2020年中級會計職稱《財務管理》核心考點-第九章　收入與分配管理

本章考情分析題型2017A2017B2018A2018B2019A2019B單項選擇題4題4分3題3分2題2分3題3分2題2分3題3分多項選擇題2題4分0分1題2分0分0分1題2分判斷題1題1分1題1分0分1題1分0分1題1分計算分析題0分1.54分0分0分0分綜合題0分0分0分6分4分4分合計9分5.5分8分10分6分10分第九章核心考點列表第九章核心考點一：銷售預測分析核心考點二：產(chǎn)品定價方法核心考點三：納稅管理核心考點四：股利分配理論核心考點五：股利政策核心考點六：股利分配制約因素核心考點七：股利支付程序和股票股利核心考點八：股票分割核心考點九：股票回購

核心考點一：銷售預測分析

1.銷售預測的定性分析法

（1）營銷員判斷法；

（2）專家判斷法：個別專家意見匯集法、專家小組法、德爾菲法；

（3）產(chǎn)品壽命周期分析法。2.銷售預測的定量分析法——趨勢預測分析法

【案例】丙公司只生產(chǎn)銷售H產(chǎn)品，其銷售量預測相關資料如下表所示：數(shù)量單位：噸年份201420152016201720182019預測售量99010001020103010301040實際銷量94510051035105010201080權(quán)數(shù)0.10.130.150.180.200.24要求：請預測丙公司2020年的銷售量。

【答案】

（1）算術(shù)平均法Y＝

（2）加權(quán)平均法Y＝

＝945×0.1＋1005×0.13＋1035×0.15＋1050×0.18＋1020×0.2＋1080×0.24＝1032.6（噸）

注意：權(quán)數(shù)的選取遵循“近大遠小”原則（3）移動平均法

如果樣本量為m

Yn＋1＝

修正后的計算公式為：

假設樣本期為3期，使用移動平均法預測2020年H產(chǎn)品的銷售量＝（1050＋1020＋1080）/3＝1050（噸）

使用修正的移動平均法預測2020年H產(chǎn)品的銷售量＝1050＋（1050－1040）＝1060（噸）（4）指數(shù)平滑法：實質(zhì)上是一種加權(quán)平均法

公式：

說明：指數(shù)平滑法是以a和1－a為權(quán)數(shù)的一種加權(quán)平均法，a是實際銷量的權(quán)數(shù)，1－a是預測銷量的權(quán)數(shù)。

