五礦發(fā)展現(xiàn)狀診斷綜合分析報告課件

五礦發(fā)展現(xiàn)狀診斷報告2004年9月8日機密1五礦發(fā)展現(xiàn)狀診斷報告2004年9月8日機密1目錄前言五礦發(fā)展診斷工作進展說明和君創(chuàng)業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略研究框架和君創(chuàng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)狀診斷工具一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢2目錄前言21、五礦發(fā)展診斷工作進展說明和君創(chuàng)業(yè)受五礦發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“五礦發(fā)展”）的委托，于2004年6月2日進場，對五礦發(fā)展內(nèi)部現(xiàn)有的經(jīng)營性產(chǎn)業(yè)資源進行了系統(tǒng)的梳理、分析和研究，結(jié)合五礦發(fā)展自身業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)資源的位勢和現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營模式進行了診斷。我們采取了現(xiàn)場調(diào)研、分別訪談、產(chǎn)業(yè)研究、資料學(xué)習(xí)、專家咨詢等多種診斷方式，先后進行了基層調(diào)研、中高層深度溝通和訪談，在與五礦發(fā)展的相關(guān)部門進行反復(fù)多次溝通的基礎(chǔ)上，形成了五礦發(fā)展現(xiàn)狀診斷報告。本報告是我們咨詢項目的一個階段性成果，希望能夠通過此次的廣泛溝通，達成共識，以便使我們更好地在此基礎(chǔ)上開展下一階段的工作。前言31、五礦發(fā)展診斷工作進展說明和君創(chuàng)業(yè)受五礦發(fā)展股份有1、五礦發(fā)展診斷工作進展說明時間訪談單位訪談對象2004-6-7五礦營口中板有限公司董事長李明克2004-6-8～9五礦騰龍信息技術(shù)有限公司總經(jīng)理李啟明2004-6-9～10貴州鐵合金總經(jīng)理/銷售經(jīng)理王峰/朱江2004-6-14上午五礦騰龍信息技術(shù)有限公司副總經(jīng)理朱納新2004-6-14下午K12副董事長/總經(jīng)理郗寧/王相東2004-6-15上午中國鋼鐵網(wǎng)副總經(jīng)理譚欣凱2004-6-15上午五礦集團投資部總經(jīng)理宗慶生2004-6-16上午五礦集團副總裁徐思偉2004-6-16上午貨運單元總經(jīng)理閆嘉有時間訪談單位訪談對象2004-6-16下午五礦發(fā)展總經(jīng)理馮貴權(quán)2004-6-16下午五礦發(fā)展董事會秘書高勇2004-6-21上午五礦集團副總裁張元榮2004-6-21上午五礦鋼鐵板塊總經(jīng)理許強2004-6-21下午集團企劃部總經(jīng)理劉立軍2004-6-22上午天津貨運副總經(jīng)理高淑琴、朱文良2004-6-22上午五礦鋼鐵企劃部總經(jīng)理辛希樂五礦發(fā)展財務(wù)部總經(jīng)理任建華2004-6-22下午貿(mào)易企劃部總經(jīng)理張曄五礦發(fā)展人力資源副總經(jīng)理張志儉前言41、五礦發(fā)展診斷工作進展說明時間訪談單位訪談對象2004-62、和君創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略研究的框架——圖示企業(yè)家現(xiàn)狀與團隊分析企業(yè)家思維理念產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)趨勢與企業(yè)家偏好企業(yè)提升趨勢與企業(yè)家能力基于執(zhí)行力的戰(zhàn)略研究方向產(chǎn)品戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略資本戰(zhàn)略產(chǎn)品經(jīng)營靜態(tài)定位產(chǎn)品選擇動態(tài)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)提升靜態(tài)標(biāo)尺產(chǎn)業(yè)整合動態(tài)調(diào)整資本價值靜態(tài)要素資本能力動態(tài)變量戰(zhàn)略方向指導(dǎo)下的解決方案外部資源研究內(nèi)部能力研究第一階段第二階段第三階段價值中線長線能力與企業(yè)能力相匹配的戰(zhàn)略實施步驟短線時間利潤前言52、和君創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略研究的框架——圖示企業(yè)家現(xiàn)狀與團隊分析企業(yè)家第一層面是根據(jù)企業(yè)家思維核心點和經(jīng)營團隊的需求：研究企業(yè)的現(xiàn)狀和戰(zhàn)略。第二層面是基于企業(yè)的執(zhí)行力確定企業(yè)戰(zhàn)略的研究方向：即全球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢與企業(yè)家偏好的對接，企業(yè)戰(zhàn)略的提升趨勢與企業(yè)家能力的對接。第三層面是將管理咨詢與投資銀行的服務(wù)結(jié)合在一起：研究產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)和資本戰(zhàn)略之間的關(guān)系與布局。管理咨詢是介于產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)之間的服務(wù)，投資銀行是介于產(chǎn)業(yè)和資本之間的服務(wù)。第四層面是研究企業(yè)在中國的國情下的戰(zhàn)略起步點：從產(chǎn)品戰(zhàn)略起步的可能性、跨越產(chǎn)品做產(chǎn)業(yè)的可能性和跨越產(chǎn)業(yè)做資本的可能性，選擇何種戰(zhàn)略實施步驟需要根據(jù)企業(yè)特點來具體設(shè)計。2、和君創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略研究的框架——釋義前言6第一層面是根據(jù)企業(yè)家思維核心點和經(jīng)營團隊的需求：研究企業(yè)的現(xiàn)企業(yè)歷史（第一步）公司現(xiàn)狀（第三步）企業(yè)家團隊（第四步）產(chǎn)業(yè)趨勢（研究坐標(biāo)）（第二步）創(chuàng)新趨勢（研究方向）（第五步）投資領(lǐng)域研究投資戰(zhàn)略研究投資項目研究操作步驟與方法第一階段第二階段第三階段3、和君創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略研究流程——圖示前言7企業(yè)歷史公司現(xiàn)狀企業(yè)家團隊產(chǎn)業(yè)趨勢創(chuàng)新趨勢投資領(lǐng)域投資戰(zhàn)略投3、和君創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略研究流程——釋義第一階段為企業(yè)現(xiàn)狀診斷階段：按照企業(yè)歷史、產(chǎn)業(yè)趨勢、公司現(xiàn)狀、團隊偏好、創(chuàng)新趨勢的研究步驟來把握產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向、判斷公司的產(chǎn)業(yè)定位、分析企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行力。第二階段為企業(yè)的投資戰(zhàn)略研究階段：按照投資領(lǐng)域、投資戰(zhàn)略、投資項目的研究順序，對企業(yè)的投資能力、投資方向進行分析，明確企業(yè)的投資戰(zhàn)略方向和重點。第三階段為延伸服務(wù)階段：按照投資戰(zhàn)略的操作步驟與方法，將投資戰(zhàn)略落到實處。前言83、和君創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略研究流程——釋義第一階段為企業(yè)現(xiàn)狀診斷階段：第一個步驟是研究企業(yè)的發(fā)展歷史。主要分析五礦發(fā)展的發(fā)展歷程及各主要階段的特點和在五礦集團中的地位等。第二個步驟是研究鋼鐵產(chǎn)業(yè)趨勢。主要分析五礦發(fā)展金融能力和流通能力的動因，并根據(jù)和君創(chuàng)業(yè)的方法論對國際國內(nèi)鋼鐵發(fā)展趨勢進行全面研究。第三個步驟是研究五礦發(fā)展的企業(yè)現(xiàn)狀。主要分析根據(jù)國內(nèi)外鋼鐵產(chǎn)業(yè)趨勢，系統(tǒng)評價五礦發(fā)展的現(xiàn)狀，并說明其偏差。第四個步驟是研究企業(yè)家團隊。主要分析五礦發(fā)展的政治生態(tài)、企業(yè)家團隊，并對其團隊進行客觀評價。第五個步驟是研究企業(yè)的創(chuàng)新趨勢。主要分析五礦發(fā)展的投資戰(zhàn)略研究方向，并進行不同方案的框架設(shè)計。在第一階段，和君創(chuàng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)狀診斷的流程首先是對企業(yè)發(fā)展的歷史開始著手研究；其次是對企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的業(yè)態(tài)趨勢進行分析，以此來把握產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向；再分析研究企業(yè)在產(chǎn)業(yè)及歷史中所處的位置和現(xiàn)狀及其偏差；再次是總結(jié)和分析企業(yè)家團隊，主要是把握企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行力狀況；最后是研究企業(yè)基于戰(zhàn)略的未來創(chuàng)新趨勢。和君創(chuàng)業(yè)項目組對五礦發(fā)展的企業(yè)診斷是根據(jù)以上第一階段中的五個步驟進行本次診斷方案的研究。3、和君創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略研究的流程——第一階段前言9第一個步驟是研究企業(yè)的發(fā)展歷史。主要分析五礦發(fā)展的發(fā)展歷程及決策管理控制管理戰(zhàn)略定位組織設(shè)計資本力研究高度()企業(yè)家Entrepreneur（）產(chǎn)業(yè)力研究力度()管理力研究深度()資源力研究廣度()營銷管理信息管理人力資源企業(yè)文化以產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)研究方向作為坐標(biāo)，對比企業(yè)現(xiàn)狀，結(jié)合企業(yè)家的來源、能力、偏好、特點，逐層分析產(chǎn)業(yè)各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，以認識企業(yè)存在的現(xiàn)實差距及執(zhí)行力狀況。3.1公司管理現(xiàn)狀研究工具前言10決策管理控制管理戰(zhàn)略定位組織設(shè)計資本力研究高度企業(yè)家產(chǎn)業(yè)力研和君創(chuàng)業(yè)依據(jù)大量的案例總結(jié)出企業(yè)家能力封項理論、企業(yè)家思維偏好理論和企業(yè)家團隊結(jié)構(gòu)理論，通過對企業(yè)家素質(zhì)的判斷來分析企業(yè)素質(zhì)。資本力研究高度企業(yè)家Entrepreneur產(chǎn)業(yè)力研究力度管理力研究深度資源力研究廣度3.2企業(yè)家團隊研究工具前言11和君創(chuàng)業(yè)依據(jù)大量的案例總結(jié)出企業(yè)家能力封項理論、企業(yè)政治生態(tài)起點外部環(huán)境主控力量內(nèi)部支持戰(zhàn)略層面研究高度廣度深度力度投資方向掃描投資理念投資機會投資能力3.3企業(yè)創(chuàng)新趨勢研究工具通過對企業(yè)政治生態(tài)、戰(zhàn)略層次和投資方向進行研究，分析企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)條件與創(chuàng)新趨勢。前言12政治生態(tài)外部環(huán)境主控力量內(nèi)部支持戰(zhàn)略層面高度廣度深度力度投資我們在制定戰(zhàn)略研究范圍的時候，是根據(jù)企業(yè)的政治生態(tài)起點研究企業(yè)面臨的外部環(huán)境和戰(zhàn)略決策的主體，即企業(yè)的主控力量，并分析企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的內(nèi)部支持力量。政治生態(tài)起點外部環(huán)境主控力量內(nèi)部支持戰(zhàn)略層面研究高度廣度深度力度投資方向掃描投資理念投資機會投資能力3.3.1企業(yè)創(chuàng)新趨勢研究工具------政治生態(tài)前言13我們在制定戰(zhàn)略研究范圍的時候，是根據(jù)企業(yè)的政治生態(tài)起我們在進行戰(zhàn)略層面研究的時候，主要從戰(zhàn)略的高度、廣度、深度和力度四個方面著手，橫向確定企業(yè)戰(zhàn)略的研究范圍和寬度，縱向研究確定企業(yè)戰(zhàn)略的高度和深度，同時也研究企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的力度。政治生態(tài)起點外部環(huán)境主控力量內(nèi)部支持戰(zhàn)略層面研究高度廣度深度力度投資方向掃描投資理念投資機會投資能力3.3.2企業(yè)創(chuàng)新趨勢研究工具------戰(zhàn)略層面研究前言14我們在進行戰(zhàn)略層面研究的時候，主要從戰(zhàn)略的高度、廣度我們在研究企業(yè)投資方向的時候是基于戰(zhàn)略創(chuàng)新點，在企業(yè)現(xiàn)有戰(zhàn)略框架下和產(chǎn)業(yè)內(nèi)，根據(jù)企業(yè)的投資理念和投資能力，對企業(yè)未來所處產(chǎn)業(yè)投資方向的可能性和可行性進行系統(tǒng)研究，并就投資方向的可行性進行論證與分析。政治生態(tài)起點外部環(huán)境主控力量內(nèi)部支持戰(zhàn)略層面研究高度廣度深度力度投資方向掃描投資理念投資機會投資能力3.3.3企業(yè)創(chuàng)新趨勢研究工具------投資方向研究前言15我們在研究企業(yè)投資方向的時候是基于戰(zhàn)略創(chuàng)新點，在企業(yè)前言主要介紹了我們前期診斷階段所做的主要工作、和君創(chuàng)業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略研究的基本理論及完成本診斷報告所依據(jù)的工具和遵循的業(yè)務(wù)流程。本報告的完成得到了五礦集團、五礦發(fā)展及各板塊和業(yè)務(wù)單元領(lǐng)導(dǎo)、員工、項目對接小組成員的大力支持、配合、幫助與指導(dǎo)，在此深表謝意！

