大豆分離蛋白項目投資管理總結(jié)

1、泓域/大豆分離蛋白項目投資管理總結(jié)大豆分離蛋白項目投資管理總結(jié)xxx有限責(zé)任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113394872 一、 項目概況 PAGEREF _Toc113394872 h 4 HYPERLINK l _Toc113394873 二、 項目稅后利潤及其分配 PAGEREF _Toc113394873 h 5 HYPERLINK l _Toc113394874 三、 項目銷售收入估算 PAGEREF _Toc113394874 h 6 HYPERLINK l _Toc113394875 四、 項目總投資的構(gòu)成 PAGEREF _Toc1

2、13394875 h 7 HYPERLINK l _Toc113394876 五、 無形資產(chǎn)投資估算與評估 PAGEREF _Toc113394876 h 10 HYPERLINK l _Toc113394877 六、 總成本費用的構(gòu)成 PAGEREF _Toc113394877 h 14 HYPERLINK l _Toc113394878 七、 總成本費用的估算 PAGEREF _Toc113394878 h 16 HYPERLINK l _Toc113394879 八、 企業(yè)資信評估的方法 PAGEREF _Toc113394879 h 26 HYPERLINK l _Toc1133948

3、80 九、 企業(yè)資信評估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc113394880 h 28 HYPERLINK l _Toc113394881 十、 企業(yè)經(jīng)營管理評估指標(biāo) PAGEREF _Toc113394881 h 35 HYPERLINK l _Toc113394882 十一、 企業(yè)經(jīng)濟效益評估指標(biāo) PAGEREF _Toc113394882 h 37 HYPERLINK l _Toc113394883 十二、 投資項目盈虧平衡分析 PAGEREF _Toc113394883 h 40 HYPERLINK l _Toc113394884 十三、 項目投資風(fēng)險理論 PAGEREF _Toc113

4、394884 h 43 HYPERLINK l _Toc113394885 十四、 敏感性分析的步驟和方法 PAGEREF _Toc113394885 h 50 HYPERLINK l _Toc113394886 十五、 敏感性分析的目標(biāo) PAGEREF _Toc113394886 h 54 HYPERLINK l _Toc113394887 十六、 公司簡介 PAGEREF _Toc113394887 h 55 HYPERLINK l _Toc113394888 十七、 項目實施進度計劃 PAGEREF _Toc113394888 h 56 HYPERLINK l _Toc113394889

5、 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113394889 h 56 HYPERLINK l _Toc113394890 十八、 項目經(jīng)濟效益 PAGEREF _Toc113394890 h 58 HYPERLINK l _Toc113394891 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113394891 h 58 HYPERLINK l _Toc113394892 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113394892 h 60 HYPERLINK l _Toc113394893 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113394893 h 61

6、 HYPERLINK l _Toc113394894 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113394894 h 63 HYPERLINK l _Toc113394895 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113394895 h 66項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xxx有限責(zé)任公司2、項目性質(zhì)：擴建3、項目建設(shè)地點：xxx（待定）4、項目聯(lián)系人：鄭xx（二）項目選址項目選址位于xxx（待定）。（三）項目總投資及資金構(gòu)成項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資9294.02萬元，其中：建設(shè)投資6956.76萬元，占項目總投資的74

7、.85%；建設(shè)期利息69.66萬元，占項目總投資的0.75%；流動資金2267.60萬元，占項目總投資的24.40%。（四）項目資本金籌措方案項目總投資9294.02萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限責(zé)任公司計劃自籌資金（資本金）6450.87萬元。（五）申請銀行借款方案根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額2843.15萬元。（六）項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標(biāo)1、項目達產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：19200.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：15994.54萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：2342.73萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：17.72%。5、全部投資回收期（Pt）

8、：6.07年（含建設(shè)期12個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：7700.38萬元（產(chǎn)值）。項目稅后利潤及其分配利潤是企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果，反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效益，首先表現(xiàn)為銷售利潤。利潤分配是企業(yè)在一定時期內(nèi)對所實現(xiàn)的利潤總額及從聯(lián)營單位分得的利潤，按規(guī)定在國家與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)之間的分配。利潤分配的程序一般分為三個階段：以企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額加上從聯(lián)營單位分得的利潤，即企業(yè)全部所得額，以此為基數(shù)，在繳納所得稅和調(diào)節(jié)稅前，按規(guī)定對企業(yè)的聯(lián)營者、債權(quán)人和企業(yè)的免稅項目，采取扣減的方法進行初次分配。所扣除的免稅項目主要有：分給聯(lián)營企業(yè)的利潤、歸還基建借款和專用借款的利潤、歸還借款的利潤、提取

9、的職工福利基金和獎勵基金、彌補以前年度虧損的利潤及企業(yè)各種單項留利等。對于實行承包經(jīng)營責(zé)任制的企業(yè)，在進行稅前利潤分配后，應(yīng)在承包經(jīng)營期內(nèi)按承包合同規(guī)定的形式上交承包利潤，不再計征所得稅和調(diào)節(jié)稅。全部所得額扣除初次分配后的余額，即為企業(yè)應(yīng)稅所得額。以企業(yè)應(yīng)稅所得額為基數(shù)，按規(guī)定的所得稅率和調(diào)節(jié)稅率計算應(yīng)交納的稅額，在國家和企業(yè)之間進行再次分配。應(yīng)稅所得額扣除應(yīng)納稅額后的余額，即為企業(yè)留利，以企業(yè)留利為基數(shù)，按規(guī)定比率將企業(yè)留利轉(zhuǎn)作各項專用基金。項目銷售收入估算項目銷售收入估算是指測算擬建項目投產(chǎn)后，出售各種產(chǎn)品和副產(chǎn)品或提供勞務(wù)所能獲得的貨幣收入。銷售收入的預(yù)測是評估項目經(jīng)濟效益的前提。銷售稅

10、金的測算和貸款償還期的預(yù)測，都要以預(yù)測的銷售收入為基本數(shù)據(jù)。準(zhǔn)確地預(yù)測銷售收入取決于正確地確定各類產(chǎn)品的銷售數(shù)量與銷售價格。確定銷售量首先要確定擬建項目達到設(shè)計能力的時間。項目建成投產(chǎn)后通常并不能立即達到設(shè)計的生產(chǎn)能力，技術(shù)設(shè)備的調(diào)試、生產(chǎn)技藝的熟練和管理經(jīng)驗的積累等都要經(jīng)歷一定的時日。投資項目評估式中，產(chǎn)品銷售單價一般是經(jīng)過測算的不變價格，也可根據(jù)需要采用不同的價格，如現(xiàn)行價格產(chǎn)品銷售量等于年產(chǎn)量，這樣年銷售收入等于年產(chǎn)值，在現(xiàn)實的經(jīng)濟生活中產(chǎn)值不一定等于銷售收入。但在項目評估中，一般運用這種假設(shè)，可以根據(jù)投產(chǎn)后各年的生產(chǎn)負荷確定銷售量。如果項目的產(chǎn)品比較單一，用產(chǎn)品的單價乘以產(chǎn)量可以得到每

