微觀經(jīng)濟學課件 復習5

第5章不確定性與消費者行為復習1Chapter1第5章不確定性與消費者行為1Chapter1本章討論的主題描述風險風險偏好降低風險行為經(jīng)濟學2Chapter1本章討論的主題描述風險2Chapter15.1描述風險概率（Probability）概率是指每一種結(jié)果發(fā)生的可能性。概率的大小依賴于不確定事件本身的性質(zhì)和人們的主觀判斷。概率的一個較為客觀的衡量來源于以往同類事件發(fā)生的可能性。3Chapter15.1描述風險概率（Probability）3Chapt5.1描述風險期望值（ExpectedValue）期望值是對不確定事件的所有可能性結(jié)果的一個加權(quán)平均。權(quán)數(shù)是每一種可能性結(jié)果發(fā)生的概率。期望值衡量的是總體趨勢，即平均結(jié)果。4Chapter15.1描述風險期望值（ExpectedValue）4C5.1描述風險假設Pr1，Pr2……Prn分別表示每一種可能性結(jié)果的概率，而X1，X2……Xn分別代表每一種可能性結(jié)果的值，那么，期望值的公式為：5Chapter15.1描述風險假設Pr1，Pr2……Prn分別表示每一種5.1描述風險可變性定義：不確定情形下各種可能結(jié)果彼此差異的程度。6Chapter15.1描述風險可變性6Chapter1波動程度越大，也就意味著風險越大。離差（Deviation）離差是用于度量實際值與期望值之間的差，顯示風險程度的大小。5.1描述風險7Chapter1波動程度越大，也就意味著風險越大。5.1描述風險7Ch標準差（standarddeviation）衡量的是每一個結(jié)果與期望值之間的離差的平方的平均值（即方差）的平方根。5.1描述風險8Chapter1標準差（standarddeviation）衡量的是每一個5.1描述風險方差的公式:方差=Pr1?[X1-E(x)]2+Pr2?[X2-E(x)]29Chapter15.1描述風險方差的公式:9Chapter1兩種工作收入的概率分布收入0.1$1000$1500$20000.2工作1工作2工作1的收入分布的離散程度較高：標準差也大，風險也更大。概率10Chapter1兩種工作收入的概率分布收入0.1$1005.1描述風險不等概率收入分布的情況工作1:分散程度更高，風險也越大收入呈凸狀分布:獲得中間收入的可能性大，而獲得兩端收入的可能性小。11Chapter15.1描述風險不等概率收入分布的情況11Chapter不同概率分布的情形工作1工作2與工作2相比，工作1的收入分布較離散，標準差也更大。收入0.1$1000$1500$20000.2概率12Chapter1不同概率分布的情形工作1工作2與工作2相比，5.1描述風險決策（Decisionmaking）這取決于個人的偏好。更確切地說，取決于人們對待風險的態(tài)度。13Chapter15.1描述風險決策（Decisionmaking）135.2風險偏好不同的風險偏好人們對風險的偏好可分為三種類型：風險規(guī)避型（riskaverse）風險中性型（riskneutral）風險愛好型（riskloving）14Chapter15.2風險偏好不同的風險偏好14Chapter15.2風險偏好人的類型參加的賭博類型是否投保風險規(guī)避者只參加有利的賭博投保風險中立者可能參加公平的賭博肯定參加有利的賭博無所謂風險愛好者即使不利的賭博也參加不投保15Chapter15.2風險偏好人的類型參加的賭博類型是否投保風險規(guī)5.2風險偏好風險規(guī)避者（RiskAverse）:風險規(guī)避者是指那些在期望收入相同的工作中，更愿意選擇確定性收入的工作的人。如果一個人是風險規(guī)避者，其收入的邊際效用往往遞減。人們通過購買保險的方式來規(guī)避風險。16Chapter15.2風險偏好風險規(guī)避者（RiskAverse）:收入效用該消費者是風險規(guī)避型的，因為她寧可選擇一份確定收入為20000美元的工作，而不選擇另一份有0.5可能為10000美元，0.5可能為30000美元的工作。。