英國(guó)授權(quán)基金法規(guī)指南

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2、PERTY CLASSIFICATION * MERGEFORMAT UNCLASSIFIED DOCPROPERTY PRIVACY * MERGEFORMAT DOCPROPERTY CLASSIFICATION * MERGEFORMAT UNCLASSIFIED FILENAME p * MERGEFORMAT S:UKTIProtect8 Financial ServicesAsset ManagementIMA GuideChineseVersionFinal with logo.doc DOCPROPERTY PRIVACY * MERGEFORMAT 投資管理協(xié)會(huì) Invest

3、ment Management Association IMA 授權(quán)基金： 法規(guī)指南2012年3月月 本指南南旨在為考慮慮投資英國(guó)授授權(quán)基金和希希望更詳細(xì)的的了解英國(guó)對(duì)對(duì)授權(quán)基金的的監(jiān)管規(guī)定的的投資者提供供信息。與不不受監(jiān)管的基基金項(xiàng)目不同同，英國(guó)授權(quán)權(quán)基金受到全全面監(jiān)管規(guī)定的規(guī)范，而本指指南提供了一一個(gè)有關(guān)監(jiān)管管規(guī)定的介紹紹。 授權(quán)基基金受英國(guó)金金融服務(wù)業(yè)監(jiān)監(jiān)管局FSAA監(jiān)管，必須須遵守英國(guó)金金融服務(wù)業(yè)監(jiān)監(jiān)管局集體投投資計(jì)劃法規(guī)規(guī)匯編（Coollecttive IInvesttment Schemmes Soourcebbook）的的有關(guān)規(guī)定，內(nèi)內(nèi)容包括運(yùn)營(yíng)營(yíng)義務(wù)和責(zé)任任，投資和借借貸權(quán)以及

4、投投資者關(guān)系等等。 此外，金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局手冊(cè)包括11條關(guān)鍵業(yè)務(wù)原則，其中一條要求授權(quán)基金管理人適當(dāng)考慮到其客戶的利益，公平對(duì)待他們。為了強(qiáng)化這一原則，金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局已發(fā)行大量的“公平對(duì)待客戶Treating Customers Fairly（TCF）”的文件，其中包括針對(duì)基金管理人的具體指南。金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局要求所有基金管理人必須能夠證明他們始終如一地為投資者提供公平的投資結(jié)果，高級(jí)管理層通過(guò)建立貫穿業(yè)務(wù)的企業(yè)文化以確?；鸸芾砣思捌涓骷?jí)員工都在按照公平對(duì)待客戶的規(guī)定來(lái)提供投資結(jié)果。 授權(quán)基基金使個(gè)人投投資者可以投投資多樣化的的證券和其他他資產(chǎn)組合。投投資者的投資資資金被集中中起來(lái)并由專專

5、業(yè)的投資經(jīng)經(jīng)理人代為投投資。 英國(guó)對(duì)對(duì)于授權(quán)基金金的治理結(jié)構(gòu)構(gòu)是以基金管管理人與托管人責(zé)任分分離為基礎(chǔ)上上的。這種責(zé)責(zé)任分離是授授權(quán)基金提供供投資者保護(hù)護(hù)的最基本要要素。托管人人有責(zé)任監(jiān)督督基金管理人人在關(guān)鍵領(lǐng)域域的行為并有責(zé)任任保護(hù)該授權(quán)權(quán)基金的資產(chǎn)。這一一點(diǎn)在接下來(lái)來(lái)第二部分（ssectioon 2）將將會(huì)有進(jìn)一步步解釋（見下下）。本指南分為四部部分第一部分 總結(jié)市場(chǎng)場(chǎng)上各種類型型授權(quán)基金的的結(jié)構(gòu)；第二部分 解釋英國(guó)國(guó)基金的治理理結(jié)構(gòu)第三部分 對(duì)英國(guó)基基金的運(yùn)作提提供了進(jìn)一步步信息第四部分 描述關(guān)于于英國(guó)在基金金方面的稅收收政策 我們建建議授權(quán)基金金管理人利用用本指南，加加之有關(guān)基金金和基

6、金管理理公司的具體體信息，來(lái)幫幫助潛在的投投資者了解情情況，或者將將本指南中的的相關(guān)部分引引用到他們自自己的文獻(xiàn)資資料當(dāng)中。術(shù)語(yǔ)解釋 AD已授權(quán)開放式投投資基金（OOEIC）的的授權(quán)公司董董事 AMC基金管理年費(fèi)AT授權(quán)的單位信托托，即契約型基金金IS集體投資計(jì)劃，共同基金OBS英國(guó)金融服務(wù)業(yè)業(yè)監(jiān)管局的商商業(yè)行為法規(guī)規(guī)匯編OLL集體投資計(jì)劃法法規(guī)匯編DATA托管人及受托人人協(xié)會(huì)Dsitary說(shuō)語(yǔ)已授授權(quán)開放式投投資基金（OOEIC）的的位契re用AIF另類投資基金的的集成基金Feeder UCITSS 一個(gè)UCITSS聯(lián)接基金，其其資產(chǎn)的至少少85%投資資于一個(gè)單一一主UCITTS的份額中OS

7、 服SAFSAA 英國(guó)金融服務(wù)業(yè)業(yè)監(jiān)管局， 英國(guó)金金融服務(wù)業(yè)監(jiān)監(jiān)管局，英國(guó)國(guó)金融服務(wù)業(yè)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)SS 金融服務(wù)賠償計(jì)計(jì)劃SMA 場(chǎng)0IVC 擁有可變資本的的投資公司，也也被稱為OEEIC（已授授權(quán)開放式投投資基金公司司），即公司司型基金KIID 主要投資資訊文文件ManagerrManaerr除非另有解解釋說(shuō)明，該該術(shù)語(yǔ)是表示示契約型基金金AUT的管理理人以及已授授權(quán)開放式投投資基金公司司OEIC的已授權(quán)公司董董事Masr UITS具有至少一個(gè)基基金份額持有有人的可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金，該持有人人構(gòu)成一個(gè)聯(lián)聯(lián)接基金（ffeederr UCITTS）NAV凈資產(chǎn)值NURSNS非可可轉(zhuǎn)讓證券共

8、共同基金的零零售項(xiàng)目。即即不符合UCCITS指令令要求，但必必須給予投資資者同等水平平保護(hù)，并可以在英英國(guó)銷售給散散戶投資者的的共同基金集體投資計(jì)劃法法規(guī)匯編Open-Endedd Inveestmennt Commpaniees 已授權(quán)開放式投投資基金公司司即公司型基基金OEICC,也被稱為擁?yè)碛锌勺冑Y本本的投資公司司（ICVCC）OEICRegulains 開放式投資公司司條例20001年版，會(huì)會(huì)有不時(shí)修改改PAIF物業(yè)授權(quán)投資基基金EIT不動(dòng)產(chǎn)投資信托托RMP 風(fēng)險(xiǎn)管理程序 SDT 預(yù)留印花稅TEF選擇性征稅基金金TER 總費(fèi)用率Trustee契的OTC 場(chǎng)外交易-即不不在官方認(rèn)可可的交

9、易所進(jìn)進(jìn)行的交易QIS合格投資者計(jì)劃劃SOP推薦的會(huì)計(jì)處理理公告ITS可轉(zhuǎn)讓證券共同同投資項(xiàng)目，符符合UCITTS指令的集集體投資計(jì)劃劃ITSDDirciveUCITSS Direectivee歐盟可轉(zhuǎn)讓證券券共同基金指指令，指令代代碼為20009/65/EC，不時(shí)時(shí)會(huì)有修改第一部分 授授權(quán)基金的種種類有哪些不同的法法律結(jié)構(gòu)？ 目前來(lái)來(lái)說(shuō)，基金有有兩種法律結(jié)結(jié)構(gòu)是英國(guó)法法律所準(zhǔn)許的的：一種是以以公司形式注注冊(cè)的基金，被被稱為擁有可可變資本的投投資公司（IInvesttment Compaanies with Variaable CCapitaal or ICVCss)，或者更更通常的稱呼呼是已

