債市啟明系列：上游補(bǔ)庫庫存周期拐點到了

1、 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分8 期的開啟？本文將就此展開分析。論庫存：上游與下游的分化2019 2019 年三季度6 -7.6%和8 月則分別錄得-5.3%和圖 1：三季度以來上游行業(yè)產(chǎn)成品庫存同比增速回升（%）采礦業(yè)煤炭開和洗業(yè)石油、炭等料加業(yè)30.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00黑色金加工業(yè)黑色金30.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00資料來源：Wind， 圖2：三季度來下行業(yè)成庫存同增速落（%）汽車制業(yè)通用設(shè)制造業(yè)計算機(jī)電子備制業(yè)2

2、0.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00家具制業(yè)20.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00資料來源：Wind， 下游企業(yè)庫存回落實為終端需求走弱下的主動去庫存，而上游企業(yè)的庫存回補(bǔ)則反映=生產(chǎn)-2018122.3%201987.0%10.2%，說明上游行業(yè)的生產(chǎn)持續(xù)改善；但營收的表現(xiàn)卻并不亮眼，均有2018127.4%20198 4.8%2018 15.2%、8.7%2019年 8 月的 8.6%、7.4%。那么，上游行業(yè)的生產(chǎn)與銷售緣何背離？圖3：今年以上游業(yè)的業(yè)加值累同比速（%）煤炭開采洗選增加值:累同比石油和天氣

3、開業(yè)增值:累計同石油煤炭工業(yè)加值:累計比黑色金屬工業(yè)加值:累計比有色金屬加工業(yè)增加值:累計同比 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分資料來源：Wind， 具體來看，其一，受供給側(cè)改革影響，2016 年全年采礦業(yè)、黑色2017 年后，隨著年二2019 年二季度末采礦業(yè)、黑色金屬加工、有色金屬冶煉加工的利潤累計同比增7.6pcts22.7pcts15.7pcts，上游行業(yè)利潤改善也帶動了企業(yè)的生產(chǎn)熱情。其三，2019 年以來，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，消費、投資、外貿(mào)均弱，而外圖4：2019年煤炭存維高位萬噸）圖5：今年二度以原材價快速上（元/噸） 01-0

4、202-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-022016年年 2018年 年0鐵礦石期貨結(jié)算價焦煤期貨結(jié)算價螺紋鋼期貨結(jié)算價（右軸）4,5004,0003,5002018-022018-042018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-10 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分資料來：Wind， 資料來：Wind， 論拐點：上游與下游孰先孰后？2005 2009 8

5、 2013 8 2016年 6 月，具體來看：（6年5月至9年8月6第二輪庫存周期（9年9月至3年8月：次貸危機(jī)過后，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，（3年9月至6年6月3投入，加之產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，并積極推進(jìn)成品油、電煤等制造業(yè)必需品價格改革， 分行業(yè)（6 年至今6 存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)受到了市場的廣泛關(guān)注。隨著去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)， 圖 6：2005 年至今上游行業(yè)與下游行業(yè)的產(chǎn)成品存貨同比增速（%）工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨計同比紡織服裝業(yè)產(chǎn)成品存貨同黑色金屬加工業(yè)產(chǎn)成品存貨同比（右軸）下游拐點先于上游出現(xiàn)上游拐點先于下游出現(xiàn)上游拐點先于下游出現(xiàn)上游拐點先下游拐點先于上游出現(xiàn)上游拐點先于下游出現(xiàn)上

6、游拐點先于下游出現(xiàn)上游拐點先于下游出現(xiàn) 60.0040.0020.000.002005-022005-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-08-40.00 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正

7、文之后的免責(zé)條款部分資料來源：Wind， 2006 年的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)有相當(dāng)一建+地產(chǎn)的強(qiáng)刺激方式以對沖經(jīng)濟(jì)下行，上游行業(yè)中的鋼鐵加工業(yè)、采礦業(yè)等行業(yè)有更強(qiáng)的備貨需求，因此上游行業(yè)的庫存回補(bǔ)領(lǐng)先于下游行業(yè)。論現(xiàn)狀：上下游庫存走勢分化說明了什么？前文提到歷史上的四輪庫存周期中，有三輪庫存周期呈現(xiàn)出上游行業(yè)庫存回補(bǔ)領(lǐng)先于下游行業(yè)的特征，那么，本次上游行業(yè)補(bǔ)庫是否預(yù)示著新一輪庫存周期的拐點呢？（如采礦業(yè)、鋼鐵加工業(yè)等上游行業(yè)的利潤增速在 8 兩月均有不同程度的回落回統(tǒng)+基圖 7：三季度以來上游行業(yè)的營業(yè)利潤增速持續(xù)回落（%）2019-022019-032019-022019-032019-042019-0

