財(cái)務(wù)管理-財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題范文

1、 財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題：一、名詞解釋1、財(cái)務(wù)及財(cái)務(wù)管理：財(cái)務(wù)是財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系的統(tǒng)一；財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)經(jīng)營過程中涉及資金投放、資金籌措、資金運(yùn)用和資金分配等問題進(jìn)行的規(guī)劃與控制。2、貨幣時間價值3、普通年金：又稱后付年金，是指各期期末按相同金額收付的年金。4、風(fēng)險報(bào)酬：是指投資者冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值的那部分報(bào)酬。它有兩種表示方式：風(fēng)險報(bào)酬和風(fēng)險報(bào)酬率。5、系統(tǒng)性風(fēng)險：又稱不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險。指的是由于某些因素，給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性6、經(jīng)營杠桿7、聯(lián)合杠桿：是普通股每股收益變動率相當(dāng)于銷售額變動率的倍數(shù)8、固定成本：一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額不受業(yè)務(wù)量增

2、減變動的影響而固定不變的成本。9、邊際貢獻(xiàn)：每增加一單位銷售所增加的利潤10、資本成本及邊際資本成本：資本成本是企業(yè)籌集和使用資本（長期資本，包括股權(quán)資本和長期債權(quán)資本）而承付的代價；邊際資本成本是追加籌資所發(fā)生的成本11、資本結(jié)構(gòu)及最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)12、現(xiàn)金流量13、投資回收期：指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。回收期越短，方案越有利。14、內(nèi)含報(bào)酬率單項(xiàng)選擇題1、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（D）A？A、總價值最大B、利潤最大化C、風(fēng)險最小化D、企業(yè)財(cái)富最大化2、企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系反映的是（D）?BA、經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的關(guān)系B、債權(quán)與債務(wù)關(guān)系C、投資與受資關(guān)系D、債務(wù)與債權(quán)關(guān)系3

3、、（A）表明的是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率關(guān)系。A、流動比率B、速動比率C、現(xiàn)金比率D、資產(chǎn)負(fù)債比率4、永續(xù)年金具有下列特點(diǎn)（C）A、每期期初支付B、每期不等額支付C、沒有終值D、沒有現(xiàn)值5、財(cái)務(wù)杠桿作用程度，通常用（B）來衡量。A、財(cái)務(wù)風(fēng)險B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C、資金成本D、資本結(jié)構(gòu)6、資金成本是企業(yè)為取得和使用資金而支付的各種費(fèi)用，具體包括（A）A占用費(fèi)與籌資費(fèi)B股利和利息C股利率與利息率D發(fā)行費(fèi)與手續(xù)費(fèi)7、要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（A）達(dá)到最低。A、綜合資本成本B、邊際資本成本C、債務(wù)資本成本口、自有資本成本8、每年年底存款100元，求第五年末的價值總額時，應(yīng)該用（C）來計(jì)算。A、復(fù)利終值系

4、數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)9、息前稅前利潤變動率相當(dāng)于銷售額變動率的倍數(shù)，可表示為（A）A、經(jīng)營杠桿系數(shù)B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C、復(fù)合杠桿系數(shù)D、邊際資本成本TOC o 1-5 h z10、在預(yù)期收益相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的項(xiàng)目，其風(fēng)險（B）A、越大B、越小C、不變D、不確定11、某公司股票的B系數(shù)為2。0，無風(fēng)險利率為6%，市場上所有股票的風(fēng)險報(bào)酬率為10%，則該公司股票的報(bào)酬率為（B）A、26%B、14%C、16%D、20%12、在下列投資決策指標(biāo)中，屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是（D）A、凈現(xiàn)值B、內(nèi)部報(bào)酬率C、獲利指數(shù)D、平均報(bào)酬率13、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)主要適用于（A

5、）A、企業(yè)償債能力分析B、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析C、企業(yè)財(cái)務(wù)趨勢分析D、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況綜合分析14、A方案要在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時的終值相差（A）A、33.1B、31.3C、133.1D、13.3115、下列哪項(xiàng)不能用于股利分配（A）A、資本公積B、盈余公積C、稅后凈利D、上年未分配利潤16、反映股東權(quán)益總額與發(fā)行在外的股票股數(shù)的比率關(guān)系的是（C）A、每股股利B、每股利潤C(jī)、每股凈資產(chǎn)D、市盈率簡答題1、請談?wù)勜?cái)務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的意義。2、簡述企業(yè)價值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的含義及優(yōu)缺點(diǎn)。企業(yè)價值最大化目標(biāo)：企業(yè)價值最大

