創(chuàng)業(yè)版上市公司內部控制信息披露的實證研究

東北創(chuàng)業(yè)版上市公司內部操縱信息披露的實證研究摘要隨著《企業(yè)內部操縱差不多規(guī)范》的頒布，在規(guī)范和引導我國上市公司的內部操縱制度方面發(fā)揮了積極重要的作用。隨后上海證券交易所、深圳證券交易所先后公布并實施了《上市公司內部操縱指引》，公司的內部操縱框架不斷的得到實踐與完善。2008年，我國財政部綜合了各大上市公司的進展情況，有效的推出了《企業(yè)內部操縱差不多規(guī)范》，不僅大大的增加了政府對公司內部操縱與監(jiān)督治理，更有效的提升了政府對公司的內部操縱所得信息披露的質量水平，具有極為重要的意義。然而，在實際的進展過程中，公司的內部操縱信息披露依舊還存在著諸多問題，這些都需要具體問題具體分析，比如受資本市場運營環(huán)境的阻礙，各上市公司的運營情況存在較大的差異，公司的實際治理結構千差萬不，內部操縱信息披露所得出的結論也各不相同，而受這些因素的綜合阻礙，公司內部操縱信息披露的數(shù)量和質量情況也必定會產生較大的差異性，需要有效的內部操縱信息披露進行治理與完善。本文首先對上市公司內部操縱信息披露的相關理論基礎進行了總結和梳理，選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對象，對目前東北創(chuàng)業(yè)板上市上市公司內部操縱信息披露的現(xiàn)狀情況進行了詳細的描述及其阻礙因素的實證分析，發(fā)覺東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露方面存在的問題所在，然后針對問題對其深層次的緣故進行了剖析。最后提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的對策和建議，希望能夠進一步提高東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的質量，也為其他同類創(chuàng)業(yè)板上市公司的內部操縱信息披露工作提供一定的參考借鑒，從而進一步完善我國的內部操縱體系。關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；上市公司；內部操縱；信息披露

ABSTRACTWiththe"InternalControlStandards"issuedbylistedcompaniesinChinacontinuetoimprovetheframeworkoftheinternalcontrolsystem,in2006theShanghaiStockExchange,ShenzhenStockExchangehasissuedandimplementedthe"GuidelinesforInternalControlListedCompanies"andin2008theMinistryofFinance."basicStandardforEnterpriseInternalControl"introduced,theChinesegovernmentinformationdisclosureofinternalcontrolsupervisionhasimprovedsomuch.Informationdisclosureofinternalcontrolnumberhasincreased,thequalityisalsointheprocessofcontinuousimprovement.However,itisundeniablethatourinternalcontroldisclosureofinformationtherearestillsomeproblems,suchasChina'soverallcapitalmarketenvironment,therearesomeflawsinformationdisclosure,internalcontrolinformationdisclosureofthespecificcontentofthelackofuniformregulations,listedcompaniesontheunderstandingoftheinternalcontrolinformationdisclosurelistedcompaniesarenotuniformandthedegreeofvoluntarydisclosureofinternalcontrolinformation,lackofmotivation,etc.,theimpactofthissituationcausedbymanyfactors,includingcorporategovernance,internalcontrolaspectsofimperfectinformationonthequantityandqualityofdisclosureoftheimpactcausedthecommunityattention.Thisarticlefirstlistedcompanyinformationdisclosureofinternalcontrolrelevanttheoryaresummarizedandcombing,selectNortheastcompanieslistedonGEMforaspecificobjectofstudy,thecurrentNortheastGEMlistedcompanyinformationdisclosurestatusofinternalcontrolforadetaileddescriptionofthesituationitsEmpiricalanalysisfoundthatcompanieslistedonGEMnortheastofinformationdisclosureofinternalcontrolproblemsthatexist,andthentackletheproblemofitsdeep-seatedreasonsfortheanalysis.NortheastfinallyproposedtoimprovetheGEMListinginformationdisclosureofinternalcontrolmeasuresandsuggestions,hopingtofurtherimprovethenortheastoftheGEMListingCompany'sinternalcontrolinformationdisclosurequality,butalsoforothersimilarcompanieslistedonGEM'sinternalcontrolstoprovidecertaininformationdisclosurereferencereference,thusfurtherimproveourinternalcontrolsystem.Keywords:listedcompanies;internalcontrol;informationdisclosure

