第六課、投資的選擇課件

第六課投資的選擇第六課投資的選擇1第六課、投資的選擇課件2投資與理財(cái)1李某有10000元金額的定期儲(chǔ)蓄存款，年利率為3.87%，2007年11月1日存入，一年期后可得利息A387元B367.65元C250元D200元利息總額是BA如果該年的CPI指數(shù)為3.88%，李某10000元金額的定期儲(chǔ)蓄存款有損失利息的風(fēng)險(xiǎn)嗎？投資與理財(cái)1利息總額是BA如果該年的CPI指數(shù)為3.3投資與理財(cái)2李某有10000元金額的定期儲(chǔ)蓄存款，年利率為3.87%，2007年11月1日存入，如果央行在2008年5月1日將定期存款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，這時(shí)李某到銀行將10000元原有存款重新辦理6個(gè)月的轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)，請問：李某這一年有損失利息的風(fēng)險(xiǎn)嗎？金融機(jī)構(gòu)存款利率(單位：年利率%

2007.09.15)活期0.81定期3個(gè)月2.886個(gè)月3.421年3.872年4.503年5.225年5.7610000×3.87%×95%=367.65元10000×0.81%×0.5×95%=38.4710000×3.42%×95%=324.938.47+324.9=363.37投資與理財(cái)210000×3.87%×95%=3674利息的支付是在到期的時(shí)候一次性支付，如果存的是自動(dòng)轉(zhuǎn)存的，下一次的本金就是這一次的本金加利息（去除利息稅的金額）。如果在定期期限內(nèi)提前支取，則按照活期利率計(jì)算，計(jì)算到天，按照存的日子和取的日子之間實(shí)際的天數(shù)計(jì)算?；钇诶视?jì)算日是每年6月30日。存期越短，利息率越低；存期越長，利息率越高。利息的支付是在到期的時(shí)候一次性支付，如果存的是自5投資與理財(cái)3（2007北京卷）金融體系的改革使居民的理財(cái)方式日益多樣。小華有人民幣7700元，如果目前匯率是1美元＝7.7元人民幣，人民幣一年期存款利率是3.87％，美元是4％，預(yù)計(jì)一年后人民幣升值1美元＝7.5元人民幣，小華可行的最佳理財(cái)方案是A.用人民幣存款，一年后可得8142元B.用人民幣存款，一年后可得7997.99元C.用美元存款，一年后可得1057美元D.用美元存款，一年后可得1040美元B7700×3.87%×1=297.99投資與理財(cái)3B7700×3.87%×1=297.6人民幣10月平均匯率幣種中間價(jià)美元7.5012港幣0.96750100日元6.4787歐元10.6788英鎊15.3338人民幣11月5日匯率幣種中間價(jià)1美元7.45621港元0.96035100日元6.50711歐元10.81451英鎊15.5726人民幣升值人民幣升值人民幣貶值人民幣貶值人民幣貶值人民幣10月平均匯率人民幣11月5日匯率人民幣升值人民幣升值7投資與理財(cái)4

用歐元和美元結(jié)算收益相差9萬

去年3月10日外匯基準(zhǔn)價(jià)（匯率）：100歐元=957.33元人民幣、100美元=804.92元；今年3月10日的外匯基準(zhǔn)價(jià)（匯率）：100歐元=1012.59元人民幣，100美元=780.81元人民幣一家出口歐盟的服裝企業(yè)，去年3月10日簽訂100萬元人民幣的供求協(xié)議，以當(dāng)天美元牌價(jià)結(jié)算單位和標(biāo)準(zhǔn)，今年3月10日收到美元款項(xiàng)再到銀行結(jié)匯，只能得到97.02萬元人民幣，損失了近2.98萬元;相反，如果以當(dāng)天歐元牌價(jià)結(jié)算單位和標(biāo)準(zhǔn)，如果今年3月10日結(jié)匯時(shí)，則能得到約105.8萬元人民幣，多了5.8萬元的額外收益。$H同樣一筆單子，運(yùn)用不同的結(jié)算幣種，收益相差8.78萬元人民幣。同樣，根據(jù)銀行牌價(jià)計(jì)算，如果用英鎊結(jié)算的話，從去年3月10日到今年3月10日，除了正常利潤之外，還有因英鎊升值帶來近9%的額外收益。據(jù)了解，目前我國大部分紡織出口企業(yè)，正常利潤維持在3%-7%之間，匯率變化將可能吞噬正常利潤。歐元對人民幣升值了5.8%；美元對人民幣貶值了2.98%。投資與理財(cái)4用歐元和美元結(jié)算收益相差9萬

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據(jù)了解，目前我國的外貿(mào)企業(yè)，已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了歐元和英鎊等幣種強(qiáng)勁走勢帶來的額外結(jié)匯收益，不斷調(diào)整結(jié)算幣種，尤其在對眼鏡、打火機(jī)等集中出口地歐盟客商，以歐元作為結(jié)算單位正成為逐漸流行的做法。原來很多外貿(mào)企業(yè)的業(yè)務(wù)員由于思維定勢，認(rèn)為美元是比較穩(wěn)定的幣種，所以經(jīng)常用美元報(bào)價(jià)；而隨著人民幣對美元不斷升值，外貿(mào)企業(yè)逐漸改變了這個(gè)報(bào)價(jià)方式，歐元、英鎊等幣種也成為了報(bào)價(jià)的單位。據(jù)了解，目前我國的外貿(mào)企業(yè)，已經(jīng)充分9

