金融學(xué)第09章中央銀行

1、金融學(xué)第9章 中央銀行英格蘭銀行1694年7月27日，倫敦城的1 268名商人創(chuàng)立了一家名叫英格蘭的商業(yè)銀行，創(chuàng)立之初的目的是集資120萬英鎊按年息8貸款給英國國王威廉三世，以支持其在歐洲大陸的軍事行動。當(dāng)時，正值英法戰(zhàn)爭時期，英國政府龐大的戰(zhàn)爭開支使英政府入不敷出，加上英國當(dāng)時貪污盛行，稅收短絀，英國財政陷入困境。為了彌補財政支出缺口，英國皇室特許英格蘭人威廉彼得森（William Paterson）等人的提議，由本來已是政府債權(quán)人的金匠們募集120萬英鎊作為股本，建立銀行，對政府放款。這一倡議于1694年7月27日由英國國會制定法案同意實行。到1746年止，英格蘭銀行已經(jīng)借給政府1 168

2、.68萬英鎊。除此之外，英格蘭銀行還代理國庫并全權(quán)管理國家債券。1844年英國國會通過銀行特許條例（又稱比爾條例），逐漸取消除英格蘭銀行以外的其他銀行的貨幣發(fā)行權(quán)。直到1928年英國通過了通貨與銀行鈔票法，英格蘭銀行最終成為英國唯一貨幣的發(fā)行銀行。1946年英格蘭銀行法將英格蘭銀行國有化，使它變成了公營公司，該法案還終止了英格蘭銀行在名義上的獨立性，使其成為國家機器的一個組成部分。至此，一個完整意義上的中央銀行正式形成。中央銀行與商業(yè)銀行之間到底存在哪些區(qū)別和聯(lián)系呢？問題的解決需要從中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展、性質(zhì)與職能等方面進(jìn)行研究與探討。引例 9.1.1 中央銀行的產(chǎn)生 9.1.2 中央銀行制度

3、的發(fā)展中央銀行制度基本建立以后，其發(fā)展大致可分為兩個階段：一是中央銀行的普遍推行時期，即從第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束為止。二是中央銀行的強化時期，即20世紀(jì)中葉到現(xiàn)在。9.1 中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展專欄9-1美國的中央銀行美聯(lián)儲簡介9.2.1 中央銀行的特性及職能劃分第一，中央銀行的經(jīng)營活動主要是宏觀金融活動，它通過運用貨幣政策工具，進(jìn)行對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)、管理和干預(yù)；而商業(yè)銀行則主要從事微觀經(jīng)濟活動，充當(dāng)信用中介，直接經(jīng)營貨幣信用業(yè)務(wù)。第二，中央銀行的業(yè)務(wù)對象主要是政府、商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)；商業(yè)銀行則主要面向企業(yè)和居民提供服務(wù)。第三，中央銀行的業(yè)務(wù)活動不以營利為目的，而是以穩(wěn)定貨幣

4、、發(fā)展經(jīng)濟作為目標(biāo)；商業(yè)銀行則完全是求利經(jīng)營、趨利而動、追逐利潤最大化的金融企業(yè)。第四，中央銀行在一國金融體系中居于核心地位，與商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)之間是調(diào)控與被調(diào)控、管理與被管理的關(guān)系。第五，中央銀行享有貨幣發(fā)行的特權(quán)和維護(hù)幣值穩(wěn)定的責(zé)任，而商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)則沒有這項特權(quán)和責(zé)任。9.2 中央銀行的職能9.2.1 中央銀行的特性及職能劃分 中央銀行的職能可以從不同角度來劃分。從中央銀行業(yè)務(wù)對象出發(fā)，可以劃分為發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行三大職能，一般稱之為中央銀行的基本職能。從中央銀行業(yè)務(wù)性質(zhì)來分析，又可劃分為服務(wù)職能、調(diào)節(jié)職能和管理職能，也有“五大職能”、“八大職能”等劃分方法

5、。9.2 中央銀行的職能9.2.2 中央銀行的基本職能1. 發(fā)行的銀行圖9-1 中國人民銀行人民幣發(fā)行及回籠流程9.2 中央銀行的職能9.2.2 中央銀行的基本職能2. 政府的銀行(1)代理國庫(2)對政府提供信貸(3)代理政府債券發(fā)行(4)持有和經(jīng)營管理國際儲備(5)管理金融活動，調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(6)代表政府參加國際金融活動，進(jìn)行國際金融事務(wù)的協(xié)調(diào)、磋商等9.2 中央銀行的職能9.2.2 中央銀行的基本職能3.銀行的銀行 (1)保管商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金 (2)對商業(yè)銀行提供信貸 (3)辦理商業(yè)銀行之間的清算業(yè)務(wù) 9.2 中央銀行的職能 9.2.3 我國中央銀行的職能 1. 擬定金融業(yè)改革和發(fā)展