10、授權(quán)開開放式投資基基金公司(OOEICs)；另一種是是授權(quán)的單位位信托，即契契約型基金(AUTs)。它們分屬屬兩種類型的的集體投資計(jì)計(jì)劃或稱共同同基金（資金金信托產(chǎn)品），受受金融服務(wù)和和市場(chǎng)法令22000的規(guī)規(guī)范。什么是授權(quán)的單單位信托(AAUT)？ 授權(quán)的的單位信托是是一種集體投投資計(jì)劃， 在這種投資資計(jì)劃內(nèi)的資資產(chǎn)由信托公公司或稱受托人(thhe Truustee)替投資者代代為保管，受受托人對(duì)于整整個(gè)投資計(jì)劃劃的資產(chǎn)具有有法律所有權(quán)權(quán)。授權(quán)的單位位信托AUTT（契約型基基金）不同于于基金公司（公公司型基金），因?yàn)樗痪邆浞ㄈ速Y格。 投資者者對(duì)于投資計(jì)計(jì)劃內(nèi)資產(chǎn)具具有直接的經(jīng)經(jīng)濟(jì)獲益權(quán)，并

11、并且是基金單單元（份額）的法法律意義上的的所有者。受受托人對(duì)基金管理人人的各種活動(dòng)動(dòng)具有監(jiān)督的的義務(wù)。基金金管理人負(fù)責(zé)責(zé)投資項(xiàng)目的的運(yùn)營(yíng)。任何何從AUT所獲得得的收益，如如股息等由受托人(托管管人)集中并并分配給投資資者。 一家AAUT是由一個(gè)信托契約約組成，該契契約由基金管管理人與受托人（thhe Truustee）之間簽署。這這兩者之間必必須相互獨(dú)立立?；鸸芾砝砣撕褪芡腥硕急仨氻毇@得英國(guó)金金融服務(wù)業(yè)監(jiān)監(jiān)管局FSAA的授權(quán)。并并且有專門針針對(duì)AUT的監(jiān)管管條例。該監(jiān)監(jiān)管條例直接接適用于基金金管理人以及及受托人，并由由英國(guó)金融服服務(wù)業(yè)監(jiān)管局局FSA負(fù)責(zé)執(zhí)執(zhí)行。b.什么是已已授權(quán)開放式式投資基

12、金公公司（OEIIC）？ 已授權(quán)權(quán)開放式投資資基金公司OOEIC（即即公司型基金金）不同于AUTT（契約型基基金）， 因因?yàn)榍罢呔哂杏泄窘Y(jié)構(gòu)并并與公司類似似。依據(jù)OEEIC的監(jiān)管管條例，這樣樣的公司需要要具有至少一一名董事。如如果該公司只只有一名董事事，該董事必必須是經(jīng)過(guò)金金融服務(wù)與市市場(chǎng)法令授權(quán)權(quán)的公司董事事，并被稱為為已授權(quán)公司董董事ACD（AAuthorrised Corpoorate Direcctor）。在實(shí)踐中，OOEIC只有有一名已授權(quán)權(quán)公司董事AACD。 已授權(quán)權(quán)公司董事負(fù)負(fù)責(zé)OEICC的運(yùn)營(yíng)。OEEIC（開放放式投資基金金公司）必須指定一一家托管人(a Deppositaa

13、ry)對(duì)該該投資計(jì)劃的的資產(chǎn)進(jìn)行保保管，并對(duì)該該投資計(jì)劃的的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)監(jiān)督。OEIIC的股東通通過(guò)他們?cè)谠撛摴舅止晒煞菥哂虚g接接的受益權(quán)。 已授權(quán)權(quán)開放式投資資基金公司（OOEIC）的的結(jié)構(gòu)可以是是單一基金，也也可以是傘形形基金加上傘形基金金下面的子基基金。這些子子基金采取分開管理理、計(jì)費(fèi)、記入會(huì)會(huì)計(jì)賬目，并并為納稅目的的進(jìn)行分別評(píng)估。 OEIIC也可以提提供多種股份份類別，這是是為了滿足不不同類型投資資者的需求。關(guān)關(guān)于股份類型型方面的進(jìn)一一步信息，請(qǐng)請(qǐng)參見3.66 “股份類型”。c.投資者選選擇哪種股份份類型有什么不不同嗎？ 實(shí)際上上，針對(duì)AUUT和OEIC的監(jiān)監(jiān)管條例除了了在少數(shù)技術(shù)術(shù)

14、領(lǐng)域內(nèi)有所所不同之外，其其他方面都是是一樣的。這這些不同也是是由于公司法或或者信托法的的規(guī)定使然。一家AUTT的管理人和一家OEIIC的已授權(quán)公司董董事ACD（Auuthoriised CCorporrate DDirecttor）需滿足相同同的要求，承承擔(dān)相同的責(zé)責(zé)任，對(duì)于受受托人和托管人也是如如此。事實(shí)上上，在實(shí)踐中中，許多公司司常常同為受受托人和托管人(both Trusttee annd Deppositaary)，而許多基金金管理人也同時(shí)經(jīng)營(yíng)AUUT和OEIC。此此外，對(duì)于這這兩種結(jié)構(gòu)的的課稅方式以以及對(duì)投資者者的收益或資資本利得的課課稅方式也相相同。 直到不不久以前，同同一傘形OE

15、EIC下的各各子基金的債債務(wù)并沒有分隔。例例如，如果一一個(gè)傘形的開開放式投資基基金（OEIIC）含有一一個(gè)英國(guó)證券券加債券的收益基金和和一個(gè)日本小小公司收益基基金，如果該該日本小公司司收益基金的的債務(wù)超過(guò)其其資產(chǎn)價(jià)值而崩潰，債債權(quán)人可以利利用該基金公公司的英國(guó)證證券加債券收收益基金的資資產(chǎn)來(lái)獲得索索賠。因此，一一個(gè)子基金的的投資者可能能承擔(dān)另一子子基金崩潰的的風(fēng)險(xiǎn)。這被稱為傳染性性風(fēng)險(xiǎn)。由于于COLL針針對(duì)基金投資資和借款的限限制，開放式式投資基金崩崩潰的風(fēng)險(xiǎn)很很小，因而傳傳染性風(fēng)險(xiǎn)的的可能性極小小。但是按照照規(guī)定，基金金管理人需要要在招募說(shuō)明明書和定期報(bào)報(bào)告中公示傳傳染性風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)資英式公I(xiàn)合

16、隔護(hù)制21日制的每金全基同金之基形得隔個(gè)潰形其的用潰的樣投了保 對(duì)于22011年112月20日日以前授權(quán)的的傘形開放式式投資基金 （也就是現(xiàn)現(xiàn)存的OEIIC），任何何新簽訂的協(xié)協(xié)議必須與此此債務(wù)分離原原則相一致。對(duì)于已經(jīng)存在的合同，現(xiàn)存的OEIC有一個(gè)為期兩年的過(guò)渡期（如果英國(guó)金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局批準(zhǔn)，還可以延期一年）來(lái)進(jìn)行再談判，以保證這些合同也與債務(wù)分離的原則相一致。 自20011年122月21日起起以后授權(quán)的傘傘形開放式投投資基金將從從一開始就內(nèi)內(nèi)設(shè)被保護(hù)單單元。12授權(quán)基基金有哪些不不同類別？基個(gè)轉(zhuǎn)同Ua.什么是可共目T讓投 什么是非可轉(zhuǎn)讓讓證券共同基基金的零售項(xiàng)項(xiàng)目（）？ 非可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓證券

17、共同同基金的零售售項(xiàng)目(NUURS)是指指不符合可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓證券共同同基金項(xiàng)目必必須符合的條條件，因此也也就不可以在在整個(gè)歐盟銷銷售的基金。非非可轉(zhuǎn)讓證券券共同基金的的零售項(xiàng)目可可以在更廣泛泛的合格投資資產(chǎn)品（標(biāo)的的物）范圍內(nèi)內(nèi)進(jìn)行投資（例例如，房地產(chǎn)產(chǎn)），在借貸貸規(guī)則方面，要要求也略微松松弛一些。c.什么是合合格投資者項(xiàng)項(xiàng)目？ 合格投投資者項(xiàng)目只只提供給某些些符合條件的的具有經(jīng)驗(yàn)的的投資者。這這些投資者相相比證資和和非可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金的零售項(xiàng)目目（NURSS）的投資者者來(lái)說(shuō)愿意承承受更高的投投資風(fēng)險(xiǎn)，具具有更高級(jí)別別的經(jīng)驗(yàn)和專專長(zhǎng)知識(shí)。因因此相應(yīng)來(lái)說(shuō)說(shuō)，他們?cè)谕锻顿Y和借款權(quán)權(quán)限方面所受受的