11、年的銷售收入；如果項目的產(chǎn)品品種比較多，要根據(jù)銷售收入和銷售稅金及附加估算表進行估算，即首先計算每一種產(chǎn)品的銷售收入，然后再匯總到一起，求出項目生產(chǎn)期的各年銷售收入。如果產(chǎn)品部分銷往外國，應(yīng)計算外匯收入，并按外匯牌價折算成人民幣，然后再計入項目的年銷售收入總額中。項目總投資的構(gòu)成投資是指向某一項目中投入一定的資源以獲得未來收益的經(jīng)濟行為。項目的總投資是指投資項目從前期準(zhǔn)備工作開始到項目完全建成所發(fā)生的全部投資費用。投資投入的資源可以是人力、設(shè)備、技術(shù)、資金等。在計劃投資一項項目前，企業(yè)通過對項目總投資額度的準(zhǔn)確估算，可以確定籌資金額，選擇合適的籌資方式，減少利息支出，提高投資的效益。項目總投資

12、包括項目的固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期借款利息，無形資產(chǎn)投資、遞延資產(chǎn)投資和流動資金。通過對各個項目的估算最后加總企業(yè)可以得出項目總投資的估算額度。其中固定資產(chǎn)投資和建設(shè)借款利息形成企業(yè)的固定資產(chǎn)價值，無形資產(chǎn)投資形成企業(yè)的無形資產(chǎn)，開辦費形成企業(yè)的遞延資產(chǎn)部分，流動資金形成企業(yè)的流動資產(chǎn)。項目總投資構(gòu)成內(nèi)容如下。（一）固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度的有形資產(chǎn)，如使用期限超過一年的房屋、建筑物、機器、運輸工具及其他與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具和工具等。固定資產(chǎn)投資是指用于項目固定資產(chǎn)的各種費用，包括工程費用、預(yù)備費用和其他費用。工程費用

13、是指直接形成固定資產(chǎn)的工程項目費用，包括安裝工程費用、建筑工程費用和設(shè)備購置費用。安裝工程費用是指對需要安裝的設(shè)備進行安裝所發(fā)生的各種費用；建筑工程費用主要是指土建工程、礦建工程等工程建設(shè)所發(fā)生的費用；設(shè)備購置費是指工程項目必須全部安裝的設(shè)備費用。預(yù)備費用是指在初步設(shè)計和概算中難以預(yù)料的工程費用，包括基本預(yù)備費用和價差預(yù)備費用?；绢A(yù)備費用是指為彌補項目設(shè)計規(guī)劃中難以預(yù)料而在項目規(guī)劃實施中可能增加的工程量的費用；價差預(yù)備費又稱漲價預(yù)備費，是指項目在建設(shè)期由市場價格變化等因素引起工程造價變化的預(yù)留費用。工程建設(shè)其他費用是指除建筑安裝工程費用和設(shè)備工具購置費用以外的費用，包括土地和青苗等補償費、安

14、置補助費、建設(shè)單位管理費、研究試驗費、生產(chǎn)職工培訓(xùn)費、辦公生活家具購置費、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費、勘察設(shè)計費、供電貼費、施工機構(gòu)遷移費、礦山巷道維修費、引進技術(shù)和進口設(shè)備項目的其他費用等。（二）建設(shè)期借款利息建設(shè)期借款利息是指項目建設(shè)期間建設(shè)投資借款的應(yīng)計利息，主要包括建設(shè)貸款、出口信貸、債券等的借款利息和融資費用。項目建設(shè)期的借款利息應(yīng)計入項目總投資內(nèi)，并攤?cè)牍潭ㄙY產(chǎn)。（三）流動資金流動資金是流動資產(chǎn)的表現(xiàn)形式，即企業(yè)可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個生產(chǎn)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)合計，包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款、有價證券、預(yù)付款等項目。生產(chǎn)過程中流動資金的事物形態(tài)會不斷變化，最終其價值會轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。（四

15、）無形資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資是指形成企業(yè)無形資產(chǎn)的初始投資。無形資產(chǎn)指企業(yè)能長期使用而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，代表企業(yè)所擁有的知識產(chǎn)權(quán)和其他法定權(quán)利，如專有技術(shù)、專營權(quán)、商標(biāo)權(quán)等。（五）遞延資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資又稱開辦費，指形成項目投產(chǎn)后的遞延資產(chǎn)會在項目投產(chǎn)后的前幾年內(nèi)逐步推銷。開辦費是企業(yè)在籌建期間發(fā)生的各種費用，包括籌建人員開支的費用、企業(yè)登記費、驗資費、稅務(wù)登記費、籌資支付的手續(xù)費及不計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，的匯兌損益、引進設(shè)備和技術(shù)需要消化吸收的費用，選派一些職工在籌建期間外出進修學(xué)習(xí)的費用或聘請專家進行技術(shù)指導(dǎo)和培訓(xùn)的勞務(wù)費及相關(guān)的人員培訓(xùn)費，企業(yè)資產(chǎn)的攤銷、報廢和毀損及籌建期間發(fā)生的辦

16、公費、廣告費、交際應(yīng)酬費。遞延資產(chǎn)實質(zhì)上是一種費用，但由于這些費用的效益要期待于未來，并且這些費用支出的數(shù)額較大，是一種資本性支出，其受益期在一年以上，若把它們與支出年度的收入相配比，就不能正確計算當(dāng)期經(jīng)營成果，所以應(yīng)把它們作為遞延處理，在受益期內(nèi)分期推銷。無形資產(chǎn)投資估算與評估（一）無形資產(chǎn)的概念無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)主要包括專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。專利權(quán)是指政府有關(guān)部門向發(fā)明人授予的在一定期限內(nèi)生產(chǎn)、銷售或以其他方式使用發(fā)明的排他權(quán)利。專利分為發(fā)明、實用新型和外觀設(shè)計三種。專有技術(shù)又稱秘密技術(shù)或技術(shù)訣竅，是指

17、從事生產(chǎn)、管理和財務(wù)等活動領(lǐng)域的一切符合法律規(guī)定條件的秘密知識、經(jīng)驗和技能，其中包括工藝流程、公式、配方、技術(shù)規(guī)范、管理和銷售的技巧與經(jīng)驗等。商標(biāo)權(quán)是商標(biāo)專用權(quán)的簡稱，是指商標(biāo)使用人依法對所使用的商標(biāo)享有的專用權(quán)利，是商標(biāo)注冊人依法支配其注冊商標(biāo)并禁止他人侵害的權(quán)利，包括商標(biāo)注冊人對其注冊商標(biāo)的排他使用權(quán)、收益權(quán)、處分權(quán)、續(xù)展權(quán)和禁止他人侵害的權(quán)利。著作權(quán)是指文學(xué)、藝術(shù)、科學(xué)作品的作者依法對他的作品享有的一系列的專有權(quán)。著作權(quán)是一種特殊的民事權(quán)利，與工業(yè)產(chǎn)權(quán)構(gòu)成知識產(chǎn)權(quán)的主要內(nèi)容。在廣義上，它也包括法律賦予表演者、音像制作者、廣播電臺、電視臺或出版者對其表演活動、音像制品、廣播電視節(jié)目或版式設(shè)