E101015201314161801630ABCD風險規(guī)避者5.2風險偏好17Chapter1收入效用該消費者是風險規(guī)避型的，因為E101015201315.2風險偏好如果一個人對于具有同一期望收入的不確定性工作與確定性工作的偏好相同時，那么，他就是風險中性者（riskneutral）。風險中性者18Chapter15.2風險偏好如果一個人對于具有同一期望收入的不確定性工收入1020效用0306AEC1218該消費者是風險中性的，她對于期望收入相等的確定收入工作與不確定收入工作之間沒有特別的偏好。5.2風險偏好風險中性者19Chapter1收入1020效用0306AEC1218該消費者是風險中性的，5.2風險偏好如果消費者在期望收入相同的確定性工作與不確定性工作中選擇了后者，那么，該消費者就是風險偏好者（riskloving）。例如：賭博、一些犯罪活動風險偏好者20Chapter15.2風險偏好如果消費者在期望收入相同的確定性工作與不確收入效用03102030AEC818該消費者寧可去接受有風險的工作，而不選擇確定收入的工作，因此，她是風險偏好型的。5.2風險偏好風險偏好者21Chapter1收入效用03102030AEC818該消費者寧可去接受有風險5.2風險偏好也叫風險貼水（riskpremium）是指風險規(guī)避者為了規(guī)避風險而愿意付出的代價，它是能夠給一個人帶來相同效用的風險性工作與確定性工作之間的收入差額。風險溢價22Chapter15.2風險偏好也叫風險貼水（riskpremium）是收入效用01016由于確定性收入為16與期望值為20的不確定收入所產(chǎn)生的效用均為14，因此，4就是風險溢價。101830402014ACEG20F風險溢價5.2風險偏好23Chapter1收入效用01016由于確定性收入為16與期望值10183045.2風險偏好預期收入的波動程度越大，風險溢價也就越高。例如:有一份工作，獲得40000美元收入（效用為20）的可能性為0.5，收入為0（效用為0）的可能性為0.5。24Chapter15.2風險偏好預期收入的波動程度越大，風險溢價也就越高。5.2風險偏好風險規(guī)避與無差異曲線收入的標準差期望收入U1高度風險規(guī)避者U2U3U1U2U3期望收入收入的標準差輕微風險規(guī)避者25Chapter15.2風險偏好風險規(guī)避與無差異曲線收入的標準差期望U1高5.3降低風險消費降低風險的措施主要有三種: 1)多樣化 2)購買保險 3)獲取更多的信息26Chapter15.3降低風險消費降低風險的措施主要有三種:26Chap5.3降低風險風險規(guī)避者為了規(guī)避風險愿意付出一定的代價。如果保險的價格正好等于期望損失，風險規(guī)避者將會購買足夠的保險，以使他們?nèi)魏慰赡艿膿p失得到全額的補償。保險27Chapter15.3降低風險風險規(guī)避者為了規(guī)避風險愿意付出一定的代價。5.3降低風險大數(shù)定律（thelawoflargenumber）是指盡管孤立的事件是偶發(fā)性的，或者大部分是不可預測的，但是，許多相似事件的平均結(jié)果是可預計的。大數(shù)定律28Chapter15.3降低風險大數(shù)定律（thelawoflarge5.3降低風險假設:某人家中被盜的可能性是10%，損失為10000美元。預期損失=0.10x$10,000=$1,000假定有100人面臨同樣的境況保險公司的收支/公平保險29Chapter15.3降低風險假設:保險公司的收支/公平保險29Chap5.3降低風險每人交納1000美元的保費，100人就匯集了100000美元的保險基金，用于補償損失。保險公司估計，這100個人的期望損失總計約為100000美元，有了上述的保險基金，保險公司就不必無法賠付損失了。保費收入=期望支出，即為公平保險，現(xiàn)在往往是保費收入>期望支出。保險公司的收支/公平保險30Chapter15.3降低風險每人交納1000美元的保費，100人就匯集5.3降低風險完全信息的價值（ValueofCompleteInformation）完全信息的價值是信息完全時進行選擇的期望收益與信息不完全時進行選擇的期望收益的差額。