外匯、匯率與國(guó)際收支

第七章外匯、匯率與國(guó)際收支外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!第七章外匯、匯率與國(guó)際收支知識(shí)要點(diǎn)：(1) 了解外匯及匯率的概念、種類；(2) 掌握匯率的兩種不同標(biāo)價(jià)方法；(3) 理解不同貨幣制度下匯率的決定因素；(4) 了解國(guó)際收支的概念、國(guó)際收支平衡表的概念和基本內(nèi)容；(5) 理解國(guó)際收支失衡的原因和調(diào)節(jié)方法；(6) 理解國(guó)際儲(chǔ)備的含義、構(gòu)成及管理的內(nèi)容。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!節(jié)外匯與匯率概述一、外匯及其種類二、匯率外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!一、外匯及其種類外匯：外幣和以外幣表示的可用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段廣義的外匯：一切在國(guó)際收支逆差時(shí)可使用的債權(quán)，包括外幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金等。狹義的外匯：以外幣表示的國(guó)際結(jié)算的支付手段根據(jù)可自由兌換的程度不同，外匯可分為自由外匯和記賬外匯兩種外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!(一)匯率的定義外匯匯率(ForeignExchangeRate)：兩國(guó)貨幣兌換的比例，或以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格?；鶞?zhǔn)貨幣（BasedCurrency）：又稱被報(bào)價(jià)貨幣（ReferenceCurrency），指各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣。標(biāo)價(jià)貨幣（QuotedCurrency）：又稱報(bào)價(jià)貨幣，指數(shù)量變化的貨幣。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!2．間接標(biāo)價(jià)法(IndirectQuotation)以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率?；鶞?zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)貨幣為外幣；例如：倫敦外匯市場(chǎng)1英鎊=1.6812美元匯率上升，外幣貶值、本幣升值。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!(三)匯率的種類按制定匯率的方法不同：基準(zhǔn)匯率和套算匯率按匯率制度不同：固定匯率和浮動(dòng)匯率按外匯管制的不同程度：官方匯率和市場(chǎng)匯率按外匯買賣的交割期限不同：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率按匯兌方式不同：電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率從買賣外匯的角度不同：買入價(jià)、賣出價(jià)和中間價(jià)外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!從買賣外匯的角度不同買入?yún)R率（BuyingRate）：銀行從同業(yè)或客戶買入被報(bào)價(jià)貨幣時(shí)所使用的匯率。賣出匯率（SellingRate）：銀行向同業(yè)或客戶賣出被報(bào)價(jià)貨幣時(shí)所使用的匯率。中間匯率（MiddleRate）：銀行買入價(jià)和銀行賣出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)。主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!第二節(jié)匯率的決定因素與影響

一、匯率的決定因素二、外匯的作用與影響外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!(一)金本位制下的匯率決定因素金本位制類型：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制；金本位制下的“三大自由”：自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!鑄幣平價(jià)(MintPar)1英鎊鑄幣的含金量為113.0016格令1美元鑄幣含金量為23.22格令鑄幣平價(jià)為113.0016÷23.22=4.8665，即1英鎊約折合4.8665美元。1英鎊1美元1美元1美元1美元0.86美分外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!(二)信用貨幣制度下的匯率決定因素紙幣流通制度特點(diǎn)（1）紙幣不能向發(fā)行者要求兌換成任何貴金屬。（2）紙幣發(fā)行量沒有客觀保證，由政府主觀決定。（3）紙幣靠政府權(quán)力強(qiáng)制流通。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!二、外匯的作用與影響(一)對(duì)國(guó)際貿(mào)易及進(jìn)出口的影響本幣貶值，出口擴(kuò)大，進(jìn)口減少；前提：馬歇爾—勒納條件；國(guó)內(nèi)總供給的數(shù)量和結(jié)構(gòu)；閑置資源。影響：J曲線效應(yīng)外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!二、外匯的作用與影響(三)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響貨幣工資機(jī)制：進(jìn)口品價(jià)格↑→生活費(fèi)用↑→名義工資↑→生產(chǎn)成本↑→物價(jià)↑生產(chǎn)成本機(jī)制：若出口品以進(jìn)口品為投入，生產(chǎn)成本↑→物價(jià)↑貨幣供應(yīng)機(jī)制：名義工資和生產(chǎn)成本↑→貨幣供應(yīng)↑→物價(jià)↑收入機(jī)制：若進(jìn)出口商品需求彈性低→出口額減少，進(jìn)口額增加→收入↓支出↑→物價(jià)↑外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!一、國(guó)際收支概念：在一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國(guó)家(地區(qū))和其他國(guó)家(地區(qū))進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。主要反映一國(guó)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!二、國(guó)際收支平衡表(一)國(guó)際收支平衡表的含義(二)國(guó)際收支平衡表的記賬原理(三)國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!(二)國(guó)際收支平衡表的記賬原理復(fù)式簿記：“有借必有貸、借貸必相等”借方：表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)（資源）持有量的增加；貸方：表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!1、經(jīng)常項(xiàng)目(1)貿(mào)易收支由商品輸出入所引起的貨幣收支，又稱有形貿(mào)易收支。(2)勞務(wù)收支即提供各種勞務(wù)性輸出入而引起的貨幣收支，也叫非貿(mào)易收支(3)經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支