前言結(jié)論16前言主要介紹了我們前期診斷階段所做的主要工作、和君創(chuàng)目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化1、綜述2、五礦發(fā)展上市與多元投資期3、戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期4、歷史與文化特征的主要結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢17目錄前言17(1997年－2001年）五礦發(fā)展上市的主要動因是作為公司的融資平臺，打通資本市場通道，樹立市場形象；五礦發(fā)展隨著網(wǎng)絡(luò)和多元化投資熱潮的興起,跟隨市場熱點，圍繞高科技行業(yè)相繼投資了眾多的多元產(chǎn)業(yè)。（2001年至今）五礦發(fā)展制定了清晰的戰(zhàn)略，依據(jù)戰(zhàn)略進入了戰(zhàn)略調(diào)整和實施。五礦發(fā)展上市與多元投資期戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期1、綜述——五礦發(fā)展的兩個歷史發(fā)展階段1997～2001年2001年----現(xiàn)在五礦發(fā)展上市與多元投資期戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化18(1997年－2001年）五礦發(fā)展上市的主要動因是作為公司的目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化1、綜述2、五礦發(fā)展上市與多元投資期3、戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期4、歷史與文化特征的主要結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢19目錄前言192、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--上市融資五礦集團于1997年將旗下的6家公司聯(lián)合重組成立五礦發(fā)展并上市，使五礦發(fā)展成為五礦集團的融資平臺之一。五礦集團五礦鋼鐵五礦貿(mào)易五礦東方中國礦產(chǎn)五礦貨運五礦招標(biāo)...一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化資產(chǎn)總額104673．49萬元負債總額70085．88萬元凈資產(chǎn)34587．61萬元資產(chǎn)結(jié)構(gòu)五礦發(fā)展202、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--上市總股本非流通股25％融資注入75％五礦集團投入流通股上市募集資金投向：投資3.55億元受讓五礦集團持有的51％北京香格里拉飯店有限公司股權(quán)投資2,619.20萬元收購“礦虹輪”貨船100％產(chǎn)權(quán)1.04億元用于補充公司出口貿(mào)易流動資金剩余募集資金1.38億元暫作銀行存款。

五礦發(fā)展上市為集團融資作出了很大貢獻，提高了五礦集團公司在市場中的聲譽。募集資金3.55億與集團進行資產(chǎn)置換,部分為五礦發(fā)展的投資留下了儲備。1997年IPO募集資金6..24億元1998年配股募集資金2.19億元一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化2、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--上市融資21總股本非流通股25％融資注入75％五礦集團投入流通股上市募集五礦發(fā)展包含了鋼鐵行業(yè)內(nèi)的相關(guān)環(huán)節(jié)，具備了產(chǎn)業(yè)統(tǒng)籌經(jīng)營的條件，但是集團公司與上市公司之間存在著關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭。五礦集團鋼鐵板塊貨運單元招標(biāo)單元原材料板塊鋼鐵五礦貿(mào)易海外公司京外公司鋼鐵公司原材料為同類業(yè)務(wù)交叉點從鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的角度講，兩大板塊、兩大單元之間具備產(chǎn)業(yè)統(tǒng)籌經(jīng)營條件。從原材料貿(mào)易、鋼鐵產(chǎn)品貿(mào)易一直到貨運，屬于產(chǎn)業(yè)鏈條中的關(guān)聯(lián)環(huán)節(jié)集團的京外公司、海外公司與五礦發(fā)展鋼鐵及原材料貿(mào)易業(yè)務(wù)上存在著交易競爭關(guān)系，業(yè)務(wù)交叉也產(chǎn)生了大量的關(guān)聯(lián)交易。一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化五礦鋼鐵五礦貿(mào)易五礦東方中國礦產(chǎn)五礦貨運五礦招標(biāo)五礦發(fā)展2、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--上市融資22五礦發(fā)展包含了鋼鐵行業(yè)內(nèi)的相關(guān)環(huán)節(jié)，具備了產(chǎn)業(yè)統(tǒng)籌經(jīng)在管理上，上市公司中各職能部室的部分職能是缺位的，公司內(nèi)各板塊之間仍然各自經(jīng)營，缺乏控制與協(xié)同。鋼鐵產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略不清晰，各板塊各自經(jīng)營與發(fā)展。戰(zhàn)略層面組織層面人力資源決策控制完成了組織框架的搭建，但兩頭實，中間虛，缺乏協(xié)同與控制。受市場體制所限，絕大多數(shù)為貿(mào)易人才。五礦發(fā)展在人權(quán)、財權(quán)、投資權(quán)等方面沒有完全獨立掌控，仍然由五礦集團主導(dǎo)。一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化2、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--上市融資23在管理上，上市公司中各職能部室的部分職能是缺位的，公五礦發(fā)展通過上市打通了與資本市場的融資通道，為集團融資6.24億元，配股2.19億元，并與集團進行了有效資源的置換，緩解了集團的資金壓力。通過上市、配股和資產(chǎn)置換的系列運作，積累了資本運作經(jīng)驗，為自身發(fā)展和投資奠定了較堅實的基礎(chǔ)，并建立了五礦發(fā)展的組織框架。但是，五礦發(fā)展上市后的企業(yè)功能沒有得到充分有效發(fā)揮，組織職能不完善。一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化2、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--上市融資24五礦發(fā)展通過上市打通了與資本市場的融資通道，為集團融資6.2五礦發(fā)展利用自有資金，在多元項目領(lǐng)域進行了大量的投資嘗試，共累計投資約10億7千萬元人民幣。項目名稱投資總額投資時間退出時間香格里拉355001997.11廈門鎢業(yè)145971998.62002.5深圳企榮2165.81998.72002.9唐鋼股份27541998.7五礦石油73181998.8大鵬證券82801999.11五礦騰龍29551999.12項目名稱投資總額投資時間退出時間育英網(wǎng)13402000.6鋼鐵網(wǎng)17412000.11五礦梗陽47752001.112004.3五礦營口32202002.7寧波聯(lián)合202142002.8西單商場20962002.8一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化2、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--多元投資25五礦發(fā)展利用自有資金，在多元項目領(lǐng)域進行了大量的投資合作方的篩選獲得了相關(guān)的經(jīng)驗。項目風(fēng)險的控制從意識上開始加強。在內(nèi)部對項目投資的理念逐漸認同，逐漸培養(yǎng)出一定的項目管控能力。大量多元產(chǎn)業(yè)投入，投資分散，這一期間，與主業(yè)非相關(guān)投資占79%。項目的投資收益不高，多數(shù)非主業(yè)投資處于虧損。由于大量投資于非鋼鐵業(yè)，從而影響了主業(yè)的經(jīng)營。由于追逐市場熱點，缺乏相對清晰的投資戰(zhàn)略，造成投資項目的選擇盲目，未能聚焦主業(yè)，對公司核心競爭能力的塑造缺乏顯著的作用。一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化2、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--多元投資26合作方的篩選獲得了相關(guān)的經(jīng)驗。大量多元產(chǎn)業(yè)投入，投資分散，這