核心考點二：產(chǎn)品定價方法

1.以成本為基礎的定價方法

（1）全部成本費用加成定價法

①成本利潤率定價法

單位產(chǎn)品價格＝

推導：

利潤＝收入－成本－稅金

單位利潤＝單價－單位成本－單位稅金

單位成本×成本利潤率＝單價－單位成本－單價×適用稅率

求單價：單位產(chǎn)品價格＝②銷售利潤率定價法

單位產(chǎn)品價格＝

推導：

單位利潤＝單價－單位成本－單位稅金

單價×銷售利潤率＝單價－單位成本－單價×適用稅率

求單價：單位產(chǎn)品價格＝（2）保本點定價法

推導：

單位利潤＝單價－單位完全成本－單位稅金

0＝單價－單位完全成本－單價×適用稅率

求單價：

（3）目標利潤法

推導：

單位利潤＝單價－單位完全成本－單位稅金

單位目標利潤＝單價－單位完全成本－單價×適用稅率

求單價：

（4）變動成本定價法：適用于利用剩余生產(chǎn)能力增加產(chǎn)量時的產(chǎn)品定價

單位產(chǎn)品價格

推導：

單位利潤＝單價－單位變動成本－單位稅金

單位變動成本×成本利潤率＝單價－單位變動成本－單價×適用稅率

求單價：單位產(chǎn)品價格2.以市場需求為基礎的定價方法

（1）需求價格彈性系數(shù)定價法

（2）邊際分析定價法

最優(yōu)銷售價格是邊際收入等于邊際成本時的價格，或者說是邊際利潤等于零時的價格。

核心考點三：納稅管理

1.納稅籌劃的原則

（1）合法性原則

（2）系統(tǒng)性原則（整體性原則、綜合性原則）

（3）經(jīng)濟性原則（成本效益原則）

納稅籌劃的目的：追求企業(yè)長期財務目標而非單純的稅負最輕。

（4）先行性原則2.納稅籌劃的方法

（1）減少應納稅額

①利用稅收優(yōu)惠政策：利用免稅政策、利用減稅政策、利用退稅政策、利用稅收扣除政策、利用稅率差異、利用分劈技術(shù)、利用稅收抵免。

②轉(zhuǎn)讓定價籌劃法

（2）遞延納稅

①目的：將應納稅款推遲一定期限，使應納稅額的現(xiàn)值減少。

②利用會計處理方法進行遞延納稅的籌劃主要包括：存貨計價方法的選擇和固定資產(chǎn)折舊的納稅籌劃等。3.納稅籌劃案例

教材P291【例9－11】

教材P294【例9－12】

教材P303【例9－16】

核心考點四：股利分配理論

1.股利無關論：公司市場價值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力和風險組合所決定的。

2.股利相關理論

（1）“手中鳥”理論

①該理論認為：用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風險將隨時間的推移而進一步增大。

②厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留存在公司內(nèi)部去承擔未來的投資風險。

③公司支付較高的股利時，公司股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。（2）信號傳遞理論

①該理論認為：在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。

②如果公司連續(xù)保持較為穩(wěn)定的股利支付水平，投資者就可能對公司未來的盈利能力和現(xiàn)金流量抱有樂觀的預期。

（3）所得稅差異理論：由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應當采用低股利政策?！景咐磕彻蓶|持有10000股Ａ公司股票，2014年末市價為50元/股，公司2014年每股可分配利潤為1元，如果公司將可供分配利潤全部分配，則股價除權(quán)后為49元/股。假設現(xiàn)金股利分配繳納的個人所得稅稅率為20%，股票轉(zhuǎn)讓的印花稅及相關費用為成交額的5‰

不分配利潤的情況下轉(zhuǎn)讓全部股票應交稅費：

10000×50×5‰＝2500（元）

如果先分配然后再轉(zhuǎn)讓全部股票應交稅費：

10000×1×20%＋10000×49×5‰＝4450（元）（4）代理理論

①該理論認為：股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關系的一種約束機制。

②高水平的股利支付政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本。

③最優(yōu)股利政策應使代理成本與外部融資成本之和最小。核心考點五：股利政策

1.剩余股利政策

（1）定義：將凈利潤扣除增加投資所需的權(quán)益資本后的盈余作為股利來分配。

（2）理論依據(jù)：股利無關理論

（3）分配程序：

①設定目標資本結(jié)構(gòu)；

②確定預計資金需求中所需增加的權(quán)益資本數(shù)額；

③最大限度地使用留存收益來滿足資金需求中所需增加的權(quán)益資本數(shù)額；

④將“凈利潤－滿足資金需求中所需增加的權(quán)益資本”后的余額用來發(fā)放股利。【案例】某企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)為負債60%，自有資金40%。該公司2019年凈利潤為6000萬元。公司2020年準備投資一項目，需要金額4800萬元，2019年可分配的剩余利潤為多少？

增加投資所需的權(quán)益資金

＝4800×40%＝1920（萬元）

可分配的剩余利潤＝6000－1920＝4080（萬元）（4）優(yōu)點：

①有助于降低再投資的資金成本；

②保持最佳的資本結(jié)構(gòu)；

③實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

（5）缺點：

①不利于投資者安排收入與支出；

②不利于公司樹立良好的形象。

（6）適用：一般適用于公司初創(chuàng)階段2.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

（1）定義：是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。只有在確信公司未來的盈利增長不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，才會宣布實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策。

（2）優(yōu)點：

①有利于樹立公司的良好形象，有利于穩(wěn)定股價；

②有利于投資者安排收入與支出。

（3）缺點：

①股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)；

②容易導致資金緊缺，財務狀況惡化；

③在無利可分的情況下依然實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策，可能違背《公司法》。

（4）適用：經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司，但很難被長期采用。3.固定股利支付率政策

