財務管理期末復習

1、08物流 財務管理 期末復習一、選擇判斷第1章：總論1企業(yè)財務關(guān)關(guān)系（1）企業(yè)同其其所有者之間間的財務關(guān)系系：經(jīng)營權(quán)與與所有權(quán)的關(guān)關(guān)系 企業(yè)所有有者：國家、法法人單位、個個人、外商（2）企業(yè)同同其債權(quán)人之之間的財務關(guān)關(guān)系：債務與與債權(quán)關(guān)系 企業(yè)的債債權(quán)人主要有有：債券持有有人、貸款機機構(gòu)、商業(yè)信信用提供者、其其他出借資金金給企業(yè)的單單位或個人。 （3）企企業(yè)同其被投投資單位的財財務關(guān)系：投投資與受資的的關(guān)系（4）企業(yè)同同其債務人的的財務關(guān)系：債權(quán)與債務關(guān)系（5）企業(yè)內(nèi)內(nèi)部各單位的的財務關(guān)系：資金結(jié)算關(guān)關(guān)系（6）企業(yè)與職職工的財務關(guān)關(guān)系：勞動成成果上的分配配關(guān)系（7）企業(yè)與稅稅務機關(guān)之間間的財務

2、關(guān)系系：依法納稅稅和依法征稅稅的權(quán)利義務務關(guān)系2財務管理的的目標（1）以利潤最最大化為目標標的缺點： 1）沒有考慮資資金的時間價價值 2）沒沒能有效地考考慮風險問題題 3）沒有有考慮利潤與與投入資本的的關(guān)系4）沒有反映未未來的盈利能能力 5）財務決決策行為短期期化 6）可能能存在利潤操操縱（2）以股東財財富最大化為為目標有效市場假設(shè)：最早是由FFama提出出，根據(jù)歷史史信息、全部部公開信息和和內(nèi)幕信息對對股票價格的的不同影響將將市場效率分分為弱型有效效市場、半強強型有效市場場和強型有效效市場。在強強型有效的資資本市場上，股股東財富最大大化目標可以以用股票價格格最大化來替替代。 對于非上市市公司

3、而言，公公司的價值等等于公司在市市場上的出售售價格，或者者是投入人轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓其出資而而取得的現(xiàn)金金。3企業(yè)組織的的類型（1）個人獨資資企業(yè)：獨資資企業(yè)要承擔擔無限責任 （2）合伙企業(yè)業(yè)：責任無限限 （3）公司制企企業(yè)：有限責責任公司與股股份有限公司司；股東承擔擔有限責任4財務管理的的環(huán)境（1）經(jīng)濟環(huán)境境：經(jīng)濟周期期、經(jīng)濟發(fā)展展水平、通貨貨膨脹狀況、經(jīng)經(jīng)濟政策 （2）法法律環(huán)境：企企業(yè)組織法規(guī)規(guī)、財務會計計法規(guī)、稅法法 （3）金融融市場環(huán)境：金融市場與與企業(yè)理財、金金融市場的構(gòu)構(gòu)成、金融工工具、 利息率及及其測算：利利率=純利率率+通貨膨脹脹補償+違約約風險報酬+流動性風險險報酬+期限限風險報酬 （

4、4）社會會文化環(huán)境第2章：財務管管理的價值觀觀念1債券的主要要特征： （1）票票面價值：債債券發(fā)行人借借入并且承諾諾到期償付的的金額。 （2）票票面利率：債債券持有人定定期獲取的利利息與債券面面值的比率。 （3）到到期日：債券券一般都有固固定的償還期期限，到期日日即指期限終終止之時 。2股票（結(jié)合合第五章4）股票的含義： 股票是股份份有限公司為為籌措股權(quán)資資本而發(fā)行的的有價證券，是是持股人擁有有公司股份的的憑證，它代代表持股人在在公司中擁有有的所有權(quán)。 股票的種類普通股和優(yōu)先股股記名股票和無記記名股票有面額股票和無無面額股票國家股、法人股股、個人股和和外資股始發(fā)股和新股A股、B股、HH股、N股