企業(yè)的發(fā)展需要資金。我國的金融市場為企業(yè)提供了銀行貸款、股票、債券等多種籌資方式。而這些籌資方式也為企業(yè)和個(gè)人投資者提供了多樣的投資品種和渠道。讓我們走進(jìn)投資，了解儲(chǔ)蓄存款、銀行信貸、股票、債券、保險(xiǎn)等金融知識(shí)。企業(yè)的發(fā)展需要資金。我國的金融市場為10統(tǒng)計(jì)指標(biāo)1978年1985年1990年1995年2000年2005年2006年GDP（億元）36248964185485847889442182321210871儲(chǔ)蓄存款（億元）211162371202966264332147054161587我國居民儲(chǔ)蓄存款的基本概況我們應(yīng)如何認(rèn)識(shí)上表所反映的問題？1978年19851990年2000年2005年GDP（億元11一、便捷的投資和商業(yè)銀行1、儲(chǔ)蓄存款的含義和目的含義：目的：2、儲(chǔ)蓄的機(jī)構(gòu)：3、利息（率）及利息的計(jì)算含義：表現(xiàn)方式：4、幾種儲(chǔ)蓄方式：（一）便捷的投資－－儲(chǔ)蓄存款課文P48第1段為小孩上學(xué)作準(zhǔn)備、購房、買車、養(yǎng)老、資金安全等商業(yè)銀行、信用合作社、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行等。年利率：月利率：日利率：%‰‰0一定期限內(nèi)利息／本金

利息的計(jì)算方法：利息＝本金×利息率×存款期限活期儲(chǔ)蓄、定期儲(chǔ)蓄、零存整取、存本取息、整存零取一、便捷的投資和商業(yè)銀行1、儲(chǔ)蓄存款的含義和目的（一）便捷的12◎比較活期存款和定期存款

區(qū)別類型安全性流動(dòng)性收益性活期儲(chǔ)蓄定期儲(chǔ)蓄安全性高流動(dòng)性強(qiáng)、靈活方便、適合個(gè)人日常生活待用資金存儲(chǔ)流動(dòng)性較差收益低收益高于活期儲(chǔ)蓄低于債券和股票2007年8月15日起利息稅稅率將由20%調(diào)減為5%銀行的流動(dòng)性過剩?（流動(dòng)性過剩是指存款增速大于貸款增速）一邊是社會(huì)資金大量涌入國內(nèi)銀行，存款一路攀升；一邊是房貸、車貸、甚至企業(yè)大戶貸款滑坡，有錢貸不出去。在什么情況下會(huì)出現(xiàn)利息損失的風(fēng)險(xiǎn)？◎比較活期存款和定期存款區(qū)別安全性流動(dòng)性收益性活期儲(chǔ)蓄13流動(dòng)性過剩與股市大漲關(guān)系？銀根松，對股市有利。銀根緊對股市不利。簡單的講就是這樣。

現(xiàn)在銀行存款少了，股市新開戶的人多了，那些塵封的賬戶也開始活躍了，銀行的存款少了沒關(guān)系，我們交易的印花稅多了不知多少倍。

可以這么想，社會(huì)的游資數(shù)目是一定的，當(dāng)利率升高時(shí)，將錢存入銀行的吸引力增加，這將使原先可能進(jìn)入股市的資金流入銀行。同時(shí)，利率的升高使上市公司的借貸成本增加。

如國有非常多的資金涌入股市，這些錢就是源源不斷推動(dòng)股市向上的動(dòng)力。假設(shè)所有的資金都進(jìn)入了股市，沒有了后續(xù)資金的支撐，資金鏈斷掉，那么股價(jià)必跌無疑。流動(dòng)性過剩與股市大漲關(guān)系？14如果真的出現(xiàn)股票市場大跌，國家會(huì)不會(huì)救市？怎樣救？救市好還是加強(qiáng)引導(dǎo)和監(jiān)督好？

中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，簡稱匯金公司，是中國目前最大的金融投資公司，2003年12月16日注冊成立，注冊資金3724.65億元人民幣，性質(zhì)為國有獨(dú)資，辦公地點(diǎn)位于北京市西城區(qū)金融街23號平安大廈七樓。2007年9月29日(周六)上午，中國投資公司在北京新保利大廈舉行掛牌儀式。這意味著這家擁有兩千億美元資本、身后是政府一點(diǎn)三萬億美元外匯儲(chǔ)備的公司將正式執(zhí)掌國家外匯投資大權(quán)。如果真的出現(xiàn)股票市場大跌，國家會(huì)不會(huì)救市？怎樣救？15單選：1、下列對儲(chǔ)蓄存款理解不正確的是A儲(chǔ)蓄存款反映儲(chǔ)戶與儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)之間的信用關(guān)系B儲(chǔ)蓄存款是一種投資行為C儲(chǔ)蓄存款是指個(gè)人將其所有的人民幣或者外幣存入銀行D居民通過儲(chǔ)蓄存款可以獲得利息2、下列對儲(chǔ)蓄存款的認(rèn)識(shí)，正確的一項(xiàng)是A儲(chǔ)蓄存款作為一種投資選擇具有收益的特點(diǎn)B儲(chǔ)蓄存款可以隨時(shí)存款，靈活方便，很受投資者歡迎C利息是人們從儲(chǔ)蓄中獲得的惟一收益D儲(chǔ)蓄存款由于收益低，所以沒有風(fēng)險(xiǎn)CC單選：1、下列對儲(chǔ)蓄存款理解不正確的是CC16◎存款利率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民的影響（1）對經(jīng)濟(jì)的影響存款利率上調(diào)：會(huì)吸引公民儲(chǔ)蓄，使流通中的貨幣量減少，使生活消費(fèi)支出相對下降，有利于調(diào)節(jié)市場貨幣流通，抑制消費(fèi)品價(jià)格上漲，實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供給與總需求的平衡。（通貨膨脹時(shí)要用的貨幣政策）存款利率下調(diào)：會(huì)使儲(chǔ)蓄減少，流通中貨幣量增大，使生活消費(fèi)支出相對增加，同時(shí)還會(huì)改變居民的投資方向。在物價(jià)持續(xù)走低、需求不旺的情況下，有利于擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（通貨緊縮時(shí)要用的貨幣政策）（2）對居民儲(chǔ)蓄存款收益的影響①在其他條件不變的情況下，利率的上調(diào)或下降直接影響到儲(chǔ)蓄存款的利息額。②但儲(chǔ)蓄存款實(shí)際收益還要取決于同期的物價(jià)漲幅。利率上調(diào)但同期物價(jià)漲幅高于利率上調(diào)幅度，存款的實(shí)際收益并未增加；利率下調(diào)但如果下調(diào)后的利率高于同期物價(jià)漲幅，存款的實(shí)際收益仍然存在并可能增加?！虼婵罾首儎?dòng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民的影響（1）對經(jīng)濟(jì)的影響17討論：

