也越多。7、企業(yè)持有現(xiàn)金的動機是什么？答案：

4、企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要基于以下三個方面的動機：（1）支付動機。支付動機是指持有現(xiàn)金以便滿足日常支付的需要。一般來說，企業(yè)為滿足支付動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平，同企業(yè)銷售量呈正比例變化。（2）預(yù)防動機。預(yù)防動機是指持有現(xiàn)金以應(yīng)付意外情況對現(xiàn)金支付的需求。預(yù)防動機所需要的現(xiàn)金多少取決于以下三個因素：現(xiàn)金收支預(yù)測的可靠程度；企業(yè)臨時舉債的能力；企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度。（3）投機動機。投機動機是指企業(yè)持有現(xiàn)金，以便抓住稍縱即逝的市場機會，從事投機活動，從中獲得收益。投機動機只是企業(yè)確定現(xiàn)金余額時所需要考慮的因素之一，其持有量的大小往往與企業(yè)在金融市場的投資機會及企業(yè)對待投資風(fēng)險的

5、態(tài)度有關(guān)。8、什么是資本成本？資本成本的作用有哪些？答案：資本成本是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和用資費用。其作用表現(xiàn)為：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。1）個別資本成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的尺度；2）綜合資本成本是企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；3）邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。（2）資本成本是評價投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟標準。（3）資本成本還可作為衡量企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的基準。9、簡述應(yīng)收賬款的功能和日常管理的內(nèi)容。答案：應(yīng)收賬款的功能是指它在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用，主要有以下兩方面：第一，增加產(chǎn)品銷售的功能；第二，

6、減少產(chǎn)成品存貨的功能。應(yīng)收賬款的日常管理主要包括：第一、調(diào)查客戶信用狀況；第二，評估客戶信用狀況；第三，催收應(yīng)收賬款；第四，預(yù)計壞賬損失，計提壞賬準備金。10、固定資產(chǎn)投資決策分析時，為什么要使用現(xiàn)金流量這一指標？答案：以現(xiàn)金流量作為評價固定資產(chǎn)投資項目決策的基礎(chǔ)的原因是：（1）采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)的考慮時間價值因素；（2）采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀情況；（3）利用現(xiàn)金流量信息，排除了非現(xiàn)金收付內(nèi)部周轉(zhuǎn)的資本運動形式，從而簡化了有關(guān)投資決策評價指標的計算過程。11、簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。答案：普通股籌資優(yōu)點：（1）普通股作為公司的資本金沒有固定的到期日，無需償還，是公司的永久性資

7、本來源。（2）普通股籌資沒有固定的支付負擔(dān)，與利息相比，不具有強制性。（3）普通股籌資可以提高公司信譽，增加公司舉債能力。（4）在通貨膨脹期間容易吸收資金。普通股籌資的缺點：（1）普通股籌資的資本成本高。（2）普通股籌資可能會稀釋原股東的控制權(quán)和收益權(quán)。（3）為了對投資者負責(zé)，上市公司有嚴格的信息披露義務(wù)。12、財務(wù)分析的目的和意義是什么？答案：財務(wù)分析的目的可以概括為評價過去的業(yè)績，衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。財務(wù)分析是一項科學(xué)的、復(fù)雜細致的管理工作。開展財務(wù)分析具有重要的意義。（1）開展財務(wù)分析有利于企業(yè)經(jīng)營管理者進行經(jīng)營決策和改善經(jīng)營管理。（2）開展財務(wù)分析有利于投資者作出投

8、資決策和債權(quán)人制定信用政策。（3）開展財務(wù)分析有利于國家財稅機關(guān)等政府部門加強稅收征管工作和正確進行宏觀調(diào)控。13、現(xiàn)金管理的要求有哪些？答案：貨幣資金的結(jié)算有現(xiàn)金結(jié)算和轉(zhuǎn)賬結(jié)算兩種。如果采用現(xiàn)金結(jié)算必須執(zhí)行國家頒布的現(xiàn)金管理條例，遵守對庫存現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定。第一，錢賬分管，會計、出納分開；第二，建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅持查庫制度；第三，遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍；第四，遵守庫存現(xiàn)金限額；第五，嚴格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。14、簡述風(fēng)險報酬的概念及其表示方法。答案：風(fēng)險報酬是指因為風(fēng)險投資而得到的額外報酬。風(fēng)險報酬有兩種表示方法：風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率。所謂風(fēng)險報酬額，是指投資者因冒風(fēng)險進行投資