6、戰(zhàn)略規(guī)劃，承擔(dān)綜合研究并協(xié)調(diào)解決金融運行中的重大問題、促進(jìn)金融業(yè)協(xié)調(diào)健康發(fā)展的責(zé)任，參與評估重大金融并購活動對國家金融安全的影響并提出政策建議，促進(jìn)金融業(yè)有序開放。2. 起草有關(guān)法律和行政法規(guī)草案，完善有關(guān)金融機構(gòu)運行規(guī)則，發(fā)布與履行職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章。9.2 中央銀行的職能 9.2.3 我國中央銀行的職能3. 依法制定和執(zhí)行貨幣政策；制定和實施宏觀信貸指導(dǎo)政策。4. 完善金融宏觀調(diào)控體系，負(fù)責(zé)防范、化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護(hù)國家金融穩(wěn)定與安全。5. 負(fù)責(zé)制定和實施人民幣匯率政策，不斷完善匯率形成機制，維護(hù)國際收支平衡，實施外匯管理，負(fù)責(zé)對國際金融市場的跟蹤監(jiān)測和風(fēng)險預(yù)警，監(jiān)測和管理跨境資本流

7、動，持有、管理和經(jīng)營國家外匯儲備和黃金儲備。9.2 中央銀行的職能 9.2.3 我國中央銀行的職能6. 監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場、銀行間票據(jù)市場、銀行間外匯市場和黃金市場及上述市場的有關(guān)衍生產(chǎn)品交易。7. 負(fù)責(zé)會同金融監(jiān)管部門制定金融控股公司的監(jiān)管規(guī)則和交叉性金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范，負(fù)責(zé)金融控股公司和交叉性金融工具的監(jiān)測。8. 承擔(dān)最后貸款人的責(zé)任，負(fù)責(zé)對因化解金融風(fēng)險而使用中央銀行資金機構(gòu)的行為進(jìn)行檢查監(jiān)督。9.2 中央銀行的職能 9.2.3 我國中央銀行的職能9. 制定和組織實施金融業(yè)綜合統(tǒng)計制度，負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)匯總和宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測，統(tǒng)一編制全國金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)、報表，并按國家有

8、關(guān)規(guī)定予以公布。10. 組織制定金融業(yè)信息化發(fā)展規(guī)劃，負(fù)責(zé)金融標(biāo)準(zhǔn)化的組織管理協(xié)調(diào)工作，指導(dǎo)金融業(yè)信息安全工作。11.發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。9.2 中央銀行的職能 9.2.3 我國中央銀行的職能12. 制定全國支付體系發(fā)展規(guī)劃，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)全國支付體系建設(shè)，會同有關(guān)部門制定支付結(jié)算規(guī)則，負(fù)責(zé)全國支付、清算系統(tǒng)的正常運行。 13. 經(jīng)理國庫。14. 承擔(dān)全國反洗錢工作的組織協(xié)調(diào)和監(jiān)督管理的責(zé)任，負(fù)責(zé)涉嫌洗錢及恐怖活動的資金監(jiān)測。9.2 中央銀行的職能 9.2.3 我國中央銀行的職能15. 管理征信業(yè)，推動建立社會信用體系。16. 從事與中國人民銀行業(yè)務(wù)有關(guān)的國際金融活動。17. 按照有關(guān)規(guī)定從

9、事金融業(yè)務(wù)活動。18. 承辦國務(wù)院交辦的其他事項。9.2 中央銀行的職能9.3.1 負(fù)債業(yè)務(wù)1. 資本業(yè)務(wù)中央銀行的資本業(yè)務(wù)實際上就是籌集、維持和補充自有資本的業(yè)務(wù)。 9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.3.1 負(fù)債業(yè)務(wù)2. 貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)是指中央銀行向流通領(lǐng)域投放貨幣的活動。 第一階段：金銀準(zhǔn)備制度。 第二階段：保證準(zhǔn)備制度。第三階段：管理通貨制度。9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.3.1 負(fù)債業(yè)務(wù)3. 存款業(yè)務(wù)中央銀行的存款業(yè)務(wù)完全不同于商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的存款業(yè)務(wù)。中央銀行的存款業(yè)務(wù)主要來自兩個方面：一是來自金融機構(gòu)；二是來自政府和公共部門。9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.3.2 資產(chǎn)業(yè)務(wù) 1.