5、等（3）股票的構(gòu)構(gòu)成要素1）股票價值股票內(nèi)在在價值2）股股票價格市場交易價價格3）股利利股息和紅紅利的總稱第3章 財務分分析1短期償債能能力分析1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債流動資產(chǎn)主要包包括貨幣資金金、交易性金金融資產(chǎn)、應應收及預付款款項、存貨和和一年內(nèi)到期期的非流動資資產(chǎn)等，一般般用資產(chǎn)負債債表中的期末末流動資產(chǎn)總總額。流動負債主要包包括短期借款款、交易性金金融負債、應應付及預收款款項、各種應應交款項、一一年內(nèi)到期的的非流動負債債，一般用資資產(chǎn)負債表中中的期末流動動負債總額。2）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=(流動資產(chǎn)產(chǎn)存貨)/流動負債3）現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)現(xiàn)金等價物)/流動負債債4）

6、現(xiàn)金流量比比率=經(jīng)營活活動產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量凈額額/流動負債債5）到期債務本本息償付比率率=經(jīng)營活動動產(chǎn)生的現(xiàn)金金流量凈額/(本期到期期債務本金+現(xiàn)金利息支支出)2長期償債能能力分析1）資產(chǎn)負債率率(財務杠桿桿)=負債總總額/資產(chǎn)總總額100%2）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額股股東/權(quán)益總總額3）產(chǎn)權(quán)比率負債總額/股東權(quán)益總總額權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率3營運能力分分析1）應收賬款款周轉(zhuǎn)率=賒賒銷收入凈額額/應收賬款款平均余額 應收賬賬款平均收賬賬期=3600/應收賬款款周轉(zhuǎn)率=應應收賬款平均均余額*3660/賒銷收收入凈額2）存貨周轉(zhuǎn)率率=銷售成本本/存貨平均均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存存貨周轉(zhuǎn)率=平均存

7、貨余余額*3600/銷售成本本3）流動資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售售收入/流動動資產(chǎn)平均余余額4）固定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=銷售售收入/固定定資產(chǎn)平均凈凈值5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=銷售收收入/資產(chǎn)平平均總額4盈利能力分分析1）資產(chǎn)報酬率率資產(chǎn)息稅前利潤潤率=息稅前前利潤/資產(chǎn)產(chǎn)平均總額100%資產(chǎn)利潤率=利利潤總額/資資產(chǎn)平均總額額100%資產(chǎn)凈利率=凈凈利潤/資產(chǎn)產(chǎn)平均總額100%2）股東權(quán)益報報酬率:股東權(quán)益報報酬率=凈利利潤/股東權(quán)權(quán)益平均總額額100%3）銷售毛利率率與銷售凈利利率銷售毛利率=銷銷售毛利/營營業(yè)收入凈額額100%=(營業(yè)收入入凈額營業(yè)業(yè)成本)/營營業(yè)收入凈額額100%銷售凈利率=凈凈利潤/營

8、業(yè)業(yè)收入凈額100% 4）市盈盈率與市凈率率（名詞解釋釋）市盈率：指指普通股每股股市價與每股股利潤的比率率。市凈率：指普通通股每股市價價與每股凈資資產(chǎn)的比率。5財務綜合分分析1）財務比率綜綜合評分法的的含義：通過過對選定的幾幾項財務比率率進行評分，然然后計算出綜綜合得分，并并據(jù)此評價企企業(yè)的綜合財財務狀況的方方法。2）杜邦分析法法：利用幾種種主要的財務務比率之間的的關(guān)系來綜合合分析企業(yè)的的財務狀況。幾個重要的等式式關(guān)系：股東權(quán)益報酬率率=資產(chǎn)凈利利率權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 銷售凈利率=凈凈利潤銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)平均總總額 股東權(quán)益報酬率率是一個綜合合

