國際金融平時作業(yè)題答案

國際金融第一章練習(xí)題一、名詞解釋.國際收支(廣義)：在一定時期內(nèi),一國居民與非居民之間經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄..經(jīng)常賬戶：是一國國際收支平衡表中最根本、最重要的賬戶,是經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟交易也稱往來工程,反映居民與非居民間經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟交易內(nèi)容,在一國國際收支中占有最基本、最重要的地位.其中包括貨物、效勞、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個工程..狹義外匯：指以外幣,所表示的用于國際結(jié)算的支付手段,這種支付手段具有國際性、可兌換性和可償性三個特征.國際儲藏：國際儲藏是一國貨幣當局持有的,用于彌補國際收支逆差,維持其貨幣匯率和作為對外償債保證的各種形式資產(chǎn)的總稱..特別提款權(quán)：特別提款權(quán)是IMF可創(chuàng)造的無形貨幣,作為會員國的賬面資產(chǎn),是會員國在原有普通提款權(quán)以外的特別提款權(quán)利,它可用于IMF會員國政府間的結(jié)算,可同黃金、外匯一起作為國際儲藏,并可用于會員國向其他會員國換取可兌換貨幣外匯,支付國際收支差額,歸還IMF的貸款,但不能直接用于貿(mào)易與非貿(mào)易支付..國際儲藏水平：國際儲藏水平是指一國在一定時點上特有的國際儲藏額同一些經(jīng)濟指標的比照關(guān)系,如一國國際儲藏同該國GN江比,同國際收支總差額之比等等.二、簡做題.簡述國際收支不平衡的成因.國際收支不平衡的成因主要有五個方面：(1)經(jīng)濟周期因素.主要由于再生產(chǎn)周期階段的更替影響各國生產(chǎn)、人均收入和社會需求的變化,導(dǎo)致一國國際收支的不平衡,在國際經(jīng)濟一體化的形勢下,主要興旺國家周期階段的更替,又會影響其他國家的國際收支不平衡.(2)國民收入因素.再生產(chǎn)周期階段更替或經(jīng)濟生產(chǎn)增長的變化,會影響國民收入的變化.國民收入增加會促使貿(mào)易與非貿(mào)易支出的增加,國民收入減少會促使貿(mào)易與非貿(mào)易支出的減少,從而造成國際收支的不平衡.(3)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)因素.由于一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)對外貿(mào)易需求,從而引起國際收支不平衡.(4)貨幣價值因素.由于一國貨幣內(nèi)在價值的變化,從而影響經(jīng)常賬戶和資本金額賬戶的變化,從而導(dǎo)致國際收支的不平衡.(5)偶發(fā)性因素.由于政經(jīng)局勢忽然變化或由于自然災(zāi)害所引起的貿(mào)易收支不平衡或巨額國際資本移動,從而導(dǎo)致國際收支總體的不平衡..簡述丁伯根原那么.丁伯格是西方經(jīng)濟學(xué)家,他認為一國政府為到達充分就業(yè)與物價穩(wěn)定的內(nèi)部平衡,同時還要到達國際收支平衡,也即外部平衡,必須同時運用開支變更政策、開支轉(zhuǎn)換政策和直接管制政策.丁伯根認為,要到達一個經(jīng)濟目標,政府至少運用一種有效政策,要到達幾個經(jīng)濟目標,政府至少要運用幾種獨立有效的政策,學(xué)術(shù)界稱此為“丁伯根原那么〞..簡述國際儲藏的形式與內(nèi)涵.國際儲藏存在四種形式,并將每種形式的內(nèi)涵簡述如下：(1)黃金儲藏.它是一國貨幣當局持有的貨幣性黃金,即作過流通手段或支付手段用的黃

(2)外匯儲藏.它是一國貨幣當局以銀行存款、財政部庫存、長短期政府證券等形式所保有的,在國際收支逆差時可以使用的債權(quán).(3)在IMF的儲藏頭寸.即會員國在IMF的普通賬戶中可自由提取和使用的資產(chǎn).(4)特別提款權(quán).它是IMF所創(chuàng)造的儲藏資產(chǎn),分配給各會員國；它可用于會員國與IMF之間結(jié)算,也可向其他會員國換取外匯,用于支付國際收支差額,但不能直接用于貿(mào)易與非貿(mào)易支付.三、聯(lián)系比照題,指出以下每組名詞的共同點與不同點1.自主性交易與調(diào)節(jié)性交易：自主性交易(亦稱事前交易)與調(diào)節(jié)性交易(亦稱事后交易)(1)相同點：都屬于經(jīng)濟交易.(2)不同點交易的目的交易的性質(zhì)所包含的內(nèi)容影響和作用不同自主性交易交易的主體出自某種經(jīng)濟動機和目的自發(fā)性經(jīng)常賬戶、資本金融賬戶的各項目外匯供求不平衡,從而引起匯率波動調(diào)節(jié)性交易彌補自主性交易出現(xiàn)的借方余額或貸方余額被動性儲藏與相關(guān)工程彌補外匯供求缺口,從而使匯率穩(wěn)定2.