信息的價值31Chapter15.3降低風險完全信息的價值（ValueofComp5.3降低風險假設商場經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝:如果訂100套，則進價為180美元/套如果訂50套，則進價為200美元/套每套的售價是300美元如果衣服沒有賣出，可以一半的價格退貨。售出100套衣服的概率為0.5，售出50套衣服的概率也是0.5。信息的價值32Chapter15.3降低風險假設商場經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝:信息

1.訂50套 5,000 5,000 5,0002.訂100套 1,500 12,000 6,750

售出50套 售出100套期望收益33Chapter11.訂50套 5,000 5,000 5,000 5.3降低風險如果沒有完全的信息:風險中性者會訂100套服裝風險規(guī)避者會訂50套服裝34Chapter15.3降低風險如果沒有完全的信息:34Chapter15.3降低風險假設信息完全，那么，訂貨數(shù)必須與銷售量相同。有兩種結(jié)果：訂50套售出50套，或者訂100套售出100套。這兩種結(jié)果的概率均為0.5。如果信息完全，作出正確的選擇，那么，預期收益為8,500.8,500=0.5(5,000)+0.5(12,000)如果信息不完全，訂100套的預期收益為6,750。因此，完全信息的價值就是1750（8500-6750）。35Chapter15.3降低風險假設信息完全，那么，訂貨數(shù)必須與銷售量相同5.5行為經(jīng)濟學消費者需求理論基礎假設：1、消費者對于各類商品具有確切的偏好；2、消費者面臨確切的預算約束；3、給定其偏好及預算約束，消費者購買效用最大化的商品組合?，F(xiàn)實：偏好、收入未必確切，選擇未必效用最大化。36Chapter15.5行為經(jīng)濟學消費者需求理論基礎假設：36Chapte5.5行為經(jīng)濟學行為經(jīng)濟學：它將行為分析理論與經(jīng)濟運行規(guī)律、心理學與經(jīng)濟科學有機結(jié)合起來，以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)今經(jīng)濟學模型中的錯誤或遺漏，進而修正主流經(jīng)濟學關(guān)于人的理性、自利、完全信息、效用最大化及偏好一致基本假設的不足。37Chapter15.5行為經(jīng)濟學行為經(jīng)濟學：它將行為分析理論與經(jīng)濟運行規(guī)5.5行為經(jīng)濟學2002年是個標志。心理學家DanielKahneman（下稱卡勒曼）和經(jīng)濟學家VernonL.Smith分享了該年的瑞典中央銀行紀念阿芙萊諾貝爾經(jīng)濟科學獎。這是該獎第一次頒給心理學家，也是第二次頒給沒受過正兒八經(jīng)經(jīng)濟學訓練的學者。（上一次給了數(shù)學家納什了，參見電影“美麗的心靈”）DanielKahneman從得獎那天開始，行為學（Behavioralscience）正式走入大眾視野里。多年來被經(jīng)濟學家們諷刺挖苦嘲笑的行為學及相關(guān)的心理學研究也結(jié)合經(jīng)濟學的內(nèi)容，搖身一變成為行為經(jīng)濟學，并逐漸在世界上最好的經(jīng)濟系（比如哈佛的經(jīng)濟系）成為博士項目的基礎課程之一（以前就是宏微觀經(jīng)濟學加計量經(jīng)濟學）。五年過去了，行為經(jīng)濟學（含相關(guān)方法的實驗經(jīng)濟學）進一步發(fā)展成為經(jīng)濟學的一個重要分支，其研究成果直接輻射到各商業(yè)分支功能如金融，營銷和會計等方面的研究。

