光大證券上市輔導(dǎo)手冊(cè)

H:\精品資料\建筑精品網(wǎng)原稿ok（刪除公文）\建筑精品網(wǎng)5未上傳百度企業(yè)改制、上市輔導(dǎo)手冊(cè)光大證券有限責(zé)任公司二ＯＯＯ年六月序言在我們跨入新世紀(jì)之際,作為專(zhuān)業(yè)從事為企業(yè)提供資本市場(chǎng)的金融服務(wù)的證券公司,我們非常榮幸地結(jié)識(shí)了貴公司及貴公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人,了解到貴公司光輝而充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的發(fā)展歷程,并由衷地為貴公司的智慧和膽略而深感欽佩。任何企業(yè)的發(fā)展壯大,都離不開(kāi)資本市場(chǎng)。股票上市不但能夠使企業(yè)獲得一個(gè)長(zhǎng)期的低成本融資渠道,并降低負(fù)債比例、增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,而且企業(yè)上市后建立以股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)為特征的公司治理結(jié)構(gòu),利用管理層持股、認(rèn)股權(quán)獲得一種激勵(lì)機(jī)制等,都能夠給企業(yè)的發(fā)展注入新的活力;同時(shí),股票上市還是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張,迎戰(zhàn)進(jìn)入WTO后涌入的海外兵團(tuán)、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重要手段。從股份制試點(diǎn)到股票上市,中國(guó)股份制企業(yè)特別是上市企業(yè)獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展,成為中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體中最活躍、最具增長(zhǎng)潛力的代表。今天,股票上市已成為許多企業(yè)追求的目標(biāo)。貴公司發(fā)展到今天,開(kāi)始考慮向資本市場(chǎng)邁進(jìn),是非常明智而且及時(shí)的英明決策。但如何在浩瀚的資本市場(chǎng)中,找到適合貴公司的航線(xiàn)并乘風(fēng)破浪達(dá)到彼岸,是一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)且極具創(chuàng)造性的工作。由一個(gè)聲譽(yù)卓著、實(shí)力雄厚、經(jīng)驗(yàn)豐富的券商擔(dān)任企業(yè)改制及上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)并進(jìn)而擔(dān)任主承銷(xiāo)商及上市推薦人,對(duì)于企業(yè)能否成功發(fā)行、上市起決定性作用。作為國(guó)內(nèi)最大及最具活力的證券公司之一,光大證券有限責(zé)任公司一直致力于協(xié)助中國(guó)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng),并取得了驕人的業(yè)績(jī),在1999年證券公司的主承銷(xiāo)家數(shù)排名中摘取了亞軍的桂冠;另外,光大證券利用自身的背景和渠道,積極協(xié)助中國(guó)企業(yè)海外上市及民營(yíng)企業(yè)上市,形成了自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。我們堅(jiān)信,隨著中國(guó)邁入WTO的大門(mén)及中國(guó)金融市場(chǎng)的改革開(kāi)放,中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的海內(nèi)外上市將風(fēng)起云涌、波瀾壯闊!光大證券愿與貴公司一道,為貴公司及中國(guó)民族工業(yè)的發(fā)展作出貢獻(xiàn),并愿以多年來(lái)在為其它企業(yè)提供服務(wù)的過(guò)程中所積累下來(lái)的經(jīng)驗(yàn),為貴公司提供有價(jià)值的服務(wù)。相信我們的合作將是十分順利的,并預(yù)祝公司上市取得圓滿(mǎn)成功!光大證券有限責(zé)任公司月日目錄第一章企業(yè)股票上市的核準(zhǔn)制度和申請(qǐng)程序推行股票發(fā)行核準(zhǔn)制實(shí)行上市輔導(dǎo)試行獨(dú)立董事制股票(A、B股)發(fā)行核準(zhǔn)程序境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)到香港創(chuàng)業(yè)板上市的審批程序推薦境外募集股份及上市預(yù)選企業(yè)的程序光大證券有限責(zé)任公司介紹發(fā)展歷程國(guó)際國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)同時(shí)、同步強(qiáng)大的跨國(guó)集團(tuán)后盾銀行與證券相輔相成投資銀行業(yè)務(wù)香港及海外業(yè)務(wù)第三章幾個(gè)可選擇上市地的上市條件一國(guó)內(nèi)A股上市條件二國(guó)內(nèi)B股上市條件三國(guó)內(nèi)第二交易系統(tǒng)的發(fā)行上市條件四香港創(chuàng)業(yè)板的上市條件五推薦境外上市預(yù)選企業(yè)的條件附件一《中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》附件二《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)工作暫行辦法》附件三中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就股票發(fā)行相關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)附件四獨(dú)立董事制使企業(yè)嘗到甜頭附件五輔導(dǎo)協(xié)議附表一擬發(fā)行公司基本情況資料表附表二股票發(fā)行上市輔導(dǎo)報(bào)告附表三發(fā)行上市輔導(dǎo)匯總報(bào)告第一章企業(yè)股票上市的核準(zhǔn)制度和申請(qǐng)程序一推行股票發(fā)行核準(zhǔn)制推行股票發(fā)行核準(zhǔn)制是中國(guó)證券市場(chǎng)的一場(chǎng)重大革命。在中國(guó)過(guò)去的股票發(fā)行制度下,什么樣的企業(yè)能夠發(fā)行股票、上市是由政府來(lái)選定的,選定擬上市企業(yè)和發(fā)行上市的過(guò)程透明度不高,市場(chǎng)的自律功能得不到有效發(fā)揮,難以適應(yīng)當(dāng)前社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。為保持證券市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定發(fā)展,大力推進(jìn)發(fā)行機(jī)制的市場(chǎng)化,確立市場(chǎng)機(jī)制對(duì)配置資本市場(chǎng)資源的基礎(chǔ)性地位,3月17日中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》、《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)工作暫行辦法》,按照《證券法》的要求,推行股票發(fā)行核準(zhǔn)制。和行政審批制相比,核準(zhǔn)制的主要特點(diǎn):一是在選擇和推薦企業(yè)方面,由主承銷(xiāo)商培育、選擇和推薦企業(yè),增加了承銷(xiāo)商的責(zé)任。二是在企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模上,由企業(yè)根據(jù)資本運(yùn)營(yíng)的需要進(jìn)行選擇,以適應(yīng)企業(yè)按市場(chǎng)規(guī)律持續(xù)成長(zhǎng)的需要。三是在發(fā)行審核上,將逐步轉(zhuǎn)向強(qiáng)制性信息披露和合規(guī)性審核,發(fā)揮股票發(fā)行審核委員會(huì)的獨(dú)立審核功能。新一屆發(fā)審委委員絕大部分為證監(jiān)會(huì)以外的專(zhuān)家、學(xué)者及市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人員。發(fā)審委表決經(jīng)過(guò)的,證監(jiān)會(huì)即發(fā)文核準(zhǔn),否則,證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)。四是在股票發(fā)行定價(jià)上,由發(fā)行人與主承銷(xiāo)商協(xié)商,并充分反映投資者的需求,使發(fā)行定價(jià)真正反映公司股票的內(nèi)在價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)。五是在股票發(fā)行方式上,提倡和鼓勵(lì)發(fā)行人和主承銷(xiāo)商進(jìn)行自主選擇和創(chuàng)新,建立最大限度地利用各種優(yōu)勢(shì)、由證券發(fā)行人和承銷(xiāo)商各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。二實(shí)行上市輔導(dǎo)制度擬公開(kāi)發(fā)行股票(A、B股)的股份有限公司(以下稱(chēng)擬發(fā)行公司)應(yīng)符合《公司法》的各項(xiàng)規(guī)定,在向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出股票發(fā)行申請(qǐng)前,均須具有主承銷(xiāo)資格的證券公司(以下稱(chēng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu))輔導(dǎo),輔導(dǎo)期限為一年。輔導(dǎo)內(nèi)容主要包括以下方面:1、股份有限公司設(shè)立及其歷次演變的合法性、有效性。2、股份有限公司人事、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)及供、產(chǎn)、銷(xiāo)系統(tǒng)獨(dú)立完整性。3、對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有5%以上(含5%)股份的股東(或其法人代表)進(jìn)行《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律法規(guī)的培訓(xùn)。4、建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等組織機(jī)構(gòu),并實(shí)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)行。5、依照股份公司會(huì)計(jì)制度建立健全公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。6、建立健全公司決策制度和內(nèi)部控制制度,實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)作。7、建立健全符合上市公司要求的信息披露制度。8、規(guī)范股份公司和控股股東及其它關(guān)聯(lián)方的關(guān)系。9、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有5%以上(含5%)股份的股東持股變動(dòng)情況是否合規(guī)。