狹義外匯與廣義外匯(1)相同點：它們都屬于靜態(tài)外匯.(2)不同點：狹義外匯廣義外匯①包括的內(nèi)容小同狹義的外匯(通常所說的外匯)是指以外幣所表示的用于國際結(jié)算的支付手段,主要包括：以外幣表示的在國外銀行的存款、外幣匯票、支票、本票等支付憑證.廣義外匯指以外幣表示可以用于國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn),包括：外幣現(xiàn)鈔(紙幣與硬幣)；外幣支付憑證或支付工具,包括票據(jù)(外幣匯票、支票、本票等支付憑證外幣)、銀行存款憑證、銀行卡等；外幣有價證券,如債券、股票等；特別提款權(quán)等復(fù)合貨幣；其他外匯資產(chǎn).②使用的范圍不同國際結(jié)算外匯治理的物的對象3.狹義國際收支概念與廣義國際收支概念(1)相同點：都是國際收支概念.(2)不同點：狹義國際收支概念廣義國際收支概念①根底不同強調(diào)現(xiàn)金根底r強調(diào)國際經(jīng)濟交易業(yè)務(wù)根底②反映的內(nèi)容小同只反映報告期內(nèi)已實現(xiàn)外匯收支的國際經(jīng)濟交易既反映報告期內(nèi)已實現(xiàn)外匯收支的國際經(jīng)濟交易,還反映未實現(xiàn)外匯收支的國際經(jīng)濟交易.概念所使用的時期不同一次大戰(zhàn)到二次大戰(zhàn)結(jié)束時期使用二次大戰(zhàn)結(jié)束以后才開始使用4.國際儲藏與國際清償力(1)相同點：都是一國對外清償?shù)母着c保證.(2)不同點：國際儲藏［國際清償力內(nèi)容小同黃金儲藏、外匯儲藏、在IMF的儲藏頭寸,SDR等國際儲藏與一國在外籌資能力清償水平不同現(xiàn)實的清償水平除現(xiàn)實的清償水平外,還包括潛在的清償水平四、論述題1.論國際收支不平衡對一國經(jīng)濟的影響國際收支不平衡包括國際收支逆差和國際收支順差兩種情況.(1)國際收支逆差對一國經(jīng)濟的影響.①本幣對外幣匯率急劇下降②引起外匯儲藏的流失.引起通貨緊縮,利率上漲,影響經(jīng)濟生產(chǎn),嚴重時導(dǎo)致國內(nèi)失業(yè)增加.(2)國際收支順差對一國經(jīng)濟的影響.①增加外匯儲藏,增強對外支付水平.②一般促進本幣對外幣匯率上漲,不利于出口增長,引起進口增加.③加劇本國貨幣供給量增長,不利于通貨膨脹的減緩.由于貿(mào)易收支順差而引起的國際收支順差,有時減少國內(nèi)可利用的資源,不利于某一部門的經(jīng)濟開展.⑤加劇國際摩擦,引起與它國的矛盾..論貼現(xiàn)政策在調(diào)節(jié)國際收支中的機制作用及其局限性中央銀行在貼現(xiàn)票據(jù)時,所收取的官定最低利率稱為再貼現(xiàn)率(有時簡稱貼現(xiàn)率).中央銀行以提升或降低貼現(xiàn)率的方法,借以擴充或緊縮貨幣投放與信貸規(guī)模,吸引或排斥國際短期資本的流出入,以到達調(diào)節(jié)經(jīng)濟與國際收支的目的,即為貼現(xiàn)政策.當一國出現(xiàn)國際收支逆差,該國中央銀行就調(diào)高再貼現(xiàn)率,從而使市場利率提升,外國短期資本為獲得較多的利息收益,而會流入,本國資本亦不外流,這樣在資本工程下,流入增加,流出減少,可減少國際收支逆差.此外,提升利率,即對市場資金供給采取緊縮的貨幣政策,會使投資與生產(chǎn)規(guī)模縮小,失業(yè)增加,國民收入減少,消費縮減,在一定程度上可促進出口增加,進口減少,從而降低經(jīng)常工程的逆差.至于在順差情況下,那么由當局調(diào)低再貼現(xiàn)率和放寬貨幣政策,從而起到與上述情況相反的作用,以壓低順差的規(guī)模.利用貼現(xiàn)政策調(diào)節(jié)國際收支也有局限性,表現(xiàn)在：(1)貼現(xiàn)政策的執(zhí)行,有時與一國貨幣政策所追求的目標相矛盾.如一國國際收支逆差,要提升利息率,以緩解國際收支逆差；但國內(nèi)經(jīng)濟處于停滯狀況,需要降低利息率以刺激經(jīng)濟開展,二者不可兼顧,頗有顧此失彼的困難.(2)如國際金融市場一般金融產(chǎn)品預(yù)期的上漲幅度,大于一國貼現(xiàn)率提升的水平,國際資金持有者會投向該金融產(chǎn)品的買賣,追求較高的投機利潤,那么一國提升貼現(xiàn)率以吸引國際游資,緩解本國國際收支逆差的目標就難于實現(xiàn)..論國際儲藏治理的原那么和內(nèi)涵平安性、流動性與盈利性是儲藏資產(chǎn)治理應(yīng)遵守的三個原那么：平安性是指保持儲藏資產(chǎn)的有效、可靠與價值穩(wěn)定.流動性是指儲藏資產(chǎn)能及時轉(zhuǎn)化為直接用于國際支付的手段,保證隨時滿足國際支付的需要.盈利性是指儲藏資產(chǎn)的增值、創(chuàng)利.這三個原那么要統(tǒng)籌兼顧,有機結(jié)合,不能偏顧單一.儲藏資產(chǎn)形式有黃金儲藏、外匯儲藏,在IMF的儲藏頭寸和SDR后兩種形式受國際協(xié)議約束,各國不能自行增減調(diào)整,所以儲藏資產(chǎn)治理的重點在前兩種形式.