國(guó)際投資學(xué)教程第二版綦建紅

第五章跨國(guó)公司與國(guó)際直接投資

第一節(jié)跨國(guó)公司的定義和特征第二節(jié)跨國(guó)公司的產(chǎn)生、發(fā)展與新趨勢(shì)第三節(jié)世界大型跨國(guó)公司研究第四節(jié)

跨國(guó)公司的組織形式與組織結(jié)構(gòu)第五節(jié)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資方式第六節(jié)跨國(guó)公司的轉(zhuǎn)移價(jià)格策略第七節(jié)跨國(guó)公司的技術(shù)研發(fā)戰(zhàn)略的調(diào)整2022/10/191第一節(jié)跨國(guó)公司的定義和特征一、跨國(guó)公司的名稱和定義二、跨國(guó)公司的主要特征2022/10/192

（一）跨國(guó)公司的名稱世界上關(guān)于國(guó)際化的企業(yè)有多種名稱：國(guó)際公司（InternationalCorporation）全球公司（GlobalCorporation）多國(guó)公司（MultinationalCorporations—MNC）跨國(guó)公司（TransnationalCorporations—TNC）另外，國(guó)際企業(yè)（InternationalBusiness）也較為常用，但一般來(lái)說(shuō)，廣義的國(guó)際企業(yè)是指從事國(guó)際性貿(mào)易和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的所有企業(yè)；狹義的國(guó)際企業(yè)，是指國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平發(fā)展到高級(jí)或成熟階段的跨國(guó)公司。一、跨國(guó)公司的名稱和定義2022/10/193l

1973年，聯(lián)合國(guó)秘書處提供的一份題為《世界發(fā)展中的多國(guó)公司》的報(bào)告中，采用MultinationalCorporation—MNC。

1974年討論這份報(bào)告時(shí)，拉丁美洲國(guó)家的代表提出用TransnationalCorporation—TNC代替MultinationalCorporation—MNC，原因是在拉丁美洲一體化文件中，MultinationalCorporation指安第斯條約組織成員國(guó)聯(lián)合創(chuàng)辦和經(jīng)營(yíng)的MultinationalCorporation—MNC。

l統(tǒng)一用跨國(guó)公司TransnationalCorporation—TNC

）說(shuō)明2022/10/194

界定或判斷跨國(guó)公司的主要標(biāo)準(zhǔn)：（4個(gè)）結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)行為特征標(biāo)準(zhǔn)（二）跨國(guó)公司的界定標(biāo)準(zhǔn)所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)2022/10/195（一）結(jié)構(gòu)性標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)（StructuralCriterion），是指從企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)跨越的地理區(qū)域角度來(lái)定義跨國(guó)公司。英國(guó)著名跨國(guó)公司問(wèn)題專家約翰·鄧寧（J.H.Dunning）認(rèn)為，跨國(guó)公司“簡(jiǎn)單地說(shuō)就是在一個(gè)以上的國(guó)家擁有或控制生產(chǎn)設(shè)施（例如工廠、礦山、煉油廠、銷售機(jī)構(gòu)、辦事處等）的企業(yè)”。界定跨國(guó)公司的主要標(biāo)準(zhǔn)（4個(gè)）2022/10/196（二）所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)是指以跨國(guó)公司的股份擁有、管理控制所依據(jù)的法律基礎(chǔ)作為劃分標(biāo)準(zhǔn)。（1）有效控制的股權(quán)比重；（2）自身股票所有權(quán)的多國(guó)性：“無(wú)國(guó)籍性”。（但實(shí)際上要實(shí)現(xiàn)無(wú)國(guó)際性是較難的）；

(P125)界定跨國(guó)公司的主要標(biāo)準(zhǔn)（4個(gè)）2022/10/197

（三）國(guó)際化經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)：主要指公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中來(lái)自國(guó)外的比重必須達(dá)到若干百分比(即采用跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度的度量指標(biāo))。幻燈片11界定跨國(guó)公司的主要標(biāo)準(zhǔn)（4個(gè)）2022/10/198

跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度的主要度量指標(biāo)（1）跨國(guó)經(jīng)營(yíng)指數(shù)（TNI）：根據(jù)一家企業(yè)的國(guó)外資產(chǎn)比重、對(duì)外銷售比重和國(guó)外雇員比重這幾個(gè)參數(shù)所計(jì)算的算術(shù)平均值。（2）網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)：用以反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所涉及的東道國(guó)數(shù)量。網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N*×100%

N為公司國(guó)外分支機(jī)構(gòu)所在的國(guó)家數(shù)；N*為公司有可能建立國(guó)外分支機(jī)構(gòu)所在的國(guó)家數(shù)，1997年N*為178。界定跨國(guó)公司的主要標(biāo)準(zhǔn)（4個(gè)）2022/10/199（3）國(guó)際化指數(shù)（II）:國(guó)際化指數(shù)是指國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量占該公司所有分支機(jī)構(gòu)數(shù)量的比率。（TheIndexiscalculatedasthenumberofforeignaffiliatesdividedbynumberofallaffiliates

）（4）研究與開發(fā)支出的國(guó)內(nèi)外比率（R&DRate）（5）外向程度比率（6）外銷比例注意：前四項(xiàng)指標(biāo)最常用。2022/10/1910

（四）行為特征標(biāo)準(zhǔn)（經(jīng)營(yíng)管理特征標(biāo)準(zhǔn)）：強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)管理上的“全球性”。指跨國(guó)公司應(yīng)實(shí)行全球化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，公司最高決策從公司整體利益出發(fā)，以全球范圍內(nèi)利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，而不是局限于某地區(qū)市場(chǎng)的盈虧得失

公司經(jīng)營(yíng)取向母國(guó)取向東道國(guó)取向全球經(jīng)營(yíng)取向跨國(guó)公司界定跨國(guó)公司的主要標(biāo)準(zhǔn)（4個(gè)）2022/10/1911（三）聯(lián)合國(guó)對(duì)跨國(guó)公司的定義

1986年，聯(lián)合國(guó)在《跨國(guó)公司行為守則》中對(duì)跨國(guó)公司作了新的界定：1、跨國(guó)公司是指在兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)實(shí)體，不論其采取何種法律形式經(jīng)營(yíng)，也不論在哪一個(gè)經(jīng)濟(jì)部門經(jīng)營(yíng)；2、這種企業(yè)在一個(gè)決策體系中經(jīng)營(yíng)，因而具有協(xié)調(diào)的政策和共同戰(zhàn)略；3、該企業(yè)中各個(gè)實(shí)體通過(guò)所有權(quán)或其他方式結(jié)合在一起，從而其中一個(gè)或更多的實(shí)體得以對(duì)其他實(shí)體的活動(dòng)施行有效的影響，特別是與其他實(shí)體分享知識(shí)、資源和責(zé)任。2022/10/191213（四）總結(jié)：跨國(guó)公司的定義：是指在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)組織；這個(gè)組織有一個(gè)中央決策系統(tǒng)，組織內(nèi)部各單位的活動(dòng)都是為全球戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)的；組織內(nèi)部各單位共享資源和信息，共擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。2022/10/1913

（一）實(shí)行全球戰(zhàn)略（戰(zhàn)略目標(biāo)全球化）。以全球作為其活動(dòng)的舞臺(tái)。（二）對(duì)外直接投資，在國(guó)外開展實(shí)質(zhì)性的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。以對(duì)外直接投資作為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要方式。擁有或控制國(guó)外的生產(chǎn)和服務(wù)設(shè)施。二、跨國(guó)公司的主要特征

我們?cè)诿绹?guó)設(shè)廠本身就是自找苦吃，只有這樣才能真正提高我們的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力——你不去大海行駛，你就永遠(yuǎn)不知道風(fēng)浪的險(xiǎn)惡。

——張瑞敏2022/10/1914（三）經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)國(guó)際化（生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)跨國(guó)化）。其生產(chǎn)過(guò)程在很大程度上都在國(guó)際范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)。這是跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)方式最基本的特征。（四）內(nèi)部（一體）化。如采購(gòu)一體化、生產(chǎn)一體化，營(yíng)銷一體化等。（五）技術(shù)內(nèi)部化：技術(shù)優(yōu)勢(shì)保持在公司內(nèi)部。母公司（中心）各子公司共同戰(zhàn)略部署2022/10/1915資料1：跨國(guó)生產(chǎn)，世界的主流

美國(guó)公司廣泛地供應(yīng)外國(guó)電器設(shè)備和零部件，如美國(guó)電子計(jì)算機(jī)產(chǎn)品出口中，有30%以上是零部件。美國(guó)的波音747飛機(jī)，有450萬(wàn)個(gè)零、部件，是六個(gè)國(guó)家的1.1萬(wàn)家大企業(yè)和1.5萬(wàn)家中小企業(yè)協(xié)作生產(chǎn)的。美國(guó)的福特汽車公司，在比利時(shí)生產(chǎn)傳動(dòng)裝置，在英國(guó)生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)和液壓裝置，在美國(guó)生產(chǎn)變速齒輪系統(tǒng)，然后互相提供部件，裝配成拖拉機(jī)銷往世界各地。正如美國(guó)前勞工部長(zhǎng)在《商業(yè)的成功》中所描述的一樣，一個(gè)美國(guó)人花10,000美元買了一輛通用汽車公司的新牌號(hào)汽車，其中:3000美元給了韓國(guó)裝配工人；1700美元支付日本公司的研究開發(fā)費(fèi)用，700美元給了德國(guó)的設(shè)計(jì)師；400美元用于支付香港和新加坡等地的零部件供應(yīng)，而200美元用于支付英國(guó)的廣告商和售后服務(wù)。現(xiàn)在，跨國(guó)協(xié)作生產(chǎn)已成為世界經(jīng)濟(jì)結(jié)合的流行方式，其產(chǎn)品已經(jīng)成為“世界產(chǎn)品”。2022/10/1916通用電氣公司(GE)是一家多元化的科技、媒體和金融服務(wù)公司。GE的產(chǎn)品和服務(wù)范圍廣闊，客戶遍及全球100多個(gè)國(guó)家，擁有30多萬(wàn)員工。杰夫·伊梅爾特先生自2001年9月7日起接替杰克·韋爾奇擔(dān)任GE公司的董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官。美國(guó)的通用電器公司在世界26個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有250多家工廠。1996年GE在中國(guó)擁有8000名員工，建立了22家合資或獨(dú)資企業(yè)；JefferyR.Immelt資料2：GE的全球經(jīng)營(yíng)