3月17日以后,按核準(zhǔn)程序要求由主承銷(xiāo)商推薦的擬發(fā)行Ａ股企業(yè),包括3月17日以后確認(rèn)的高新技術(shù)企業(yè),嚴(yán)格按核準(zhǔn)程序的規(guī)定執(zhí)行。已是股份有限公司的企業(yè),經(jīng)主承銷(xiāo)商輔導(dǎo)一年后方可報(bào)送發(fā)行申請(qǐng)文件;尚未設(shè)立股份有限公司的企業(yè),應(yīng)按有關(guān)規(guī)定要求設(shè)立股份有限公司后,經(jīng)輔導(dǎo)一年方可報(bào)送發(fā)行申請(qǐng)文件。輔導(dǎo)費(fèi)用由輔導(dǎo)雙方本著公開(kāi)、合理的原則協(xié)商確定,并在輔導(dǎo)協(xié)議中列明,輔導(dǎo)雙方均不得以保證公司股票發(fā)行上市為條件。三試行獨(dú)立董事制度獨(dú)立董事是指公司制企業(yè)中獨(dú)立于公司股東且不在公司內(nèi)部任職的董事。公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心,而規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu),關(guān)鍵要看董事會(huì)能否充分發(fā)揮作用。但在實(shí)際的改革過(guò)程中卻出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象:不少企業(yè)原廠長(zhǎng)負(fù)責(zé)制時(shí)的經(jīng)營(yíng)班子現(xiàn)在既是經(jīng)理層又進(jìn)入董事會(huì),董事會(huì)成員和經(jīng)理成員高度重疊,為內(nèi)部人控制敞開(kāi)方便之門(mén),不但難以真正集體決策,聘任經(jīng)理也成了走形式。另外,監(jiān)事會(huì)的兩個(gè)主要職能———合法性監(jiān)督與妥當(dāng)性監(jiān)督也不那么令人滿(mǎn)意,特別是對(duì)各種決策的妥當(dāng)性監(jiān)督,監(jiān)事會(huì)必須擁有同董事會(huì)一樣的有關(guān)這一決策的各種信息,當(dāng)前這種條件還很難具備。正是為解決這些問(wèn)題,在企業(yè)中設(shè)立獨(dú)立董事的設(shè)想被提了出來(lái)。設(shè)立獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)的發(fā)展至少有三方面好處:其一,獨(dú)立董事不擁有企業(yè)股份,不代表特定群體的利益,較少受內(nèi)部董事的影響,公正性強(qiáng),能夠確保董事會(huì)集體決策,防止合謀行為,保護(hù)中小股東的利益;其二,獨(dú)立董事不在企業(yè)任職,能夠?qū)?jīng)理層進(jìn)行更有效的制衡并客觀評(píng)價(jià)經(jīng)理層的業(yè)績(jī);其三,獨(dú)立董事大多為財(cái)務(wù)、市場(chǎng)方面的專(zhuān)家,有決策所需要的各種知識(shí),能夠解決董事會(huì)決策的妥當(dāng)性問(wèn)題。如果獨(dú)立董事在董事會(huì)中的比例能占到一半以上,相信這三方面的情況能夠得到一定改進(jìn),建立規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)就有了基礎(chǔ)。四監(jiān)管重點(diǎn)的變化證監(jiān)會(huì)正在根據(jù)市場(chǎng)主體的要求推動(dòng)對(duì)現(xiàn)有法律法規(guī)的修訂,制定適應(yīng)證券市場(chǎng)規(guī)范化建設(shè)的規(guī)章和規(guī)則,建立”無(wú)異議函”機(jī)制,不斷增加政策透明度和可預(yù)測(cè)性。同時(shí),要在有關(guān)法規(guī)中進(jìn)一步明確量刑標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)法監(jiān)督的范圍,硬化對(duì)發(fā)行責(zé)任的法律約束,加大對(duì)欺詐、內(nèi)幕交易和重大隱瞞等違法行為的懲罰力度。證監(jiān)會(huì)指出,推行股票發(fā)行核準(zhǔn)制的重要基礎(chǔ)是中介機(jī)構(gòu)盡職盡責(zé)。實(shí)行強(qiáng)制性信息披露和合規(guī)性審查,需要證券公司、律師和會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自律性約束,提高執(zhí)業(yè)素質(zhì);需要上市公司管理層強(qiáng)化誠(chéng)信責(zé)任,提高自身素質(zhì);需要機(jī)構(gòu)投資者在質(zhì)和量?jī)煞矫婢杆俪砷L(zhǎng);需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管力度、方式和手段方面均加以改進(jìn)等。投資者也要進(jìn)一步樹(shù)立理性投資觀念,加強(qiáng)股票投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),重視分析研究公司披露的各種信息,積極行使股東對(duì)公司管理層、中介機(jī)構(gòu)的法定監(jiān)督權(quán)利。要特別加強(qiáng)對(duì)中小投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育。有關(guān)部門(mén)將采取超常規(guī)的、具有創(chuàng)造性的思路培育機(jī)構(gòu)投資者,盡快提高機(jī)構(gòu)投資者在中國(guó)證券市場(chǎng)的比重。五股票(A、B股)發(fā)行核準(zhǔn)程序股票發(fā)行制度改革后,取消了以前指標(biāo)分配、行政推薦的辦法。今后企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行上市不再需要發(fā)行指標(biāo)和政府推薦,公司由股東大會(huì)決定,并經(jīng)省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)的同意,可由主承銷(xiāo)商推薦并向我會(huì)報(bào)送公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)文件。具體有三個(gè)主要環(huán)節(jié),首先,聘請(qǐng)一家有主承銷(xiāo)商資格的證券公司作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu),簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并報(bào)我會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)備案,輔導(dǎo)期間每二個(gè)月向派出機(jī)構(gòu)報(bào)送一次輔導(dǎo)報(bào)告;其次,輔導(dǎo)滿(mǎn)一年后,由輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)申請(qǐng),證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)對(duì)公司的改制運(yùn)行情況及輔導(dǎo)效果進(jìn)行調(diào)查,并出具調(diào)查報(bào)告;最后,經(jīng)調(diào)查合格后,主承銷(xiāo)商可向證監(jiān)會(huì)推薦并報(bào)送公司的申請(qǐng)文件。股票(A、B股)發(fā)行核準(zhǔn)程序流程圖企業(yè)確定上市計(jì)劃企業(yè)確定上市計(jì)劃確定主承銷(xiāo)商確定主承銷(xiāo)商簽定上市輔導(dǎo)協(xié)議并報(bào)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案主承銷(xiāo)商對(duì)發(fā)行人輔導(dǎo)一年主承銷(xiāo)商對(duì)發(fā)行人輔導(dǎo)一年由主承銷(xiāo)商推薦并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行上市由主承銷(xiāo)商推薦并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行上市證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件的合規(guī)性進(jìn)行初審中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件的合規(guī)性進(jìn)行初審征求國(guó)家發(fā)計(jì)委和經(jīng)貿(mào)委意見(jiàn)征求國(guó)家發(fā)計(jì)委和經(jīng)貿(mào)委意見(jiàn)發(fā)行審核委員會(huì)審核發(fā)行審核委員會(huì)審核核準(zhǔn)發(fā)行核準(zhǔn)發(fā)行六境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)到香港創(chuàng)業(yè)板上市的審批程序(一)在向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)3個(gè)月前,保薦人須同證監(jiān)會(huì)交《指引》第二部分(一)至(三)項(xiàng)文件(一式四份,其中一份為原件),同時(shí)抄報(bào)有關(guān)省級(jí)人民政府和國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)。如有關(guān)政府部門(mén)對(duì)公司的申請(qǐng)有異議,可自收到公司申請(qǐng)文件起15個(gè)工作日內(nèi)將意見(jiàn)書(shū)面通知證監(jiān)會(huì)。(二)證監(jiān)會(huì)就公司是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策以及其它有關(guān)規(guī)定會(huì)商國(guó)家經(jīng)貿(mào)委。(三)經(jīng)初步審核,證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部自收到公司的上述申請(qǐng)文件之日起20個(gè)工作日內(nèi),就是否同意正式受理其申請(qǐng)函告公司,抄送財(cái)政部、外經(jīng)貿(mào)部和外匯局;不同意受理的,說(shuō)明理由。(四)證監(jiān)會(huì)同意正式受理其申請(qǐng)的公司,須向證監(jiān)會(huì)提交《指引》第二部分(四)至(八)項(xiàng)文件(一式二份,其中一份為原件);申請(qǐng)文件齊備,經(jīng)審核合規(guī),而且在正式受理期間外經(jīng)貿(mào)部、外匯局和財(cái)政部(如涉及國(guó)有股權(quán))等部門(mén)未提出書(shū)面反對(duì)意見(jiàn)的,證監(jiān)會(huì)在10個(gè)工作日內(nèi)予以批準(zhǔn);不予批準(zhǔn)的,說(shuō)明理由。經(jīng)批準(zhǔn)后,公司方可向香港聯(lián)交所提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)。上市后監(jiān)管事宜公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市后,證監(jiān)會(huì)將根據(jù)監(jiān)管合作備忘錄及與香港證監(jiān)會(huì)簽署的補(bǔ)充條款的要求進(jìn)行監(jiān)管。