過高的居民儲(chǔ)蓄為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)給予了有力的資金支持，但不利于解決我國國內(nèi)需求不足的問題。1.哪些措施可以有效解決我國城鄉(xiāng)居民存款儲(chǔ)蓄的過快增長？2.辨析題：銀行儲(chǔ)蓄越多越好。1）下調(diào)存貸款利率2）完善社會(huì)保障體系3）拓寬投資渠道4）完善個(gè)人消費(fèi)貸款，改善消費(fèi)方式一方面，儲(chǔ)蓄的增加意味著生產(chǎn)的發(fā)展，居民收入的提高，可支配收入增加才會(huì)使儲(chǔ)蓄猛漲，有利于為經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌措資金。另一方面，儲(chǔ)蓄增加反映居民消費(fèi)萎縮，會(huì)影響到內(nèi)需的擴(kuò)大，加劇通貨緊縮，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；同時(shí)也反映居民投資渠道單一。當(dāng)存款余額增加，銀行用于貸款的有效資金增大，有利于企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大，使生產(chǎn)和消費(fèi)形成良性互動(dòng)，才能促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，對居民儲(chǔ)蓄的問題要一分為二地看，不能簡單地認(rèn)為儲(chǔ)蓄越多越好。討論：過高的居民儲(chǔ)蓄為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)給予了有力的資金支持，但18

辨析題：國家大幅度下調(diào)銀行存貸款利率，有利于搞活企業(yè)，但會(huì)影響居民儲(chǔ)蓄存款的實(shí)際收益。1、貸款利率下降有利于降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，從而增強(qiáng)其活力。2、存款利率下調(diào)不一定使存款者的實(shí)際收益減少。當(dāng)利率下調(diào)但利率仍高于同期物價(jià)漲幅時(shí)，存款者的實(shí)際收益仍存在，甚至可能增加。3、只有當(dāng)物價(jià)漲幅等于或高于存款利率水平時(shí)，存款者的實(shí)際收益才不復(fù)存在。（二）我國的商業(yè)銀行辨析題：國家大幅度下調(diào)銀行存貸款利率，有利于搞活企業(yè)，但會(huì)19中國郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司成立公告中國郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司成立公告201、商業(yè)銀行的含義和組成2、商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)P513、商業(yè)銀行的作用（二）我國的商業(yè)銀行含義：經(jīng)營……業(yè)務(wù)，并以利潤為主要經(jīng)營目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。組成：：我國以國有控股商業(yè)銀行為主體、民營股份制商業(yè)銀行、外資銀行。存款業(yè)務(wù)：含義貸款業(yè)務(wù)：結(jié)算業(yè)務(wù)：含義貸款利息貸款種類貸款的原則＝貸款金額×貸款利率×期限：工商業(yè)貸款和消費(fèi)貸款（住房和買車）：真實(shí)性、謹(jǐn)慎性、安全性、效益性。非銀行金融機(jī)構(gòu)：主要有證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、投資公司、財(cái)務(wù)公司等◎信用在金融活動(dòng)中的重要性：一個(gè)人有無誠信是銀行決定發(fā)放貸款的關(guān)鍵，它關(guān)系到能否按時(shí)還款，不講誠信會(huì)增加銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。①籌集和分配資金，再生產(chǎn)的紐帶②掌握反映社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信息，為企業(yè)和政府決策提供依據(jù)。③對企業(yè)等的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和管理，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高國民經(jīng)濟(jì)效益。1、商業(yè)銀行的含義和組成（二）我國的商業(yè)銀行含義：經(jīng)營…21區(qū)別中央銀行商業(yè)銀行性質(zhì)地位經(jīng)營目標(biāo)職能企業(yè)法人、金融企業(yè)我國金融體系的領(lǐng)導(dǎo)力量，在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下依法獨(dú)立履行職責(zé)，不受地方政府干預(yù)設(shè)立要經(jīng)中國人民銀行審查批準(zhǔn)，并受其領(lǐng)導(dǎo)不吸收居民存款，不向商業(yè)銀行以外的企業(yè)貸款，不以營利為目的以利潤為目的商業(yè)銀行以存款貸款結(jié)算為主要業(yè)務(wù)◎比較商業(yè)銀行和中國人民銀行國家機(jī)關(guān)、政府的組成部分◎央行的職能依法制定和實(shí)施貨幣政策，調(diào)整利息率，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控。發(fā)行人民幣，經(jīng)理國庫持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)：對金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理區(qū)別中央銀行商業(yè)銀行性質(zhì)地位經(jīng)營目標(biāo)職能企業(yè)法人、金融企業(yè)我22

二、股票債券保險(xiǎn)1）含義和性質(zhì)含義：性質(zhì)：

2）特點(diǎn)3）收入和風(fēng)險(xiǎn)4）股市發(fā)展的意義－－高風(fēng)險(xiǎn)、高收益同在股票代表其持有者（股東）對股份有限公司的所有權(quán)。這是一種綜合權(quán)利，包括：……。（一）股票是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人出具的股份憑證。①股東不能要求公司返還其出資。②經(jīng)國家證券管理部門同意、在證券交易所進(jìn)行，可以在股票市場上流通買賣。改變股東方式：將股票出賣給第三人或公司破產(chǎn)清盤收入來源：

①股息和紅利，即企業(yè)利潤②股票價(jià)格上升帶來的差價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn):①如公司破產(chǎn)，不能活力反要賠本②股票價(jià)格受諸如公司經(jīng)營狀況、供求關(guān)系、銀行利率、大眾心理等影響，其波動(dòng)性有不確定性。價(jià)格波動(dòng)性越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大。對搞活資金市場的建立和發(fā)展，對搞活資金融通，提高資金使用效率，籌措建設(shè)資金，促進(jìn)企業(yè)改革和發(fā)展，有重要意義。二、股票債券保險(xiǎn)1）含義和性質(zhì)－－高風(fēng)險(xiǎn)、高收益同在股23盡管目前泡沫明顯A股和房市價(jià)格仍將上漲