2022/10/1917

第二節(jié)跨國(guó)公司的產(chǎn)生與發(fā)展一、跨國(guó)公司的產(chǎn)生源于壟斷資本形成、資本過(guò)剩、資本輸出?，F(xiàn)代意義上的跨國(guó)公司，即現(xiàn)代跨國(guó)公司是第二次世界大戰(zhàn)后的產(chǎn)物。它產(chǎn)生的物質(zhì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)條件是：科技革命和世界經(jīng)濟(jì)一體化。2022/10/1918（1）第一次世界大戰(zhàn)（1914年）以前是跨國(guó)公司的雛形階段:19世紀(jì)60年代，早期跨國(guó)公司誕生二、跨國(guó)公司的發(fā)展1.發(fā)展階段演變（2）兩次世界大戰(zhàn)期間是跨國(guó)公司的成型階段：19世紀(jì)末20世紀(jì)初，第二次科技革命通用、福特等公司建立并發(fā)展起來(lái)，海外擴(kuò)張步伐開始加快。（3）第二次世界大戰(zhàn)后至六十年代，是現(xiàn)代跨國(guó)公司突飛猛進(jìn)的擴(kuò)展和美國(guó)跨國(guó)公司稱雄于世的階段。（4）七十年代以來(lái)是“大三角”國(guó)家跨國(guó)公司“三足鼎立”，跨國(guó)公司形成全球網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展階段。

2022/10/19192.公司數(shù)量方面的發(fā)展演變3.公司規(guī)模方面的發(fā)展演變：巨型跨國(guó)公司出現(xiàn)，例如世界500強(qiáng)企業(yè)。4.勢(shì)力格局方面的發(fā)展演變：發(fā)展中國(guó)家國(guó)家跨國(guó)公司走上世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)，改變以“大三角”國(guó)家跨國(guó)公司獨(dú)占局面。2022/10/1920三、跨國(guó)公司的最新發(fā)展趨勢(shì)（一）國(guó)際化和集中化程度更高（二）跨國(guó)并購(gòu)成為跨國(guó)公司投資的主導(dǎo)模式（三）跨國(guó)公司的技術(shù)與研發(fā)活動(dòng)趨向國(guó)際化（四）跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向本土化（五）投資方式多樣化2022/10/1921（一）國(guó)際化和集中化程度更高:國(guó)際化程度更高::

自1990年以來(lái)，跨國(guó)公司的TNI指數(shù)基本上呈不斷上升之勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家TOP100TNCs的TNI指數(shù)由1990的51%上升到2000年的55.7%——2003年55.8%——2004年56.8%。集中化程度更高:

(1)可通過(guò)TOP100TNCs的海外資產(chǎn)規(guī)模、海外銷售的增長(zhǎng)反映出來(lái)。

(2)在國(guó)際直接投資領(lǐng)域唱主角的仍是發(fā)達(dá)國(guó)家的大型跨國(guó)公司。三、跨國(guó)公司的最新發(fā)展趨勢(shì)（續(xù)）2022/10/1922第三節(jié)世界大型跨國(guó)公司研究一、世界大型跨國(guó)公司二、關(guān)于跨國(guó)公司的排名問(wèn)題三、世界500強(qiáng)的位次變化、地區(qū)分布(自學(xué))四、世界500強(qiáng)的行業(yè)特點(diǎn)(自學(xué))2022/10/1923一、世界大型跨國(guó)公司大型跨國(guó)公司是指規(guī)模處于金字塔頂端的跨國(guó)公司，通常以世界500強(qiáng)為代表。全球500強(qiáng)是國(guó)際級(jí)大企業(yè)的代表全球500強(qiáng)是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量2022/10/1924二、關(guān)于跨國(guó)公司的排名問(wèn)題（一）排名依據(jù)：《財(cái)富》（Fortune)、《福布斯》(Forbes)、《商業(yè)周刊》(BusinessWeek、《金融時(shí)報(bào)》(FinancialTimes)排名依據(jù)：

——《財(cái)富》直截了當(dāng)，“世界500強(qiáng)”以銷售收入為依據(jù)排名，較重視企業(yè)規(guī)模。

——《商業(yè)周刊》和《金融時(shí)報(bào)》則都是把市值作為主要依據(jù)。

——《福布斯》更細(xì)致些，綜合考慮年銷售額、利潤(rùn)、總資產(chǎn)和市值。其中，《財(cái)富》500強(qiáng)憑借其47年的悠久歷史具有最大的影響力。2022/10/1925補(bǔ)充資料1：

《財(cái)富》500強(qiáng)排名

財(cái)富500強(qiáng)的評(píng)選完全依據(jù)公開資料，并根據(jù)《財(cái)富》雜志對(duì)企業(yè)界的長(zhǎng)期研究來(lái)進(jìn)行。全球500強(qiáng)和全美500強(qiáng)都是根據(jù)銷售額排定。同時(shí)還有其他項(xiàng)目的排名，主要包括：利潤(rùn)、資產(chǎn)、股東價(jià)值、員工人數(shù)等排名工作有一套完整的操作程序，并建立了龐大的信息資料系統(tǒng)，目前數(shù)據(jù)庫(kù)中有11000家公司的基本情況。評(píng)選過(guò)程是根據(jù)資料按銷售額尋找1100家候選公司，向這些公司發(fā)放調(diào)查表并要求他們提供公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，接到報(bào)表后還要進(jìn)行嚴(yán)格的核對(duì)和求證。目前平均的回收率是65％，但這并不意味著沒(méi)有回信的企業(yè)就不能入選，因?yàn)椤敦?cái)富》同時(shí)還能通過(guò)其他公開的渠道掌握這些公司的資料。如果它的銷售額在前500名之內(nèi)，就肯定能入選。排名工作在每年7-8月間進(jìn)行。2022/10/1926補(bǔ)充資料2：

《商業(yè)周刊》1000家排名全球最大財(cái)經(jīng)類周刊之一，隸屬美國(guó)著名媒體集團(tuán)“麥格勞希爾”（McGraw-Hill)(標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)S&P的制定者）以當(dāng)年5月最后一個(gè)交易日的全球各大股票交易市場(chǎng)的股票收市價(jià)為基準(zhǔn)，計(jì)算出全球發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)市值最高的1000家上市公司能夠反映全球股票市場(chǎng)的變換，揭示全球最具成長(zhǎng)性的公司情況2022/10/1927補(bǔ)充資料3：

《福布斯》500強(qiáng)排名《福布斯》由美國(guó)富翁福布斯創(chuàng)辦，以評(píng)選美國(guó)及全球富翁、名人而聞名推崇精英群體對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的影響力不遺余力地宣傳企業(yè)家及其企業(yè)的成功之道有多種排名：全球最富有的人排名、美國(guó)薪酬最高人排名、500家最優(yōu)秀公司排名、500家最大私營(yíng)企業(yè)排名等2022/10/1928評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)和過(guò)程不同?！陡２妓埂肪C合考慮了4方面的因素，客觀性強(qiáng)。而《商業(yè)周刊》全球1000大公司更注重公司在證券市場(chǎng)中的表現(xiàn)，因此每年的排名波動(dòng)比較大。從某種意義上講，《商業(yè)周刊》的排名比《財(cái)富》更能反映出全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的劇烈變動(dòng)。值得一提的是《商業(yè)周刊》的評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)中有一項(xiàng)，那就是凡是在審計(jì)方面有疑點(diǎn)的公司堅(jiān)決不選。（二）《財(cái)富》與

《福布斯》及《商業(yè)周刊》排名的比較2022/10/1929三、世界500強(qiáng)位次變化2002年2003年2004年2005年2006年2007年2009年2010年11112131沃爾瑪（美國(guó)）33331223?？松梨冢绹?guó)）44443312皇家殼牌石油（英國(guó)/荷蘭）25224444英國(guó)石油（英國(guó)）5295551838通用汽車（美國(guó)）888786105豐田汽車（美國(guó)）佛龍（美國(guó)，煉油）7776782330戴姆勒克萊斯勒（美國(guó)）-361412109717康菲(CONOCOPHILLIPS,美國(guó))1014101012101614道達(dá)爾（TOTAL，法國(guó)）2022/10/1930一、跨國(guó)公司的法律組織形式

第四節(jié)跨國(guó)公司的組織形式與組織結(jié)構(gòu)1母公司(ParentCompany)2子公司(Subsidiary)

3分公司(Branch)4避稅地公司跨國(guó)公司的法律組織形式是只涉及企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)形式。2022/10/19311、母公司(ParentCompany)指通過(guò)擁有其他公司的股權(quán)，或通過(guò)協(xié)議方式（非股權(quán)、銷售渠道、生產(chǎn)資金的安排）能夠?qū)嶋H上控制其他公司經(jīng)營(yíng)管理決策的公司，使其成為自己的附屬公司的公司。母公司控制其它公司的途徑：（1）掌握一定數(shù)量的股權(quán)；（2）契約安排。

（非股權(quán)、銷售渠道、生產(chǎn)資金的安排）2、子公司(Subsidiary)是指那些資產(chǎn)全部或部分地為母公司所擁有，根據(jù)東道國(guó)法律在當(dāng)?shù)刈?cè)的獨(dú)立的法人組織。具有獨(dú)立的法人資格，但是投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受母公司控制，它擁有自己的公司名稱和章程，實(shí)行獨(dú)立核算，可獨(dú)立進(jìn)行核算業(yè)務(wù)活動(dòng)和法律訴訟活動(dòng)。【注意】子公司是在其所在國(guó)以企業(yè)法人資格登記注冊(cè)的公司，子公司在東道國(guó)注冊(cè)登記被視作當(dāng)?shù)毓尽Ｈ瑛櫢诲\精密工業(yè)(深圳)有限公司。2022/10/19323、分公司(Branch)它是指總公司在國(guó)外的派出機(jī)構(gòu)，是總公司不可分割的一部分；不是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其資產(chǎn)為公司完全擁有，其欠債責(zé)任不限于分公司，而是總公司；沒(méi)有自己的公司名稱和章程；以總公司的名義受總公司的委托進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)。4、避稅地公司它是指跨國(guó)公司利用某些國(guó)家和地區(qū)對(duì)其境外的公司所得實(shí)行免稅或低稅的優(yōu)惠政策，而在那里設(shè)立的公司。這類公司往往只有一間辦公室，聘請(qǐng)一位當(dāng)?shù)芈蓭?，并沒(méi)有實(shí)際業(yè)務(wù)，故又稱為紙上公司（PaperCorporation）.實(shí)際上是子公司的一種。2022/10/1933國(guó)外子公司(全資子公司)