9、性極強、最最有代表的財財務比率，它它是杜邦分心心的核心。第4章 財務戰(zhàn)戰(zhàn)略與預算1全面預算的的構(gòu)成：營業(yè)業(yè)預算（短期期預算）、資資本預算（長長期預算）、財財務預算（短短期預算）銷售預算是年度度預算的編制制起點。生產(chǎn)預算的編制制，考慮計劃劃銷售量、現(xiàn)現(xiàn)有存貨、年年末存貨。產(chǎn)品成本預算和和現(xiàn)金流量預預算是有關(guān)預預算的匯總。利潤預算和財務務狀況預算是是全面預算的的綜合。第5章 長期籌籌資方式1長期籌資的的渠道（1）政府財政政資本（2）銀行信貸貸資本（3）非銀行金金融機構(gòu)資本本（4）其他法人人資本（5）民間資本本（6）企業(yè)內(nèi)部部資本（7）國外和港港澳投資2長期籌資的的類型（1）內(nèi)部籌資資與外部籌資資：

10、按資本來來源的范圍不不同 （2）直接籌資資與間接籌資資：企業(yè)的籌籌資活動按其其是否借助銀銀行等金融機機構(gòu) （3）股權(quán)性籌籌資、債務性性籌資與混合合性籌資：按按照資本屬性性的不同1）股權(quán)性籌資資：由投入資資本（或股本本）、資本公公積（資本溢溢價、股本溢溢價）、盈余余公積、未分分配利潤組成成2）債務性籌資資的特性：第一，體現(xiàn)企業(yè)業(yè)與債權(quán)人的的債務債權(quán)關(guān)關(guān)系，它是企企業(yè)的債務，是是債權(quán)人的債債權(quán)。第二，企業(yè)的債債權(quán)人有權(quán)按按期索取債券券本息，但無無權(quán)參與企業(yè)業(yè)的經(jīng)營管理理和利潤分配配，對企業(yè)的的其他債權(quán)不不承擔責任。第三，企業(yè)對持持有的債務資資本在約定的的期限內(nèi)享有有經(jīng)營權(quán)，并并承擔按期付付息還本的

11、義義務。3）混合性性籌資：主要要包括發(fā)行優(yōu)優(yōu)先股籌資和和發(fā)行可轉(zhuǎn)換換債權(quán)籌資。3投入資本籌籌資企業(yè)的資本金金，在股份制制企業(yè)中稱為為股本，在非非股份制企業(yè)業(yè)中則稱為投投入資本。4發(fā)行普通股股籌資5債務性籌資資（1）長期借借款籌資1）長期期借款的程序序之一基本賬賬戶：一家企企業(yè)在一家銀銀行開一個賬賬戶2）長期借款籌籌資的優(yōu)缺點點優(yōu)點：借款籌資資速度較快 、借款資本本成本較低 、借款籌資彈性較較大 、可以以發(fā)揮財務杠杠桿的作用 缺點：借款籌資資風險較高 、借款籌資資限制條件較較多 、借款款籌資數(shù)量有有限 6發(fā)行普通債債券籌資（1）債券的種種類（選擇） ：1）按有無記名名，分為記名名債券與無記記名債

12、券 2）按有無抵押押擔保，分為為抵押債券與與信用債券 3）按利率是否否變動，分為為固定利率債債券與浮動利利率債券 4）按是否參與與收益分配，分分為參與債券券與非參與債債券 5）按債券持有有人的特定權(quán)權(quán)益，分為收收益?zhèn)?、可可轉(zhuǎn)換債券和和附認股權(quán)債債券 6）按是否上市市交易，分為為上市債券與與非上市債券券 （2）債券籌資資的優(yōu)缺點：優(yōu)點： 籌資成成本較低 、能能夠發(fā)揮財務務杠桿的作用用、能夠保障股股東的控制權(quán)權(quán) 、便于調(diào)調(diào)整公司資本本結(jié)構(gòu) 缺點：財務風險險較高 、限限制條件較多多 、籌資的的數(shù)量有限 7混合性籌資資（1）發(fā)行優(yōu)先先股籌資（22）發(fā)行可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換債券籌資資（3）發(fā)行行認股權(quán)證籌籌資第6