18、法定規(guī)則則約束也較少少。d.哪些是屬屬于非可轉(zhuǎn)讓讓證券共同基基金的零售項(xiàng)項(xiàng)目（NURRS），券項(xiàng)以及及合格投資者者基金項(xiàng)目（QQIS）可以以進(jìn)行投資的的合格投資產(chǎn)產(chǎn)品（標(biāo)的物物）？下表提供一個(gè)概概要： 歐盟市場(chǎng)NURS-只 合格投資者項(xiàng)項(xiàng)目允許投資的標(biāo)的的物/債券券權(quán)證存款存托憑證現(xiàn)金債其它投資基金中中的份額衍生產(chǎn)品投資信托產(chǎn)品政府與公共證券券貨幣市場(chǎng)工具遠(yuǎn)期合同指數(shù)追蹤基金所有允許UCIITS進(jìn)行投投資的標(biāo)的物物直接投資物業(yè)黃金（最多占110%）資/()的F對(duì)的可0所有允許UCIITS進(jìn)行投投資的標(biāo)的物物直接投資物業(yè)貴金屬（金，銀銀，鉑金）資/合格投資者項(xiàng)目目貸款存托養(yǎng)老金計(jì)劃劃（英國(guó)的一一

19、種低管理費(fèi)費(fèi)用的養(yǎng)老金金）下的權(quán)益益 集體投投資計(jì)劃法規(guī)規(guī)匯編（COOLL）中對(duì)對(duì)資本財(cái)產(chǎn)投投資于每項(xiàng)資資產(chǎn)的比例做做了一定程度度的限制。更更多細(xì)節(jié)見33.2f節(jié)：“投資與借款款權(quán)限”。第二部分-基金金治理21直接或或間接適用于于授權(quán)基金的的法律和監(jiān)管管條例有哪些些？ 直接或或者間接適用用于基金的法法律和監(jiān)管條條例分為四個(gè)個(gè)層次：歐盟盟立法、英國(guó)國(guó)立法、英國(guó)國(guó)金融服務(wù)業(yè)業(yè)監(jiān)管局監(jiān)管條條例（規(guī))共同基基金本身的組組成文件。這這些構(gòu)成了一一個(gè)多層級(jí)的的法律和規(guī)則框架，每每深入一層就就會(huì)有更多的的細(xì)節(jié)呈現(xiàn)。a.歐盟針對(duì)對(duì)基金的立法法是哪一部? 在歐盟盟立法這一層層，可轉(zhuǎn)讓證證券共同投資資項(xiàng)目指令（U

20、CITSS Direectivee）是針對(duì)某些些類別基金的的規(guī)范性文件件。該指令對(duì)基金金管理人和托管人進(jìn)行了了區(qū)分，并規(guī)規(guī)定了他們各各自的責(zé)任。而而英國(guó)的法規(guī)規(guī)則又提出了了進(jìn)一步的要要求。例如，根根據(jù)英國(guó)法規(guī)規(guī)， 托管人人有更加寬泛泛的監(jiān)督責(zé)任任, 一方方面要符合不不同的法律和和監(jiān)管條例中中有關(guān)監(jiān)督責(zé)責(zé)任的規(guī)定，另另一方面也要要符合擔(dān)當(dāng)受受托人角色時(shí)時(shí)普通法律中中的有關(guān)規(guī)定定。另外，基基金管理人和和托管人必須相相互分離。因因此，一家AAUT的受托托人(the TTrusteee)和管理人完全獨(dú)獨(dú)立，一家OOEIC的托托管人(the DDeposiitary)和已授權(quán)公公司董事ACCD之間也完完

21、全獨(dú)立。這這樣就增加了了給予投資者者的保護(hù)水平平。b.英國(guó)的主主要立法是哪哪一部？ 英國(guó)的的主要立法是是金融服務(wù)和和市場(chǎng)法令22000（FFSMA 22000）。 該法令規(guī)定定了英國(guó)金融融服務(wù)業(yè)監(jiān)管管局的責(zé)任，基金金管理人如何何申請(qǐng)基金授授權(quán)以及誰(shuí)將將作為托管人。開放放式投資基金金公司監(jiān)管條條例（OEIC Regullationns）也是開放式式投資基金公公司OEICC的規(guī)范性文文件, 而信托法也是是AUT（授權(quán)的單位位信托）的規(guī)規(guī)范性文件。c.什么是英英國(guó)金融服務(wù)務(wù)業(yè)監(jiān)管局監(jiān)監(jiān)管條例？ 授權(quán)基基金應(yīng)當(dāng)遵循循英國(guó)金融服服務(wù)業(yè)監(jiān)管局局直接針對(duì)基基金運(yùn)營(yíng)的規(guī)則和指南。該規(guī)規(guī)則以及指南南將歐盟可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)

22、讓證券共同同基金指令進(jìn)進(jìn)行了有效移移植，并提供供了一些基本本材料對(duì)OEIC的企業(yè)業(yè)行為準(zhǔn)則進(jìn)進(jìn)行了重要的的補(bǔ)充。更來(lái)管些在金監(jiān)件冊(cè)集劃C商規(guī)BY層制d.請(qǐng)進(jìn)一步步介紹英國(guó)金金融服務(wù)業(yè)監(jiān)監(jiān)管局的作用用 基金必須須經(jīng)過(guò)英國(guó)金金融服務(wù)業(yè)監(jiān)監(jiān)管局授權(quán)方方能銷售給大大眾投資者。為為獲得授權(quán)，基金管理人必須向英國(guó)金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局提交申請(qǐng)表，包括各種文件，如公司章程草案副本（針對(duì)開放式投資基金公司OEIC）或者信托契約（針對(duì)授權(quán)的單位信托AUT），說(shuō)明公司章程或信托契約符合FSMA 2000或OEIC監(jiān)管條例的相關(guān)要求的律師證明、招募說(shuō)明書、主要投資資訊文件、簡(jiǎn)明版招募說(shuō)明書或投資基金主要特點(diǎn)說(shuō)明書、以及一

23、個(gè)三年期的商業(yè)計(jì)劃。 基金管管理人和托管管人必須是經(jīng)經(jīng)英國(guó)金融服服務(wù)業(yè)監(jiān)管局局授權(quán)的英國(guó)國(guó)公司。如證金S, 基金管理人人也可以是一一家歐洲經(jīng)濟(jì)濟(jì)區(qū)的可轉(zhuǎn)讓讓證券共同基基金管理人。但這樣一家家公司也需要要獲得英國(guó)金金融服務(wù)業(yè)監(jiān)監(jiān)管局的授權(quán)權(quán)才可以管理理英國(guó)的可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓證券共同同基金。指定定的獨(dú)立審計(jì)計(jì)員也必須合合格且具有相相當(dāng)經(jīng)驗(yàn)。e.有哪些文文件是規(guī)范基基金管理人的的？家都基件, （AUT的的組成文件是信信托契約， OEIC的的基金組成文件件是公司章程程。） 這些文件詳詳細(xì)說(shuō)明了每每一家授權(quán)基基金的特點(diǎn)，權(quán)權(quán)利并大體介介紹了基金的的規(guī)則（并且基本上上吸收了監(jiān)管管條例中的內(nèi)內(nèi)容而日常的的操作規(guī)則在

24、在每個(gè)授權(quán)基基金的招募說(shuō)說(shuō)明書中陳述述, 包括詳詳細(xì)的投資目目標(biāo)、為實(shí)現(xiàn)現(xiàn)目標(biāo)制定的的投資策略、每每一種股份類類別的詳細(xì)信信息不同的的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等等)。一方面招募說(shuō)說(shuō)明書和其它它的基金組成成文件中的許許多細(xì)節(jié)條款款都是由基金金管理人在一一定的參數(shù)范范圍內(nèi)制定，或或者是以英國(guó)國(guó)金融服務(wù)業(yè)業(yè)監(jiān)管局列出出的選擇范圍圍為基礎(chǔ)制定定的, 另一一方面基金的的組成文件和招募說(shuō)說(shuō)明書也包含含了細(xì)節(jié)層面面的要求。f.主要參與與授權(quán)基金治治理的參與方方都有哪些？ 英國(guó)授授權(quán)基金治理結(jié)構(gòu)構(gòu)是以基金管管理人和托管管人的職責(zé)分分離為基礎(chǔ)的的。務(wù)授可包理金 基金管管理人（在可可轉(zhuǎn)讓證券共共同投資項(xiàng)目目UCITSS中，假如基

