余額寶案例分析課件

小組成員：白亞茜張弦黃植惠婷拜璐璐晏語姚姝姍余額寶分析余額寶的運行機制：天弘基金與支付寶在2013年6月合作推出了一款名為增利寶的產(chǎn)品。支付寶與基金公司的合作模式具體為：支付寶推出余額寶業(yè)務，用于為其客戶提供現(xiàn)金增值，客戶將錢轉(zhuǎn)入“余額寶”，即申購了天弘增利寶基金，隨后享受貨幣基金收益。用戶選擇將資金從余額寶轉(zhuǎn)出或使用余額寶進行購物支付，則相當于贖回增利寶基金份額。目前，天弘基金是余額寶服務的唯一產(chǎn)品提供者。（余額寶的本質(zhì)：貨幣基金）MoneyMarketFund貨幣市場基金（MoneyMarketFund，簡稱MMF）是指投資于貨幣市場上短期(一年以內(nèi)，平均期限120天)有價證券的一種投資基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券。貨幣市場基金投資的范圍大都是一些高安全系數(shù)和穩(wěn)定收益的品種,所以對于很多希望回避證券市場風險的企業(yè)和個人來說,貨幣市場基金是一個天然的避風港,在通常情況下既能獲得高于銀行存款利息的收益,又保障了本金的安全。余額寶的特點1、操作流程簡單；2、最低購買金額沒有限制；3、收益高、使用靈活；4、安全（支付寶對余額寶還提供了被盜金額補償?shù)谋Ｕ?，確保資金萬無一失。余額寶轉(zhuǎn)入及轉(zhuǎn)出都無需手續(xù)費，支持實時轉(zhuǎn)出，及時到賬支付寶賬戶余額中。）；5、手機隨時隨地操作。高利率原因：1、協(xié)議存款——（主）2、貨幣基金——（次）天弘基金與商業(yè)銀行所商定價格的協(xié)議存款，在銀監(jiān)會規(guī)定的會計歸屬上被列為同業(yè)存款。其不納入各項存款考核口徑，從而不能計入商業(yè)銀行的存貸比指標。即便商業(yè)銀行不投放新的貸款，一般性存款的下降依然使得其貸存比被抬升。余額寶對銀行的沖擊：一、高利率，分流銀行存款；二、協(xié)議存款——存款成本上升——本屬于商業(yè)銀行的存款被天弘基金獲取再存入商業(yè)銀行后，原本0.35%的活期存款和3.75%的兩年期定期存款立刻被抬高至5%-6%三、助推利率市場化——銀行為吸儲，調(diào)高存款利率——從2013年下半年起，光大、中信、民生等銀行也開始上浮存款利率來提高銀行吸儲的競爭力。近期，多家媒體報道稱五大行部分分行也開始對重點客戶或業(yè)務實行存款利率上浮10%。面對各銀行的壓力和央行政策

余額寶將如何回擊？1、協(xié)議存款——債券和保險；2、從事貸款業(yè)務——民營銀行但~3月11日，銀監(jiān)會主席尚福林在北京表示，經(jīng)過反復論證和篩選，并報國務院同意，優(yōu)確定了首批5家民營銀行試點方案，將由參與設計試點方案的阿里巴巴、萬向、騰訊、百業(yè)源、均瑤、復星、商匯、華北、正泰、華峰等民營資本參與試點工作。如果阿里巴巴申請民營銀行試點成功，余額寶的大量資金很可能會成為民營銀行的主要存款，將可能在很多業(yè)務上與銀行競爭——包括貸款小例子：2月12日，余額寶賬戶上顯示“暫無收益”，說余額寶進行系統(tǒng)升級，此舉引發(fā)大家的恐慌1、互聯(lián)網(wǎng)理財和傳統(tǒng)的銀行理財還是不一樣的，比起收益，本金才是最重要的；——網(wǎng)友稱2、余額寶在達到一定規(guī)模之后，流動性管理壓力會明顯上升?！坝囝~寶”內(nèi)資金可隨時在天貓和淘寶上進行消費，但貨幣基金每日收盤后才能與“余額寶”進行結(jié)算，這期間實際是支付寶為貨幣基金進行了信用墊付，如果貨幣基金無法按時與支付寶進行交割，支付寶則面臨頭寸風險。余額寶的正面影響1、分享銀行壟斷利潤；2、推動銀行必須改革；3、將互聯(lián)網(wǎng)金融推向前進；4、讓百姓存款多收了幾斗；5、市場規(guī)律會自我調(diào)節(jié)，趨利避害。余額寶可能長期維持高收益嗎？

一、“錢荒”現(xiàn)象不會持久，高利率難以維系；二、各種“寶”紛紛上線，同業(yè)同質(zhì)競爭激烈

；三、投資收益不可控，法律不準承諾高收益；四、利率市場化將削弱貨幣基金收益能力。中國的資本市場在多數(shù)情況下資金都是比較充裕的。只是在2013年的年中和年末共出現(xiàn)了兩次“錢荒”現(xiàn)象。因此說，當前的這種情況不會持續(xù)下去。特別是過了銀行在年關(guān)攬儲的時間節(jié)點后，資金短缺現(xiàn)象將會有所改善。人們之所以將錢投入余額寶，很大程度上市因為高利息，當利率市場化后，很多銀行會提高存款利率，而互聯(lián)網(wǎng)理財和銀行存款還是不一樣的，因此當利率市場化后會削弱其收益能力，而余額寶的最終收益和利率均會保持在一個水平。圖表2：近期各種“寶”上線及收益情況

資料來源：新華社多媒體數(shù)據(jù)庫上線時間：余額寶阿里巴巴6.6%2013年6月13日