企業(yè)的邏輯1.主觀的產(chǎn)品項目2.追逐熱點投資項目3.單純應(yīng)付企業(yè)的短期財務(wù)需求投資基于主觀判斷循環(huán)失效投資機制3.形成主業(yè)的協(xié)同效應(yīng)2.塑造企業(yè)核心競爭優(yōu)勢1.企業(yè)長遠發(fā)展的戰(zhàn)略要求滿足投資基于戰(zhàn)略的考慮合理的投資機制由于五礦發(fā)展缺乏清晰的戰(zhàn)略，特別是投資戰(zhàn)略的支撐，沒有形成合理的投資機制?；谕稒C的投資基于戰(zhàn)略的投資一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化2、五礦發(fā)展上市與多元投資期（1997～2001年）--多元投資27企業(yè)的邏輯1.主觀的產(chǎn)品項目2.追逐熱點投資項目3五礦發(fā)展這一時期從嚴(yán)格意義上說仍然是一個“半管控”性質(zhì)的公司，子公司各自經(jīng)營，缺乏協(xié)同，面對的資本市場又是高科技熱的頂峰期，大批上市公司利用上市及配股資金追逐股市熱點從原產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向高科技投資。為此，也推動了五礦發(fā)展走向高科技投資。

五礦發(fā)展這一時期對多元投資進行了戰(zhàn)略管理的嘗試，但由于投資效果不佳，導(dǎo)致公司陷入了對高科技投資項目經(jīng)營與管理的困境。一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化3、小結(jié)28五礦發(fā)展這一時期從嚴(yán)格意義上說仍然是一個“半管控”性目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化1、綜述2、五礦發(fā)展上市與多元投資期3、戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期4、歷史與文化特征的主要結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢29目錄前言291、戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期—戰(zhàn)略制訂制定了發(fā)展戰(zhàn)略，明確了發(fā)展方向和企業(yè)定位。開始了轉(zhuǎn)型探索，但轉(zhuǎn)型未到位。“以貿(mào)易為基礎(chǔ)，價值延伸，合理整合資源，科學(xué)構(gòu)建營銷、物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；以客戶為中心，模式創(chuàng)新，有效利用金融工具，積極發(fā)展增值服務(wù)能力，持續(xù)強化品牌優(yōu)勢；把五礦發(fā)展建設(shè)成為國內(nèi)領(lǐng)先的，具有國際競爭力和良好成長性的鋼鐵及原材料流通服務(wù)商”五礦發(fā)展戰(zhàn)略聚焦進入轉(zhuǎn)型探索階段缺乏戰(zhàn)略的“落地”方式，投資方向和重點不明確，沒有真正構(gòu)建起市場的核心競爭能力。一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化301、戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期—戰(zhàn)略制訂制定了發(fā)展戰(zhàn)略五礦發(fā)展原材料鋼鐵貨運招標(biāo)基本發(fā)展戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略五礦發(fā)展在五礦集團戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，制定了各板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略?！百Q(mào)易商+分銷商+增值服務(wù)商”整合采購資源,建立分銷網(wǎng)絡(luò),提供綜合服務(wù)建立采購供應(yīng)平臺,提供原材料和增值服務(wù)增強生產(chǎn)和資源控制第三方物流貨運統(tǒng)一、物流統(tǒng)一、發(fā)展第三方物流招標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)依托集團優(yōu)勢，擴大市場份額，以規(guī)模求效益基本發(fā)展戰(zhàn)略：合理整合資源，科學(xué)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)，將五礦發(fā)展建設(shè)成為國內(nèi)領(lǐng)先的、具有國際競爭力的、具有良好成長性的鋼鐵及原材料行業(yè)流通服務(wù)商經(jīng)營層戰(zhàn)略：積極開展資本運作，發(fā)揮公司的資源整合能力，加緊建設(shè)營銷網(wǎng)絡(luò)，努力控制關(guān)鍵資源，貿(mào)易實業(yè)并舉，大力發(fā)展物流和拓展招標(biāo)采購業(yè)務(wù)，合理利用融資工具，充分整合貿(mào)易資源，有效防范經(jīng)營風(fēng)險。一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化1、戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期—戰(zhàn)略制訂31五礦發(fā)展原材料鋼鐵貨運招標(biāo)基本發(fā)展戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略五礦發(fā)五礦發(fā)展圍繞主產(chǎn)業(yè)制定了明確的發(fā)展戰(zhàn)略，進行了一系列的實施與推進。對戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進行了一定的探索性嘗試戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不到位五礦鋼鐵和五礦貿(mào)易兩大業(yè)務(wù)板塊向上游和下游兩極延伸的方向正確。建立鋼鐵市場和分銷網(wǎng)，投資五礦營口中板廠及五礦貴州鐵合金項目等，做了大量有益的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型嘗試。向上游資源投資的戰(zhàn)略管理不明確，向下游分銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不到位。制定了正確實施戰(zhàn)略一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化1、戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期—戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型嘗試32五礦發(fā)展圍繞主產(chǎn)業(yè)制定了明確的發(fā)展戰(zhàn)略，進行了一系列這一時期在五礦集團戰(zhàn)略指導(dǎo)下，五礦發(fā)展率先進行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的努力，進行了大量的轉(zhuǎn)型實踐嘗試。五礦發(fā)展的業(yè)務(wù)量迅速增長，功效顯著。銷售收入從2001年的85億元增長到2003年的520億元，利潤總額從3.2億元增長到2003年的12.25億元。五礦發(fā)展和各板塊、業(yè)務(wù)單元制訂了發(fā)展戰(zhàn)略，而且開始了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的嘗試。但戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型并未到位，在決策、管控、人力資源和企業(yè)文化等方面存在諸多問題。2、小結(jié)一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化33這一時期在五礦集團戰(zhàn)略指導(dǎo)下，五礦發(fā)展率先進行了戰(zhàn)略目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化1、綜述2、五礦發(fā)展上市與多元投資期3、戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期4、歷史與文化特征的主要結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢34目錄前言341、我國外貿(mào)企業(yè)的五個發(fā)展階段資格經(jīng)營期主要靠政策來經(jīng)營，資格權(quán)利下放后導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)普遍存在生存風(fēng)險；信用擴張期主要靠融資能力經(jīng)營，在期貨、貿(mào)易和工業(yè)上運用信用手段，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)資金擴張的風(fēng)險；能力提升期靠終端能力的培育來經(jīng)營，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)人才短缺的風(fēng)險；資源整合期主要靠資本進行產(chǎn)業(yè)整合，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)資本短缺的風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)控制期靠產(chǎn)業(yè)性大公司的領(lǐng)袖地位進行行業(yè)控制，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)綜合能力需要聚集的時候出現(xiàn)能力短缺的風(fēng)險。和君創(chuàng)業(yè)認為，中國外貿(mào)公司的歷史經(jīng)歷了從資格經(jīng)營期、信用擴張期、能力提升期、資源整合期到產(chǎn)業(yè)控制期五個發(fā)展階段：資格經(jīng)營期信用擴張期能力提升期資源整合期產(chǎn)業(yè)控制期下放分散擴張風(fēng)險終端網(wǎng)絡(luò)控制支配產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期五礦發(fā)展上市與多元投資期一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化351、我國外貿(mào)企業(yè)的五個發(fā)展階段資格經(jīng)營期主要靠政策來經(jīng)營，資五礦發(fā)展上市與多元投資期處在資格經(jīng)營期和信用擴張期之間，通過上市獲得了巨額資金。在這一期間，五礦發(fā)展利用高科技概念，用自有資金對外進行了多元項目的投資。由于高科技投資需要公司在技術(shù)、生產(chǎn)和營銷能力的系列提升，但五礦發(fā)展尚不具備這樣的能力，使得大部分多元投資項目效益不佳。五礦發(fā)展戰(zhàn)略聚焦定位的轉(zhuǎn)型探索期處在信用擴張期和能力擴張期之間，這期間主要進行了一系列的轉(zhuǎn)型嘗試。貿(mào)易額迅速增長，利潤也有較大幅度的提高，但戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型未到位，特別是由于我國的鋼鐵貿(mào)易和金融服務(wù)市場不成熟的情況下，在鋼鐵貿(mào)易量迅速增加的同時，經(jīng)營風(fēng)險也隨之?dāng)U大。