目錄摘要 IABSTRACT II第1章緒論 11.1研究背景 11.2研究目的與意義 21.3文獻綜述 31.3.1國外研究現(xiàn)狀 31.3.2國內研究現(xiàn)狀 41.4研究方法與內容 21.4.1要緊研究方法 51.4.2研究思路和內容 6第2章上市公司內部操縱信息披露相關理論 82.1內部操縱的概念演進及目標 82.1.1內部操縱的概念演進 82.1.2內部操縱的特點 82.1.3內部操縱的目標 92.2內部操縱信息披露概念界定及依據(jù) 92.2.1內部操縱信息披露的概念界定 92.2.2內部操縱信息披露的意義 102.3上市公司內部操縱信息披露的方式和內容 102.4上市公司內部操縱信息披露的理論基礎 122.4.1托付代理理論 122.4.2信息不對稱理論 122.4.3信號傳遞理論 13第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露現(xiàn)狀與實證分析 143.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的現(xiàn)狀 143.1.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司實施內部操縱的背景 143.1.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱實施的整體目標 153.1.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的現(xiàn)狀 163.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露存在的要緊問題 163.2.1內部操縱信息披露主體權責認定不明確 173.2.2企業(yè)不愿承認內部操縱有問題 173.2.3內部操縱自我評價報告不客觀 173.2.4內部操縱信息披露內容寬泛不具體 183.2.5披露格式缺乏規(guī)范 183.2.6審計機構注冊會計師意見缺乏 193.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露阻礙因素的實證分析 193.3.1研究假設 193.3.2研究設計 203.3.3實證檢驗和回歸分析 22第4章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露問題的緣故分析 254.1內部因素 254.1.1治理層對內部操縱缺乏全面認識 254.1.2內部操縱信息披露涉及商業(yè)機密 254.1.3內部操縱信息披露成本投入不足 264.1.4公司內部審計監(jiān)督不到位 274.2外部因素 274.2.1投資者對內部操縱信息披露缺乏關注 274.2.2內部操縱信息披露缺乏統(tǒng)一的評價標準 284.2.3監(jiān)管機構的監(jiān)管力度不夠 284.2.4內部操縱信息披露缺乏有力的法律監(jiān)督 28第5章改進東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的建議 305.1加強內部操縱信息披露的學習與宣傳 305.2推動投資者關于內部操縱信息的需求 305.3加強內部操縱環(huán)境建設 315.3.1構建內部操縱信息披露責任制 315.3.2優(yōu)化股權結構 315.3.3規(guī)范披露方式 315.3.4明確內部操縱及其信息披露責任主體 325.3.5加強對內部操縱的監(jiān)察力度 325.4加大內部操縱信息披露投入力度 325.4.1內部操縱信息披露的效益 325.4.2內部操縱信息披露的成本 335.5加強對內部操縱信息披露的監(jiān)管力度 345.6聘請會計師事務所對內部操縱信息審核 355.7提高注冊會計師的關注度 355.8統(tǒng)一內部操縱信息披露相關方面制度規(guī)范 36第6章結論 38參考文獻 39致謝 42第1章緒論1.1研究背景上市公司信息披露作為市場“公開”原則的行為基礎，差不多成為現(xiàn)代資本市場進展的差不多信念和動力源泉。我國關于內部操縱信息披露的構想起步時刻比較晚，在證監(jiān)會出臺一系列規(guī)范性文件后社會各界關于內部操縱給予了前所未有的關注。美國法院的一位大法官路易斯·布蘭登斯曾今講過：“陽光是最好的消毒劑，電燈是最有效的警察”他認為，公開是社會和工業(yè)疾病的良藥，同時作為一股強大的力量在許多方面都應加以利用。因此，健全和完善信息披露制度成為了上市公司樹立良好形象，恢復誠信和重振證券市場的重要工作ParveenP.Gupta,NandkumarNayar.InformationcontentofcontroldeficiencydisclosuresundertheSarbanes-OxleyAct:Anempiricalinvestigation[J].IntemationalJornnalofDisclosureandGovernance.19thDecember,2006,3(23).ParveenP.Gupta,NandkumarNayar.InformationcontentofcontroldeficiencydisclosuresundertheSarbanes-OxleyAct:Anempiricalinvestigation[J].IntemationalJornnalofDisclosureandGovernance.19thDecember,2006,3(23).近年來，隨著改革開放的持續(xù)深入和經濟的快速進展，我國證券市場的規(guī)模也在不斷擴大，對經濟的阻礙也在持續(xù)增強，其已成為我國經濟進展中必不可少的組成部分。盡管進展時刻較短，但我國證券市場上同樣出現(xiàn)了一系列上市公司財務舞弊案，違法事件屢屢發(fā)生，從之前幾年的中航油巨虧事件、四川長虹欠巨大數(shù)額應收賬款案件到最近幾年的國美董事局主席涉嫌經濟犯罪案、三鹿奶粉質量問題等諸多事件無不顯示出國有上市公司內部操縱信息披露問題。一系列的會計造假事件發(fā)人深思，經相關部門調查這些公司在公司治理環(huán)境中都存在內部操縱薄弱以及內部操縱信息披露缺乏的問題。眾所周知，有效的內部操縱能夠愛護公司財產物資的安全、完整，保證會計資料的真實、可靠，保證公司的經濟活動的合法性和效益性促進企業(yè)實現(xiàn)進展戰(zhàn)略。然而確實是由于國有上市公司內部操縱各個環(huán)節(jié)的薄弱以及相關內部操縱信息披露的不完善使得證券市場上的財務舞弊案件屢屢發(fā)生。愈演愈烈的造假丑聞也使我國監(jiān)管機構開始意識到國有上市公司內部操縱信息披露的重要性。針對以上情況，我國政府積極有效的頒布了《企業(yè)內部操縱差不多規(guī)范》，以系統(tǒng)的規(guī)范和引導我國上市公司的內部操縱制度，隨后上海證券交易所、深圳證券交易所先后公布并實施了《上市公司內部操縱指引》，公司的內部操縱框架不斷的得到實踐與完善。2008年，我國財政部綜合了各大上市公司的進展情況，有效的推出了《企業(yè)內部操縱差不多規(guī)范》，不僅大大的增加了政府對公司內部操縱與監(jiān)督治理，更有效的提升了政府對公司的內部操縱所得信息披露的質量水平，具有極為重要的意義。然而，在實際的進展過程中，上市公司尤其是創(chuàng)業(yè)板的中小型上市公司的內部操縱信息披露依舊還存在著諸多問題，這些都需要具體問題具體分析，比如受資本市場運營環(huán)境的阻礙，各上市公司的運營情況存在較大的差異，公司的實際治理結構千差萬不，內部操縱信息披露所得出的結論也各不相同，而受這些因素的綜合阻礙，公司內部操縱信息披露的數(shù)量和質量情況也必定會產生較大的差異性，需要有效的內部操縱信息披露進行治理與完善。1.2研究目的與意義上市公司對其內部的有關信息透漏將直接使股民投資受到干擾。股民未能及時獵取的信息決定了股民的投資的正確性。這就顯得內部信息的來源及消息的透漏在股民投資中的地位特不重要。第一，這種信息的透漏是上市公司內部決定的，也是公司治理人員的一種責任。最熟悉公司，接觸內部信息及對企業(yè)最有發(fā)言權的治理當局之因此對內部信息透漏是為了證明其對公司的操縱是否有效。他們?yōu)榱吮砻髯约翰畈欢啾M最大努力去治理企業(yè)，向外界公布一些總結和對公司的評價以此來證明內部高層的工作情況。