私人轉(zhuǎn)移和政府轉(zhuǎn)移外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!3、平衡項(xiàng)目(1)錯(cuò)誤與遺漏

為了使國(guó)際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶。借方總額>貸方總額，差額應(yīng)列在該賬戶的貸方貸方總額>借方總額，差額應(yīng)列在該賬戶的借方(2)儲(chǔ)備資產(chǎn)是主要的平衡項(xiàng)目，是一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)和對(duì)外債權(quán)。包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和外匯等。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!(一)失衡的類型1、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)：靜態(tài)失衡：一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，如一年年終，一國(guó)國(guó)際收支總體的失衡；動(dòng)態(tài)失衡：一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)國(guó)際收支總體出現(xiàn)失衡。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!(二)失衡的判定自主性交易：經(jīng)常項(xiàng)目，長(zhǎng)期資本項(xiàng)目補(bǔ)償性交易：短期資本項(xiàng)目，官方儲(chǔ)備平衡：自主性交易的借貸雙方相等，不需要補(bǔ)償性交易來(lái)彌補(bǔ)。逆差：自主性收入<自主性支付順差：自主性收入>自主性支付外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!(三)失衡的原因分析4、收入性失衡國(guó)民收入及其變動(dòng)引起。5、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡商品缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。6、過(guò)度債務(wù)性失衡7、其他因素導(dǎo)致的臨時(shí)性失衡短期的、非確定或偶然因素，如自然災(zāi)害、政局動(dòng)蕩等。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!第四節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備一、國(guó)際儲(chǔ)備的概念二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成三、國(guó)際儲(chǔ)備的作用四、國(guó)際儲(chǔ)備的管理外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成(一)黃金儲(chǔ)備(二)外匯儲(chǔ)備(三)儲(chǔ)備頭寸(四)特別提款權(quán)外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!四、國(guó)際儲(chǔ)備的管理(一)國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模管理(二)國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!(二)國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理內(nèi)容：對(duì)幣種結(jié)構(gòu)的管理、儲(chǔ)備資產(chǎn)運(yùn)用形式以及黃金儲(chǔ)備數(shù)額的管理。1、外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)管理（多元化）(1)儲(chǔ)備貨幣的利率水平；(2)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融狀況；(3)儲(chǔ)備貨幣應(yīng)盡量同進(jìn)口支付和干預(yù)外匯市場(chǎng)時(shí)經(jīng)常使用的貨幣保持一致。

2、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)運(yùn)用形式的管理（多樣性）存入銀行，分散投資外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!二、匯率(一)匯率的定義(二)匯率的標(biāo)價(jià)方法(三)匯率的種類外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!(二)匯率的標(biāo)價(jià)方法1．直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率?；鶞?zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)貨幣為本幣；例如：我國(guó)外匯牌價(jià)：1美元=7.6人民幣匯率上升，外幣升值、本幣貶值。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!3．美元標(biāo)價(jià)法(U．S．DollarQuotation)以美元為標(biāo)準(zhǔn)表示折合多少單位的其他貨幣。目的是為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)?；鶞?zhǔn)貨幣主要是美元。例如：蘇黎世外匯市場(chǎng)1美元=1.692德國(guó)馬克匯率上升，美元升值，其他貨幣貶值外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!交割(Delivery)：雙方各自按照對(duì)方的要求，將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的賬戶的過(guò)程。即期匯率(SpotExchangeRate)：外匯買賣成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率(ForwardExchangeRate)：外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來(lái)約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率。按外匯買賣的交割期限不同外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!例如，某日紐約外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)如下：

