現(xiàn)代企業(yè)財務管理職能分析課件

第一章財務管理的職能第一章財務管理的職能財務管理的職能什么是財務管理?公司的目標財務管理部門的作用財務管理的職能什么是財務管理?什么是財務管理?是在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置,融資,和資產(chǎn)管理。什么是財務管理?是在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置,融投資決策公司的最佳規(guī)模?公司資產(chǎn)由哪些組成?哪些資產(chǎn)應減少對它們的投資或停止投資?在公司的三項決策中，投資決策是最重要的.投資決策公司的最佳規(guī)模?在公司的三項決策中，投資決策是最重要融資決策什么是最好的融資方式?什么是最好的組合融資方式?什么是最好的股利政策?如何去獲得資金?資產(chǎn)負債表左邊的資產(chǎn)如何由資產(chǎn)負債表右邊的資金來支持？融資決策什么是最好的融資方式?什么是最好的組合融資方式?資資產(chǎn)管理決策如何對這些資產(chǎn)實施有效率地管理?財務經(jīng)理對不同資產(chǎn)的運營承擔不同的責任.更關(guān)注流動資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注

固定資產(chǎn)的管理.資產(chǎn)管理決策如何對這些資產(chǎn)實施有效率地管理?公司目標?股東財富最大化!公司普通股的每股市價代表股東財富，而普通股的每股市價又是公司投資、融資和資產(chǎn)管理決策效率的反映.因此，判斷一項公司決策成敗與否的標準應該是這項決策最終對每股市價的影響公司目標?股東財富最大化!可選擇觀點的缺點能增加當期利潤但損害公司長期利益(如,推遲設備保養(yǎng),發(fā)行普通股并將所得現(xiàn)金投資到國庫券上等).忽略風險.不考慮資金的時間價值忽略投入與產(chǎn)出的關(guān)系利潤最大化將公司的稅后利潤最大化.

問題：可選擇觀點的缺點能增加當期利潤但損害公司長期利益(如,推可選擇觀點的缺點不考慮資金的時間價值.忽略風險.導致管理者的短期行為不考慮股利政策對股票價格的影響，導致公司采取零股利支付.每股收益最大化（EPS）使稅后利潤除以流通在外的普通股數(shù)最大化. 問題：可選擇觀點的缺點不考慮資金的時間價值.每股收益最大化（EPS股東財富最大化的優(yōu)點考慮:現(xiàn)在和將來的利潤、EPS;資金的時間價值;利潤和EPS的風險;股利政策;以及其它相關(guān)因素.總之,每股市價

是公司經(jīng)營情況的晴雨表，它顯示了公司的良好管理帶給股東的利益.股東財富最大化的優(yōu)點考慮:現(xiàn)在和將來的利潤、EPS;現(xiàn)代公司在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的.現(xiàn)代公司股東管理者現(xiàn)代公司在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的.現(xiàn)代公司股東管理RoleofManagement

代理人是由委托人授權(quán)并維護委托人利益的個人.管理者被看成是公司所有者（股東）的代理人.RoleofManagement代理人是由委托人授權(quán)代理理論代理理論

是有關(guān)委托人及其代理人的行為的經(jīng)濟學分支.詹森（Jensen）和梅克林（Meckling）首先發(fā)展了一個全面的公司代理契約理論.代理理論代理理論是有關(guān)委托人及其代理人的行為的經(jīng)濟學分支.代理理論激勵的方式包括,

股票期權(quán),

額外津貼,或獎金.監(jiān)督的方式包括，與管理者簽定合同，有計劃地檢查管理者的額外津貼、審計財務報表以及限制管理者的決策權(quán)等。委托人如果要代理人作出最優(yōu)決策，只有提供給他們適當?shù)募詈捅O(jiān)督.代理理論激勵的方式包括,股票期權(quán),額外津貼,或獎金.社會責任股東財富最大化并不排除管理者就可以忽視公司的社會責任.保護消費者權(quán)益、向雇員支付薪金、保持公正的雇傭和安全的工作環(huán)境、支持職工教育以及參與凈化空氣和水資源的環(huán)境保護活動等.在這種情況下