2、主要結(jié)論一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化36五礦發(fā)展上市與多元投資期處在資格經(jīng)營期和信用擴張期之目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言1、鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差2、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差3、鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差4、多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差5、五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力6、五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢37目錄前言37引言----五礦發(fā)展的企業(yè)戰(zhàn)略以貿(mào)易為基礎(chǔ)，價值延伸，合理整合資源，科學(xué)構(gòu)建營銷、物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；以客戶為中心，模式創(chuàng)新，有效利用金融工具，積極發(fā)展增值服務(wù)能力，持續(xù)強化品牌優(yōu)勢；把五礦發(fā)展建設(shè)成為國內(nèi)領(lǐng)先的，具有國際競爭力和良好成長性的鋼鐵及原材料流通服務(wù)商。五礦發(fā)展整體戰(zhàn)略二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差38引言----五礦發(fā)展的企業(yè)戰(zhàn)略以貿(mào)易為基礎(chǔ)，價值延伸引言----我們對五礦發(fā)展戰(zhàn)略的理解和君創(chuàng)業(yè)對五礦發(fā)展戰(zhàn)略的理解是:兩個基礎(chǔ)、兩個中心、兩個方向和三種功能。即以鋼鐵原材料流通（上游流通）和鋼鐵貿(mào)易流通（下游流通）為兩個基礎(chǔ)；以鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和鋼鐵下游生產(chǎn)用戶為中心；在兩個流通基礎(chǔ)上分別向上和向下兩個方向延伸，其中上游流通向上延伸資源、向下構(gòu)建生產(chǎn)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，下游流通向上與鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)盟，向下構(gòu)建終端服務(wù)營銷網(wǎng)絡(luò)。同時還需要發(fā)育三種功能，即統(tǒng)一的流通品牌功能、模式創(chuàng)新的增值服務(wù)功能和工具創(chuàng)新的金融服務(wù)功能。原材料生產(chǎn)鋼鐵生產(chǎn)原料流通鋼鐵流通下游生產(chǎn)基礎(chǔ)一中心一基礎(chǔ)二中心二整合資源構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)整合資源金融服務(wù)（工具創(chuàng)新）增值服務(wù)（模式創(chuàng)新）流通品牌上游流通下游流通二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差39引言----我們對五礦發(fā)展戰(zhàn)略的理解和君創(chuàng)業(yè)對五礦發(fā)原材料環(huán)節(jié)鋼鐵流通環(huán)節(jié)88年海南鐵礦93年峨鐵重組94年重鋼采購管理96年武鋼上市98年中小鋼廠擴張96年華通鋼鐵分銷99年中小專業(yè)市場研究92年電子商務(wù)91年三角債及金融服務(wù)97年外運專業(yè)物流03年國內(nèi)外礦山市場00~03年焦碳產(chǎn)業(yè)整合03年中化工業(yè)品分銷01年寶鋼競爭力研究03年中小鋼廠整合03年萊鋼鋼結(jié)構(gòu)分銷02年荷蘭花卉市場02年CIECC04年產(chǎn)業(yè)金融結(jié)合03年寶供華宇等大客戶服務(wù)鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)根據(jù)和君創(chuàng)業(yè)歷史上對鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的咨詢經(jīng)驗，將從原材料、鋼鐵流通和鋼鐵生產(chǎn)三大環(huán)節(jié)分別對五礦發(fā)展的現(xiàn)狀進行研究，并針對性地分析其現(xiàn)狀和系統(tǒng)偏差。引言----我們的咨詢經(jīng)驗鐵礦等資源開采煉鋼材料生產(chǎn)原材料分銷及物流服務(wù)大型鋼鐵生產(chǎn)中小鋼鐵生產(chǎn)鋼鐵市場物業(yè)與服務(wù)流通金融服務(wù)鋼鐵分銷鋼鐵物流鋼鐵電子商務(wù)鋼鐵使用客戶二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差40原材料環(huán)節(jié)鋼鐵流通環(huán)節(jié)88年海南鐵礦93年峨鐵重組94年重鋼和君創(chuàng)業(yè)把鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈分為上游原材料、中游生產(chǎn)和下游流通三個環(huán)節(jié)。上游原材料環(huán)節(jié)分為：鐵礦等資源、原料生產(chǎn)和原材料流通三個要素；中游生產(chǎn)環(huán)節(jié)分為：大型生產(chǎn)企業(yè)和中小生產(chǎn)企業(yè)兩類；下游流通環(huán)節(jié)分為：鋼鐵分銷、鋼鐵電子商務(wù)、鋼鐵物流和鋼鐵市場物業(yè)與服務(wù)、流通金融服務(wù)等五個方面。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的每個環(huán)節(jié)及環(huán)節(jié)中的每個要素都是相互關(guān)聯(lián)和相互作用的，也是必不可少的。以上環(huán)節(jié)和要素相互影響和作用才構(gòu)成完整的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈。引言----和君創(chuàng)業(yè)對鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的理解二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差41和君創(chuàng)業(yè)把鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈分為上游原材料、中游生產(chǎn)和下游流引言----鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈三大環(huán)節(jié)業(yè)態(tài)趨勢鋼鐵原材料環(huán)節(jié)鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)鋼鐵流通環(huán)節(jié)鋼鐵原材料的五大產(chǎn)業(yè)趨勢鋼鐵生產(chǎn)的四大產(chǎn)業(yè)趨勢和中國鋼鐵業(yè)態(tài)鋼鐵流通環(huán)節(jié)能力提升的四種模式二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差鐵礦等資源開采煉鋼材料生產(chǎn)原材料分銷及物流服務(wù)大型鋼鐵生產(chǎn)中小鋼鐵生產(chǎn)鋼鐵市場物業(yè)與服務(wù)流通金融服務(wù)鋼鐵分銷鋼鐵物流鋼鐵電子商務(wù)鋼鐵使用客戶42引言----鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈三大環(huán)節(jié)業(yè)態(tài)趨勢鋼鐵原材料環(huán)節(jié)鋼鐵生產(chǎn)引言----本報告的診斷流程原材料環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)流通環(huán)節(jié)多元產(chǎn)業(yè)投資金融和財務(wù)分析總體評價鐵礦等資源開采煉鋼材料生產(chǎn)原材料分銷及物流服務(wù)大型鋼鐵生產(chǎn)中小鋼鐵生產(chǎn)鋼鐵市場物業(yè)與服務(wù)流通金融服務(wù)鋼鐵分銷鋼鐵物流鋼鐵電子商務(wù)鋼鐵使用客戶二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差43引言----本報告的診斷流程原材料環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)流通環(huán)節(jié)多元產(chǎn)目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言1、鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差2、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差3、鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差4、多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差5、五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力6、五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢44目錄前言441、原材料環(huán)節(jié)總論1）積極探索前后延伸公司改造管理文化2）戰(zhàn)略方向控制資源鋼廠結(jié)盟前后貫通3）問題焦點超出范圍資源不足人力不足積極探索從傳統(tǒng)式貿(mào)易向公司式流通的轉(zhuǎn)換。前后延伸，打通貿(mào)易的流通渠道，促進公司化改造，組織化的重新調(diào)整。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——原材料環(huán)節(jié)451、原材料環(huán)節(jié)總論1）積極探索前后延伸公司改造管理文化2）戰(zhàn)五礦貿(mào)易的基本思想是以原材料流通為基礎(chǔ)，向上控制原材料生產(chǎn)企業(yè)，并試圖對海外的礦山進行投資，以控制原材料的海外資源；向中游與武鋼等大生產(chǎn)企業(yè)結(jié)盟，試圖推行客戶經(jīng)理制，通過組織協(xié)同為大客戶服務(wù)，同時通過并購控制五礦營口中板廠等中小企業(yè)，對其進行閉環(huán)業(yè)務(wù)服務(wù)；向下游試圖與鋼鐵流通分銷體系連動，實現(xiàn)五礦發(fā)展的戰(zhàn)略意圖。2、五礦貿(mào)易的戰(zhàn)略理念原材料（并購鐵合金）鐵礦等資源（海外投資研究）鋼鐵原材料的流通----組織協(xié)同分銷體系建設(shè)（連動設(shè)想）大企業(yè)服務(wù)結(jié)盟（武漢鋼鐵）中小企業(yè)并購探索（五礦營口中板）以客戶為中心的戰(zhàn)略聯(lián)盟與組織協(xié)同二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——原材料環(huán)節(jié)46五礦貿(mào)易的基本思想是以原材料流通為基礎(chǔ)，向上控制原材3.1五礦貿(mào)易向上延伸之一：并購和控制五礦貴州鐵合金