其它有關(guān)事宜(一)香港聯(lián)交所認(rèn)可的創(chuàng)業(yè)板上市保薦人方可擔(dān)任境內(nèi)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市的保薦人。如保薦人有違規(guī)行為或其它不適當(dāng)行為,證監(jiān)會(huì)可視情節(jié)輕重,決定是否受理該保薦人代表公司提出的上市申請(qǐng)。(二)證監(jiān)會(huì)同意正式受理其申請(qǐng)的公司,須在境內(nèi)外中介機(jī)構(gòu)確定后,將有關(guān)機(jī)構(gòu)名單報(bào)證監(jiān)會(huì)備案;(三)公司須在上市15個(gè)工作日內(nèi),將與本次發(fā)行上市有關(guān)的公開(kāi)信息披露文件及發(fā)行上市情況總結(jié)報(bào)證監(jiān)會(huì)備案。(四)公司須遵守國(guó)家外匯管理的有關(guān)規(guī)定。七推薦境外募集股份及上市預(yù)選企業(yè)的程序根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》第二條和第四條的規(guī)定,以及考慮前三批企業(yè)選擇過(guò)程的實(shí)際情況,確定推薦境外上市預(yù)選企業(yè)的程序?yàn)?1.申請(qǐng)?jiān)诰惩獍l(fā)行股票并上市的公司,應(yīng)當(dāng)向所在地的省級(jí)人民政府或者向所屬?lài)?guó)務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門(mén)(直屬機(jī)構(gòu))提出申請(qǐng);2.地方企業(yè)由企業(yè)所在地的省級(jí)人民政府、中央部門(mén)直屬企業(yè)由國(guó)務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門(mén)(直屬機(jī)構(gòu))以正式文件向國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)推薦。省級(jí)人民政府和國(guó)務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門(mén)可聯(lián)合推薦企業(yè)。推薦文件同時(shí)抄送國(guó)家計(jì)委、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家體改委和中國(guó)證監(jiān)會(huì);3.國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)在征求行業(yè)主管部門(mén)的意見(jiàn),會(huì)同國(guó)家計(jì)委、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家體改委后初步確定預(yù)選企業(yè),報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。4.國(guó)務(wù)院同意后,由國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)發(fā)文通知省級(jí)人民政府或者國(guó)務(wù)院企業(yè)主管部門(mén)(直屬機(jī)構(gòu)),企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行發(fā)行、上市準(zhǔn)備工作。省級(jí)政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門(mén)及國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)在向國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)推薦企業(yè)時(shí),應(yīng)附送下列文件:1.省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門(mén)(直屬機(jī)構(gòu))的推薦文件。省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門(mén)根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策或根據(jù)企業(yè)具體情況對(duì)外資比例如果有限制性要求的,應(yīng)在推薦文件中注明其比例限制或發(fā)行額度。2.公司申請(qǐng)文件。3.企業(yè)符合境外發(fā)行股票與上市條件的說(shuō)明材料和有關(guān)文件。說(shuō)明材料中除應(yīng)對(duì)企業(yè)符合條件的情況做出說(shuō)明外,還應(yīng)包括以下內(nèi)容:企業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景簡(jiǎn)介,企業(yè)資金需求、籌資計(jì)劃及所募資金主要投向的說(shuō)明,公司改組方案(包括原企業(yè)與改組后公司的結(jié)構(gòu)關(guān)系、改組后公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)),外匯來(lái)源、上市地點(diǎn)初步選擇方案等。如所募資金用于投資項(xiàng)目需要經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的,應(yīng)附有國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的文件。4.公司前三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及前一會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表。如公司改組方案已明確的則可主要說(shuō)明改組后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及其財(cái)務(wù)報(bào)表。5.公司當(dāng)年及今后兩年經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)、利潤(rùn)預(yù)測(cè)及稅后利潤(rùn)預(yù)測(cè),如公司改組方案已明確的則可主要說(shuō)明改組后的預(yù)測(cè)。6.尚未設(shè)立股份有限公司的,發(fā)起人對(duì)擬投入股份有限公司資產(chǎn)的價(jià)值的估算意見(jiàn)。7.有承銷(xiāo)意愿的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)改組、發(fā)行前景所作的分析報(bào)告。8.公司聯(lián)系部門(mén)、聯(lián)系人、電話(huà)、傳真及通訊地址。省市或企業(yè)主管部門(mén)只能推薦1-2家企業(yè)。朝氣蓬勃、銳意進(jìn)取的新一代券商——光大證券有限責(zé)任公司發(fā)展歷程1996年,光大集團(tuán)對(duì)其屬下的證券業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了重組,成立了光大證券有限責(zé)任公司(下稱(chēng)光大證券)。1997年,光大集團(tuán)又對(duì)其海外證券業(yè)務(wù)進(jìn)行充實(shí),并將其納入光大證券的統(tǒng)一管理。當(dāng)前,光大證券管理著國(guó)內(nèi)及香港兩大證券機(jī)構(gòu),在國(guó)內(nèi)擁有南方、上海、北方和西部四大區(qū)域總部和三十九家營(yíng)業(yè)部,員工1,300余人。公司下設(shè)投資銀行部、國(guó)際業(yè)務(wù)部、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部、資產(chǎn)管理部、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部和光大證券研究所等業(yè)務(wù)部門(mén)。光大證券已建立起一支在國(guó)內(nèi)外頗具影響的經(jīng)營(yíng)管理隊(duì)伍,吸引和培養(yǎng)了一大批優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)人才,各項(xiàng)業(yè)務(wù)均創(chuàng)造了輝煌的成績(jī),是國(guó)內(nèi)成長(zhǎng)最快、資產(chǎn)質(zhì)量最好的證券公司之一。國(guó)際國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)同時(shí)、同步光大證券的業(yè)務(wù)在境內(nèi)由光大證券覆蓋全國(guó)的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行,同時(shí)在境外由設(shè)在香港的中國(guó)光大控股有限公司以及下屬的各專(zhuān)業(yè)子公司進(jìn)行,形成了境內(nèi)外業(yè)務(wù)一體化,即”一套班子,兩塊牌子”的獨(dú)特經(jīng)營(yíng)模式。中國(guó)光大控股有限公司是在香港上市的紅籌股公司,該公司持有光大證券49%的股權(quán)。強(qiáng)大的跨國(guó)集團(tuán)后盾光大證券的控股方中國(guó)光大集團(tuán)是國(guó)務(wù)院直屬的正部級(jí)公司,國(guó)內(nèi)著名跨國(guó)企業(yè)集團(tuán),它資金雄厚,實(shí)力強(qiáng)大,在國(guó)內(nèi)外擁有廣泛的客戶(hù)資源,同政府各部門(mén)、各省市及有關(guān)企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系,這為光大證券的業(yè)務(wù)拓展提供了堅(jiān)強(qiáng)的后盾。中國(guó)光大(集團(tuán))總公司(北京)中國(guó)光大(集團(tuán))總公司(北京)中國(guó)光大集團(tuán)有限公司(香港)中國(guó)光大控股有限公司中國(guó)光大控股有限公司司)光大證券有限公司西部總部上海總部北方總部南方總部西部總部上?？偛勘狈娇偛磕戏娇偛抗獯筚Y料研究公司中國(guó)光大證券香港中國(guó)光大財(cái)務(wù)公司中國(guó)光大融資公司中國(guó)光大期貨公司中國(guó)光大證券國(guó)際光大資料研究公司中國(guó)光大證券香港中國(guó)光大財(cái)務(wù)公司中國(guó)光大融資公司中國(guó)光大期貨公司中國(guó)光大證券國(guó)際全國(guó)39個(gè)營(yíng)業(yè)部全國(guó)39個(gè)營(yíng)業(yè)部銀行與證券相輔相成光大證券與光大銀行是同屬光大集團(tuán)的金融企業(yè),光大銀行雄厚的資金實(shí)力為光大證券承購(gòu)包銷(xiāo)證券提供了有力的資金保障,同時(shí)也可為企業(yè)提供長(zhǎng)短期結(jié)合的融資服務(wù)。1999年光大集團(tuán)受讓了工商銀行持有的申銀萬(wàn)國(guó)19%左右的股份,成為申銀萬(wàn)國(guó)證券有限公司最大單一股東。中國(guó)光大銀行中國(guó)光大集團(tuán)控股中國(guó)光大銀行中國(guó)光大集團(tuán)光大證券有限公司控股光大證券有限公司申銀萬(wàn)國(guó)證券有限公司19%申銀萬(wàn)國(guó)證券有限公司投資銀行業(yè)務(wù)作為一家全國(guó)性證券公司,光大證券擁有雄厚的金融集團(tuán)背景,具備與大項(xiàng)目相匹配的強(qiáng)大的證券承銷(xiāo)實(shí)力。