第十一廈大中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、第十一廈大中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第1頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一 第十一章 總需求（）：使用IS-LM模型 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（第6版） （美） 曼 昆任課教師 任力2第2頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一回顧與前瞻第九章介紹了總供給與總需求模型. 第十章發(fā)展了 IS-LM 模型，總需求曲線的基礎(chǔ)。在第十一章，我們交運(yùn)用 IS-LM 模型去：當(dāng)價(jià)格水平不變時(shí)，在短期內(nèi)，政策與沖擊是如何影響收入與利率的獲得總需求曲線探索對大蕭條的各種解釋3第3頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一兩者的交點(diǎn)是Y 和 r 的唯一組合點(diǎn)，這一點(diǎn)可同時(shí)使產(chǎn)品市場

2、與貨幣市場達(dá)到均衡。LM 曲線描述了貨幣市場的均衡。IS-LM 模型的均衡IS 曲線描述了產(chǎn)品市場的均衡。ISY rLMr1Y14第4頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一利用IS-LM 模型進(jìn)行政策分析政策制定者可以影響宏觀經(jīng)濟(jì)變量財(cái)政政策： G 和/或 T貨幣政策： M我們可以利用 IS-LM 模型分析這些政策的影響效果。ISY rLMr1Y15第5頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一導(dǎo)致產(chǎn)出和收入上升IS1增加政府購買1. IS 曲線向右移動Y rLMr1Y1IS2Y2r21.2. 進(jìn)而增加了貨幣需求，利率開始上升2.3. 結(jié)果是減少了投資，因此，Y

3、 的最終的增加小于：3.6第6頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一IS11.減少稅收Y rLMr1Y1IS2Y2r2因?yàn)橄M(fèi)者會儲蓄減少的稅收的一部分 (1MPC) ，所以初始消費(fèi)的增加會小于 T ，同時(shí)也會小于支出 G 時(shí)引起的初始消費(fèi) 這時(shí)， IS 曲線的移動量1.2.2.因此，同樣的變化量T 和G。 T 對 r 與 Y 產(chǎn)生的影響要小于G。2.7第7頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一2.導(dǎo)致利率下降IS貨幣政策：增加 M1. M 0 時(shí)，LM 向下移動（或者說向右移動），Y rLM1r1Y1Y2r2LM23.結(jié)果投資增加，產(chǎn)出和收入上升。8第8頁

4、，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一財(cái)政政策與貨幣政策的相互作用模型： 財(cái)政政策與貨幣政策的變量是外生的 (M, G 和 T )在現(xiàn)實(shí)中： 貨幣政策制定者可能調(diào)整 M 以響應(yīng)財(cái)政政策的變化，或者 反過來也是一樣。這樣的相互作用可能對最初的政策變化產(chǎn)生替代效應(yīng)。9第9頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一Fed對G 0的反應(yīng)假定決定國會增加 G 。Fed 的可能回應(yīng)有：1. 保持 M 不變2. 保持 r 不變3. 保持 Y 不變在每種情況下， G 的影響效果是不同的：10第10頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一國會增加 G ， IS 會向

5、右移IS1回應(yīng)1： 保持 M 不變Y rLM1r1Y1IS2Y2r2如果 Fed 保持 M 不變，那么 LM 曲線不會移動。結(jié)果：11第11頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一如果國會增加 G ， IS 會向右移IS1回應(yīng)2： 保持 r 不變Y rLM1r1Y1IS2Y2r2為了使 r 保持不變， Fed 必須通過增加 M 使 LM 曲線右移。LM2Y3結(jié)果：12第12頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一如果國會增加 G ， IS 會向右移IS1回應(yīng)3：保持Y 不變Y rLM1r1IS2Y2r2為了保持 Y 不變，F(xiàn)ed必須減少 M 以使 LM 曲線左移

6、。LM2結(jié)果：Y1r313第13頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一財(cái)政政策乘數(shù)評價(jià) 從 DRI 宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型開始貨幣政策的假定Y / G 的估計(jì)值Fed 保持名義利率不變Fed 保持貨幣供應(yīng)不變1.930.60Y / T 的估計(jì)值1.190.2614第14頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一IS-LM 模型的沖擊IS 沖擊：外生變化造成的產(chǎn)品市場的商品與服務(wù)需求變化。例如：股票市場的繁榮與蕭條 改變了家庭擁有的財(cái)富 C 商家和消費(fèi)者信心或預(yù)期的改變 I 和/或 C15第15頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一IS-LM 模型的沖