現(xiàn)在五礦貿(mào)易是通過并購和控制五礦貴州鐵合金實現(xiàn)了向上游原材料環(huán)節(jié)延伸的目的，力圖通過貿(mào)易與生產(chǎn)的結(jié)合做成國內(nèi)第一的位置。五礦發(fā)展貴州清鎮(zhèn)鐵合金有限公司五礦貿(mào)易五礦貴州鐵合金實物資產(chǎn)2596.31萬元占40％現(xiàn)金出資3894萬元占60％五礦貴州鐵合金60%五礦發(fā)展貴州清鎮(zhèn)鐵合金有限公司土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給五礦貴州鐵合金

成立初股權(quán)結(jié)構(gòu)

目前股權(quán)結(jié)構(gòu)40%1800萬收購二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——原材料環(huán)節(jié)473.1五礦貿(mào)易向上延伸之一：并購和控制五礦貴州鐵合金五礦發(fā)3.2五礦貿(mào)易向上延伸之二：對鐵礦等資源的海內(nèi)外投資進行研究，在研究的基礎(chǔ)上，試圖形成原材料與流通體系連動的能力（目前五礦集團正在重組邯邢局）。資源投資方向設(shè)想優(yōu)先考慮鐵礦、錳礦、鉻礦投資投資原則首選優(yōu)質(zhì)富礦資源；物流運輸條件良好，成本低；地區(qū)局勢穩(wěn)定，國家間政治氛圍友好可以直接購買，也可以參股初步嘗試與加蓬政府就購買該國一鐵礦進行過考察接觸；與澳洲一錳礦就購買事宜進行過考察接觸；與哈薩克斯坦一鉻礦進行過考察接觸；主要困難資金實力；國外大礦山資源擁有者不愿意將資源賣給貿(mào)易商投資礦山資源有初步設(shè)想和嘗試，但未作過項目正式論證二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——原材料環(huán)節(jié)483.2五礦貿(mào)易向上延伸之二：對鐵礦等資源的海內(nèi)外投資進行研4.1五礦貿(mào)易中游延伸之一：通過并購五礦營口中板廠，實現(xiàn)了向中游延伸的目的，并進行了對中小企業(yè)并購的積極探索。五礦營口中板廠目前股權(quán)結(jié)構(gòu)圖營口中板廠五礦發(fā)展五礦集團公司其他6家個人代理商五礦營口中板廠100％現(xiàn)金13000萬占21.67%現(xiàn)金12000萬占20%現(xiàn)金出資占18.33%40％二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——原材料環(huán)節(jié)494.1五礦貿(mào)易中游延伸之一：通過并購五礦營口中板廠，實現(xiàn)了4.2五礦貿(mào)易中游延伸之二：與國內(nèi)外資源型企業(yè)及鋼鐵生產(chǎn)大企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，進行兩個層面的合作。如與武鋼等大企業(yè)進行服務(wù)結(jié)盟，推行客戶經(jīng)理制，試圖以此形成內(nèi)部資源的組織協(xié)同。戰(zhàn)略采購供應(yīng)聯(lián)盟的合作如與BHP建立采購聯(lián)盟合作關(guān)系，每年固定地從BHP采購20萬噸錳礦資源，供給五礦貴州鐵合金有限公司；如與武鋼、太鋼等企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，為上述企業(yè)提供穩(wěn)定的貨源；資本層面的合作關(guān)系如與韓國蒲相在國內(nèi)共同投資設(shè)立企業(yè)，一起開發(fā)焦煤礦二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——原材料環(huán)節(jié)504.2五礦貿(mào)易中游延伸之二：與國內(nèi)外資源型企業(yè)及鋼鐵生產(chǎn)大5、五礦貿(mào)易向下游延伸：與鋼鐵流通體系連動的設(shè)想，實質(zhì)是為了建立大客戶系統(tǒng)解決方案。貿(mào)易結(jié)合點是以上下游做基礎(chǔ)，以中游鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)為中心，往兩極發(fā)展的流通服務(wù)。原材料和鋼鐵板塊協(xié)同力較弱建立協(xié)同機制需要從兩方面入手由于原材料和鋼鐵流通板塊目前是各自經(jīng)營，使得各板塊之間的協(xié)同力較弱，五礦發(fā)展與鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的閉環(huán)業(yè)務(wù)難以開展。如原材料板塊給企業(yè)供應(yīng)原料，企業(yè)愿意將鋼鐵銷售業(yè)務(wù)交給原材料板塊來做。由于沒有建立協(xié)同機制，使得原材料和鋼鐵板塊之間無法發(fā)揮協(xié)同的整體功效。業(yè)務(wù)切分：原材料板塊只能做原材料供應(yīng)業(yè)務(wù)，鋼鐵銷售全部交給鋼鐵板塊考核與利益機制的重新調(diào)整：由原材料板塊開發(fā)而交給鋼鐵板塊做的鋼鐵銷售業(yè)務(wù)可以作為對原材料板塊的考核內(nèi)容之一，并分享一定比例的收益。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——原材料環(huán)節(jié)515、五礦貿(mào)易向下游延伸：與鋼鐵流通體系連動的設(shè)想，實質(zhì)是為了6、主要結(jié)論五礦貿(mào)易的戰(zhàn)略理念明確，發(fā)展思路清晰，在自身價值鏈中進行了全方位的創(chuàng)新嘗試，并超出自身價值鏈和資源能力進行了各種有益探索，為五礦發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型積累了極為重要的經(jīng)驗。但是，五礦貿(mào)易的投資方向和重點還不夠清晰和準(zhǔn)確。向資源整合走，缺少總部的傾斜支持；進入兩極生產(chǎn)系統(tǒng)，缺少戰(zhàn)略協(xié)同方向；鋼鐵客戶系統(tǒng)服務(wù)缺少核心競爭力，又缺少上下游對接的流程規(guī)范。從而導(dǎo)致人力資源開發(fā)無法適應(yīng)其全面延伸發(fā)展的大戰(zhàn)略，其企業(yè)文化在小環(huán)境中具有很好的統(tǒng)一性，但在大舞臺中存在明顯的轉(zhuǎn)型困惑。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——原材料環(huán)節(jié)526、主要結(jié)論五礦貿(mào)易的戰(zhàn)略理念明確，發(fā)展思路清晰，在目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言1、鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差2、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差3、鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差4、多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差5、五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力6、五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢53目錄前言531、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)總論1）進入動因動力基礎(chǔ)戰(zhàn)略趨勢領(lǐng)域偏差（礦、焦、廠）2）產(chǎn)品定位競爭能力投入產(chǎn)出能力提高3）產(chǎn)業(yè)偏差戰(zhàn)略協(xié)同控制力度文化認同五礦發(fā)展鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的動力基礎(chǔ)和戰(zhàn)略趨勢存在領(lǐng)域偏差：二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——生產(chǎn)環(huán)節(jié)541、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)總論1）進入動因動力基礎(chǔ)戰(zhàn)略趨勢領(lǐng)域偏差2）2、五礦發(fā)展投資兩家生產(chǎn)企業(yè)的評價——戰(zhàn)略層面五礦營口中板產(chǎn)品具有明顯的競爭力；規(guī)模必須繼續(xù)擴展；后續(xù)資金缺口較大。五礦貴州鐵合金產(chǎn)品已具有市場控制力；市場必須全方位拓展；利潤仍然受限于競爭。結(jié)論：從產(chǎn)品上看，兩個企業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)品均具有較強的市場競爭力，其營銷管理與內(nèi)部信息化管理均有各自的明顯特色。但從產(chǎn)業(yè)上看，兩家企業(yè)與大型流通服務(wù)商的對接點不夠強，若繼續(xù)發(fā)展所需要的資本投入和市場擴張機制都不是五礦發(fā)展的強勢點。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——生產(chǎn)環(huán)節(jié)552、五礦發(fā)展投資兩家生產(chǎn)企業(yè)的評價——戰(zhàn)略層面五礦營口中板五以原材料流通商為組織中心坐標(biāo)，五礦營口中板和五礦貴州鐵合金均存在組織協(xié)同上的偏離。3、五礦貿(mào)易投資兩家生產(chǎn)企業(yè)的評價——組織層面原材料流通五礦貴州鐵合金五礦營口中板廠結(jié)論：兩企業(yè)與流通商的組織協(xié)同模式均存在外傾外拉的偏離，由此帶來投資決策和企業(yè)管控方面的各種問題。因此，兩企業(yè)均應(yīng)從戰(zhàn)略、組織、決策與控制等層面同步調(diào)整。分離運營中產(chǎn)生復(fù)合外傾外拉。二元貿(mào)易中產(chǎn)生資源外傾外拉。功能不分化，沒有人力資源，導(dǎo)致組織層面外傾外拉二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——生產(chǎn)環(huán)節(jié)56以原材料流通商為組織中心坐標(biāo)，五礦營口中板和五礦貴州4、五礦貿(mào)易投資兩家生產(chǎn)企業(yè)的評價——人力資源和企業(yè)文化層面兩企業(yè)均屬不同功能企業(yè)間的互補性并購，首先要建立共同的戰(zhàn)略文化，并在同一經(jīng)營理念下設(shè)計組織協(xié)同模式和企業(yè)行為規(guī)范，以利于解決不同功能人才的文化沖突，從而更好地為不同層次和不同功能的人力資源找準(zhǔn)定位，最大限度地發(fā)揮能量。貿(mào)易流通商文化鋼鐵制造商文化外部侵入式（局部功能動力不足，新進人才同樣困惑）貿(mào)易流通商文化鋼鐵制造商文化概念進入式（兩種功能脫節(jié)，原有文化沿自己思路獨立擴展）五礦貴州鐵合金模式五礦營口中板廠模式二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——生產(chǎn)環(huán)節(jié)574、五礦貿(mào)易投資兩家生產(chǎn)企業(yè)的評價——人力資源和企業(yè)文化層5、主要結(jié)論五礦貴州鐵合金和五礦營口中板廠是五礦貿(mào)易為做大其貿(mào)易量而向上下游延伸出來，圍繞原材料的供應(yīng)而收購和投資的兩個生產(chǎn)企業(yè)。由于生產(chǎn)企業(yè)的管理者面對現(xiàn)實生存狀態(tài)，加之五礦發(fā)展管理力度相對較弱，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)自身戰(zhàn)略定位偏離大流通商的需求。由于動因的偏離導(dǎo)致與五礦發(fā)展在組織上沒有形成協(xié)同，難以全面管控。組織的偏離必然帶來人力資源開發(fā)和企業(yè)文化上的沖突。盡管五礦貿(mào)易做了大量的積極探索，積累了很多進入生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)驗，但是真正做到全面掌控和使生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展符合我們的要求尚存在較大差距。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——生產(chǎn)環(huán)節(jié)585、主要結(jié)論五礦貴州鐵合金和五礦營口中板廠是五礦貿(mào)易目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言1、鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差2、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差3、鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差4、多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差5、五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力6、五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢59目錄前言591、鋼鐵流通環(huán)節(jié)總論1）巨大成就總量擴張?zhí)嵘匚磺皟A資源抓住鋼廠后延要素三點并存2）戰(zhàn)略位勢轉(zhuǎn)型起步（理念支點）要素分散（戰(zhàn)略協(xié)同）個人運作（管理偏差）3）主要問題債務(wù)風(fēng)險營銷能力文化人才二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)601、鋼鐵流通環(huán)節(jié)總論1）巨大成就總量擴張前傾資源后延要素資格經(jīng)營期獨立壟斷國際貿(mào)易信用擴張期國企信用全面放大能力提升期市場網(wǎng)絡(luò)能力提升資源整合期資源企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)盟產(chǎn)業(yè)控制期商業(yè)模式不斷創(chuàng)新2、鋼鐵環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——鋼鐵流通的升級步驟二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)61資獨立壟斷信國企信用能市場網(wǎng)絡(luò)資資源企業(yè)產(chǎn)商業(yè)模式2、鋼鐵環(huán)3.1五礦鋼鐵流通戰(zhàn)略位勢分析之一外貿(mào)資格壟斷打破國外客戶代理內(nèi)貿(mào)外貿(mào)聯(lián)動信用能力擴張地區(qū)分支建設(shè)從五礦集團的歷史上看，自從外貿(mào)資格壟斷被打破以后，五礦發(fā)展的鋼鐵流通是卓有成效的，通過國外客戶代理、內(nèi)外貿(mào)易連動、信用能力擴張和地區(qū)分支建設(shè)等四大要素，貿(mào)易規(guī)模得以迅速提升。通過近幾年的努力，已經(jīng)把自己打造成了一個鋼鐵貿(mào)易巨人，確立了自己在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位；二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)623.1五礦鋼鐵流通戰(zhàn)略位勢分析之一外貿(mào)國外客戶代理內(nèi)貿(mào)外貿(mào)3.2五礦鋼鐵流通戰(zhàn)略位勢分析之二資格經(jīng)營期用規(guī)模優(yōu)勢拉動終端，全面提升能力能力提升剛剛起步，還需進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型資源整合期產(chǎn)業(yè)控制期上游拉動結(jié)盟范圍下游推動物流增值與電子商務(wù)服務(wù)信用擴張期能力提升期五礦鋼鐵現(xiàn)正處在信用擴張期和能力提升期之間，其特點是：大規(guī)模運用信用杠桿，進行銀行信貸，使得鋼鐵貿(mào)易量迅速放大。但是，也導(dǎo)致了存貨增加和資產(chǎn)負債率的上升，應(yīng)注意防范風(fēng)險。未來五礦鋼鐵應(yīng)向上游拉動結(jié)盟范圍，向下游推動物流增值與電子商務(wù)服務(wù)。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)633.2五礦鋼鐵流通戰(zhàn)略位勢分析之二資用規(guī)模優(yōu)勢能力提升剛剛4、五礦鋼鐵流通問題診斷——戰(zhàn)略與組織五礦鋼鐵重視未來企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)制訂了較系統(tǒng)和完整的板塊戰(zhàn)略和實施方案，并明確了其四大戰(zhàn)略目標(biāo)：繼續(xù)保持鋼材代理進口業(yè)務(wù)全國第一的地位；建立輻射全國五大區(qū)域的一級分銷網(wǎng)絡(luò)體系，逐步建立二級分銷網(wǎng)絡(luò)，大力發(fā)展鋼材自營進口和內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)；利用五礦鋼鐵板塊的優(yōu)勢資源，逐步開展鋼材出口業(yè)務(wù)；與供應(yīng)商之間的B2B電子商務(wù)，逐步開展與用戶之間的B2B電子商務(wù)。但在組織方面與其他業(yè)務(wù)板塊和單元的協(xié)同力弱，各地區(qū)公司還沒有完全納入網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)，沒有發(fā)揮出通過與其他業(yè)務(wù)板塊和單元協(xié)同產(chǎn)生的整體貿(mào)易效果。決策管理控制管理戰(zhàn)略定位組織設(shè)計資本力研究高度()企業(yè)家Entrepreneur（）產(chǎn)業(yè)力研究力度()管理力研究深度()資源力研究廣度()營銷管理信息管理人力資源企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)644、五礦鋼鐵流通問題診斷——戰(zhàn)略與組織五礦鋼鐵重視未五礦鋼鐵的運營受鋼鐵價格的起伏波動影響，造成運營決策管理被動，資金風(fēng)險難以確切把控。