8、52019-062019-072019-08采礦業(yè)營利潤:累計比石油和天氣開業(yè)營利潤:累計黑色金屬工業(yè)業(yè)利潤:累同比 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分資料來源：Wind， 8 月的9 PMI 仍有待觀察，因此，我們維持此前的判斷（具體參見我們此前的報告?zhèn)袉⒚飨盗?0190909圖 8：2018 年至今下游行業(yè)的利潤增速（%）40.0030.0020.0010.000.00-10.00食品制造:營利潤:累同比紡織服裝服飾業(yè):營利潤:累同家具制造:營利潤:累同比專用設(shè)備造業(yè):營業(yè)潤:累計比40.0030.0020.0010.000.00-10.00

9、資料來源：Wind， 此外，隨著管理方法的發(fā)展和商業(yè)模式的改變，生產(chǎn)與需求的匹配度有望逐漸提高， （營收（即庫存的波動也應(yīng)趨于弱化；另一方面，銷售端往往更加（營收）綜合來看，2019 年三季度以來，工業(yè)行業(yè)中上游與下游行業(yè)的庫存走勢分化，呈現(xiàn) HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分出上游行業(yè)庫存回補(bǔ)而下游庫存回落的特征，通過分析，我們認(rèn)為這主要是因為供改結(jié)束后的產(chǎn)能回補(bǔ)、工業(yè)原材料價格上漲、對基建發(fā)力的樂觀預(yù)期等原因所導(dǎo)致的上游企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張。結(jié)合歷史來看，庫存周期的拐點出現(xiàn)之前往往伴隨著上游行業(yè)先行補(bǔ)庫的特征， 但這在一定程度上與我國采用“地產(chǎn)+基建”

10、的方式以刺激經(jīng)濟(jì)有關(guān)，當(dāng)前上游行業(yè)補(bǔ)庫并不意味著庫存周期的拐點，預(yù)計后續(xù)上游行業(yè)庫存也仍將回落；而對于下游行業(yè)而言， 產(chǎn)需雙弱的大環(huán)境下庫存周期仍處于主動去庫存階段。此外，除了庫存之外，對企業(yè)銷售（營收）10 2.8%3.2%的判斷。 資金面市場回顧2019 10 8 日，銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)利率整體上行，隔夜、7 天、14 天、21 1個月分別變動了-3.21bps-17.13bps-37.79bps-45.95bps和-41.85bps2.63%、2.68%2.66%2.59%2.68%3510年分別變動-1.15bps-0.25bps-1.52bps-3.48bps2.55%2.78%3

11、.00%0.29%2,913.570.30%9,474.750.67% 1,616.58。上周五央行無逆回購操作,逆回購到期 2500 億元，實現(xiàn)-2500 億元流動性凈投放。2017 性的“投與收”。增量方面，我們根據(jù)逆回購、SLF、MLF 等央行公開市場操作、國庫現(xiàn)金2019 9 2016 12 M0 累計4385.38 6977.14 20164.09 億元， 粗略估計通過居民取現(xiàn)、外占下降和稅收流失的流動性，并考慮公開市場操作到期情況， 計算每日流動性減少總量。同時，我們對公開市場操作到期情況進(jìn)行監(jiān)控。圖 9：2018 年 1 月 1 日至 2019 年 10 月 8 日公開市場操作和

12、到期監(jiān)控（億元）資料來源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖 10：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 10 月 8 日流動性投放和回籠統(tǒng)計（億元）資料來源：Wind， 市場回顧及觀點可轉(zhuǎn)債市場回顧10889.39點， 0.05%178支上市可交易轉(zhuǎn)債,67（%（%晶轉(zhuǎn)債（%）領(lǐng)漲，藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債（-%、光電轉(zhuǎn)債（-%、崇達(dá)轉(zhuǎn)債（1%）領(lǐng)跌。178 支可轉(zhuǎn)債正股，除亞泰國際、雅化集團(tuán)、鼎勝新材、迪森股份、山鷹紙業(yè)、贛支上漲，3 支下跌。其中，模塑科技（%、萬達(dá)信息（%、溢多利（67%）領(lǐng)漲，智能自控（-%、新泉股份（-%、水晶光電