黃金儲藏在國際實現(xiàn)黃金非貨幣化后,作用相對降低,許多國家采取數(shù)量限制政策,一般均不做過多調(diào)整,所以儲藏資產(chǎn)治理的重中之重那么為外匯儲藏治理.外匯儲藏治理主要應(yīng)進行兩方面治理,一是儲藏貨幣幣種的結(jié)構(gòu)治理；一是儲藏資產(chǎn)形式的結(jié)構(gòu)治理.前者在盡量爭取更多儲藏貨幣收益的情況下,根據(jù)一國經(jīng)常賬戶下與資本金融賬戶下對外支付所需幣種進行安排組織,以滿足不同時期的支付需要.后者在遵照三項管理原那么下,做好一級儲藏資產(chǎn)、二級儲藏資產(chǎn)和三級儲藏資產(chǎn)的合理搭配,組織安排.所謂一級儲藏資產(chǎn)主要流動性最高,盈利性最低的貨幣當局在國外的銀行活期存款等；二級儲藏那么其盈利性高于一級儲藏,流動性低于一級儲藏的如2-5年期外國政府債券等；三級儲藏那么其盈利性高于二級儲藏,流動性低于二級儲藏的如外國政府長期債券等.第二章習(xí)題一、名詞解釋.固定匯率制：兩國貨幣比價根本固定,或把兩國貨幣匯率浮動的界限規(guī)定在一定的幅度之內(nèi),這種匯率制度即為固定匯率制.如金幣本位下的匯率制度和第二次世界大戰(zhàn)后的布雷頓森林體系下的匯率制度都屬固定匯率制度..浮動匯率制：兩國貨幣比價不加固定也不規(guī)定上下浮動界限,而聽任外匯市場供求狀況自發(fā)加以決定的匯率制度.如1973年春以后,主要興旺國家實行的匯率制度均屬浮動匯率制度..聯(lián)合浮動匯率制：也稱共同浮動匯率制,它是指一些國家組成貨幣集團,集團內(nèi)各國貨幣之間保持固定比價,而對集團外國家的貨幣那么共同浮動,原歐洲共同體國家實行這種匯率制度..匯率制度：也稱匯率安排,指一國貨幣當局對本國貨幣匯率確實定的原那么,變化的根本方式所做出的安排和規(guī)定..匯率政策：一國貨幣當局為到達一定的目的,通過金融法令的公布、政策的規(guī)定或舉措的推行,把本國貨幣與外國貨幣比價確實定或限制在適度水平而采取的政策手段..外匯傾銷：所謂外匯傾銷指一國貨幣當局使本幣與外幣比價上漲的幅度大于國內(nèi)物價上漲的幅度,從而以低于世界市場的價格出口商品,削弱競爭對手,爭奪銷售市場的一個經(jīng)濟過程..法定貶值：法定貶值指一國貨幣當局通過法令規(guī)定降低本國貨幣的金平價或提升以本幣所表示的外幣價格的外匯政策舉措..黃金輸送點：黃金輸送點是金本位條件下匯率波動的上下界限,如超過這個界限,外匯收入或支出者就不購置或出賣外匯,而直接輸出入黃金..本幣高估：也稱匯率高估,即一國政府為了實現(xiàn)其匯率政策目標,超過本幣的實行價值或國內(nèi)與國外通貨膨脹率差異的幅度而人為地提升本幣的對外匯率..本幣低估：也稱匯率低估,即一國政府為了實現(xiàn)其匯率政策目標,以低于本幣實際價值或國內(nèi)與國外通貨膨脹率的差異幅度,而人為地低估本幣,降低本幣的對外匯率.二、簡做題.簡述購置力平價理論的主要觀點,合理與不合理之處.購置力平價學(xué)說的要點是兩種貨幣在本國對總的商品和勞務(wù)的購置力的比照,即購置力平價決定兩國貨幣的匯率.在紙幣流通制度下,用公式來表示兩國貨幣的兌換率是：用甲國貨幣表示的乙國貨幣的匯率X(甲國物價指數(shù)/乙國物價指數(shù))=購置力平價這一理論說明,兩國貨幣間的匯率趨向于同它們各自的物價水平保持相應(yīng)的比例關(guān)系.其合理性在于：它有助于說明通貨膨脹與匯率變動之間的聯(lián)系；從長期看,該理論與匯率的實際變動是相符的,可以用來預(yù)測實際匯率,在預(yù)測期內(nèi),如兩國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不變,兩國貨幣間的匯率的變化便反映著兩國物價指數(shù)的變化.其不合理性在于：①它僅著眼于外表現(xiàn)象,而未觸及本質(zhì).紙幣代表一定價值量是本質(zhì),紙?zhí)幍馁徶昧H僅是現(xiàn)象,而匯率也是以兩國紙幣代表的價值量的比例為根底的,這就說明,卡塞爾的購置力平價理論是把現(xiàn)象當本錢質(zhì)來論述匯率的；②卡塞爾的購置力平價理論能夠說明匯率的長期變化趨勢,但就短期與中期匯率的變動趨勢來說,是無能為力的,由于兩國之間在國際收支、經(jīng)濟增長率、利息率水平等方面的差異,以及各種突發(fā)事件等,都會引起資本在國際間的流動和使市場上的外匯供求關(guān)系發(fā)生變化,從而使匯率發(fā)生變化.購置力平價理論無視這些影響匯率變化的因素,以偏概全,失之片面.在當代,興旺國家貨幣匯率變化,普遍脫離貨幣在國內(nèi)購置力變化的事實,更是對購置力平價理論的否認.③以統(tǒng)計學(xué)角度看,“為使購置力平價學(xué)說充分成立起見,除了各國物價指數(shù)的編制方法和范圍要相同外,對基期的選擇,亦需極為慎重,最理想的是選擇一接近長期均衡的一年為基期的匯率.但這些統(tǒng)計學(xué)的先決條件,在目前情況下幾乎無實現(xiàn)的可能.〞要精確地以購置力平價預(yù)測匯率,是不可能的..簡述利率平價理論的主要觀點、合理與不合理之處.