財務(wù)報表分析概論-精品

系統(tǒng)掌握企業(yè)財務(wù)報表分析的方法：通過資產(chǎn)質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動表分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析合并報表分析財務(wù)狀況質(zhì)量綜合分析

對企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量加以診斷與分析，并進行管理透視！教學(xué)目標2022/12/171第一頁，共29頁。張新民、錢愛民編著：《財務(wù)報表分析（第3版）》，中國人民大學(xué)出版社，2014；錢愛民、張新民編著：《財務(wù)報表分析習(xí)題與案例解析》第三版，中國人民大學(xué)出版社，2014；謝志華主編：《財務(wù)分析》，大連出版社，2012。王化成、支曉強、王建英主編：《財務(wù)報表分析》，中國人民大學(xué)出版社，2014。參考資料2022/12/172第二頁，共29頁。財務(wù)報表分析的起源和演變財務(wù)報表分析的概念、作用和內(nèi)容財務(wù)報表分析的基本方法財務(wù)報表分析的框架和路徑第1章財務(wù)報表分析概論2022/12/173第三頁，共29頁。企業(yè)并購，不分析財務(wù)報表行不行？國內(nèi)市場上曾發(fā)生這樣一個案例：上市公司A收購非上市公司B的控股權(quán)。B公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)是：凈資產(chǎn)總額為1.2億元，當年的凈利潤為0.3億元。A公司聘請的資產(chǎn)評估師對B公司評估的結(jié)果是：成本法評估的凈資產(chǎn)價值為1.6億元，收益法評估的凈資產(chǎn)價值為3億元。而最終雙方股東確定的B公司凈資產(chǎn)的價值為3.6億元。請思考：購買企業(yè)，是購買總資產(chǎn)，還是凈資產(chǎn)？其價格確定應(yīng)考慮哪些因素？如果讓你參與購買談判，你應(yīng)該關(guān)注企業(yè)財務(wù)報表的哪些項目？引例2022/12/174第四頁，共29頁。第1節(jié)財務(wù)報表分析的起源和演變2022/12/175第五頁，共29頁。

不同的發(fā)展階段，并不是后者對前者的否定，而是以后者為中心的兩者（或者三者）在分析中的并存。不同的報表使用者基于不同的信息需求，會選擇不同的分析視角。財務(wù)報表分析的視角有：基于信貸決策、基于投資決策和基于管理決策。小結(jié)：2022/12/176第六頁，共29頁。一、概念：

企業(yè)財務(wù)報表分析的概念有狹義與廣義之分。

狹義的概念是指以企業(yè)財務(wù)報表為主要依據(jù)，有重點、有針對性地對其有關(guān)項目及其質(zhì)量加以分析和考察，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營結(jié)果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為報表使用者的經(jīng)濟決策提供重要信息支持的一種分析活動。

廣義的概念是在此基礎(chǔ)上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)發(fā)展前景分析以及證券市場分析等。第2節(jié)財務(wù)報表分析的概念、作用和內(nèi)容2022/12/177第七頁，共29頁?？梢詾橥顿Y者和債權(quán)人進行投資和信貸決策提供有用的信息；可以為企業(yè)管理者進行經(jīng)營決策提供有用的信息；可以為投資者評價企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況提供重要的信息。二、財務(wù)報表分析的作用2022/12/178第八頁，共29頁。不同分析主體有共同的要求和不同的側(cè)重點：企業(yè)所有者企業(yè)債權(quán)人企業(yè)管理者政府經(jīng)濟管理機構(gòu)三、財務(wù)報表分析的內(nèi)容商品和勞務(wù)供應(yīng)商顧客企業(yè)雇員社會公眾競爭對手2022/12/179第九頁，共29頁。財務(wù)信息使用者所要求的信息大部分都是面向未來的；不同的信息使用者有其不同的目的，因此，即使對待同一對象，他們所要求得到的信息也是不同的；不同的信息使用者所需信息的深度和廣度不同；企業(yè)財務(wù)報表中并不包括使用者需要的所有信息。傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析可歸納為三個主要方面：償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析。其中償債能力是財務(wù)目標實現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營運能力是財務(wù)目標實現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力是兩者共同作用的結(jié)果，同時也對兩者的增強起著推動作用。三者相輔相成，共同構(gòu)成了傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)報表分析的基本內(nèi)容。2022/12/1710盡管不同利益主體進行財務(wù)報表分析有著各自的側(cè)重點，但我們還是可以從中得出以下結(jié)論：

第十頁，共29頁。結(jié)構(gòu)分析法趨勢分析法比率分析法比較分析法項目質(zhì)量分析法第3節(jié)財務(wù)報表分析的基本方法2022/12/1711第十一頁，共29頁。根據(jù)報表中各項目自身特征和管理要求，在結(jié)合企業(yè)具體經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上對其質(zhì)量進行評價與判斷，并進一步對企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量加以判斷，最終對企業(yè)財務(wù)狀況的整體質(zhì)量進行評價，從而預(yù)測企業(yè)的發(fā)展前景（給出具體的描述而不是單一的數(shù)據(jù)）。項目質(zhì)量分析法的界定：2022/12/1712第十二頁，共29頁。針對重大項目和異動項目制定個性化的分析方案還原項目背后的經(jīng)濟活動透視財務(wù)質(zhì)量背后的管理質(zhì)量強調(diào)報表分析的會計色彩，挖掘項目的會計含義