13、章 長期籌籌資決策1資本結(jié)構(gòu)的的種類：（11）資本的權(quán)權(quán)屬結(jié)構(gòu)（22）資本的期期限結(jié)構(gòu)2資本結(jié)構(gòu)的的意義：（1）合理安排排債務資本比比例可以降低低企業(yè)的綜合合資本成本率率。（2）合理安排排債務資本比比例可以獲得得財務杠桿利利益。（3）合理安排排債務資本比比例可以增加加公司的價值值。3綜合資本成成本率的測算算 EG.書PP191公式：4營業(yè)杠桿利利益與風險 EG.書PP198（1）營業(yè)杠桿桿的概念（名名詞解釋）：是指企業(yè)在在經(jīng)營活動中中對營業(yè)成本本中固定成本本的利用。（2）營業(yè)杠杠桿系數(shù)測算算：是指企業(yè)業(yè)營業(yè)利潤的的變動率相當當于營業(yè)額變變動率的倍數(shù)數(shù)。5財務杠桿利利益與風險EG.書PP201（

14、1）財務杠桿桿原理：是指指企業(yè)在籌資資活動中對資資本成本固定定的債務資本本的利用。（2）財務杠桿桿系數(shù)的測算算 ：財務杠杠桿系數(shù)是指指企業(yè)稅后利利潤的變動率率相當于息稅稅前利潤變動動率的倍數(shù)，它它反映了財務務杠桿的作用用程度。6聯(lián)合杠桿利利益與風險（營營業(yè)杠桿和財財務杠桿的綜綜合）聯(lián)合杠桿系數(shù)的的測算：第7章：投資決決策原理1折現(xiàn)現(xiàn)金流流量方法EG.書PP227、2228（1）內(nèi)含報酬酬率公式： 決策規(guī)則：一個個備選方案：IRR必必要的報酬率率多個互斥方案：選擇超過資資金成本或必必要報酬率最最多者（2）獲利指數(shù)數(shù)： 決策規(guī)則：一個個備選方案：大于1采納納，小于1拒拒絕。 多個互斥斥方案：選擇擇

15、超過1最多多者。第8章：投資決決策實務1稅負對現(xiàn)金金流量的影響響-稅后現(xiàn)金流流量2新舊設(shè)備使使用壽命不同同的情況最小公倍壽壽命法和年均均凈現(xiàn)值法 EG.書書P248 對于壽命命不同的項目目，不能對他他們的凈現(xiàn)值值、內(nèi)含報酬酬率及獲利指指數(shù)進行直接接比較。為了了使投資項目目的各項指標標具有可比性性，要設(shè)法使使其在相同的的壽命期內(nèi)進進行比較。此此時可以采用用的方法有最最小公倍壽命命法和年均凈凈現(xiàn)值法。（1）最小公倍倍壽命法（項項目復制法 ） 將兩個方案案使用壽命的的最小公倍數(shù)數(shù)最為比較期期間，并假設(shè)設(shè)兩個方案在在這個比較區(qū)區(qū)間內(nèi)進行多多次重復投資資，將各自多多次投資的凈凈現(xiàn)值進行比比較的分析方方法

16、。（2）年均凈現(xiàn)現(xiàn)值法計算公公式為:3投資時機選選擇決策 EEG.書P2253進行投資時機選選擇的標準仍仍然是凈現(xiàn)值值最大化 ，不不能將計算出出來的凈現(xiàn)值值進行簡單對對比，而應該該折合成同一一個時點的現(xiàn)現(xiàn)值再進行比比較。 投資期選擇決策策方法舉例：4風險投資決決策（1）按風險調(diào)調(diào)整貼現(xiàn)率法法1）用資本資產(chǎn)產(chǎn)定價模型來來調(diào)整貼現(xiàn)率率2）按投資項目目的風險等級級來調(diào)整貼現(xiàn)現(xiàn)率（2）按風險調(diào)調(diào)整現(xiàn)金流量量法1）確定當量法法：把不確定定的各年現(xiàn)金金流量，按照照一定的系數(shù)數(shù)（通常稱為為約當系數(shù)）折折算為大約相相當于確定的的現(xiàn)金流量的的數(shù)量，然后后，利用無風風險貼現(xiàn)率來來評價風險投投資項目的決決策分析方法