光大證券的投行業(yè)務(wù)雖只有短短四年的歷史,但發(fā)展迅猛,1999年的新股發(fā)行、配股、增發(fā)主承銷(xiāo)家數(shù)為19家,僅次于國(guó)泰君安證券的21家而位居次席,在1999年,光大證券在承銷(xiāo)額度排名榜上名列第四。共協(xié)助企業(yè)籌集資金64.69億元。1999年證券公司新股發(fā)行、配股、增發(fā)主承銷(xiāo)家數(shù)前十八位1國(guó)泰君安2111國(guó)通證券52光大證券1913山東證券53海通證券1714西南證券43國(guó)信證券1715北京證券35南方證券1615華泰證券36中信證券1415湘財(cái)證券36華夏證券1418河北證券28廣發(fā)證券1218東方證券29大鵬證券818長(zhǎng)城證券210申銀萬(wàn)國(guó)618長(zhǎng)江證券211聯(lián)合證券518廈門(mén)證券2資料來(lái)源;1999年證券公司新股發(fā)行、配股、增發(fā)主承銷(xiāo)金額前二十位單位:萬(wàn)元1國(guó)泰君安987579.0011廣發(fā)證券97375.392海通證券934368.0012國(guó)通證券93937.003南方證券739596.7013山東證券79999.004光大證券646866.1314西南證券77206.205國(guó)信證券524294.0015平安證券72480.006中信證券338155.5016大鵬證券69206.007申銀萬(wàn)國(guó)289178.0017華泰證券66191.708北京證券247990.0018河北證券58012.009華夏證券193252.5119東方證券48480.0010聯(lián)合證券182896.0020長(zhǎng)城證券35174.00資料來(lái)源:香港及海外業(yè)務(wù)中國(guó)光大控股有限公司下屬中國(guó)光大證券(香港)有限公司和中國(guó)光大融資有限公司的在國(guó)內(nèi)有關(guān)兄弟部門(mén)的合作下,以不同角色積極參與了十余家H股公司及40余家香港公司的股票發(fā)行上市工作,在香港及海外市場(chǎng)獲得了良好的聲譽(yù)。其中參與發(fā)行國(guó)內(nèi)公司股票香港上市的部分項(xiàng)目有:股票簡(jiǎn)稱(chēng)發(fā)行種類(lèi)發(fā)行年度擔(dān)當(dāng)角色兗州煤業(yè)H股發(fā)行1998承銷(xiāo)團(tuán)成員恒安集團(tuán)H股發(fā)行1998保薦人江西銅業(yè)H股發(fā)行1997副牽頭經(jīng)辦人第一拖拉機(jī)H股發(fā)行1997聯(lián)席經(jīng)辦人北京北辰H股發(fā)行1997包銷(xiāo)商大唐發(fā)電H股發(fā)行1997包銷(xiāo)商南京熊貓H股發(fā)行1996承銷(xiāo)團(tuán)成員經(jīng)緯紡機(jī)H股發(fā)行1996承銷(xiāo)團(tuán)成員海興輪船H股發(fā)行1994承銷(xiāo)團(tuán)成員儀征化纖H股發(fā)行1994承銷(xiāo)團(tuán)成員上海石化H股發(fā)行1993承銷(xiāo)團(tuán)成員中國(guó)光大證券(香港)有限公司是香港聯(lián)合交易所的會(huì)員,同時(shí)中國(guó)光大融資有限公司也即將成為香港創(chuàng)業(yè)板合資格的保薦人。第三章幾個(gè)可選擇上市地的上市條件一國(guó)內(nèi)A股上市條件《公司法》規(guī)定股份有限公司申請(qǐng)其股票上市必須符合下列條件:股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行;公司股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元;開(kāi)業(yè)時(shí)間在三年以上,最近三年連續(xù)盈利;原國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立的,或者本法實(shí)施后新組建成立,其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的,可連續(xù)計(jì)算;持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人,向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的百分之二十五以上;公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的,其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為百分之十五以上;公司在最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載;國(guó)務(wù)院規(guī)定的其它條件。二國(guó)內(nèi)B股上市條件以募集方式設(shè)立公司,申請(qǐng)發(fā)行境內(nèi)上市外資股的,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:(一)所籌資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;(二)符合國(guó)家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定;(三)符合國(guó)家有關(guān)利用外資的規(guī)定;(四)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35％;(五)發(fā)起人出資總額不少于1.5億元人民幣;(六)擬向社會(huì)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)25％以上;擬發(fā)行的股本總額超過(guò)4億元人民幣的,其擬向社會(huì)發(fā)行股份的比例達(dá)15％以上;(七)改組設(shè)立公司的原有企業(yè)或者作為公司主要發(fā)起人的國(guó)有企業(yè),在最近3年內(nèi)沒(méi)有重大違法行為;(八)改組設(shè)立公司的原有企業(yè)或者作為公司主要發(fā)起人的國(guó)有企業(yè),最近3年連續(xù)盈利;(九)國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)規(guī)定的其它條件。公司增加資本,申請(qǐng)發(fā)行境內(nèi)上市外資股的,除應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)定第八條第(一)、(二)、(三)項(xiàng)的規(guī)定外,還應(yīng)當(dāng)符合下列條件:(一)公司前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足,所得資金的用途與募股時(shí)確定的用途相符,而且資金使用效益良好;(二)公司凈資產(chǎn)總值不低于1.5億元人民幣;(三)公司從前一次發(fā)行股票到本次申請(qǐng)期間沒(méi)有重大違法行為;(四)公司最近3年連續(xù)盈利;原有企業(yè)改組或者國(guó)有企業(yè)作為主要發(fā)起人設(shè)立的公司,能夠連續(xù)計(jì)算;(五)國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)規(guī)定的其它條件。以發(fā)起方式設(shè)立的公司首次增加資本,申請(qǐng)發(fā)行境內(nèi)上市外資股的,還應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)定第八條第(六)項(xiàng)的規(guī)定。三國(guó)內(nèi)第二交易系統(tǒng)的發(fā)行上市條件(尚未正式公布)國(guó)內(nèi)第二交易系統(tǒng)的對(duì)象是其產(chǎn)品具有高新技術(shù)含量的企業(yè)和有發(fā)展前景的成長(zhǎng)型企業(yè)。在國(guó)內(nèi)第二交易系統(tǒng)上市的公司首次公開(kāi)發(fā)行股票,必須符合下列條件:已改制設(shè)立或依法變更為股份公司;在同一管理層下,持續(xù)經(jīng)營(yíng)兩年以上。原有企業(yè)整體改制或者有限責(zé)任公司依法變更的,能夠連續(xù)計(jì)算;在最近兩年內(nèi)沒(méi)有重大違法違規(guī)行為,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告文件無(wú)虛假記載;中國(guó)證券委員會(huì)規(guī)定的其它條件。申請(qǐng)其股票在國(guó)內(nèi)第二交易系統(tǒng)上市的公司,還必須符合下列條件:股本總額不少于人民幣二千萬(wàn)元;持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于二百人,社會(huì)公眾持有的股份達(dá)公司股份總數(shù)的百分之十五以上;中國(guó)證券委員會(huì)規(guī)定的其它條件。中國(guó)證監(jiān)會(huì)能夠根據(jù)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況,對(duì)上述發(fā)行、上市條件予以豁免或調(diào)整。四香港創(chuàng)業(yè)板的上市條件要有兩年活躍營(yíng)業(yè)紀(jì)錄,但無(wú)盈利要求最低公眾持股量是發(fā)行股本的10%或港幣3000萬(wàn)元(取其高者)要有”業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明”,清楚說(shuō)明大約三年內(nèi)公司的主要業(yè)務(wù)方向和目標(biāo),對(duì)集資用途須有明確的說(shuō)明公司必須有明確的主營(yíng)業(yè)務(wù),但允許有一些支持主營(yíng)業(yè)務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù),不接受綜合及投資公司的申請(qǐng)公司須于以下國(guó)家或地區(qū)注冊(cè)成立:香港、中華人民共和國(guó)、百慕達(dá)及開(kāi)曼群島創(chuàng)業(yè)板接受所有行業(yè)的公司來(lái)上市,但預(yù)期重點(diǎn)將會(huì)是高成長(zhǎng)的科技類(lèi)公司創(chuàng)業(yè)板歡迎風(fēng)險(xiǎn)投資將其投資的公司上市,也允許綜合企業(yè)將其個(gè)別增長(zhǎng)性項(xiàng)目分拆上市五推薦境外上市預(yù)選企業(yè)的條件符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。重點(diǎn)支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大中型企業(yè),向能源、交通、原材料等基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及國(guó)家支持的重點(diǎn)技改項(xiàng)目?jī)A斜,適當(dāng)考慮其它行業(yè)。企業(yè)應(yīng)屬于國(guó)家允許外商投資的行業(yè)。企業(yè)有發(fā)展?jié)摿?急需資金。企業(yè)發(fā)行股票所募資金應(yīng)有明確用途,主要用于企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展,應(yīng)符合向集約化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變的要求,部分資金也可用于調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。