7、擊LM 沖擊： 外生變化造成的貨幣市場貨幣需求的變化。例如：一系列信用卡欺詐會導(dǎo)致貨幣需求的增加更多的 ATM 機(jī)或網(wǎng)上交易會減少貨幣需求16第16頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一練習(xí)： 利用IS-LM模型分析沖擊利用 IS-LM 模型分析下述影響股票市場的繁榮使消費(fèi)者財(cái)富增加。在一系列信用卡欺詐后，消費(fèi)者開始在交易時(shí)更多地使用現(xiàn)金。對每種沖擊：運(yùn)用IS-LM 模型圖說明對Y 與r 造成的沖擊判斷 C， I，和失業(yè)率的變化。17第17頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一案例研究： 2001年美國經(jīng)濟(jì)放慢 發(fā)生了什么1. 實(shí)際 GDP 增長率1994-

8、2000: 3.9% (年平均)2001: 1.2%2. 失業(yè)率2000年12月: 4.0%2001年12月: 5.8%18第18頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一案例研究： 2001年美國經(jīng)濟(jì)放慢 導(dǎo)致放慢的沖擊1. 股票價(jià)格下跌 2000年8月到2001年8月:-25% 9/11后的一周: -12%2. 9/11恐怖襲擊增加了不確定性消費(fèi)者與商家的信心下降兩種因素都會減少消費(fèi)，使IS 曲線左移。 19第19頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一案例研究： 2001年美國經(jīng)濟(jì)放慢 政策回應(yīng)1. 財(cái)政政策大量的長期減稅，large long-term t

9、ax cut, immediate $300 rebate checks增加支出：資助紐約市與航空業(yè)，與恐怖主義作斗爭2. 貨幣政策Fed 降低聯(lián)邦基金利率 2001年開始共有11次降息，利率從6.5% 降到1.75%。增加貨幣供應(yīng)，降低利率20第20頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一案例研究： 2001年美國經(jīng)濟(jì)放慢 現(xiàn)在怎么樣根據(jù)運(yùn)行經(jīng)濟(jì)分析局2002年6月27日最終發(fā)布的數(shù)據(jù)， 2002年第1季度， 實(shí)際GDP 年增長率是 6.1%，然而，in its news release of June 7, 2002, the NBER Business Cycle Dat

10、ing Committee had not yet determined the date of the trough in economic activity, though it acknowledges that the economy seems to be picking up. 21第21頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一Fed的政策工具是什么?報(bào)紙上說：“今天，F(xiàn)ed 要調(diào)低0.5個(gè)點(diǎn)的基金利率”實(shí)際情況如何：Fed執(zhí)行擴(kuò)張性貨幣政策，促使 LM 曲線右移，直到利率下降 0.5 個(gè)點(diǎn)。 Fed 制定聯(lián)邦基金利率目標(biāo): 它宣布一個(gè)目標(biāo)值， 然后運(yùn)用貨幣政策促使

11、 LM 向其期望的方向移動直至達(dá)到其目標(biāo)利率。22第22頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一Fed的政策工具是什么?為什么Fed 以目標(biāo)利率替代貨幣供給？1)目標(biāo)利率比貨幣供給更容易掌握2)Fed 可能認(rèn)為對 LM 的調(diào)整比對 IS 的調(diào)整更加有效。如果是這樣的話，通過制定目標(biāo)利率穩(wěn)定收入就優(yōu)于通過確定貨幣供給（穩(wěn)定收入） (查看306頁問題7)23第23頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一IS-LM 與總需求至此，我們已經(jīng)運(yùn)用IS-LM 模型分析了一些當(dāng)價(jià)格水平不變（短期）時(shí)的問題。 然而價(jià)格水平 P 的變化同樣會影響 LM 曲線的移動，從而影響 Y。

12、 總需求曲線(第九章已有介紹)反映了P 與Y 間的關(guān)系。24第24頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一Y1Y2畫出 AD 曲線Y rY PISLM(P1)LM(P2)ADP1P2Y2Y1r2r1直觀考慮一下 AD 曲線的斜率：P (M/P ) LM 左移 r I Y 25第25頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一貨幣政策與 AD 曲線Y PISLM(M2/P1)LM(M1/P1)AD1P1Y1Y1Y2Y2r1r2Fed 能夠增加總需求：M LM 右移AD2Y r r I Y 在每一 P值26第26頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一Y