獨(dú)資經(jīng)營(yíng)國(guó)外分公司

合資經(jīng)營(yíng)跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)形式

跨國(guó)公司的法律形式與投資方式的關(guān)系圖【小結(jié)1】合資開辦子公司

2022/10/1934全資子公司

獨(dú)資經(jīng)營(yíng)國(guó)外分公司

合資經(jīng)營(yíng)跨國(guó)公司

母公司跨國(guó)公司的法律形式與投資方式的關(guān)系圖【小結(jié)2】合資子公司

子公司

分公司

獨(dú)資經(jīng)營(yíng)2022/10/1935二、跨國(guó)公司的管理組織結(jié)構(gòu)

（一）組織結(jié)構(gòu)的含義

跨國(guó)公司的組織結(jié)構(gòu)：是為實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而確定的一種內(nèi)部權(quán)力、責(zé)任、控制和協(xié)調(diào)關(guān)系的形式。

管理組織結(jié)構(gòu)的作用在于提高企業(yè)的管理效率。推薦閱讀：《殼牌公司的組織變革》，2022/10/1936公司的活動(dòng)負(fù)責(zé)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的組織負(fù)責(zé)人直接出口與間接出口出口部出口部經(jīng)理，向國(guó)內(nèi)營(yíng)銷經(jīng)理報(bào)告海外生產(chǎn)或國(guó)際投資增加國(guó)際業(yè)務(wù)部國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，通常是母公司副總經(jīng)理國(guó)際投資規(guī)模擴(kuò)大，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多樣化全球性組織結(jié)構(gòu)（分別按職能、產(chǎn)品、地區(qū)設(shè)立分部或?qū)⑷咦鳛椴煌木S度建立矩陣結(jié)構(gòu)）對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)的不止一人（二）跨國(guó)公司各種組織結(jié)構(gòu)類型及其特點(diǎn)2022/10/1937（二）跨國(guó)公司各種組織結(jié)構(gòu)類型及其特點(diǎn)1.出口部組織結(jié)構(gòu)出口部是企業(yè)在國(guó)內(nèi)組織結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，在銷售部下設(shè)立一個(gè)出口部，全面負(fù)責(zé)本公司所有的國(guó)際業(yè)務(wù)。母公司與海外子公司的關(guān)系比較松散。2022/10/19382.國(guó)際業(yè)務(wù)部組織結(jié)構(gòu)隨著跨國(guó)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，海外子公司不斷增加，設(shè)立獨(dú)立的由企業(yè)副總經(jīng)理負(fù)責(zé)的國(guó)際業(yè)務(wù)部來(lái)代表總部管理、協(xié)調(diào)本公司所有的國(guó)際業(yè)務(wù)。通常直接負(fù)責(zé)母國(guó)以外的各國(guó)子公司的管理，直接對(duì)總經(jīng)理負(fù)責(zé)。國(guó)際業(yè)務(wù)部組織結(jié)構(gòu)缺點(diǎn)是：①國(guó)內(nèi)、國(guó)際業(yè)務(wù)相互隔離。②不利于國(guó)內(nèi)、國(guó)際部門互相支持和協(xié)調(diào),也不利于在統(tǒng)一的戰(zhàn)略目標(biāo)下進(jìn)行公司資源的整體優(yōu)化配置。國(guó)外子公司一般不與總部建立直接聯(lián)系；。

適合:從事全球性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不久，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，地區(qū)分布不廣的中小型跨國(guó)公司。2022/10/19393.全球性組織結(jié)構(gòu)把國(guó)內(nèi)一般企業(yè)的分部組織形式擴(kuò)展到全球范圍，即由企業(yè)總部從全球的角度協(xié)調(diào)整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)與銷售，統(tǒng)一安排資金，統(tǒng)一分配利潤(rùn)。不再將企業(yè)經(jīng)營(yíng)分割為國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)和國(guó)外經(jīng)營(yíng)。具體包括按產(chǎn)品、地區(qū)、職能、矩陣、混合等5種分部形式。2022/10/1940

含義:

是以管理的職能分工為基礎(chǔ)，在母公司總部之下設(shè)立一些全球性的職能分部，各部門由一名副總經(jīng)理分工領(lǐng)導(dǎo)，負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域內(nèi)的所有國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)。決策權(quán)高度集中于母公司，是歐洲TNCs廣為采用的組織形式。(1)全球性職能分部結(jié)構(gòu)2022/10/1941

（2）全球性區(qū)域分部組織結(jié)構(gòu)含義：是按照地區(qū)設(shè)立分部，由母公司副總經(jīng)理?yè)?dān)任各地區(qū)經(jīng)理，負(fù)責(zé)某一特定地區(qū)的生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)管理等，總公司負(fù)責(zé)制定一些全球性的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)：能更好地針對(duì)區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，改變產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售方式。缺點(diǎn)：容易助長(zhǎng)地區(qū)本位主義，忽視公司的全球戰(zhàn)略目標(biāo)；增加了管理層次，會(huì)造成機(jī)構(gòu)重疊。2022/10/1942（3）全球性產(chǎn)品分部組織結(jié)構(gòu)含義：

——是以公司主要產(chǎn)品的種類及其相關(guān)服務(wù)的特征為基礎(chǔ)，在全球范圍內(nèi)設(shè)立若干產(chǎn)品部的分權(quán)式組織結(jié)構(gòu)。優(yōu)點(diǎn)：

——有利于按顧客需求和產(chǎn)品壽命周期不同階段改造和開發(fā)新產(chǎn)品；有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的全球銷量、規(guī)模經(jīng)濟(jì)。缺點(diǎn)：

——加重了公司內(nèi)部協(xié)調(diào)工作的困難；還會(huì)因各部門自成體系而造成人、財(cái)、物的浪費(fèi)。適合于具有全球性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品多樣化程度高，研究開發(fā)工作較多、消費(fèi)市場(chǎng)分散的跨國(guó)公司。2022/10/1943（4）混合型組織結(jié)構(gòu)

指跨國(guó)公司同時(shí)采取兩種或多種組織結(jié)構(gòu)。適應(yīng)于產(chǎn)品系列很多、市場(chǎng)覆蓋范圍廣、顧客群的需求特征強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略處在調(diào)整期的企業(yè)2022/10/1944（5）矩陣型組織結(jié)構(gòu)

各營(yíng)運(yùn)公司的主管要向兩名上司負(fù)責(zé)，利于促進(jìn)各部門，各層次經(jīng)理之間的合作與協(xié)調(diào)。但機(jī)構(gòu)龐大，運(yùn)行成本高。適應(yīng)于多產(chǎn)品、大規(guī)模的企業(yè)。2022/10/1945第五節(jié)跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資方式一、跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的參與方式二、跨國(guó)公司與跨國(guó)并購(gòu)2022/10/1946一、

跨國(guó)公司對(duì)外投資的參與方式（一）股權(quán)參與的概念、類型（二）非股權(quán)參與的概念與種類（三）影響跨國(guó)公司對(duì)外投資股權(quán)選擇的因素2022/10/1947（一）股權(quán)參與的概念與分類

1、概念股權(quán)參與或股權(quán)擁有是指跨國(guó)公司母公司在其子公司以股權(quán)占有份額形式擁有部分或全部所有權(quán)和控制權(quán)的投資。股權(quán)也就是所有權(quán)，是支配企業(yè)的關(guān)鍵。全部股權(quán)擁有和非全部股權(quán)擁有的差別就在于對(duì)企業(yè)的控制程度。2022/10/19482、分類部分股權(quán)參與

（合資經(jīng)營(yíng)）

多數(shù)擁有（母公司擁有子公司股權(quán)為51—94%）

對(duì)等擁有（母公司擁有子公司股權(quán)為50%少數(shù)擁有（母公司擁有子公司股權(quán)為49%—10%）

全部股權(quán)參與（獨(dú)資經(jīng)營(yíng)）全部擁有（母公司擁有子公司股權(quán)為95%以上）股權(quán)參與程度

2022/10/1949（二）非股權(quán)參與的概念、特點(diǎn)及類型

非股權(quán)參與是指跨國(guó)公司不以直接投資獲取股權(quán)，而是通過(guò)與東道國(guó)企業(yè)簽訂有關(guān)技術(shù)、管理、銷售、工程承包等方面的合約，參與東道國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各種形式的投資。它是以合同為基礎(chǔ)的，也被稱為合同參與、契約參與。（另見教材p149）

1.非股權(quán)參與的概念2.特點(diǎn)

非股權(quán)參與式國(guó)際直接投資的特點(diǎn)是：（1）投資物主要是技術(shù)、專利、管理技能、銷售技巧等無(wú)形資產(chǎn),是一種合約投資。（2）風(fēng)險(xiǎn)較小，因不用進(jìn)行直接的貨幣和有形物質(zhì)資源的投資。（3）憑借生產(chǎn)、技術(shù)和管理上的優(yōu)勢(shì)，以低成本獲得較多利潤(rùn)。（4）實(shí)質(zhì)上能夠?qū)|道國(guó)企業(yè)獲得一定程度的控制權(quán)。2022/10/1950跨國(guó)公司在國(guó)外的非股權(quán)安排主要有以下形式：1.許可證合同與特許經(jīng)營(yíng)合同

（1）許可證合同(LicenseContract)的含義

許可證合同，又稱特許權(quán)合同，或技術(shù)授權(quán)。指跨國(guó)公司(授權(quán)方)與東道國(guó)企業(yè)(被授權(quán)方)簽訂合同，允許東道國(guó)使用跨國(guó)公司獨(dú)有的注冊(cè)商標(biāo)(trademark)、專利(patent)、設(shè)計(jì)以及技術(shù)訣竅(know-how)等。