原則上企業(yè)應(yīng)具備基本落實(shí)的資金使用計(jì)劃。屬于基建、技改項(xiàng)目建設(shè)的,應(yīng)符合國(guó)家關(guān)于固定資產(chǎn)投資、技術(shù)改造立項(xiàng)的規(guī)定。有經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)急需外匯的重大技術(shù)引進(jìn)項(xiàng)目的企業(yè),可優(yōu)先考慮。企業(yè)具有一定規(guī)模和良好的經(jīng)濟(jì)效益。申請(qǐng)企業(yè)應(yīng)有連續(xù)三年的盈利業(yè)績(jī),同時(shí)考慮到企業(yè)籌資成本、上市后的表現(xiàn)和運(yùn)作的合理性,預(yù)選企業(yè)需要達(dá)到一定規(guī)模:企業(yè)改組后投入上市公司部分的凈資產(chǎn)規(guī)模一般不少于4億元人民幣,經(jīng)評(píng)估或估算后的凈資產(chǎn)稅后利潤(rùn)率達(dá)到10％以上,稅后凈利潤(rùn)規(guī)模需達(dá)到6000萬(wàn)元以上。募股后國(guó)有股一般應(yīng)占控股地位,對(duì)于國(guó)家政策要求絕對(duì)控股的行業(yè)或企業(yè),企業(yè)發(fā)行股票后國(guó)有股的比例應(yīng)超過(guò)51％。對(duì)國(guó)家支持發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,境外證券交易所對(duì)業(yè)績(jī)有豁免的,能夠不需要連續(xù)三年盈利業(yè)績(jī)。對(duì)國(guó)務(wù)院確定的現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)企業(yè),試點(diǎn)取得明顯進(jìn)展的,同等條件下適當(dāng)優(yōu)先考慮。企業(yè)發(fā)行境外上市外資股籌資額預(yù)計(jì)可達(dá)4億元人民幣(折合約5000萬(wàn)美元)以上。企業(yè)有一定的創(chuàng)匯能力。創(chuàng)匯水平一般需達(dá)到稅后凈利潤(rùn)的10％,確保上市后分紅派息有可靠的外匯來(lái)源,屬于基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)的可適當(dāng)放寬,但應(yīng)征得有關(guān)外匯管理部門(mén)的同意。企業(yè)有一定的知名度和經(jīng)營(yíng)管理水平。企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中名列前茅,連續(xù)三年比較穩(wěn)定;企業(yè)主要管理人員應(yīng)有較好的專(zhuān)業(yè)水平和管理經(jīng)驗(yàn),在上市前后能保持基本穩(wěn)定。附件一中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行核準(zhǔn)程序(3月17日)為進(jìn)一步提高股票發(fā)行核準(zhǔn)工作的透明度,根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定,現(xiàn)將修訂后的股票發(fā)行核準(zhǔn)程序公告如下:受理申請(qǐng)文件發(fā)行人按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《公司公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件標(biāo)準(zhǔn)格式》制作申請(qǐng)文件,經(jīng)省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)同意后,由主承銷(xiāo)商推薦并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。未按規(guī)定要求制作申請(qǐng)文件的,不予受理。同意受理的,根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定收取審核費(fèi)人民幣3萬(wàn)元。為不斷提高股票發(fā)行工作水平,主承銷(xiāo)商在報(bào)送申請(qǐng)文件前,應(yīng)對(duì)發(fā)行人輔導(dǎo)一年,并出具承諾函。在輔導(dǎo)期間,主承銷(xiāo)商應(yīng)對(duì)發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員進(jìn)行《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)考試。如發(fā)行人屬1997年股票發(fā)行計(jì)劃指標(biāo)內(nèi)的企業(yè),在提交發(fā)行審核委員會(huì)審核前,中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員進(jìn)行《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)考試。應(yīng)考人員必須80%以上考試合格。如發(fā)行人申請(qǐng)作為高新技術(shù)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票,由主承銷(xiāo)商向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送推薦材料。中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到推薦材料后,在5個(gè)工作日內(nèi)委托科學(xué)技術(shù)部和中國(guó)科學(xué)院對(duì)企業(yè)進(jìn)行論證,科學(xué)技術(shù)部和中國(guó)科學(xué)院收到材料后在40個(gè)工作日內(nèi)將論證結(jié)果函告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。經(jīng)確認(rèn)的高新技術(shù)企業(yè),中國(guó)證監(jiān)會(huì)將通知該企業(yè)及其主承銷(xiāo)商按照《公司公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件標(biāo)準(zhǔn)格式》制作申請(qǐng)文件,并予以?xún)?yōu)先審核。二、初審中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件后,對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件的合規(guī)性進(jìn)行初審,并在30日內(nèi)將初審意見(jiàn)函告發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商。主承銷(xiāo)商自收到初審意見(jiàn)之日起10日內(nèi)將補(bǔ)充完善的申請(qǐng)文件報(bào)至中國(guó)證監(jiān)會(huì)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在初審過(guò)程中,將就發(fā)行人投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策征求國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)意見(jiàn),兩委自收到文件后在15個(gè)工作日內(nèi),將有關(guān)意見(jiàn)函告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。三、發(fā)行審核委員會(huì)審核中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)按初審意見(jiàn)補(bǔ)充完善的申請(qǐng)文件進(jìn)一步審核,并在受理申請(qǐng)文件后60日內(nèi),將初審報(bào)告和申請(qǐng)文件提交發(fā)行審核委員會(huì)審核。發(fā)行審核委員會(huì)按照國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的工作程序開(kāi)展審核工作。委員會(huì)進(jìn)行充分討論后,以投票方式對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行表決,提出審核意見(jiàn)。四、核準(zhǔn)發(fā)行依據(jù)發(fā)行審核委員會(huì)的審核意見(jiàn),中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人的發(fā)行申請(qǐng)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。予以核準(zhǔn)的,出具核準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行的文件。不予核準(zhǔn)的,出具書(shū)面意見(jiàn),說(shuō)明不予核準(zhǔn)的理由。中國(guó)證監(jiān)會(huì)自受理申請(qǐng)文件到作出決定的期限為3個(gè)月。五、復(fù)議發(fā)行申請(qǐng)未被核準(zhǔn)的企業(yè),接到中國(guó)證監(jiān)會(huì)書(shū)面決定之日起60日內(nèi),可提出復(fù)議申請(qǐng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到復(fù)議申請(qǐng)后60日內(nèi),對(duì)復(fù)議申請(qǐng)作出決定。附件二《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)工作暫行辦法》(3月17日)一、為了促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,發(fā)揮現(xiàn)代企業(yè)制度功能,提高上市公司質(zhì)量,根據(jù)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》,制定本辦法。二、擬公開(kāi)發(fā)行股票(A、B股)的股份有限公司(以下稱(chēng)擬發(fā)行公司)應(yīng)符合《公司法》的各項(xiàng)規(guī)定,在向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出股票發(fā)行申請(qǐng)前,均須具有主承銷(xiāo)資格的證券公司(以下稱(chēng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu))輔導(dǎo),輔導(dǎo)期限為一年。三、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)的要求,勤勉盡責(zé),誠(chéng)實(shí)信用,做好輔導(dǎo)工作。擬發(fā)行公司應(yīng)積極配合輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)做好工作,按要求提供企業(yè)的有關(guān)情況,并對(duì)所提供資料的真實(shí)性負(fù)責(zé)。四、中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)派出機(jī)構(gòu))負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)擬發(fā)行公司輔導(dǎo)工作的監(jiān)督管理。