18、計的與著作權(quán)有關(guān)的權(quán)利。根據(jù)我國的著作權(quán)制度，著作權(quán)是一種包含若干特殊的人身權(quán)和財產(chǎn)權(quán)的混合權(quán)利，行使著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)往往涉及其中的人身權(quán)。例如，作者將他的作品首次交給出版社出版時，不僅是在行使出版權(quán)，往往也是在行使發(fā)表權(quán)。土地使用權(quán)是指國家機關(guān)、企事業(yè)單位、農(nóng)民集體和公民個人，以及三資企業(yè)，凡具備法定條件者，依照法定程序或依約定對國有土地或農(nóng)民集體土地所享有的占有、利用、收益和有限處分的權(quán)利。土地使用權(quán)是外延比較大的概念，這里的土地包括農(nóng)用地、建設(shè)用地、未利用地。特許權(quán)指由政府部門授予或通過協(xié)議由一方授予另一方行使某一特定功能或銷售某一產(chǎn)品的權(quán)利。專營權(quán)包括專賣和專買權(quán)。政府授予的專營主要是

19、具有壟斷性質(zhì)的服務(wù)或某些特殊權(quán)利，如郵電等公用事業(yè)、煙草專賣、進口權(quán)等特許經(jīng)營權(quán)。常見的公司間的專營權(quán)是公司授予另一公司使用商標(biāo)、專利、專有技術(shù)，如飲食業(yè)的肯德基、旅館業(yè)的假日飯店。（二）無形資產(chǎn)投資估算的意義無形資產(chǎn)投資估算可以培養(yǎng)品牌意識和加強品牌維護。市場經(jīng)濟下，知識就是財富，知識產(chǎn)權(quán)就是財富，客觀上的評價標(biāo)準(zhǔn)之一就是其市場化的價值。在市場經(jīng)濟的作用下，各行各業(yè)都在想方設(shè)法對自身現(xiàn)有的無形資產(chǎn)進行挖掘、開發(fā)、整合，通過評估將各種附加值體現(xiàn)出來。品牌已經(jīng)成為主體宣傳自己，開展競爭的有力武器。另外，品牌的維護比創(chuàng)建更加重要，對無形資產(chǎn)進行價值評估可以在客觀上說明評估對象的市場價值，但如果缺乏

20、對其內(nèi)涵的維護，就會出現(xiàn)品牌的市場價值和其需求背道而馳的情況。無形資產(chǎn)的價值也不是一成不變的，會隨著市場因素發(fā)生起伏。當(dāng)前，無形資產(chǎn)交易越來越廣泛，促成無形資產(chǎn)交易成功的不僅僅是其技術(shù)水平和應(yīng)用后創(chuàng)造的經(jīng)濟效益，公正的交易價格也是極為重要的因素之一。無形資產(chǎn)的交易不像有形資產(chǎn)那樣有可參考的市場價格，作為中介的無形資產(chǎn)評估機構(gòu)可以依據(jù)無形資產(chǎn)的綜合因素，合理公正地做出評估，為無形資產(chǎn)經(jīng)營交易提供價格依據(jù)。無形資產(chǎn)的價格如果能夠很好地與其所帶來的經(jīng)濟效益和社會效益相適應(yīng)，就會促進無形資產(chǎn)經(jīng)營的進行，這樣就可以促進知識產(chǎn)品向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，提高無形資產(chǎn)運用效果。（三）無形資產(chǎn)投資估算的方法1、市場價

21、值法市場價值法根據(jù)市場交易確定無形資產(chǎn)的價值，適用于專利、商標(biāo)和版權(quán)等，一般是根據(jù)交易雙方達成的協(xié)定以收入的百分比計算上述無形資產(chǎn)的許可使用費。該方法存在的主要問題是：首先，大多數(shù)無形資產(chǎn)并不具有市場價格，有些無形資產(chǎn)是獨一無二的，難以確定交易價格；其次，無形資產(chǎn)一般都是與其他資產(chǎn)一起交易，很難單獨分離其價值。2、收益法收益法根據(jù)無形資產(chǎn)的經(jīng)濟利益或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計算無形資產(chǎn)價值，如商譽、特許代理等。使用此方法的關(guān)鍵是確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率。這種方法同樣存在難以分離某種無形資產(chǎn)的經(jīng)濟收益問題。此外，當(dāng)某種技術(shù)尚處于早期開發(fā)階段時，其無形資產(chǎn)可能不存在經(jīng)濟收益，因此不能應(yīng)用此方法進行計算

22、。3、成本法成本法是計算替代或重建某類無形資產(chǎn)所需的成本，適用于那些能被替代的無形資產(chǎn)的價值計算，也可估算無形資產(chǎn)使生產(chǎn)成本下降，原材料消耗減少或價格降低，浪費減少和更有效利用設(shè)備等所帶來的經(jīng)濟收益，從而評估這部分無形資產(chǎn)的價值。但受無形資產(chǎn)獲得替代技術(shù)或開發(fā)替代技術(shù)的能力及產(chǎn)品生命周期等因素的影響，無形資產(chǎn)的經(jīng)濟收益很難被確定，此法在應(yīng)用上受到限制?？偝杀举M用的構(gòu)成總成本費用由生產(chǎn)成本和期間費用兩部分構(gòu)成。（一）生產(chǎn)成本的構(gòu)成生產(chǎn)成本亦稱制造成本，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實際消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費用。1、直接材料直接材料包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實際消耗的原材料、輔助材料、

23、設(shè)備配件、外購半成品、燃料、動力、包裝物、低值易耗品及其他直接材料。2、直接工資直接工資包括企業(yè)直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資、獎金、津貼和補貼。3、其他直接支出其他直接支出包括直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的職工福利費等。4、制造費用制造費用是指企業(yè)各個生產(chǎn)單位（分廠、車間）為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項費用，如管理人員工資、職工福利費、折舊費、維簡費、修理費、物料消耗費、低值易耗品攤銷、勞動保護費、水電費、辦公費、差旅費、運輸費、保險費、租賃費（不包括融資租賃費）、設(shè)計制圖費、試驗檢驗費、環(huán)境保護費及其他制造費用。（二）期間費用的構(gòu)成期間費用是指在一定會計期間發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接關(guān)系和關(guān)系不密切的管理

24、費用、財務(wù)費用和銷售費用，期間費用不計入產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，直接體現(xiàn)為當(dāng)期損益。1、管理費用管理費用是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營活動發(fā)生的各項費用，包括公司經(jīng)費（工廠總部管理人員工資、職工福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗費、低值易耗品攤銷及其他公司經(jīng)費）、工會經(jīng)費、職工教育經(jīng)費、勞動保險費、董事會費、咨詢費、顧問費、交際應(yīng)酬費、稅金（企業(yè)按規(guī)定支付的房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅等）、土地使用費（海域使用費）、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、無形資產(chǎn)推銷、開辦費推銷、研究發(fā)展費及其他管理費用。2、財務(wù)費用財務(wù)費用是指企業(yè)為籌集資金面發(fā)生的各項費用，包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間的利息凈支出、匯兌