Agreementwherelicensorgrantsrightstointangiblepropertytoanotherentityforaspecifiedperiodoftimeinreturnforroyalties.3.主要方式（類型6種）2022/10/1951

特許經(jīng)營(yíng)合同(Franchising）

是許可證合同的一種特殊形式，指跨國(guó)公司(特許方)以特許經(jīng)營(yíng)合同的形式將自己的無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給東道國(guó)企業(yè)(接受特許方)，后者按照銷售額提成或按照總額繳納特許權(quán)使用費(fèi)。特許方不僅轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)的使用權(quán)，而且同時(shí)還要求接受方使用統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)方法和管理模式。

Franchisersellsintangiblepropertyandinsistsonrulesforoperatingbusiness.2022/10/195253

麥當(dāng)勞的特許經(jīng)營(yíng)麥當(dāng)勞兄弟1937年創(chuàng)辦汽車餐廳起家，通過(guò)改進(jìn)廚房設(shè)備與生產(chǎn)程序，使?jié)h堡生產(chǎn)制作速度大大提高，吸引了大量顧客。20世紀(jì)20年代初，麥當(dāng)勞利用特許經(jīng)營(yíng)形式建立自己的經(jīng)營(yíng)體系。一開始，他們采取的是“第一代特許經(jīng)營(yíng)”方式，即只在開業(yè)之初指導(dǎo)店鋪外觀和外送服務(wù)的細(xì)節(jié)，以后就兩不相干了。這“大撤把”式的方式造成了危機(jī)，許多加盟商按照自己的理解改變了漢堡口味，有的甚至增加了許多復(fù)雜的品種，這是對(duì)麥當(dāng)勞經(jīng)營(yíng)方式的“腐蝕”。1955年麥當(dāng)勞在芝加哥東北部開設(shè)了第一家"樣板店"，并建立了一套嚴(yán)格的運(yùn)營(yíng)制度--QSCV運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，即優(yōu)質(zhì)服務(wù)、質(zhì)佳味美、清潔衛(wèi)生、提供價(jià)值。麥當(dāng)勞借助這樣的經(jīng)營(yíng)模式推行了第二代特許經(jīng)營(yíng)，全世界所有麥當(dāng)勞使用的調(diào)味品、肉和蔬菜的品質(zhì)均由公司統(tǒng)一規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，制作工藝也完全--樣，每推出一個(gè)新品種，都有一套規(guī)定。麥當(dāng)勞正是依靠這樣的經(jīng)營(yíng)使其獲得迅速發(fā)展。

【補(bǔ)充資料1】：2022/10/19

許可證合同的限制性條款

跨國(guó)公司為了保護(hù)自身的利益，往往在許可證合同中加入一些限制性條款。這些條款主要有：

①產(chǎn)量及品質(zhì)的限制。對(duì)利用授權(quán)的商標(biāo)、專利和技術(shù)訣竅生產(chǎn)的產(chǎn)品產(chǎn)量水平進(jìn)行限制，并為了保證產(chǎn)品的質(zhì)量，授權(quán)跨國(guó)公司擁有對(duì)東道國(guó)企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的監(jiān)督權(quán)；

②產(chǎn)品銷售地區(qū)的限制。跨國(guó)公司為了防止東道國(guó)企業(yè)侵害自己在東道國(guó)以外地區(qū)的利益，通常在許可證合同中規(guī)定東道國(guó)企業(yè)不得越區(qū)從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng)；

③原材料、零部件采購(gòu)的限制。在許可證合同中，跨國(guó)公司規(guī)定，東道國(guó)企業(yè)生產(chǎn)被授權(quán)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)從跨國(guó)公司或由其指定的供給商，購(gòu)置所需的原材料和零部件。

【補(bǔ)充資料2】：2022/10/1954

2.管理合同(managementcontract)

管理合約，是指跨國(guó)公司與東道國(guó)企業(yè)簽訂協(xié)議，向東道國(guó)企業(yè)派出專業(yè)管理人員，從事日常管理工作，由此取得一定管理與控制權(quán)的投資方式。

①跨國(guó)公司對(duì)自己不曾擁有股權(quán)的東道國(guó)企業(yè)，提供管理服務(wù)。②對(duì)自己曾擁有股權(quán)的東道國(guó)企業(yè)，在面臨征用或國(guó)有化政策時(shí)，以管理合約的方式，保持部分控制權(quán)2022/10/1955

3.交鑰匙工程承包合同(turn-keycontract)

指跨國(guó)公司為外國(guó)企業(yè)或外國(guó)政府從事工程建設(shè)，在工程完工后，跨國(guó)企業(yè)負(fù)責(zé)試生產(chǎn)，在保證工程開工后的產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量等指標(biāo)達(dá)到合同規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)后，才將工程移交給工程的主人。

在這種投資方式中，跨國(guó)公司不僅可獲取一筆可觀的工程承包費(fèi)用，而且還可為以后公司產(chǎn)品進(jìn)入工程項(xiàng)目所在國(guó)市場(chǎng)作免費(fèi)廣告。

2022/10/19564.技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合約(technicalassistanceortechnicalconsultingagreement)

技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合約，指跨國(guó)公司向東道國(guó)企業(yè)提供技術(shù)人員，為東道國(guó)企業(yè)提供所需的技術(shù)服務(wù)，并按合同規(guī)定，收取勞務(wù)費(fèi)用。該合約既可以作為許可證合同的一部分，也可以作為一個(gè)單獨(dú)合同。與管理合約相區(qū)別，技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合同中的技術(shù)人員并未擁有對(duì)東道國(guó)企業(yè)的管理權(quán)，相反，跨國(guó)公司提供的技術(shù)人員必須在東道國(guó)企業(yè)的管理下進(jìn)行工作。

技術(shù)協(xié)作合同2022/10/19575.產(chǎn)品分成合同（productionsharecontact）是國(guó)際油氣田開發(fā)中的一種普遍的合作方式。資源國(guó)以其資源作為出資，來(lái)吸收國(guó)際投資，以實(shí)現(xiàn)其油氣的勘探、開采、生產(chǎn)、銷售。跨國(guó)公司在一個(gè)預(yù)先商定的分配方案的基礎(chǔ)上分享企業(yè)的產(chǎn)品，外國(guó)工司購(gòu)買的全部設(shè)備在合同期滿后最終歸東道國(guó)政府所有。2022/10/19586.國(guó)際工程承包國(guó)際工程承包是指一國(guó)承包商按照國(guó)外業(yè)主提出的條件，同意承擔(dān)某項(xiàng)建設(shè)任務(wù)（水壩、管道、高速公路、地鐵、機(jī)場(chǎng)、通信系統(tǒng)等），并取得一定報(bào)酬的跨國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。從要素流動(dòng)的角度講（因?yàn)樯婕暗絼趧?wù)、設(shè)備、材料等要素的國(guó)際流動(dòng)），工程承包也是投資者進(jìn)行對(duì)外投資的一種方式。2022/10/1959三、影響跨國(guó)公司FDI股權(quán)選擇（參股形式）的因素

1、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)?；谌驊?zhàn)略目標(biāo)：傾向于獨(dú)資經(jīng)營(yíng)方式?；跂|道國(guó)市場(chǎng)占有戰(zhàn)略：傾向于合資經(jīng)營(yíng)方式或非股權(quán)參與模式。2、實(shí)力與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。具有較強(qiáng)的市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)的大型跨國(guó)公司傾向于選擇獨(dú)資經(jīng)營(yíng)方式；若跨國(guó)公司不具備特別的壟斷優(yōu)勢(shì)，會(huì)傾向于選擇部分股權(quán)參與方式或非股權(quán)參與模式。3、管理傳統(tǒng)和管理者的偏好。eg.美國(guó)TNCs強(qiáng)調(diào)控制性——獨(dú)資傾向明顯4、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)越豐富——?jiǎng)t股權(quán)選擇越靈活。5、投入和產(chǎn)品因素。投入方面的資源以及產(chǎn)品要素密集度決定參股形式。（一）內(nèi)部因素2022/10/1960

1、東道國(guó)政府的FDI法律與政策框架。（政策優(yōu)惠多、法律限制少——股權(quán)選擇靈活）2、當(dāng)?shù)睾献骰锇榈倪m宜性和產(chǎn)業(yè)配套能力。（適宜性高——合資；反之，獨(dú)資；當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)配套能力越強(qiáng)，跨國(guó)公司的股權(quán)選擇越靈活。）3、行業(yè)特征。（eg.技術(shù)密集型行業(yè)傾向于技術(shù)壟斷——獨(dú)資經(jīng)營(yíng)）4、母國(guó)與東道國(guó)的社會(huì)文化差異。(差異大——風(fēng)險(xiǎn)大——股權(quán)控制程度低)（二）外部因素2022/10/1961二、

跨國(guó)公司與跨國(guó)并購(gòu)（一）跨國(guó)并購(gòu)的含義、特點(diǎn)（二）跨國(guó)并購(gòu)的分類（三）20世紀(jì)90年代中期以來(lái)全球跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展的特征本節(jié)主要參考書目：冼國(guó)明，《國(guó)際投資概論》，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)出版社，2004

，p73——762022/10/1962跨國(guó)并購(gòu)是指國(guó)際投資主體（如跨國(guó)公司、跨國(guó)銀行等）通過(guò)一定的程序和渠道，并依照東道國(guó)的法律取東道國(guó)得某現(xiàn)有企業(yè)的全部資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的部分資產(chǎn)的投資行為。（一）跨國(guó)并購(gòu)的概念、特點(diǎn)1.概念2022/10/1963補(bǔ)充：跨國(guó)并購(gòu)的母國(guó)、東道國(guó)是如何確定的

這是跨國(guó)并購(gòu)中頗有爭(zhēng)議的問(wèn)題，下面分別討論：

（1）X國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)A收購(gòu)（或兼并）Y國(guó)的國(guó)內(nèi)企業(yè)，這里的母國(guó)和東道國(guó)的關(guān)系是清楚的。如英國(guó)石油（British