決策管理控制管理戰(zhàn)略定位組織設(shè)計資本力研究高度()企業(yè)家Entrepreneur（）產(chǎn)業(yè)力研究力度()管理力研究深度()資源力研究廣度()營銷管理信息管理人力資源企業(yè)文化5、五礦鋼鐵流通問題診斷——決策與控制二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)65決策管理控制管理戰(zhàn)略定位組織設(shè)計資本力研究高度企業(yè)家產(chǎn)業(yè)力研五礦鋼鐵非常注重鋼材營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，已經(jīng)基于企業(yè)戰(zhàn)略對鋼鐵網(wǎng)絡(luò)建設(shè)做了大量的工作，并擬建立在總部控制下的11個一級營銷網(wǎng)點、16個二級網(wǎng)點并在天津建設(shè)一個加工中心。但鋼鐵流通板塊的營銷向上沒有聚合鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的資源，向下建立配送中心和網(wǎng)絡(luò)終端不到位。兩種模式的信息化管理及產(chǎn)品需要完善和更新，城市營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)缺乏投資力度。決策管理控制管理戰(zhàn)略定位組織設(shè)計資本力研究高度()企業(yè)家Entrepreneur（）產(chǎn)業(yè)力研究力度()管理力研究深度()資源力研究廣度()營銷管理信息管理人力資源企業(yè)文化6、五礦鋼鐵流通問題診斷——營銷與信息二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)66五礦鋼鐵非常注重鋼材營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，已經(jīng)基于企業(yè)戰(zhàn)略對五礦鋼鐵在原有戰(zhàn)略格局中具有較為統(tǒng)一的文化，并培育了大批貿(mào)易人才。但是，在新的戰(zhàn)略基點上認識問題，公司必須將理念和文化提升到現(xiàn)代流通、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代金融與現(xiàn)代電子商務(wù)的水平，全面規(guī)劃人力資源開發(fā)方案，建立全新的人才吸納、人才使用、人才培訓(xùn)、人才激勵和人才淘汰機制。決策管理控制管理戰(zhàn)略定位組織設(shè)計資本力研究高度()企業(yè)家Entrepreneur（）產(chǎn)業(yè)力研究力度()管理力研究深度()資源力研究廣度()營銷管理信息管理人力資源企業(yè)文化7、五礦鋼鐵流通問題診斷——人力資源與企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)67五礦鋼鐵在原有戰(zhàn)略格局中具有較為統(tǒng)一的文化，并培育了8、主要結(jié)論五礦鋼鐵目前在整個五礦集團的貿(mào)易總額中占了三分之一以上的銷售收入，是五礦集團幾大業(yè)務(wù)板塊中最具影響力的板塊之一。在這幾年的外貿(mào)體制改革中，通過國外客戶代理、內(nèi)外貿(mào)易連動、信用能力擴張和地區(qū)分支建設(shè)等四大要素迅速放大了貿(mào)易規(guī)模，已經(jīng)成為國內(nèi)鋼鐵流通領(lǐng)先企業(yè)，并且在業(yè)內(nèi)有很高的信譽度和很大影響力。五礦鋼鐵制訂了較為系統(tǒng)和完善的發(fā)展戰(zhàn)略及營銷網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)規(guī)劃，在實施過程中也取得了較大的進展。但距離戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)還有較大的差距，組織上內(nèi)外部的協(xié)同能力較弱；在決策與控制方面，隨著銷售收入的增長，其貸款增加，存貨增長；在營銷和信息管理方面，并沒有建成終端用戶網(wǎng)絡(luò)化的物流配送體系，全面系統(tǒng)的信息化管理較弱；在人力資源和企業(yè)文化方面，缺乏市場化的營銷管理人才，缺乏市場化的人力資源機制，文化上缺乏大流通、大網(wǎng)絡(luò)和大市場的統(tǒng)一戰(zhàn)略下的文化理念?？傊宓V鋼鐵一方面已經(jīng)成為國內(nèi)鋼鐵的最大流通商，另一方面在完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、流程再造和模式創(chuàng)新等方面尚須付出更大的艱辛和努力。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——流通環(huán)節(jié)688、主要結(jié)論五礦鋼鐵目前在整個五礦集團的貿(mào)易總額中占目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言1、鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差2、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差3、鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差4、多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差5、五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力6、五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢69目錄前言691、多元產(chǎn)業(yè)投資總論多元產(chǎn)業(yè)投資與主業(yè)不相關(guān)投資與主業(yè)相關(guān)的投資香格里拉、騰龍科技信息、育英網(wǎng)、西單商場、寧波聯(lián)合、大鵬證券等。中國鋼鐵網(wǎng)、唐山鋼鐵等。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資701、多元產(chǎn)業(yè)投資總論多元產(chǎn)業(yè)投資與主業(yè)不相關(guān)投資與主業(yè)相關(guān)的雖然培養(yǎng)了一些的項目管理的人才，積累了一定的產(chǎn)業(yè)和項目管理經(jīng)驗，但多元產(chǎn)業(yè)投資總體投資效益不佳。2、多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差概述二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資71雖然培養(yǎng)了一些的項目管理的人才，積累了一定的產(chǎn)業(yè)和項五礦騰龍信息技術(shù)有限公司成立于1998年12月，注冊資金總額150萬人民幣，開發(fā)和生產(chǎn)硬盤熱插拔模組。公司目前總?cè)藬?shù)為50余人，總部在北京，員工20余人，負責(zé)產(chǎn)品的研發(fā)及市場的銷售。在深圳設(shè)有分公司，負責(zé)結(jié)構(gòu)研發(fā)與產(chǎn)品OEM生產(chǎn)。（1）企業(yè)概況2002年前公司股權(quán)結(jié)構(gòu)2002年重組后股權(quán)五礦發(fā)展自然人五礦貿(mào)易五礦騰龍信息現(xiàn)金或無形資產(chǎn)（技術(shù)）出資40％80％五礦騰龍20％五礦發(fā)展60%現(xiàn)金二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.1與主業(yè)不相關(guān)的投資----騰龍科技信息72五礦騰龍信息技術(shù)有限公司成立于1998年12月，注冊A、2003年年底,該公司的所有者權(quán)益為負2100萬,從法律意義上講,早已處于破產(chǎn)范疇。B、目前,該公司仍然有1500萬元債務(wù)，其債權(quán)人為五礦發(fā)展,該債務(wù)沒有處理。C、目前該公司尚能正常運營.市場相對穩(wěn)定，但利潤率較低。D、從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)上看,該公司的核心能力在于核心技術(shù)團隊而非資產(chǎn)。（2）初步結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.1與主業(yè)不相關(guān)的投資----騰龍科技信息73A、2003年年底,該公司的所有者權(quán)益為負2100萬,從法律北京育英網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（育英網(wǎng)）為五礦發(fā)展控股。北京育英信息技術(shù)有限公司業(yè)務(wù)平臺包括K12教育網(wǎng)、K12教育資源庫、K12全系列教育軟件、K12校園網(wǎng)等服務(wù)領(lǐng)域。育英網(wǎng)擁有300多萬一線教師和網(wǎng)友用戶，已經(jīng)成為全國最大的網(wǎng)上教育資源集散地和全國最大的基礎(chǔ)教育門戶網(wǎng)站。育英網(wǎng)將自己定位于“中國中小學(xué)教育信息化服務(wù)提供者”，為學(xué)校、教育局、教師、學(xué)生提供一流的產(chǎn)品與服務(wù)。