盡管目前A股和房地產(chǎn)市場存在明顯泡沫，但未來6-12個(gè)月，資產(chǎn)價(jià)格仍將維持上漲趨勢。

靜態(tài)地看，由于貿(mào)易順差和銀行主動(dòng)信貸創(chuàng)造等原因，我國資產(chǎn)價(jià)格膨脹和上漲的過程并未結(jié)束，未來6-12個(gè)月資產(chǎn)價(jià)格高估的情況會(huì)進(jìn)一步嚴(yán)重，A股市場指數(shù)仍將進(jìn)一步上漲，住宅價(jià)格普遍大幅上升的過程也遠(yuǎn)未結(jié)束。盡管目前泡沫明顯A股和房市價(jià)格仍將上漲24

避免資產(chǎn)價(jià)格破滅有兩種辦法，一種是通過收入和上市公司盈利的快速增長，最終使高估的資產(chǎn)價(jià)格逐步恢復(fù)到良性水平；另一種是通過股價(jià)在短期內(nèi)大幅度急促下跌來完成估值水平的修復(fù)。從國際經(jīng)驗(yàn)以及上市公司盈利增長的可持續(xù)性來看，以第二種方式來消化泡沫的可能性更大。泡沫崩潰有兩個(gè)重要前提條件：中央銀行外匯儲(chǔ)備增長過程結(jié)束甚至下降，人民幣匯率不再升值乃至貶值，這表明與國際資本流動(dòng)和國際收支失衡相聯(lián)系的資產(chǎn)重估過程進(jìn)入倒計(jì)時(shí)；廣義貨幣增長率持續(xù)下降，并帶動(dòng)信貸市場利率明顯上升。但到目前為止，這兩個(gè)條件并未出現(xiàn)。所以，A股指數(shù)上升的過程并未結(jié)束，明年上證指數(shù)的高點(diǎn)會(huì)超過目前6100點(diǎn)的最高點(diǎn)，不排除最終過萬點(diǎn)的可能。未來2-3年，人民幣對美元有望升值20%，或者達(dá)到1：6的水平。

避免資產(chǎn)價(jià)格破滅有兩種辦法，一種是通過收25--略，課文P55、第一段。--國債、金融債券、企業(yè)債券。掌握三種債券的發(fā)行、風(fēng)險(xiǎn)、收益、流通性能、發(fā)行目的等區(qū)別國債金融債券公司債券發(fā)行主體風(fēng)險(xiǎn)收益流通性能共同點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)最小風(fēng)險(xiǎn)較高比政府債券高，但比公司債券低收益率較高利率高于政府債券和銀行儲(chǔ)蓄利率高于銀行儲(chǔ)蓄低于金融債券流通性強(qiáng)流通性較強(qiáng)流通性較差◎比較國債、金融債券、公司債券的異同債券的含義、性質(zhì)、承載的內(nèi)容相同國家金融機(jī)構(gòu)公司或企業(yè)（二）債券－－穩(wěn)健的投資1、含義和分類含義：分類：