五、輔導(dǎo)內(nèi)容主要包括以下方面:1、股份有限公司設(shè)立及其歷次演變的合法性、有效性。2、股份有限公司人事、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)及供、產(chǎn)、銷(xiāo)系統(tǒng)獨(dú)立完整性。3、對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有5%以上(含5%)股份的股東(或其法人代表)進(jìn)行《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律法規(guī)的培訓(xùn)。4、建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等組織機(jī)構(gòu),并實(shí)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)行。5、依照股份公司會(huì)計(jì)制度建立健全公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。6、建立健全公司決策制度和內(nèi)部控制制度,實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)作。7、建立健全符合上市公司要求的信息披露制度。8、規(guī)范股份公司和控股股東及其它關(guān)聯(lián)方的關(guān)系。9、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有5%以上(含5%)股份的股東持股變動(dòng)情況是否合規(guī)。六、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)行公司進(jìn)行輔導(dǎo)時(shí)應(yīng)配置三名以上輔導(dǎo)人員,授權(quán)其代表輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)從事輔導(dǎo)工作。輔導(dǎo)人員必須是有主承銷(xiāo)資格的證券公司正式從業(yè)人員、并從事證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)兩年以上。輔導(dǎo)人員中,至少有兩人具有輔導(dǎo)兩家以上企業(yè)股票發(fā)行上市經(jīng)驗(yàn)。輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)能夠聘請(qǐng)有證券從業(yè)資格的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師等協(xié)助輔導(dǎo)人員做好輔導(dǎo)工作。輔導(dǎo)報(bào)告由輔導(dǎo)人員完成,并簽字負(fù)責(zé)。輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)、輔導(dǎo)人員及其所聘請(qǐng)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師等視為內(nèi)幕人員,應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)內(nèi)幕人員的法律規(guī)定。七、輔導(dǎo)工作開(kāi)始前十個(gè)工作日內(nèi),輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向派出機(jī)構(gòu)提交下列材料:1、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)及輔導(dǎo)人員的資格證明文件(復(fù)印件);2、輔導(dǎo)協(xié)議;3、輔導(dǎo)計(jì)劃;4、擬發(fā)行公司基本情況資料表(附表一);5、最近兩年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告(資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表等)。八、輔導(dǎo)協(xié)議應(yīng)明確雙方的責(zé)任和義務(wù)。輔導(dǎo)費(fèi)用由輔導(dǎo)雙方本著公開(kāi)、合理的原則協(xié)商確定,并在輔導(dǎo)協(xié)議中列明,輔導(dǎo)雙方均不得以保證公司股票發(fā)行上市為條件。輔導(dǎo)計(jì)劃應(yīng)包括輔導(dǎo)的目的、內(nèi)容、方式、步驟、要求等內(nèi)容,輔導(dǎo)計(jì)劃要切實(shí)可行。九、從輔導(dǎo)之日起,輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)每?jī)蓚€(gè)月向派出機(jī)構(gòu)報(bào)送一次《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)報(bào)告》(附表二)。輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)每一次報(bào)送的報(bào)告,都要按照?qǐng)?bào)告中列示的各項(xiàng)內(nèi)容如實(shí)填報(bào),并根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)的要求逐項(xiàng)評(píng)估。在此基礎(chǔ)上,針對(duì)公司存在的問(wèn)題會(huì)同擬發(fā)行公司董事、監(jiān)事或有關(guān)管理人員認(rèn)真研究整改方案,跟蹤輔導(dǎo),督促整改,并在下一次報(bào)告時(shí)說(shuō)明整改情況。若擬發(fā)行公司對(duì)輔導(dǎo)意見(jiàn)有異議,輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)于下一次報(bào)告時(shí)書(shū)面報(bào)告派出機(jī)構(gòu)。十、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)報(bào)送的《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)報(bào)告》由派出機(jī)構(gòu)存檔備查。輔導(dǎo)期滿(mǎn)后15個(gè)工作日內(nèi),輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)向派出機(jī)構(gòu)報(bào)送《發(fā)行上市輔導(dǎo)匯總報(bào)告》(附表三),該報(bào)告同時(shí)作為擬發(fā)行公司股票發(fā)行申請(qǐng)文件的必備材料。十一、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)在輔導(dǎo)過(guò)程中應(yīng)將有關(guān)資料及重要情況匯總,建立”輔導(dǎo)工作底稿”,存檔備查。十二、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)委派的輔導(dǎo)人員發(fā)生變動(dòng)時(shí),應(yīng)于變動(dòng)后十個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告派出機(jī)構(gòu),接替人員承諾完全接受前任工作。擬發(fā)行公司更換輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)時(shí),原輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)向派出機(jī)構(gòu)書(shū)面報(bào)告解約的原因,繼任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)于變更后十個(gè)工作日內(nèi)向派出機(jī)構(gòu)提交第七條1、2、3之規(guī)定資料,同時(shí)對(duì)原輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的解約原因發(fā)表意見(jiàn)。繼任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)表示完全同意前任輔導(dǎo)意見(jiàn)的,輔導(dǎo)期能夠連續(xù)計(jì)算;否則,輔導(dǎo)期從繼任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)開(kāi)始輔導(dǎo)起重新開(kāi)始計(jì)算。十三、派出機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)按第七條規(guī)定報(bào)送的資料進(jìn)行審查,如有異議應(yīng)于15個(gè)工作日內(nèi)書(shū)面反饋給輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。過(guò)期不予反饋的,視為無(wú)異議。輔導(dǎo)期間,派出機(jī)構(gòu)能夠根據(jù)輔導(dǎo)報(bào)告所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題對(duì)輔導(dǎo)情況進(jìn)行抽查。十四、輔導(dǎo)有效期為三年。即本次輔導(dǎo)期滿(mǎn)后三年內(nèi),擬發(fā)行公司能夠由主承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)提出股票發(fā)行上市申請(qǐng);超過(guò)三年,則須按本辦法規(guī)定的程序和要求重新聘請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)。十五、經(jīng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)申請(qǐng),派出機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)行公司的改制、運(yùn)行情況及輔導(dǎo)內(nèi)容、輔導(dǎo)效果進(jìn)行評(píng)估和調(diào)查,并出具調(diào)查報(bào)告。十六、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)行公司的輔導(dǎo)情況作為評(píng)選”信譽(yù)主承銷(xiāo)商”的重要內(nèi)容,中國(guó)證監(jiān)會(huì)優(yōu)先審核由”信譽(yù)主承銷(xiāo)商”推薦的企業(yè)股票發(fā)行申請(qǐng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在核準(zhǔn)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)輔導(dǎo)不合格的,將視情節(jié)輕重對(duì)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)依法作出處理。十七、有以下情況之一的,中國(guó)證監(jiān)會(huì)將認(rèn)定該輔導(dǎo)不合格:1、擬發(fā)行公司存在重大法律障礙,不能實(shí)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)作;2、輔導(dǎo)報(bào)告或匯總報(bào)告內(nèi)容存在重大虛假;3、中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其它情況。