9、而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬；所謂風(fēng)險報酬率，是指投資者因冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風(fēng)險報酬額與原投資額的比率。15、什么是固定資產(chǎn)折舊？它包含哪些內(nèi)容？答案：固定資產(chǎn)折舊是指在固定資產(chǎn)使用壽命內(nèi)，按照確定的方法對應(yīng)計折舊額進行系統(tǒng)分攤。包括有形損耗和無形損耗。有形損耗有兩種：一是由于生產(chǎn)過程中的使用發(fā)生磨損；二是由于自然力作用而發(fā)生損耗。無形損耗有兩種：一是勞動生產(chǎn)率提高引起的無形損耗；二是技術(shù)進步引起的無形損耗。16、什么是融資租賃？融資租賃的特點有哪些？答案：融資租賃是由租賃公司按承租單位要求出資購買設(shè)備，在較長的契約或合同期內(nèi)提供給承租單位使用的

10、信用業(yè)務(wù)。融資租賃是融資與融物相結(jié)合的、帶有商品銷售性質(zhì)的借貸活動，是企業(yè)籌集資金一種新方式。融資租賃的主要特點是：（1）出租的設(shè)備由承租企業(yè)提出要求購買或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商那里選定；（2）租賃期較長，接近于資產(chǎn)的有效使用期，在租賃期間雙方無權(quán)取消合同；（3）由承租企業(yè)負責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)和保險，承租企業(yè)無權(quán)拆卸改裝；（4）租賃期滿，按事先約定的方法處理設(shè)備，包括退還租賃公司，繼續(xù)租賃，企業(yè)留購，即以很少的“名義貨價”（相當(dāng)于設(shè)備殘值的市場售價）買下設(shè)備。通常采用企業(yè)留購的辦法，這樣，租賃公司也可以免除處理設(shè)備的麻煩。17、簡述利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的缺點。答案：1.沒有

11、考慮時間價值。2.沒能有效的考慮風(fēng)險。3.往往會使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為。18、股份有限公司稅后利潤分配順序。答案：被沒收的財產(chǎn)損失，支付各項稅收的滯納金，罰款、罰金；彌補以前年度虧損；提取法定盈余公積金10%；提取公益金；支付優(yōu)先股股利；提取任意盈余公積金；支付普通股股利。19、企業(yè)投資的意義。答案：企業(yè)投資是實現(xiàn)財務(wù)管理目標的基本前提；企業(yè)投資是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段；企業(yè)投資是降低風(fēng)險的重要方法。20、簡述企業(yè)籌資動機。答案：企業(yè)的籌資動機有三種基本類型：（1）擴張性籌資動機：因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的追加籌資動機。（2）調(diào)整性籌資動機：企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌

12、資動機。（3）混合性籌資動機：企業(yè)同時既為擴張規(guī)模又為調(diào)整資本機構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。21、試述營運資金的管理應(yīng)遵循的原則。答案：企業(yè)的營運資金在全部資金中占有相當(dāng)大的比重，而且周轉(zhuǎn)周期短，形態(tài)易變，所以是企業(yè)財務(wù)管理工作的一項重要內(nèi)容。應(yīng)遵循的原則：認真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運資金的需要數(shù)量。在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金。加速營運資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。合理安排流動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力。22、影響企業(yè)籌資組合的因素。答案：1）風(fēng)險與成本；2）企業(yè)所處的行業(yè)；3）經(jīng)營規(guī)模；4）利息率狀況。23、簡述企業(yè)的財務(wù)活動。答案：企業(yè)的財務(wù)活動是以