17、法?？隙ǖ默F(xiàn)金流量量期望現(xiàn)金金流量約當系數(shù) 在進行評價價時，可根據(jù)據(jù)各年現(xiàn)金流流量風險的大大小，選取不不同的約當系系數(shù)，當現(xiàn)金金流量為確定定時，可取dd1.000，當現(xiàn)金流流量的風險很很小時，可取取1.00d0.80；當風險一般般時，可取00.80dd0.40；當現(xiàn)金流量量風險很大時時，可取0.40d0。一般用d表示2）概率法：概概率法是指通通過發(fā)生概率率來調(diào)整各期期的現(xiàn)金流量量，并計算投投資項目的年年期望現(xiàn)金流流量和期望凈凈現(xiàn)值，進而而對風險投資資做出評價的的一種方法。適適用于各期的的現(xiàn)金流量相相互獨立的投投資項目 （3）決策樹法法：可用于分分析各期現(xiàn)金金流量彼此相相關(guān)的投資項項目。決策樹樹

18、直觀地表示示了一個多階階段項目決策策中每一個階階段的投資決決策和可能發(fā)發(fā)生的結(jié)果及及其發(fā)生的概概率,所以決決策樹法可用用于識別凈現(xiàn)現(xiàn)值分析中的的系列決策過過程。 （4）敏感性分分析：是衡量量不確定性因因素的變化對對項目評價指指標（如NPPV、IRRR等）的影響響程度的一種種分析方法。 如果某因素素在較小范圍圍內(nèi)發(fā)生變動動，項目評價價指標卻發(fā)生生了較大的變變動，則表明明項目評價指指標對該因素素的敏感性強強。 （5）盈虧平衡衡分析：盈虧虧平衡分析是是通過計算某某項目的盈虧虧平衡點對項項目的盈利能能力及投資可可行性進行分分析的方法。一一般用達到盈盈虧平衡時的的銷售量或銷銷售收入來表表示。盈虧平平衡包

19、括會計計上的盈虧平平衡和財務上上的盈虧平衡衡。 1）會計上的盈盈虧平衡點：使公司的會會計利潤為零零時的銷售水水平 2）財務上的盈盈虧平衡點：使項目凈現(xiàn)現(xiàn)值為零時的的銷售水平 （6）投資決策策中的選擇權(quán)權(quán)4通貨膨脹對對資金成本的的影響：二、名詞解釋1財務管理的的概念:企業(yè)業(yè)的財務管理理是企業(yè)管理理的一個組成成部分，它是是根據(jù)財經(jīng)法法規(guī)制度，按按照財務管理理的原則，組組織企業(yè)財務務活動，處理理財務關(guān)系的的一項經(jīng)濟管管理工作。2貨幣時間價價值：時間價價值是扣除了了風險報酬和和通貨膨脹率率之后的真實實報酬率。3財務分析的的方法1）比率分析法法：構(gòu)成比率:反映映某項經(jīng)濟指指標的各個組組成部分與總總體之間

20、的財財務比率。效率比率：反映映某項經(jīng)濟活活動投入與產(chǎn)產(chǎn)出之間關(guān)系系的財務比率率。相關(guān)比率：反映映經(jīng)濟活動中中某兩個或兩兩個以上相關(guān)關(guān)項目比值的的財務比率。2）比較分析法法縱向比較分析法法：同一企業(yè)業(yè)連續(xù)若干期期的財務狀況況進行比較，確確定其增減變變動的方向、數(shù)數(shù)額和幅度，來來提示企業(yè)財財務狀況的發(fā)發(fā)展變化趨勢勢的分析方法法。橫向比較分析法法：本企業(yè)的的財務狀況與與其他企業(yè)的的同期財務狀狀況進行比較較，確定其存存在的差異及及其程度，來來提示問題。4. 財務比率率綜合評分法法的含義：通通過對選定的的幾項財務比比率進行評分分，然后計算算出綜合得分分，并據(jù)此評評價企業(yè)的綜綜合財務狀況況的方法。5融資租