25、金金管理人是一一家歐洲經(jīng)濟(jì)濟(jì)區(qū)的可轉(zhuǎn)讓讓證券共同投投資項(xiàng)目管理理公司的情況況除外)和托管管人受到英國(guó)國(guó)金融服務(wù)業(yè)業(yè)監(jiān)管局FSSA的監(jiān)管，需需要遵守被授授權(quán)人制度和和英國(guó)金融服服務(wù)業(yè)監(jiān)管局局的商業(yè)行為為法規(guī)匯編。此此外，雖然兩兩者都被允許許將某些活動(dòng)動(dòng)委托給第三三方去完成，但但他們還是要要為基金的運(yùn)運(yùn)營(yíng)負(fù)全責(zé)。 在可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓證券共同同投資項(xiàng)目UUCITS中中，假如基金金管理人是一一家歐洲經(jīng)濟(jì)濟(jì)區(qū)的可轉(zhuǎn)讓讓證券共同投投資項(xiàng)目管理理公司的話，監(jiān)管責(zé)責(zé)任則由英國(guó)國(guó)金融服務(wù)業(yè)業(yè)監(jiān)管局和這這家可轉(zhuǎn)讓證證券共同投資資項(xiàng)目管理公公司的母國(guó)監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別別承擔(dān)。g.請(qǐng)進(jìn)一步步介紹被授權(quán)權(quán)人制度 根據(jù)金金融服務(wù)與市

26、市場(chǎng)法令FSSMA，在授授權(quán)公司中履履行被監(jiān)管職職能的人,包包括基金管理理人（在可轉(zhuǎn)讓證證券共同投資資項(xiàng)目中，假假如基金管理理人是一家歐歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的的可轉(zhuǎn)讓證券券共同投資項(xiàng)項(xiàng)目管理公司司的情況除外外）和托管人人, 國(guó)業(yè)為并才那。他們也必須須遵守英國(guó)金金融服務(wù)業(yè)監(jiān)監(jiān)管局關(guān)于被被授權(quán)人原則則聲明和執(zhí)業(yè)業(yè)守則。估否時(shí),服局考實(shí)聲勝任力力和能力以及及財(cái)務(wù)狀況。 在可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓證券共同同投資項(xiàng)目（）中，假如基金管理人是一家歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的可轉(zhuǎn)讓證券共同投資項(xiàng)目管理公司，對(duì)該公司組織方面的要求由這家可轉(zhuǎn)讓證券共同投資項(xiàng)目管理公司的母國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的規(guī)則進(jìn)行規(guī)范。h.基金管理理人的主要職職責(zé)包括有哪哪些？理金理理某

27、托去監(jiān)是金責(zé)?；鸸芾砣巳吮仨氉袷匾灰徽椎囊?guī)則則，該套規(guī)則則是為了保證證授權(quán)基金運(yùn)運(yùn)營(yíng)的公平，以以及基金管理理人能負(fù)起責(zé)責(zé)任。 基金管管理人和托管人對(duì)投資資者有照管資產(chǎn)的義義務(wù)。這是來(lái)來(lái)自信托法、集集體投資計(jì)劃劃監(jiān)管條例和和英國(guó)金融服服務(wù)業(yè)監(jiān)管局局原則一個(gè)共同同概念。而監(jiān)管管條例則圖管務(wù)對(duì)的衡但其核核心原則是基基金管理人和和托管人必須以以投資者的最最佳利益來(lái)行行事。該原則則居于授權(quán)基基金、運(yùn)營(yíng)者者和投資者之之間關(guān)系的中中心，決定了了這三者間關(guān)關(guān)系的性質(zhì)。托管人的責(zé)任都都有哪些？ 托管人人對(duì)于基金管管理人在一些些關(guān)鍵領(lǐng)域的的行為有監(jiān)督督的義務(wù)，這這些領(lǐng)域包括括基金份額的的定價(jià)、交易易、投資組合

28、合估值、以及及在遵守投資資和借貸權(quán)限限的限制條款款方面。托管管人也對(duì)授權(quán)權(quán)基金的資產(chǎn)產(chǎn)保全負(fù)有責(zé)責(zé)任。將授權(quán)權(quán)基金資產(chǎn)的的所有權(quán)和運(yùn)運(yùn)營(yíng)管理相分分離是授權(quán)基基金所提供的的投資者保護(hù)護(hù)方面最基本本的要素。 托管人人也有責(zé)任保保護(hù)新進(jìn)入、即即將退出以及繼續(xù)續(xù)投資的投資資者的利益。雖雖然托管人不對(duì)基金管理理人的投資活活動(dòng)承擔(dān)直接接責(zé)任，托管人人必須采取合理的步步驟確?；鸾鸸芾砣耸窃谠谇‘?dāng)?shù)芈男行胸?zé)任。這一一點(diǎn)不同于其其他散戶儲(chǔ)蓄蓄產(chǎn)品，如存款款、儲(chǔ)蓄存款賬賬戶、保險(xiǎn)產(chǎn)品和和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品品。 由于市市場(chǎng)的選擇結(jié)結(jié)果，托管人人往往是大型型銀行集團(tuán)的的分支機(jī)構(gòu)或或分部 雖然按照規(guī)規(guī)定他們不必必如此. 實(shí)際

29、上，這這些機(jī)構(gòu)代表表著非常多的的具備專業(yè)素素養(yǎng)和資質(zhì)的的人才資源，同同時(shí)又有ITT技術(shù)的支持持、處理能力力、以及專家家資源。.授權(quán)基金金的治理安排排中有無(wú)其他他方的參與？ 獨(dú)立審審計(jì)人員對(duì)授授權(quán)基金也起起到重要作用用。具備資格格的獨(dú)立估價(jià)價(jià)師也同樣起起著重要的作作用, 需要他們對(duì)對(duì)基金持有的的房地產(chǎn)進(jìn)行行估值。.英國(guó)的治治理結(jié)構(gòu)有什什么獨(dú)到的地地方？ 英國(guó)授授權(quán)基金的治治理體制相比比歐盟的可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓證券共同同基金指令更更加細(xì)致和嚴(yán)嚴(yán)格，體現(xiàn)在在它對(duì)托管人人提出了幾項(xiàng)項(xiàng)額外的責(zé)任任，并要求基基金管理人和和托管人之間完全獨(dú)立立。這種獨(dú)立立性有助于避避免利益沖突突以及管理利利益沖突，假假如基金管理理人

30、和托管人人屬于同一群群公司的話，這這種利益沖突突的可能性無(wú)無(wú)疑會(huì)增加。 此外，要要求托管人對(duì)基金管理人人進(jìn)行更廣泛泛多樣的監(jiān)督督，并要遵守守許多的執(zhí)業(yè)業(yè)操守規(guī)則以以及其它的監(jiān)管要要求。這就使使得英國(guó)同與與其競(jìng)爭(zhēng)的其它國(guó)家有有所不同。證證據(jù)表明，英英國(guó)提供一種種更加強(qiáng)勁的的投資者保護(hù)護(hù)結(jié)構(gòu)。l.英國(guó)治理理結(jié)構(gòu)是怎樣在其它它方面為投資資者提供保護(hù)護(hù)的？ 在英國(guó)國(guó)，假如有不不利證據(jù)說(shuō)明明基金管理人人以及/或托管人有有過(guò)錯(cuò)的話，英英國(guó)金融服務(wù)務(wù)業(yè)監(jiān)管局FFSA有權(quán)要要求基金管理理人以及/或托管人對(duì)對(duì)授權(quán)基金進(jìn)進(jìn)行賠償。英英國(guó)金融服務(wù)務(wù)業(yè)監(jiān)管局也也有權(quán)對(duì)公司司進(jìn)行罰款，并且對(duì)公司司里的個(gè)人進(jìn)進(jìn)行罰款或禁