38Chapter15.5行為經(jīng)濟學2002年是個標志。心理學家Daniel說到行為經(jīng)濟學，不能不提兩個人，一個是上面提到的卡勒曼（DanielKahneman），還有一個是他的老鄉(xiāng)親（都是猶太人）阿莫斯（AmosTversky）?？ɡ章桶⒛故抢闲Ｓ眩ㄏ２畞泶髮W的本科）和老戰(zhàn)友（據(jù)說兩人一起加入以色列國防軍扛過槍），兩人最后都在斯坦福大學的心理學系教書，又成為老同事。阿莫斯和卡勒曼兩人合作了幾十年，發(fā)了多篇文章，包括讓卡勒曼得獎的那篇（1979年的Econometrica)。但為什么阿莫斯沒得獎呢？阿莫斯沒得獎主要是他于1996年就去世了，比一比熬到80歲總算得獎的高斯（就是張五常言必稱的哪位，現(xiàn)在還活著，快一百歲了）和84歲得到通知才走人的維克瑞（獎都沒領(lǐng)就去世了），真是天嫉英才呀。39Chapter1說到行為經(jīng)濟學，不能不提兩個人，一個是上面提到的卡勒曼（Da前景理論（ProspectTheory），是卡尼曼（Kahneman）和特韋斯基（Tversky）在1979年提出的。所有關(guān)于行為經(jīng)濟學的著作，都繞不開這個理論。40Chapter1前景理論（ProspectTheory），是卡尼曼（Kah在《賭客信條》一書中，作者孫惟微將前景理論歸納為5句話：1、“二鳥在林，不如一鳥在手”，在確定的收益和“賭一把”之間，多數(shù)人會選擇確定的好處。所謂“見好就收，落袋為安。稱之為“確定效應”。2、在確定的損失和“賭一把”之間，做一個抉擇，多數(shù)人會選擇“賭一把”。稱之為“反射效應”。3、白撿的100元所帶來的快樂，難以抵消丟失100元所帶來的痛苦。稱之為“損失厭惡”。4、很多人都買過彩票，雖然贏錢可能微乎其微，你的錢99.99%的可能支持福利事業(yè)和體育事業(yè)了，可還是有人心存僥幸搏小概率事件。稱之為“迷戀小概率事件”。5、多數(shù)人對得失的判斷往往根據(jù)參照點決定，舉例來說，在“其他人一年掙6萬元你年收入7萬元”和“其他人年收入為9萬元你一年收入8萬”的選擇題中，大部分人會選擇前者。稱之為“參照依賴”。41Chapter1在《賭客信條》一書中，作者孫惟微將前景理論歸納為5句話：415.5行為經(jīng)濟學更復雜的偏好假設你面對這樣一個選擇：在商品和服務價格相同的情況下，你有兩種選擇：A.其他同事一年掙6萬元的情況下，你的年收入7萬元。B.其他同事年收入為9萬元的情況下，你一年有8萬元進賬。你會如何抉擇呢？42Chapter15.5行為經(jīng)濟學更復雜的偏好42Chapter15.5行為經(jīng)濟學消費者行為的標準模型假定消費者賦予他們所購買的商品和服務的價值是唯一的，因此，傳統(tǒng)經(jīng)濟學選擇B；而心理學家發(fā)現(xiàn)人們感受到的價值取決于環(huán)境，參考點對于人們的決策具有重要影響。現(xiàn)實情況：卡尼曼的這調(diào)查結(jié)果出人意料：大部分人選擇了A。43Chapter15.5行為經(jīng)濟學消費者行為的標準模型假定消費者賦予他們所5.5行為經(jīng)濟學事實上，我們拼命賺錢的動力，多是來自同儕間的嫉妒和攀比。我們對得與失的判斷，是來自比較。嫉妒總是來自自我與別人的比較，美國作家門肯早有妙論：“只要比你小姨子的丈夫（連襟）一年多賺1000塊，你就算是有錢人了。”44Chapter15.5行為經(jīng)濟學事實上，我們拼命賺錢的動力，多是來自同儕5.5行為經(jīng)濟學卡勒曼在UBC的時候，和SFU的Jack還有Chicago的RichardThaler（后面要介紹的，乃三號人物），找了幾十個加拿大的大學生（UBC和SFU的）做實驗。他們用咖啡杯子（mugs)和巧克力看人們對咖啡杯子(或巧克力）的出價是否跟他們擁有這個咖啡杯子有關(guān)。當控制住低買高賣的因素后，他們發(fā)現(xiàn)，如果有此杯在手，你對杯子的價值評估的確高一些。稟賦效應：對于某樣東西，人們在擁有它時常常比沒有時跟看重它。45Chapter15.5行為經(jīng)濟學卡勒曼在UBC的時候，和SFU的Jac5.5行為經(jīng)濟學Endowmenteffect就是這回事，您如果一開始手里拿的是錢，那么你買別人的東西時，別人的東西在你眼里就是破銅爛鐵；如果您一開始手里拿的是貨想換別人的錢，那貨在您自己眼里就不是破銅爛鐵（哪怕它是），而是珍貴的好寶貝。