13、（-0%）領(lǐng)跌?？赊D(zhuǎn)債市場周觀點特別是電子板塊調(diào)整幅度較大。動不一定體現(xiàn)在轉(zhuǎn)債指數(shù)上而是體現(xiàn)在個券層面。從短期周視角而言，重點是節(jié)奏判斷， 10 月中美貿(mào)易談判，預(yù)計這一階段可能形成市場短期的轉(zhuǎn)折， 險偏好修復(fù)在先弱beta alpha 方向， 成長類板塊預(yù)計未來波動將會顯著放大。 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分5 6 beta alpha 從配置結(jié)構(gòu)上把握兩條主線，一是核心資產(chǎn)標(biāo)的，相對三季度末可以適當(dāng)收縮戰(zhàn)線， beta 高逆周期思維的占比，增加配置低價格高彈性標(biāo)的，尋找潛在的預(yù)期差機(jī)會，以大金融、汽車、醫(yī)藥、公用事業(yè)等板塊為主。高彈性組合

14、建議重點關(guān)注參林（百姓）轉(zhuǎn)債、拓邦（和而）轉(zhuǎn)債、絕味轉(zhuǎn)債、高能轉(zhuǎn)債、洲明轉(zhuǎn)債、光電轉(zhuǎn)債、安圖轉(zhuǎn)債、精測轉(zhuǎn)債、水晶轉(zhuǎn)債、啟明轉(zhuǎn)債以及金融轉(zhuǎn)債。穩(wěn)健彈性組合建議關(guān)注蒙電轉(zhuǎn)債、玲瓏轉(zhuǎn)債、藍(lán)曉轉(zhuǎn)債、華森轉(zhuǎn)債、藍(lán)思轉(zhuǎn)債、亞泰轉(zhuǎn)債、中來轉(zhuǎn)債、未來轉(zhuǎn)債和銀行轉(zhuǎn)債。風(fēng)險因素：市場流動性出現(xiàn)大幅波動，宏觀經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期，無風(fēng)險利率大幅波動，正股股價超預(yù)期波動。 股票市場表 1：市場概況代碼簡稱收盤價日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數(shù)2,913.570.291519.816.58399001.SZ深證成指9,474.750.302210.625.31399300.SZ滬深 300

15、3,837.680.61399005.SZ中小板指5,984.25-0.23399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1,616.58-0.67000016.SH上證 502,922.350.85每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）農(nóng)林牧漁2.69傳媒-1.52建材2.29電子元器件-1.35房地產(chǎn)2.01國防軍工-1.13家電1.76通信-1.09銀行1.27計算機(jī)-0.84每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）生物育種2.81在線旅游-3.0

16、4稀土永磁2.11次新股-2.78抗癌1.93生物識別-1.90新疆區(qū)域振興1.88IP 流量變現(xiàn)-1.69食品安全1.64芯片國產(chǎn)化-1.49資料來源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 轉(zhuǎn)債市場4名稱收盤價日變化（）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)328.530.08平價指數(shù)89.390.88轉(zhuǎn)債指數(shù)110.350.05名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110030.SH名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110030.SH格力轉(zhuǎn)債112.00-0.660.87110031.SH航信轉(zhuǎn)債111.180.410.23110033.S

17、H國貿(mào)轉(zhuǎn)債1110034.SH九州轉(zhuǎn)債106.68-0.250.07110038.SH濟(jì)川轉(zhuǎn)債108.280.000.01110041.SH蒙電轉(zhuǎn)債119.600.880.98110042.SH航電轉(zhuǎn)債116.15-0.060.57110043.SH無錫轉(zhuǎn)債103.88-0.070.90110044.SH廣電轉(zhuǎn)債142.150.282.24110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債100.74-0.112.13113008.SH電氣轉(zhuǎn)債115.06-0.400.21113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債114.82-0.080.01113011.SH光大轉(zhuǎn)債114.790.7215.35113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債102.