--略，課文P55、第一段。掌握三種債券的發(fā)行、風(fēng)險(xiǎn)、收26辨析：發(fā)行國債能彌補(bǔ)財(cái)政赤字，支持重大項(xiàng)目建設(shè)，所以國債發(fā)行越多越好。1）國債是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，中央政府發(fā)行的一種政府債券。中央政府發(fā)行國債的目的，往往是彌補(bǔ)財(cái)政赤字，或者為一些耗資巨大的建設(shè)項(xiàng)目籌集資金。2）但國家發(fā)行國債，靠舉債過日子，如果操作運(yùn)用不當(dāng)，會(huì)引發(fā)通貨膨脹。3）當(dāng)然，在商品市場供應(yīng)充裕，經(jīng)濟(jì)發(fā)展收有效需求不足制約的條件下，適當(dāng)增發(fā)國債可以起到擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的作用。所以，不能籠統(tǒng)的說國債發(fā)行越多越好。辨析：發(fā)行國債能彌補(bǔ)財(cái)政赤字，支持重大項(xiàng)目建設(shè)，所以國債發(fā)行27債券股票不同點(diǎn)性質(zhì)不同收益不同償還方式相同點(diǎn)債務(wù)憑證，體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系入股憑證，體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系定期收取利息,不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)取得股息和紅利，經(jīng)營好壞決定著股票的收益有明確的付息期限，必須償還本金股金不能退還，只能出賣股票都是有價(jià)證券都是集資的手段，都是能獲得一定收益的金融資產(chǎn)?！騻c股票的比較債券股票性質(zhì)不同收益不同償還方式相同點(diǎn)債務(wù)憑證，入股憑28（三）保險(xiǎn)－－規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資1）含義（略）2）功能3）分類4）訂立的原則：人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)①保障功能，通過購買保險(xiǎn)，投保人把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，使所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低點(diǎn)。②可以把分散的資金集中起來，用于補(bǔ)償自然災(zāi)害或意外事故造成的損失，有利于企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展，人民生活和社會(huì)穩(wěn)定。：公平互利、協(xié)商一致、自愿訂立（三）保險(xiǎn)－－規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資1）含義（略）：人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保29區(qū)別社會(huì)保險(xiǎn)商業(yè)保險(xiǎn)性質(zhì)給付標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用保險(xiǎn)依據(jù)種類◎社會(huì)保險(xiǎn)與商業(yè)保險(xiǎn)的比較解決大多數(shù)人最迫切的保險(xiǎn)項(xiàng)目建立在商業(yè)原則的基礎(chǔ)上,是參與保險(xiǎn)者個(gè)人意志的體現(xiàn)只保障其基本生活水平保障項(xiàng)目廣泛,給付標(biāo)準(zhǔn)較高通常由個(gè)人、企業(yè)、政府共同負(fù)擔(dān)或由政府承擔(dān)完全由個(gè)人負(fù)擔(dān)國家和有關(guān)部門統(tǒng)一規(guī)定被保險(xiǎn)人的需要失業(yè)保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)主要包括人身保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)區(qū)別社會(huì)保險(xiǎn)商業(yè)保險(xiǎn)給付標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用保險(xiǎn)依據(jù)種類◎30設(shè)計(jì)理財(cái)方案要注意的問題1、安全性（風(fēng)險(xiǎn)性）:讓錢流向安全的地方，低風(fēng)險(xiǎn)的地方。2、收益性（增值性）:在進(jìn)行投資時(shí)考慮最關(guān)鍵的是最大獲得的可能。3、分散性:“不要雞蛋放在同一籃子里”，也不在將你的資款投在同一個(gè)地方，分散性是化解風(fēng)險(xiǎn)的最好方法。4、變通性（流通性）:一切財(cái)富在積累時(shí)，必須注意在需要時(shí)能否還原為現(xiàn)金。（四）選擇正確投資方式－－認(rèn)清特點(diǎn)各利弊，進(jìn)行投資儲(chǔ)蓄存款債券股票保險(xiǎn)流動(dòng)性低高高低收益性低較高較高具體分析安全性高較高低高設(shè)計(jì)理財(cái)方案要注意的問題1、安全性（風(fēng)險(xiǎn)性）:讓錢流向安全的31單項(xiàng)選擇題：1、現(xiàn)在我國許多地方的中小學(xué)校的學(xué)生都投保了人身意外傷害險(xiǎn)，這類保險(xiǎn)屬于（），個(gè)人投該保險(xiǎn)應(yīng)到（）辦理。A、社會(huì)保險(xiǎn)社會(huì)和勞動(dòng)保障局B、商業(yè)保險(xiǎn)保險(xiǎn)公司C、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保險(xiǎn)公司D、公費(fèi)醫(yī)療保險(xiǎn)當(dāng)?shù)卣?、老王非常重視理財(cái)，他購買了各種債券，其中有一種是金融債券，下面屬于對金融債券認(rèn)識(shí)正確的是（）A、此類債券一定是銀行發(fā)行的B、此類債券收益一般較國債高C、此類債券是不可能轉(zhuǎn)讓的D、此類債券風(fēng)險(xiǎn)性是各種投資行為中最大的3、國債是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的，以下不屬于國債發(fā)行目的是（）A、彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字B、為些耗資巨大的建設(shè)項(xiàng)目籌集資金C、為戰(zhàn)爭籌集資金D、為提高社會(huì)保障水平BBD單項(xiàng)選擇題：BBD324、“不要有的雞蛋都放在同一籃子”的投資理念，強(qiáng)調(diào)的是否重視股票、債券等投資方式的（）A、流動(dòng)性B、靈活性C、風(fēng)險(xiǎn)性D、穩(wěn)定性5、股票是股份公司發(fā)給股東的入股憑證，購買股票后股東成為（）A、公司有的債主B、企業(yè)法人C、公司的所有者D、企業(yè)經(jīng)營者6、某股份有限公司向社會(huì)發(fā)行股票和債券。股票和債券的主要區(qū)別表現(xiàn)在（）A、股票是有價(jià)證券，債券是一種債務(wù)憑證B、購買者與發(fā)行者的實(shí)際關(guān)系不同C、股票可以買賣，債券只能到期還本付息D、股票收益總是大于債券收益CCB4、“不要有的雞蛋都放在同一籃子”的投資理念，強(qiáng)調(diào)的是否重視33第六課投資的選擇第六課投資的選擇34第六課、投資的選擇課件35投資與理財(cái)1李某有10000元金額的定期儲(chǔ)蓄存款，年利率為3.87%，2007年11月1日存入，一年期后可得利息A387元B367.65元C250元D200元利息總額是BA如果該年的CPI指數(shù)為3.88%，李某10000元金額的定期儲(chǔ)蓄存款有損失利息的風(fēng)險(xiǎn)嗎？投資與理財(cái)1利息總額是BA如果該年的CPI指數(shù)為3.36投資與理財(cái)2李某有10000元金額的定期儲(chǔ)蓄存款，年利率為3.87%，2007年11月1日存入，如果央行在2008年5月1日將定期存款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，這時(shí)李某到銀行將10000元原有存款重新辦理6個(gè)月的轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)，請問：李某這一年有損失利息的風(fēng)險(xiǎn)嗎？金融機(jī)構(gòu)存款利率(單位：年利率%

2007.09.15)活期0.81定期3個(gè)月2.886個(gè)月3.421年3.872年4.503年5.225年5.7610000×3.87%×95%=367.65元10000×0.81%×0.5×95%=38.4710000×3.42%×95%=324.938.47+324.9=363.37投資與理財(cái)210000×3.87%×95%=36737利息的支付是在到期的時(shí)候一次性支付，如果存的是自動(dòng)轉(zhuǎn)存的，下一次的本金就是這一次的本金加利息（去除利息稅的金額）。如果在定期期限內(nèi)提前支取，則按照活期利率計(jì)算，計(jì)算到天，按照存的日子和取的日子之間實(shí)際的天數(shù)計(jì)算?；钇诶视?jì)算日是每年6月30日。存期越短，利息率越低；存期越長，利息率越高。利息的支付是在到期的時(shí)候一次性支付，如果存的是自38投資與理財(cái)3（2007北京卷）金融體系的改革使居民的理財(cái)方式日益多樣。小華有人民幣7700元，如果目前匯率是1美元＝7.7元人民幣，人民幣一年期存款利率是3.87％，美元是4％，預(yù)計(jì)一年后人民幣升值1美元＝7.5元人民幣，小華可行的最佳理財(cái)方案是A.用人民幣存款，一年后可得8142元B.用人民幣存款，一年后可得7997.99元C.用美元存款，一年后可得1057美元D.用美元存款，一年后可得1040美元B7700×3.87%×1=297.99投資與理財(cái)3B7700×3.87%×1=297.39人民幣10月平均匯率幣種中間價(jià)美元7.5012港幣0.96750100日元6.4787歐元10.6788英鎊15.3338人民幣11月5日匯率幣種中間價(jià)1美元7.45621港元0.96035100日元6.50711歐元10.81451英鎊15.5726人民幣升值人民幣升值人民幣貶值人民幣貶值人民幣貶值人民幣10月平均匯率人民幣11月5日匯率人民幣升值人民幣升值40投資與理財(cái)4