第二，在披露內部信息時能夠附帶著公司的除財務方面的以外的信息。如此能夠使投資者以及立即對公司投資的潛在客戶去更好的了解公司的具體操盡情況。在這些了解的基礎上投資者才能更好的做出投資推斷。第三，操縱信息之因此向外界透漏其本身的價值還體現(xiàn)在如此做能夠讓公司更好的運行。保證公司資金來源不匱乏，對內部操縱存在的弊端以及治理層的意識有專門大的改善。進而使公司的治理水平的提高。通過十年的磨礪與醞釀，在2009年10月23日中國創(chuàng)業(yè)板市場（ChiNext）終于在深交所開板。通過短短的一周，到10月30日就有28家公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，該28家公司差不多上資金和知名度相對比較高的，包括了華誼兄弟等大公司。截至到12月31日，也確實是通過兩個多一點時刻，有一百五十多家創(chuàng)業(yè)板公司掛牌交易，這些上市公司市值高達七千多億。因此講創(chuàng)業(yè)板對中小企業(yè)來講差不多成為了特不重要的一個融資平臺，不僅對推動寬敞中小企業(yè)的融資和進展有重要的作用，同時也對構建多層次的資本市場體系有著特不深遠的阻礙。創(chuàng)業(yè)板塊和主板市場比較起來風險增加了許多。因為在創(chuàng)業(yè)板上市的公司往往差不多上那些高科技或者是高成長性的公司，這些公司有著特不寬廣的進展前途，同時也面臨著各種各樣的市場和經營風險。初創(chuàng)期企業(yè)在組織機構方面依舊處于摸索時期，對企業(yè)的治理還沒有步入正途，還沒有構建比較成熟和有效的風險防備機制，因此對他們來講更加需要構建一個完善的內部操縱制度，同時還需要定期的披露企業(yè)內部操縱的信息，讓寬敞投資者對此有一個清晰的認識，進而保障他們的利益，使得我國的創(chuàng)業(yè)板市場向著規(guī)范和高效的方向進展。我國是剛剛設立創(chuàng)業(yè)板，在專門多方面沒有經驗，需要去不斷的進行考慮和斟酌，而對創(chuàng)業(yè)板信息披露問題進行研究屬因此特不重要的一個內容。因為創(chuàng)業(yè)板和其他板塊比較起來具有其獨特的特征，存在標準低和信息不對稱程度高以及經營失敗可能性大等差不多特征，因此監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板上市公司的內部信息披露是特不有必要的，能夠推動其健康和快速的進展。由于相關內部操縱信息披露規(guī)范的本身還存在許多的問題，東北的某些上市公司在內部信息的對外透漏上還存在于表面工作，信息的準確程度，數(shù)量的多少實在不盡人意對投資者的做出投資推斷不是專門大。因此隨著投資者強烈要求受的愛護，研究東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露問題就有著重要的理論和現(xiàn)實意義。1.3文獻綜述1.3.1國外研究現(xiàn)狀1979年和1988年SEC提出建議上市公司的治理當局關于內部信息進行披露，但當時由于反對者眾多，內部操縱信息披露始終沒有成為強制性的措施某年反舞弊有關部門提出，為了達到讓信息使用者中意，治理層的態(tài)度、責任以及財務報告給全部表明。如此的組織會對全部的上市企業(yè)在內部信息的對外公示程度上有所要求。如此的組織認同治理當局的做法，同時對其做法做出正確權威的評估。在COSO那個報告中，治理當局以及特定的工作人員被要求按一定時段對工司內部的操縱以及執(zhí)行力采取評估，同時評估以后要制作明細的報表CPA對評估的內容進行整合，然后將整合后的報告全部對投資者披露。如此投資者才能獲得有效的信息。美國在二十一世紀初頒布的某法案，對上市企業(yè)披露內部信息要采取強制的手段。這一法案的出臺使會計監(jiān)管力度加強，堅決了投資者的信心，關于當時暴露出來的內部操縱的缺陷和愈演愈烈的欺詐案件無疑是一劑良藥。相繼出臺的有關提案都要求了上市企業(yè)在年報的時候必須附帶一份關于內部操縱方面的報告。同時對那個報告的要求內容清晰準確，格式也要按照提案中的規(guī)定的去做。1.3.2國內研究現(xiàn)狀 盛偉、劉國(2004)認為，由于我國上市公司受內部操縱自身的局限性和股權結構特征的阻礙，公司內部的操縱不夠成功，那么只有采取加強對其監(jiān)督、督促的方法去克服。筆者認真考慮發(fā)覺，只有在內部信息得到充分有效的對外紕漏的前提下構成監(jiān)管力量兩個重要力量即股民以及司法監(jiān)管部門才能企業(yè)的內部操縱有所阻礙盛偉，劉國.淺析我國上市公司的內部操縱信息披露[J]．價值工程，2004，(8)．。盛偉，劉國.淺析我國上市公司的內部操縱信息披露[J]．價值工程，2004，(8)． 蔡吉甫（2005）曾經對數(shù)家差不多上市的公司進行分析，同時對能夠阻礙中國上市企業(yè)內部信息的對外公布的諸多因素采取實證研究。在那個研究成果中指出內部信息的完整性、公開性將直接阻礙一個企業(yè)的業(yè)績。財務狀況是內部信息對外公示的動力，它也直接阻礙公司的運營以及以后的進展蔡吉甫.我國上市公司內部操縱信息披露的實證研究[J]．審計與經濟研究，2005，(20)．。蔡吉甫.我國上市公司內部操縱信息披露的實證研究[J]．審計與經濟研究，2005，(20)．王文華、李斌（2006）表示為了提高現(xiàn)在企業(yè)公司和事業(yè)單位的經營治理方法和為建立有效的信息溝通平臺，企業(yè)公司和事業(yè)單位應該對內部操縱進行集中轉變，提升內部操縱的信息化治理。在治理的過程中企業(yè)公司和事業(yè)單位要依法來進行內部的信息操縱。公司治理層對內部操縱信息的治理和維護有監(jiān)督權，公司還應該將本公司內部的工作執(zhí)行情況進行自我評價，同時將評價的結果作為公司重大事件披露給外部王文華，李斌.內部操縱理論比較研究[J]．上海大學學報，2006，(13)．。王文華，李斌.內部操縱理論比較研究[J]．上海大學學報，2006，(13)．方紅星、孫篙（2007）對2006年上海市上市公司關于內部操縱的材料進行研究討論，在調查研究中發(fā)覺，上海市的上市公司都建立了公司內部信息的操縱制度，這是因為內部操縱信息的披露能夠關心公司高層的治理，能夠提高內部操縱意識，另外公司治理者能夠依照內部操縱信息披露做出合理的投資方案方紅星，孫篙.強制披露規(guī)則下的內部操縱信息披露——方紅星，孫篙.強制披露規(guī)則下的內部操縱信息披露——基于滬市上市公司2006年年報的實證研究[J]．財經問題研究，2007，(12)． 楊有紅、汪薇（2008）對上海市上市公司內部操縱信息進行調查，調查顯示公司治理者對公司內部信息的公開執(zhí)行力度不夠強，甚至有些公司治理者全然不愿披露公開公司內部操縱信息楊有紅，汪薇.2006年滬市公司內部操縱信息披露研究[J]．會計研究，2008，(3)．。楊有紅，汪薇.2006年滬市公司內部操縱信息披露研究[J]．會計研究，2008，(3)． 傅勝（2010）對L省的上市公司進行調查研究。調查中顯示，L省90%的大公司公開受監(jiān)督的情況差不多良好。另外調查還顯示在這些大公司中公司并沒有強有力地執(zhí)行公司披露內部操縱信息如此的制度。究其緣故是上市公司沒有建立健全內部治理操縱系統(tǒng)，上市公司不情愿公開本公司的內部操縱制度中的任何情況和由于國家對公司內部操縱評價不夠明確使上市公司沒有足夠的信心傅勝.上市公司內部操縱信息披露的現(xiàn)狀與對策[J].會計之友，2010,（6）.。傅勝.上市公司內部操縱信息披露的現(xiàn)狀與對策[J].會計之友，2010,（6）.1.4研究方法與內容1.4.1要緊研究方法（1）文獻資料法。