十八、本辦法自公布之日起執(zhí)行?！蛾P(guān)于對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票進(jìn)行輔導(dǎo)的通知》(證監(jiān)發(fā)〖1995〗138號(hào))同時(shí)廢止。十九、本辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。附件三中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就股票發(fā)行相關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)(5月15日)今年３月１７日公布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》、《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)工作暫行辦法》,這兩個(gè)文件引起了各界廣泛關(guān)注。近日,記者就核準(zhǔn)程序和輔導(dǎo)辦法等有關(guān)方面的問(wèn)題采訪了中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人。一、為什么要制定股票發(fā)行核準(zhǔn)程序?中國(guó)證券市場(chǎng)十余年的發(fā)展速度是任何國(guó)家和地區(qū)所不曾有過(guò)的,無(wú)論是上市公司數(shù)量及市值,還是從業(yè)人員的數(shù)量和素質(zhì),以及法規(guī)體系的建設(shè),已經(jīng)取得很大的進(jìn)步。可是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我們的市場(chǎng)規(guī)模還不大,市場(chǎng)的廣度和深度不夠,規(guī)范化程度也不高。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高和由國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)資本積累的增加,證券市場(chǎng)在資本資源動(dòng)員和配置、特別是長(zhǎng)期資本配置方面的作用越來(lái)越突出?？偨Y(jié)中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),根據(jù)《證券法》的要求,我們制訂了股票發(fā)行核準(zhǔn)程序,推行股票發(fā)行核準(zhǔn)制。其意義在于:一是進(jìn)一步深化發(fā)行機(jī)制改革的必然選擇。推行股票發(fā)行核準(zhǔn)制是一場(chǎng)制度變革,在選擇和推薦企業(yè)方面,改變分配指標(biāo)、由層層政府選擇和推薦企業(yè)的做法,由主承銷(xiāo)商培育、選擇和推薦企業(yè),建立各類(lèi)企業(yè)機(jī)會(huì)均等、優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出的競(jìng)爭(zhēng)性發(fā)行市場(chǎng)。二是培育證券市場(chǎng)的需要。中國(guó)證券市場(chǎng)十余年的發(fā)展取得了很大的進(jìn)步,可是當(dāng)前市場(chǎng)規(guī)模仍較小,市場(chǎng)發(fā)育層次較淺。中國(guó)滬、深兩個(gè)交易所的總市值約３萬(wàn)多億元,扣除三分之二的非流通部分,可流通的資產(chǎn)市值占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重約１２．５％,成熟市場(chǎng)國(guó)家這一比例大多在１００％以上。中國(guó)銀行貸款余額１９９８年為８６５２４億元,相當(dāng)于ＧＤＰ的１０８．７６％,而成熟市場(chǎng)的這一比例約為９０％'。以上兩個(gè)百分比的對(duì)比,說(shuō)明了中國(guó)市場(chǎng)直接融資大大落后于間接融資的現(xiàn)狀。當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展存在一個(gè)突出的矛盾,一方面廣大投資者熱情很高,４０％的國(guó)民儲(chǔ)蓄率和６萬(wàn)億元的居民銀行存款余額這樣巨大的社會(huì)儲(chǔ)蓄資源不能得到充分有效的利用,另一方面,證券市場(chǎng)發(fā)展的層次較低,規(guī)模較小,品種單一,投資渠道有限,不能滿(mǎn)足投資者的需要。推行股票發(fā)行核準(zhǔn)制將有利于建立一個(gè)更加公平、透明、高效、有序的證券市場(chǎng)以適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)成長(zhǎng)的需要。三是防范證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需要。實(shí)踐證明,由政府選擇和推薦企業(yè)的做法不符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求,難以從根本上提高效率和保證公平,同時(shí)潛伏著道德風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于證券市場(chǎng)１０年發(fā)展探索時(shí)期的歷史需要,以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)舊體制中以行政手段分配和控制資源的傳統(tǒng),在資源配置方面還存在一定程度的扭曲。同時(shí),由于各方面職責(zé)不清甚至錯(cuò)位,市場(chǎng)尚存在相當(dāng)?shù)牡赖嘛L(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。推行核準(zhǔn)制,要求發(fā)行人董、監(jiān)事充分履行誠(chéng)信義務(wù),中介機(jī)構(gòu)盡職盡責(zé),投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在此基礎(chǔ)上嚴(yán)查狠抓違法行為,方是防范、化解證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的根本出路。二、為什么必須對(duì)發(fā)行人實(shí)行輔導(dǎo)一年的做法?新的核準(zhǔn)程序規(guī)定,主承銷(xiāo)商在報(bào)送申請(qǐng)文件之前應(yīng)對(duì)發(fā)行人輔導(dǎo)一年,為此,中國(guó)證監(jiān)會(huì)于３月１７日發(fā)布了《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)工作暫行辦法》,這是推行核準(zhǔn)制的重要配套措施。中國(guó)自１９９５年開(kāi)始實(shí)行了對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票公司進(jìn)行輔導(dǎo)的辦法,并要求擬上市公司在發(fā)行前應(yīng)做到人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)”三分開(kāi)”,在實(shí)踐中取得了較好的效果。在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上推行對(duì)發(fā)行人輔導(dǎo)一年的做法,其意義在于:首先,這是貫徹《公司法》和《證券法》關(guān)于建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和完善的運(yùn)行機(jī)制的需要。中國(guó)企業(yè)面臨改革、改制和改組的歷史任務(wù),進(jìn)行上市前的規(guī)范輔導(dǎo)有利于企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制。其次,這是切實(shí)提高上市公司質(zhì)量的必要措施。由主承銷(xiāo)商對(duì)發(fā)行人進(jìn)行發(fā)行前的輔導(dǎo)和培育,有助于提高擬上市公司的素質(zhì)。第三,經(jīng)過(guò)規(guī)范輔導(dǎo),能夠增強(qiáng)董、監(jiān)事的誠(chéng)信責(zé)任和法制觀念,這是發(fā)行人進(jìn)入證券市場(chǎng)的必備條件。第四,這也是增強(qiáng)主承銷(xiāo)商責(zé)任的需要。對(duì)發(fā)行人進(jìn)行發(fā)行前的培育和輔導(dǎo),既是推薦合格發(fā)行人的必要環(huán)節(jié),也是主承銷(xiāo)商真正履行盡職調(diào)查,做到勤勉盡責(zé)的基本要求。三、核準(zhǔn)程序中規(guī)定主承銷(xiāo)商在報(bào)送申請(qǐng)文件前,應(yīng)對(duì)發(fā)行人輔導(dǎo)一年。這是否對(duì)３月１７日以后所有的發(fā)行人都要輔導(dǎo)一年?為確保股票發(fā)行核準(zhǔn)制度的順利實(shí)施,我們針對(duì)不同情況的企業(yè)采取不同的做法。３月１７日以后,按核準(zhǔn)程序要求由主承銷(xiāo)商推薦的擬發(fā)行Ａ股企業(yè),包括３月１７日以后確認(rèn)的高新技術(shù)企業(yè),嚴(yán)格按核準(zhǔn)程序的規(guī)定執(zhí)行。已是股份有限公司的企業(yè),經(jīng)主承銷(xiāo)商輔導(dǎo)一年后方可報(bào)送發(fā)行申請(qǐng)文件;尚未設(shè)立股份有限公司的企業(yè),應(yīng)按有關(guān)規(guī)定要求設(shè)立股份有限公司后,經(jīng)輔導(dǎo)一年方可報(bào)送發(fā)行申請(qǐng)文件。對(duì)于９７計(jì)劃指標(biāo)內(nèi)的企業(yè),３月１７日以前已確認(rèn)的高新技術(shù)企業(yè),不受核準(zhǔn)程序中輔導(dǎo)一年規(guī)定的限制。符合條件的股份有限公司,可報(bào)送申請(qǐng)文件,新改制設(shè)立的股份有限公司,運(yùn)行一年后,符合條件,可報(bào)送申請(qǐng)文件。對(duì)于擬申請(qǐng)發(fā)行Ｂ股的企業(yè),實(shí)行一年的過(guò)渡豁免期,即到２００１年３月１７日以前,證監(jiān)會(huì)可對(duì)申請(qǐng)發(fā)行Ｂ股的企業(yè)的一年輔導(dǎo)期酌情作出豁免。過(guò)渡期滿(mǎn)后,按規(guī)定執(zhí)行。四、核準(zhǔn)程序?qū)嵤┖?９７年度Ａ股發(fā)行計(jì)劃指標(biāo)是否繼續(xù)有效?新程序?qū)嵤┖?９７年度Ａ股計(jì)劃指標(biāo)繼續(xù)有效,各省市及中央有關(guān)部門(mén)仍可在其計(jì)劃指標(biāo)內(nèi)推薦企業(yè)。五、核準(zhǔn)程序?qū)嵤┖?擬發(fā)行公司要經(jīng)過(guò)哪些主要程序才能向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)文件?股票發(fā)行制度改革后,取消了以前指標(biāo)分配、行政推薦的辦法。今后企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行上市不再需要發(fā)行指標(biāo)和政府推薦,公司由股東大會(huì)決定,并經(jīng)省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)的同意,可由主承銷(xiāo)商推薦并向我會(huì)報(bào)送公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)文件。