用歐元和美元結(jié)算收益相差9萬

去年3月10日外匯基準(zhǔn)價(jià)（匯率）：100歐元=957.33元人民幣、100美元=804.92元；今年3月10日的外匯基準(zhǔn)價(jià)（匯率）：100歐元=1012.59元人民幣，100美元=780.81元人民幣一家出口歐盟的服裝企業(yè)，去年3月10日簽訂100萬元人民幣的供求協(xié)議，以當(dāng)天美元牌價(jià)結(jié)算單位和標(biāo)準(zhǔn)，今年3月10日收到美元款項(xiàng)再到銀行結(jié)匯，只能得到97.02萬元人民幣，損失了近2.98萬元;相反，如果以當(dāng)天歐元牌價(jià)結(jié)算單位和標(biāo)準(zhǔn)，如果今年3月10日結(jié)匯時(shí)，則能得到約105.8萬元人民幣，多了5.8萬元的額外收益。$H同樣一筆單子，運(yùn)用不同的結(jié)算幣種，收益相差8.78萬元人民幣。同樣，根據(jù)銀行牌價(jià)計(jì)算，如果用英鎊結(jié)算的話，從去年3月10日到今年3月10日，除了正常利潤之外，還有因英鎊升值帶來近9%的額外收益。據(jù)了解，目前我國大部分紡織出口企業(yè)，正常利潤維持在3%-7%之間，匯率變化將可能吞噬正常利潤。歐元對人民幣升值了5.8%；美元對人民幣貶值了2.98%。投資與理財(cái)4用歐元和美元結(jié)算收益相差9萬

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據(jù)了解，目前我國的外貿(mào)企業(yè)，已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了歐元和英鎊等幣種強(qiáng)勁走勢帶來的額外結(jié)匯收益，不斷調(diào)整結(jié)算幣種，尤其在對眼鏡、打火機(jī)等集中出口地歐盟客商，以歐元作為結(jié)算單位正成為逐漸流行的做法。原來很多外貿(mào)企業(yè)的業(yè)務(wù)員由于思維定勢，認(rèn)為美元是比較穩(wěn)定的幣種，所以經(jīng)常用美元報(bào)價(jià)；而隨著人民幣對美元不斷升值，外貿(mào)企業(yè)逐漸改變了這個(gè)報(bào)價(jià)方式，歐元、英鎊等幣種也成為了報(bào)價(jià)的單位。據(jù)了解，目前我國的外貿(mào)企業(yè)，已經(jīng)充分42

企業(yè)的發(fā)展需要資金。我國的金融市場為企業(yè)提供了銀行貸款、股票、債券等多種籌資方式。而這些籌資方式也為企業(yè)和個(gè)人投資者提供了多樣的投資品種和渠道。讓我們走進(jìn)投資，了解儲(chǔ)蓄存款、銀行信貸、股票、債券、保險(xiǎn)等金融知識(shí)。企業(yè)的發(fā)展需要資金。我國的金融市場為43統(tǒng)計(jì)指標(biāo)1978年1985年1990年1995年2000年2005年2006年GDP（億元）36248964185485847889442182321210871儲(chǔ)蓄存款（億元）211162371202966264332147054161587我國居民儲(chǔ)蓄存款的基本概況我們應(yīng)如何認(rèn)識(shí)上表所反映的問題？1978年19851990年2000年2005年GDP（億元44一、便捷的投資和商業(yè)銀行1、儲(chǔ)蓄存款的含義和目的含義：目的：2、儲(chǔ)蓄的機(jī)構(gòu)：3、利息（率）及利息的計(jì)算含義：表現(xiàn)方式：4、幾種儲(chǔ)蓄方式：（一）便捷的投資－－儲(chǔ)蓄存款課文P48第1段為小孩上學(xué)作準(zhǔn)備、購房、買車、養(yǎng)老、資金安全等商業(yè)銀行、信用合作社、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行等。年利率：月利率：日利率：%‰‰0一定期限內(nèi)利息／本金

利息的計(jì)算方法：利息＝本金×利息率×存款期限活期儲(chǔ)蓄、定期儲(chǔ)蓄、零存整取、存本取息、整存零取一、便捷的投資和商業(yè)銀行1、儲(chǔ)蓄存款的含義和目的（一）便捷的45◎比較活期存款和定期存款

區(qū)別類型安全性流動(dòng)性收益性活期儲(chǔ)蓄定期儲(chǔ)蓄安全性高流動(dòng)性強(qiáng)、靈活方便、適合個(gè)人日常生活待用資金存儲(chǔ)流動(dòng)性較差收益低收益高于活期儲(chǔ)蓄低于債券和股票2007年8月15日起利息稅稅率將由20%調(diào)減為5%銀行的流動(dòng)性過剩?（流動(dòng)性過剩是指存款增速大于貸款增速）一邊是社會(huì)資金大量涌入國內(nèi)銀行，存款一路攀升；一邊是房貸、車貸、甚至企業(yè)大戶貸款滑坡，有錢貸不出去。在什么情況下會(huì)出現(xiàn)利息損失的風(fēng)險(xiǎn)？◎比較活期存款和定期存款區(qū)別安全性流動(dòng)性收益性活期儲(chǔ)蓄46流動(dòng)性過剩與股市大漲關(guān)系？銀根松，對股市有利。銀根緊對股市不利。簡單的講就是這樣。

現(xiàn)在銀行存款少了，股市新開戶的人多了，那些塵封的賬戶也開始活躍了，銀行的存款少了沒關(guān)系，我們交易的印花稅多了不知多少倍。

可以這么想，社會(huì)的游資數(shù)目是一定的，當(dāng)利率升高時(shí)，將錢存入銀行的吸引力增加，這將使原先可能進(jìn)入股市的資金流入銀行。同時(shí)，利率的升高使上市公司的借貸成本增加。

如國有非常多的資金涌入股市，這些錢就是源源不斷推動(dòng)股市向上的動(dòng)力。假設(shè)所有的資金都進(jìn)入了股市，沒有了后續(xù)資金的支撐，資金鏈斷掉，那么股價(jià)必跌無疑。流動(dòng)性過剩與股市大漲關(guān)系？47如果真的出現(xiàn)股票市場大跌，國家會(huì)不會(huì)救市？怎樣救？救市好還是加強(qiáng)引導(dǎo)和監(jiān)督好？