廣泛利用學校圖書館資源、網上資料，對上市公司內部操縱信息披露相關文獻資料進行查閱，對我國國內學者研究及國外研究進行分析匯總，奠定了本論文理論基礎。本文利用現(xiàn)有資料，挖掘相關歷史事實和證據(jù)，了解了我國上市公司內部操縱信息披露的進展歷程和現(xiàn)狀，在前人的研究成果上開拓自己的理論實踐探究之路。（2）個案分析法。為了更有針對性、實踐性地研究上市公司內部操縱信息披露問題，本文選取了東北創(chuàng)業(yè)板上市概述作為具體研究案例，通過對東北創(chuàng)業(yè)板上市的內部操縱信息披露做深入、全面和較長時刻的觀看和相關實證分析，將有關資料詳細總結和數(shù)據(jù)分析，研究其內部操縱信息披露的現(xiàn)狀、問題、緣故及對策。（3）理論與實踐相結合的方法。本文會計學、金融學、企業(yè)治理學等相關理論為指導，研究當前東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露這一問題，通過理論與實踐的結合，解決實踐中存在的問題，提出了一些改善對策和建議。（4）經驗總結法?？偨Y聞名專家學者的研究成果，并在前人研究的基礎上提出自己的一些淺薄觀點。1.4.2研究思路和內容本文首先對上市公司內部操縱信息披露的相關理論基礎進行了總結和梳理，選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對象，對目前東北創(chuàng)業(yè)板上市上市公司內部操縱信息披露的現(xiàn)狀情況進行了詳細的描述及其阻礙因素的實證分析，發(fā)覺東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露方面存在的問題所在，然后針對問題對其深層次的緣故進行了剖析。最后提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的對策和建議，希望能夠進一步提高東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的質量，也為其他同類創(chuàng)業(yè)板上市公司的內部操縱信息披露工作提供一定的參考借鑒，從而進一步完善我國的內部操縱體系。依照上述思路，本文研究的內容框架大致如下：第1章緒論。研究的背景目的意義以及國內外研究現(xiàn)狀。本章首先介紹了論文的選題背景和研究的理論與現(xiàn)實意義，提出了需要研究的問題。通過對國內外上市公司內部操縱信息披露等相關理論的分析，指出現(xiàn)有研究的不足，確定了論文的要緊研究內容、方法和技術路線。第2章上市概述內部操縱信息披露的理論概述。本章闡述了內部操縱的概念演進、特點、目標，以及內部操縱信息披露的概念、意義、方式和內容，還介紹了上市公司內部操縱信息披露的要緊理論基礎，包括：托付代理理論、信息不對稱理論、信號傳遞理論，為本文進一步的研究和分析做好理論鋪墊。第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露現(xiàn)狀與實證分析。選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對象，結合事實上施內部操縱信息披露的背景、目標、現(xiàn)狀等實際情況，，進一步分析總結了當前東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露過程中所存在的許多問題與不足之處，對其重要阻礙因素進行了實證分析。第4章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露問題的緣故分析。在第3章現(xiàn)狀分析的基礎上，針對這些問題深入剖析了其緣故，要緊包括：投資者對內部操縱信息披露缺乏關注；職員整體素養(yǎng)不能滿足內控工作的有效實施；國有企業(yè)監(jiān)管模式對上市公司的內部操縱工作的制約；內部操縱信息披露涉及商業(yè)機密；公司審計委員會的內部監(jiān)察職能缺失等。第5章改進東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的建議。在上述緣故剖析的基礎上提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的對策和建議，要緊有：加強對內部操縱信息披露的學習和宣傳；聘請專業(yè)的內控咨詢公司梳理內控體系；完善公司治理結構；強化自身內部操縱審計；制定完整的規(guī)范，明確披露方式與內容；完善公司治理結構，強化審計委員會職能；完善內部操縱信息披露規(guī)范等。

第2章上市公司內部操縱信息披露相關理論2.1內部操縱的概念演進及目標2.1.1內部操縱的概念演進1936年，美國頒布了《獨立公共會計師對財務報表的審查》，第一次對內部操縱進行了定義。在隨后的幾十年內，內部操縱的定義不斷進展與完善。在1992年美國相關的財務賬目調查表明公司治理者對公司內部操縱的治理是相當重要的，披露公開公司內部操縱信息講明了公司治理者的重視程度，披露公開公司內部操縱信息還要遵循法律法規(guī)，在法律的保障下實施。內部操縱包括：公司內部操縱治理環(huán)境、公司對內部操縱進行的風險評估、在實施中的具體活動、建立健全信息的溝通系統(tǒng)、相關法律法規(guī)的監(jiān)督Hossain,M.Perera,M.&Rahman,A.DisclosureinAnnualReportsofNewZealandCompanies[J].JournalofInternationalFinancialManagementandAccounting,1995,6，(1).。另外對公司內部信息的公開披露能夠顯示公司的操縱環(huán)境，能夠關心公司治理層更好地治理公司。Hossain,M.Perera,M.&Rahman,A.DisclosureinAnnualReportsofNewZealandCompanies[J].JournalofInternationalFinancialManagementandAccounting,1995,6，(1).我國對內部操縱是如此人認識的，講的是公司企業(yè)管治理層在為公司創(chuàng)利時，為了保證公司財產財務及其中重要企業(yè)秘密的安全性而建立健全的一種制度。內部操縱制度的建立，能夠確定公司財務信息資料的安全性，能夠依照內部操縱信息的披露對公司及時作出調整從而進行合理的投資經營。并在在企業(yè)內部采取的自我調整、約束、規(guī)劃、評價和操縱的一系列方法、手續(xù)與措施的策略企業(yè)內部操縱標準委員會秘書處.內部操縱理論研究與實踐[M].北京:中國財政經濟出版社,2006.。企業(yè)內部操縱標準委員會秘書處.內部操縱理論研究與實踐[M].北京:中國財政經濟出版社,2006.從國內國外調查研究的結果中，我們能夠看出公司企業(yè)和事業(yè)單位有些部門實行內部操縱制度是一種治理公司企業(yè)的要緊手段，建立健全完善公司內部操縱制度是當下上市公司必要的選擇。公司內部操縱制度的建立能夠為公司帶來極大的經濟效益，內部操縱在公司經營時能夠保障公司企業(yè)的工作效率。最重要的是內部操縱能夠關心公司企業(yè)老總實現(xiàn)他們的治理方法和目的，治理層能夠依照內部操縱反饋的信息，對公司的經營進行一些的評估，調整，從而正確合理的進行投資，為企業(yè)贏得最大的利益。2.1.2內部操縱的特點內部操縱的特征要緊有陳鈺.上市公司內部操縱信息披露研究[D].陜西科技大學，2012.：陳鈺.上市公司內部操縱信息披露研究[D].陜西科技大學，2012.（1）全面性。即內部操縱是對企業(yè)組織一切業(yè)務活動的全面操縱，而不是局部性操縱。