成本與充足供應相抗衡

1、成本與充足供應相抗衡小麥大區(qū)間震蕩肖永志市場行情回回顧6月份以來來，受過過內小麥麥收割上上市壓力力影響，強強麥期價價9011合約震震蕩下跌跌，期價價從6月月26日日的最高高價21192元元/噸一一直下跌跌至9月月9日最最低19993元元/噸。強麥9011合約持持倉基本本保持118.88133.2萬萬手之間間，成交交量則逐逐漸萎縮縮，從66月200日的最最高成交交量522.2萬萬手逐漸漸下降，99月5日日出現(xiàn)最最低值8800336手。一一方面由由于時間間逐漸推推移，因因此資金金將逐漸漸退出9901合合約。而而同時卻卻未出現(xiàn)現(xiàn)移倉遠遠月跡象象，說明明資金處處于觀望望態(tài)度。在前期新麥麥上市壓壓力以及

2、及近期全全球商品品走弱的的壓力下下，強麥麥期價承承壓走低低，但受受成本支支撐，下下跌空間間受限。筆筆者認為為，后期期強麥期期價將維維持于大大區(qū)間震震蕩?；久嬗绊戫懸蛩胤址治鰢鴥裙┬枨榍闆r國內產(chǎn)量仍仍呈增長長態(tài)勢全國夏糧產(chǎn)產(chǎn)量達到到120041萬萬噸（略略高于農農業(yè)部預預計的11.2億億噸），比比上年增增產(chǎn)3004萬噸噸，增長長2.66%，連連續(xù)第五五年增產(chǎn)產(chǎn)。夏糧糧畝產(chǎn)達達到2999.55公斤，比比上年提提高7.2公斤斤，增長長2.55%，連連續(xù)五年年創(chuàng)歷史史新高。優(yōu)優(yōu)質強筋筋小麥約約占小麥麥產(chǎn)量220，預預計今年年產(chǎn)量在在20000萬噸噸左右。 從主要產(chǎn)區(qū)區(qū)產(chǎn)量來來看，河河南今年年小麥播播

3、種面積積達78890萬萬畝，小小麥總產(chǎn)產(chǎn)達6112億斤斤左右，比比去年增增加155億斤以以上，單單產(chǎn)7771斤，也也超過了了去年7762斤斤的水平平。山東東今年夏夏糧總產(chǎn)產(chǎn)預計將將達3994億斤斤，增產(chǎn)產(chǎn)19億億斤。安安徽的小小麥單產(chǎn)產(chǎn)、總產(chǎn)產(chǎn)和優(yōu)質質率在上上年歷史史最高水水平的基基礎上再再創(chuàng)新高高。全省省33000萬畝畝小麥平平均畝產(chǎn)產(chǎn)6700斤以上上，較上上年增加加30斤斤；小麥麥總產(chǎn)比比上年增增加1115億億斤，增增長55。增產(chǎn)壓力使使國內小小麥上漲漲空間受受限，價價格保持持穩(wěn)定運運行。 今年小麥質質量較以以前有了了較大提提升另外今年我我國小麥麥質量良良好 六個托托市省份份小麥容容重平均

4、均7844g/LL，同比比提高33g/LL；中等等以上占占95.7，同同比提高高。白白硬麥和和白軟麥麥占總量量的700.8，同比比提高約約個百百分點;白硬麥麥為666.7，白軟軟麥為44.1；紅硬硬麥比例例為2.1，基基本沒有有紅軟麥麥；混合合麥比例例為。不不完善粒粒平均值值為4.4，同同比下降降0.33。河河南、山山東兩省省小麥質質量比上上年明顯顯提高;江蘇省省與上年年基本持持平;安安徽、湖湖北兩省省小麥質質量總體體良好，但但較上年年有所下下降;河河北省石石家莊、保保定等地地受收獲獲期間陰陰雨影響響，小麥麥生芽粒粒超標比比例較大大，生芽芽程度比比較嚴重重，對面面粉加工工品質有有明顯影影響。國