13、現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。企業(yè)資金的收支，構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)濟活動的一個獨立方面，這便是企業(yè)的財務(wù)活動，企業(yè)財務(wù)活動可以分為四個方面：（1）企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動；（2）企業(yè)投資引起的財務(wù)活動；（3）企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動；（4）企業(yè)分配引起的財務(wù)活動。24、簡述企業(yè)財務(wù)的總體目標。答案：以總產(chǎn)值最大化為目標；以利潤最大化為目標；以股東財富最大化為目標；以企業(yè)價值最大化為目標。二、計算題1、某公司最近購進原材料一批，合同規(guī)定的信用條件是“2/10，n/40”。如果該公司由于流動資金緊張，不準備取得現(xiàn)金折扣，在第40天按時付款。計算該公司放棄現(xiàn)金折扣的資金成本率。答案：解資金成本率=2%/

14、（1-2%）360/（40-10）=24.49%2、某公司初創(chuàng)時計劃籌資500萬元，有兩種籌資方案。資料如下：單位：萬元、資金成本%試確定最佳籌資方案？答案：解：利用各個籌資方式的占有率乘以各自的資本成本再相加稱作加權(quán)。甲方案：長期借款50/50010%； 債券150/50030%； 優(yōu)先股100/50020%； 普通股200/50040% 。甲方案的籌資成本率10%*6.5%+30%*8%+20%*12%+40%*15%11.45%乙方案：長期借款40/5008%；債券100/50020%；優(yōu)先股60/50012%；普通股300/50060%乙方案的籌資成本率8%*6%+20%*7%+12%

15、*12%+60%*15%12.32%可見，最佳方案為甲方案。3、某公司2007年度資產(chǎn)、負債的財務(wù)數(shù)據(jù)如下： 單位：萬元要求：計算流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率，并按目標標準進行簡單的評價。（長期負債中不含一年內(nèi)到期的債務(wù)）答案：解：流動資產(chǎn)（1.2+32+28+98+60+88）307.2萬元流動負債（50+8+120+100+9.8+4.8+16.4） 309萬元速動資產(chǎn)307.2- 60-88159.2萬元資產(chǎn)總額307.2+232-38501.2負債總額309+60369流動比率流動資產(chǎn)/流動負債307.2/3090.994速動比率速動資產(chǎn)/流動負債159.2/3090.515資產(chǎn)負債

16、率負債/資產(chǎn)369 / 501.2 0.736該公司短期償債能比較差，長期償債能力也比較差，該公司可能會面臨債務(wù)危機。4、某企業(yè)擬建一固定資產(chǎn)項目，需投資100萬，按直線法計提折舊，使用壽命十年，期末無殘值。該項目于當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計投產(chǎn)后每年可獲利10萬元。假定該項目的行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。（1）求該項目的凈現(xiàn)值。（2）若資產(chǎn)報廢時有10萬元的殘值，求該項目的凈現(xiàn)值。答案：解：（1）每年折舊100/1010萬元每年現(xiàn)金流量：10+1020萬元凈現(xiàn)值：萬元（2）每年折舊：（100-10）/109萬元每年現(xiàn)金流量：10+919萬元凈現(xiàn)值：萬元5、某企業(yè)擬用15000萬元投資用于A、B方案，投產(chǎn)后5

17、年的收入資料如下表： 單位：萬元問：若年利率為6，你認為投資于哪一個方案較好？答案：解：A的凈現(xiàn)值 B的凈現(xiàn)值由于兩個方案的凈現(xiàn)值均小于零，所以都不可行。6、華豐公司資金結(jié)構(gòu)如下：資金來源 數(shù)額 比重優(yōu)先股 400000 20%普通股 1000000 50%企業(yè)債券 600000 30%該企業(yè)優(yōu)先股成本率為12%；普通股成本率預(yù)計為16%；企業(yè)債券成本率為9%(稅后)。要求：計算該公司的綜合資金成本。答案：綜合資金成本=12%20%16%50%9%30%=2.4%8%2.7%=13.1%7、某企業(yè)流動負債200萬元，流動資產(chǎn)400萬元，其中：應(yīng)收票據(jù)50萬元，存貨90萬元，待攤費用2萬元，預(yù)付