18、910.140.22113013.SH國君轉(zhuǎn)債117.00-0.564.62113014.SH林洋轉(zhuǎn)債99.31-0.470.07113016.SH小康轉(zhuǎn)債99.53-0.260.12113017.SH吉視轉(zhuǎn)債100.89-0.410.46113019.SH玲瓏轉(zhuǎn)債121.50-0.090.86113502.SH嘉澳轉(zhuǎn)債98.550.180.06113503.SH泰晶轉(zhuǎn)債122.530.539.90113504.SH艾華轉(zhuǎn)債108.81-0.100.22113505.SH杭電轉(zhuǎn)債101.73-0.220.09113507.SH天馬轉(zhuǎn)債122.900.700.07113508.SH新鳳轉(zhuǎn)債104

19、.30-0.090.17113509.SH新泉轉(zhuǎn)債104.00-0.330.42113510.SH再升轉(zhuǎn)債108.39-0.060.01113511.SH千禾轉(zhuǎn)債124.00-0.750.12113514.SH威帝轉(zhuǎn)債106.320.030.33113515.SH高能轉(zhuǎn)債115.690.260.01113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債107.00-0.020.14113517.SH曙光轉(zhuǎn)債113.70-0.050.24113518.SH顧家轉(zhuǎn)債114.70-0.500.01123001.SZ藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債133.83-4.600.77123002.SZ國禎轉(zhuǎn)債127.63-0.980.29名稱簡稱收盤價（元）

20、漲跌幅（%）成交額（千萬）123003.SZ藍(lán)思轉(zhuǎn)債113.45-0.326.60123004.SZ鐵漢轉(zhuǎn)債101.33-0.090.13123007.SZ道氏轉(zhuǎn)債105.02-0.860.22123009.SZ星源轉(zhuǎn)債115.300.720.13123010.SZ博世轉(zhuǎn)債104.65-0.090.06123011.SZ德爾轉(zhuǎn)債106.800.370.84123012.SZ萬順轉(zhuǎn)債111.00-0.640.66123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債103.10-0.040.02123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債109.120.280.36123015.SZ藍(lán)盾轉(zhuǎn)債111.980.760.04127003.SZ海印

21、轉(zhuǎn)債108.260.100.17127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債96.060.361.19127005.SZ長證轉(zhuǎn)債116.30-0.094.69127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債105.01-0.460.54127007.SZ湖廣轉(zhuǎn)債111.89-0.050.06128010.SZ順昌轉(zhuǎn)債103.300.150.06128012.SZ輝豐轉(zhuǎn)債98.770.180.40128013.SZ洪濤轉(zhuǎn)債98.69-0.250.76128014.SZ永東轉(zhuǎn)債100.210.080.19128015.SZ久其轉(zhuǎn)債95.850.180.20128016.SZ雨虹轉(zhuǎn)債116.541.290.06128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債1

22、14.780.100.13128018.SZ時達(dá)轉(zhuǎn)債97.370.030.14128019.SZ久立轉(zhuǎn) 2112.01-0.450.38128020.SZ水晶轉(zhuǎn)債123.00-1.541.74128021.SZ兄弟轉(zhuǎn)債109.600.020.03128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債100.17-0.740.14128023.SZ亞太轉(zhuǎn)債94.910.340.13128025.SZ特一轉(zhuǎn)債110.69-1.100.27128026.SZ眾興轉(zhuǎn)債94.00-0.010.70128027.SZ崇達(dá)轉(zhuǎn)債122.14-2.512.21128028.SZ贛鋒轉(zhuǎn)債101.750.040.28128029.SZ太陽轉(zhuǎn)債

23、113.66-0.450.23128030.SZ天康轉(zhuǎn)債120.402.032.69128032.SZ雙環(huán)轉(zhuǎn)債96.000.140.11128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債102.00-0.310.18128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債106.00-0.110.40128035.SZ大族轉(zhuǎn)債107.610.561.60128036.SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債117.001.732.10128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債96.07-0.190.19128038.SZ利歐轉(zhuǎn)債107.650.310.24128039.SZ三力轉(zhuǎn)債114.211.973.29128040.SZ華通轉(zhuǎn)債109.070.790.35128041.SZ盛路轉(zhuǎn)債1