利率平價理論,亦稱遠期匯率理論(ForwardExchangeRateTheory)其主要內(nèi)容是：各國間利率的差異,造成兩國投資收益存在差異,形成了資本在國際的移動,從而導(dǎo)致兩國貨幣的供求關(guān)系發(fā)生變化：在其他條件不變的情況下,利率高的貨幣,遠期匯率將下降,利率低的貨幣,遠期匯率將上升,遠期匯率的升貼水率(Ft-St)/St約等于兩國間的利率差異(其中：Ft表示遠期匯率,St表示即期匯率).此理論充分說明利率是影響兩國貨幣匯率的一個重要因素,同時也是預(yù)測匯率升、貼水的一個重要理論依據(jù),還可以據(jù)此計算套利的可能性,但由于它忽略了外匯交易的本錢因素,也未考慮外匯管制等限制資本流動的因素以及其他影響匯率的因素,因而使按該理論預(yù)測的遠期匯率同即期匯率的差價往往同實際不符.特別是在貨幣危機的條件下,按該理論預(yù)測的遠期匯率同即期匯率的差價更同實際相距期遠..浮動匯率制度下影響匯率變化的主要因素有哪些？一國經(jīng)濟生產(chǎn)狀況與通貨膨脹狀況是影響匯率的根本因素.經(jīng)濟生產(chǎn)狀況好,通貨膨脹狀況改善,該國貨幣對外匯率就上浮；反之,那么下浮.一國國際收支狀況是影響匯率變化的直接因素.一國國際收支狀況呈順差、順差數(shù)字增大或逆差狀況改善,該國貨幣對外匯率就上??；一國國際收支狀況呈逆差,逆差數(shù)字加大,那么該國貨幣對外匯率下浮.一國的利息率水平上下也是影響匯率變化的重要因素.一國利率水平提升,國際游資流入,外匯供給增加,該國貨幣對外匯率就上?。蝗绻仕较陆?國際游資流出,對外匯需求增加,那么該國貨幣匯率下浮.(4)國際國內(nèi)重大政治事件有時也會影響一國貨幣對外匯率的上浮或下浮.(5)投機與心理預(yù)期有時也成為一國匯率上浮下浮的主要因素.必須指出,上述因素是相互關(guān)連,相與制約,錯綜復(fù)雜地影響一國外匯市場的匯率變化..鈔價低于匯價的原因是什么？銀行在買進現(xiàn)鈔時,它要有運費、保險費和利息的支出.由于鈔票買進后集中到一定的量,才將其存入亞洲地區(qū)經(jīng)營鈔票的最大銀行香港匯豐銀行,這時才開始孳生利息.在此過程中就有運費、保險費和利息的損失,它要把這種損失轉(zhuǎn)嫁給出賣鈔票的客戶身上,由客戶負擔,所以銀行買入外幣現(xiàn)鈔價低于匯價.銀行買入可兌換貨幣支付憑證后,憑證傳遞的速度快,通過劃賬手續(xù),立即入賬,沒有上述費用開支,故匯價高于鈔價..簡述匯率變化對一國經(jīng)濟的影響.(1)從國際收支看對一國經(jīng)濟的影響.①匯率變動對貿(mào)易收支的影響.一國匯率變動會使該國進出口商品價格相應(yīng)漲落,抑制或刺激國內(nèi)外居民對進出口商品的需求,從而影響一國的進出口規(guī)模和貿(mào)易收支.②匯率變動對非貿(mào)易收支的影響.首先,匯率變動對無形貿(mào)易收支的影響.一國貨幣對外匯率下跌,意味著外幣的購置力提升,這有利于該國旅游和其他效勞收支狀況的改善.至于一國貨幣對外匯率上漲,其作用那么相反.第二,匯率變動對單方面轉(zhuǎn)移的影響.一國貨幣對外匯率下跌,國內(nèi)物價不變或上漲相對緩慢,一般對單方面轉(zhuǎn)移發(fā)生不利影響；如匯率上漲,那么其結(jié)果相反.第三,匯率變動對資本流出入的影響.一般而言,一國貨幣對外匯率急劇下跌,會引起資本外逃；如匯率上漲,經(jīng)濟狀況穩(wěn)定易于引起資本流入.第四,匯率變動對官方儲藏的影響.匯率變動,貿(mào)易收支狀況改善,資本流入會增加一國外匯儲藏；反之,會使一國儲藏狀況惡化.(2)匯率變動對一國物價的影響.匯率下跌有利出口,一定程度影響國內(nèi)商品供給,貨幣供給相對增加,促進物價上漲.假設(shè)一國匯率上漲,其結(jié)果那么相反.(3)匯率變動對一國國民收入或就業(yè)的影響.匯率變動刺激出口增加,進口減少時,有利于國民收入與就業(yè)的增加.如果一國貨幣匯率上升,就有減少生產(chǎn),對國民收入與就業(yè)產(chǎn)生不利影響.6.簡答現(xiàn)行人民幣匯率形成的機制.現(xiàn)行人民幣匯率形成機制是以市場供求為根底,參致一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的有治理的浮動匯率制.三、聯(lián)系比照題1.直接標價法與間接標價法(1)共同點：都是本幣與外幣比價的標價方法.(2)不同點：直接標價法間接標價法作為標準的貨幣小同外幣本幣匯率波動所表現(xiàn)的貨幣不同本幣外幣實行的國家小同絕大多數(shù)國家主要英、美等國買入賣出匯率標示的地位不同買入在前賣出在前2.固定匯率制度與浮動匯率制(1)共同點：都是將本幣與外幣比價確定所做出的安排與規(guī)定.(2)不同點：固定匯率制浮動匯率制是否規(guī)定匯率的波動幅度不同規(guī)定不規(guī)定實行的國家小同多數(shù)國家(IMF會員國)少數(shù)興旺國家與開展中國家存在的時期不同二戰(zhàn)后初期至20世紀70年代初20世紀70年代初以后