（1）企業(yè)概況二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.2與主業(yè)不相關(guān)的投資----K12教育網(wǎng)74北京育英網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（育英網(wǎng)）為五礦發(fā)展控股。A、該公司在業(yè)內(nèi)有一定地位,擁有大量的用戶；B、行業(yè)整體不景氣；C、該公司財務(wù)狀況處于維持狀態(tài),凈資產(chǎn)為負值,從法律意義上講,已處于破產(chǎn)范疇；D、從管理角度看,該公司處于正常范圍；E、員工心態(tài)基本穩(wěn)定。（2）初步結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.2與主業(yè)不相關(guān)的投資----K12教育網(wǎng)75A、該公司在業(yè)內(nèi)有一定地位,擁有大量的用戶；（2）初步結(jié)論二寧波聯(lián)合集團股份有限公司成立于1988年5月，由寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會、中國五金礦產(chǎn)進出口總公司、中國機械進出口總公司三方出資組建，注冊資本為人民幣1億元。公司的主營業(yè)務(wù)為高新技術(shù)開發(fā)，能源、交通、通訊項目及市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營；實業(yè)項目投資；國內(nèi)貿(mào)易；技術(shù)咨詢等。1993年11月，公司以定向募集的方式改制為股份有限公司。1997年3月，對外公開發(fā)行社會公眾股，并于當(dāng)年4月在上海證券交易所掛牌上市。寧波聯(lián)合”現(xiàn)直接控股熱電、賓館、房地產(chǎn)、外貿(mào)等十一家企業(yè)，并在生物醫(yī)藥高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域構(gòu)筑了生產(chǎn)、批發(fā)、零售一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。五礦發(fā)展寧波聯(lián)合24.67%股權(quán)寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)控股有限公司中國機械進出口（集團）有限公司38.44%股權(quán)8.66%股權(quán)其他社會法人股28.23%股權(quán)（1）企業(yè)概況二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.3與主業(yè)不相關(guān)的投資----寧波聯(lián)合76寧波聯(lián)合集團股份有限公司成立于1988年5月，由寧波A、該公司總體上盈利能力一般；B、管理上五礦發(fā)展對其沒有控制能力；C、從產(chǎn)業(yè)角度講,該公司主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)與五礦發(fā)展主業(yè)相關(guān)性較小;D、歷史上曾從該公司分過紅,有一定的回報。（2）初步結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.3與主業(yè)不相關(guān)的投資----寧波聯(lián)合77A、該公司總體上盈利能力一般；（2）初步結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀北京市西單商場股份有限公司是中國著名的大型綜合性商業(yè)企業(yè)。自1986年起年銷售額15次排名北京市單體店第一，獲得“全國百家最大規(guī)模、最佳效益零售商店”、“全國百家最大零售企業(yè)”、“全國商業(yè)百強企業(yè)”、“中國商業(yè)名牌企業(yè)”和“重合同守信用單位”等眾多榮譽稱號。

（1）企業(yè)概況二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.4與主業(yè)不相關(guān)的投資----西單商場注：2003年數(shù)據(jù)78北京市西單商場股份有限公司是中國著名的大型綜合性商業(yè)A、百貨業(yè)屬于競爭激烈行業(yè),未來前景不是很樂觀；B、五礦在該公司投資的股份比例較小，僅占其總股份的1.65%.且投資額度不大,基本無管控能力；C、五礦發(fā)展在西單商場的投資屬于純粹的財務(wù)性投資，沒有形成與五礦發(fā)展戰(zhàn)略協(xié)同的作用。（2）初步結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.4與主業(yè)不相關(guān)的投資----西單商場79A、百貨業(yè)屬于競爭激烈行業(yè),未來前景不是很樂觀；（2）初步結(jié)大鵬證券有限責(zé)任公司成立于1993年7月，注冊資金2億元，屬地方性證券公司，1995年增資至5億元，成為全國性綜合類券商，在全國設(shè)有30家證券營業(yè)部。主營業(yè)務(wù)為：證券經(jīng)濟、投資銀行及證券投資等。該公司共有44家股東，公司主要股東為：五礦發(fā)展股份有限公司、深圳金策實業(yè)有限公司、深圳兆富投資股份有限公司、中國航天科技集團公司、中國北方工業(yè)公司、河南省電力公司等。上述13家公司在該公司的股份均為4.4%。五礦發(fā)展于1999年底投資（8280萬元）參股大鵬證券，持股6600萬股.（1）企業(yè)概況二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.5與主業(yè)不相關(guān)的投資----大鵬證券80大鵬證券有限責(zé)任公司成立于1993年7月，注冊資金2A、目前,證券業(yè)屬于市場環(huán)境不好，競爭激烈，需要重新洗牌的產(chǎn)業(yè)；B、五礦對該公司無管控能力；C、該公司股權(quán)極度分散，純粹由經(jīng)營者控制；D、大鵬證券本身業(yè)績、管理及在行業(yè)內(nèi)的地位等均處于下滑階段；E、歷史上曾經(jīng)給五礦發(fā)展分過紅.有一定的投資回報，但2000年以后未分紅。（2）初步結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資3.5與主業(yè)不相關(guān)的投資----大鵬證券81A、目前,證券業(yè)屬于市場環(huán)境不好，競爭激烈，需要重新洗牌的產(chǎn)中國鋼鐵交易網(wǎng)（簡稱中鋼網(wǎng)）是由五礦發(fā)展于2000年11月正式合資創(chuàng)建的，主要致力于提供鋼鐵行業(yè)以及相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)廠商、貿(mào)易商、經(jīng)營者、決策者的全方位的信息服務(wù)業(yè)務(wù).目前,該公司是目前國內(nèi)最大的從事鋼鐵及相關(guān)產(chǎn)品進出口信息咨詢服務(wù)的專業(yè)網(wǎng)絡(luò)公司。中國鋼鐵網(wǎng)交易項下由兩個合資公司運營，北京金博潤科技有限公司和北京威銘網(wǎng)資訊技術(shù)有限公司。公司2003年營業(yè)收入6,835萬元（包括信息服務(wù)費收入42.8萬元），銷售利潤325萬元，凈利潤1.2萬元，開始實現(xiàn)了扭虧。4、與主業(yè)相關(guān)的投資—中國鋼鐵網(wǎng)五礦發(fā)展香港金屬電子交易所五礦發(fā)展北京金干線運輸科技公司北京威銘網(wǎng)資訊技術(shù)有限公司北京金博潤科技有限公司中國鋼鐵交易網(wǎng)50%股權(quán)50%股權(quán)50%股權(quán)50%股權(quán)注冊資本408萬美元注冊資本108萬人民幣（1）企業(yè)概況二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資82中國鋼鐵交易網(wǎng)（簡稱中鋼網(wǎng)）是由五礦發(fā)展于2000年A、由于中國電子商務(wù)的外部環(huán)境不成熟,中鋼網(wǎng)網(wǎng)上鋼鐵交易業(yè)務(wù)只是處于萌芽狀態(tài),大部分業(yè)務(wù)屬于網(wǎng)下交易,經(jīng)營狀況基本處于維持狀態(tài)；B、中國鋼鐵流通電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)三大知名平臺之一.創(chuàng)造了一定的行業(yè)品牌效應(yīng)；C、沒有實現(xiàn)平臺在五礦內(nèi)外部信息共享的協(xié)同效應(yīng)；D、中國鋼鐵網(wǎng)的投資雖然也屬于高科技風(fēng)險性投資，但從投資戰(zhàn)略的角度看,鋼鐵交易的信息服務(wù)和電子商務(wù)具有重要的投資價值。

（2）初步結(jié)論二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資4、與主業(yè)相關(guān)的投資—中國鋼鐵網(wǎng)83A、由于中國電子商務(wù)的外部環(huán)境不成熟,中鋼網(wǎng)網(wǎng)上鋼鐵5、主要結(jié)論五礦多元產(chǎn)業(yè)投資大體可分為兩類：（1）與主業(yè)不相關(guān)的投資：主要是指香格里拉飯店、K12教育網(wǎng)、騰龍科技信息、寧波聯(lián)合、西單商場和大鵬證券等多元企業(yè)；（2）與主業(yè)相關(guān)的投資：主要是指與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的企業(yè)，如中鋼網(wǎng)等；對于多元產(chǎn)業(yè)企業(yè)，五礦發(fā)展應(yīng)該分門別類，根據(jù)具體情況分別進行個案處理，以提高公司財務(wù)指標(biāo)，增加現(xiàn)金流，聚焦五礦發(fā)展的主業(yè)投資。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——多元產(chǎn)業(yè)投資845、主要結(jié)論五礦多元產(chǎn)業(yè)投資大體可分為兩類：二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言1、鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差2、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差3、鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差4、多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差5、五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力6、五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢85目錄前言851、五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)研究模型現(xiàn)金流量經(jīng)營能力資本結(jié)構(gòu)償債能力綜合素質(zhì)盈利能力二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力861、五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)研究模型現(xiàn)金流量經(jīng)營能力資本結(jié)構(gòu)償債能1.1從盈利能力看五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)

五礦發(fā)展的利潤水平總體上呈上升態(tài)勢，表現(xiàn)出較好的預(yù)期，但利潤的增長明顯低于收入的增長幅度。目前，五礦發(fā)展的潛能和核心能力沒有完全培育起來。五礦發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能否到位，是決定五礦發(fā)展未來能否持續(xù)高速增長的關(guān)鍵。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力871.1從盈利能力看五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力1.2從償債能力看五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)

公司的償債能力明顯減弱。截止2003年，資產(chǎn)負債率已經(jīng)超過90%，盈利能力指標(biāo)與2002年相比有所下降，公司主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率、銷售凈利潤率有較大幅度下降。由于銷售規(guī)模的大幅度增加，公司凈資產(chǎn)收益率仍然有大幅度提高。另外，在運營能力方面，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高，但存貨周轉(zhuǎn)率比上年下降。1.3從資本結(jié)構(gòu)看五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)從1998年唯一一次配股后的發(fā)展趨勢看，隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴張，公司償債能力逐年下降，除凈資產(chǎn)收益率以外的盈利能力指標(biāo)也呈下降趨勢。公司主營業(yè)務(wù)收入的95%以上為批發(fā)貿(mào)易，由于銷售規(guī)模擴張對增量資金的需求大于利潤增長，公司只能依靠增加負債來維護正常經(jīng)營。而在日趨激烈的市場競爭環(huán)境下，通過薄利多銷來迅速擴大市場占有率，盡管主營業(yè)務(wù)利潤率、本成費用利潤率、銷售凈利潤率等盈利能力指標(biāo)有所下降，但凈資產(chǎn)收益率和凈利潤保持穩(wěn)定增長，如果這種趨勢能夠保持，公司就能夠持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。我們認為，公司的財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負債率上，一是目前的負債率過高；二是負債增加過快，公司財務(wù)管理的首要目標(biāo)是降低過高的負債比率。88二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力1.2從償二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力1.4從經(jīng)營能力看五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)