24、38.320.590.05128042.SZ凱中轉(zhuǎn)債102.59-0.230.11 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）128043.SZ東音轉(zhuǎn)債179.002.8115.78128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債102.87-0.270.09128045.SZ機(jī)電轉(zhuǎn)債113.69-0.730.11128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債102.75-0.250.14113520.SH百合轉(zhuǎn)債120.800.100.31128048.SZ張行轉(zhuǎn)債107.010.000.36113519.SH長久轉(zhuǎn)債107.17-1.020.101

25、23016.SZ洲明轉(zhuǎn)債122.22-0.660.02128047.SZ光電轉(zhuǎn)債128.25-3.657.84113521.SH科森轉(zhuǎn)債108.00-0.550.30110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債109.000.430.56113522.SH旭升轉(zhuǎn)債115.320.011.02113020.SH桐昆轉(zhuǎn)債117.90-0.510.51110046.SH圓通轉(zhuǎn)債118.670.130.59128049.SZ華源轉(zhuǎn)債102.40-0.540.50123017.SZ寒銳轉(zhuǎn)債118.30-0.680.85127008.SZ特發(fā)轉(zhuǎn)債221.30-0.903.47113523.SH偉明轉(zhuǎn)債118.61-0.99

26、0.10128050.SZ鈞達(dá)轉(zhuǎn)債2110048.SH福能轉(zhuǎn)債116.710.080.19113524.SH奇精轉(zhuǎn)債101.73-0.180.15128051.SZ光華轉(zhuǎn)債110.69-0.010.41113525.SH臺華轉(zhuǎn)債9110049.SH海爾轉(zhuǎn)債118.600.380.40128052.SZ凱龍轉(zhuǎn)債184.001.325.13110050.SH佳都轉(zhuǎn)債127.75-0.390.76123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債120.603.301.18113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債141.421.305.05113527.SH維格轉(zhuǎn)債96.040.190.27127009.SZ冰輪轉(zhuǎn)債126.04-1.1

27、50.88128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債107.000.460.20128054.SZ中寵轉(zhuǎn)債109.660.560.06113021.SH中信轉(zhuǎn)債106.290.003.67113528.SH長城轉(zhuǎn)債100.980.150.08128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債101.30-0.210.16123019.SZ中來轉(zhuǎn)債109.30-0.380.26110051.SH中天轉(zhuǎn)債107.000.170.27123021.SZ萬信轉(zhuǎn) 2112.902.064.54113022.SH浙商轉(zhuǎn)債106.76-0.500.80123020.SZ富祥轉(zhuǎn)債119.830.270.23110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債121.90-1

28、.152.31128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債111.301.870.90128059.SZ視源轉(zhuǎn)債124.20-0.010.26113529.SH絕味轉(zhuǎn)債143.471.043.64128055.SZ長青轉(zhuǎn) 2118.01-0.130.15 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110053.SH蘇銀轉(zhuǎn)債108.960.3910.66127011.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2107.99-0.840.08110055.SH伊力轉(zhuǎn)債111.69-0.960.58128058.SZ拓邦轉(zhuǎn)債115.80-0.010.0812302

29、2.SZ長信轉(zhuǎn)債122.36-1.332.45110054.SH通威轉(zhuǎn)債122.40-0.073.83128060.SZ中裝轉(zhuǎn)債129.600.308.04110056.SH亨通轉(zhuǎn)債102.74-0.260.27123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債99.95-0.060.14123024.SZ岱勒轉(zhuǎn)債106.000.370.25113530.SH大豐轉(zhuǎn)債105.011.261.93123025.SZ精測轉(zhuǎn)債115.950.040.14113531.SH百姓轉(zhuǎn)債129.500.150.50113533.SH參林轉(zhuǎn)債156.554.1721.62113532.SH海環(huán)轉(zhuǎn)債106.83-0.130.03128

30、063.SZ未來轉(zhuǎn)債108.360.050.18128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債96.520.330.41128061.SZ啟明轉(zhuǎn)債123.81-1.750.74113024.SH核建轉(zhuǎn)債103.850.000.40127012.SZ招路轉(zhuǎn)債106.92-0.361.08110057.SH現(xiàn)代轉(zhuǎn)債107.41-0.370.85113534.SH鼎勝轉(zhuǎn)債104.42-0.451.43113025.SH明泰轉(zhuǎn)債107.03-0.490.41128064.SZ司爾轉(zhuǎn)債101.61-0.190.15113026.SH核能轉(zhuǎn)債106.82-0.130.33110058.SH永鼎轉(zhuǎn)債98.28-0.190.24