6、化目標(biāo)是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)(1)考慮了取得報(bào)酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計(jì)量(2)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系(3)能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為其主要缺點(diǎn)則是企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司；只強(qiáng)調(diào)企業(yè)自身利益，而對企業(yè)其它關(guān)系人的利益重視不夠3、復(fù)利和單利有什么區(qū)別?4、證券組合風(fēng)險可分為哪兩種？分析投資風(fēng)險主要應(yīng)分析哪種風(fēng)險？為什么？證券組合風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險(也叫市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險)和非系統(tǒng)風(fēng)險(也叫可風(fēng)散風(fēng)險)。分析投資風(fēng)險主要是非系統(tǒng)

7、風(fēng)險，因?yàn)橄到y(tǒng)風(fēng)險是不可分散風(fēng)險，對投資這來說是無法消除的，一般用B系數(shù)來衡量只有市場風(fēng)險是可以通過不同的資產(chǎn)組合來分散的，如果股票種類較多，能分散掉大部分風(fēng)險，而當(dāng)股票種類足夠的時候，機(jī)會能把所有的可分散風(fēng)險分散掉5、簡述經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的基本原理，并列出衡量系數(shù)公式。經(jīng)營杠桿：由于固定成本而造成息稅前利潤變動率大于銷售額變動率的現(xiàn)象，它假設(shè)息稅前利潤的增加來著銷售額的增加，而銷售額的增加來自銷售量的增加。DOL=(EBIT/EBIT)/(S/S)=(S-V*Q)/(S-V*Q-F)財(cái)務(wù)杠桿：由于固定利息費(fèi)用和優(yōu)先股股利的存在，使普通股每股收益的變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現(xiàn)象，它一般

8、認(rèn)為每股收益的增值來自于息稅前利潤的提高，而息稅前利潤增加時利息費(fèi)用和優(yōu)先股股利保持不變DFL=EBIT/(EBIT-I)=/(EPS/EPS)/(EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I)6、簡述企業(yè)融資中負(fù)債的意義。負(fù)債包括應(yīng)付工資，應(yīng)付賬款，預(yù)收賬款，應(yīng)付稅費(fèi)和短期借款，長期應(yīng)付債券等。基于負(fù)債的這些要素，我們可以得出：應(yīng)付工資，應(yīng)付賬款，預(yù)收賬款，應(yīng)付稅費(fèi)等都是0成本的一種融資方式，一般而言，如果一個企業(yè)能從供應(yīng)商那里賒購產(chǎn)品，從客戶那里拿到預(yù)付資金，往往意味著該企業(yè)在行業(yè)中具有相當(dāng)強(qiáng)的實(shí)力或者良好的信譽(yù)。而短期借款和長期應(yīng)付債券的融資成本相對于股票而言比較低，因而可以降底企業(yè)的

9、綜合資本成本，使的股東的預(yù)期回報(bào)率高于資本成本而產(chǎn)生收益另外根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿原理，由于固定利息費(fèi)用的存在，企業(yè)的每股收益變動大于息稅前利潤的變動，即企業(yè)往往可以通過負(fù)責(zé)融資獲得更大的收益7、簡述企業(yè)長期籌資的原則。8、簡述資本成本對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的作用。答：資本成本對于企業(yè)籌資管理，投資管理，乃至整個財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營管理都有重要的作用。（1）資本成本是選擇籌資方式，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù)1）個別資本成本率是企業(yè)選擇籌資方式的依據(jù)2）綜合資本成本率是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)3）邊際資本成本率是比較，選擇追加籌資方案的依據(jù)（2）資本成本是評價投資項(xiàng)目，比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)

10、準(zhǔn)（3）資本成本可以作為評價企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的基準(zhǔn)。9、投資活動現(xiàn)金流量的構(gòu)成？答：按現(xiàn)金流量的發(fā)生時間可分為：（1）初始現(xiàn)金流量：投資前費(fèi)用，設(shè)備購置費(fèi)用，設(shè)備安裝費(fèi)用，建筑工程費(fèi)，營運(yùn)資本的墊支，原有固定資本的變價收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益，不可預(yù)見費(fèi)（2）營業(yè)現(xiàn)金流量，一般以年為單位計(jì)算，每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量NCF=年?duì)I業(yè)收入-年付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利+折舊（3）終結(jié)現(xiàn)金流量：固定資產(chǎn)的殘值收入或變價收入，原有墊支在各種流動資產(chǎn)上的資金的收回，停止使用的土地的變價收入等10、為什么在進(jìn)行投資決策時使用現(xiàn)金流量而不用利潤？答：投資決策之所以要以按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量作為評價項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效