25、凈損失、調(diào)劑簿記手續(xù)費、金融機構(gòu)手續(xù)費及籌資發(fā)生的其他財務(wù)費用等。3、銷售費用銷售費用是指企業(yè)在銷售產(chǎn)品、自制半成品和提供勞務(wù)等過程中發(fā)生的各項費用及專設(shè)銷售機構(gòu)的各項經(jīng)費，包括應(yīng)由企業(yè)負擔(dān)的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、委托代銷費、廣告費、展覽費、租賃費（不包括融資租賃費）和銷售服務(wù)費用、銷售部門人員工資、職工福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗費、低值易耗品推銷及其他經(jīng)費?？偝杀举M用的估算為便于計算，在總成本費用中，我們將工資及福利費、折舊費、修理費、推銷費、利息支出進行歸并后分別列出，該表中的“其他費用”是指在制造費用、管理費用、財務(wù)費用和銷售費用中扣除工資及福利費、折舊費

26、、修理費、攤銷費、維簡費、利息支出后的費用。（一）外購原材料成本的估算全年產(chǎn)量可根據(jù)測定的設(shè)計生產(chǎn)能力和生產(chǎn)負荷加以確定，單位產(chǎn)品原材料成本是依據(jù)原材料消耗定額及單價確定的。工業(yè)項目生產(chǎn)所需要的原材料種類繁多，在評估時，我們可根據(jù)具體情況，選取耗用量較大的、主要的原材料為估算對象，依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定和經(jīng)驗數(shù)據(jù)估算原材料成本。（二）外購燃料動力成本的估算外購燃料動力成本估算公式為（三）工資及福利費的估算如前所述，工資及福利費包括在制造成本、管理費用和銷售費用之中。為便于計算和進行項目經(jīng)濟評估，我們需將工資及福利費單獨估算。1、工資的估算工資的估算可采取以下兩種方法：一是按全廠職工定員數(shù)和人均年工資

27、額計算年工資總額。二是按照不同的工資級別對職工進行劃分，分別估算同一級投資項目評估中職工的工資，然后再加以匯總。一般可分為五個級別：高級管理人員、中級管理人員、一般管理人員、技術(shù)工人和一般工人。若有國外的技術(shù)和管理人員，我們要單獨列出。2、福利費的估算職工福利費主要用于職工的醫(yī)藥費、醫(yī)務(wù)經(jīng)費、職工生活困難補助及按國家規(guī)定開支的其他職工福利支出，不包括職工福利設(shè)施的支出，一般可按照職工工資總額的一定比例提取。（四）折舊費的估算折舊費包括在制造成本、管理費用和銷售費用中。為便于進行項目的經(jīng)濟評估，我們可將折舊費單獨估算和列出。所謂折舊，就是固定資產(chǎn)在使用過程中，通過逐漸損耗（包括有形損耗和無形損耗

28、）而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本或商品流通費中的那部分價值。計提折舊是企業(yè)回收其固定資產(chǎn)投資的一種手段。按照國家規(guī)定的折舊制度，企業(yè)把已發(fā)生的資本性支出轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本費用中去，然后通過產(chǎn)品的銷售，逐步回收初始的投資費用。根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，計提折舊的固定資產(chǎn)范圍是：企業(yè)的房屋、建筑物、在用的機器設(shè)備、儀器儀表、運輸車輛、工具器具、季節(jié)性停用和修理停用的設(shè)備、以經(jīng)營租賃方式租出的固定資產(chǎn)、以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)。結(jié)合我國的企業(yè)管理水平，我們可將企業(yè)固定資產(chǎn)分為三大部分、二十二類，按大類實行分類折舊評估時，我們可分類計算折舊，也可綜合計算折舊，要視項目的具體情況而定。我國現(xiàn)行固定資產(chǎn)折舊方法一般采用平均年限

29、法或工作量法。1、平均年限法平均年限法亦稱直線法，即根據(jù)固定資產(chǎn)的原值估計的凈殘值率和折舊年限計算折舊。計算的折舊率是按個別固定資產(chǎn)單獨計算的，稱為個別折舊率，即某項固定資產(chǎn)在一定期間的折舊額與該固定資產(chǎn)原價的比率。采用分類折舊率計算固定資產(chǎn)折舊，計算方法簡單，但準(zhǔn)確性不如個別折舊率。采用平均年限法計算固定資產(chǎn)折舊雖然簡單，但也存在一些局限性。例如，固定資產(chǎn)在不同使用年限提供的經(jīng)濟效益不同，平均年限法沒有考慮這一事實。又如，固定資產(chǎn)在不同使用年限發(fā)生的維修費用不一樣，平均年限法沒有考慮這一因素。因此，只有當(dāng)固定資產(chǎn)各期的負荷程度相同，各期應(yīng)分攤相同的折舊費時，采用平均年限法計算折舊才是合理的。

30、（1）固定資產(chǎn)原值是根據(jù)固定資產(chǎn)投資額、預(yù)備費和建設(shè)期利息計算求得的。（2）預(yù)計凈殘值率是預(yù)計的企業(yè)固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值的比率，根據(jù)行業(yè)會計制度規(guī)定，企業(yè)凈殘值率按照固定資產(chǎn)原值的3%5%確定。特殊情況下，凈殘值率低于3%或高于5%時，企業(yè)自主確定凈殘值率，并報主管財政機關(guān)備案在項目評估中，折舊年限是由項目的固定資產(chǎn)經(jīng)濟壽命期決定的，因此固定資產(chǎn)的殘余價值較大，凈殘值率一般可選擇為10%，個別行業(yè)如港口等可選擇高于此數(shù)的數(shù)值。（3）折舊年限。國家有關(guān)部門在考慮現(xiàn)代生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展快、世界各國實行加速折舊的情況下，為適應(yīng)資產(chǎn)更新和資本回收的需要，對各類固定資產(chǎn)折舊的最短年限做出了規(guī)定：房屋、

31、建筑物為20年，火車、輪船、機器、機械和其他生產(chǎn)設(shè)備為10年，電子設(shè)備和火車、輪船以外的運輸工具及與生產(chǎn)、經(jīng)營業(yè)務(wù)有關(guān)的器具、工具、家具等為5年。若采用綜合折舊，項目的生產(chǎn)期即為折舊年限。在項目評估中，對輕工、機械、電子等行業(yè)的折舊年限可確定為815年，有些項目的折舊年限可確定為20年，對港口、鐵路、礦山等項目的折舊年限可超過30年。2、工作量法工作量法是指以固定資產(chǎn)能提供的工作量為單位計算折舊額的方法。工作量可以是汽車的總行駛里程，也可以是機器設(shè)備的總工作臺班、總工作小時等。對于下列專用設(shè)備，我們可采用工作量法計提折舊。根據(jù)規(guī)定，企業(yè)專業(yè)車隊的客、貨運汽車、大型設(shè)備及大型建筑施工機械可采用工

32、作量法計提折舊。由于各種專業(yè)設(shè)備具有不同的工作量指標(biāo)，因而，工作量法又有行駛里程折舊法和工作小時折舊法之分。工作量法假定折舊是一項變動的，而不是固定的費用，即假定資產(chǎn)價值的降低不是由于時間的推移，而是由于使用。對于許多種資產(chǎn)來講，工作量法這一假定是合理的，特別是有形磨損比經(jīng)濟折舊更為重要。因而，如果某項資產(chǎn)在年度內(nèi)沒有使用，就不應(yīng)計列折舊費用，因為資產(chǎn)的服務(wù)價值并沒有降低。即使折舊是確定資產(chǎn)預(yù)期使用年限的一個重要因素，如其折舊是可以被預(yù)見的，并且，資產(chǎn)的大概使用狀況是可以被估計的，就可以使用以經(jīng)營活動為依據(jù)的折舊方法，使用這種折舊方法的主要目的是按每個服務(wù)單位分配投入價值，對服務(wù)價值降低的計量