31、禁止從業(yè)。此此外，授權(quán)基基金管理金員FcOsSc融償narsptSeC制。員責(zé)者假如如調(diào)查結(jié)果證證明基金管理理人有過(guò)錯(cuò)的的話，監(jiān)有進(jìn)如理按察或融管對(duì)資償務(wù)劃資關(guān)注管約金基與人產(chǎn)離 基基金的運(yùn)作31提供給給投資者的信信息根例在資能得新這投參的鍵策們關(guān)金件已式公I(xiàn)金件程的A言托資成了的所資基理等內(nèi)容。該文文書的目的是是讓投資者了了解情況和保保護(hù)投資者，并確保共同同基金的不同同基金份額類型或股股份類型的持持有人都受到到公平對(duì)待。 投資基金的組成文件也規(guī)定了基金的權(quán)力與限制、如何管理基金并為負(fù)有監(jiān)督責(zé)任的人提供基準(zhǔn)，以保障基金管理人能如約對(duì)基金進(jìn)行運(yùn)作。需確保所有現(xiàn)有及潛在投資者都能夠通過(guò)申請(qǐng)獲得一份

32、免費(fèi)的投資基金的組成文件。b.什么是基基金招募說(shuō)明明書？ 根據(jù)英英國(guó)監(jiān)管條例例，基金管理人人需提供全面的的信息，幫助投資者者及其顧問(wèn)在在投資任一授授權(quán)基金之前前做出平衡和和基于充分信信息的決定。此類信息包含含在招募說(shuō)明書書內(nèi)。招募說(shuō)明書書中的信息包包括基金投資資目標(biāo)、運(yùn)營(yíng)營(yíng)以及負(fù)責(zé)運(yùn)運(yùn)營(yíng)該基金的的人員。招募說(shuō)說(shuō)明書也包含含基金投資策策略、投資與與借貸權(quán)限,合格市市場(chǎng),估值與與定價(jià)政策,所有將將從基金資產(chǎn)產(chǎn)中扣除的費(fèi)費(fèi)用以及所有有稀釋征費(fèi)/調(diào)整的安排排。基金管理理人必須確保保招募說(shuō)明書書不包含對(duì)基基金的投資者者利益有任何何偏見不公的的條款，并且且經(jīng)常修訂， 需確保所有現(xiàn)有及潛在投資者都能夠通過(guò)申

33、請(qǐng)獲得一份免費(fèi)的招募說(shuō)明書。c.什么是主主要投資資訊訊文件KIIID和簡(jiǎn)明版招募說(shuō)說(shuō)明書? 歐盟可可轉(zhuǎn)讓證券共共同基金指令令要求每家可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金提供主要投投資資訊文件件KIID替代代簡(jiǎn)明版招募說(shuō)說(shuō)明書。所有自20011年7月月1日起授權(quán)權(quán)的可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金都需制作主要要投資資訊文文件。所有在20111年7月11日以前授權(quán)權(quán)的可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金需要在20012年7月月1日前用主要投資資資訊文件替代代簡(jiǎn)明版招募說(shuō)說(shuō)明書。不屬于UCCITS的英英國(guó)授權(quán)基金金可以選擇制制定主要投資資資訊文件、簡(jiǎn)明版招募說(shuō)說(shuō)明書或者投資基金金主要特點(diǎn)說(shuō)說(shuō)明書 下這可以以在歐盟引入入了整套零售售投資產(chǎn)

34、品（PPackagged Reetail Invesstmentt Prodducts）新新政之后加以以改變。整套套零售投資產(chǎn)產(chǎn)品新政是為為了針對(duì)歐洲洲所有零售投投資產(chǎn)品的信信息披露提供供一個(gè)統(tǒng)一的的制度。 歐盟可可轉(zhuǎn)讓證券共共同基金指令令要求基金管管理人針對(duì)其其經(jīng)營(yíng)的每一一個(gè)可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金，以書面形形式提供并公公布主要投資資資訊文件(2日并版書)。況用媒公。該指令令精確地規(guī)定定了主要投資資資訊文件應(yīng)應(yīng)包含的內(nèi)容容，基金管理理人必須確保保這些文件包包含了投資者者作出基于充充分信息的決決定所需要的的信息，以決決定是否投資資該項(xiàng)目。此此外，基金管理人人必須確保定定期修訂主要要投資資訊文文件

35、， 重必訂。主要投資資資訊文件必須須每年更新。d.什么是投投資基金主要要特點(diǎn)說(shuō)明書書？ 在推出出簡(jiǎn)明版招募說(shuō)說(shuō)明書的幾年年以前, 為為了完善給投投資者提供的的信息, 英國(guó)金融監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)引入入了投資基金金主要特點(diǎn)說(shuō)說(shuō)明書概念，要求提供投資基金主要特點(diǎn)說(shuō)明書的規(guī)范不僅針對(duì)基金，也針對(duì)所有“打包產(chǎn)品”。在英國(guó)引入英國(guó)零售分銷審查(Retail Distribution Review,RDR)之后，這項(xiàng)規(guī)定將適用于所有英國(guó)針對(duì)散戶的投資產(chǎn)品，而不只包括“打包產(chǎn)品”。該說(shuō)明書旨在為潛在投資者提供關(guān)于基金的更為核心的信息。英國(guó)金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局要求所有基金都為投資者提供一份書面或者電子文檔的投資基金主要特點(diǎn)

36、說(shuō)明書。 非可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓證券共同同基金的零售售項(xiàng)目NURRS可以選擇擇提供主要投投資資訊文件件或者繼續(xù)提提供簡(jiǎn)明版招募說(shuō)說(shuō)明書作為替替代。但是他他們當(dāng)中仍然然有一部分還還繼續(xù)提供投資資基金主要特特點(diǎn)說(shuō)明書。e.投資者是是否有權(quán)獲得得關(guān)于基金的的報(bào)告？ 在英國(guó)國(guó)，既有法律律也有監(jiān)管方方面的要求，要要求授權(quán)基金金為投資者提提供年度報(bào)告告和中期報(bào)告告。這些報(bào)告使使得現(xiàn)有的和潛在的投資者及他他們的顧問(wèn)可可以定期獲得得基金財(cái)務(wù)狀狀況的最新信信息。這些要求規(guī)定定基金管理人人公布年度報(bào)報(bào)告與賬目（ 在年度決算期最后四個(gè)月內(nèi)），。此規(guī)范也詳細(xì)規(guī)定了誰(shuí)負(fù)責(zé)制作報(bào)告，這些報(bào)告中需要包含的信息，各項(xiàng)報(bào)告的時(shí)間要求和公布

37、范圍。兩份報(bào)告都必須包含在一份細(xì)節(jié)文件中，稱為長(zhǎng)報(bào)告（Long Report），以及一個(gè)簡(jiǎn)明報(bào)告中，這是一種更為用戶友好型的文件，稱為短報(bào)告（Short Report）。f.短報(bào)告中中含有何種信信息？ 年度短報(bào)報(bào)告需要包含含相關(guān)年度期期內(nèi)的基金投投資活動(dòng)和績(jī)績(jī)效的有關(guān)信信息，使得投投資者更容易易清楚地了解解投資組合投投到了什么地地方這資了的報(bào)含對(duì)照表表使投資者可可以了解該基基金在過(guò)去五五個(gè)年度的績(jī)績(jī)效記錄，或或者假如該基基金的存在還還不足五年的的話，基金整整個(gè)生命期的的績(jī)效記錄。任任何對(duì)基金的的規(guī)模產(chǎn)生了了重大影響的的事件，或者者可能影響了了基金績(jī)效的的目標(biāo)改變也也需得到詳細(xì)細(xì)說(shuō)明。g.長(zhǎng)報(bào)告

38、中中含有何種信信息？ 年度長(zhǎng)報(bào)報(bào)告需要包含含年度會(huì)計(jì)期期的賬目信息息，作須計(jì)P求 長(zhǎng)報(bào)告也需要要包含一個(gè)上上面解釋過(guò)的的對(duì)照表。此外，需需要包含分別別由基金管理人人、 托管人人和獨(dú)立審計(jì)計(jì)員提供的報(bào)報(bào)告。基金管管理人報(bào)告必必須包含基金金的目標(biāo)、為實(shí)實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)標(biāo)的投資政策策與策略、階動(dòng)顧托管人報(bào)告中必必須說(shuō)明，在在任何重大的的方面以下幾幾項(xiàng)是否按照照規(guī)則、以及及在適用的情情況下是否按按照OEICC監(jiān)管規(guī)則和和投資基金的的組成文件得得到處理: 基金份額的發(fā)發(fā)行、銷售、贖贖回和注銷; 格及的; 以及適用于于該基金的投投資與借貸權(quán)權(quán)力與限制是否否被超越。 審計(jì)員員報(bào)告必須從從審計(jì)員的角角度證實(shí)賬目信