匯率變動后的名稱小同法定貶值(公開貶值)、法定升值(公開升值)匯率卜浮、上浮匯率變動的作用與影口向不同①外匯風(fēng)險較小②不利于本國貨幣政策執(zhí)行③不利于匯率發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的杠桿作用①外匯風(fēng)險較大②一般不影響本國貨幣政策執(zhí)行③有利于發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)國際收支的杠桿作用3.聯(lián)合浮動與單獨浮動(1)共同點：均屬浮動匯率制度.(2)不同點：聯(lián)合浮動單獨浮動是否組成國家集團不同組成國家集團不組成國家集團成員國之間貨幣比價是否規(guī)定匯率波動界限規(guī)定不存在具體實行的國家小同原歐共體國家美、力口、澳大利亞等國家4.法定貶值與法定升值(1)相同點：均屬一國政府所采取的外匯政策.(2)不同點：法定貶值法定升值米取的舉措手段不同降低本幣金平價,提升以本幣所表示的外幣價格提升本幣金平價,降低以本幣所表示的外幣價格追求的目的/、同增強出口,改善國際收支增加進口,減緩本國的通貨膨脹起因不同國際收支逆差,出口不振國際收支順差,在其他國家壓力下采取升值舉措5.本幣高估與本幣低估(1)相同點：均為實現(xiàn)匯率政策目標所采取的手段.(2)不同點：本幣高估本幣低估手段不同超過本幣的實際價值或國內(nèi)外通貨膨脹差異幅度,人為地提升本幣的對外匯率超過本幣的實際價值或國內(nèi)外通貨膨脹差異幅度,人為地降低本幣的對外匯率一般作用不同有利于商品勞務(wù)的進口與資本輸出；不利」向品方務(wù)的出口與資本輸入不利于商品勞務(wù)的進口與資本輸出；有利于商品勞務(wù)的出口與資本輸入.對開展中國家的具體作用不同有利于開展中國家實行進口替代政策有利于開展中國家出口導(dǎo)向?qū)ν忾_展戰(zhàn)略的實現(xiàn)四、論述題1.論固定匯率制與浮動匯率制的優(yōu)缺點.(1)固定匯率制度的主要優(yōu)缺點1)固定匯率制的主要優(yōu)點,是有利于世界經(jīng)濟的開展.價根本固定,或使匯率的波動范圍被限制在一定幅度之內(nèi),由于固定匯率制將兩國貨幣比有利于國際貿(mào)易、國際信貸與國際投資的本錢和利潤的核算,減少匯率風(fēng)險,從而有利于世界經(jīng)濟的開展.2〕但是,固定匯率制也有突出的缺點.①匯率根本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用.由于貨幣比價根本固定或匯率的波動范圍被限制在一定幅度之內(nèi),匯率不能發(fā)揮其調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用.②固定匯率制有犧牲內(nèi)部平衡之虞.由于匯率根本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用,一國當國際收支失衡時,就需采取緊縮性或擴張性財政貨幣政策,來維持匯率上下波動的界限,這會使國內(nèi)經(jīng)濟增長受到抑制和失業(yè)擴大,或者是通貨膨脹與物價上漲嚴重化.③易引起國際匯率制度的動亂與混亂.一國當國際收支惡化,進行市場干預(yù)仍不能平抑匯價時,該國最后有可能采取法定貶值的舉措.這會引起出口商品結(jié)構(gòu)相同的國家也采取法定貶值的舉措,從而導(dǎo)致外匯市場和整個國際匯率制度的動亂與混亂.〔2〕浮動匯率制度的主要優(yōu)缺點.1〕浮動匯率制的主要優(yōu)點：①匯率能發(fā)揮其調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用.由于匯率是浮動的,一國的國際收支失衡,可以經(jīng)由匯率的上浮與下浮而予以消除.②只要國際收支失衡不特別嚴重,就沒有必要調(diào)整財政貨幣政策,從而不會產(chǎn)生以犧牲內(nèi)部平衡來換取外部平衡的實現(xiàn).③減少了對儲藏的需要,并使逆差國預(yù)防了外匯儲藏的流失.2〕浮動匯率制的主要缺點：①匯率頻繁與劇烈的波動,使進行國際貿(mào)易、國際信貸與國際投資等國際經(jīng)濟交易的經(jīng)濟主體難以核算本錢和利潤,并使他們面臨較大的匯率波動所造成的外匯風(fēng)險損失,從而對世界經(jīng)濟開展產(chǎn)生不利影響.②助長外匯投機,加劇國際金融市場的動亂與混亂.2.論國際收支、匯率與對外貿(mào)易的關(guān)系.國際收支、匯率和對外貿(mào)易之間的關(guān)系極為密切,相互影響,相互作用,具體表現(xiàn)如下：〔1〕國際收支與對外貿(mào)易之間的關(guān)系一國出口大于進口,其他條件不變,貿(mào)易收支呈現(xiàn)順差,那么有利于該國國際收支狀況的改善.如果一國進口大于出口,其他條件不變,貿(mào)易收支呈現(xiàn)逆差,那么導(dǎo)致該國國際收支狀況的惡化.〔2〕對外貿(mào)易與匯率之間的關(guān)系一國出口大于進口,其他條件不變,本幣對外匯率將上浮〔升值〕,最終導(dǎo)致不利于出口而有利于進口,如果該國進口大于出口,其他條件不變,本幣對外匯率將下浮〔貶值〕,一般會有利于出口而不利于進口.