當然，人們總是想低買高賣，不過當這個因素排除后，這種效果仍然存在，按俺們老祖宗的話說，這就是鄙帚自珍四個大字。46Chapter15.5行為經(jīng)濟學Endowmenteffect就是這回5.5行為經(jīng)濟學當我們做有關(guān)收益和有關(guān)損失的決策時表現(xiàn)出的不對稱性。對此，就連傳統(tǒng)經(jīng)濟學的堅定捍衛(wèi)者保羅·薩繆爾森，也不得不承認：“增加100元收入所帶來的效用，小于失去100元所帶來的效用?！睋p失厭惡：大多數(shù)人對損失和獲得的敏感程度不對稱，面對損失的痛苦感要大大超過面對獲得的快樂感。47Chapter15.5行為經(jīng)濟學當我們做有關(guān)收益和有關(guān)損失的決策時表現(xiàn)出5.5行為經(jīng)濟學消費者對公平的理解也會影響其行為。最后通牒博弈反映了這一推測。（書上例子）48Chapter15.5行為經(jīng)濟學消費者對公平的理解也會影響其行為。48C5.5行為經(jīng)濟學簡單法制和決策中的偏差經(jīng)濟決策經(jīng)常較為復雜，我們常常訴諸于簡單法則來做出決策。錨定效應：一些建議的信息片段對你的最終決策可能具有的效應。決策過程中較為普遍的是忽略看起來不太重要的信息片段。49Chapter15.5行為經(jīng)濟學簡單法制和決策中的偏差49Chapter5.5行為經(jīng)濟學概率和不確定性不確定性情形下，決策的一個重點是計算期望效用，這需要清楚每個結(jié)果的效用及其發(fā)生的概率。人們有時傾向于偏信所謂的“小數(shù)定律”：當他們從過去的經(jīng)驗中獲得的有關(guān)給定事件的信息相對較少時，他們往往會夸大這些特定事件的會發(fā)生的概率。這在很多時候（如證券市場）容易產(chǎn)生“羊群效應”（投資者在聽到其他人的成功經(jīng)歷之后紛紛涌向股票市場）。50Chapter15.5行為經(jīng)濟學概率和不確定性50Chapter1第5章不確定性與消費者行為復習51Chapter1第5章不確定性與消費者行為1Chapter1本章討論的主題描述風險風險偏好降低風險行為經(jīng)濟學52Chapter1本章討論的主題描述風險2Chapter15.1描述風險概率（Probability）概率是指每一種結(jié)果發(fā)生的可能性。概率的大小依賴于不確定事件本身的性質(zhì)和人們的主觀判斷。概率的一個較為客觀的衡量來源于以往同類事件發(fā)生的可能性。53Chapter15.1描述風險概率（Probability）3Chapt5.1描述風險期望值（ExpectedValue）期望值是對不確定事件的所有可能性結(jié)果的一個加權(quán)平均。權(quán)數(shù)是每一種可能性結(jié)果發(fā)生的概率。期望值衡量的是總體趨勢，即平均結(jié)果。54Chapter15.1描述風險期望值（ExpectedValue）4C5.1描述風險假設Pr1，Pr2……Prn分別表示每一種可能性結(jié)果的概率，而X1，X2……Xn分別代表每一種可能性結(jié)果的值，那么，期望值的公式為：55Chapter15.1描述風險假設Pr1，Pr2……Prn分別表示每一種5.1描述風險可變性定義：不確定情形下各種可能結(jié)果彼此差異的程度。56Chapter15.1描述風險可變性6Chapter1波動程度越大，也就意味著風險越大。離差（Deviation）離差是用于度量實際值與期望值之間的差，顯示風險程度的大小。5.1描述風險57Chapter1波動程度越大，也就意味著風險越大。5.1描述風險7Ch標準差（standarddeviation）衡量的是每一個結(jié)果與期望值之間的離差的平方的平均值（即方差）的平方根。5.1描述風險58Chapter1標準差（standarddeviation）衡量的是每一個5.1描述風險方差的公式:方差=Pr1?[X1-E(x)]2+Pr2?[X2-E(x)]259Chapter15.1描述風險方差的公式:9Chapter1兩種工作收入的概率分布收入0.1$1000$1500$20000.2工作1工作2工作1的收入分布的離散程度較高：標準差也大，風險也更大。