39、息息是否按照推推薦的會(huì)計(jì)處處理公告（SSORP）、集體投資計(jì)計(jì)劃法規(guī)匯編編的規(guī)定以及及投資基金的的組成文件進(jìn)進(jìn)行制定。 該陳賬實(shí)映決基凈利、 截止該決算算期末基金的的財(cái)務(wù)狀況、會(huì)計(jì)記錄是是否完善以及及是否同賬目目一致。 半年度度長(zhǎng)報(bào)告的內(nèi)內(nèi)容有一點(diǎn)不不同，即不需需要提供對(duì)照照表或者/和和托管人報(bào)告告。由于半年度度賬目不需要要經(jīng)過(guò)審計(jì),所以也不需需包括審計(jì)報(bào)報(bào)告。h.假如要對(duì)對(duì)基金做一個(gè)個(gè)更改時(shí)需要要做什么？ 有各種種規(guī)定和指南南幫助基金管管理人判定應(yīng)如何處處理該基金管管理人建議的的基金更改以以及如何就這這些更改通知知投資者。有有一些變更，如如基金管理人人或托管人或者投資基金金的組成文件件的變更

40、，需需要事先獲得得英國(guó)金融服服務(wù)業(yè)監(jiān)管局局的批準(zhǔn)。其其它一些變更更則需要事先先獲得該基金金投資者的批批準(zhǔn)。依據(jù)監(jiān)監(jiān)管條例，基基金管理人有有義務(wù)逐個(gè)考考慮每種類型型的更改或事事件對(duì)金重這種影響的的重大程度將將決定更為還知重根。而這這也會(huì)影響到到通知該基金金投資者的方方式。i.請(qǐng)進(jìn)一步步介紹可以對(duì)對(duì)基金做什么么樣的變更？根本性變更 根本性性變更是指：改變基金的的目標(biāo)或者性性質(zhì)的變化或或者事件；嚴(yán)重不利于于某個(gè)基金份份額持有人的的變化或者事事件; 改變了該該投資項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)水平的變化或或者事件; 或?yàn)榛鸬牡馁Y產(chǎn)帶來(lái)了了一種新的支支出的變化或或者事件。例例如投資策略略或者目標(biāo)的的改變、基金金特點(diǎn)的改變

41、變，可能由每每月分配收入入改為每年分分配收入, 或者引入了了有限額的贖回計(jì)劃劃安排。在此此情況下，規(guī)規(guī)則規(guī)定基金金管理人必須須在作出改變變前召開基金金份額持有人人/股東大會(huì)會(huì)獲得他們的的同意方可執(zhí)執(zhí)行。也有規(guī)規(guī)則規(guī)定這樣樣的會(huì)議應(yīng)在在何時(shí)以及采采取何種方式式通知投資者者。 在大多多數(shù)情況下，這些變化會(huì)作為一項(xiàng)動(dòng)議 )交付會(huì)議，通過(guò)舉手表決來(lái)解決。 除非在宣布舉手表決的結(jié)果之前或之后，又有進(jìn)一步的建議，要求投票表決。舉手表決的情況下出席會(huì)議的每位基金份額持有人/股東擁有一票權(quán)。但是,對(duì)于某些事項(xiàng)，需要經(jīng)過(guò)特別決議程序， 。但是，投資者需要認(rèn)識(shí)到，還有一些不同的合同條款安排會(huì)影響到他們表決權(quán)的行使

42、。這些情況也需要在基金的招募說(shuō)明書中詳細(xì)說(shuō)明。重大變更不根更影額使資的; 根據(jù)常理判判斷，會(huì)導(dǎo)致致基金份額持持有人重新考考慮他們?cè)诨鹬械耐顿Y資; 導(dǎo)致基金的的資產(chǎn)用于對(duì)對(duì)某些相關(guān)方方支付的增加加。在此情況況下，至少要要提前60天天通知投資者者, 以便投投資者基于充充分信息的基基礎(chǔ)上作出決決定是否繼續(xù)續(xù)持有該基金金。重大變更要要求基金管理理人事先以書書面方式通知知基金份額持持有人。需要通知的變更更需要通知的變更更是指相當(dāng)有有可能或者已已經(jīng)影響基金金的變更。在在此情況下,基金管理人人必須根據(jù)事事件的性質(zhì)，通知基金份額持有人有關(guān)變更。這些將取決于該事件的性質(zhì)。有關(guān)此類事件的通知,將采取第一時(shí)間以

43、書面形式通知，在公司網(wǎng)站公布有關(guān)信息，或?qū)⒋祟愂录男畔ǖ交鹣乱黄诘拈L(zhǎng)報(bào)告當(dāng)中。 短報(bào)告中也將包含這些變更的詳細(xì)信息。, 基金管理人通常可以事后在半年期的短報(bào)告中對(duì)這些變化做一個(gè)詳細(xì)介紹。對(duì)于那些被認(rèn)為需要事先通知的變更，需專門制作通知文件。32投資與與借貸權(quán)限a.基金是否否有投資與借借貸的權(quán)力限限制？依據(jù)英國(guó)金融服服務(wù)業(yè)監(jiān)管局局的規(guī)定，基基金經(jīng)理必須須保證基金在在可以投資何何種資產(chǎn)、可可以投資于某某種資產(chǎn)的比比例以及基金金范圍內(nèi)可以以準(zhǔn)許何種交易方面面都應(yīng)符合某某種最低標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。 投資基基金的組成文文件以及招募說(shuō)明明書可能會(huì)進(jìn)進(jìn)一步影響這這些標(biāo)準(zhǔn)，前前提是要滿足足監(jiān)管條例的的限制條件?？?/p>

44、共S證金目S格目限不。這些些限制條件的的設(shè)置是為了了保證通過(guò)投投資組合的多多樣化充分分分散風(fēng)險(xiǎn)，通通常是以基金金資產(chǎn)的占比比來(lái)規(guī)定的。 對(duì)于不同的的投資資產(chǎn)類類型設(shè)定了最最高限，比如如：可轉(zhuǎn)讓證證券（股份、信信用債券、政政府與公共證證券、認(rèn)股權(quán)權(quán)證以及代表表某種證券的的憑證）、已已授權(quán)貨幣市市場(chǎng)工具、CCIS中的單單元、衍生產(chǎn)產(chǎn)品和遠(yuǎn)期交交易、以及存存款。對(duì)于可轉(zhuǎn)讓證證券，監(jiān)管條條例對(duì)在合格格市場(chǎng)上交易易的已授權(quán)證證券和不在合合格市場(chǎng)交易易的未授權(quán)證證券進(jìn)行了區(qū)分。 （有關(guān)更多多關(guān)于未授權(quán)權(quán)證券的信息息請(qǐng)參照3.2c“請(qǐng)進(jìn)一步介介紹UCITTS和NURS的投投資與借貸通通用權(quán)限”)?；鸾?jīng)經(jīng)理

45、需兼顧到到最新公布的的招募說(shuō)明書書中所陳述的的投資基金目目標(biāo)與政策，保證基金的資產(chǎn)有一個(gè)審慎的風(fēng)險(xiǎn)分布。b.請(qǐng)進(jìn)一步步介紹合格市市場(chǎng)從規(guī)則的定義來(lái)來(lái)說(shuō), 區(qū)A市受合并放以資易場(chǎng)可資行。 區(qū)何滿準(zhǔn)認(rèn)市市管營(yíng)家機(jī)公有動(dòng)基金管理人有責(zé)責(zé)任確定市場(chǎng)場(chǎng)是否合格，并并做市場(chǎng)盡職職調(diào)查報(bào)告來(lái)來(lái)證明市場(chǎng)對(duì)對(duì)于投資或基基金交易活動(dòng)動(dòng)，或兼做兩兩者的合適性性。理管確對(duì)人場(chǎng)取驟。托管人也必必須對(duì)有充分分的保管安排排，確保在市市場(chǎng)內(nèi)和市場(chǎng)場(chǎng)上交易的資資產(chǎn)安全這一一點(diǎn)感到滿意意。C.請(qǐng)進(jìn)一步步介紹UCIITS和NUURS的投資資與借貸通用用權(quán)限已授權(quán)可轉(zhuǎn)讓證證券與貨幣市市場(chǎng)工具UCITS 對(duì)于可可轉(zhuǎn)讓證券共共同基金UC