33、則是次要的。3、加速折舊法加速折舊法又稱遞減折舊費用法，是指在固定資產(chǎn)使用前期提取折舊較多，在后期提得較少，使固定資產(chǎn)價值在使用年限內(nèi)盡早得到補償?shù)恼叟f計算方法。它是一種鼓勵投資的措施，國家先讓利給企業(yè)，加速回收投資，增強還貸能力，促進技術(shù)進步，因此只對某些確有特殊原因的企業(yè)，才準(zhǔn)許采用加速折舊。加速折舊的方法很多，有雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等。（1）雙倍余額遞減法。雙倍余額遞減法是以平均年限法確定的折舊率的雙倍乘以固定資產(chǎn)在每一會計期間的期初賬面凈值，從而確定當(dāng)期應(yīng)提折舊的方法。實行雙倍余額遞減法的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值扣除預(yù)計凈殘值后的凈額平均攤銷

34、。（2）年數(shù)總和法。年數(shù)總和法是以固定資產(chǎn)原值扣除預(yù)計殘值后的余額作為計提折舊的基礎(chǔ)，按照逐年遞減的折舊率計提折舊的一種方法。采用年數(shù)總和法的關(guān)鍵是每年都要確定一個不同的折舊率。（五）修理費的估算修理費與折舊費相同，修理費包括在制造成本、管理費用和銷售費用之中。進行項目經(jīng)濟評估時，我們可以單獨計算修理費。修理費包括大修理費用和中小修理費用。在現(xiàn)行財務(wù)制度中，修理費按實際發(fā)生額計入成本費用中。其當(dāng)年發(fā)生額較大時，可計入遞延資產(chǎn)在以后年度攤銷，攤銷年限不能超過5年。但在項目評估時無法確定修理費具體發(fā)生的時間和金額，一般是按照折舊費的一定比例計算的。該比率可參照同類行業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)加以確定。（六）維簡

35、費的估算維簡費是指采掘、采伐工業(yè)按生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量（采礦按每噸原產(chǎn)量，林區(qū)按每立方米原木產(chǎn)量）提取的固定資產(chǎn)更新和技術(shù)改造資金，即維持簡單再生產(chǎn)的資金，簡稱維簡費。企業(yè)發(fā)生的維簡費直接計入成本，其計算方法和折舊費相同。（七）攤銷費的估算推銷費是指無形資產(chǎn)和開辦費在一定期限內(nèi)分期攤銷的費用。無形資產(chǎn)的原始價值和開辦費也要在規(guī)定的年限內(nèi)，按年度或產(chǎn)量轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的成本之中，這一部分被轉(zhuǎn)移的無形資產(chǎn)原始價值和開辦費，稱為攤銷。企業(yè)通過計提攤銷費，回收無形資產(chǎn)及開辦費的資本支出。攤銷方法：不留殘值，采用直線法計算。無形資產(chǎn)的攤銷關(guān)鍵是確定攤銷期限，無形資產(chǎn)應(yīng)按規(guī)定期限分期攤銷，即法律和合同或者企業(yè)申請書分別

36、規(guī)定有法定有效期和受益年限的，按照法定有效期與合同或者企業(yè)申請書規(guī)定的收益年限執(zhí)短的原則確定；沒有規(guī)定期限的，按不少于10年的期限分期攤銷。開辦費按照不短于5年的期限分期攤銷，無形資產(chǎn)和開辦費發(fā)生在項目建設(shè)期或籌建期間，而應(yīng)在生產(chǎn)期分期平均攤?cè)斯芾碣M用中，在經(jīng)濟評估時，也可單獨列出。若各項無形資產(chǎn)攤銷年限相同，可根據(jù)全部無形資產(chǎn)的原值和攤銷年限計算出各年的攤銷費；若各項無形資產(chǎn)推銷年限不同，則要根據(jù)無形及遞延資產(chǎn)推銷估算表計算各項無形資產(chǎn)的推銷費，然后將其相加，即可得到生產(chǎn)期各年的無形資產(chǎn)推銷費，開辦費的攤銷費計算與無形資產(chǎn)攤銷費的計算同理。（八）利息支出的估算利息支出是指籌集資金面發(fā)生的各項

37、費用，包括生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的利息凈支出，即在生產(chǎn)期發(fā)生的建設(shè)投資借款利息和啟動資金借款利息之和。（九）其他費用的估算如前所述，其他費用是指在制造費用、管理費用、財務(wù)費用和銷售費用中扣除工資及福利費、折舊費、修理費、攤銷費、利息支出后的費用。在項目評估中，其他費用一般是根據(jù)總成本費用中前七項（外購原材料成本、外購燃料動力成本、工資及福利費、折舊費、修理費、維簡費及推銷費）之和的一定比率計算的，其比率應(yīng)按照同類企業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)加以確認。根據(jù)總成本費用估算表將上述各項合計，即得出生產(chǎn)期的總成本費用。（十）經(jīng)營成本的估算經(jīng)營成本是指項目總成本費用扣除折舊費、維簡費、攤銷費和利息支出以后的成本費用。經(jīng)營成本

38、是工程經(jīng)濟學(xué)特有的概念，涉及產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售、企業(yè)管理過程中的物料、人力和能源的投入費用，反映企業(yè)生產(chǎn)和管理水平。同類企業(yè)的經(jīng)營成本具有可比性，在項目評估的經(jīng)濟評估中，被應(yīng)用于現(xiàn)金流量的分析之中。之所以要從總成本費用中剔除折舊費、維簡費、攤銷費和利息支出，原因主要有兩點：一是現(xiàn)金流量表反映項目在計算期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出。與常規(guī)會計方法不同，現(xiàn)金收支何時發(fā)生，就在何時計算，不做分攤。投資已按其發(fā)生的時間作為一次性支出被計入現(xiàn)金流出，所以，不能再以折舊、提取維簡費和攤銷的方式計為現(xiàn)金流出，否則會發(fā)生重復(fù)計算。因此，作為經(jīng)常性支出的經(jīng)營成本中不包括折舊費和攤銷費，同理也不包括維簡費。二是因為全

39、部投資現(xiàn)金流量表以全部投資作為計算基礎(chǔ)，不分投資資金來源，利息支出不作為現(xiàn)金流出，也有資金現(xiàn)金流量表將利息支出單列。因此，經(jīng)營成本中不包括利息支出。（十一）固定成本與可變成本的估算從理論上講，成本可分為固定成本、可變成本和混合成本三大類。（1）固定成本是指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不隨產(chǎn)量變化而變化的成本費用，如按直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費、計時工資及修理費等。（2）可變成本是指隨著產(chǎn)量的變化而變化的成本費用，如原材料費用、燃料動力費用等。（3）混合成本是指介于固定成本和可變成本之間，既隨產(chǎn)量變化又不成正比例變化的成本費用，又被稱為半固定成本或半可變成本，即同時具有固定成本和可變成本的特征。在線性盈虧