概率60Chapter1兩種工作收入的概率分布收入0.1$1005.1描述風險不等概率收入分布的情況工作1:分散程度更高，風險也越大收入呈凸狀分布:獲得中間收入的可能性大，而獲得兩端收入的可能性小。61Chapter15.1描述風險不等概率收入分布的情況11Chapter不同概率分布的情形工作1工作2與工作2相比，工作1的收入分布較離散，標準差也更大。收入0.1$1000$1500$20000.2概率62Chapter1不同概率分布的情形工作1工作2與工作2相比，5.1描述風險決策（Decisionmaking）這取決于個人的偏好。更確切地說，取決于人們對待風險的態(tài)度。63Chapter15.1描述風險決策（Decisionmaking）135.2風險偏好不同的風險偏好人們對風險的偏好可分為三種類型：風險規(guī)避型（riskaverse）風險中性型（riskneutral）風險愛好型（riskloving）64Chapter15.2風險偏好不同的風險偏好14Chapter15.2風險偏好人的類型參加的賭博類型是否投保風險規(guī)避者只參加有利的賭博投保風險中立者可能參加公平的賭博肯定參加有利的賭博無所謂風險愛好者即使不利的賭博也參加不投保65Chapter15.2風險偏好人的類型參加的賭博類型是否投保風險規(guī)5.2風險偏好風險規(guī)避者（RiskAverse）:風險規(guī)避者是指那些在期望收入相同的工作中，更愿意選擇確定性收入的工作的人。如果一個人是風險規(guī)避者，其收入的邊際效用往往遞減。人們通過購買保險的方式來規(guī)避風險。66Chapter15.2風險偏好風險規(guī)避者（RiskAverse）:收入效用該消費者是風險規(guī)避型的，因為她寧可選擇一份確定收入為20000美元的工作，而不選擇另一份有0.5可能為10000美元，0.5可能為30000美元的工作。。E101015201314161801630ABCD風險規(guī)避者5.2風險偏好67Chapter1收入效用該消費者是風險規(guī)避型的，因為E101015201315.2風險偏好如果一個人對于具有同一期望收入的不確定性工作與確定性工作的偏好相同時，那么，他就是風險中性者（riskneutral）。風險中性者68Chapter15.2風險偏好如果一個人對于具有同一期望收入的不確定性工收入1020效用0306AEC1218該消費者是風險中性的，她對于期望收入相等的確定收入工作與不確定收入工作之間沒有特別的偏好。5.2風險偏好風險中性者69Chapter1收入1020效用0306AEC1218該消費者是風險中性的，5.2風險偏好如果消費者在期望收入相同的確定性工作與不確定性工作中選擇了后者，那么，該消費者就是風險偏好者（riskloving）。例如：賭博、一些犯罪活動風險偏好者70Chapter15.2風險偏好如果消費者在期望收入相同的確定性工作與不確收入效用03102030AEC818該消費者寧可去接受有風險的工作，而不選擇確定收入的工作，因此，她是風險偏好型的。5.2風險偏好風險偏好者71Chapter1收入效用03102030AEC818該消費者寧可去接受有風險5.2風險偏好也叫風險貼水（riskpremium）是指風險規(guī)避者為了規(guī)避風險而愿意付出的代價，它是能夠給一個人帶來相同效用的風險性工作與確定性工作之間的收入差額。風險溢價72Chapter15.2風險偏好也叫風險貼水（riskpremium）是收入效用01016由于確定性收入為16與期望值為20的不確定收入所產(chǎn)生的效用均為14，因此，4就是風險溢價。101830402014ACEG20F風險溢價5.2風險偏好73Chapter1收入效用01016由于確定性收入為16與期望值10183045.2風險偏好預期收入的波動程度越大，風險溢價也就越高。例如:有一份工作，獲得40000美元收入（效用為20）的可能性為0.5，收入為0（效用為0）的可能性為0.5。74Chapter15.2風險偏好預期收入的波動程度越大，風險溢價也就越高。