貿(mào)易狀況改善,導(dǎo)致匯率上浮,貿(mào)易狀況惡化,導(dǎo)致匯率下浮,這都是在其他條件不變情況下發(fā)生的.〔3〕國際收支、匯率與對外貿(mào)易之間的關(guān)系①一國國際收支順差,那么該國貨幣對外匯率上浮〔升值〕,有利于進口,不利于出口,一定時期內(nèi)不利于該國國際收支狀況的改善.②一國國際收支逆差,那么該國貨幣對外匯率下浮〔貶值〕,有利于出口,不利于進口,一定時期內(nèi)有利于國際收支狀況的改善.第三章練習(xí)題一、名詞解釋.擇期：外匯購置者〔或出賣者〕在合約有效期內(nèi)任何一天有權(quán)要求銀行實行交割的一種外匯業(yè)務(wù)..遠期外匯交易：即預(yù)約購置與預(yù)約出賣的外匯交易,也即買賣雙方先行簽訂合同,規(guī)定買賣外匯的幣種、金額、匯率和將來的交割時間,在規(guī)定的交割日期,再按合同規(guī)定,賣方付匯,買方付款的外匯交易..信匯：匯款人向當?shù)劂y行交付本幣,由銀行開具付款委托書,用航郵寄交國外代理行,辦理付出外匯業(yè)務(wù)即為信匯.電匯：.匯款人向當?shù)劂y行交付本幣,由該行用電報或電傳通知國外分行或代理行立即付出外幣業(yè)務(wù)即為電匯..票匯：票匯是指匯出行應(yīng)匯款人的申請,開立以匯入行為付款人的匯標,列明收款人的姓名、匯款金額等等,交由匯款人自行寄送給收款人或親自攜帶出國,以憑票取款的一種匯款方式.二、簡做題.出口商爭取進口商以電匯支付其出口貨款的利弊是什么？(1)有利方面：有利于出口商資金周轉(zhuǎn)加速,減少本幣的利息支出.由于電匯憑證傳遞的時間短,進口商向銀行買電匯,向出口商支付貨款,出口商一般兩天內(nèi)就可收到,資金周轉(zhuǎn)快了,以收到貨款結(jié)匯后換本錢幣,再歸還銀行貸款,出口商本幣利息支出就能減少.有利于出口商匯率風(fēng)險的減少.由于電匯收取的時間較短,減少了收入外匯的時間風(fēng)險,時間風(fēng)險的減少,相對就減少了匯率波動的風(fēng)險.(2)不利方面：不利于出口商品單價的提升.出口商要求進口商以電匯支付其出口貨款,由于電匯的價格高于信匯的價格,進口商往往要壓低該出口商品的單位價格,以抵補電匯價格較高的損失..進口商爭取以信匯支付其進口貨款有何作用？做為進口商,應(yīng)爭取以信匯來支付其進口貨款,信匯價格低于電匯,如果能爭取得以信匯而不是電匯向?qū)Ψ街Ц镀溥M口貨款,從總體上就能降低進口商的進口本錢..簡述外匯市場的作用.(1)它促進經(jīng)濟國際化的進一步開展,加速世界經(jīng)濟一體化的形成.(2)有利于國際資金周轉(zhuǎn)加速與國際資本流通,促進國際合作的進一步增強.(3)反映國際資本與國際金融的開展趨勢,為各國制定對外經(jīng)濟開展戰(zhàn)略與政策提供堅實的依據(jù).(4)促進國際外匯投資,造成國際金融市場的動亂與不穩(wěn)定.三、聯(lián)系比照題1.電匯與信匯(1)相同點：都是即期外匯交易.(2)不同點：電匯信匯憑證小同電報(傳)付款委托書付款委托書最正確適用范圍不同出口收匯時適用進口付匯時使用費用(價格)上下不同高比電匯低是否附啟密押不同后密押手簽2.電匯與票匯(1)相同點：都是即期外匯交易.(2)不同點:電匯票匯憑證小同:電報(傳)付款委托書銀行匯票使用范圍不同進出口貿(mào)易中收付匯小額零星支付價格上下不同:較局較低是否附啟密押不同密押手簽收款人員是否親自到匯入行取款不需要聿亞3.信匯與票匯(1)相同點：都是即期外匯交易.(2)不同點：信匯票匯憑證小同銀行付款委托書銀行匯票使用范圍不同進出口業(yè)務(wù)收付匯零星小額支付收款人是否親自到匯入行取款不需要聿亞1川與四、計算題.：1美元=1.4860/1.4870瑞士法郎；1美元=100.00/100.10日元求1日元=/瑞士法郎解：日元兌瑞士法郎的買入?yún)R率=1.4860/100.10=0.01485日元兌瑞士法郎的賣出匯率=1.4870/100.00=0.01487因此1日元=0.01485/0.01487.設(shè)瑞士某銀行的外匯牌價為：?即期匯率3個月遠期差價$/SFr6.2400~6.2430360~330問：①3個月遠期實際匯率為$/SFr.3個月遠期實際匯率為SFr6.2040-6.2100(6.2400-0.0360=6.2040;6.2430-0.0330=6.2100)②某商人如賣出3個月遠期$10000,屆時可換回多少3個月遠期SFr?屆時可換回62040SFr.(10000X6.2040=62040SFr)③如按上述即期匯率,我公司出口機床原報價每臺SFr30000,現(xiàn)法國□商要求我改用美元向其報價,那么我應(yīng)報多少美元？為什么？我公司應(yīng)報4807.69美元(30000+6.2400=4807.69美元.由于是本幣折外幣,故按買入?yún)R率折算)④如上述機床3個月后才能收匯,那么我方對其報價應(yīng)如何調(diào)整,具體應(yīng)報多少美元？我方出口報價應(yīng)調(diào)整為4835.59美元.因美元3個月后為貼水(貶值),故應(yīng)按貼水后的實際遠期匯率來折合.[30000+(6.2400-0.0360)=4835.59]3.