中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，簡稱匯金公司，是中國目前最大的金融投資公司，2003年12月16日注冊成立，注冊資金3724.65億元人民幣，性質(zhì)為國有獨(dú)資，辦公地點(diǎn)位于北京市西城區(qū)金融街23號平安大廈七樓。2007年9月29日(周六)上午，中國投資公司在北京新保利大廈舉行掛牌儀式。這意味著這家擁有兩千億美元資本、身后是政府一點(diǎn)三萬億美元外匯儲(chǔ)備的公司將正式執(zhí)掌國家外匯投資大權(quán)。如果真的出現(xiàn)股票市場大跌，國家會(huì)不會(huì)救市？怎樣救？48單選：1、下列對儲(chǔ)蓄存款理解不正確的是A儲(chǔ)蓄存款反映儲(chǔ)戶與儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)之間的信用關(guān)系B儲(chǔ)蓄存款是一種投資行為C儲(chǔ)蓄存款是指個(gè)人將其所有的人民幣或者外幣存入銀行D居民通過儲(chǔ)蓄存款可以獲得利息2、下列對儲(chǔ)蓄存款的認(rèn)識(shí)，正確的一項(xiàng)是A儲(chǔ)蓄存款作為一種投資選擇具有收益的特點(diǎn)B儲(chǔ)蓄存款可以隨時(shí)存款，靈活方便，很受投資者歡迎C利息是人們從儲(chǔ)蓄中獲得的惟一收益D儲(chǔ)蓄存款由于收益低，所以沒有風(fēng)險(xiǎn)CC單選：1、下列對儲(chǔ)蓄存款理解不正確的是CC49◎存款利率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民的影響（1）對經(jīng)濟(jì)的影響存款利率上調(diào)：會(huì)吸引公民儲(chǔ)蓄，使流通中的貨幣量減少，使生活消費(fèi)支出相對下降，有利于調(diào)節(jié)市場貨幣流通，抑制消費(fèi)品價(jià)格上漲，實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供給與總需求的平衡。（通貨膨脹時(shí)要用的貨幣政策）存款利率下調(diào)：會(huì)使儲(chǔ)蓄減少，流通中貨幣量增大，使生活消費(fèi)支出相對增加，同時(shí)還會(huì)改變居民的投資方向。在物價(jià)持續(xù)走低、需求不旺的情況下，有利于擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（通貨緊縮時(shí)要用的貨幣政策）（2）對居民儲(chǔ)蓄存款收益的影響①在其他條件不變的情況下，利率的上調(diào)或下降直接影響到儲(chǔ)蓄存款的利息額。②但儲(chǔ)蓄存款實(shí)際收益還要取決于同期的物價(jià)漲幅。利率上調(diào)但同期物價(jià)漲幅高于利率上調(diào)幅度，存款的實(shí)際收益并未增加；利率下調(diào)但如果下調(diào)后的利率高于同期物價(jià)漲幅，存款的實(shí)際收益仍然存在并可能增加。◎存款利率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民的影響（1）對經(jīng)濟(jì)的影響50討論：

過高的居民儲(chǔ)蓄為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)給予了有力的資金支持，但不利于解決我國國內(nèi)需求不足的問題。1.哪些措施可以有效解決我國城鄉(xiāng)居民存款儲(chǔ)蓄的過快增長？2.辨析題：銀行儲(chǔ)蓄越多越好。1）下調(diào)存貸款利率2）完善社會(huì)保障體系3）拓寬投資渠道4）完善個(gè)人消費(fèi)貸款，改善消費(fèi)方式一方面，儲(chǔ)蓄的增加意味著生產(chǎn)的發(fā)展，居民收入的提高，可支配收入增加才會(huì)使儲(chǔ)蓄猛漲，有利于為經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌措資金。另一方面，儲(chǔ)蓄增加反映居民消費(fèi)萎縮，會(huì)影響到內(nèi)需的擴(kuò)大，加劇通貨緊縮，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；同時(shí)也反映居民投資渠道單一。當(dāng)存款余額增加，銀行用于貸款的有效資金增大，有利于企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大，使生產(chǎn)和消費(fèi)形成良性互動(dòng)，才能促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，對居民儲(chǔ)蓄的問題要一分為二地看，不能簡單地認(rèn)為儲(chǔ)蓄越多越好。討論：過高的居民儲(chǔ)蓄為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)給予了有力的資金支持，但51

辨析題：國家大幅度下調(diào)銀行存貸款利率，有利于搞活企業(yè)，但會(huì)影響居民儲(chǔ)蓄存款的實(shí)際收益。1、貸款利率下降有利于降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，從而增強(qiáng)其活力。2、存款利率下調(diào)不一定使存款者的實(shí)際收益減少。當(dāng)利率下調(diào)但利率仍高于同期物價(jià)漲幅時(shí)，存款者的實(shí)際收益仍存在，甚至可能增加。3、只有當(dāng)物價(jià)漲幅等于或高于存款利率水平時(shí)，存款者的實(shí)際收益才不復(fù)存在。（二）我國的商業(yè)銀行辨析題：國家大幅度下調(diào)銀行存貸款利率，有利于搞活企業(yè)，但會(huì)52中國郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司成立公告中國郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司成立公告531、商業(yè)銀行的含義和組成2、商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)P513、商業(yè)銀行的作用（二）我國的商業(yè)銀行含義：經(jīng)營……業(yè)務(wù)，并以利潤為主要經(jīng)營目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。組成：：我國以國有控股商業(yè)銀行為主體、民營股份制商業(yè)銀行、外資銀行。存款業(yè)務(wù)：含義貸款業(yè)務(wù)：結(jié)算業(yè)務(wù)：含義貸款利息貸款種類貸款的原則＝貸款金額×貸款利率×期限：工商業(yè)貸款和消費(fèi)貸款（住房和買車）：真實(shí)性、謹(jǐn)慎性、安全性、效益性。非銀行金融機(jī)構(gòu)：主要有證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、投資公司、財(cái)務(wù)公司等◎信用在金融活動(dòng)中的重要性：一個(gè)人有無誠信是銀行決定發(fā)放貸款的關(guān)鍵，它關(guān)系到能否按時(shí)還款，不講誠信會(huì)增加銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。①籌集和分配資金，再生產(chǎn)的紐帶②掌握反映社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信息，為企業(yè)和政府決策提供依據(jù)。③對企業(yè)等的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和管理，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高國民經(jīng)濟(jì)效益。1、商業(yè)銀行的含義和組成（二）我國的商業(yè)銀行含義：經(jīng)營…54區(qū)別中央銀行商業(yè)銀行性質(zhì)地位經(jīng)營目標(biāo)職能企業(yè)法人、金融企業(yè)我國金融體系的領(lǐng)導(dǎo)力量，在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下依法獨(dú)立履行職責(zé)，不受地方政府干預(yù)設(shè)立要經(jīng)中國人民銀行審查批準(zhǔn)，并受其領(lǐng)導(dǎo)不吸收居民存款，不向商業(yè)銀行以外的企業(yè)貸款，不以營利為目的以利潤為目的商業(yè)銀行以存款貸款結(jié)算為主要業(yè)務(wù)◎比較商業(yè)銀行和中國人民銀行國家機(jī)關(guān)、政府的組成部分◎央行的職能依法制定和實(shí)施貨幣政策，調(diào)整利息率，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控。發(fā)行人民幣，經(jīng)理國庫持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)：對金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理區(qū)別中央銀行商業(yè)銀行性質(zhì)地位經(jīng)營目標(biāo)職能企業(yè)法人、金融企業(yè)我55