21、賃籌籌資（1）融資租賃賃的含義（名名詞解釋）：是由租賃公公司按照承租租企業(yè)的要求求融資購買設(shè)設(shè)備，并在契契約或合同規(guī)規(guī)定的較長期期限內(nèi)提供給給承租企業(yè)使使用的信用性性業(yè)務，是現(xiàn)現(xiàn)代租賃的主主要類型。（2）融資租賃賃的方式：直直接租賃、售售后租回、杠杠桿租賃 杠桿租賃的的含義（名詞詞解釋）：租租賃公司既是是出租人又是是借資人，既既要收取租金金又要支付債債務。這種租租賃形式由于于租賃收益一一般大于借款款成本支出，出出租人借款購購物出租可獲獲得財務杠桿桿利益，故被被稱為杠桿租租賃。6資本結(jié)構(gòu)的的概念：資本本結(jié)構(gòu)是指企企業(yè)各種資本本的價值構(gòu)成成及其比例關(guān)關(guān)系，是企業(yè)業(yè)一定時期籌籌資組合的結(jié)結(jié)果。廣義的

22、的資本結(jié)構(gòu)是是指企業(yè)全部部資本的各種種構(gòu)成及其比比例關(guān)系。狹狹義的資本結(jié)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)業(yè)各種長期資資本的構(gòu)成及及其比例關(guān)系系，尤其是指指長期債務資資本與（長期期）股權(quán)資本本之間的構(gòu)成成及其比例關(guān)關(guān)系 。7資本成本的的概念：資本成本是是企業(yè)籌集和和使用資本而而承付的代價價。8. 營業(yè)杠桿桿的概念：是指企業(yè)在在經(jīng)營活動中中對營業(yè)成本本中固定成本本的利用。9. 財務杠桿桿原理：是指指企業(yè)在籌資資活動中對資資本成本固定定的債務資本本的利用。10.市盈率與與市凈率市盈率：指指普通股每股股市價與每股股利潤的比率率。市凈率：指普通通股每股市價價與每股凈資資產(chǎn)的比率。三、簡答1債券投資的的優(yōu)缺點（1）債券投資資

23、的優(yōu)點：1）本金金安全性高。與與股票相比，債債券投資風險險比較小。政政府發(fā)行的債債券有國家財財力作后盾，其其本金的安全全性非常高，通通常視為無風風險證券。公公司債券的持持有者擁有優(yōu)優(yōu)先求償權(quán)，即即當公司破產(chǎn)產(chǎn)時，優(yōu)先于于股東分得公公司資產(chǎn)，因因此，其本金金損失的可能能性小。2）收入入比較穩(wěn)定。債債券票面一般般都標有固定定利息率，債債券的發(fā)行人人有按時支付付利息的法定定義務，因此此，在正常情情況下，投資資于債券都能能獲得比較穩(wěn)穩(wěn)定的收入。3）許多多債券都具有有較好的流動動性。政府及及大公司發(fā)行行的債券一般般都可在金融融市場上迅速速出售，流動動性很好。（2）債券投資資的缺點1）購買買力風險比較較大

24、。債券的的面值和利息息率在發(fā)行時時就已確定，如如果投資期間間的通貨膨脹脹率比較高，則則本金和利息息的購買力將將不同程度地地受到侵蝕，在在通貨膨脹率率非常高時，投投資者雖然名名義上有收益益，但實際上上卻有損失。2）沒有有經(jīng)營管理權(quán)權(quán)。投資于債債券只是獲得得收益的一種種手段，無權(quán)權(quán)對債券發(fā)行行單位施加影影響和控制。3）需要要承受利率風風險。利率隨隨時間上下波波動，利率的的上升會導致致流通在外債債券價格的下下降。由于利利率上升導致致的債券價格格下降的風險險稱為利率風風險。2.股票投資的的優(yōu)缺點股票投資的優(yōu)點點：1）能獲得比比較高的報酬酬。2）能適當降降低購買力風風險。3）擁有一定定的經(jīng)營控制制權(quán)。股