5、內需求基基本保持持穩(wěn)定口糧消費基基本穩(wěn)定定，占總總消費的的85-88 飼料料消費穩(wěn)穩(wěn)中略降降，占總總消費的的2左左右 工工業(yè)消費費穩(wěn)中略略增，占占總消費費的2-3。（附：年國國內小麥麥供求平平衡表）鄭州交易所所強麥倉倉單庫存存仍運行行于較高高水平圖上顯示，強強麥倉單單庫存數(shù)數(shù)量仍保保持在較較高水平平，對強強麥價格格造成一一定壓力力。因此此一旦強強麥價格格上漲到到高位則則將引來來現(xiàn)貨套套保賣盤盤壓力。若若后期倉倉單庫存存未能有有效減少少，則壓壓力之重重將使強強麥價格格保持偏偏弱格局局。我國小麥進進出口情情況（19955-20007年年小麥進進出口一一覽表）2007年年12月月20日日起，國國家剛

6、剛剛取消小小麥、稻稻谷、大大米、玉玉米、大大豆等884類原原糧及制制粉產(chǎn)品品的出口口退稅，我我國小麥麥進出口口政策發(fā)發(fā)生改變變。經(jīng)國務院批批準，我我國將從從20008年11月1日日至122月311日，對對小麥、玉玉米、稻稻谷、大大米、大大豆等原原糧及其其制粉共共57個個8位稅稅目產(chǎn)品品征收55%至225%不不等的出出口暫定定關稅。麥麥類和麥麥類制粉粉出口暫暫定稅率率最高，分分別為220%、225%。從從1月11日起對對面粉實實行配額額制管理理。 2008年年我國小小麥凈出出口量雙雙雙下降降據(jù)海關關總署的的數(shù)據(jù)顯顯示，我我國上半半年累計計進口小小麥45505噸噸，較上上年同期期的7.0311萬噸

7、大大幅下降降；上半半年累計計出口小小麥122.6萬萬噸，也也明顯低低于上年年同期的的90.8655萬噸。另據(jù)海海關統(tǒng)計計，上半半年我國國累計出出口面粉粉10.67113萬噸噸，累計計出口小小麥淀粉粉1.226萬噸噸，主要要集中在在第一季季度，過過去三個個月出口口量很小小。如果后后期我國國糧食進進出口政政策不發(fā)發(fā)生變化化，預計計下半年年小麥及及其初加加工產(chǎn)品品出口仍仍將持續(xù)續(xù)低迷，繼繼續(xù)保持持非常低低的國際際市場依依存度。 種植成本上上升2004年年至20006年年，中國國農民種種糧的每每畝純收收益分別別為3882元、3329元元、3220元。2007年該數(shù)字估計將降至300元以內。2008年，

8、糧食主產(chǎn)區(qū)預計該數(shù)字還會有明顯下降。據(jù)有關部門調查，今年我國小麥畝均總成本424.53元，比去年上升4.9%，畝均現(xiàn)金成本248.6元，比去年上升5.1%，畝均綜合成本上漲6080元。成本因素將是后期小麥價格的重要支撐。政策因素 自220066年起，最最低收購購價政策策對小麥麥品種已已經(jīng)實施施了兩年年。20007年年在20006年年的基礎礎上略作作了調整整，但價價格水平平保持不不變。由由于市場場價格的的上漲，220077年最低低收購價價小麥收收購數(shù)量量明顯下下降。小小麥最低低收購價價政策實實施兩年年多來，不不僅有效效地保護護了農民民利益，增增加了農農民收入入，而且且也使國國家對小小麥市場場能夠