5.2風險偏好風險規(guī)避與無差異曲線收入的標準差期望收入U1高度風險規(guī)避者U2U3U1U2U3期望收入收入的標準差輕微風險規(guī)避者75Chapter15.2風險偏好風險規(guī)避與無差異曲線收入的標準差期望U1高5.3降低風險消費降低風險的措施主要有三種: 1)多樣化 2)購買保險 3)獲取更多的信息76Chapter15.3降低風險消費降低風險的措施主要有三種:26Chap5.3降低風險風險規(guī)避者為了規(guī)避風險愿意付出一定的代價。如果保險的價格正好等于期望損失，風險規(guī)避者將會購買足夠的保險，以使他們?nèi)魏慰赡艿膿p失得到全額的補償。保險77Chapter15.3降低風險風險規(guī)避者為了規(guī)避風險愿意付出一定的代價。5.3降低風險大數(shù)定律（thelawoflargenumber）是指盡管孤立的事件是偶發(fā)性的，或者大部分是不可預測的，但是，許多相似事件的平均結(jié)果是可預計的。大數(shù)定律78Chapter15.3降低風險大數(shù)定律（thelawoflarge5.3降低風險假設:某人家中被盜的可能性是10%，損失為10000美元。預期損失=0.10x$10,000=$1,000假定有100人面臨同樣的境況保險公司的收支/公平保險79Chapter15.3降低風險假設:保險公司的收支/公平保險29Chap5.3降低風險每人交納1000美元的保費，100人就匯集了100000美元的保險基金，用于補償損失。保險公司估計，這100個人的期望損失總計約為100000美元，有了上述的保險基金，保險公司就不必無法賠付損失了。保費收入=期望支出，即為公平保險，現(xiàn)在往往是保費收入>期望支出。保險公司的收支/公平保險80Chapter15.3降低風險每人交納1000美元的保費，100人就匯集5.3降低風險完全信息的價值（ValueofCompleteInformation）完全信息的價值是信息完全時進行選擇的期望收益與信息不完全時進行選擇的期望收益的差額。信息的價值81Chapter15.3降低風險完全信息的價值（ValueofComp5.3降低風險假設商場經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝:如果訂100套，則進價為180美元/套如果訂50套，則進價為200美元/套每套的售價是300美元如果衣服沒有賣出，可以一半的價格退貨。售出100套衣服的概率為0.5，售出50套衣服的概率也是0.5。信息的價值82Chapter15.3降低風險假設商場經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝:信息

1.訂50套 5,000 5,000 5,0002.訂100套 1,500 12,000 6,750

售出50套 售出100套期望收益83Chapter11.訂50套 5,000 5,000 5,000 5.3降低風險如果沒有完全的信息:風險中性者會訂100套服裝風險規(guī)避者會訂50套服裝84Chapter15.3降低風險如果沒有完全的信息:34Chapter15.3降低風險假設信息完全，那么，訂貨數(shù)必須與銷售量相同。有兩種結(jié)果：訂50套售出50套，或者訂100套售出100套。這兩種結(jié)果的概率均為0.5。如果信息完全，作出正確的選擇，那么，預期收益為8,500.8,500=0.5(5,000)+0.5(12,000)如果信息不完全，訂100套的預期收益為6,750。因此，完全信息的價值就是1750（8500-6750）。85Chapter15.3降低風險假設信息完全，那么，訂貨數(shù)必須與銷售量相同5.5行為經(jīng)濟學消費者需求理論基礎假設：1、消費者對于各類商品具有確切的偏好；2、消費者面臨確切的預算約束；3、給定其偏好及預算約束，消費者購買效用最大化的商品組合?，F(xiàn)實：偏好、收入未必確切，選擇未必效用最大化。