股東財富最大化

仍然是一個可行的目標.社會責任股東財富最大化并不排除管理者就可以忽視公司的社會責財務管理部門的作用董事會首席執(zhí)行官(CEO)VicePresident生產(chǎn)VicePresident營銷VPof財務財務管理部門的作用董事會首席執(zhí)行官VicePreside資金主管資本預算現(xiàn)金管理信用管理股利支付財務分析和規(guī)劃養(yǎng)老金管理保險/風險管理稅收分析及規(guī)劃財務管理部門的作用VPofFinance會計長成本核算成本管理數(shù)據(jù)處理總分類帳政府部門報表內(nèi)部控制編制財務報表編制預算組織預測資金主管財務管理部門的作用VPofFinance會計長第一章財務管理的職能第一章財務管理的職能財務管理的職能什么是財務管理?公司的目標財務管理部門的作用財務管理的職能什么是財務管理?什么是財務管理?是在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置,融資,和資產(chǎn)管理。什么是財務管理?是在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置,融投資決策公司的最佳規(guī)模?公司資產(chǎn)由哪些組成?哪些資產(chǎn)應減少對它們的投資或停止投資?在公司的三項決策中，投資決策是最重要的.投資決策公司的最佳規(guī)模?在公司的三項決策中，投資決策是最重要融資決策什么是最好的融資方式?什么是最好的組合融資方式?什么是最好的股利政策?如何去獲得資金?資產(chǎn)負債表左邊的資產(chǎn)如何由資產(chǎn)負債表右邊的資金來支持？融資決策什么是最好的融資方式?什么是最好的組合融資方式?資資產(chǎn)管理決策如何對這些資產(chǎn)實施有效率地管理?財務經(jīng)理對不同資產(chǎn)的運營承擔不同的責任.更關(guān)注流動資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注

固定資產(chǎn)的管理.資產(chǎn)管理決策如何對這些資產(chǎn)實施有效率地管理?公司目標?股東財富最大化!公司普通股的每股市價代表股東財富，而普通股的每股市價又是公司投資、融資和資產(chǎn)管理決策效率的反映.因此，判斷一項公司決策成敗與否的標準應該是這項決策最終對每股市價的影響公司目標?股東財富最大化!可選擇觀點的缺點能增加當期利潤但損害公司長期利益(如,推遲設備保養(yǎng),發(fā)行普通股并將所得現(xiàn)金投資到國庫券上等).忽略風險.不考慮資金的時間價值忽略投入與產(chǎn)出的關(guān)系利潤最大化將公司的稅后利潤最大化.

問題：可選擇觀點的缺點能增加當期利潤但損害公司長期利益(如,推可選擇觀點的缺點不考慮資金的時間價值.忽略風險.導致管理者的短期行為不考慮股利政策對股票價格的影響，導致公司采取零股利支付.每股收益最大化（EPS）使稅后利潤除以流通在外的普通股數(shù)最大化. 問題：可選擇觀點的缺點不考慮資金的時間價值.每股收益最大化（EPS股東財富最大化的優(yōu)點考慮:現(xiàn)在和將來的利潤、EPS;資金的時間價值;利潤和EPS的風險;股利政策;以及其它相關(guān)因素.總之,每股市價

是公司經(jīng)營情況的晴雨表，它顯示了公司的良好管理帶給股東的利益.股東財富最大化的優(yōu)點考慮:現(xiàn)在和將來的利潤、EPS;現(xiàn)代公司在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的.現(xiàn)代公司股東管理者現(xiàn)代公司在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的.現(xiàn)代公司股東管理RoleofManagement

代理人是由委托人授權(quán)并維護委托人利益的個人.管理者被看成是公司所有者（股東）的代理人.RoleofManagement代理人是由委托人授權(quán)代理理論代理理論

是有關(guān)委托人及其代理人的行為的經(jīng)濟學分支.詹森（Jensen）和梅克林（Meckling）首先發(fā)展了一個全面的公司代理契約理論.代理理論代理理論是有關(guān)委托人及其代理人的行為的經(jīng)濟學分支.代理理論激勵的方式包括,

股票期權(quán),

額外津貼,或獎金.監(jiān)督的方式包括，與管理者簽定合同，有計劃地檢查管理者的額外津貼、審計財務報表以及限制管理者的決策權(quán)等。委托人如果要代理人作出最優(yōu)決策，只有提供給他們適當?shù)募詈捅O(jiān)督.代理理論激勵的方式包括,股票期權(quán),額外津貼,或獎金.社會責任股東財富最大化并不排除管理者就可以忽視公司的社會責任.保護消費者權(quán)益、向雇員支付薪金、保持公正的雇傭和安全的工作環(huán)境、支持職工教育以及參與凈化空氣和水資源的環(huán)境保護活動等.在這種情況下

股東財富最大化

仍然是一個可行的目標.社會責任股東財富最大化并不排除管理者就可以忽視公司的社會責財務管理部門的作用董事會首席執(zhí)行官(CEO)VicePresident生產(chǎn)VicePresident營銷VPof財務財務管理部門的作