具體有三個(gè)主要環(huán)節(jié),首先,聘請(qǐng)一家有主承銷(xiāo)商資格的證券公司作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu),簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并報(bào)我會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)備案,輔導(dǎo)期間每二個(gè)月向派出機(jī)構(gòu)報(bào)送一次輔導(dǎo)報(bào)告;其次,輔導(dǎo)滿(mǎn)一年后,由輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)申請(qǐng),我會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)對(duì)公司的改制運(yùn)行情況及輔導(dǎo)效果進(jìn)行調(diào)查,并出具調(diào)查報(bào)告;最后,經(jīng)調(diào)查合格后,主承銷(xiāo)商可向我會(huì)推薦并報(bào)送公司的申請(qǐng)文件。附件四獨(dú)立董事制使企業(yè)嘗到甜頭【(摘自《人民日?qǐng)?bào)》).05.2209:14】三年多以前,廣東科龍集團(tuán)在香港上市,按港方要求聘請(qǐng)了四名獨(dú)立董事。隨著公司制改革的推進(jìn),如今,不但境外上市的公司要按規(guī)定設(shè)獨(dú)立董事,不少?lài)?guó)內(nèi)的公司制企業(yè)也開(kāi)始主動(dòng)聘請(qǐng)經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、法律專(zhuān)家擔(dān)任獨(dú)立董事。在今年４月召開(kāi)的全國(guó)企業(yè)改革與管理工作會(huì)議上,國(guó)家經(jīng)貿(mào)委明確提出今后要在大型公司制企業(yè)中逐步建立獨(dú)立董事制度。設(shè)立獨(dú)立董事企業(yè)嘗到甜頭獨(dú)立董事是指公司制企業(yè)中獨(dú)立于公司股東且不在公司內(nèi)部任職的董事。每年花不少錢(qián)外聘獨(dú)立董事來(lái)參與決策、進(jìn)行監(jiān)督,企業(yè)是如何算這筆賬的呢?中國(guó)海洋石油有限公司因醞釀在香港上市,于去年１０月正式聘請(qǐng)了兩名獨(dú)立董事,一位是澳大利亞的知名律師,一位是香港地下鐵路公司董事會(huì)主席。獨(dú)立董事請(qǐng)來(lái)了,企業(yè)增加了一些新工作,比如說(shuō)從此后公司的預(yù)算等財(cái)務(wù)方面的報(bào)告都必須送獨(dú)立董事。但企業(yè)更感受到外聘董事帶來(lái)的那股清新之風(fēng),重大決策有了更多的討論,因而更加理性謹(jǐn)慎。公司副總裁楊華告訴記者:”聘請(qǐng)獨(dú)立董事促使企業(yè)公開(kāi)、透明,這對(duì)我們從一家純粹的國(guó)有企業(yè)到一家公眾公司再向上市公司邁進(jìn)有很大幫助?！睆V州白云山制藥股份有限公司真正嘗到了聘請(qǐng)獨(dú)立董事的甜頭。１９９９年,白云山請(qǐng)來(lái)兩名獨(dú)立董事,并根據(jù)其意見(jiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,突出主業(yè),在房地產(chǎn)等領(lǐng)域收縮戰(zhàn)線(xiàn)。企業(yè)當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增加８０％多,并一舉扭虧為盈。對(duì)于獨(dú)立董事,白云山的感受是,就如同伸出一根天線(xiàn)來(lái)接收更廣闊的信息,企業(yè)決策有了監(jiān)督,減少了失誤。據(jù)了解,在許多西方國(guó)家,企業(yè)聘請(qǐng)獨(dú)立董事已成為一種趨勢(shì)。世界經(jīng)合組織在”１９９９年世界主要企業(yè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的國(guó)際比較”報(bào)告中專(zhuān)門(mén)列項(xiàng)比較了董事會(huì)中獨(dú)立董事成員所占的比例,其中美國(guó)是６２％,英國(guó)３４％,法國(guó)２９％。建立公司法人治理結(jié)構(gòu)的重要一步公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心,而規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu),關(guān)鍵要看董事會(huì)能否充分發(fā)揮作用。按照公司制改革的最初設(shè)想,董事會(huì)的作用至少有這么兩個(gè):一是重大決策集體負(fù)責(zé),每一個(gè)董事都有一票,不強(qiáng)調(diào)董事長(zhǎng)的絕對(duì)權(quán)力;二是董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層進(jìn)行制衡,決策層和管理層分開(kāi)。但在實(shí)際的改革過(guò)程中卻出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象:不少企業(yè)原廠長(zhǎng)負(fù)責(zé)制時(shí)的經(jīng)營(yíng)班子現(xiàn)在既是經(jīng)理層又進(jìn)入董事會(huì),董事會(huì)成員和經(jīng)理成員高度重疊,為內(nèi)部人控制敞開(kāi)方便之門(mén),不但難以真正集體決策,聘任經(jīng)理也成了走形式。另外,監(jiān)事會(huì)的兩個(gè)主要職能———合法性監(jiān)督與妥當(dāng)性監(jiān)督也不那么令人滿(mǎn)意,特別是對(duì)各種決策的妥當(dāng)性監(jiān)督,監(jiān)事會(huì)必須擁有同董事會(huì)一樣的有關(guān)這一決策的各種信息,當(dāng)前這種條件還很難具備。正是為解決這些問(wèn)題,在企業(yè)中設(shè)立獨(dú)立董事的設(shè)想被提了出來(lái)。國(guó)家經(jīng)貿(mào)委企業(yè)改革司的劉東生副司長(zhǎng)告訴記者,設(shè)立獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)的發(fā)展至少有三方面好處:其一,獨(dú)立董事不擁有企業(yè)股份,不代表特定群體的利益,較少受內(nèi)部董事的影響,公正性強(qiáng),能夠確保董事會(huì)集體決策,防止合謀行為,保護(hù)中小股東的利益;其二,獨(dú)立董事不在企業(yè)任職,能夠?qū)?jīng)理層進(jìn)行更有效的制衡并客觀評(píng)價(jià)經(jīng)理層的業(yè)績(jī);其三,獨(dú)立董事大多為財(cái)務(wù)、市場(chǎng)方面的專(zhuān)家,有決策所需要的各種知識(shí),能夠解決董事會(huì)決策的妥當(dāng)性問(wèn)題。如果獨(dú)立董事在董事會(huì)中的比例能占到一半以上,相信這三方面的情況能夠得到一定改進(jìn),建立規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)就有了基礎(chǔ)。如何讓獨(dú)立董事盡職盡責(zé)獨(dú)立董事來(lái)了,經(jīng)過(guò)一種什么樣的機(jī)制確保獨(dú)立董事盡心盡力、盡職盡責(zé),還有不少值得思索的問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題是:什么樣的人能夠當(dāng)獨(dú)立董事?選一個(gè)法律專(zhuān)家還是一個(gè)財(cái)務(wù)專(zhuān)家,當(dāng)然由企業(yè)依據(jù)自身需要來(lái)設(shè)定,但獨(dú)立董事還要有些基本條件,如本人及親屬不在該企業(yè)任職、與該企業(yè)沒(méi)有供貨關(guān)系等,從利益上確保其獨(dú)立性。據(jù)了解,這些在國(guó)外企業(yè)中通行的要求也得到大多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)肯定。第二個(gè)問(wèn)題是:誰(shuí)來(lái)提名推薦獨(dú)立董事?在成熟的公司制企業(yè)中,董事會(huì)下一般設(shè)有提名委員會(huì),但如果沒(méi)有這類(lèi)的機(jī)構(gòu),股東過(guò)于分散或過(guò)于集中,該怎么操作呢?由董事長(zhǎng)提名或者由大股東提名?倘若董事長(zhǎng)、大股東與企業(yè)經(jīng)理層重疊,獨(dú)立董事豈不是受制于”內(nèi)部人”,喪失了獨(dú)立性?不少企業(yè)正在探索解決這個(gè)問(wèn)題。安徽華遠(yuǎn)物流有限公司在董事會(huì)換屆時(shí)采取這樣的方式:國(guó)有股、集體股和職工股的董事兩名,民營(yíng)資本股的董事兩名,然后由雙方各提名一位獨(dú)立董事,請(qǐng)股東大會(huì)決定。據(jù)悉,這種做法為不少?lài)?guó)內(nèi)企業(yè)所采納。第三個(gè)問(wèn)題是:給獨(dú)立董事以什么樣的激勵(lì)和約束?獨(dú)立董事不同于過(guò)去的顧問(wèn),她不但有與其它董事一樣實(shí)實(shí)在在的權(quán)力,在某些領(lǐng)域還有內(nèi)部執(zhí)行董事所沒(méi)有的職能,如對(duì)在企業(yè)任職的董事定薪時(shí),就只能由獨(dú)立董事等外部董事來(lái)表決。同時(shí),獨(dú)立董事也和其它董事一樣承擔(dān)責(zé)任,董事會(huì)的決議違反了有關(guān)法規(guī),表決時(shí)投贊成或棄權(quán)票的獨(dú)立董事也免不掉法律追究。這種權(quán)力的到位和責(zé)任的落實(shí)當(dāng)然是激勵(lì)和約束,但僅有這些是否能確保獨(dú)立董事盡心盡力地投入這份工作呢?據(jù)了解,不少企業(yè)也考慮是不是對(duì)獨(dú)立董事實(shí)行期股、期權(quán),讓她們與企業(yè)的發(fā)展有更密切的關(guān)系,但也有人擔(dān)心這樣會(huì)影響?yīng)毩⒍碌莫?dú)立公正性,因此在這方面還沒(méi)有通行的做法。獨(dú)立董事制度在中國(guó)剛剛起步,這一制度的成熟,需要股東意識(shí)的進(jìn)一步覺(jué)醒,也有賴(lài)于整個(gè)公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善。附件五輔導(dǎo)協(xié)議(參考文本)甲方:注冊(cè)地址:法人代表:乙方:光大證券有限責(zé)任公司注冊(cè)地址:上海浦東新區(qū)浦東南路528號(hào)證券大廈南塔15,16樓法人代表:劉明康董事長(zhǎng)甲方系在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的股份有限公司,乙方系經(jīng)中國(guó)有關(guān)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的具有主承銷(xiāo)資格的證券公司。甲方擬申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票并上市,乙方接受聘請(qǐng)擔(dān)任甲方發(fā)行上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu),雙方按《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)工作暫