北京地鐵四號(hào)線ppp項(xiàng)目課件

北京地鐵四號(hào)線項(xiàng)目分析報(bào)告北京地鐵四號(hào)線項(xiàng)目分析報(bào)告1

收益分配及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

影響項(xiàng)目融資成敗的主要因素

融資結(jié)構(gòu)圖表

目錄收益分配及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)影響項(xiàng)目融資成敗的主要因素2北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目中政府方和社會(huì)投資人的順暢合作，得益于項(xiàng)目具有合理的收益分配機(jī)制以及有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。該項(xiàng)目通過(guò)票價(jià)機(jī)制和客流機(jī)制的巧妙設(shè)計(jì)，在社會(huì)投資人的經(jīng)濟(jì)利益和政府方的公共利益之間找到了有效平衡點(diǎn)，在為社會(huì)投資人帶來(lái)合理預(yù)期收益的同時(shí)，提高了北京市軌道交通領(lǐng)域的管理和服務(wù)效率。項(xiàng)目介

紹北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目中政府方和3

4號(hào)線運(yùn)營(yíng)票價(jià)實(shí)行政府定價(jià)管理，實(shí)際平均人次票價(jià)不能完全反映地鐵線路本身的運(yùn)行成本和合理收益等財(cái)務(wù)特征。因此，項(xiàng)目采用“測(cè)算票價(jià)”作為確定投資方運(yùn)營(yíng)收入的依據(jù)，同時(shí)建立了測(cè)算票價(jià)的調(diào)整機(jī)制。以測(cè)算票價(jià)為基礎(chǔ)，特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中約定了相應(yīng)的票價(jià)差額補(bǔ)償和收益分享機(jī)制，構(gòu)建了票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)機(jī)制。如果實(shí)際票價(jià)收入水平低于測(cè)算票價(jià)收入水平，市政府需就其差額給予特許經(jīng)營(yíng)公司補(bǔ)償。如果實(shí)際票價(jià)收入水平高于測(cè)算票價(jià)收入水平，特許經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)將其差額的70%返還給市政府。

票款是4號(hào)線實(shí)現(xiàn)盈利的主要收入來(lái)源，由于采用政府定價(jià)，客流量成為影響項(xiàng)目收益的主要因素。客流量既受特許公司服務(wù)質(zhì)量的影響，也受市政府城市規(guī)劃等因素的影響，因此，需要建立一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的客流機(jī)制。4號(hào)線項(xiàng)目的客流機(jī)制為：當(dāng)客流量連續(xù)三年低于預(yù)測(cè)客流的80%，特許經(jīng)營(yíng)公司可申請(qǐng)補(bǔ)償，或者放棄項(xiàng)目；當(dāng)客流量超過(guò)預(yù)測(cè)客流時(shí)，政府分享超出預(yù)測(cè)客流量10%以內(nèi)票款收入的50%、超出客流量10%以上的票款收入的60%。4號(hào)線項(xiàng)目的客流機(jī)制充分考慮了市場(chǎng)因素和政策因素，其共擔(dān)客流風(fēng)險(xiǎn)、共享客流收益的機(jī)制符合軌道交通行業(yè)特點(diǎn)和PPP模式要求?？土鳈C(jī)制票價(jià)機(jī)制客流機(jī)制票價(jià)機(jī)制4北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目股權(quán)結(jié)構(gòu)（利益分配）

股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，是影響公司治理結(jié)構(gòu)的重要方面。經(jīng)過(guò)各方的充分論證，4號(hào)線PPP特許經(jīng)營(yíng)公司(京港公司)的股東分別為京投公司、首創(chuàng)集團(tuán)和港鐵集團(tuán)，各方出資比例分別為2%、49%和49%。特許經(jīng)營(yíng)公司設(shè)立由5名董事組成的董事會(huì)，其中京投公司委派1名、首創(chuàng)委派2名、港鐵委派2名，京投公司委派的董事?lián)味麻L(zhǎng)，首創(chuàng)和港鐵各委派的2名董事分別擔(dān)任副董事長(zhǎng)和董事。