46、CITS，基基金資產(chǎn)總值值可以投資在在同一家發(fā)行行的已授權(quán)可可轉(zhuǎn)讓證券或或貨幣市場(chǎng)工工具（或同時(shí)時(shí)投資兩者）的的百分比是有有限制規(guī)定的的。 每個(gè)UCITTS資產(chǎn)總值值可以投資在在同一家發(fā)行行的已授權(quán)可可轉(zhuǎn)讓證券或或貨幣市場(chǎng)工工具（或同時(shí)時(shí)投資兩者）的的百分比不能能高于5%，但是這一限制可以提高到每一家不超過(guò)10%，假如超過(guò)5%之后，此類證券或工具占基金的總值不超過(guò)40%的話。 。 這意味著每一個(gè)UCITS必須投資于16家或者更多的不同資產(chǎn) 其中有4家每家不超過(guò)10%， 對(duì)于追追蹤指數(shù)的UUCITS 盈富基金或或指數(shù)追蹤基基金, 會(huì)即家多2特這可3。 對(duì)于資資產(chǎn)擔(dān)保債券券,基金資產(chǎn)產(chǎn)對(duì)同一家的的

47、投資上限為為25%，前前提是這種超超過(guò)5%的持持股總額不超超過(guò)基金總額額的80%。非可轉(zhuǎn)讓證券共共同基金的零零售項(xiàng)目NUURS非非可轉(zhuǎn)讓證券券共同基金的的零售項(xiàng)目NNURS，可以投資在在同一家發(fā)行行的已授權(quán)可可轉(zhuǎn)讓證券或或貨幣市場(chǎng)工工具的上限為為10%。 按照 /0 的規(guī)則如上所述 一須家每1 對(duì)于指指數(shù)追蹤基金而言言，該限制可可以增加到220%。即使使在特殊情況況下，也不允允許NURSS將該限制提高高到20%以以上。 對(duì)于資資產(chǎn)擔(dān)保債券券而言,對(duì)于于同一家資產(chǎn)產(chǎn)投資的上限限為25%。未授權(quán)證券 可轉(zhuǎn)讓讓證券共同投投資項(xiàng)目（）可投資未授權(quán)證券資產(chǎn)的限制為該基金總資產(chǎn)的10% 請(qǐng)參照3.2a部分

48、內(nèi)容，“基金是否有投資與借貸的權(quán)力限制”, 。 非可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓證券共同同基金的零售售項(xiàng)目NURRS可用于投資未未授權(quán)證券資資產(chǎn)的投資上上限是該基金金總值的200%。完全未付或部分分支付的證券券 對(duì)有筆筆資金未付的的可轉(zhuǎn)讓證券券或授權(quán)的貨貨幣市場(chǎng)工具具，可轉(zhuǎn)讓證證券共同投資資項(xiàng)目（）和和非可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金的零售項(xiàng)目目(NURSS)是可以進(jìn)進(jìn)行投資的, 條件是未來(lái)來(lái)需要支付的的款項(xiàng)(a call)可以在不違違反英國(guó)金融融服務(wù)業(yè)監(jiān)管管局有關(guān)投資資和借貸權(quán)限限的規(guī)定前提提下支付。存款基金可以將其資資產(chǎn)最多不超超過(guò)20%以以存款的方式式投資于一家家已授權(quán)銀行行，前提是存存款可以隨時(shí)時(shí)支取并在不不超過(guò)1

49、2月月內(nèi)到期。對(duì)于非可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金的零售項(xiàng)目目NURS，按按照規(guī)定，基基金資產(chǎn)價(jià)值值中最多不超超過(guò)20%可可以以存款方方式投資于某某一家銀行.衍生產(chǎn)品可轉(zhuǎn)讓證券共同同投資項(xiàng)目（）可以為了對(duì)沖某些投資、資產(chǎn)和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及為了投資目的本身，使用衍生產(chǎn)品。品對(duì)對(duì)大不金的假是銀該增%。對(duì)于非可轉(zhuǎn)讓證證券共同基金金的零售項(xiàng)目目NURS而而言，在OTTC的衍生產(chǎn)產(chǎn)品交易中，針針對(duì)任何一個(gè)個(gè)對(duì)手方的最最大風(fēng)險(xiǎn)敞口口不能超過(guò)基基金資產(chǎn)總值值的10%。更請(qǐng)2介品口”。CS金有S一S產(chǎn)基2此T第目監(jiān)些可S也二sde)提二不總%第目為準(zhǔn). T金資%主S去一個(gè)NURS可可以至多將基基金資產(chǎn)的335%投資于

50、于一個(gè)完全符符合英國(guó)金融融服務(wù)業(yè)監(jiān)管管局規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的第二投資資項(xiàng)目seccond sschemees的單元中中去。政府與公共證券券AP政府與公共證券券(GAPSS)包括地方方政府和國(guó)家家政府以及歐歐盟成員國(guó)是是其成員的國(guó)國(guó)際機(jī)構(gòu)發(fā)行行的債權(quán)股額額、債券或其其它產(chǎn)生或承承認(rèn)債務(wù)關(guān)系系的融資工具具。只要投資于單一一一家的政府府與公共證券券占基金總值值不超過(guò)355%，對(duì)于敞敞口分散方面面沒有限制。意基其資一邊。 但是，一家家基金可以對(duì)對(duì)單一一家發(fā)發(fā)行的政府與與公共證券投投資超過(guò)總資資產(chǎn)額的355%，前提是是沒有一個(gè)敞敞口超過(guò)基金金資產(chǎn)總值的的30%，以以及基金持有有至少6支同同一發(fā)行機(jī)構(gòu)構(gòu)發(fā)行的政府

51、府與公共證券券。 在這種情形形下基金經(jīng)理理人必須與托托管人進(jìn)行磋磋商并一致認(rèn)認(rèn)為發(fā)行機(jī)構(gòu)構(gòu)是恰當(dāng)?shù)?，并并且符合基金金的投資目標(biāo)標(biāo)。 對(duì)于基金要要投資超過(guò)自自身總資產(chǎn)335%以上的的國(guó)家政府、地地方政府、或或國(guó)際公共機(jī)機(jī)構(gòu)，基金經(jīng)經(jīng)理人必須保保證在最新公公布的招募說(shuō)說(shuō)明書和投資基金的的組成文件中中披露他們的的名稱。UC樣貸款款許貸自款金還的貸無(wú)。 行暫非方 何超產(chǎn)。 對(duì)于任何借借貸或可能超超過(guò)三個(gè)月以以上的借貸，必必須事先獲得得托管人的許許可。 的適其沒d. 對(duì)UCCITS基金金是否還有其其它的限制性性要求？是的，在重大影影響力和集中中度方面對(duì)于于授權(quán)基金也也有一些監(jiān)管管要求。在重大影響力方方面

52、，上市公公司在業(yè)務(wù)經(jīng)經(jīng)營(yíng)方面會(huì)經(jīng)經(jīng)常尋求基金金管理人等投投資機(jī)構(gòu)的意意見。這些機(jī)機(jī)構(gòu)經(jīng)常能滿滿足上市公司司的資本需求求，并同上市市公司有類似似或一致的長(zhǎng)長(zhǎng)期目標(biāo)。 因此，這種種非常緊密的職業(yè)關(guān)關(guān)系有時(shí)就會(huì)會(huì)被認(rèn)為會(huì)影影響到上市公公司的決策。為為保證一家UUCITS不不會(huì)影響到它它在其中有投投資的公司的的運(yùn)營(yíng)，有一一些限制性規(guī)規(guī)定。OEIC不能控控制其投資的的任何一家公公司超過(guò)200%的有表決決權(quán)的股份。假如是AUT的話，基金管理人需確保他管理的AUT所持有的頭寸總和不等于或超過(guò)任何一家公司20%的有表決權(quán)的股份。集中度限制規(guī)定定要求UCIITS不能購(gòu)買超過(guò)：一一家公司100%的無(wú)表決決權(quán)的股份