完善會計準則（決策有用觀）——提升會計信息的相關(guān)性——調(diào)整報表分析方法和分析工具——更好地滿足信息使用者需求項目質(zhì)量分析法的特點：2022/12/1713第十三頁，共29頁。一、財務(wù)報表分析的框架基于投資決策基于信貸決策基于管理決策第4節(jié)財務(wù)報表分析的框架與路徑2022/12/1714第十四頁，共29頁。企業(yè)盈利能力分析企業(yè)投資風(fēng)險分析未來盈利預(yù)測（包括會計利潤和現(xiàn)金流量）利用適當?shù)膬r值評估模型估計企業(yè)的內(nèi)在價值（一）需求導(dǎo)向的財務(wù)報表分析框架

1.基于投資決策的報表分析框架是藝術(shù)？還是魔術(shù)？2022/12/1715第十五頁，共29頁。企業(yè)償債能力分析企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力分析企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測和財務(wù)危機預(yù)警企業(yè)綜合信用風(fēng)險評估2.基于信貸決策的報表分析框架2022/12/1716第十六頁，共29頁。要視具體的管理行為和管理目的而定，呈現(xiàn)出靈活多樣的特點，因此難以加以統(tǒng)一概括。3.基于管理決策的報表分析框架2022/12/1717第十七頁，共29頁。無論是外部分析視角（投資者、債權(quán)人）還是內(nèi)部分析視角（管理者），“企業(yè)前景預(yù)測”（包括盈利預(yù)測）是一項必不可少的環(huán)節(jié)。而對“企業(yè)發(fā)展前景”起決定作用的應(yīng)是企業(yè)控股股東及管理者特征（素質(zhì)、偏好和稟賦等）、實施的戰(zhàn)略、管理特色和管理質(zhì)量

——人的因素報表分析的目的不是揭示結(jié)果，更重要的是為“結(jié)果”給出更為充分的分析依據(jù)——戰(zhàn)略與管理質(zhì)量，從而減少主觀性和盲目性。小結(jié)：2022/12/1718第十八頁，共29頁。強調(diào)財務(wù)狀況質(zhì)量是戰(zhàn)略實施的財務(wù)后果側(cè)重通過財務(wù)狀況質(zhì)量透視管理質(zhì)量

（二）本課程的財務(wù)報表分析框架

財務(wù)狀況質(zhì)量分析的視角：

內(nèi)外部分析視角的融合2022/12/1719第十九頁，共29頁。二、財務(wù)報表分析的路徑2022/12/1720第二十頁，共29頁。企業(yè)的基本情況、生產(chǎn)經(jīng)營特點以及所處的行業(yè)分析；企業(yè)自身對經(jīng)營活動及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述、企業(yè)競爭狀況以及政策法規(guī)對企業(yè)的影響；企業(yè)的主要股東，尤其是控制性股東；企業(yè)的發(fā)展沿革；企業(yè)高級管理人員的結(jié)構(gòu)及其變化情況背景分析2022/12/1721第二十一頁，共29頁。二、財務(wù)報表分析的路徑2022/12/1722第二十二頁，共29頁?？梢酝ㄟ^關(guān)注審計意見的類型和措辭來間接地對企業(yè)的會計質(zhì)量進行分析與判斷會計分析2022/12/1723第二十三頁，共29頁。二、財務(wù)報表分析的路徑2022/12/1724第二十四頁，共29頁。財務(wù)比率分析；結(jié)合報表附注中關(guān)于報表主要項目的詳細披露材料，對四張報表進行項目質(zhì)量以及整體質(zhì)量分析；對利潤表項目質(zhì)量以及利潤質(zhì)量進行分析—“面子”；對現(xiàn)金流量表進行分析，評價現(xiàn)金流量質(zhì)量—“日子”；對資產(chǎn)負債表項目質(zhì)量進行分析，并對資產(chǎn)整體質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量進行評價；對所有者權(quán)益變動表進行分析，關(guān)注其中包含的財務(wù)狀況質(zhì)量信息；對合并報表和母公司報表進行比較分析，對集團整體財務(wù)狀況質(zhì)量做出評價。財務(wù)分析2022/12/1725第二十五頁，共29頁。二、財務(wù)報表分析的路徑2022/12/1726第二十六頁，共29頁。以經(jīng)營性資產(chǎn)的盈利能力和產(chǎn)生經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的狀況為基礎(chǔ)，預(yù)測經(jīng)營活動的前景；以投資性資產(chǎn)的盈利能力和產(chǎn)生現(xiàn)金流量的狀況為基礎(chǔ)，預(yù)測對外投資活動的前景；以重組、并購等方式謀求發(fā)展的企業(yè)的前景預(yù)測。企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測2022/12/1727第二十七頁，共29頁。1、中小股東關(guān)心的財務(wù)狀況資料：在2014年3月召開的某上市公司的股東大會上，一位持股1萬股的股東（公司全部股份為10億股）發(fā)言，指責(zé)公司股票價格較低，損害了自己的利益。他說的基本意思是：自己5年前在較高價位購買了公司的股票，股票價格在短暫的上升以后就一直處于較低的狀態(tài)。近幾年來，該股東每年都來參加股東大會，并提出企業(yè)發(fā)展的建議。但是，股票價格卻一直沒有向上突破，長期低于該股東的購買價格。要求：請思考，作為一個小股東，他應(yīng)該關(guān)心企業(yè)財務(wù)狀況的哪些方面？他的決策應(yīng)該是什么？案例討論與分析：2022/12/1728第二十八頁，共29