北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目之所以采用PPP模式投資運(yùn)營(yíng)，不僅是為了解決融資問(wèn)題，更深層的目標(biāo)是引入先進(jìn)的管理機(jī)制，打破行業(yè)壟斷，提高行業(yè)效率和政府監(jiān)管水平，更有通過(guò)產(chǎn)權(quán)的變化帶動(dòng)體制機(jī)制的變化的長(zhǎng)遠(yuǎn)考量。雖然從理論上來(lái)講，由具備技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)的香港地鐵公司作為特許經(jīng)營(yíng)公司控股方，會(huì)更有利于其積極性的發(fā)揮。但是由于《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定，特許經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)是中方控制企業(yè)，港鐵持股比例不得超出50%。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)定，可以有效保障社會(huì)公共安全、公共利益，尤其是在首都北京的軌道交通行業(yè)。而不設(shè)絕對(duì)控股方的做法，能充分發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)調(diào)動(dòng)股東積極性，有利于特許期結(jié)束后實(shí)現(xiàn)對(duì)B部分的有效接管。對(duì)于公司管理層設(shè)置則有利于充分發(fā)揮各方資源和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。污~污~污~北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目股權(quán)結(jié)構(gòu)（利益分配）股權(quán)5北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：除國(guó)家政策、市場(chǎng)、不可抗力等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素外，在非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中，對(duì)4號(hào)線PPP項(xiàng)目具有顯著和直接影響的主要因素是建設(shè)期的完工風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營(yíng)期的客流風(fēng)險(xiǎn)和票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議對(duì)上述主要風(fēng)險(xiǎn)作出了妥善配置，設(shè)計(jì)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，有利于保護(hù)協(xié)議各方利益。完工風(fēng)險(xiǎn):針對(duì)地鐵四號(hào)線工程建設(shè)，特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議設(shè)立了23個(gè)時(shí)間點(diǎn)，每一個(gè)時(shí)間點(diǎn)均設(shè)定了具體的完工日期。根據(jù)A、B部分的分工情況，23個(gè)時(shí)間點(diǎn)的關(guān)鍵工期分別由地鐵四號(hào)線公司和特許經(jīng)營(yíng)公司負(fù)責(zé)。

客流風(fēng)險(xiǎn):按照特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議的規(guī)定，特許經(jīng)營(yíng)公司獲得的票務(wù)收入和票價(jià)差額補(bǔ)償均直接和客流量相關(guān)，客流風(fēng)險(xiǎn)主要由特許經(jīng)營(yíng)公司承擔(dān)。盡管有MVA公司對(duì)于客流量的專業(yè)預(yù)測(cè)報(bào)告，但影響客流量的因素非常多，因此客流風(fēng)險(xiǎn)比較大。如果連續(xù)三年的當(dāng)年實(shí)際客流量比預(yù)測(cè)客流量低20%，則特許經(jīng)營(yíng)公司可向政府申請(qǐng)補(bǔ)貼，如果雙方無(wú)法在兩年內(nèi)就補(bǔ)貼額度達(dá)成一致，特許經(jīng)營(yíng)公司有權(quán)提出終止協(xié)議。上述規(guī)定將特許經(jīng)營(yíng)公司承擔(dān)的客流風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)。票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。在特許經(jīng)營(yíng)期間，依據(jù)特許經(jīng)營(yíng)公司的票務(wù)收入和實(shí)際客流計(jì)算實(shí)際平均人次票價(jià)，如果實(shí)際平均人次票價(jià)低于特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議規(guī)定的測(cè)算票價(jià)水平，市政府將就其差額給予特許經(jīng)營(yíng)公司補(bǔ)償。如果實(shí)際平均人次票價(jià)收入水平高于測(cè)算票價(jià)收入水平，則特許經(jīng)營(yíng)公司需將其差額的70%返還給市政府。通過(guò)上述規(guī)定，特許經(jīng)營(yíng)公司基本不承擔(dān)票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于本項(xiàng)目執(zhí)行市政府定價(jià)，由政府承擔(dān)票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也符合風(fēng)險(xiǎn)分配原則。北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：除國(guó)家政策、市場(chǎng)、不可抗6影響項(xiàng)目融資成敗的主要因素有力的政策保障體系項(xiàng)目本身實(shí)力