40、平衡分析時，要求對混合成本進行分解，以區(qū)分其中的固定成本和可變成本，并分別計入固定成本和可變成本總額之中。在項目評估中，我們將總成本費用中的前兩項（外購原材料費用和外購燃料動力費用）視為可變成本，而其余各項均被視為固定成本。劃分的主要目的就是為盈虧平衡分析提供前提條件，經(jīng)營成本、固定成本和可變成本根據(jù)總成本估算表直接計算。企業(yè)資信評估的方法（一）定量與定性分析相結(jié)合定量分析法是對社會現(xiàn)象的數(shù)量特征、數(shù)量關(guān)系與數(shù)量變化進行分析的方法。在企業(yè)中定量分析是以財務(wù)報表為主要數(shù)據(jù)來源，通過數(shù)據(jù)分析計算出指標(biāo)的具體情況，得出企業(yè)的信用結(jié)果，定量分析法是進行投資項目評估時最常用的方法。定性分析法最典型的特征

41、是不以數(shù)據(jù)為支撐，主要依靠的是分析人員的主觀判斷，需要分析人員有豐富的實踐經(jīng)歷和較強的分析能力，從而推斷事物的性質(zhì)和發(fā)展趨勢，屬于預(yù)測分析的一種基本方法。在對企業(yè)進行定性分析時主要是對企業(yè)所處行業(yè)的風(fēng)險和經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)在本行業(yè)中的競爭力、企業(yè)的經(jīng)營管理、財務(wù)報表的可靠性及企業(yè)的信用狀況進行分析，進行定量分析時側(cè)重對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況進行分析，主要包括盈利能力分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量分析、償債能力和現(xiàn)金流量分析。（二）靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合經(jīng)濟學(xué)中的動態(tài)分析是以客觀現(xiàn)象所顯現(xiàn)出來的數(shù)量特征為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過研究判斷對象是否符合經(jīng)濟發(fā)展的特征或趨勢，探究其偏離正常發(fā)展趨勢的原因，并對未來的發(fā)展趨勢做出

42、預(yù)測。動態(tài)分析法主要是通過編制短期時間數(shù)列觀察客觀現(xiàn)象變化的過程、趨勢和規(guī)律，計算相應(yīng)的動態(tài)指標(biāo)，然后再編制較長時期的時間數(shù)列，在判斷現(xiàn)象的變動規(guī)律性的基礎(chǔ)上，測定其長期趨勢、季節(jié)變動的規(guī)律，并據(jù)此進行統(tǒng)計預(yù)測，為決策提供依據(jù)。指標(biāo)主要包括動態(tài)比較指標(biāo)和動態(tài)平均指標(biāo)，動態(tài)比較指標(biāo)包括增長量、增長速度和發(fā)展速度，動態(tài)平均指標(biāo)包括平均發(fā)展水平、平均發(fā)展速度及平均增長速度。與動態(tài)分析法相比，靜態(tài)分析法不考慮資金的時間價值。在經(jīng)濟方案數(shù)據(jù)不是很完備及精確度不高的情況下，我們通常會使用靜態(tài)分析法。分析指標(biāo)主要包括投資回收期、投資收益率和追加回收投資期等。使用動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合的分析方法對企業(yè)資信狀

43、況進行評估可以有效減少單一方法評估不到位、不全面的問題。（三）綜合分析評價法綜合分析評價法是指運用多個評價指標(biāo)對多個參評單位進行分析評價的方法，也叫多變量綜合評價方法。其基本思想是由多元到統(tǒng)一，將多個指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個綜合的指標(biāo)，該指標(biāo)能夠反映整體情況。目前綜合分析評價法成為學(xué)者進行研究而經(jīng)常使用的分析方法，多用于評價各個國家間經(jīng)濟發(fā)展實力、不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平，以及小康生活水平的達標(biāo)情況等。但是這種方法的使用有一定的難度，評價的完成并不是像其他評價方法一樣逐個完成指標(biāo)，而是運用一些特殊的方法將多個指標(biāo)評價同時完成，并且需要對指標(biāo)的重要性進行加權(quán)處理，得出的結(jié)果多以指數(shù)或分值量現(xiàn)，表示參評單位綜

44、合狀況的排序。企業(yè)資信評估的內(nèi)容因行業(yè)的多元化與復(fù)雜性，對企業(yè)進行資信評估時所考慮的內(nèi)容也有所差異，但對于一般企業(yè)來說，企業(yè)資信評估主要是對企業(yè)的經(jīng)濟地位、整體素質(zhì)、信用、經(jīng)濟效益、經(jīng)營管理發(fā)展前景進行評價。（一）企業(yè)的經(jīng)濟地位在對企業(yè)進行資信評估時要考察企業(yè)的經(jīng)濟地位，我們著重從歷史地位、行業(yè)地位、發(fā)展前景等方面進行考察。首先，從整體歷史沿革方向進行考察，考察企業(yè)在發(fā)展過程中是屬于發(fā)展歷史悠久的知名度高的企業(yè)（這些企業(yè)一般知名度高，具有一定的品牌優(yōu)勢，客戶對其產(chǎn)品的信任度高），還是屬于具有代表性的新興產(chǎn)業(yè)（這類產(chǎn)業(yè)往往隨著時代的發(fā)展不斷更新變化，具有較強的生命力，對社會環(huán)境適應(yīng)性強，競爭也較

45、為激烈）。其次，考察企業(yè)所屬行業(yè)在整個經(jīng)濟發(fā)展中的地位。隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展，科技水平的不斷提高，行業(yè)淘汰率也逐漸上升。從經(jīng)濟發(fā)展來看，傳統(tǒng)行業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻率在逐漸降低，尤其是那些低端制造業(yè)、高污染高排放的低端產(chǎn)業(yè)，取而代之的是以清潔能源、低能耗為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。再次，考察所投資企業(yè)在該行業(yè)所處的地位，在明確了所投資企業(yè)所處行業(yè)具有發(fā)展前景之后要進一步研究該企業(yè)在此行業(yè)是否有競爭優(yōu)勢。其主要從產(chǎn)品角度出發(fā)，考察產(chǎn)品在市場的競爭力、占有率及整體的經(jīng)營管理能力，綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營能力。最后，考察企業(yè)的發(fā)展前景，看所選企業(yè)是否符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，在未來是否有良好的發(fā)展前景。綜上可以看出，經(jīng)濟地位

46、的評估對企業(yè)資信評估起著重要的引領(lǐng)作用。（二）企業(yè)的整體素質(zhì)企業(yè)的整體素質(zhì)的評估涉及企業(yè)內(nèi)在的情況，關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展，是考察企業(yè)資信的基礎(chǔ)和內(nèi)在條件。企業(yè)的整體素質(zhì)對企業(yè)未來的發(fā)展至關(guān)重要，一個企業(yè)能否取得長遠高質(zhì)量發(fā)展，一方面取決于國家宏觀經(jīng)濟背景、自身的經(jīng)濟技術(shù)條件及所在區(qū)域的投資環(huán)境，另一方面取決于企業(yè)的整體素質(zhì)。外部條件決定企業(yè)能否生存，而內(nèi)部素質(zhì)條件決定企業(yè)能否生存得長久。對企業(yè)整體素質(zhì)的研究主要包含以下幾個方面：領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)、員工素質(zhì)、產(chǎn)品的素質(zhì)、硬件設(shè)備素質(zhì)、資產(chǎn)素質(zhì)、經(jīng)營管理素質(zhì)及企業(yè)文化。下面主要從這四個方面對企業(yè)整體素質(zhì)評估做詳細的解釋說明。1、領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者是一