9、應應用自如如地進行行調控。新產(chǎn)小麥的的收購價價高開后后不斷上上漲，已已經(jīng)高于于20006、007年最最低收購購價小麥麥的銷售售價格；新產(chǎn)小麥后后熟期未未過，面面粉加工工企業(yè)對對20006、007年最最低收購購價小麥麥的需求求有所提提高。關關注最低低收購價價小麥競競價銷售售。目前220066、20007年年的最低低收購價價小麥存存量已經(jīng)經(jīng)非常有有限，部部分省份份幾乎枯枯竭，按按照目前前的銷售售狀況來來看，剩剩余部分分難以維維持到99月底。何何時開始始銷售220088年的最最低收購購價小麥麥、銷售售底價如如何制定定將成為為影響后后市國內內小麥市市場行情情的主要要因素。國際環(huán)境全球經(jīng)濟陷陷入通貨貨膨

10、脹，石油從每桶30美元漲到了140美元。糧食漲價的速度，僅2007年，國際糧價就上漲了42%。全球糧價飆升的主要原因是糧食產(chǎn)量下降；消費需求增加；利用糧食生產(chǎn)生物原料增速迅猛；高油價導致糧食生產(chǎn)成本和運輸成本；投機資金大量釋放，進入大宗商品期貨市場；出口國限制小麥出口；發(fā)達國家的巨額農業(yè)補貼扭曲了國際農產(chǎn)品貿易。但是今年的的全球小小麥產(chǎn)量量預期增增加供求求關系好好轉。 20008/009年度度全球小小麥產(chǎn)量量預計達達到創(chuàng)紀紀錄的66.7008億噸噸，比上上個月上上調了6650萬萬噸，比比上年增增長60020萬萬噸。歐歐盟277國、印印度、俄俄羅斯、烏烏克蘭和和美國的的產(chǎn)量數(shù)數(shù)據(jù)上調調，這些些增

11、幅大大于阿富富汗和阿阿根廷的的產(chǎn)量降降幅。220088/099年度全全球小麥麥期末庫庫存預計計為1.3622億噸，比比上個月月上調了了3100萬噸，也也是自220055/066年度以以來的最最高水平平。隨著著供求關關系的好好轉，一一些出口口國的限限制出口口政策相相繼松動動，進一一步環(huán)節(jié)節(jié)了供求求壓力。 澳大利亞公布最新小麥出口法案自7月1日起，大宗小麥出口自由化；小麥種植戶可以自由選擇銷售對象；澳小麥出口局將授權多家出口公司，結束由二戰(zhàn)以來的出口壟斷政策。俄羅斯政府廢除小麥出口關稅俄羅斯政府于7月1日起廢除小麥等谷物類出口關稅。去年10月份對小麥起征的10關稅重新歸零。八國峰會呼吁限制農產(chǎn)品出

12、口的國家進行自律以及提高非洲國家農業(yè)生產(chǎn)力。需求拉動和成本推動共同作用國內與國際際的間接接關系值值得關注注。成本推推動是包包括小麥麥價格在在內的糧糧食價格格上漲的的關鍵內內因，而而成本的的上漲源源頭是以以石油為為主的能能源價格格上漲所所致，國國內小麥麥市場行行情的變變動勢必必與國際際石油價價格的變變動難脫脫干系。作作為玉米米替代品品種的小小麥，在在國際玉玉米能源源化的浪浪潮中，其其價格受受玉米價價格波動動的影響響會日益益增強。 強麥期價技技術分析析強麥指數(shù)周周K線圖：強麥指數(shù)周周線目前前正處660周均均線支撐撐，期價價保持在在上升通通道中運運行。強麥主力合合約9001日KK線圖鄭強麥主力力合約9901期期價受220000元/噸噸的整數(shù)數(shù)關口支支撐，后后市若能能有效穩(wěn)穩(wěn)住，則則將展開開一波反反彈。但但目前仍仍處均線線系統(tǒng)壓壓制，因因此后市市期價在在20000元/噸處的的波動仍仍需關注注。結論在供求寬松松的環(huán)境境下，筆筆者認為為成本推動動將是小小麥價格格的重要要支撐因因素，政政策支持持則是目目前小麥麥價格上上漲最為為重要的的外在因因素。在在20