完備的PPP項(xiàng)目監(jiān)管體系影響項(xiàng)目融資成敗的主要因素有力的政策保障體系7項(xiàng)目本身，即項(xiàng)目的“含金量”、“收益率”。PPP備選項(xiàng)目相當(dāng)于政府向社會(huì)推出的一款產(chǎn)品，能否賣出去，產(chǎn)品質(zhì)量、“性價(jià)比”、“收益率”很關(guān)鍵。北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目具有合理的收益分配機(jī)制以及有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。該項(xiàng)目通過(guò)票價(jià)機(jī)制和客流機(jī)制的巧妙設(shè)計(jì)，在社會(huì)投資人的經(jīng)濟(jì)利益和政府方的公共利益之間找到了有效平衡點(diǎn)，在為社會(huì)投資人帶來(lái)合理預(yù)期收益的同時(shí)，提高了北京市軌道交通領(lǐng)域的管理和服務(wù)效率。有力的政策保障體系:北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目的成功實(shí)施，得益于政府方的積極協(xié)調(diào)，為項(xiàng)目推進(jìn)提供了全方位保障。

在整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，政府由以往的領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)變成了全程參與者和全力保障者，并為項(xiàng)目配套出臺(tái)了《關(guān)于本市深化城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革的實(shí)施意見》等相關(guān)政策。為推動(dòng)項(xiàng)目有效實(shí)施，政府成立了由市政府副秘書長(zhǎng)牽頭的招商領(lǐng)導(dǎo)小組；發(fā)改委主導(dǎo)完成了4號(hào)線PPP項(xiàng)目實(shí)施方案；交通委主導(dǎo)談判；京投公司在這一過(guò)程中負(fù)責(zé)具體操作和研究。項(xiàng)目本身，即項(xiàng)目的“含金量”、“收益率”。PPP備選項(xiàng)目相當(dāng)8完備的PPP項(xiàng)目監(jiān)管體系

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北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目的持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，得益于項(xiàng)目具有相對(duì)完備的監(jiān)管體系。清晰確定政府與市場(chǎng)的邊界、詳細(xì)設(shè)計(jì)相應(yīng)監(jiān)管機(jī)制是PPP模式下做好政府監(jiān)管工作的關(guān)鍵。實(shí)力。即政府方和社會(huì)資本方的實(shí)力、綜合實(shí)力。“實(shí)力決定一切”。香港地鐵公司在業(yè)內(nèi)資金、技術(shù)、管理、設(shè)計(jì)、施工、維運(yùn)、人脈關(guān)系一樣不缺，搞起項(xiàng)目來(lái)攻城略地、很少失手；同樣道理，北京政府實(shí)力超強(qiáng)，領(lǐng)導(dǎo)層團(tuán)結(jié)一致謀發(fā)展，政治生態(tài)長(zhǎng)期和諧穩(wěn)定，投資環(huán)境、經(jīng)商環(huán)境優(yōu)越，所以融資可以順利進(jìn)行。完備的PPP項(xiàng)目監(jiān)管體系

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北京地鐵49A部分為洞體、車站等土建工程，投資額約為107億元，約占項(xiàng)目總投資的70%，由京投公司成立的全資子公司4號(hào)線公司負(fù)責(zé)B部分為車輛、信號(hào)等設(shè)備部分，投資額約為46億元，約占項(xiàng)目總投資的30%，由京港地鐵有限公司負(fù)責(zé)。京港地鐵是由京投公司、香港地鐵公司和首創(chuàng)集團(tuán)按2:49:49的出資比例組建。┌融資結(jié)構(gòu)圖表┘A部分為洞體、車站等土建工程，投資額約為1104號(hào)線項(xiàng)目竣工驗(yàn)收后，京港地鐵通過(guò)租賃取得4號(hào)線公司的A部分資產(chǎn)的使用權(quán)。京港地鐵負(fù)責(zé)4號(hào)線的運(yùn)營(yíng)管理、全部設(shè)施（包括A和B兩部分）的維護(hù)和除洞體外的資產(chǎn)更新以及站內(nèi)的商業(yè)經(jīng)營(yíng)，通過(guò)地鐵票款收入及站內(nèi)商業(yè)經(jīng)營(yíng)收入回收投資并獲得合理投資收益。