10、貸款業(yè)務(wù)能夠取得中央銀行貸款的，只有商業(yè)銀行和經(jīng)過特殊批準(zhǔn)的其他金融機構(gòu)以及政府。在某種情況下，經(jīng)過批準(zhǔn)，中央銀行可以向特定的非金融機構(gòu)提供貸款。 9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.3.2 資產(chǎn)業(yè)務(wù) 2. 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)又叫“重貼現(xiàn)”，是指商業(yè)銀行為取得資金，將尚未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)提交中央銀行以融通資金的票據(jù)行為。9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.3.2 資產(chǎn)業(yè)務(wù)3. 證券買賣業(yè)務(wù)中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)是指中央銀行作為市場主體，在公開金融市場上進(jìn)行證券買賣。9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.3.2 資產(chǎn)業(yè)務(wù)4. 金銀外匯儲備業(yè)務(wù)目前各國政府都賦予中央銀行掌管全國國際儲備的職責(zé)。所謂國際儲備，是指具有國際性購買能力

11、的貨幣，主要有：黃金，包括金幣和金塊；白銀，包括銀幣和銀塊；外匯，包括外國貨幣、存放外國的存款余額和以外幣計算的票據(jù)及其他流動資產(chǎn)。(1)有利于穩(wěn)定幣值(2)有利于穩(wěn)定匯價(3)有利于保證國際收支的平衡9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.3.3 中間業(yè)務(wù)中央銀行的中間業(yè)務(wù)是指中央銀行為商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)辦理資金劃撥清算和資金轉(zhuǎn)移的業(yè)務(wù)。 中央銀行的清算業(yè)務(wù)大體可分為五項：組織票據(jù)交換和清算；辦理異地跨行清算；為私營清算機構(gòu)提供凈額清算服務(wù)；提供證券及金融衍生工具交易清算服務(wù)；提供跨國支付清算服務(wù)。9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.3.4中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表9.3 中央銀行的業(yè)務(wù)9.4.1 單一式中央銀行制度

12、單一式中央銀行制度是指國家單獨設(shè)立中央銀行機構(gòu)，并由其全面行使中央銀行全部職能的制度。因各國的政治體制不同，這種單一式的中央銀行在機構(gòu)設(shè)置上又分為兩種類型： 一是一元式中央銀行制度（Unit Central Bank System）。 二是二元式中央銀行制度（Dual Central Bank System）。 9.4 中央銀行的制度類型9.4.2 復(fù)合式中央銀行制度復(fù)合式中央銀行制度（Compound Central Bank System）是指把中央銀行職能與商業(yè)銀行職能集于一體的一種中央銀行制度，即一家很大的國家銀行既履行中央銀行職能，又開展一般商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。 9.4 中央銀行的制度類

13、型9.4.3 準(zhǔn)中央銀行制度準(zhǔn)中央銀行制度（Quasi Central Bank System）是指在一個國家或地區(qū)還沒有建立通常意義上的中央銀行制度，只是由政府授權(quán)一個或幾個商業(yè)銀行行使部分中央銀行職能，或者設(shè)置類似中央銀行的機構(gòu)。9.4 中央銀行的制度類型9.4.4 跨國中央銀行制度跨國中央銀行制度（Multinational Central Bank System）是指兩個以上主權(quán)獨立的國家共同擁有一個中央銀行的制度。其主要職能有：發(fā)行統(tǒng)一貨幣，為成員國政府服務(wù)，執(zhí)行共同的貨幣政策及有關(guān)成員國政府一致決定授權(quán)的事項。9.4 中央銀行的制度類型9.5.1 中央銀行相對獨立性的含義中央銀行的

14、獨立性主要是指中央銀行履行自身職責(zé)時法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)力、決策和行動的自由程度，其實質(zhì)是中央銀行與政府之間的關(guān)系。所謂“相對獨立”，實際包括兩層含義：一是中央銀行應(yīng)與政府保持一定的獨立性，能夠獨立地制定和執(zhí)行貨幣政策，而避免來自政府的干預(yù)和控制；二是中央銀行不能完全脫離政府，其活動不能背離國家總體經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)。9.5 中央銀行的相對獨立性9.5.1 中央銀行相對獨立性的含義 首先，為了保證中央銀行獨立地制定和實施貨幣政策，不受政府過多的干預(yù)、影響和控制，必須保證中央銀行具有一定的獨立性。 其次，中央銀行作為國家的金融管理當(dāng)局，是政府實施宏觀調(diào)控的重要部門，中央銀行不可能完全獨立于政府，而要接受政府的管理和監(jiān)督，在國家總體經(jīng)濟政策指導(dǎo)之下履行自己的職責(zé)，因此，中央銀行的獨立性只能是相對的。9.5 中央銀行的相對獨立性9.5.2 中央銀行相對獨立性的表現(xiàn)其一，從法律賦予中央銀行的職責(zé)看，多數(shù)國家從法律角度賦予中央銀行以法定職責(zé)，明確規(guī)定在制定和執(zhí)行貨幣政策上享有相對獨立性。其二，從中央銀行領(lǐng)導(dǎo)人的任命和任期看，政府作為中央銀行唯一的或主要的股東，甚至在私人全部持有中央銀行股票的情況下，政府一般都擁有任命央行的理事和總裁的權(quán)力。其三，從中央銀行與財政部的關(guān)系來看，很多國家嚴(yán)格限制中央銀行直接向政府提供長期貸款，以防止央行用貨幣發(fā)行來彌補財政