Petroleum

Co

PLC）并購(gòu)美國(guó)阿莫科，母國(guó)是英國(guó)，東道國(guó)是美國(guó)。

（2）X國(guó)的國(guó)內(nèi)企業(yè)A收購(gòu)（或兼并）設(shè)在X國(guó)的外國(guó)子公司。北京的雪花公司的中方股東買回美國(guó)惠爾普的雪花的股權(quán)以及上海家化公司斥巨資收購(gòu)?fù)夥焦蓹?quán)是這種情況的兩個(gè)例子。在跨國(guó)并購(gòu)統(tǒng)計(jì)中，這些跨國(guó)并購(gòu)的東道國(guó)和母國(guó)都算中國(guó)。

（3）X國(guó)的國(guó)內(nèi)企業(yè)A收購(gòu)（或兼并）設(shè)在Y國(guó)的外國(guó)企業(yè)。加拿大的Seagram

Co

Ltd公司以58億美元買下了日本在美國(guó)的子公司MCI，在加拿大公司的這次并購(gòu)中，母國(guó)是加拿大，東道國(guó)是美國(guó)，而不是日本，盡管MCI并購(gòu)前是日本松下的子公司。

（4）X國(guó)的外國(guó)子公司A收購(gòu)（或兼并）Y國(guó)的國(guó)內(nèi)企業(yè)。澳大利亞上市公司Medical

Rsc.Int

Ltd是香港中策的子公司，它收購(gòu)了中國(guó)煙臺(tái)藥業(yè)和無(wú)錫藥業(yè)的部分股權(quán)。Medical

Rsc.Int

Ltd在中國(guó)的并購(gòu)行為中，一般認(rèn)為，母國(guó)是澳大利亞，東道國(guó)是中國(guó)。

2022/10/1964（5）X國(guó)的外國(guó)子公司A收購(gòu)（或兼并）設(shè)在X國(guó)的另一家外國(guó)子公司。英國(guó)的British

Petroleum在美國(guó)的子公司BP

America并購(gòu)了英國(guó)的British

Petro公司在美國(guó)的子公司Standard

Oil

Co公司。由于英國(guó)兩家公司的子公司都在美國(guó)注冊(cè)，屬于美國(guó)法人，因此，跨國(guó)并購(gòu)統(tǒng)計(jì)認(rèn)為，這里的跨國(guó)并購(gòu)的東道國(guó)和母國(guó)都是美國(guó)。

（6）X國(guó)的外國(guó)子公司A收購(gòu)（或兼并）X國(guó)的國(guó)內(nèi)企業(yè)。一個(gè)例子是Wal-Mart

Stores（UK）Ltd公司以108億美元并購(gòu)了英國(guó)的ASDA

Group公司。由于Wal-Mart

Stores（UK）Ltd是美國(guó)Wal-MartStores在英國(guó)的一家子公司，屬于英國(guó)法人，所以東道國(guó)和母國(guó)都是英國(guó)。

（7）在X國(guó)（或地區(qū)）注冊(cè)的外國(guó)子公司A收購(gòu)（或兼并）在Y國(guó)注冊(cè)的外國(guó)子公司B.由于A是X國(guó)法人，B是Y國(guó)法人，所以母國(guó)是X，東道國(guó)是Y國(guó)。

第（2）、（5）、（6）種類型很特殊，它屬于跨國(guó)并購(gòu)!但它的母國(guó)和東道國(guó)都是同一個(gè)國(guó)家。母國(guó)和東道國(guó)是同一國(guó)家的交易很像國(guó)內(nèi)并購(gòu)，但實(shí)際上這些并購(gòu)的最終收益人卻是來(lái)自各個(gè)國(guó)家2022/10/19652.具有協(xié)同效應(yīng)。

協(xié)同效應(yīng)指兩個(gè)公司并購(gòu)后，企業(yè)的總體效應(yīng)要大于與并購(gòu)前兩個(gè)公司獨(dú)自經(jīng)營(yíng)的效應(yīng)之和，即“1+1＞2”。包括:

管理資源、營(yíng)銷和分銷網(wǎng)絡(luò)的綜合利用；采購(gòu)方面的協(xié)同一致；避免重復(fù)生產(chǎn)

有助于跨國(guó)公司在短期內(nèi)達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)?；パa(bǔ)性資源（尤其是科技資源）綜合利用。有助于跨國(guó)公司培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。（二）跨國(guó)并購(gòu)的特點(diǎn)1.可使跨國(guó)公司迅速進(jìn)入東道國(guó)（速度優(yōu)勢(shì)）EX.據(jù)說(shuō)海爾如果成功并購(gòu)美國(guó)的美泰克公司，將會(huì)獲得美國(guó)家電市場(chǎng)16%的市場(chǎng)份額，這是任何一家公司在短期內(nèi)無(wú)法完成的。但這次并購(gòu)由于多種因素限制而未成功！2022/10/19663.獲得戰(zhàn)略性資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)。戰(zhàn)略性資產(chǎn)是指稀缺、專用、不易模仿和替代、在要素市場(chǎng)上難以自由交易，并能賦予公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資源。包括：技術(shù)、管理訣竅、營(yíng)銷知識(shí)、分銷渠道、商譽(yù)和品牌、研發(fā)和創(chuàng)新能力等。戰(zhàn)略性資產(chǎn)通過(guò)內(nèi)部積累需要較長(zhǎng)時(shí)間，通過(guò)并購(gòu)能在極短時(shí)間獲得。4.利于繞過(guò)貿(mào)易壁壘，尋求新市場(chǎng)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。EX.TCL收購(gòu)德國(guó)施耐德公司使其獲得了歐洲市場(chǎng)高達(dá)2億歐元的銷售額和多于41萬(wàn)臺(tái)彩電的市場(chǎng)份額，超過(guò)了歐盟給予中國(guó)7家家電企業(yè)40萬(wàn)臺(tái)配額的總和。2022/10/1967（三）Cross-borderM&As

分類

互惠互利

橫向并購(gòu)縱向并購(gòu)行業(yè)關(guān)系

混合并購(gòu)支付方式

現(xiàn)金收購(gòu)股票收購(gòu)法人變更

吸收兼并創(chuàng)立兼并善意收購(gòu)惡意收購(gòu)2022/10/19681.按并購(gòu)雙方所處的行業(yè)關(guān)系，可以劃分為：橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)三種。

橫向并購(gòu)：或水平型并購(gòu)，是指生產(chǎn)和銷售同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)間的并購(gòu)行為。在制藥、汽車、石油、服務(wù)業(yè)行業(yè)典型。如2007年萬(wàn)向并購(gòu)美國(guó)福特零部件業(yè)務(wù)。!!!

縱向并購(gòu)：或垂直型并購(gòu)。是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)相互聯(lián)系的企業(yè)之間或具有縱向協(xié)作關(guān)系的專業(yè)化企業(yè)間的并購(gòu)行為。是一種供貨商與顧客間的并購(gòu)?；旌喜①?gòu)：指從事不相關(guān)業(yè)務(wù)類型的企業(yè)間的并購(gòu)。2022/10/19692.

按收購(gòu)兼并所采取的支付方式，可以劃分為現(xiàn)金收購(gòu)與股票收購(gòu)。

現(xiàn)金收購(gòu)是指收購(gòu)方通過(guò)支付一定數(shù)量的現(xiàn)金來(lái)購(gòu)買置換目標(biāo)公司的資產(chǎn)或股權(quán)。

股票收購(gòu)也稱換股并購(gòu),是指收購(gòu)方直接以股票作為支付工具,按一定比例將目標(biāo)公司的股權(quán)換成本公司的股權(quán)（即并購(gòu)方增發(fā)新股換取被并購(gòu)企業(yè)的舊股）,從而獲得目標(biāo)公司的財(cái)產(chǎn)權(quán)或控制權(quán)的并購(gòu)出資方式。往往通過(guò)增發(fā)新股方式實(shí)現(xiàn)。2022/10/1970補(bǔ)充：股票收購(gòu)的優(yōu)勢(shì)：（1）對(duì)并購(gòu)方而言,股權(quán)支付可免于即付現(xiàn)金的壓力,不會(huì)擠占營(yíng)運(yùn)資金,減少支付成本。同時(shí),股權(quán)支付可不受并購(gòu)方獲現(xiàn)能力制約,可使并購(gòu)交易的規(guī)模相對(duì)較大。（2）采用股權(quán)支付方式完成并購(gòu)交易后,目標(biāo)公司的原股東不但不會(huì)失去其股東權(quán)益(只是公司主體名稱發(fā)生了變化),還可分享并購(gòu)后聯(lián)合公司可能產(chǎn)生的價(jià)值增值的好處。（3）對(duì)目標(biāo)公司股東而言,股權(quán)支付方式可推遲收益時(shí)間,享受延期納稅（資本利得稅）的好處。因?yàn)槟繕?biāo)公司股東在未來(lái)出售其所換來(lái)的股權(quán)時(shí),才會(huì)對(duì)其收入納稅,這樣持股股東可根據(jù)自己的需要,自主地決定收益實(shí)現(xiàn)的時(shí)間,達(dá)到延遲納稅的目的。2022/10/19713.按收購(gòu)兼并公司法人的變更情況，可以劃分為跨國(guó)兼并（Cross-border