18、帳款7萬元，應(yīng)收賬款200萬元（壞賬損失率5）。要求：分別計算該企業(yè)的流動比率和速動比率。答案：解：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=400/200=2速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=400-（90+2+7+200*5）/200=1.58、某城市有兩家銀行，其中一家為內(nèi)資銀行，另一家為外資銀行?，F(xiàn)假設(shè)兩家的計息方法和利率水平都不同，外資銀行采用復(fù)利法，不管存期的長短，年利率一律為4%，每年復(fù)利兩次；而內(nèi)資銀行采用單利法，10年期的銀行存款利率為4.5%。現(xiàn)某人有在10年內(nèi)不需要使用的多余資金1000000元需要存入銀行，假設(shè)兩銀行在其他方面的情況完全一致。試問，該人的多余資金應(yīng)該存入哪家銀

19、行？答案：解：該問題的關(guān)鍵是計算出10年后可以從哪家銀行拿出更多的資金，比較誰的終值大。內(nèi)資銀行：1000000*（110*4.5%）1450000元外資銀行：元可見，應(yīng)該存入外資銀行。9、企業(yè)某臺設(shè)備原值15萬元，預(yù)計殘值1.2萬元，清理費用2000元，預(yù)計使用年限10年，按平均年限法計提折舊，計算該設(shè)備的年折舊率，月折舊率，月折舊額。答案：解：（1）年折舊率=(150000+2000-12000)/(150000*10)*100%=9.3% （2）月折舊率=9.3%/12=0.78%（3）月折舊額=0.78%*150000=1167元10、某企業(yè)資產(chǎn)總額為200萬元，其中發(fā)行面額為100元

20、股票1.5萬份；發(fā)行債券50萬元，利率為8，若該企業(yè)息稅前盈利率為10，所得稅率為33%,求該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)和每股盈余。答案：解：11、某建設(shè)項目需要建筑材料每年30噸，已知該材料的單價為15萬元/噸，該材料的一次采購費用為1000元，年度保管費為0.4%，則對該材料的一次經(jīng)濟采購批量為多少噸？答案：解：12、某公司2018年擬投資2000萬元引進一條生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。該公司2017年度的稅后利潤為1000萬，繼續(xù)執(zhí)行固定股利政策，該年度應(yīng)分配的股利為300萬元。計算2018年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集資金的數(shù)額。答案：解

21、：2015年度公司留用利潤=1000-300=700（萬元）2016年度自有資金需要量=200060%=1200（萬元）2016年度外部資金籌集金額=1200-700=500（萬元）13、普通股價格l0.50元，籌資費用每股0.50，第一年支付股利150元，以后每年股利增長率5。則該普通股的資金成本是多少？答案：解：14、某公司2016年12月31日資產(chǎn)負債表簡表如下：已知該公司2016年銷售成本為375000元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，年末流動比率為1.45，產(chǎn)權(quán)比率為0.75，期初存貨等于期末存貨。要求：根據(jù)上述資料計算該公司2016年12月31日資產(chǎn)負債表下列項目的期末余額：（1）資產(chǎn)總額；

22、（2）存貨；（3）應(yīng)收賬款凈額；（4）流動負債。答案：解：（1）負債總額=240000*0.75=180000元資產(chǎn)總額=180000+240000=420000元（2）存貨=375000/5=75000元（3）應(yīng)收賬款凈額=420000-20000-75000-275000=50000元（4）流動負債=（20000+50000+75000）/1.45=100000元15、某企業(yè)預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為20天。預(yù)計全年需要現(xiàn)金360萬元。則最佳現(xiàn)金余額為多少？答案：解：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期60302070（天）最佳現(xiàn)金余額360/360*70=70（萬元）16、某公司需要新建一個項目，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案，相關(guān)資料如下：(1)甲方案的原始投資額為1000萬元，在建設(shè)起點一次投入，項目的計算期為6年，凈現(xiàn)值為150萬元。(2)乙方案的原始投資額為950萬元，在建設(shè)起點一次投入，項目的計算期為4年，建設(shè)期為1年，運營期每年的凈現(xiàn)金流量為500萬元。(3)該項目的折現(xiàn)率為10%。（，）要求：（1）計算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）用年等額凈回收額法做出投資決策。答案：