13、2Y2r2Y1Y1r1財(cái)政政策與 AD 曲線Y rY PIS1LMAD1P1擴(kuò)張性的財(cái)政政策 (G 和/或 T )增加了總需求：T C IS 右移 Y 在每一個(gè) P值A(chǔ)D2IS227第27頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一IS-LM 與 AD-AS 從長期和短期上分析回顧一下第九章： 促使經(jīng)濟(jì)從短期向長期變化的是價(jià)格的逐漸調(diào)整。上升下降不變在短期均衡時(shí)，如果則經(jīng)過一段時(shí)間，價(jià)格水平會28第28頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一The SR and LR effects of an IS shock一個(gè)負(fù)向沖擊使 IS 與 AD 左移， 進(jìn)而使 Y 下

14、降。 Y rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD129第29頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一The SR and LR effects of an IS shockY rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡點(diǎn)30第30頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一The SR and LR effects of an IS shockY rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡點(diǎn)經(jīng)過一段時(shí)間， P 逐漸下降，促使SRAS 下移M/

15、P 增加，進(jìn)而促使 LM 下移31第31頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一AD2The SR and LR effects of an IS shockY rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1經(jīng)過一段時(shí)間： P 逐漸下降，促使SRAS 下移M/P 增加，進(jìn)而促使 LM 下移SRAS2P2LM(P2)32第32頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一AD2SRAS2P2LM(P2)The SR and LR effects of an IS shockY rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1這種

16、過程不斷繼續(xù)，直至經(jīng)濟(jì)達(dá)到長期均衡：33第33頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一練習(xí)： Analyze SR & LR effects of M參照這里所講，畫出 IS-LM 與 AD-AS 圖。 假定Fed增加M。 在你畫的圖上標(biāo)示出其短期效果說明在由短期向長期轉(zhuǎn)變的過程中會發(fā)生什么。 在新的長期均衡點(diǎn)，其外生變量的值與它們初始時(shí)的值有何不同？Y rY PLRASLRASISSRAS1P1LM(M1/P1)AD134第34頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一大蕭條失業(yè) (右邊刻度)實(shí)際 GNP(左邊刻度)35第35頁，共45頁，2022年，5月20日

17、，16點(diǎn)2分，星期一消費(fèi)假說： 對 IS 曲線的沖擊宣稱大蕭條主要是由于對商品與服務(wù)外生需求的下降造成 - IS 曲線向左移動證據(jù)： 產(chǎn)出與利率都有下降，這是 IS 曲線向左移造成的36第36頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一消費(fèi)假說： IS 移動的原因股本市場崩潰 外生沖擊使 C 1929年10月-12月：標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）500下降了17%1929年10月-1933年12月：標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P） 500下降了 71%投資下降“correction” after overbuilding in the 1920s銀行破產(chǎn)的蔓延使得獲得投資融資更加困難緊縮的財(cái)政政策面對稅入

18、下降與財(cái)政赤字增加，政治家開始提高稅率減少開支。37第37頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一貨幣假說： 對 LM 曲線的沖擊宣稱大蕭條主要是由于貨幣供給的大量下降證據(jù)： 在1929-33期間， M1 下降了 25%但是，這種假說會帶來兩個(gè)問題： 由于P 下降很多， 因此，在1929-31期間，M/P 實(shí)際是有輕微的上升。名義利率下降了，這與LM曲線左移產(chǎn)生的結(jié)果不符。38第38頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一貨幣假說2： 價(jià)格下降的影響宣稱嚴(yán)重的大蕭條是由于巨大的通貨緊縮：在1929-1933年期間， P 下降了 25%這種緊縮可能是由于減少 M

19、造成的， 因此，歸根到底貨幣是主要的原因。通貨緊縮通過什么方式影響經(jīng)濟(jì)？39第39頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一貨幣假說3： 價(jià)格下降的影響通貨緊縮的穩(wěn)定效果:P (M/P ) LM 右移 Y庇古效應(yīng)： P (M/P ) 消費(fèi)者財(cái)富 C IS 右移 Y40第40頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一貨幣假說3： 價(jià)格下降的影響未預(yù)期到的 通貨緊縮的不穩(wěn)定效應(yīng)：債務(wù)-通貨緊縮理論P(yáng) (如果是未預(yù)期的) 購買力從借款者手中轉(zhuǎn)移到貸款者手中借款者消費(fèi)更少，貸款者消費(fèi)更多如果借款者的消費(fèi)傾向大于貸款者的，那么總需求就會下降， IS 曲線左移，Y 下降41第41頁，共45頁，2022年，5月20日，16點(diǎn)2分，星期一貨幣假說： 價(jià)格下降