它不僅要操縱并考核企業(yè)會計信息真實性、資產完整性、人事部門打算執(zhí)行情況，還要對各項工作進行分析和作業(yè)研究，并及時提出改善措施。（2）經常性。即內部操縱不是時期性和突擊性工作，對企業(yè)涉及到的各項日常經濟業(yè)務活動與各個部門治理職能進行經常性檢查和考核。（3）潛在性。即企業(yè)的內部操縱行為隱藏和融匯在企業(yè)日常經濟業(yè)務與部門治理活動中，而并不是與其割裂開來。不論企業(yè)采取何種治理模式，執(zhí)行何種業(yè)務活動，潛在的操縱意識和操縱行為差不多上存在的。（4）關聯(lián)性。即企業(yè)的各種內部操縱行為，彼此之間差不多上相互關聯(lián)的，一種操縱行為成功或者失敗差不多上會阻礙到另一種操縱行為的執(zhí)行。一種操縱行為的建立，都又可能會導致另一種操縱行為效果的加強、減弱或失效。2.1.3內部操縱的目標經營活動的效率、財務報告的可靠性、相關法律法規(guī)的遵循性等，內部操縱為這些目標的實現(xiàn)提供合理保證的過程。建立有效的內部操縱制度關于防止、發(fā)覺、糾正在生產、經營運行過程中出現(xiàn)的各種財務舞弊現(xiàn)象及會計造假案件等不法行為有專門作用，對投資、生產、經營、財務各個方面和各個環(huán)節(jié)進行全方位、全過程的治理操縱，對完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全企業(yè)的治理結構，操縱企業(yè)的決策風險，提高經理層的治理水平，促進生產活動的規(guī)范、有序進行，保證企業(yè)經營目標的實現(xiàn)等，都有極其重要的意義。2.2內部操縱信息披露概念界定及依據(jù)2.2.1內部操縱信息披露的概念界定關于一個企業(yè)來講，最重要的是一個企業(yè)的戰(zhàn)略目標，如何要實現(xiàn)那個目標，這就需要做好內部操縱。另外，一個企業(yè)的經營狀況以及經營的效果也特不重要，這也是內部操縱的指標之一。關于企業(yè)來講，財政這一塊是特不重要的，它關系著一個公司的現(xiàn)實的命運以及公司的以后，毫無疑問，財力也是一個公司實力的重要體現(xiàn)，這毫無疑問要做好內部操縱。此外，公司資產的安全必須是重中之重，還要遵紀守法，對企業(yè)嚴格要求。因此這需要一整套完整地制度，以及合理的、有效的執(zhí)行方法。因此企業(yè)要依照自己的具體情況制定有效地內部操縱制度，去實行然后評估林鐘高，徐虹，張力.企業(yè)內部操縱研究——林鐘高，徐虹，張力.企業(yè)內部操縱研究——理論框架與實現(xiàn)路徑[M].北京:中國教育文化出版社，2006.信息披露到底是什么？應該如何樣做到信息披露？這些問題的解決確實是要做到把內部信息及時的公布給大眾，同意大眾的監(jiān)督，從而更好的改進企業(yè)的策略，做好內部操縱。然而就目前而言，信息披露這一塊還沒有一個完整地系統(tǒng)，不完善，因而給我們的工作帶來了專門大的障礙。拿上海證券市場這一塊來講，依照多年的經驗我們能夠得到如此一個結論。信息披露確實是企業(yè)的一種自愿行為，企業(yè)自愿把他們內部操縱的信息進行適當?shù)呐?，也確實是公布給一切與企業(yè)有利益關系上的單位或者個人，讓他們去發(fā)覺問題，去發(fā)覺企業(yè)的不足，這不但給了他們一定的權利，也會使公司向更好的方向進展王琴.上市公司內部操縱信息強制性披露規(guī)則及其執(zhí)行效果研究[D].安徽大學,2012.。王琴.上市公司內部操縱信息強制性披露規(guī)則及其執(zhí)行效果研究[D].安徽大學,20內部操縱信息披露的意義內部操縱信息披露這一塊到底有多重要呢？因此，這關于不同的公司來所重要性確信是不一樣的，就拿上市公司來講，信息披露就顯得至關重要了，因為信息披露的質量以及數(shù)量將直接關系到投資者的決策。上市公司要進行信息披露，而且要特不認確實去做這件情況，這事實上是關系到一個責任和信任的問題。例如，一個企業(yè)，特不是一個上市的公司假如從來不進行信息披露，那么投資方如何明白企業(yè)治理層是否認確實做好了自己的情況，因此不能夠對企業(yè)完全信任，同時不斷地信息披露也是公司高管的義務，是對投資人的責任。另外，內部操縱不等因此財政報告，因此講，內部披露的信息是越多越好，越詳細越好，因為如此能夠給投資人提供更多的參考，同時一個企業(yè)敢如此做將給投資方更多的信心，讓投資方更相信企業(yè)，從而做出最有利于企業(yè)的選擇。通過不斷地信息披露，能夠發(fā)覺內部操縱有哪些不完善，有哪些不能適應企業(yè)進展需求的問題，這將為企業(yè)的長遠進展帶來無窮的好處。2.3上市公司內部操縱信息披露的方式和內容關于上市公司來講，信息披露不僅僅是企業(yè)的自覺行為，它不但要求企業(yè)自覺地去做這件情況，同時要遵從證監(jiān)會的要求。例如風險較小的行業(yè)，信息披露能夠相對的寬松一些，這對企業(yè)進展沒有過大的阻礙。然而關于風險大的行業(yè)，信息披露這一塊要求特不嚴格?？傊疄榱送顿Y人的財產安全著想，依照不同的情況對上市公司做了不同的要求。然而這一切差不多上規(guī)定，并沒有上升到法律的高度，因此不能得到法律的嚴格制約。圖2.1我國一般上市公司內部操縱信息披露規(guī)范求發(fā)行人在其公布的講明書中按照中國證監(jiān)會的要求提出相關意見、指出公司內部治理層的情況，單是中國證監(jiān)會并沒有對其格式做出統(tǒng)一的要求，這使得公司在對內部信息的講明和相關意見的提出上具有隨意性。實際上，上市公司披露內部信息的方式包括：其一是治理層在公司年度的報表中的陳述。治理層的陳述又能夠分為廣義上的陳述和狹義上的陳述兩種。治理層廣義上的陳述大部分是指發(fā)表在報紙、雜志、年度報表和講明書中的材料和信息，除了圖片和正在審批中的財務資料，它包括了所有的信息。治理層狹義上的陳述指的是年度報表中的一部分，這部分包括市場營銷、購買信息、治理信息、財務信息和社會上的內部信息和外部信息。它由董事會和治理層關于公司上一年度的經營情況進行各方面的總結。它的要緊作用是讓投資者能準確了解到治理者對公司情況的分析、對公司以后進展打算的制定，使得投資者能夠做出準確的決策。其二是治理層在講明講中對公司內部的自我評估。在中國證監(jiān)會頒布的一項法令中規(guī)定，發(fā)行人應對公司中治理層對內部操縱中的詳細過程進行合理性、完整性進行正確披露，并提出自己的合理意見，不能誤導投資者。上述三種問題只要有一種存在著問題，就要予以披露，同時提出自己的意見。除此之外，2001年，證監(jiān)會頒布了《公開發(fā)行證券的甘諾斯信息披露內容與格式準則第11號——上市公司發(fā)行新股招股講明書》，這份文件中對上市公司的再融資材料提出了更多的要求，要求發(fā)行人要合理地對治理層關于公司內部操縱制度的合理性、完整性進行正確的披露，然后提出自己的意見和建議，同時也應依照其他的外部情況，做出相應應對。其三是注冊會計師關于企業(yè)內部操縱的評估報告給出的具有結論性的意見。按照有關規(guī)范，公司的招股講明書中不僅要具備披露治理層的對自己的評估意見注冊會計師對公司內部操縱的具體評估報告，而且要給出具有結論性的意見。其四是上市公司發(fā)出的報告及對自己情況的評估。上市公司自己公司內部要素進行準確的評價和披露，例如，公司的操縱系統(tǒng)、公司的操縱程序、公司的內部操縱制度等。然而上市公司在對這些信息進行披露的同時也會增加它的成本，而且我國的監(jiān)管部門并沒有明確指出一定要對內部操縱系統(tǒng)進行披露，因此現(xiàn)在的一些公司專門少會對內部操縱系統(tǒng)進行單獨披露。上述情況包括了我國目前的上市公司對內部信息披露的大部分情況。這是投資者獵取公司內部操盡情況的要緊方法。