31、128065.SZ雅化轉(zhuǎn)債98.50-0.170.36128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債106.70-0.290.17127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債101.50-0.320.35128067.SZ一心轉(zhuǎn)債112.52-0.010.41113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債101.64-0.120.10113536.SH三星轉(zhuǎn)債105.48-0.310.39128068.SZ和而轉(zhuǎn)債130.800.944.78123026.SZ中環(huán)轉(zhuǎn)債109.15-0.380.33123027.SZ藍(lán)曉轉(zhuǎn)債119.670.390.30113537.SH文燦轉(zhuǎn)債104.550.250.85113028.SH環(huán)境轉(zhuǎn)債120.020.010

32、.36113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債103.28-0.222.91128069.SZ華森轉(zhuǎn)債105.010.190.11123028.SZ清水轉(zhuǎn)債105.22-0.700.70113538.SH安圖轉(zhuǎn)債133.230.937.12128070.SZ智能轉(zhuǎn)債104.00-0.301.70113539.SH圣達(dá)轉(zhuǎn)債116.980.691.21113540.SH南威轉(zhuǎn)債116.04-1.250.98113541.SH榮晟轉(zhuǎn)債106.48-0.190.37 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113542.SH好客轉(zhuǎn)

33、債107.090.400.20113543.SH歐派轉(zhuǎn)債120.500.200.33123029.SZ英科轉(zhuǎn)債115.51-0.020.15128073.SZ哈爾轉(zhuǎn)債106.790.000.51123030.SZ九洲轉(zhuǎn)債106.80-0.290.18128071.SZ合興轉(zhuǎn)債104.800.570.44128072.SZ翔鷺轉(zhuǎn)債112.72-0.260.36123031.SZ晶瑞轉(zhuǎn)債112.400.424.05 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億） HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅

34、（%）成交額（億）600185.SH格力地產(chǎn)5.36-0.190.52600271.SH航天信息20.82-0.621.71600755.SH廈門國貿(mào)7.360.270.54600998.SH九州通14.15-0.840.64600566.SH濟(jì)川藥業(yè)28.410.320.92600863.SH內(nèi)蒙華電2.96-0.670.68600372.SH中航電子14.06-0.990.58600908.SH無錫銀行5.270.570.57600831.SH廣電網(wǎng)絡(luò)9.46-0.421.10600398.SH海瀾之家8.200.990.42601727.SH上海電氣5.020.000.39601238.

35、SH廣汽集團(tuán)12.15-0.980.65601818.SH光大銀行4.093.817.78601311.SH駱駝股份9.140.550.39601211.SH國泰君安17.41-0.913.96601222.SH林洋能源4.66-2.100.61601127.SH小康股份12.72-0.620.09601929.SH吉視傳媒2.12-0.930.15601966.SH玲瓏輪胎20.19-0.930.92603822.SH嘉澳環(huán)保24.603.140.11603738.SH泰晶科技20.150.000.77603989.SH艾華集團(tuán)19.11-1.490.27603618.SH杭電股份5.700

36、.000.20603668.SH天馬科技8.601.420.27603225.SH新鳳鳴11.440.180.16603179.SH新泉股份14.18-4.580.33603601.SH再升科技7.30-0.270.15603027.SH千禾味業(yè)21.48-0.460.67603023.SH威帝股份4.580.220.35603588.SH高能環(huán)境9.641.370.37603323.SH蘇農(nóng)銀行5.190.780.78603019.SH中科曙光34.16-0.504.36603816.SH顧家家居33.18-2.500.59300058.SZ藍(lán)色光標(biāo)5.72-3.543.29名稱簡稱收盤價（

37、元）漲跌幅（%）成交額（億）300388.SZ國禎環(huán)保10.59-1.400.65300433.SZ藍(lán)思科技10.703.888.73300197.SZ鐵漢生態(tài)3.190.950.22300409.SZ道氏技術(shù)11.96-1.810.71300568.SZ星源材質(zhì)28.242.320.78300422.SZ博世科9.990.200.23300473.SZ德爾股份35.431.580.46300057.SZ萬順新材5.800.171.29300539.SZ橫河模具7.521.480.11300407.SZ凱發(fā)電氣7.780.000.34300297.SZ藍(lán)盾股份5.62-1.400.620008