53、；同一家機(jī)構(gòu)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)務(wù)證券的100%； 一家家CIS單元元基金的255%；或者同同一家機(jī)構(gòu)發(fā)發(fā)行的已授權(quán)權(quán)貨幣市場(chǎng)金金融工具的110%；.e. 非可可轉(zhuǎn)讓證券共共同基金的零零售項(xiàng)目（NNURS）也也需遵守同樣樣的重大影響響力和集中度度限制規(guī)定嗎嗎？不，NURS不不需要遵守重重大影響力和和集中度限制制的監(jiān)管規(guī)定。 f.請(qǐng)進(jìn)一步步介紹QISS（合格投資資者計(jì)劃）的的投資與借貸貸權(quán)限 考慮到最新公布布的招募說(shuō)明明書中所陳述述的投資基金金目標(biāo)與政策策，基金管理理人需保證QQIS的資產(chǎn)產(chǎn)有一個(gè)審慎慎的風(fēng)險(xiǎn)分布布。至于基金可可以投資的資資產(chǎn)種類并無(wú)無(wú)限制。但一一家QIS只只允許借貸相相當(dāng)于該基金金資產(chǎn)

54、凈值的的100%，前前提是要有充充分的安排以以確保任何貸貸款可以隨時(shí)時(shí)償付。以下表格列出了了針對(duì)UCIITS, NNURS和QQIS基金所所有投資和借借貸方面的限限制。 參d格物以段I影的定類別子類別CTSNQ可投資項(xiàng)目未授權(quán)證券最多10%最多20%投資資于未授權(quán)證證券以及不受受監(jiān)管的基金金集體投資計(jì)劃(CIS)TU力。 只有當(dāng)UUCITS 和NURSS本身遵守在在其它的CIIS中投資不不超過(guò)10%的規(guī)定時(shí)方方可持有CITS NRS 。允許至多200%投資于不受受監(jiān)管的基金金(在CITTSNRS 需和面)及未授權(quán)的的證券。前提提是對(duì)其它的的CIS投資資最多不超過(guò)過(guò)15%可持非CITTS 非NR

55、S，前提是要要做充分的盡盡職調(diào)查 (不動(dòng)產(chǎn)只允許通過(guò)物業(yè)業(yè)證券、REEITs、指指數(shù)衍生產(chǎn)品間接持有有，并且所有有這些需遵守守嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)和和大宗商品除非間接通過(guò)EETC、某些些大宗商品的的ETF和指數(shù)數(shù)衍生產(chǎn)品，否否則不被準(zhǔn)許許。并需嚴(yán)格格遵守規(guī)定。允許投資黃金，().其它方面與UCITS相同?？疹^頭寸現(xiàn)金金結(jié)算的衍生生產(chǎn)品UCITS多樣性限制可轉(zhuǎn)讓證券金5/10/400規(guī)則適用單一一家可轉(zhuǎn)讓讓證券不超過(guò)過(guò)10%可轉(zhuǎn)讓證券 復(fù)制一個(gè)指指數(shù)的基金投2特限U政府及公共證券券對(duì)一家發(fā)行的此此類證券可以以投放1000%的基金資產(chǎn)總總值,前提是沒有有一個(gè)敞口超超過(guò)基金資產(chǎn)產(chǎn)總值的300%，以及基基金持

56、有至少少6支同一發(fā)發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行行的此類證券券UCIS集體投資計(jì)劃除了UCITSS的聯(lián)接基金金之外，所有有UCITSS投資到單一一一家CISS的基金資產(chǎn)產(chǎn)不能超過(guò)基基金總值的220%, UCITSS聯(lián)接基金至至少需將資產(chǎn)產(chǎn)的85%投投資于其主UUCITS的的單元中去 對(duì)于一家集體投投資計(jì)劃（共同投資基基金）的投資上限限為35%存款在一家銀行的存存款至多不超超過(guò)基金資產(chǎn)產(chǎn)的20%U不適用在購(gòu)入時(shí)一項(xiàng)物物業(yè)至多占基基金資產(chǎn)的115% (以后可占255%)衍生產(chǎn)品同合數(shù)前某指允許，同CIITS集中度限制集體投資計(jì)劃（共同投資基金）對(duì)于同一家CIIS的投資不不超過(guò)25%股票不可持有一家公公司超過(guò)100%

57、的無(wú)表決決權(quán)的股份債券/貨幣市場(chǎng)場(chǎng)不超過(guò)同一家機(jī)機(jī)構(gòu)發(fā)行的債債務(wù)證券的110%衍生產(chǎn)品為目資為目資為目資市場(chǎng)杠桿的需需寸作對(duì)雜險(xiǎn)V監(jiān)品金還CITS規(guī)規(guī)定對(duì)手方敞口OTC衍生產(chǎn)品品(交易所中交易易的衍生產(chǎn)品品被視為無(wú)對(duì)對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn))10% (假如如對(duì)手方是已已授權(quán)銀行)?？蓽p除抵押品 (需滿足條件件CITS規(guī)規(guī)定可轉(zhuǎn)讓證券上限為同一組的的20%總體20% (OOTC, 可轉(zhuǎn)讓讓證券款貸款只能進(jìn)行短期貸貸款，上限為為10%U, 除物業(yè)基金金以外，物業(yè)業(yè)基金20%的投資組合合可以0允許，上限為基基金凈資產(chǎn)的的100%g. 關(guān)于股股票借貸有何何規(guī)定？監(jiān)管條例使得基基金可以利用用股票借貸以以便獲得額外外收

58、入，并不不對(duì)基金的資資產(chǎn)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，或者僅僅僅是低風(fēng)險(xiǎn)。 需要符合一一些規(guī)定，才才可以進(jìn)行這這樣的交易。 管事管認(rèn)條押都受。對(duì)手方也必必須是依據(jù)英英國(guó)金融服務(wù)務(wù)業(yè)監(jiān)管局授授權(quán)的人士，同同時(shí)也依據(jù)英英國(guó)個(gè)人所得得與公司稅法法案由英國(guó)稅稅務(wù)海關(guān)總署署予以授權(quán).h. 對(duì)于另另類投資基金金的集成基金金（FAIFF）是否有不不同的限制規(guī)規(guī)定？另類投資基金的的集成基金（FFAIF）是是投資于“另類”投資基金的的. 基基N可S假如是作為為FAIF運(yùn)運(yùn)作的NURRS，在能對(duì)對(duì)何種類型的的CIS（集集體投資計(jì)劃劃）可以進(jìn)行行投資方面，投投資與借貸權(quán)權(quán)限方面的規(guī)規(guī)定較為寬松松。但是，但在投投資者保護(hù)方面有一一些額

59、外措施施，特別是在盡職職調(diào)查的規(guī)定定方面。與所所有基金一樣樣，此類基金金招募說(shuō)明書書和基金的組組成文件將說(shuō)說(shuō)明基金投資資權(quán)限，并可可能對(duì)基金所能投資資的資產(chǎn)標(biāo)的的物作出限制。i.請(qǐng)進(jìn)一步步介紹衍生產(chǎn)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)敞口口方面的信息息UCITS指令令規(guī)定，通過(guò)過(guò)利用衍生產(chǎn)產(chǎn)品，基金可可以調(diào)整自己己對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。取取決于基金的的投資政策和和目標(biāo)，UCCITS被允允許使用衍生生產(chǎn)品從事投資資的目的，以以及高效投資資組合管理（efficient portfolio management (EPM)）的目的。在使用衍生產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn)EPM目的的時(shí)候，基金管理人必須確保符合一些既定規(guī)范，包括為投資者降低風(fēng)險(xiǎn)和成

60、本。此外，衍生產(chǎn)品的使用應(yīng)當(dāng)以為基金增加額外資本或者收入為目的，。 使用EPM技術(shù)可以使得基金管理人獲得對(duì)某些資產(chǎn)或貨幣的敞口，而無(wú)需買賣這些資產(chǎn)或貨幣。除此之外，使用衍生產(chǎn)品可以通過(guò)把基金持有的證券同價(jià)格波動(dòng)隔離開來(lái)管理相關(guān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，就需要建建立起一個(gè)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理框架架，確保一家家UCITSS有效地管理理因?yàn)槭褂醚苎苌a(chǎn)品而帶來(lái)的的風(fēng)險(xiǎn)，而不不至于造成比比UCITSS價(jià)值更大債債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。具具體而言，UUCITS指指令要求基金金管理人采用用風(fēng)險(xiǎn)管理程程序，使得管管理人可以在在任何時(shí)候都都能監(jiān)督和衡衡量各頭寸的的風(fēng)險(xiǎn)，以及及它們對(duì)投資資組合總體風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的影響度度。由金融衍生產(chǎn)品品工具所產(chǎn)生