而在上述這四種形式中，大部分對公司內部操縱信息的披露屬于自愿，只有在招股講明書中對公司內部信息的披露做出了強制性要求。然而事實上，大部分上市公司對信息的披露都不完全，而且用何種形式進行信息披露，也沒有明確的界定。而這將產生兩個結果：第一，沒有再融資的上市公司內部操縱信息披露是不具有約束力；第二，上市公司對信息披露形式有多種選擇。2.4上市公司內部操縱信息披露的理論基礎2.4.1托付代理理論上世紀三十年代的美國經濟學家伯利和米恩斯洞察到企業(yè)所有者又是經營者的做法有專門大的弊端并提出了“托付代理理論”，主張所有權與經營權分離，企業(yè)所有者保留剩余索取權和經營權流轉。這種分離形成了所有者和經營者之間托付方與受托方的這種經濟責任關系。然而，在這種關系下兩者如何實現(xiàn)激勵相容成為了討論的話題。首先我們能夠看到托付人對產出不產生(直接)貢獻；其次是受托者的行為不易直接被托付人觀看到，因此托付代理理論認為通過信息披露制度就能夠有效地緩解這種沖突。因為在代理托付的前提下，公司的治理階層應盡的義務是給使用外部信息的人員和贊助者提供內部消息。2.4.2信息不對稱理論早在20世紀70年代，信息不對稱這一現(xiàn)象便受到了三位美國經濟學家約瑟夫斯蒂格利茨、喬治阿克爾洛夫和邁克爾斯彭斯的關注和研究。不同的人在是市場運作中了解的信息也可能存在差異這確實是信息的不對稱性。這就會使的掌握完整信息的人群能占據(jù)比較有利的地位，而那些掌握消息相對不是那么完整的人群就會處于相對被動的狀態(tài)。通過上訴理論我們能夠得出：賣家會想盡一切有可能的方法從賣家手中得到產品的相關資訊，因為在市場交易中賣家會掌握更多的資訊，這種優(yōu)勢使得一方在信息傳遞過程中獲益。目前，市場上要緊有兩種信息不對稱的情況，一種是上市公司和投資者之間的信息不對稱，這是證劵市場上最嚴峻也是最難操縱的信息不對稱，另一種是投資者之間的信息不對稱，具體表現(xiàn)為機構組織投資者和單獨個體之間。內部操縱信息屬于非財務信息，不容易量化，披露的成本也比較高，因此，企業(yè)披露內部操縱信息是愛護資本市場有效運轉的基礎，也有利于投資者獵取充分的信息作出正確的決策。2.4.3信號傳遞理論經濟學中的信號往往會表示一個個體的某種意圖或動向阻礙其他個體或某個整體。Spence在1974年首先在經濟學領域提出了信號傳遞。在信號傳遞的體制下，市場中信息的不對稱性，就會把一流企業(yè)和三流甚至不入流的小企業(yè)區(qū)不開來，同時促使他們向市場提供一些內部消息，相應的這種現(xiàn)象也會使市場變得活躍起來。在種現(xiàn)象的促使下將會使好的資源更順利的流向相對較好的企業(yè)從而使資源更好的被利用幸免資源白費的現(xiàn)象，這也可使好公司變得越來越好得到更多的重視。而那些得不到資源的企業(yè)就會進展受制，促使他們更佳具有工作的動力與積極性。有的企業(yè)也會通過自報一些內部資訊和以后的進展方向，從而到大眾對企業(yè)的認可。從而促使企業(yè)得到更多的贊助資金，為企業(yè)節(jié)約進展所需要的成本。然而自愿性信息披露也要與強制性信息披露的配合，才能保證證券市場健康運行。

第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露現(xiàn)狀與實證分析3.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露的現(xiàn)狀3.1.1東北創(chuàng)業(yè)板（1）國內外資本市場大力強化內部操縱。眾所周知，美國以及國際資本市場的正常運作遭到了安穩(wěn)、世通等會計造假案件的阻礙，使其遭受巨大損失。而通過有關專家的相關分析，這些公司經營案件的發(fā)生、企業(yè)不惜欺騙投資者和社會大眾的核心因素是內部操縱的缺陷。在這種情況下，企業(yè)內部操縱被專門多國家通過法律的形式進行強調，內部操縱逐漸成為企業(yè)進入資本市場的“入門證”和“通行證”；與此同時，在中國證監(jiān)會的相關文件中也有明文規(guī)定：擬申請上市公司必須建立和完善企業(yè)內部操縱，負責審計的中介機構必須出具企業(yè)內部操縱審核報告。因此，我國境內外上市企業(yè)紛紛花巨資聘請中介機構設計內部操縱體系，以適應國外上市地和國內A股市場的監(jiān)管要求。（2）經濟健康進展迫切呼喚加強內部操縱。盡管內部操縱在公司經營進展過程中起著重大核心作用得到經營者的普遍認可，成為企業(yè)治理和經營的關鍵。但實際上反觀當下企業(yè)經營，治理松弛、內控虛化、風險不斷、資產流失、損失巨大等問題依舊值得關切。因此，《會計法》在1999年修訂完成，這部對加強內部操縱提出原則性要求的法律性文件的出臺是中央引導企業(yè)健全內部操縱機制的關鍵舉措，同時，由財政部領銜主導的《內部會計操縱規(guī)范——差不多規(guī)范》從7項內部會計規(guī)范方面進行要求，隨即，其他國家有關部委機構也做出響應，提出建立健全內部操縱機制。然而，單純通過會計操縱在應對公司所面臨風險時已幸免不了漏洞，因此為應對市場經濟的進展和外部環(huán)境的變化，風險操縱逐步提上議程；同時，為了內部操縱整體評估體系的建立健全，各企業(yè)部門之間內部操縱的要求也隨即增加。（3）企業(yè)當前的治理需要內部操縱。上市十五年來，沈陽惠天熱電股份有限公司不斷提高經營治理水平、強化內部治理，在企業(yè)供暖、管網建設、工程治理方面差不多總結出了一套行之有效的治理模式，企業(yè)不管從資產規(guī)模的擴張、經營業(yè)績提高方面都取得了持續(xù)進展的巨大成績；在獵取經濟效益的同時，也收到了良好的社會效益。然而，隨著企業(yè)規(guī)模的擴大、市場擴張加劇，企業(yè)的經營風險、財務風險和治理風險勢必也隨之增長。盡管公司治理層特不注重企業(yè)治理規(guī)范性的建設，然而，企業(yè)的進展、經營壓力的增大以及供暖行業(yè)所受到的非市場因素制約，對企業(yè)原有的內部操縱體系也提出了專門高的挑戰(zhàn)。因此，為了適應沈陽惠天熱電的整體進展需要、滿足國家證券監(jiān)管部門對擬上市企業(yè)監(jiān)管需要、實現(xiàn)企業(yè)長期穩(wěn)定的進展戰(zhàn)略，在目前的進展時期，適時地改進企業(yè)內部操縱無疑是順應企業(yè)進展規(guī)律、操縱企業(yè)風險的必定選擇。3.1.2東北創(chuàng)業(yè)板基于以上背景緣故和理由，依照東北創(chuàng)業(yè)板上市公司的實際情況，建議企業(yè)從完善企業(yè)內部操縱動身，在盡量短的時刻內實現(xiàn)如下目標：（1）以《企業(yè)內部操縱差不多規(guī)范》及其配套應用指引等為指導、以國家對上市公司內部操縱要求為標準，對沈陽惠天熱電的企業(yè)內部操縱有效性進行調查及評價，其中包括對設計有效性和運行有效性兩個方面的評價；其一，內部操縱設計有效性，是指為實現(xiàn)操縱目標所必需的內部操縱要素都存在同時設計恰當；其二，內部操縱運行有效性，是指現(xiàn)有內部操縱按照規(guī)定程序得到了正確執(zhí)行。（2）在關注整體層面（具體內容見后文）內部操縱的前提下，重點評價調查企業(yè)業(yè)務流程層面的內部操縱。即對組織架構、部門設置、供暖業(yè)務、工程項目、打算與預算、采購與付款、存貨與倉儲、貨幣資金治理、財務報告編制與披露、固定資產和無形資產、投資與籌資等重要領域。（3）在調查、測試和評價的基礎上，針對企業(yè)內部操縱缺陷的性質和成因，提出有針對性和切實可行的改進方案。