二、股票債券保險(xiǎn)1）含義和性質(zhì)含義：性質(zhì)：

2）特點(diǎn)3）收入和風(fēng)險(xiǎn)4）股市發(fā)展的意義－－高風(fēng)險(xiǎn)、高收益同在股票代表其持有者（股東）對股份有限公司的所有權(quán)。這是一種綜合權(quán)利，包括：……。（一）股票是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人出具的股份憑證。①股東不能要求公司返還其出資。②經(jīng)國家證券管理部門同意、在證券交易所進(jìn)行，可以在股票市場上流通買賣。改變股東方式：將股票出賣給第三人或公司破產(chǎn)清盤收入來源：

①股息和紅利，即企業(yè)利潤②股票價(jià)格上升帶來的差價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn):①如公司破產(chǎn)，不能活力反要賠本②股票價(jià)格受諸如公司經(jīng)營狀況、供求關(guān)系、銀行利率、大眾心理等影響，其波動(dòng)性有不確定性。價(jià)格波動(dòng)性越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大。對搞活資金市場的建立和發(fā)展，對搞活資金融通，提高資金使用效率，籌措建設(shè)資金，促進(jìn)企業(yè)改革和發(fā)展，有重要意義。二、股票債券保險(xiǎn)1）含義和性質(zhì)－－高風(fēng)險(xiǎn)、高收益同在股56盡管目前泡沫明顯A股和房市價(jià)格仍將上漲

盡管目前A股和房地產(chǎn)市場存在明顯泡沫，但未來6-12個(gè)月，資產(chǎn)價(jià)格仍將維持上漲趨勢。

靜態(tài)地看，由于貿(mào)易順差和銀行主動(dòng)信貸創(chuàng)造等原因，我國資產(chǎn)價(jià)格膨脹和上漲的過程并未結(jié)束，未來6-12個(gè)月資產(chǎn)價(jià)格高估的情況會(huì)進(jìn)一步嚴(yán)重，A股市場指數(shù)仍將進(jìn)一步上漲，住宅價(jià)格普遍大幅上升的過程也遠(yuǎn)未結(jié)束。盡管目前泡沫明顯A股和房市價(jià)格仍將上漲57

避免資產(chǎn)價(jià)格破滅有兩種辦法，一種是通過收入和上市公司盈利的快速增長，最終使高估的資產(chǎn)價(jià)格逐步恢復(fù)到良性水平；另一種是通過股價(jià)在短期內(nèi)大幅度急促下跌來完成估值水平的修復(fù)。從國際經(jīng)驗(yàn)以及上市公司盈利增長的可持續(xù)性來看，以第二種方式來消化泡沫的可能性更大。泡沫崩潰有兩個(gè)重要前提條件：中央銀行外匯儲(chǔ)備增長過程結(jié)束甚至下降，人民幣匯率不再升值乃至貶值，這表明與國際資本流動(dòng)和國際收支失衡相聯(lián)系的資產(chǎn)重估過程進(jìn)入倒計(jì)時(shí)；廣義貨幣增長率持續(xù)下降，并帶動(dòng)信貸市場利率明顯上升。但到目前為止，這兩個(gè)條件并未出現(xiàn)。所以，A股指數(shù)上升的過程并未結(jié)束，明年上證指數(shù)的高點(diǎn)會(huì)超過目前6100點(diǎn)的最高點(diǎn)，不排除最終過萬點(diǎn)的可能。未來2-3年，人民幣對美元有望升值20%，或者達(dá)到1：6的水平。

避免資產(chǎn)價(jià)格破滅有兩種辦法，一種是通過收58--略，課文P55、第一段。--國債、金融債券、企業(yè)債券。掌握三種債券的發(fā)行、風(fēng)險(xiǎn)、收益、流通性能、發(fā)行目的等區(qū)別國債金融債券公司債券發(fā)行主體風(fēng)險(xiǎn)收益流通性能共同點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)最小風(fēng)險(xiǎn)較高比政府債券高，但比公司債券低收益率較高利率高于政府債券和銀行儲(chǔ)蓄利率高于銀行儲(chǔ)蓄低于金融債券流通性強(qiáng)流通性較強(qiáng)流通性較差◎比較國債、金融債券、公司債券的異同債券的含義、性質(zhì)、承載的內(nèi)容相同國家金融機(jī)構(gòu)公司或企業(yè)（二）債券－－穩(wěn)健的投資1、含義和分類含義：分類：

--略，課文P55、第一段。掌握三種債券的發(fā)行、風(fēng)險(xiǎn)、收59辨析：發(fā)行國債能彌補(bǔ)財(cái)政赤字，支持重大項(xiàng)目建設(shè)，所以國債發(fā)行越多越好。1）國債是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，中央政府發(fā)行的一種政府債券。中央政府發(fā)行國債的目的，往往是彌補(bǔ)