11、益的基礎(chǔ)，主要由以下兩方面的原因：（1）采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)的考慮資金的時間價值因素，利潤與現(xiàn)金流量買的差異具體表現(xiàn)在：1）購置固定資產(chǎn)付出大量現(xiàn)金時不計(jì)入成本；2）將固定資產(chǎn)的價值以折舊或折耗的形式逐期計(jì)入成本時，卻又不需要付出現(xiàn)金；3）計(jì)算利潤時不考慮墊支的流動資產(chǎn)的數(shù)量和回收的時間；4）銷售行為一旦確定，就確認(rèn)為當(dāng)期的銷售收入，盡管其中有一部分并未于當(dāng)期收到現(xiàn)金；5）項(xiàng)目壽命終了時，以現(xiàn)金的形式回收的固定資產(chǎn)殘值和墊支的流動資金在計(jì)算利潤時也得不到反應(yīng)（2）采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況。這是因?yàn)椋?）利潤的計(jì)算沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，在一定程度上要受存貨估價，費(fèi)用分?jǐn)偤筒煌?/p>

12、折舊計(jì)提方法的影響，因此利潤的計(jì)算有更大的主觀隨意性，不太可靠；2）利潤反應(yīng)的事某一會計(jì)期間“應(yīng)計(jì)”的現(xiàn)金流量，而不是實(shí)際的現(xiàn)金流量，若以未實(shí)際收到現(xiàn)金的收入作為報(bào)酬，具有較大風(fēng)險，容易高估投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，存在不科學(xué)不合理的成分11、為什么在進(jìn)行投資決策時用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)更合理？12、簡述投資管理的基本原則。答：企業(yè)在投資時必須堅(jiān)持一下原則：(1)認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查，及時捕捉投資機(jī)會(2)建立科學(xué)的投資程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析(3)及時足額的籌集資金，保證投資項(xiàng)目的自己供應(yīng)(4)認(rèn)真分析風(fēng)險和報(bào)酬的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險。四、計(jì)算題1、某公司持有A、B、C三種股票組成的投資

13、組合，權(quán)重分別為20%、30%、50%,三種股票的B系數(shù)分別為2.5、1.2、0.5。市場平均報(bào)酬率為10%，無風(fēng)險報(bào)酬率為5%。試計(jì)算：(1)投資組合的B系數(shù)。20%*2.5+30%*1.2+50%*0.5=1.11(2)該投資組合的風(fēng)險報(bào)酬率。Rp=p(Rm-Rf)=1.11*(10%-5%)=5.55%(3)該投資組合的必要報(bào)酬率。1.11*(10%-5%)+5%=10.55%2、五達(dá)公司下年度生產(chǎn)單位售價為12元的甲產(chǎn)品，該公司有兩個生產(chǎn)方案可供選擇：A方案的單位變動成本為6.75元，固定成本為675,000元，B方案的單位變動成本為8.25元，固定成本為401，250元。該公司資金總

14、額為2，250，000元,資產(chǎn)負(fù)債率為40%,負(fù)債利息率為10%。預(yù)計(jì)明年銷售量為200,000件,該企業(yè)目前正在免稅期。要求：計(jì)算兩個方案的經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)桿。A方案：1=2,250,000*0.4*0.1=90,000DOL=(12-6.75)/(12-6.75-675,000/200,000)=5.25/(5.25-3.375)=5.25/1.875=2,8DFL=EBIT/(EBIT-I)=(200,000*(12-6.75)-675,000)/(200,000*(12-6.75)-675,000-90,000)=/=1.32B方案：DOL=(12-8.25)/(12-8.25-/200