（4）在改進方案的指導下，依照企業(yè)最高治理層的方法與需求，在《企業(yè)內部操縱差不多規(guī)范》的框架下，有針對性的對企業(yè)現(xiàn)有內部操縱體系進行調整、梳理與補充完善，該工作能夠由本公司協(xié)助指導企業(yè)各部門進行，形成滿足內部治理及監(jiān)管標準的內部操縱應用手冊，也能夠由本公司代為編制企業(yè)內部操縱應用手冊，建立其一套適應企業(yè)進展需要、滿足企業(yè)以后上市要求和國家相關會計法規(guī)要求的制度文本，為企業(yè)有效操縱經營風險、治理風險、財務風險和法律風險、實現(xiàn)企業(yè)提供奠定堅實的制度基礎保障。（5）在項目進行的過程中，有針對性地進行相關的知識傳遞工作，對公司相關治理人員及關鍵部門操作人員進行有關內部操縱的培訓，包括流程分解、流程圖編制、要緊業(yè)務循環(huán)的知識講解、要緊操縱程序的內容詳細培訓，以達到培養(yǎng)企業(yè)治理人員，更新其知識結構，使內部操縱能夠順利實施并常態(tài)化的目的。3.1.3東北創(chuàng)業(yè)板依照財政部、證監(jiān)會等五部委公布的《企業(yè)內部操縱差不多規(guī)范》、《企業(yè)內部操縱應用指引》、《企業(yè)內部操縱評價指引》、《深圳證券交易所上市公司內部操縱指引》、《關于做好上市公司2012年年度報告披露工作的通知》等相關要求，公司結合自身特點和實際情況制定并完善了相應的內操縱度，以保證公司正常生產經營和資產安全完整，提高風險防范治理水平，愛護投資者和相關利益者的合法權益。董事會遵循客觀、獨立、公正的原則，對公司內部操縱及運行情況進行了全面檢查，并形成《內部操縱自我評價報告》。公司已制定了《年報信息披露重大差錯責任追究制度》，對年報信息披露重大差錯的范圍和認定及處理程序進行了明確，并不斷加強工作人員業(yè)務知識培訓和責任意識，建立了完善地信息流轉、審核、披露程序，確保信息披露的真實、準確、完整，杜絕信息披露重大遺漏、差錯事項的發(fā)生。報告期內，公司未發(fā)生重大會計差錯更正、重大遺漏信息補充及業(yè)績預告修正等情況。在所觀看的東北創(chuàng)業(yè)板上市公司中，內部環(huán)境、目標設定、事項識不、風險評估以及風險反應這五項核心指標在內部操縱信息披露時都呈現(xiàn)相同的內容，盡管從一個角度對投資方是提供了正向信息，但同時從另一個角度來看，內部操縱信息披露的質量卻令人不甚放心，舉個相對簡單的例子，風險的評估以及反應，由于電力行業(yè)的專門性，自然環(huán)境往往是一個較大的作用因素，而如何在每年不同的氣候條件下進行應對實在是一個高難度的問題。同時，公司也在向較為正確的方向進展，要緊表現(xiàn)在公司信息溝通與監(jiān)督指標的改進。然而，通過審慎的分析和評估，盡管內部信息披露正在完善，但仍然存在較多信息不披露的公司忽視的情況，在一種層面上理解，公司關于內部操縱信息披露的必要性尚未充分理解。3.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露存在的要緊問題從上面的分析能夠看出，東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息近年已取得不小的進步，按照證交所的要求，在年度報告中披露相關的內部操縱信息，這是值得表揚的一面。然而，由于經歷的時刻不長，在東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息的披露過程中，還存在許多問題和不足之處，要緊體現(xiàn)在以下幾個方面。3.2.1內部操縱信息披露主體要緊是來自證監(jiān)會公布的各項公開發(fā)行證券的公司的信息披露內容與格式準則，差不多零散分布在各個相關的法規(guī)、準則中，而關于我國目前出臺的這些規(guī)范與準則關于創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露中，上市公司、注冊會計師和監(jiān)事會這些主體被明確涉及，但與此同時我們也應該看到，盡管主體得到描述，但關于相關披露主體的責任就專門難找到具體的講明。創(chuàng)業(yè)板上市公司的投資者，通常會把董事會當做建設和完善內部操縱的主體，注冊會計師就看成是內部操縱健全有效的外部核實，監(jiān)事會則起到對內部操縱建設和評價的監(jiān)督作用，但卻沒有在證監(jiān)會公布的相關規(guī)范中對董事會、監(jiān)事會和注冊會計師的作用和法律責任進行確認。3.2.2現(xiàn)今，我國上市公司的信息披露制度要緊是以強制性披露為主，自愿性披露為輔的政策。近年來，隨著我國證券市場的進展和公司生存環(huán)境的變化，上市公司內部操縱信息披露的自愿性將增強。目前上市公司在內部操縱信息披露方面的情況差不多有所好轉，幾乎所有的上市公司都差不多披露內部操縱信息自我評估報告和內部操縱的審計報告，但從總體上來講，披露的質量并不是專門高，內控信息披露行為所體現(xiàn)的公司內控意識并不強烈，過于集中在“規(guī)定位置”的披露，信息含量低，披露的內容過于簡單和形式化。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不愿承認內部操縱有問題，這關于東北創(chuàng)業(yè)板上市公司而言也不例外。東北創(chuàng)業(yè)板上市公司目前披露目標停留在滿足監(jiān)管部門的披露要求上，內部操縱信息披露的動機缺乏。差不多上差不多上按照規(guī)定披露，但僅僅只是表面上的貫徹，專門難看到實質的有用的內容，對使用者的關心價值專門低。上市公司本身也不注重內部操縱信息的披露，本著能少披露就少披露的原則，差不多上看不到核心信息。3.2.3上市公司關于自身內部操縱信息披露可謂報喜不報憂。絕大多數(shù)上市公司都過多的注重形式，太過模式化，披露內部操縱缺陷的比例也不高，披露的實質性內容較少。大多數(shù)上市公司都認為本公司的內部操縱健全有效且能得到有效的執(zhí)行，無重大缺陷，同時表明將不斷完善內部操縱。確實提到內部操縱方面問題的上市公司也只用操縱重點不突出，部分操縱執(zhí)行力不足等語句進行描寫。我國上市公司內部操縱信息披露的自愿性廣泛缺乏，披露的目的僅僅是為了滿足監(jiān)管部門披露的要求。要緊體現(xiàn)在沒有強制要求披露內部操縱信息之前，差不多上沒有公司會主動披露與在強制要求披露內部操縱信息之后，東北創(chuàng)業(yè)板上市公司關于一些核心內容極少提及，僅僅對披露一些表面內容。同時，上市公司的內部操縱信息披露的報告中有許多公司將內部操縱和內部會計操縱混淆了起來。用內部會計操縱、內部治理制度來替代內部操縱制度。實際上在1949年，美國注冊會計師協(xié)會（AICPA）就承認內部操縱系統(tǒng)不僅僅局限于財務和會計方面的相關事項，而且早在1988年開始就差不多放棄了內部會計操縱的方法。此外，建立內部操縱的部分上市公司比較注重供產銷環(huán)節(jié)的程序操縱，關于全面預算操縱、內部報告操縱、職員素養(yǎng)操縱方面專門少涉及，缺少內部操縱的整體協(xié)調性。3.2.4出現(xiàn)披露內部操縱內容不突出，內部操縱出現(xiàn)的問題避重就輕，這對利用內部操縱信息的信息使用者進行投資決策帶來許多阻礙。要緊體現(xiàn)在以下幾個方面。第一：在建設及其發(fā)揮的作用方面，雖對公司內部操縱建設的內容進行了比較詳細的描述，然而在涉及內部操縱的關鍵內容，如“存在問題與整改打算”時，卻顯得模糊與形式化。第二，在董事會的自我評估報告方面，就僅有部分上市公司進行披露，而在披露的公司的自我評估中，內容空洞，關于問題避重就輕，對信息利用者的作用相當有限。第三，在獨立董事評價意見方面，就所展現(xiàn)的情況而言，內容過于形式，僅僅是簡單描述公司內部操縱制度建設的大體情況。第四，在監(jiān)事會的評價意見方面，同樣也存在內容過于形式化，專門多公司監(jiān)事會發(fā)表的內容雷同。