30年特許經(jīng)營(yíng)期結(jié)束后，京港地鐵將B部分項(xiàng)目設(shè)施完好、無(wú)償?shù)匾平唤o市政府指定部門，將A部分項(xiàng)目設(shè)施歸還給4號(hào)線公司。ppp項(xiàng)目后期計(jì)劃4號(hào)線項(xiàng)目竣工驗(yàn)收后，京港地鐵通過(guò)租賃取得4號(hào)11謝謝觀看主講：周豪杰素材協(xié)助：曹晉榮

杜德康管朝文PPT制作：王曦潤(rùn)后期特效：吳彥祖此處應(yīng)有掌聲謝謝觀看主講：周豪杰此處應(yīng)有掌聲12北京地鐵四號(hào)線項(xiàng)目分析報(bào)告北京地鐵四號(hào)線項(xiàng)目分析報(bào)告13

收益分配及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

影響項(xiàng)目融資成敗的主要因素

融資結(jié)構(gòu)圖表

目錄收益分配及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)影響項(xiàng)目融資成敗的主要因素14北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目中政府方和社會(huì)投資人的順暢合作，得益于項(xiàng)目具有合理的收益分配機(jī)制以及有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。該項(xiàng)目通過(guò)票價(jià)機(jī)制和客流機(jī)制的巧妙設(shè)計(jì)，在社會(huì)投資人的經(jīng)濟(jì)利益和政府方的公共利益之間找到了有效平衡點(diǎn)，在為社會(huì)投資人帶來(lái)合理預(yù)期收益的同時(shí)，提高了北京市軌道交通領(lǐng)域的管理和服務(wù)效率。項(xiàng)目介

紹北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目中政府方和15

4號(hào)線運(yùn)營(yíng)票價(jià)實(shí)行政府定價(jià)管理，實(shí)際平均人次票價(jià)不能完全反映地鐵線路本身的運(yùn)行成本和合理收益等財(cái)務(wù)特征。因此，項(xiàng)目采用“測(cè)算票價(jià)”作為確定投資方運(yùn)營(yíng)收入的依據(jù)，同時(shí)建立了測(cè)算票價(jià)的調(diào)整機(jī)制。以測(cè)算票價(jià)為基礎(chǔ)，特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中約定了相應(yīng)的票價(jià)差額補(bǔ)償和收益分享機(jī)制，構(gòu)建了票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)機(jī)制。如果實(shí)際票價(jià)收入水平低于測(cè)算票價(jià)收入水平，市政府需就其差額給予特許經(jīng)營(yíng)公司補(bǔ)償。如果實(shí)際票價(jià)收入水平高于測(cè)算票價(jià)收入水平，特許經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)將其差額的70%返還給市政府。

票款是4號(hào)線實(shí)現(xiàn)盈利的主要收入來(lái)源，由于采用政府定價(jià)，客流量成為影響項(xiàng)目收益的主要因素。客流量既受特許公司服務(wù)質(zhì)量的影響，也受市政府城市規(guī)劃等因素的影響，因此，需要建立一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的客流機(jī)制。4號(hào)線項(xiàng)目的客流機(jī)制為：當(dāng)客流量連續(xù)三年低于預(yù)測(cè)客流的80%，特許經(jīng)營(yíng)公司可申請(qǐng)補(bǔ)償，或者放棄項(xiàng)目；當(dāng)客流量超過(guò)預(yù)測(cè)客流時(shí)，政府分享超出預(yù)測(cè)客流量10%以內(nèi)票款收入的50%、超出客流量10%以上的票款收入的60%。4號(hào)線項(xiàng)目的客流機(jī)制充分考慮了市場(chǎng)因素和政策因素，其共擔(dān)客流風(fēng)險(xiǎn)、共享客流收益的機(jī)制符合軌道交通行業(yè)特點(diǎn)和PPP模式要求。客流機(jī)制票價(jià)機(jī)制客流機(jī)制票價(jià)機(jī)制16北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目股權(quán)結(jié)構(gòu)（利益分配）