47、個企業(yè)的領(lǐng)軍人物，作為一個企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，最基本的是具備決策力、文化力、執(zhí)行力和應(yīng)對能力四種基本的能力。首先，領(lǐng)導(dǎo)者要有帶動整個團隊的決策力，對企業(yè)的發(fā)展有卓越的看法，根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r，對未來的發(fā)展有清晰的規(guī)劃、詳細的戰(zhàn)略目標(biāo)及實現(xiàn)步驟。其次，領(lǐng)導(dǎo)者自身具有的文化程度也會直接影響企業(yè)的行為準(zhǔn)則和員工的工作方式甚至企業(yè)的精神文化，團隊文化有著重要的影響。再次，領(lǐng)導(dǎo)者必須具備果斷的執(zhí)行力，執(zhí)行力相當(dāng)于企業(yè)里面的一個發(fā)動機，領(lǐng)導(dǎo)者制訂各種發(fā)展規(guī)劃，需要通過有效的執(zhí)行力去實施以實現(xiàn)目標(biāo)。最后，我們還要評估領(lǐng)導(dǎo)者面臨危機時的應(yīng)對能力。綜上所述，在考察領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)時我們要從領(lǐng)導(dǎo)者的思想覺悟、敬業(yè)精神、道

48、德品質(zhì)和行為準(zhǔn)則方面著手，進一步對領(lǐng)導(dǎo)班子的知識水平、工作經(jīng)歷、生活閱歷進行研究，考察其是否具有一個成功的企業(yè)家應(yīng)該具有的創(chuàng)新、決策、組織、協(xié)調(diào)及指揮控制能力。2、產(chǎn)品的素質(zhì)產(chǎn)品是企業(yè)間競爭的主要對象。對產(chǎn)品素質(zhì)的評估主要從產(chǎn)品的品質(zhì)、市場占有率、市場競爭力、生命周期及客戶對該產(chǎn)品的依存程度進行評估，進而判斷該產(chǎn)品在未來能占領(lǐng)的市場份額。3、硬件設(shè)備素質(zhì)在對企業(yè)進行評估時我們要考慮企業(yè)在生產(chǎn)過程中所具備的硬件設(shè)備?？萍际堑谝簧a(chǎn)力。只有擁有了先進的生產(chǎn)技術(shù)、良好的生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)才能有效提高產(chǎn)品質(zhì)量，縮減成本，提高生產(chǎn)效率，進而獲取更多的利潤。因此，在進行技術(shù)設(shè)備評估時，我們要評價生產(chǎn)設(shè)備與生產(chǎn)

49、技術(shù)是否平衡、生產(chǎn)規(guī)模是否合理、資源是否得到有效利用。4、資產(chǎn)的素質(zhì)對企業(yè)資產(chǎn)素質(zhì)進行評估主要是從財務(wù)報表的角度對資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進行分析。該方面評估主要針對企業(yè)的財務(wù)能力，從資產(chǎn)項目、負債項目、利潤情況及現(xiàn)金流方面進行評估。（三）企業(yè)的信用評估企業(yè)的信用評估是對企業(yè)的經(jīng)營素質(zhì)（包括管理水平、業(yè)務(wù)能力、財務(wù)狀況）、企業(yè)的歷史信用（包括企業(yè)法律法規(guī)的執(zhí)行情況、合同的履約情況、客戶滿意度、社會信譽）、專家評定（包括重大事項分析、企業(yè)前景分析）等進行綜合評估。企業(yè)的信用等級分為三等九級，即AAA、AA、A，BBB、BB、B，CCC、CC、C。其中依次代表信用極好、信用優(yōu)良、信用較好，信用

50、尚可、信用欠佳、信用較差，信用差、信用很差、信用極差。在進行投資項目評估時，我們一方面可以借鑒國際知名評級機構(gòu)對企業(yè)的評級，另一方面可以從企業(yè)借貸資金的使用狀況、企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況、產(chǎn)品的信用方面進行評估。1、企業(yè)借貸資金使用狀況企業(yè)借貸資金使用狀況主要是對資金的借貸、使用、償還情況進行分析。通過這項分析我們可以大致了解企業(yè)與銀行之間的關(guān)系和企業(yè)的信譽程度。一般來說，對于借貸資金使用符合借貸合同規(guī)定、及時償還本金和利息的企業(yè)都是以良好的經(jīng)營情況為支撐的，是反映企業(yè)經(jīng)濟效益水平和資信等級的重要內(nèi)容。2、企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況了解企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況主要是為了評估企業(yè)的法治意識、經(jīng)濟活動中的

51、信譽情況。此項評估需要查找翻閱企業(yè)簽訂的合同，計算經(jīng)濟合同履約率，以此說明其在經(jīng)濟活動中的履約情況；同時，還要對經(jīng)濟合同的內(nèi)容進行研究，考察企業(yè)在合同訂立過程中對法律、法規(guī)的重視程度，對合同的質(zhì)量進行分析。3、產(chǎn)品的信用情況產(chǎn)品是建立與客戶良好關(guān)系的中介，產(chǎn)品的信用是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是公司實現(xiàn)其經(jīng)濟效益目標(biāo)的關(guān)鍵。在考察產(chǎn)品信用情況時需要從以下幾點進行分析：產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)率、合格率、客戶好評率、售后服務(wù)履行情況，同時要查看企業(yè)所宣傳產(chǎn)品的功能與實際功能是否有出入，產(chǎn)品主體質(zhì)量與產(chǎn)品外包質(zhì)量是否一致。（四）企業(yè)的經(jīng)濟效益評估企業(yè)的經(jīng)濟效益評估主要是對企業(yè)的經(jīng)濟實力、盈利能力、償債能力進行

52、分析。1、經(jīng)濟實力經(jīng)濟實力不僅是國與國之間競爭比較的主要對象，也是評價企業(yè)經(jīng)營狀況的重要指標(biāo)。財務(wù)能力的好壞是評估經(jīng)濟實力的關(guān)鍵，對企業(yè)經(jīng)濟實力進行評估，主要從企業(yè)財務(wù)能力進行分析，對企業(yè)的資產(chǎn)項目、負債項目、利潤情況、現(xiàn)金流量進行分析。資產(chǎn)項目主要評估流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)占比的合理性、最近三年資產(chǎn)變動情況、存貨產(chǎn)品的構(gòu)成、應(yīng)收賬款的客戶和賬齡、其他應(yīng)收賬款的構(gòu)成及收回的可能性、固定資產(chǎn)占比是否合理等。負債項目主要評估企業(yè)近幾年資產(chǎn)負債率的變化情況、長短期借款所占的比重、短期借款所應(yīng)負擔(dān)的利息、應(yīng)付賬款的對象和期限、長期貸款的還款計劃和其他應(yīng)付款的內(nèi)容。利潤項目主要考察獲得銷售收入的產(chǎn)品構(gòu)成、