（1）定義：是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。

（2）優(yōu)點：

①股利與企業(yè)的盈余緊密地配合，體現(xiàn)“多盈多分，少盈少分、無盈不分”的股利分配原則；

②從企業(yè)的支付能力角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。

（3）缺點：

①波動的股利很容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風險較大的不良印象，成為影響股價的不利因素；

②容易使公司面臨較大的財務壓力；

③確定合適的股利支付率難度大。

（4）適用：穩(wěn)定發(fā)展且財務狀況也較穩(wěn)定的公司。4.低正常股利加額外股利政策

（1）定義：公司事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按照正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。

（2）優(yōu)點：

①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務彈性；

②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東

（3）缺點：

①容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺；

②較長時間持續(xù)發(fā)放額外股利，股東可能會誤以為是“正常股利”，一旦取消，會使股東認為公司財務狀況惡化，進而導致股價下跌。

（4）適用：盈利波動大或贏利與現(xiàn)金流很不穩(wěn)定的公司。

核心考點六：利潤分配制約因素

1.法律因素

（1）資本保全約束：公司不得用資本（實收資本、股本、資本公積）發(fā)放股利

（2）資本積累約束

①公司必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供股東分配利潤中支付。

②企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，一般不進行利潤分配。

（3）超額累積利潤約束

（4）償債能力約束：支付股利不得影響償還債務能力和公司的正常資金周轉(zhuǎn)。2.公司因素

（1）現(xiàn)金流量

（3）資產(chǎn)的流動性

（3）盈余的穩(wěn)定性

（4）投資機會

（5）籌資因素

（6）其他因素

3.股東因素

（1）控制權(quán)

（2）穩(wěn)定的收入

（3）避稅

4.其他因素

（1）債務契約

（2）通貨膨脹

核心考點七：股利支付程序與股票股利

1.股利支付程序

（1）股利宣告日

（2）股權(quán)登記日

（3）除息日：之前交易的股票的價格高于之后交易的股票的價格

（4）股利發(fā)放日2.股票股利

講解：張某購買A公司股票1000股，每股面值1元，目前每股市價為16元，公司擬10送10股，公司總股數(shù)為20000股，股本為20000元。

企業(yè)的會計處理

借：利潤分配320000

貸：股本20000

資本公積300000

注意：在我國，股票股利價格是按照股票面值來計算的。

送股前后的對比張某持股（股）總股數(shù)（股）比例股價（元）市場價值（元）送股前1000200005%1616000送股后2000400005%816000（1）對股東而言的優(yōu)點

①股東可以獲得股票價值相對上升的好處；

②股東會獲得資本利得納稅上的好處。

（2）對公司而言的優(yōu)點

①不需要支付現(xiàn)金，在再投資機會較多時，可以為再投資提供成本較低的資金。

②發(fā)放股票股利可以降低股價水平，既有利于促進公司股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司的股東，進而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制。

③可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股價。

（3）發(fā)放股票股利的影響

①不會引起公司現(xiàn)金的流出或資產(chǎn)減少；

②股東權(quán)益總額不會改變；

③股東所持股份的比例不會改變；

④股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化：留存收益減少，股本增加，資本公積增加。

核心考點八：股票分割

1.股票分割與股票股利比較方案1股分2股10送10股項目分割或分配前分割后分配后股本

股數(shù)與面值8000元

4000股×2元8000元

8000股×1元16000元

8000股×2元資本公積10000元10000元26000元盈余公積30000元30000元30000元未分配利潤52000元52000元28000元合計100000元100000元100000元每股收益0.50.250.25每股市價6332.股票分割的影響

（1）三項不變

①股東權(quán)益各賬戶余額

②股東權(quán)益總額不變

③股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)不變

（2）四項變化

①發(fā)行在外的股票總數(shù)增加

②每股面值下降

③每股收益下降

④每股市價下降

3.股票分割的作用

（1）降低股票價格

（2）向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。核心考點九：股票回購

1.定義：股票回購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。

2.可以回購股份的情形

（1）減少公司注冊資本；

（2）與持有本公司股份的其他公司合并；

（3）將股份用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵；

（4）股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議；

（5）將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；

（6）上市公司為維護公司價值及股東權(quán)益所必需。3.股票回購的動機

（1）