股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，是影響公司治理結(jié)構(gòu)的重要方面。經(jīng)過(guò)各方的充分論證，4號(hào)線PPP特許經(jīng)營(yíng)公司(京港公司)的股東分別為京投公司、首創(chuàng)集團(tuán)和港鐵集團(tuán)，各方出資比例分別為2%、49%和49%。特許經(jīng)營(yíng)公司設(shè)立由5名董事組成的董事會(huì)，其中京投公司委派1名、首創(chuàng)委派2名、港鐵委派2名，京投公司委派的董事?lián)味麻L(zhǎng)，首創(chuàng)和港鐵各委派的2名董事分別擔(dān)任副董事長(zhǎng)和董事。

北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目之所以采用PPP模式投資運(yùn)營(yíng)，不僅是為了解決融資問(wèn)題，更深層的目標(biāo)是引入先進(jìn)的管理機(jī)制，打破行業(yè)壟斷，提高行業(yè)效率和政府監(jiān)管水平，更有通過(guò)產(chǎn)權(quán)的變化帶動(dòng)體制機(jī)制的變化的長(zhǎng)遠(yuǎn)考量。雖然從理論上來(lái)講，由具備技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)的香港地鐵公司作為特許經(jīng)營(yíng)公司控股方，會(huì)更有利于其積極性的發(fā)揮。但是由于《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定，特許經(jīng)營(yíng)公司應(yīng)是中方控制企業(yè)，港鐵持股比例不得超出50%。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)定，可以有效保障社會(huì)公共安全、公共利益，尤其是在首都北京的軌道交通行業(yè)。而不設(shè)絕對(duì)控股方的做法，能充分發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)調(diào)動(dòng)股東積極性，有利于特許期結(jié)束后實(shí)現(xiàn)對(duì)B部分的有效接管。對(duì)于公司管理層設(shè)置則有利于充分發(fā)揮各方資源和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。污~污~污~北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目股權(quán)結(jié)構(gòu)（利益分配）股權(quán)17北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：除國(guó)家政策、市場(chǎng)、不可抗力等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素外，在非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中，對(duì)4號(hào)線PPP項(xiàng)目具有顯著和直接影響的主要因素是建設(shè)期的完工風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營(yíng)期的客流風(fēng)險(xiǎn)和票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議對(duì)上述主要風(fēng)險(xiǎn)作出了妥善配置，設(shè)計(jì)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，有利于保護(hù)協(xié)議各方利益。完工風(fēng)險(xiǎn):針對(duì)地鐵四號(hào)線工程建設(shè)，特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議設(shè)立了23個(gè)時(shí)間點(diǎn)，每一個(gè)時(shí)間點(diǎn)均設(shè)定了具體的完工日期。根據(jù)A、B部分的分工情況，23個(gè)時(shí)間點(diǎn)的關(guān)鍵工期分別由地鐵四號(hào)線公司和特許經(jīng)營(yíng)公司負(fù)責(zé)。