86Chapter15.5行為經(jīng)濟學消費者需求理論基礎假設：36Chapte5.5行為經(jīng)濟學行為經(jīng)濟學：它將行為分析理論與經(jīng)濟運行規(guī)律、心理學與經(jīng)濟科學有機結(jié)合起來，以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)今經(jīng)濟學模型中的錯誤或遺漏，進而修正主流經(jīng)濟學關(guān)于人的理性、自利、完全信息、效用最大化及偏好一致基本假設的不足。87Chapter15.5行為經(jīng)濟學行為經(jīng)濟學：它將行為分析理論與經(jīng)濟運行規(guī)5.5行為經(jīng)濟學2002年是個標志。心理學家DanielKahneman（下稱卡勒曼）和經(jīng)濟學家VernonL.Smith分享了該年的瑞典中央銀行紀念阿芙萊諾貝爾經(jīng)濟科學獎。這是該獎第一次頒給心理學家，也是第二次頒給沒受過正兒八經(jīng)經(jīng)濟學訓練的學者。（上一次給了數(shù)學家納什了，參見電影“美麗的心靈”）DanielKahneman從得獎那天開始，行為學（Behavioralscience）正式走入大眾視野里。多年來被經(jīng)濟學家們諷刺挖苦嘲笑的行為學及相關(guān)的心理學研究也結(jié)合經(jīng)濟學的內(nèi)容，搖身一變成為行為經(jīng)濟學，并逐漸在世界上最好的經(jīng)濟系（比如哈佛的經(jīng)濟系）成為博士項目的基礎課程之一（以前就是宏微觀經(jīng)濟學加計量經(jīng)濟學）。五年過去了，行為經(jīng)濟學（含相關(guān)方法的實驗經(jīng)濟學）進一步發(fā)展成為經(jīng)濟學的一個重要分支，其研究成果直接輻射到各商業(yè)分支功能如金融，營銷和會計等方面的研究。

88Chapter15.5行為經(jīng)濟學2002年是個標志。心理學家Daniel說到行為經(jīng)濟學，不能不提兩個人，一個是上面提到的卡勒曼（DanielKahneman），還有一個是他的老鄉(xiāng)親（都是猶太人）阿莫斯（AmosTversky）。卡勒曼和阿莫斯是老校友（希伯來大學的本科）和老戰(zhàn)友（據(jù)說兩人一起加入以色列國防軍扛過槍），兩人最后都在斯坦福大學的心理學系教書，又成為老同事。阿莫斯和卡勒曼兩人合作了幾十年，發(fā)了多篇文章，包括讓卡勒曼得獎的那篇（1979年的Econometrica)。但為什么阿莫斯沒得獎呢？阿莫斯沒得獎主要是他于1996年就去世了，比一比熬到80歲總算得獎的高斯（就是張五常言必稱的哪位，現(xiàn)在還活著，快一百歲了）和84歲得到通知才走人的維克瑞（獎都沒領(lǐng)就去世了），真是天嫉英才呀。89Chapter1說到行為經(jīng)濟學，不能不提兩個人，一個是上面提到的卡勒曼（Da前景理論（ProspectTheory），是卡尼曼（Kahneman）和特韋斯基（Tversky）在1979年提出的。所有關(guān)于行為經(jīng)濟學的著作，都繞不開這個理論。90Chapter1前景理論（ProspectTheory），是卡尼曼（Kah在《賭客信條》一書中，作者孫惟微將前景理論歸納為5句話：1、“二鳥在林，不如一鳥在手”，在確定的收益和“賭一把”之間，多數(shù)人會選擇確定的好處。所謂“見好就收，落袋為安。稱之為“確定效應”。2、在確定的損失和“賭一把”之間，做一個抉擇，多數(shù)人會選擇“賭一把”。稱之為“反射效應”。3、白撿的100元所帶來的快樂，難以抵消丟失100元所帶來的痛苦。稱之為“損失厭惡”。4、很多人都買過彩票，雖然贏錢可能微乎其微，你的錢99.99%的可能支持福利事業(yè)和體育事業(yè)了，可還是有人心存僥幸搏小概率事件。稱之為“迷戀小概率事件”。5、多數(shù)人對得失的判斷往往根據(jù)參照點決定，舉例來說，在“其他人一年掙6萬元你年收入7萬元”和“其他人年收入為9萬元你一年收入8萬”的選擇題中，大部分人會選擇前者。稱之為“參照依賴”。91Chapter1在《賭客信條》一書中，作者孫惟微將前景理論歸納為5句話：415.5行為經(jīng)濟學更復雜的偏好假設你面對這樣一個選擇：在商品和服務價格相同的情況下，你有兩種選擇：