USD1=SF1.7505～1.7535（間接標(biāo)價(jià)法）GBP1=USD1.8870～1.8890（直接標(biāo)價(jià)法）思考：從銀行還是客戶的角度？被報(bào)價(jià)貨幣？相對(duì)于被報(bào)價(jià)貨幣，買入價(jià)/賣出價(jià)，買入價(jià)<賣出價(jià);站在外匯的角度，直接標(biāo)價(jià)法下：買入價(jià)/賣出價(jià)；間接標(biāo)價(jià)法下：賣出價(jià)/買入價(jià)。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!一、匯率的決定因素(一)金本位制下的匯率決定因素(二)信用貨幣制度下的匯率決定因素(三)人民幣匯率的決定因素外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!(一)金本位制下的匯率決定因素金幣本位制下匯率決定的基礎(chǔ)：鑄幣平價(jià)。匯率圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，且以黃金輸送點(diǎn)為波動(dòng)界限。金塊和金匯兌本位制下匯率決定的基礎(chǔ)：金平價(jià)。實(shí)際匯率因供求關(guān)系圍繞金平價(jià)上下波動(dòng)，各國(guó)設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金穩(wěn)定匯率。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!黃金輸送點(diǎn)(GoldTransportPoints)黃金輸送點(diǎn)=鑄幣平價(jià)±運(yùn)費(fèi)>$4.8965美國(guó)人寧愿購(gòu)買黃金運(yùn)往英國(guó)償還債務(wù)$4.8665+0.03-0.03<$4.8365英國(guó)人寧愿購(gòu)買黃金運(yùn)往美國(guó)償還債務(wù)外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!(二)信用貨幣制度下的匯率決定因素紙幣本位制下決定匯率的基礎(chǔ)兩國(guó)貨幣各自所代表的價(jià)值量購(gòu)買力平價(jià)（有爭(zhēng)議）外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系浮動(dòng)匯率制度下，外匯供求直接決定市場(chǎng)匯率水平；固定匯率制度下，政府通過(guò)影響外匯供求將匯率維持在某一水平上。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!二、外匯的作用與影響(二)對(duì)資本項(xiàng)目的影響取決于匯率變動(dòng)的趨勢(shì)和人們的預(yù)期預(yù)期進(jìn)一步貶值，資本外逃保值；預(yù)期貶值合理，先前資本外逃部分回流；預(yù)期貶值過(guò)多，有回升趨勢(shì)，大量資本內(nèi)流套匯。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!第三節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支二、國(guó)際收支平衡表三、國(guó)際收支的失衡與調(diào)節(jié)外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!一、國(guó)際收支內(nèi)涵：是一個(gè)流量概念；反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。（交換、轉(zhuǎn)移、移居和其他交易）；記錄的是本國(guó)居民與非居民之間的交易；是一個(gè)事后的概念。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!(一)國(guó)際收支平衡表的含義又稱國(guó)際收支賬戶，指以某種特定貨幣為計(jì)量單位，將國(guó)際收支根據(jù)一定原則用會(huì)計(jì)方法編制出來(lái)的會(huì)計(jì)報(bào)表。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!(三)國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容1、經(jīng)常項(xiàng)目最基本的項(xiàng)目，反映的是商品、服務(wù)進(jìn)出口及凈要素支付等實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)。2、資本項(xiàng)目資本的輸入和輸出，表明一國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)所引起的債權(quán)債務(wù)的移動(dòng)。3、平衡項(xiàng)目為了使國(guó)際收支平衡表平衡而人為設(shè)立的一種平衡項(xiàng)目。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!2、資本項(xiàng)目(1)長(zhǎng)期資本

是指一年以上的國(guó)際資本流動(dòng)。依當(dāng)事人的不同分為政府長(zhǎng)期資本流動(dòng)和私人長(zhǎng)期資本流動(dòng)。(2)短期資本

是指期限在一年及一年以下的國(guó)際資本流動(dòng)。外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁(yè)!三、國(guó)際收支的失衡與調(diào)節(jié)(一)失衡的類型(二)失衡的判定(三)失衡的原因分析(四)失衡的調(diào)節(jié)方法外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁(yè)!(一)失衡的類型2、國(guó)際收支的內(nèi)容總量失衡：國(guó)際收支總體上的失衡。結(jié)構(gòu)失衡：國(guó)際收支各部分的失衡。3、失衡時(shí)所采取的政策實(shí)際失衡：目前經(jīng)濟(jì)政策下的失衡；潛在失衡：沒有采取任何影響國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)政策下，一國(guó)國(guó)際收支的失衡。

外匯、匯率與國(guó)際收支共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁(yè)!(三)失衡的原因分析1、周期性失衡蕭條→盈余；復(fù)蘇、高漲→逆差2、結(jié)構(gòu)性失衡(常反映在貿(mào)易項(xiàng)目或經(jīng)常項(xiàng)目上)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)滯后；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、出口需求的價(jià)格彈性低、或進(jìn)口需求缺乏彈性。3、貨幣性失衡（價(jià)格性失衡）匯率一定，貨幣供應(yīng)過(guò)多→物價(jià)、成本上漲→出口貨物價(jià)格相對(duì)進(jìn)口品價(jià)格高昂→逆差外匯、匯率與國(guó)