由于國內(nèi)外市場對鋼鐵及原材料需求的增加，近期內(nèi)如果國家的金融政策不會出現(xiàn)大的調(diào)整，匯率能夠保持穩(wěn)定，則對五礦發(fā)展的經(jīng)營能力不會出現(xiàn)較大影響。反之，市場風(fēng)險會隨之放大。表1：1997年到2003年度公司主要經(jīng)營數(shù)據(jù)————————————————————————總經(jīng)營額主營業(yè)務(wù)收入凈利潤——————————————年度(百萬美元)(百萬元)(百萬元)每股收益(元）1997年1199.302174.29141.080.471998年1220.746378.50145.710.341999年1119.747450.89137.650.322000年1469.0911749.69209.180.492001年2742.8319565.13154.790.372002年3495.7528333.29178.300.472003年6581.3452122.74444.030.56————————————————————————資料來源：五礦發(fā)展定期報告。89二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力1.4從經(jīng)1.5從現(xiàn)金流量看五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)：隨著公司主營業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，公司存貨、銀行短期借款和應(yīng)收帳款的增長很快，增幅均超過主營收入的增幅；資產(chǎn)負債率由2001年末的64.45%上升至2002年末的79.59%，2003年末再次上升至約90%；2003年末和2004年二季度報表顯示其經(jīng)營活動現(xiàn)金流出現(xiàn)負數(shù)。我們認為在鋼材價格高位盤整的預(yù)期下，公司不應(yīng)再增加存貨比例，對應(yīng)收帳款應(yīng)采取必要的防范壞帳措施，資產(chǎn)負債率降至70%左右的水平較為適宜，同時應(yīng)力爭使經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正。

總之，五礦發(fā)展的現(xiàn)金流與資產(chǎn)負債率同時出現(xiàn)紅燈，應(yīng)該引起高度重視。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力901.5從現(xiàn)金流量看五礦發(fā)展的財務(wù)素質(zhì)：二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系股東回報運營風(fēng)險市場表現(xiàn)公司治理綜合評價融資功能2、五礦發(fā)展的金融素質(zhì)研究模型二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力91股東回報運營風(fēng)險市場表現(xiàn)公司治理綜合融資功能2、五礦發(fā)展的2.2從公司治理角度看五礦發(fā)展的金融素質(zhì)二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力

五礦發(fā)展為了上市由兩個業(yè)務(wù)板塊和單元重組而成,遵循五礦集團的板塊發(fā)展戰(zhàn)略，由于各板塊和業(yè)務(wù)單元各自經(jīng)營，缺乏統(tǒng)一的經(jīng)營理念和協(xié)同機制，使得上市公司的整體協(xié)同效應(yīng)難以發(fā)揮，也決定了其在多年的發(fā)展歷程中雖然有明確的戰(zhàn)略導(dǎo)向，但投資戰(zhàn)略不清晰，至今未成為真正意義上的公司運作主體。

2.1從融資功能角度看五礦發(fā)展的金融素質(zhì)截止98年上市公司共融資8.43億元，但在經(jīng)營后期，財務(wù)的各項指標(biāo)均達不到融資的要求，所以98年后六年未融資。922.2從公司治理角度看五礦發(fā)展的金融素質(zhì)二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與盡管公司在前期運作缺乏亮點，但風(fēng)險可控。后期在行業(yè)景氣急速提升的環(huán)境下，盡管公司的盈利能力大幅提高，但其財務(wù)指標(biāo)不斷下降，同時運營風(fēng)險非正常放大。說明公司現(xiàn)有的盈利手段、風(fēng)險控制手段和財務(wù)政策有待重新認識。2.3從運營風(fēng)險角度看五礦發(fā)展的金融素質(zhì)二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力

五礦發(fā)展自1997年5月28日上市后，公司進行了多次分紅送股，截止2003年12月31日，五礦發(fā)展總股本為551315323股，其中五礦集團持有395315323股。

在歷年的分紅送股中，五礦集團累計分回現(xiàn)金26,419.2271萬元，平均每年的現(xiàn)金收益率為10.9％。按當(dāng)初投入的凈資產(chǎn)34,587.61萬元計算，集團原始投資回收率為76.38％。2.4從股東回報角度看五礦發(fā)展的金融素質(zhì)93盡管公司在前期運作缺乏亮點，但風(fēng)險可控。后期在行業(yè)景盡管公司業(yè)績穩(wěn)定，但股價的市場表現(xiàn)與公司的經(jīng)營業(yè)績形成了較強的反差。雖然我國的證券市場不規(guī)范和完善，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績與股價的相關(guān)度不大，但股價的高低與未來企業(yè)的再融資額非常相關(guān)。我們認為，作為一個上市公司，一方面要依靠經(jīng)營將其質(zhì)地夯實，業(yè)績提升，另一方面也應(yīng)關(guān)注其市場形象和股價，將股價的走勢與融資的時機結(jié)合起來。2.5從市場表現(xiàn)角度看五礦發(fā)展的金融素質(zhì)二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力94盡管公司業(yè)績穩(wěn)定，但股價的市場表現(xiàn)與公司的經(jīng)營業(yè)績形組織與人力資源控制機制投資決策綜合評價投資戰(zhàn)略3、五礦發(fā)展的投資能力研究模型財務(wù)與金融素質(zhì)二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力95組織與人力資源控制機制投資決策綜合投資戰(zhàn)略3、五礦發(fā)展的投3.1從五礦發(fā)展的投資戰(zhàn)略看五礦發(fā)展的投資能力五礦發(fā)展雖然制訂了清晰的企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略，明確了企業(yè)的發(fā)展方向和目標(biāo)，但并沒有明確的投資戰(zhàn)略，且對其經(jīng)營產(chǎn)品理念的認識缺乏統(tǒng)一認識。因此對五礦發(fā)展未來投資的重點、目標(biāo)、措施和投資步驟沒有作出明確的規(guī)劃，使得大規(guī)模增量投資的方向和重點無法聚焦。3.2從五礦發(fā)展的投資決策看五礦發(fā)展的投資能力目前各板塊之間仍然各自經(jīng)營，各自決策，投資不能聚焦，而且決策權(quán)限不在五礦發(fā)展，小投資由各板塊決策，大投資主要由五礦集團決策。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力963.1從五礦發(fā)展的投資戰(zhàn)略看五礦發(fā)展的投資能力五礦3.3從五礦發(fā)展的投資控制機制看五礦發(fā)展的投資能力五礦發(fā)展缺乏完善的管控制度和模式，對項目的投資控制是多頭的，業(yè)務(wù)板塊、上市公司和集團均參與決策，而流程和責(zé)任不明確，缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目刂屏鞒?。對項目?jīng)營者缺乏良好的激勵與約束機制，導(dǎo)致經(jīng)營者要么積極性不高，要么經(jīng)營者自我激勵，難于控制。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力3.4從五礦發(fā)展的投資組織與人力資源看五礦發(fā)展的投資能力一方面由于歷史的原因，各業(yè)務(wù)板塊和五礦集團組織功能一直較實，五礦發(fā)展只是投資決策中的一個環(huán)節(jié)，組織功能較虛。另一方面，缺乏專業(yè)化的復(fù)合型投資管理人才，現(xiàn)有人力資源需要進一步提升。因此，五礦發(fā)展的投資組織和人力資源在一定程度上也影響了其投資能力。973.3從五礦發(fā)展的投資控制機制看五礦發(fā)展的投資能力3.5從五礦發(fā)展的財務(wù)與金融素質(zhì)看五礦發(fā)展的投資能力五礦發(fā)展從財務(wù)角度而言：一方面其業(yè)務(wù)收入和利潤均出現(xiàn)較大幅度的增長，但利潤增長速度明顯低于其業(yè)務(wù)增長的速度；另一方面，其資產(chǎn)負債率、存貨、資金周轉(zhuǎn)次數(shù)、現(xiàn)金流等財務(wù)指標(biāo)卻每年在下降，已經(jīng)逐漸步入非良性循環(huán)狀態(tài)，特別是現(xiàn)金流出現(xiàn)了負數(shù)，嚴(yán)重影響了其進行增量投資。從金融角度上看：五礦發(fā)展作為一個上市公司的融資功能弱化；缺乏有效的公司治理，特別是組織、控制等方面能力較弱，各板塊和業(yè)務(wù)單元仍然各自經(jīng)營；經(jīng)營上雖然保持較高的增長，但其資產(chǎn)質(zhì)量下降，給公司投資項目的融資造成了影響。因此，五礦發(fā)展的財務(wù)與金融狀況已經(jīng)影響了其未來的投資能力。二、五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差——綜合素質(zhì)與投資能力983.5從五礦發(fā)展的財務(wù)與金融素質(zhì)看五礦發(fā)展的投資能力五礦發(fā)展從財務(wù)角度而言：其業(yè)務(wù)收入和利潤均出現(xiàn)較大幅度的增長，但利潤增長速度明顯低于其業(yè)務(wù)增長的速度；且其資產(chǎn)負債率、存貨、資金周轉(zhuǎn)次數(shù)、現(xiàn)金流等財務(wù)指標(biāo)每年有下降趨勢。從金融角度上看：五礦發(fā)展的財務(wù)指標(biāo)下降，表明資產(chǎn)質(zhì)量降低，說明上市公司的融資功能弱化。從投資能力上看：因絕大部分凈資產(chǎn)目前集中在多元產(chǎn)業(yè)上，有待于重組；其投資