Mergers）和跨國(guó)收購(gòu)（Cross-border

Acquisitions）。跨國(guó)兼并是指在當(dāng)?shù)鼗驀?guó)外企業(yè)的資產(chǎn)或運(yùn)營(yíng)活動(dòng)被融入一個(gè)新的實(shí)體或并入已經(jīng)存在的企業(yè)。跨國(guó)兼并的最終結(jié)果是兩個(gè)或兩個(gè)以上的法人合并成為一個(gè)法人。在跨國(guó)兼并中，被并公司的法律實(shí)體地位已不復(fù)存在。跨國(guó)收購(gòu)是指在已經(jīng)存在的當(dāng)?shù)睾屯鈬?guó)附屬企業(yè)獲得占有控制權(quán)的份額?？鐕?guó)收購(gòu)的最終結(jié)果不是改變法人的數(shù)量，而是改變被收購(gòu)企業(yè)的所有權(quán)歸屬。2022/10/19724.按收購(gòu)兼并是否是在兼并雙方互惠互利的基礎(chǔ)上進(jìn)行，可以劃分為善意收購(gòu)與惡意收購(gòu)。善意收購(gòu)是指并購(gòu)方開出合理的并購(gòu)價(jià)格，與目標(biāo)公司股東和經(jīng)營(yíng)者協(xié)商并購(gòu)條件，在征得其理解和配合后進(jìn)行的并購(gòu)。惡意收購(gòu)是指并購(gòu)方未征得目標(biāo)公司理解和配合的情況下，不顧被并購(gòu)方的意愿而強(qiáng)行收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)。問(wèn)題：達(dá)能提出并購(gòu)?fù)薰呛腺Y公司股權(quán)是善意的嗎？？2022/10/1973（二）20世紀(jì)90年代中期以來(lái)跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展的特征(區(qū)域、部門及行業(yè)、支付方式等p141-p144）特征之一：發(fā)達(dá)國(guó)家是跨國(guó)并購(gòu)的主體，其中歐美公司是最主要的參與者主要目標(biāo)國(guó)（出售）：英國(guó)、美國(guó)、德國(guó)特征之二：跨國(guó)并購(gòu)的行業(yè)主要集中于服務(wù)業(yè),第二產(chǎn)業(yè)比重趨于下降1999年全球跨國(guó)并購(gòu)交易中，初級(jí)產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的比重分別為1.3%，38.2%和60.5%

2022/10/1974特征之三：跨國(guó)并購(gòu)的增長(zhǎng)速度快

20世紀(jì)90年代以來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)的平均增速（30.2%）超過(guò)了FDI的平均增速（15.1%）。全球范圍內(nèi)FDI有80%以上是通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的。特征之四：現(xiàn)金交易仍占主要地位，股票互換在跨國(guó)并購(gòu)支付方式中發(fā)展迅速1997年以前采用現(xiàn)金方式的跨國(guó)并購(gòu)項(xiàng)目數(shù)和金額均在90%以上，但自此之后換股交易方式所占比重不斷增加。2000年美國(guó)以股票加現(xiàn)金的方式支付的部分占到72%。2022/10/1975特征之五：橫向并購(gòu)的比重不斷增加，成為跨國(guó)并購(gòu)的主流這與企業(yè)日益關(guān)注其核心業(yè)務(wù)以應(yīng)對(duì)激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)特征之六：?jiǎn)雾?xiàng)跨國(guó)并購(gòu)的規(guī)模不斷擴(kuò)大大型并購(gòu)交易（megadeals）增多，但大多以股票互換方式進(jìn)行交易例如：在1999-2000年期間單項(xiàng)并購(gòu)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，并購(gòu)價(jià)值超過(guò)10億美元的項(xiàng)目在2000年達(dá)到141項(xiàng)。2022/10/1976第五節(jié)跨國(guó)公司的轉(zhuǎn)移價(jià)格策略

一、跨國(guó)公司的轉(zhuǎn)移價(jià)格的含義二、跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移價(jià)格的具體形式（途徑）三、跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移價(jià)格的動(dòng)因2022/10/1977一、轉(zhuǎn)移價(jià)格的定義

轉(zhuǎn)移價(jià)格是指跨國(guó)公司內(nèi)部交易（母公司與子公司、子公司與子公司之間進(jìn)行交易

）時(shí)使用的，由母公司高級(jí)管理人員制定的價(jià)格，它不受價(jià)值規(guī)律和供求關(guān)系的影響，具有隨意性和機(jī)密性，是實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略目標(biāo)的工具。

包括有形商品、服務(wù)、有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的交易。2022/10/1978二、轉(zhuǎn)移價(jià)格的具體形式利息

零部件的進(jìn)出口價(jià)格

固定資產(chǎn)的出售價(jià)格

勞務(wù)費(fèi)

母公司利潤(rùn)

子公司成本傭金、回扣、管理費(fèi)2022/10/1979轉(zhuǎn)移價(jià)格的具體形式（續(xù)）1.通過(guò)控制零部件的進(jìn)出口價(jià)格來(lái)影響產(chǎn)品的成本（1）母公司向子公司低價(jià)供應(yīng)零部件，或由子公司高價(jià)向母公司出售最終產(chǎn)品，來(lái)減少子公司的產(chǎn)品成本費(fèi)用，獲取較高的利潤(rùn)——“低進(jìn)高出”

。（2）通過(guò)母公司向子公司高價(jià)出售零部件，或由子公司向母公司低價(jià)出售最終產(chǎn)品，來(lái)增加子公司的產(chǎn)品成本費(fèi)用，減少子公司的利潤(rùn)——“高進(jìn)低出”。

2022/10/19802.通過(guò)對(duì)子公司固定資產(chǎn)的出售價(jià)格或使用期限來(lái)影響子公司的產(chǎn)品成本費(fèi)用

（1）母公司對(duì)子公司提供的固定資產(chǎn)的價(jià)格直接影響著攤?cè)胱庸镜漠a(chǎn)品成本。（2）過(guò)多地提取折舊費(fèi)——增加子公司的產(chǎn)品成本；過(guò)少地計(jì)算折舊費(fèi)——減少子公司的產(chǎn)品成本費(fèi)用。

2022/10/19813.通過(guò)專利出口、技術(shù)和咨詢服務(wù)、管理、租賃、商標(biāo)等勞務(wù)費(fèi)來(lái)影響子公司產(chǎn)品的成本和利潤(rùn)如河北一陶瓷有限公司，與其香港母公司簽訂協(xié)議，規(guī)定每年按其銷售收入的32%向境外支付咨詢費(fèi)，僅2005年就支付了804萬(wàn)美元，相當(dāng)于其當(dāng)年利潤(rùn)的3倍。4.母公司利用其本系統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)來(lái)影響子公司費(fèi)用。不收或少收利息——減少子公司產(chǎn)品的費(fèi)用。高昂的利息費(fèi)用——增加子公司的產(chǎn)品成本2022/10/1982三、采用轉(zhuǎn)移價(jià)格的目的

（動(dòng)因）：總的目的是為了實(shí)現(xiàn)公司全球利潤(rùn)最大化。（1）減輕所得稅負(fù)擔(dān)通過(guò)增加在高所得稅國(guó)家子公司的成本，降低其利潤(rùn)，減少在低所得稅國(guó)家的子公司的成本，提高其利潤(rùn)。

（“微笑著虧本”）。

（2）逃避關(guān)稅

2022/10/1983轉(zhuǎn)移價(jià)格運(yùn)行機(jī)制（逃稅）美向德供應(yīng)零部件：市場(chǎng)價(jià)：500元/件德向美供應(yīng)產(chǎn)品：市場(chǎng)價(jià)5000元/臺(tái)美國(guó)稅率30%德國(guó)稅率25%400元（低出）美國(guó)德

6000元（高進(jìn)）轉(zhuǎn)移價(jià)格：跨國(guó)公司與其關(guān)聯(lián)公司之間的交易價(jià)格2022/10/1984（3）規(guī)避管制，調(diào)撥資金，保證利潤(rùn)和資金的順利返回為減少利潤(rùn)返回時(shí)的損失，公司可用較高的轉(zhuǎn)移價(jià)格向子公司提供零部件、專利技術(shù)、銷售訣竅和管理財(cái)務(wù)等，并巧立名目向子公司分?jǐn)偢鞣N費(fèi)用。這樣做的實(shí)質(zhì)是把子公司應(yīng)返回的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為應(yīng)向母公司支付的各種費(fèi)用，同時(shí)也可根據(jù)公司的需要隨時(shí)抽調(diào)資金。因?yàn)樵谝话闱闆r下，各國(guó)對(duì)子公司支付費(fèi)用所引起的資金流動(dòng)是不征稅，也不加以嚴(yán)格的限制的。2022/10/1985（4）規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)采用轉(zhuǎn)移價(jià)格可使跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)策略富于彈性，克服外匯風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)東道國(guó)政治因素的變化。（以較低名義利潤(rùn)的方法，掩蓋其利潤(rùn)的真實(shí)情況

）（5）控制市場(chǎng)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位

——跨國(guó)公司利用轉(zhuǎn)移價(jià)格來(lái)支持國(guó)外子公司的競(jìng)爭(zhēng)。

——扶植新公司，增強(qiáng)新建子公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。2022/10/1986第六節(jié)跨國(guó)公司的技術(shù)研發(fā)戰(zhàn)略的調(diào)整

一、跨國(guó)公司“研究與開發(fā)”趨向國(guó)際化的背景二、跨國(guó)公司“研究與開發(fā)”國(guó)際化（FDIinR&D

）的主要表現(xiàn)三、跨國(guó)公司對(duì)發(fā)展中國(guó)家的R&D投資概況四、跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)的R&D投資概況本節(jié)參考文獻(xiàn)：1.李安方：《跨國(guó)公司R&D全球化》，人民出版社，20042.《WorldInvestmentReport,2006》2022/10/1987“研究與開發(fā)”國(guó)際化、全球化接近知識(shí)資源的區(qū)位設(shè)立研究與開發(fā)機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭(zhēng)力核心技術(shù)全球各地知識(shí)資源一、跨國(guó)公司“研究與開發(fā)”趨向國(guó)際化的背景聚集2022/10/1988

二、表現(xiàn)這種“研究與開發(fā)”的國(guó)際化主要表現(xiàn)在兩方面：（1）跨國(guó)公司海外“研究與開發(fā)”分支機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷增加。例如：Motorola，Toyota

（2）跨國(guó)公司海外“研究與開發(fā)”所占總支出的比重不斷上升。2022/10/1989補(bǔ)充：Motorola’sR&Dnetwork

TelecommunicationsequipmentmanufacturerMotorola(UnitedStates)istheworld’s19thlargestR&Dspendingfirm(在全球R&D支出最高的20家公司排名19，見鏈接