客流風(fēng)險(xiǎn):按照特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議的規(guī)定，特許經(jīng)營(yíng)公司獲得的票務(wù)收入和票價(jià)差額補(bǔ)償均直接和客流量相關(guān)，客流風(fēng)險(xiǎn)主要由特許經(jīng)營(yíng)公司承擔(dān)。盡管有MVA公司對(duì)于客流量的專業(yè)預(yù)測(cè)報(bào)告，但影響客流量的因素非常多，因此客流風(fēng)險(xiǎn)比較大。如果連續(xù)三年的當(dāng)年實(shí)際客流量比預(yù)測(cè)客流量低20%，則特許經(jīng)營(yíng)公司可向政府申請(qǐng)補(bǔ)貼，如果雙方無(wú)法在兩年內(nèi)就補(bǔ)貼額度達(dá)成一致，特許經(jīng)營(yíng)公司有權(quán)提出終止協(xié)議。上述規(guī)定將特許經(jīng)營(yíng)公司承擔(dān)的客流風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)。票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。在特許經(jīng)營(yíng)期間，依據(jù)特許經(jīng)營(yíng)公司的票務(wù)收入和實(shí)際客流計(jì)算實(shí)際平均人次票價(jià)，如果實(shí)際平均人次票價(jià)低于特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議規(guī)定的測(cè)算票價(jià)水平，市政府將就其差額給予特許經(jīng)營(yíng)公司補(bǔ)償。如果實(shí)際平均人次票價(jià)收入水平高于測(cè)算票價(jià)收入水平，則特許經(jīng)營(yíng)公司需將其差額的70%返還給市政府。通過(guò)上述規(guī)定，特許經(jīng)營(yíng)公司基本不承擔(dān)票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于本項(xiàng)目執(zhí)行市政府定價(jià)，由政府承擔(dān)票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也符合風(fēng)險(xiǎn)分配原則。北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：除國(guó)家政策、市場(chǎng)、不可抗18影響項(xiàng)目融資成敗的主要因素有力的政策保障體系項(xiàng)目本身實(shí)力

完備的PPP項(xiàng)目監(jiān)管體系影響項(xiàng)目融資成敗的主要因素有力的政策保障體系19項(xiàng)目本身，即項(xiàng)目的“含金量”、“收益率”。PPP備選項(xiàng)目相當(dāng)于政府向社會(huì)推出的一款產(chǎn)品，能否賣出去，產(chǎn)品質(zhì)量、“性價(jià)比”、“收益率”很關(guān)鍵。北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目具有合理的收益分配機(jī)制以及有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。該項(xiàng)目通過(guò)票價(jià)機(jī)制和客流機(jī)制的巧妙設(shè)計(jì)，在社會(huì)投資人的經(jīng)濟(jì)利益和政府方的公共利益之間找到了有效平衡點(diǎn)，在為社會(huì)投資人帶來(lái)合理預(yù)期收益的同時(shí)，提高了北京市軌道交通領(lǐng)域的管理和服務(wù)效率。有力的政策保障體系:北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目的成功實(shí)施，得益于政府方的積極協(xié)調(diào)，為項(xiàng)目推進(jìn)提供了全方位保障。

在整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，政府由以往的領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)變成了全程參與者和全力保障者，并為項(xiàng)目配套出臺(tái)了《關(guān)于本市深化城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革的實(shí)施意見》等相關(guān)政策。為推動(dòng)項(xiàng)目有效實(shí)施，政府成立了由市政府副秘書長(zhǎng)牽頭的招商領(lǐng)導(dǎo)小組；發(fā)改委主導(dǎo)完成了4號(hào)線PPP項(xiàng)目實(shí)施方案；交通委主導(dǎo)談判；京投公司在這一過(guò)程中負(fù)責(zé)具體操作和研究。項(xiàng)目本身，即項(xiàng)目的“含金量”、“收益率”。PPP備選項(xiàng)目相當(dāng)20完備的PPP項(xiàng)目監(jiān)管體系

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北京地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目的持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，得益于項(xiàng)目具有相對(duì)完備的監(jiān)管體系。清晰確定政府與市場(chǎng)的邊界、詳細(xì)設(shè)計(jì)相應(yīng)監(jiān)管機(jī)制是PPP模式下做好政府監(jiān)管工作的關(guān)鍵。實(shí)力。即政府方和社會(huì)資本方的實(shí)力、綜合實(shí)力?！皩?shí)力決