：紐約市場匯價為：US$1=HK$7.7201~7.7355香港市場匯價為：US$1=HK$7.6857~7.7011問：有人以HK$9000萬進行套匯,將能獲得多少毛利？解：(1)先以HK$9000萬在香港市場按賣出匯率買進美元,可得HK$9000萬+7.7011=US$11168.66萬；(2)將這筆美元全數(shù)在紐約市場按銀行賣出匯率換成港元：1168.66萬美元+7.7201=9.022.17匯元〔3〕該人可獲毛利22.17萬港元〔9022.17萬港元-9000萬港元=22.17萬港元〕.如按以下程序進行套匯也可；〔1〕先以9000萬港元,在香港市場按賣出匯率買進美元.該人可得1168.66萬美元〔9000萬港元+7.7011=1168.66萬港元〕；〔2〕再在紐約市場,以美元買9000萬港元,顧客買港元按銀行賣出匯率折合,所花本錢為9000萬港元+7.7201=1165.79萬美元；〔3〕該人可獲得以美元表現(xiàn)的毛利為1168.66萬美元-1165.79萬美元=2.87萬美元.4.上海某服裝出口公司向新西蘭出口一批服裝原報價100萬澳大利亞元,現(xiàn)該商人要求改以新西蘭元報價,請參照下述牌價：1澳元=0.7350/0.7360美元1新元=0.6030/0.6040美元問該批服裝應(yīng)報多少新西蘭元？解：〔1〕澳元兌新元的買入價與賣出價：0.7350/0.6040=1.2169〔買入〕;0.7360/0.6030=1.2206〔賣出〕〔2〕改報新元價為122.06萬新元,100萬澳元X1.2206=122.06萬新元五、論述題論遠期外匯匯率與利率之間的關(guān)系.遠期匯率與利率的關(guān)系極為緊密,在其他條件不變的情況下,一種貨幣對另一種貨幣是升水還是貼水,升水或貼水的具體數(shù)字以及升水或貼水的年率〔AnnualRate〕,受兩種貨幣之間的利息率水平與即期匯率的直接影響.它們之間的關(guān)系主要包括3個方面：〔1〕遠期外匯是升水還是貼水,受利息率水平的制約.在其他條件不變的情況下,利率低的國家的貨幣遠期匯率會升水,利率高的國家的貨幣遠期匯率會貼水.遠期匯率和即期匯率的差異,決定于兩種貨幣的利率差異,并大致和利率的差異保持平衡.〔2〕遠期匯率升水、貼水的具體數(shù)字可從兩種貨幣利率差與即期匯率中推導(dǎo)計算.由于遠期匯率、即期匯率與利率存在著內(nèi)在的聯(lián)系,可以從即期匯率、兩種貨幣的利率差異中,計算出一種貨幣對另一種貨幣升水與貼水的具體數(shù)字,其公式為：升水〔或貼水〕的具體數(shù)字=即期匯率X兩地利率差X月數(shù)/12〔3〕升水〔或貼水〕的年率也可從即期匯率與升水〔貼水〕的具體數(shù)字中推導(dǎo)計算.一種貨幣對另一種貨幣升水〔或貼水〕的具體數(shù)字不便于比擬,不能直接指明其高于或低于即期匯率的幅度,折成年率就便于比擬了.升水〔或貼水〕具體數(shù)字折年率的公式是這樣推導(dǎo)的：升水〔或貼水〕具體數(shù)字折年率=〔升水〔或貼水〕具體數(shù)字/即期匯率〕/〔月數(shù)/12〕=升水〔或貼水〕具體數(shù)字X12/即期匯率X月數(shù)第四章作業(yè)一、名詞解釋.外匯風(fēng)險：一個組織,經(jīng)濟實體或個人的以外幣計價的資產(chǎn)〔債權(quán)、權(quán)益〕與負債〔債務(wù)、義務(wù)〕因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下降的可能即為外匯風(fēng)險..交易風(fēng)險：由于外匯匯率波動而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風(fēng)險即交易風(fēng)險.、簡做題.為什么綜合貨幣單位具有保值作用？綜合貨幣單位的定值標準含有較強的貨幣和相對較弱的貨幣,較弱的貨幣兌某種主要儲備貨幣較少,較強的貨幣兌某種主要儲藏貨幣較多,互相綜合后,綜合貨幣單位對某種主要儲藏貨幣的比價不會暴漲暴跌,而相對平穩(wěn).正由于綜合貨幣單位對重要儲藏貨幣的比價相對平穩(wěn),所以有保值作用..出口商在什么情況下采取提前結(jié)匯法〞和推遲結(jié)匯法〞？出口商在本國貨幣即將升值,出口合同的計價貨幣即將貶值的情況下采取提前結(jié)匯法；在出口合同的計價貨幣即將升值,本幣即將貶值的情況下采取推遲結(jié)匯法.三、聯(lián)系比照題平衡法與組對法(1)相同點：同為預(yù)防匯率波動風(fēng)險的一般方法.(2)不同點：平衡法組對法防險貨幣與風(fēng)險貨幣關(guān)系不同相同貨幣與風(fēng)險貨幣同幅度波動的等三種貨幣防險效果不同可消除時間風(fēng)險與貨幣風(fēng)險可消除時間風(fēng)險,貨幣風(fēng)險僅可局部消除防險貨幣與風(fēng)險的金額不同金額相同金額相當四、計算題在歐元啟動前,我公司向非洲某公司出口一批紡織品,計價與支付貨幣均為FFr,總貨價為100000FFr合同訂有保值條款,即支付日FFr如對$貶值,那么進口商應(yīng)按FFr對$貶值的幅度進行調(diào)整.簽約日1$=6.6566FFr,支付日1$=6.8500FFr.