25、票投資的缺點點：股票投資資的缺點主要要是風險大，這這是因為：1）普通股對公公司資產(chǎn)和盈盈利的求償權(quán)權(quán)均居于最后后。公司破產(chǎn)產(chǎn)時，股東原原來的投資可可能得不到全全數(shù)補償，甚甚至一無所有有。2）普通股的價價格受眾多因因素影響，很很不穩(wěn)定。政政治因素、經(jīng)經(jīng)濟因素、投投資人心理因因素、企業(yè)的的盈利情況、風風險情況，都都會影響股票票價格，這也也使股票投資資具有較高的的風險。3）普通股的收收入不穩(wěn)定。普普通股股利的的多少，視企企業(yè)經(jīng)營狀況況和財務狀況況而定，其有有無、多寡均均無法律上的的保證，其收收入的風險也也遠遠大于固固定收益證券券。3財務分析的的內(nèi)容：1）償債能力分分析: 償債債能力是指企企業(yè)償還到期

26、期債務的能力力。通過償債債能力分析從從而評價企業(yè)業(yè)的財務狀況況和財務風險險，為管理者者、投資者和和債權(quán)人提供供企業(yè)償債能能力的財務信信息。2）營運能力分分析：營運能能力反映了企企業(yè)對資產(chǎn)的的利用和管理理能力。通過過營運能力分分析可以了解解到企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的保值和增增值情況，分分析企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的利用效率率、管理水平平、資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)狀況、現(xiàn)金金流量情況，為為評價企業(yè)的的經(jīng)營管理水水平提供依據(jù)據(jù)。3）盈利能力分分析：獲取利利潤是企業(yè)的的主要經(jīng)營目目標之一，反反映了企業(yè)的的綜合素質(zhì)。對對企業(yè)盈利能能力的分析不不能僅看其獲獲取利潤的絕絕對數(shù)，還應應分析其相對對指標。4）發(fā)展能力分分析：通過對對企業(yè)發(fā)展能能力分析

27、，可可以判斷企業(yè)業(yè)的發(fā)展?jié)摿αΓA測企業(yè)業(yè)的經(jīng)營前景景，從而為企企業(yè)管理者和和投資者進行行經(jīng)營決策和和投資決策提提供重要的依依據(jù)，避免決決策失誤給其其帶來重大的的經(jīng)濟損失。5）財務趨勢分分析：判斷企企業(yè)未來發(fā)展展趨勢，了解解企業(yè)的經(jīng)營營活動和財務務活動存在的的問題，為企企業(yè)未來決策策提供依據(jù)。6）財務綜合分分析：為提高高企業(yè)財務管管理水平，改改善經(jīng)營業(yè)績績提供信息。4資本結(jié)構(gòu)決決策分析-資本本結(jié)構(gòu)決策影影響因素的定定性分析（1）企業(yè)財務務目標的影響響分析：利潤潤最大化、股股東財富最大大化、公司價價值最大化。（2）企業(yè)發(fā)展展階段的影響響分析：企業(yè)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)在初創(chuàng)期，通通常表現(xiàn)為債債務資本比較較率較低；在在成長期，債債務資本比例例開始上升；在成熟期，資資本結(jié)構(gòu)保持持相對穩(wěn)定；在衰退期，債債務資本比例例開始下降。（3）企業(yè)財務務狀況的影響響分析：企業(yè)業(yè)需要分析現(xiàn)現(xiàn)有財務狀況況以及未來發(fā)發(fā)展能力，合合理安排資本本結(jié)構(gòu)。如果果企業(yè)財務狀狀況較差，主主要通過保留留盈余來補充充資本；而如如果企業(yè)財務務狀況良好，進進行外部融資資，使用更多多的債務資本本。（4）投資者動動機的影響分分析：企業(yè)在在決定資本結(jié)結(jié)構(gòu)時必須考考慮投資者的的動機，安排排好股權(quán)資本本和債務資本本的關(guān)系。（5）債權(quán)人態(tài)態(tài)度的影響分分析：企業(yè)在在決定資本結(jié)結(jié)構(gòu)并付諸實實踐之前，都都要向貸款銀銀行和評信結(jié)結(jié)