38、61.SZ海印股份2.880.350.31000700.SZ模塑科技4.119.890.80000783.SZ長江證券6.92-1.141.05000623.SZ吉林敖東15.520.780.55000665.SZ湖北廣電5.520.730.46002245.SZ澳洋順昌3.530.000.09002496.SZ輝豐股份2.940.340.32002325.SZ洪濤股份3.06-0.330.09002753.SZ永東股份8.080.620.04002279.SZ久其軟件6.130.330.19002271.SZ東方雨虹21.703.243.79002597.SZ金禾實業(yè)19.76-0.700.

39、33002527.SZ新時達(dá)5.120.390.06002318.SZ久立特材7.650.000.73002273.SZ水晶光電14.01-4.508.56002562.SZ兄弟科技4.78-0.420.25002707.SZ眾信旅游5.12-3.940.35002284.SZ亞太股份4.81-0.410.13002728.SZ特一藥業(yè)16.18-2.120.17002772.SZ眾興菌業(yè)6.870.590.10002815.SZ崇達(dá)技術(shù)17.93-2.611.69002460.SZ贛鋒鋰業(yè)22.560.003.70002078.SZ太陽紙業(yè)7.70-2.901.59002100.SZ天康生物

40、5002472.SZ雙環(huán)傳動5.18-0.580.15002658.SZ雪迪龍7.070.430.05002807.SZ江陰銀行4.381.150.32002008.SZ大族激光35.600.146.93002548.SZ金新農(nóng)10.682.590.56002542.SZ中化巖土3.890.780.10002131.SZ利歐股份1.66-0.600.56002224.SZ三力士6.473.351.97002758.SZ華通醫(yī)藥10.383.800.37002446.SZ盛路通信9.380.321.00 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤

41、價（元）漲跌幅（%）成交額（億）002823.SZ凱中精密9.52-1.860.21002793.SZ東音股份11.201.910.89002717.SZ嶺南股份4.71-1.050.27002013.SZ中航機(jī)電6.39-1.840.88002258.SZ利爾化學(xué)11.711.210.21603313.SH夢百合16.500.240.48002839.SZ張家港行5.421.310.62603569.SH長久物流10.17-0.200.05300232.SZ洲明科技9.00-0.660.83002179.SZ中航光電39.70-3.594.72603626.SH科森科技8.31-1.890.

42、31600567.SH山鷹紙業(yè)3.080.000.38603305.SH旭升股份29.772.942.56601233.SH桐昆股份12.861.261.86600233.SH圓通速遞11.641.130.60002787.SZ華源控股6.56-0.460.11300618.SZ寒銳鈷業(yè)61.07-2.603.31000070.SZ特發(fā)信息11.70-3.072.43603568.SH偉明環(huán)保20.40-1.830.51002865.SZ鈞達(dá)股份15.830.380.10600483.SH福能股份8.54-0.350.24603677.SH奇精機(jī)械11.28-1.050.10002741.SZ

43、光華科技12.57-1.800.97603055.SH臺華新材7.605.120.55600690.SH海爾智家15.551.633.50002783.SZ凱龍股份11.971.440.76600728.SH佳都科技9.96-2.164.49300381.SZ溢多利10.096.770.79603797.SH聯(lián)泰環(huán)保12.270.660.71603518.SH錦泓集團(tuán)7.25-1.490.13000811.SZ冰輪環(huán)境6.93-0.570.26002551.SZ尚榮醫(yī)療4.680.430.09002891.SZ中寵股份21.02-0.520.43601998.SH中信銀行5.741.771.2

44、6603897.SH長城科技18.820.050.13002863.SZ今飛凱達(dá)5.45-1.270.14300393.SZ中來股份12.82-1.610.68600522.SH中天科技8.751.271.80300168.SZ萬達(dá)信息14.758.385.37601878.SH浙商證券8.52-1.501.32300497.SZ富祥股份17.041.310.35600996.SH貴廣網(wǎng)絡(luò)9.270.980.73002649.SZ博彥科技9.483.952.04002841.SZ視源股份87.01-0.991.32603517.SH絕味食品40.960.991.21 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）002391.SZ長青股份8.36-0.120.14600919.SH江蘇銀行6.760.751.1900