).Asofend2004itoperatedmajorR&Dcentres(thosewithover100R&Dstaff)in19countriesworldwide:2inNorthAmerica,sixintheEU-15,oneinPoland,3inotherdevelopedcountries,6indevelopingcountries,includingBrazil,China,India,theRepublicofKorea,MalaysiaandSingapore,aswellasoneintheRussianFederation.2022/10/1990三、跨國(guó)公司對(duì)發(fā)展中國(guó)家的R&D投資概況（一）發(fā)展中國(guó)家越來(lái)越多地成為跨國(guó)公司R&D的東道國(guó)例如，美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)發(fā)展中國(guó)家的R&D投資集中于5國(guó)：China,Singapore,Brazil,MexicoandtheRepublicofKorea，占對(duì)發(fā)展中國(guó)家的R&D投資70%。（二）跨國(guó)公司R&D投資的產(chǎn)業(yè)在不同區(qū)域存在差異例如，美國(guó):three-quartersofR&DbyUnitedStatesaffiliateslocatedinAsia(excludingJapan)wereincomputersandelectronicproductsindustriesin2002，但從全球來(lái)看，其海外R&D投資集中于運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)。(見下一張幻燈片)2022/10/1991IndustrycompositionofR&Dbymajority-ownedforeignaffiliatesofUnitedStatesTNCs,2002（注：PSTreferstoprofessional,scientific,andtechnicalservices.）2022/10/1992（三）跨國(guó)公司對(duì)發(fā)展中國(guó)家的R&D投資類型?1.AdaptiveR&D——適用技術(shù)研發(fā)活動(dòng)。此類技術(shù)研發(fā)活動(dòng)在中國(guó)十分典型。而且在中國(guó)的跨國(guó)公司R&D投資主要是“開發(fā)”而不是“研究”！！?2.InnovativeR&Dlinkedtoproductionforlocalorregionalmarkets——面向全球市場(chǎng)的產(chǎn)品應(yīng)用開發(fā)。

?3.GlobalinnovativeR&Dfornewproductsorprocesses,orforbasicresearch——面向全球市場(chǎng)的新產(chǎn)品開發(fā)或基礎(chǔ)研究。?4.Technology-monitoringR&D——追蹤國(guó)外技術(shù)動(dòng)態(tài)的研發(fā)

。2022/10/1993（一）跨國(guó)公司在華研發(fā)機(jī)構(gòu)不斷增加?？鐕?guó)公司來(lái)華設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)始于20世紀(jì)90年代初（1994年，北方電訊公司與北京郵電大學(xué)合作建立北郵—北電研究開發(fā)中心）。此后，跨國(guó)公司在華設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)勢(shì)頭日益迅猛。截至2007年底,外商投資設(shè)立的研發(fā)中心約1200余家（2001年不到200家）。四、跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)的R&D投資概況2022/10/1994（二）行業(yè)分布主要分布在電子及通訊設(shè)備制造業(yè)（ICT

）、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)品制造業(yè)等行業(yè)。

（三）區(qū)位布局：這些研發(fā)機(jī)構(gòu)主要集中在北京、上海、廣州、深圳、天津、蘇州等科研力量比較集中的大城市。北京主要集中在計(jì)算機(jī)、軟件、通信等領(lǐng)域；上海主要集中在化工、汽車、醫(yī)藥領(lǐng)域；廣州、深圳、天津、蘇州等以IT領(lǐng)域?yàn)橹?。TheICTindustry,haswitnessedaboominR&Dinvestment2022/10/1995（四）主要投資方式：1、在華設(shè)立獨(dú)資R&D機(jī)構(gòu)；2、在合資企業(yè)內(nèi)設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)；3、與中國(guó)的大學(xué)或者科研機(jī)構(gòu)聯(lián)合設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)【思考】：近年來(lái)跨國(guó)公司研發(fā)機(jī)構(gòu)大舉入華的動(dòng)因有哪些？2022/10/1996本章重點(diǎn)

一、名詞：跨國(guó)公司非股權(quán)參與

許可證合同特許經(jīng)營(yíng)合同管理合同轉(zhuǎn)移價(jià)格跨國(guó)并購(gòu)換股并購(gòu)

二、界定或判斷跨國(guó)公司的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)三、跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度的主要度量指標(biāo)四、跨國(guó)公司的主要特征五、跨國(guó)公司的法律組織形式六、跨國(guó)公司非股權(quán)式投資的主要形式七、跨國(guó)并購(gòu)的分類八、跨國(guó)公司實(shí)行轉(zhuǎn)移價(jià)格的動(dòng)因

2022/10/1997第六章跨國(guó)銀行與國(guó)際投資

第一節(jié)跨國(guó)銀行的定義、特征第二節(jié)跨國(guó)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展第三節(jié)跨國(guó)銀行的組織形式第四節(jié)跨國(guó)銀行在國(guó)際投資中的作用第五節(jié)跨國(guó)銀行在華投資的概況（擴(kuò)展知識(shí)）

2022/10/1998一、概念

跨國(guó)銀行，是指以國(guó)內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時(shí)在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國(guó)際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)其全球性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)的超級(jí)（國(guó)際性）銀行。第一節(jié)

跨國(guó)銀行的定義、特征

不僅要看其分支機(jī)構(gòu)的形式和數(shù)量，還要看其設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的所在國(guó)家數(shù)量。WorldBankzl1981年指出在5國(guó)以上設(shè)置分支機(jī)構(gòu)的大銀行才屬于跨國(guó)銀行。2022/10/1999案例資料：

越來(lái)越多的美國(guó)銀行來(lái)到歐洲,開始在那里的金融領(lǐng)域起統(tǒng)治作用。巨大跨國(guó)公司的投資需求和國(guó)際貨幣的波動(dòng)使得許多銀行在歐洲的活動(dòng)最為有利可圖?；ㄆ煦y行的報(bào)告指出:“在我們最狂熱的夢(mèng)想中,我們也從未想到過(guò)事情會(huì)變得這樣美妙”。這家銀行于1971年從它的海外業(yè)務(wù)中賺得了它的凈收入的42%。7家最大的美國(guó)銀行的平均國(guó)外收益占它們利潤(rùn)總額的28%。另一方面,它們?cè)趪?guó)外的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了美國(guó)國(guó)內(nèi)?；ㄆ煦y行除了它的風(fēng)險(xiǎn)較大的金融業(yè)務(wù)外,現(xiàn)在在香港經(jīng)營(yíng)著一家百分之百屬于它的空中貨運(yùn)公司,擁有巴拿馬一家倉(cāng)庫(kù)公司75%的股份。這只是它在20個(gè)國(guó)家中設(shè)立的86個(gè)非銀行分支企業(yè)中的兩個(gè)。引自仇華飛：《戰(zhàn)后美國(guó)海外投資研究》，《社會(huì)科學(xué)》2004年第1期

第一節(jié)

跨國(guó)銀行的定義、特征

問(wèn)題：1.從該案例中可以看出跨國(guó)銀行和跨國(guó)公司之間是怎樣的關(guān)系？

2.

跨國(guó)銀行在國(guó)際投資中的作用如何？2022/10/19100（二）特征

1、跨國(guó)銀行具有派生性跨國(guó)銀行是國(guó)內(nèi)銀行對(duì)外擴(kuò)展的產(chǎn)物，因而它首先具有商業(yè)銀行的基本屬性和功能。從這個(gè)意義上講，跨國(guó)銀行具有派生性。

2、跨國(guó)銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國(guó)界性

跨國(guó)銀行的根本特征之一是在海外廣泛地建立各種類型的分支機(jī)構(gòu)。世界銀行在1981年關(guān)于跨國(guó)銀行的報(bào)告中，認(rèn)為在5個(gè)以上的國(guó)家或地區(qū)設(shè)有分支行或獨(dú)資子銀行的銀行才能算作是跨國(guó)銀行。2022/10/191013、跨國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有非（超）本土性

跨國(guó)銀行從事國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，主要通過(guò)其海外分支機(jī)構(gòu)直接出現(xiàn)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)或國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行，而且業(yè)務(wù)范圍往往包括一些在本國(guó)國(guó)內(nèi)被限制的項(xiàng)目。在這一點(diǎn)上，跨國(guó)銀行體現(xiàn)了與國(guó)內(nèi)銀行屬性的區(qū)別。首先，在經(jīng)營(yíng)方式上，跨國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)則由自己的分支機(jī)構(gòu)直接在國(guó)外履行，總行與分支機(jī)構(gòu)之間是與所有權(quán)或控制權(quán)相聯(lián)系的隸屬關(guān)系。其次，在經(jīng)營(yíng)范圍上，國(guó)內(nèi)銀行通過(guò)代理行從事的國(guó)際業(yè)務(wù)主要局限在信用證融資、托收、匯兌等簡(jiǎn)單的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面；跨國(guó)銀行因而在上述業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，還廣泛開展各種歐洲貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)，乃至證券包銷、企業(yè)兼并、咨詢服務(wù)、保險(xiǎn)信托等非銀行金融業(yè)務(wù)（這些業(yè)務(wù)項(xiàng)目中有些在國(guó)內(nèi)是對(duì)商業(yè)銀行禁止的，在中國(guó)便是如此！?。?/p>

2022/10/191024、跨國(guó)銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性

一方面，作為特殊的一類跨國(guó)公司，跨國(guó)銀行制定全球性戰(zhàn)略目標(biāo)具有必要性?！蠂?guó)際銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的步伐；——在最大限度內(nèi)分散風(fēng)險(xiǎn)，并保持一定的盈利能力。另一方面，電子通訊技術(shù)的飛速發(fā)展，從而使其實(shí)施全球性經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略具備了可能性。

——信息交流和業(yè)務(wù)往來(lái)的快捷性和密切性提供了技術(shù)手段。2022/10/191035、跨國(guó)銀行的管理實(shí)行集權(quán)化——對(duì)其海外分支機(jī)構(gòu)實(shí)行完全控股或大部分控股；——國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的高層管理者一般較少使用當(dāng)?shù)厝藛T，員工的當(dāng)?shù)鼗潭容^低；——國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的重大決策由總行控制。2022/10/19104資料：匯豐銀行中國(guó)發(fā)展史

匯豐銀行HongkongandShanghaiBankingCorp.，全稱“香港上海匯豐銀行”。匯豐銀行的中文名字“匯豐”，按照英文念作“Wayfoong”。該行的主要角色就是為中國(guó)和亞洲其他地區(qū)以及歐洲、美國(guó)等地的貿(mào)易往來(lái)提供融資。匯豐銀行是為了向從事對(duì)華貿(mào)易的公司提供融資和結(jié)算服務(wù)而于1864年在香港建立的。1865年開始營(yíng)業(yè)，同年在上海設(shè)立第一家分行，而后在天津、北京、漢口、重慶等地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