問：①在支付日我公司應(yīng)向該進口商收取多少FFr?②我公司簽訂保值條款后比不簽保值條款多收了多少FFr?FFr對$貶值幅度：簽約日1$=6.6566FFr1FFr=1/6.6566=0.1502$支付日1$=6.8500FFr1FFr=1/6.8500=0.14608$FFr貶幅度為0.1460-0.1502/0.1502=-2.796%(2)原貨價應(yīng)調(diào)整為：100000(1+2.796100)=127.960FFr⑶簽保值條款比不簽可多收；127.960-100000=27960FFr第五章作業(yè)、名詞解釋.逃匯：諱反國家規(guī)定.跳僻監(jiān)管.將外匯資金移存境外的行為即為逃匯..套匯：資套(騙)取外匯的行為即為套匯..熱錢：也稱游資.指為追求最高報酬及最低風(fēng)險而在國際金融市場上迅諫流動的短期投機性資金.二、簡做題.如何理解可兌換的含義？可兌換是針對一國是否實行外匯限制與外匯管制而言,如果一個解除了外匯限制,那么該國貨幣即成為經(jīng)常項下可兌換貨幣；為該國在條件成熟時再解除資本項下收支的管制,那么該國貨幣就成為全面的可兌換貨幣了..當前的逃套匯活動與上世紀有何不同？最主要的不同是上世紀通過逃套匯所得資金移存境外；而當前逃套匯資金那么辦理結(jié)匯或劃出境外,以套取人民幣升值或其他投機活動的利益..我國的經(jīng)常工程外匯治理的原那么是什么？我國對經(jīng)常工程外匯治理有3個原那么,即經(jīng)常工程可兌換原那么；真實性審核原那么；和貿(mào)易便利化原那么..對外商投資企業(yè)投入資本根據(jù)實需原那么進行結(jié)匯的目的何在？主要目的在于預(yù)防異常資本流入,套取人民幣進行投機活動.三、聯(lián)系比照題外匯限制與外匯管制(1)相同點：均對外匯資金的支付轉(zhuǎn)移進行限制.(2)不同點：外匯限制外匯管制是否包括本幣進出國境的限制不包括包括限制的范圍不同限于外匯資金的對外支付轉(zhuǎn)移；不包括外匯資金的持有、族取包括外匯資金的獲取持有和使用,以及外匯資金的支付轉(zhuǎn)移涉及國際收支平衡表的工程/、同經(jīng)常工程經(jīng)常工程和資本工程四、論述題.2021年8月6日公布的?中華人民共和國外匯治理條例?的作用與意義？2021年8月公布?中華人民共和國外匯治理條例?的作用與影響：(1)完善跨境流動資金的監(jiān)管建立了應(yīng)急國際收支保證機制,保持國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定開展.(2)實現(xiàn)藏匯于民,有利于“走出去〞戰(zhàn)略的貫徹與落實.(3)減少外匯占款與市場流動性泛濫,有利于宏觀調(diào)控與國際收支的平衡.(4)增強對國際流動資本的監(jiān)管力度,有效地狙擊“熱錢〞對經(jīng)濟的沖擊,抑止逃、套、騙匯行為的發(fā)生.(5)改善營運條件,促進涉外企業(yè)競爭水平的增強與經(jīng)營治理水平的提升.第六章作業(yè)一、名詞解釋.國際金融市場：.有廣義、狹義之分.廣義國際金融市場即進行國際金融業(yè)務(wù)活動的場所,其中包括貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場.狹義國際金融市場指在國際間經(jīng)營借貸資本即進行國際借貸活動的市場,因而亦稱國際資金市場..歐洲貨幣市場：.歐洲貨幣市場是指集中在倫敦或其他金融中央的境外美元與境外其他歐洲貨幣的國際借貸市場.3、衍生金融工具：.也稱派生金融工具,指在原形金融資產(chǎn)交易根底上派生的各種金融合約.金融合約的標的物可以是原形金融資產(chǎn),也可以是原形金融資產(chǎn)的價格,還可以是買賣某種金融資產(chǎn)的權(quán)利.4、利率期貨：利率期貨指買賣雙方在期貨交易所按商定的價格(有價證券或利率)買賣一定數(shù)量有價證券的合約的交易.5、外匯期貨：在有形的交易市場,通過結(jié)算所的下屬成員清算公司或經(jīng)紀人,根據(jù)成交單位、交割時間標準化的原那么,按固定價格購置與出賣遠期外匯的一種交易.6、外匯期權(quán)：遠期外匯的買方(或賣方)與對方簽訂購置(或出賣)遠期外集合約,并支付一定保險費后,在合約的有效期內(nèi)或在規(guī)定的合約到期日有權(quán)按合約規(guī)定的協(xié)定匯價履行合約或放棄購置(或出賣)遠期外匯的權(quán)力.這種擁有履行或不履行購置(或出賣)遠期外集合約選擇權(quán)的外匯業(yè)務(wù),即外幣期權(quán)業(yè)務(wù).二、聯(lián)系比照題1.傳統(tǒng)金融市場與歐洲貨幣市場傳統(tǒng)的國際金融市場與歐洲貨幣市場雖然都屬國際金融市場,即進行國際間資金借貸的市場,但它們之間卻有以下明顯的不同之處.傳統(tǒng)的國際金融市場歐洲貨幣市場(1)借貸的貨幣不同市場所在國貨幣既非借款人所屬國貨幣,也非市場所屬國貨幣,而是第三國貨幣,即境外貨幣續(xù)表傳統(tǒng)的國際金融市場歐洲貨幣市場(2)受市場所在國金融當局與金融法規(guī)管制、約