15、,000)=3.75/(3.75-2.00625)=3.75/1.74375=2.15DFL=EBIT/(EBIT-I)=(200,000*(12-8.25)-401,250)/(200,000*(12-8.25)-401,250-90,000)=348,750/258,750=1.35計(jì)算兩個方案的聯(lián)合杠桿，對比兩個方案的總風(fēng)險。A方案：DTL=2.8*1.32=3.696B方案：DTL=2.15*1.35=2.9025A方案風(fēng)險B方案風(fēng)險3、假定方正公司目前擬購置一臺自動化設(shè)備，需款120，000元，該設(shè)備可用6年，使用期滿有殘值6000元，使用該設(shè)備可為企業(yè)每年增加凈利13000元，同時

16、按直線折舊法計(jì)提折舊，若該公司的資金成本率為14%，要求用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)涵報(bào)酬率法評價該方案是否可行。凈現(xiàn)值法：-120,000+(13000+19000)*PVIFA(6,14%)=-120,000+32000*3.889=-120,000+124,448.00=4,448.00=方案可行現(xiàn)值指數(shù)法：/120,000.00=1.037內(nèi)涵報(bào)酬率法：(-5876-348)/2%=(-5876)/(18%-*)=*=16.11%14%,可行16%=-120,000+32,000*PVIFA(6,16%)=-120,000+117,888.00=-2,112.0014%=4.448.00

17、(-2112-4448)/(2%)=-2112/(16%-X)=X=15.356%4、某企業(yè)利用長期債券、優(yōu)先股、普通股和留用利潤來籌集長期資金1000萬元，其中債券400萬元，優(yōu)先股100萬元，普通股450萬元，留用利潤50萬元。經(jīng)測算，長期債券的利率為10%，籌資費(fèi)率為3%，所得稅率為33%，優(yōu)先股每年股利率為12%，籌資費(fèi)為5萬元，普通股每年股利率為14%，籌資費(fèi)率為5%，股利年增長率為3%，留用利潤資本成本率為15%。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后可取得收益100萬元，問該項(xiàng)目是否可行？預(yù)期收益率:100/1000=10%長期債券資本成本：10%*(1-33%)/(1-3%)=6.9072%優(yōu)先股資本

18、成本：(12%*100)/(100-5)=12.6316%普通股資本成本：14%/(1-5%)+3%=17.7368%留用利潤資本成本率：15%綜合資本成本：400/1000*6.9072%+100/1000*12.6316%+450/1000*17.7368%+50/1000*15%=2.7629%+1.2632%+7.9816%+0.75%=12.76%10%項(xiàng)目不可行5、現(xiàn)有、兩個投資方案備選，預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量及現(xiàn)值系數(shù)如下表所示(貼現(xiàn)率為10)：%單位：元方案現(xiàn)金凈流量方案現(xiàn)金凈流量復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)要求()分別計(jì)算、兩個方案的凈現(xiàn)值，并據(jù)以比較選擇其一。()分別計(jì)算、兩個方案的現(xiàn)

19、值指數(shù)，并據(jù)以比較選擇其一。6、東方公司需用一臺設(shè)備，買價元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金30000元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)年利率為6%，要求用數(shù)據(jù)說明購買與租賃何者為優(yōu)？租用凈現(xiàn)值：30,000*(PVIFA(9,6%)+1)=30,000*7.801=234,030.00160,000應(yīng)該購買7、某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤60萬元，固定成本24萬元，變動成本率60%，全部資本200萬元，負(fù)債比例40%，負(fù)債利息率15%，試計(jì)算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。DOL=210*(1-60%)/(210*(1-60%)-24)=1.4DF

20、L=60/(60-200*0.4*15%)=1.25DTL=1.4*1.25=1.758、某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個工程項(xiàng)目，總投資額為5000萬元，假設(shè)銀行貸款利率為16%，該工程當(dāng)年建成投產(chǎn)。要求：該工程建成投產(chǎn)后，分8年等額歸還銀行貸款，每年年末應(yīng)還多少？若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利1500萬元，全部用來歸還貸款的本息，需要多少年才能還清？A=5000/PFIVA(8,16%)=5000/4.343=1151.28萬元1500*PFIVA(16%,X)=5000=PFIVA(16%,X)=3.3333PFIVA(16%,5)=3.274,PFIVA(16%,6)=3.684=X=5.14年9、某企業(yè)2009年度賒銷收入凈額為2000萬元，賒銷成本為1600萬元；年初、年末應(yīng)收帳款余額分別為100萬元和400萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元。該企業(yè)年末現(xiàn)金為560萬元，流動負(fù)債為800萬元，假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收帳款和現(xiàn)金組成，一年按360天計(jì)算。要求：