53、主要的收入來源、營業(yè)外收入和支出的構(gòu)成及相應(yīng)的成本結(jié)構(gòu)、利潤分配的情況?，F(xiàn)金流量項目要重點評估該企業(yè)的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量是否充足，對照同期的對外負債并根據(jù)經(jīng)營的發(fā)展預(yù)期分析投資性現(xiàn)金流流向及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。2、盈利能力盈利能力是指企業(yè)在一定期間賺取利潤的能力。盈利能力是一個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入以及一定的收入而言?？傮w來說，一個企業(yè)的利潤率越高，其盈利能力越強；相反，其盈利能力就越差。一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最終是通過企業(yè)的盈利能力來反映的。無論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人），都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預(yù)測。進行企業(yè)盈利能力分析主要

54、從以下指標(biāo)著手：營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率。在對上市公司進行評估時我們還要根據(jù)每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評價其獲利能力。3、償債能力償債能力指標(biāo)是企業(yè)進行經(jīng)營管理的重要指標(biāo)，指的是企業(yè)償還到期債務(wù)本金和利息的能力。對企業(yè)償債能力進行評估時我們主要考慮其經(jīng)營盈利能力、資產(chǎn)負債的相匹配情況，結(jié)合企業(yè)外部融資的情況及借款到賬的時間判斷經(jīng)營性現(xiàn)金流量是否充足。評價指標(biāo)主要是企業(yè)近三年的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的占比及變化情況，從而計算出流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率，分析其短期償債能力和長期償債能力。（五）企業(yè)的經(jīng)營管理對

55、企業(yè)的經(jīng)營管理的評估主要是從經(jīng)營機制、生產(chǎn)管理、內(nèi)部控制與管理、關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營管理等方面進行，對于實體企業(yè)側(cè)重考察產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售回籠情況，包括企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)地位、技術(shù)水平、經(jīng)營策略、主要收入來源、現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)能力、銷售及流動資金周轉(zhuǎn)情況，測算產(chǎn)品的開發(fā)完成率、產(chǎn)品的銷售增長率等指標(biāo)。在了解企業(yè)的總體特征后，我們就可以有效評估企業(yè)的經(jīng)營管理能力。（六）企業(yè)的發(fā)展前景對企業(yè)的發(fā)展前景進行評估主要涉及兩方面，一方面對企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景進行分析，另一方面對該企業(yè)在本行業(yè)的地位進行分析。對于行業(yè)情況的調(diào)查，我們需要了解企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)濟周期性、目前所處的成長階段、對其他行業(yè)的依賴性、國家政策及重大技

56、術(shù)變革的影響、未來幾年的行業(yè)走勢等。對本企業(yè)發(fā)展前景自身的研究，我們要注重分析和評價企業(yè)近期、遠期的發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展措施，以及企業(yè)對市場突發(fā)事件的適應(yīng)能力等因素。企業(yè)經(jīng)營管理評估指標(biāo)（一）產(chǎn)品銷售增長率產(chǎn)品銷售增長率是指本年產(chǎn)品較去年產(chǎn)品的銷售增長額與去年銷售收入總額的比例關(guān)系，主要用來衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況和市場占有能力，是預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴張增量資本和存量資本的重要前提，可以有效反映企業(yè)的經(jīng)營管理水平。產(chǎn)品銷售增長率高，表明企業(yè)市場占有能力增強，經(jīng)營管理水平高，能進一步改善企業(yè)業(yè)績。其合理值應(yīng)在10%以上。（二）一級品率一級品率是指一級品產(chǎn)品的產(chǎn)值在全部產(chǎn)

57、品的產(chǎn)值中所占的比重，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量和企業(yè)的綜合素質(zhì)。一級品率高于國家或者相關(guān)部門規(guī)定的目標(biāo)值，表明該企業(yè)的管理能力較強，產(chǎn)品質(zhì)量過關(guān)；一級產(chǎn)品率過低甚至低于國家或有關(guān)部門規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)，則表明企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量有待提高。良好的一級產(chǎn)品率有利于增強產(chǎn)品在市場上的競爭力，提高市場占有率，進而提高社會對該產(chǎn)品的認知度，從而建立信任感。（三）新產(chǎn)品開發(fā)計劃完成率新產(chǎn)品開發(fā)計劃完成率是指本期新產(chǎn)品實際值與本期新產(chǎn)品計劃值中的比例。該指標(biāo)反映企業(yè)對新于產(chǎn)品的開發(fā)能力。新產(chǎn)品開發(fā)計劃完成率高，表明企業(yè)對于新產(chǎn)品的開發(fā)能力強，創(chuàng)新能力強，有利于提高企業(yè)產(chǎn)品的競爭力及綜合能力。（四）產(chǎn)品銷售率產(chǎn)品銷售

58、率是指產(chǎn)品銷售生產(chǎn)成本在全部產(chǎn)品生產(chǎn)成本中的比重，主要用來反映已實現(xiàn)的產(chǎn)品的銷售程度。產(chǎn)品的銷售率高，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場上有競爭力。因此產(chǎn)品的銷售率越高越好，通常情況下產(chǎn)品銷售率應(yīng)保持在95%以上。（五）成品庫存適銷率成品庫存是指企業(yè)已經(jīng)生產(chǎn)出的經(jīng)質(zhì)量檢驗合格的產(chǎn)品，并且辦理入庫手續(xù)但尚未銷售出去的本期末實際產(chǎn)成品庫存量。而成品庫存適銷率是產(chǎn)品庫存積壓和產(chǎn)品適銷程度，該指標(biāo)值大表明企業(yè)產(chǎn)成品合格率高，產(chǎn)品積壓少，合理值應(yīng)保持在95%以上。（六）全部流動資金周轉(zhuǎn)加速率全部流動資金周轉(zhuǎn)加速率主要用來衡量企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)的速度。該指標(biāo)值高，表明企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)速度快，資金運用效率比較高，其合

59、理值應(yīng)大于4%。企業(yè)經(jīng)濟效益評估指標(biāo)（一）銷售收入利潤率銷售收入利潤率是指企業(yè)全年總利潤與企業(yè)全年銷售收入的比率，主要用來反映，銷售收入與利潤之間的關(guān)系。銷售收入主要包括產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入，可以有效地衡量企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營管理水平。一般來說，銷售收入利潤率高，表明企，業(yè)成本費用降低或銷售收入增加，進而利潤總額增加；銷售利潤率上升，表明企業(yè)在銷售收入中獲利能力較強，經(jīng)營管理水平較高；銷售收入降低，表明企業(yè)成本增加或是銷售收入降低，獲利能力減弱。因此，該指標(biāo)越高越好。（二）總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)年度息稅前利潤與企業(yè)年平均資產(chǎn)總額的比率，企業(yè)年度息稅前利潤是指不扣除利潤和所得稅的情

60、況下所產(chǎn)生的利潤，主要由凈利潤、利息費用和所得稅三項構(gòu)成。該指標(biāo)主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營管理能力和獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標(biāo)。企業(yè)總資產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；該指標(biāo)越低，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低，企業(yè)應(yīng)分析差異原因，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。（三）凈利潤增長率凈利潤增長率是本年凈利潤相較去年凈利潤的增加額與上年凈利潤的比率。凈利潤是指利潤總額減所得稅后的余額，是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果。凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差。它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。凈利潤增長