第五，在設計機構核實評價意見方面，僅僅只有少數(shù)上市公司進行披露這方面的內容。3.2.5通過分析，我們發(fā)覺東北創(chuàng)業(yè)板上市公司所對外公開的內部操縱報告存在一定問題，尤其是披露的格式缺乏規(guī)范性，要緊包括：（1）在內部操縱報告中，披露的內容存在極多的不規(guī)范性，標題信息不規(guī)范，披露缺乏具體的內容、披露格式不統(tǒng)一，也缺乏規(guī)范性，如此的內部操縱報告極大的加大了信息使用者獵取信息的難度；（2）關于企業(yè)的內部操縱信息缺乏創(chuàng)新與完善，關于信息披露的缺陷沒有良好的改進欲望和完善措施；（3）在上市公司的內部操縱報告中涉及到子公司控股結構和持有股票比例的財務信息缺乏。3.2.6在東北創(chuàng)業(yè)板上市公司所對外公開的內部操縱報告中，我們發(fā)覺相關審計機構的注冊會計師審核評判態(tài)度極為不嚴謹，針對不同上市公司或者同一上市公司的自我評價報告的審核意見都差異較大，部分注冊會計師的鑒證態(tài)度積極，同樣也存在著鑒證態(tài)度消極注冊會計師，受注冊會計師不同意見的阻礙，上市公司的審核結果也相去甚遠。具體來講，注冊會計師意見的缺乏要緊體現(xiàn)在審核的范圍上，大多數(shù)的注冊會計師沒有上市公司的整體進展情況動身，所審核的信息要緊局限于與財務呈報相關的內容，在審計機構的審核意見中存在著顯著的意見缺乏。我們從東北創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關內部操縱報告的信息披露分析就不難發(fā)覺，注冊會計師的審計意見分析通常遵循《兩市指引》來進行相關的操縱。它有效的對上市公司內部操縱制度的相關完整、有效性提出了要求，然而缺乏對注冊會計師所審核內容的真實性要求，因此，注冊會計師對內部操縱報告的真實性存在審核意見的缺少，導致財務分析報告的可靠性下降。3.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司內部操縱信息披露阻礙因素的實證分析3.3.1研究假設假設1:公司規(guī)模與上市公司內部操縱信息披露程度正相關。按照托付代理的相關理論，企業(yè)的所有者和企業(yè)的經營者二者之間屬因此托付的代理關系，因此他們兩者二者之間的目標存在分歧，利益沖突也是專門難幸免的。這就出現(xiàn)了道德風險還有逆向選擇風險。按照相關理論，公司規(guī)模的不斷擴大，其代理成本必定會跟著增加.因此，為了能夠降低代理需要的成本，往往容易趨向于披露企業(yè)的內部操縱信息。而且一般來講大公司引起公眾的關注可能性更大，這些大企業(yè)為了更好確立其在社會上的良好形象，因此也樂于披露內部操縱信息。假設2:上市時刻與內部操縱信息披露程度正相關。我國金融市場和西方發(fā)達國家比較起來起步相對比較晚，專門多監(jiān)管機制還處于初期的時期，監(jiān)管機制還需要進一步進行完善。按照學習曲線差不多理論，企業(yè)內部操縱信息披露的具體情況和相關的細則在不斷的進行進展和健全，因此那些上市相對比較早的公司披露程度會比上市比較晚的公司高一些。假設3:盈利能力與內部操縱信息披露程度正相關。按照信號傳遞原理，盈利能力相對比較好的上市公司更加希望向外部投資者表達其良好的運行狀態(tài)，如此才能更好地增加投資者的信息，對他們的投資選擇造成改變。基于此，這些企業(yè)更趨向于披露企業(yè)內部操縱的信息。假設4:債務比率與上市公司內部操縱信息披露程度正相關。因為企業(yè)內部操縱相對比較弱的話，往往就會導致企業(yè)存在的經營風險和操作風險要相對高一些，因此其對公司正常運行和進展以及企業(yè)的償債能力都有著直接的阻礙。債務比率相對比較高的企業(yè)，公司債權人往往需求更高的內部操縱信息，對企業(yè)的經營狀況還要企業(yè)的償債能力更加的關注。假設5:獨立董事比例與上市公司內部操縱信息披露程度正相關。依照西方公司的進展經驗，獨立董事屬因此完善公司治理必不可少的組成部分。因為獨立董事關注寬敞投資者的合法利益的程度會更高，其能夠認真是履行自身的義務，保證中小股東的權益。因此，假如要是獨立董事比例比較高的話，能夠有效地監(jiān)督企業(yè)的運行狀況，進而對提高企業(yè)的內部操縱信息披露程度。假設6:監(jiān)事會規(guī)模與上市公司內部操縱信息披露程度正相關。監(jiān)事會也屬于公司治理進一步得到健全的重要組成部分，其能夠監(jiān)督公司實際的運行情況還有公司的財務狀況。因此假如上市公司監(jiān)事會的規(guī)模越大，那么就需要有更多的企業(yè)的內部操縱信息，進而對提高企業(yè)的內部操縱信息披露程度。假設7:股權集中度與上市公司內部操縱信息披露程度負相關。股權集中度差不多差不多上用于第一大股東與第二大股東的持股數(shù)相比。因為假如公司的股權集中度比較高的話，那么對董事會決策造成的阻礙就相對會大專門多，如此在專門大程度上會減弱披露企業(yè)內部操縱信息，反之假如公司的股權集中度比較高的話，那么對董事會決策造成的阻礙就相對會小專門多，如此在專門大程度上會增強披露企業(yè)內部操縱信息。3.3.2研究設計（1）樣本的選取我國的創(chuàng)業(yè)板市場剛組建不久，相關的數(shù)據(jù)是特不缺乏的。本文從去年深交所披露的創(chuàng)業(yè)板年報以及在過去幾年內的創(chuàng)業(yè)板招股講明書中，選擇了51家東北地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)來展開研究。采納EXCEL2003與SPSS17.0來進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計以及回歸分析。因為多種歷史緣故，我國針對公司內部操縱信息進行的研究是特很多的，到目前為止研究還處于起步時期，差不多差不多上停留在理論研究的層面，或者是翻譯和探討國外學者研究成果方面。對中小型創(chuàng)業(yè)板企業(yè)開展的研究更是稀缺，在這方面的研究有待進一步加強，同時也急切的需求研究那些能夠阻礙創(chuàng)業(yè)板內部操縱信息披露的因素。本文選擇的樣本差不多各個行業(yè)，例如醫(yī)療器械和互聯(lián)網以及新型材料等等。（2）變量設計及計量被解釋變量的設計與計量。本文使用ICDI來對上市公司內部操縱信息披露進行衡量。企業(yè)內部操縱信息披露進行衡量，要緊包括了兩種不同的方式：首先是透明度和信息披露評級方法，改方式是在2001年由普爾公司提出來的，包括了三大類，98項具體的評價指標；另一確實是CIFAR法，確實是對不同地區(qū)間的信息透明度展開比較與評價，要緊是對會計信息披露程度進行比較。表3-1內部操縱披露的三個層面按照以上三個層而可分為六個程度:詳細披露且經CPA評價、詳細披露但未經CPA評價、滿足2款要求的簡單披露、滿足1款要求的簡單披露、滿足0款要求的簡單披露、沒有披露。本文對相關權重和賦值表如下：表3-2相關權重和賦值表解釋變量設計及計量。依照上文的分析，確定的解釋變量包括7個:公司規(guī)模、上市時刻、盈利能力、債務比率、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、股權集中度。對上述解釋變量的量化，可通過對樣本的年報收集整理。上市公司規(guī)模。用總資產來反映。由于上市公司總資產數(shù)額較大，因此運用SIZE=LN(總資產)進行預處理。上市時刻。用YEAR表示。數(shù)值為在創(chuàng)業(yè)板上市之日起至披露時刻的年限來計量。2009年和2010年的表示為2，2011年表示為1。盈利能力。可用非經常損益后的每