匯豐銀行在中國(guó)各分行的主要業(yè)務(wù)可分為兩類：一是工商銀行業(yè)務(wù)（CorporateBanking），包括項(xiàng)目方面的貸款與房地產(chǎn)貸款、進(jìn)出口押匯與票據(jù)托收、證券托管與B股業(yè)務(wù)、外匯資金安排等四個(gè)方面；二是零售銀行業(yè)務(wù)（RetailBanking），如存儲(chǔ)賬戶、匯款、旅行支票、信用卡、商戶服務(wù)等。匯豐銀行上海分行還為客戶提供房地產(chǎn)按揭貸款等業(yè)務(wù)。如今，已創(chuàng)立140多年的匯豐銀行已經(jīng)成為全球最大的銀行及金融服務(wù)機(jī)構(gòu)之一，今天，匯豐集團(tuán)在歐洲、亞太區(qū)、美洲、中東及非洲等76個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有約10000個(gè)辦事處。集團(tuán)在世界各地以商業(yè)銀行及金融服務(wù)作為核心業(yè)務(wù)。2022/10/19105106（一）逐步形成時(shí)期（15世紀(jì)至20世紀(jì)初）18世紀(jì)：工業(yè)革命19世紀(jì)：股份銀行國(guó)際結(jié)算+資金匯兌19世紀(jì)末20世紀(jì)初：真正的跨國(guó)銀行

外部環(huán)境

hotmoney+MNEs

內(nèi)部環(huán)境實(shí)力增長(zhǎng)例如，花旗銀行的海外擴(kuò)展第二節(jié)跨國(guó)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展一、跨國(guó)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展

跨國(guó)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展過(guò)程大致可分為以下四個(gè)階段。2022/10/19106（三）迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)60～80年代）：融資支持，解決“美元荒”（四）調(diào)整重組階段（20世紀(jì)90年代初至90年代中期）：兼并活動(dòng)頻繁，以國(guó)內(nèi)兼并為主。（五）創(chuàng)新發(fā)展階段（20世紀(jì)90年代中期至今）：

跨國(guó)銀行的最新發(fā)展呈現(xiàn)出重組化、全能化、電子化、本土化四大趨勢(shì)。

2022/10/191071.重組化。通過(guò)重組和并購(gòu)不斷擴(kuò)大資本和資產(chǎn)規(guī)模是國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)之一?！?0世紀(jì)90年代中期以來(lái)，國(guó)際銀行業(yè)的購(gòu)并之風(fēng)達(dá)到了前所未有的水平，跨國(guó)購(gòu)并占了相當(dāng)大的比重。例：2007年4月，英國(guó)巴克萊銀行(Barclays)擬以870億美元的天價(jià)收購(gòu)荷蘭銀行(ABNAMRO)，獲得荷銀及其旗下LaSalle銀行的財(cái)務(wù)情況。

二、跨國(guó)銀行的最新發(fā)展態(tài)勢(shì)（20世紀(jì)90年代中期以來(lái)

）2022/10/19108[補(bǔ)充資料]強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合是這次購(gòu)并浪潮的最大特點(diǎn)。例如，花旗與旅行者的合并后，新成立的花旗集團(tuán)總資產(chǎn)7000億美元，排名美國(guó)第二。通過(guò)收購(gòu)美國(guó)銀行（亞洲）股份有限公司

，中國(guó)建行在香港的業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大為原來(lái)的兩倍，客戶貸款從原來(lái)的第十六位飆升至第九位。（BankofAmerica(Asia)Limitedisnowawholly-ownedsubsidiaryofChinaConstructionBankCorporationandhasresolvedtoadoptthenewname“ChinaConstructionBank(Asia)CorporationLimited”

）2022/10/19109

2．全能化。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，尤其是融資證券化趨勢(shì)（即金融脫媒現(xiàn)象）使銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)受到極大的擠壓。為應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)，跨國(guó)銀行紛紛拓展業(yè)務(wù)范圍，向“金融百貨公司”的方向發(fā)展。目前，跨國(guó)銀行拓展的主要新業(yè)務(wù)有：信托業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、共同基金的經(jīng)營(yíng)與管理、金融咨詢業(yè)務(wù)、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)。2022/10/19110

3．電子化推動(dòng)跨國(guó)銀行的創(chuàng)新。表現(xiàn)：銀行業(yè)務(wù)、工具、結(jié)算方式的電子化?！谂l(fā)銀行業(yè)務(wù)方面，，如支付賬戶的控制、賬戶調(diào)整、電子資金轉(zhuǎn)賬、支票存款服務(wù)、信用證的電子簽發(fā)等；——零售銀行業(yè)務(wù)方面，電子技術(shù)的運(yùn)用已為銀行創(chuàng)造出一些非常重要的付款方式，如ATMs等。

2022/10/191111998年2月，號(hào)稱“金融超市之父”的旅行者集團(tuán)CEO桑迪·威爾（SandyWeill）打電話約見當(dāng)時(shí)的花旗公司CEO約翰·里德(JohnReed)，在餐桌上一開口就讓對(duì)方嚇了一跳：“如果我們兩家集團(tuán)合并，可以提供給天下每一個(gè)人所需要的金融服務(wù)，金錢也會(huì)從世界各地流進(jìn)我們的口袋。”里德回答道：“我原以為你約我吃飯，是要我花幾千塊錢買張古董桌子作慈善捐款，而現(xiàn)在我們卻是在談?wù)?00億美元（市值）的生意！是不是可以給我一天時(shí)間考慮考慮？”同年10月8日，花旗公司(Citicorp)與旅行者集團(tuán)(TravelerGroup)正式組成了一個(gè)新家庭：花旗集團(tuán)(Citigroup)，其商標(biāo)為旅行者集團(tuán)的紅雨傘。合并后花旗集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)到7000億美元，雇員達(dá)27萬(wàn)名，從而成為世界上規(guī)模最大的全能金融集團(tuán)公司之一。約翰·里德與桑迪·威爾在合并新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表了聯(lián)合聲明：“此次合并將會(huì)立刻產(chǎn)生一個(gè)全球的動(dòng)力室：花旗集團(tuán)。我們現(xiàn)在所做的一切是在盡力為未來(lái)的金融服務(wù)業(yè)創(chuàng)造一種典范模式?！痹陔S后的兩年時(shí)間里，花旗集團(tuán)開始向客戶提供銀行、證券以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等多種金融產(chǎn)品，在美國(guó)本土開創(chuàng)了金融全能化經(jīng)營(yíng)的先河。花旗集團(tuán)的市值從700億美元增長(zhǎng)到2500億美元，年收入從近70億美元提高到130億美元，客戶也增長(zhǎng)了三成，成為全球規(guī)模最大、服務(wù)領(lǐng)域最廣的全球全能金融集團(tuán)。這次合并未受到美國(guó)司法、法院和國(guó)會(huì)的反對(duì)，這對(duì)美國(guó)銀行業(yè)務(wù)范圍的進(jìn)一步拓展，開展實(shí)質(zhì)性的混業(yè)經(jīng)營(yíng)具有開創(chuàng)性意義，也為不久以后美國(guó)銀行法的修訂埋下了很好的伏筆。問(wèn)題：該案例體現(xiàn)了跨國(guó)銀行怎樣的發(fā)展趨勢(shì)？其主要要原因有哪些？

案例：花旗集團(tuán)與旅行者集團(tuán)的合并2022/10/19112案例：花旗集團(tuán)與旅行者集團(tuán)的合并反映了跨國(guó)銀行的最新發(fā)展呈現(xiàn)出的重組化、全能化趨勢(shì)原因：

（1）隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)受到了來(lái)自證券、保險(xiǎn)、基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)烈沖擊，尤其是融資證券化趨勢(shì)（即金融脫媒現(xiàn)象，disintermediation

）使銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)受到極大的擠壓。為應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)，跨國(guó)銀行紛紛拓展業(yè)務(wù)范圍，向“金融百貨公司”（“金融超市”

）的方向發(fā)展。（2）金融全球化趨勢(shì)是促使跨國(guó)銀行重組和調(diào)整的主要?jiǎng)右?。?）金融自由化加劇了跨國(guó)銀行的競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)。（4）實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)和不斷加劇的風(fēng)險(xiǎn)。（5）利用并購(gòu)的速度優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)。2022/10/19113跨國(guó)銀行的組織形式包括:一、跨國(guó)銀行母行與其海外分支機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)關(guān)系；二、這些分支機(jī)構(gòu)的具體形式。第三節(jié)跨國(guó)銀行的組織形式2022/10/19114母行與海外分支機(jī)構(gòu)的組織形式海外分支機(jī)構(gòu)的形式代表處經(jīng)理處分行（Branch）跨國(guó)銀行組織形式分支行制控股公司制國(guó)際財(cái)團(tuán)銀行制附屬行、聯(lián)屬行愛(ài)治法公司國(guó)際聯(lián)合銀行2022/10/19115一、母行與海外分支機(jī)構(gòu)的組織形式

1．分支行制。跨國(guó)銀行的分支行制是指母行在海外設(shè)立和控制各種類型的分支機(jī)構(gòu)，通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)來(lái)開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織結(jié)構(gòu)形式。這些分支機(jī)構(gòu)根據(jù)不同的級(jí)別構(gòu)成一個(gè)金字塔形的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

2022/10/19116

2．控股公司制?？毓晒局朴址Q集團(tuán)銀行制，是指銀行通過(guò)“銀行持股公司”（BankHoldingCompany）建立海外分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)。這種組織方式以美國(guó)最為典型。美國(guó)跨國(guó)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)可以由銀行或其持股公司直接設(shè)立，而更多的是通過(guò)其附屬機(jī)構(gòu)“愛(ài)治法公司”（EdgeActCorporation）設(shè)立的。美國(guó)銀行通常都是通過(guò)聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管的愛(ài)治法公司進(jìn)行海外投資的。2022/10/19117資料1：1933年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)的《格拉斯－斯